Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 45 761,0-0,33% - 3,32% 1 845,0-0,79% -0,46% 3,42% 3 481,4 0,80% 1,13% 3,90% 12 688,0 0,17% 0,50% 2,23% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 556,7-3,57% - 5,71% tyg. 1 850-11 - 3,82% 17 595 3 252 22,67% 27,70% 49 495-77 -0,16% -10,34% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 42 520,9-1,65% -1,32% 23 172,0-0,69% -0,36% 4 238,4-1,40% -1,07% 9 416,8-1,64% -1,31% 16 431,8-1,14% -0,81% 2 887,4-1,59% -1,26% 5 962,3-1,25% -0,92% 75 499,8 0,81% 1,14% 12 533,3 0,06% 0,39% 744,8-0,62% -0,29% 4 503,6-1,47% -1,14% 879,2-0,84% -0,51% 743,1-2,42% -2,10% 1 921,3-1,25% -0,92% Waluty - kurs na godzinę 8:05 15 915,8-0,85% -0,52% 19 159,0-1,32% -1,00% 23 211,3-0,85% -0,52% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 743,1-0,05% 0,28% 3 059,1 0,69% 1,02% 368,4 0,53% 0,86% [%] 31,2-2,17% -1,85% 4 669,0-0,45% -0,12% 1 221,4 0,85% 1,18% 08:05 [PLN] [%] 4,3854 0,0009 0,11% 0,44% 4,0093 0,0006 0,02% 0,35% 3,9815 0,0008 0,17% 0,50% 1,1015 0,0001-0,05% 0,29% WIG (45,647.66, 46,005.16, 45,545.70, 45,760.95, -150.609) 18 25 1 February 14 21 28 4 2016 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 8 15 22 SP500 (1,942.38, 1,942.38, 1,919.44, 1,921.27, -24.2300) 11 19 25 1 8 February 2 888,0 0,00% 4 237,0 0,00% 9 424,0 0,00% 1 917,4 0,00% 16 355,0 0,00% 4 157,3 0,00% 16 22 8:05 relatywna do fwig20 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 10000 9000 8000 7000 6000 x1005000 2100 2050 2000 1950 1900 1850 1800 1
Informacja dnia Niemcy, Wlk. Brytania Operatorzy giełd we Frankfurcie oraz Londynie potwierdzili, że prowadzą zaawansowane rozmowy na temat fuzji London Stock Exchange oraz Deutsche Boerse. Jeśli fuzja dojdzie do skutku to w jej wyniku powstanie największa giełda w Europie o kapitalizacji przekraczającej 4,5 bln USD. BUDIMEX (BDX) Wybrane dane finansowe za 2015. Wstępne wyniki finansowe za 2015: Przychody 5 133 mln PLN (+3,7% r/r) wobec konsensusu 5049 mln PLN. Zysk brutto 492,7 mln PLN (+13% r/r) Zysk z działalności operacyjnej 292,2 mln PLN (+18% r/r) wobec konsensusu 266,3 mln PLN. Zysk brutto 296,8 mln PLN (+22% r/r) Zysk netto 235,8 mln PLN (+22% r/r) wobec konsensusu 217,9 mln PLN. Segment deweloperski przedsprzedał netto 1918 mieszkań oraz sprzedał notarialnie 908 lokali. Portfel zamówień GK Budimex wyniósł 8,4 mld PLN, wobec 7,4 mld PLN na koniec 3Q 15. Wartość kontraktów podpisanych w 2015 to 7,1 mld PLN. Spółka posiadała na koniec 2015 gotówkę netto na poziomie 2,3 mld PLN wobec 1,7 mld PLN przed rokiem. Komentarz DM Banku BPS Wstępne oceniamy pozytywnie. Wyniki są lepsze od konsensu na poziomie operacyjnym o 10%, a na poziomie netto o 8%. Ponadto, spółka zanotowała po raz kolejny solidny wzrost portfela zamówień. Zwracamy uwagę na poprawę rentowności prowadzonego biznesu w dwóch głównych segmentach. Segment budowlany zanotował marżę brutto na sprzedaży na poziomie 8,6% wobec 7,6% przed rokiem. Segment deweloperski wypracował 22,3% wobec 21,4% przed rokiem. (T. Kania) 2
KALENDARIUM Dane makro: 24.02.2016 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 12:00 Wlk. Brytania Sprzedaż detaliczna wg CBI luty 16 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień 8,2% 15:45 USA Indeks PMI dla usług, wst. luty 53,2 16:00 USA Sprzedaż nowych domów styczeń 525 tys. 544 tys. 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw tydzień 16:30 USA zapasów ropy tydzień 2,1 mln brk 16:30 USA zapasow benzyny tydzień 3 mln brk 16:30 USA zapasów destylatów tydzień 1,4 mln brk Wydarzenia w spółkach 24.02.2016 Lark - ostatni dzień zawieszenia obrotu akcjami spółki Śnieżka, Oponeo.pl - wyniki finansowe za 4Q 15 Lark.PL - scalenioe akcji w stosunku 10:1 Budimex - publikacja wybranych danych finansowych za 2015 rok 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 62,26 4 527 2015-10-21 KUPUJ 99,6 59,9% 13,7 12,2 9,9 1,3 1,2 1,0 0,0 0,0 2,8 BZ WBK 288,15 28 594 13,1 15,1 13,5 1,5 1,4 1,4 4,7 3,9 3,7 PKO BP 24,97 31 213 2015-10-21 KUPUJ 35,6 42,5% 11,4 11,6 10,7 1,0 1,0 0,9 4,4 4,3 4,0 BANK PEKAO 149,30 39 187 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 9,9% 16,7 18,7 16,6 1,7 1,7 1,6 5,7 5,2 5,4 mbank 347,00 14 657 2015-10-21 KUPUJ 460,0 32,6% 12,0 14,4 13,0 1,2 1,1 1,1 3,0 3,8 3,4 ING BSK 119,80 15 586 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 14,4% 14,0 16,2 13,9 1,5 1,4 1,3 3,5 3,2 3,2 BANK HANDLOWY 81,00 10 583 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 10,0% 16,0 17,8 16,7 1,5 1,5 1,5 6,8 5,6 5,6 BANK MILLENNIUM 6,00 7 279 2015-10-21 KUPUJ 7,6 26,2% 11,2 13,6 11,9 1,2 1,1 1,0 0,0 2,6 3,5 Mediana - 15 121 13,4 14,7 13,3 1,4 1,3 1,2 3,9 3,9 3,6 Deweloperzy PA NOVA 19,19 192 2015-11-12 KUPUJ 27,4 42,8% 7,8 7,1 6,7 0,6 0,6 0,6 12,2 10,7 10,3 LC CORP 1,82 815 2015-03-31 KUPUJ 2,5 37,4% 9,6 7,3 6,0 0,6 0,6 0,5 11,2 9,9 8,0 RONSON 1,33 362 2015-03-31 KUPUJ 1,54 15,8% 18,0 10,1 9,4 0,8 0,7 0,7 18,7 11,2 11,1 DOM DEVELOPMENT 50,56 1 252 15,8 12,7 12,9 1,4 1,4 1,4 12,7 10,5 10,0 ROBYG 2,87 755 9,8 9,3 7,8 1,5 1,4 1,3 15,6 9,5 7,1 Mediana - 755 9,8 9,3 7,8 0,8 0,7 0,7 12,7 10,5 10,0 Handel LPP 5 060,0 9 286 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0 8,7% 24,1 20,1 16,8 4,7 3,8 3,3 13,1 11,7 10,1 CCC 134,00 5 146 2015-12-14 KUPUJ 160,1 19,5% 21,1 20,4 16,2 4,7 3,8 3,3 18,7 14,8 11,9 VISTULA 2,7 468 2015-11-16 KUPUJ 3,5 30,6% 15,3 13,2 11,5 1,0 0,9 0,9 10,0 9,2 8,4 GINO ROSSI 2,26 113 2015-02-08 KUPUJ 2,5 11,5% 16,4 11,5 8,5 1,3 1,1 1,0 9,6 8,1 7,5 WOJAS 5,8 73 2015-02-18 KUPUJ 11,6 101,0% 14,8 10,9 10,4 1,0 1,0 0,9 7,8 7,6 7,3 BYTOM 3,25 232 2015-11-16 KUPUJ 3,9 20,3% 17,9 15,8 12,6 5,8 4,5 3,9 13,8 10,4 8,9 SOLAR COMAPANY 1,0 31 - - - - - - - - - REDAN 1,79 64 2015-02-18 KUPUJ 6,6 265,9% - - - - - - - - - MONNARI 14,9 455 2015-12-16 KUPUJ 16,5 10,9% 18,3 13,9 12,3 2,8 2,5 2,3 11,3 9,4 8,2 BRIJU 13,26 79 2015-11-16 KUPUJ 28,8 117,2% 3,9 3,7 3,2 1,2 1,0 0,9 3,6 3,3 2,9 Mediana - 172 17,1 13,6 11,9 2,0 1,8 1,6 10,6 9,3 8,3 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,44 663 2015-07-22 KUPUJ 5,14 49,4% 11,4 12,0 12,0 0,8 0,7 0,7 6,3 6,5 6,3 WAWEL 1 019,0 1 528 16,0 16,7 15,1 3,1 2,8 2,6 10,7 11,5 10,4 ZPC OTMUCHÓW 5,89 75 17,6 11,0 8,7 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,8 ZM HENRYK KANIA 1,91 239 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 41,4% 6,4 6,4 5,5 1,1 0,9 0,8 6,7 6,2 5,6 TARCZYNSKI 13,50 153 2015-12-02 KUPUJ 17,66 30,8% 7,8 9,3 7,7 1,1 0,9 0,9 5,6 5,8 5,2 PKM DUDA 5,50 153 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-9,8% 19,0 11,7 9,5 0,4 0,4 0,4 7,7 7,2 6,9 Mediana - 196 13,7 11,4 9,1 0,9 0,8 0,8 6,5 6,4 6,0 Przemysł/inne ERGIS 4,13 163 7,8 7,0 6,7 - - - 7,8 7,0 6,7 RADPOL 6,45 166 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 11,9% 24,5 13,2 11,7 1,6 1,5 1,4 24,5 13,2 11,7 STOMIL SANOK 52,20 1 403 14,8 13,5 12,9 3,4 3,2 3,0 14,8 13,5 12,9 AMICA 165,60 1 288 2015-03-31 KUPUJ 190,7 15,2% 13,7 12,4 11,8 2,2 1,9 1,7 13,7 12,4 11,8 FERRO 11,20 238 9,5 9,7 9,6 1,2 - - 9,5 9,7 9,6 INTROL 8,20 218 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 203,45 703 2015-07-27 KUPUJ 257,9 26,8% 30,1 22,0 17,6 6,6 5,5 4,6 30,1 22,0 17,6 MLP GROUP 37,30 676 7,8 6,3 6,1 - - - 7,8 6,3 6,1 UNIWHEELS 128,00 1 587 2015-07-09 KUPUJ 132,2 3,3% 10,0 10,1 9,6 1,8 1,7 1,6 10,0 10,1 9,6 IZOBLOK 156,90 157 16,5 14,9 11,4 3,1 3,1 2,6 16,5 14,9 11,4 ALUMETAL 49,00 746 10,1 10,5 8,9 2,0 1,8 1,6 10,1 10,5 8,9 Mediana - 676 11,9 11,4 10,5 2,1 1,9 1,7 11,9 11,4 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5