Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 53 238,0 0,34% - -0,12% 2 420,7 0,43% 0,09% -0,04% 3 553,6 0,26% -0,08% 0,06% 12 228,8 0,08% -0,26% -1,18% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 665,3-47,10% - 16,64% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 430 14 0,58% 0,04% 19 537 #ARG! #ARG! 158,22% 59 144 #ARG! #ARG! -3,13% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec SK-50 55 098,5-0,83% -1,17% 17 552,5-0,31% -0,65% 4 373,4-0,20% -0,54% 9 915,6 0,55% 0,21% SK-20 17 827,8 0,07% -0,27% 8 3 226,1 0,00% -0,34% September 6 729,2-0,03% -0,37% 84 243,3 0,85% 0,51% 10 124,6 1,89% 1,54% 1 012,0 0,28% -0,06% 4 787,3 0,61% 0,27% 995,4 0,74% 0,40% 1 013,2-1,41% -1,74% 2 072,8 0,28% -0,06% 8:22 17 248,5-0,78% -1,11% 24 035,0-0,55% -0,88% 28 348,8-0,13% -0,47% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 913,6 0,59% 0,25% 2 754,0 0,99% 0,65% 278,4 0,25% -0,09% [%] 8 15 September 72,9-1,11% -1,45% 6 590,0-0,96% -1,30% 1 197,5-0,13% -0,47% 08:22 [PLN] [%] 4,1807-0,0007 0,04% -0,30% 3,4775 0,0000 0,04% -0,30% 3,3391-0,0019-0,07% -0,41% 1,2521 0,0006 0,12% -0,22% SK-50 WIG (53,072.09, 53,267.13, 53,072.09, 53,238.00, +182.020) SK-200 15 22 29 6 October 13 20 27 3 10 November SP500 (2,070.15, 2,074.21, 2,064.75, 2,067.03, -2.37988) SK-20 SK-200 Źródło: Bloomberg 22 29 6 October Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 13 20 27 3 10 November - kurs na godzinę: 3 230,0 0,22% 4 373,0-0,08% 9 937,5 0,19% 2 071,1-0,04% 17 808,0-0,03% 4 316,5-0,03% 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 25000 20000 15000 10000 x100 17 24 1 December 17 24 8:22 relatywna do fwig20-0,36% -0,66% -0,39% -0,61% -0,60% -0,60% 2090 2080 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1
INFORMACJA DNIA ŚWIAT Na dzisiejszym szczycie OPEC zapadnie decyzja o poziomie wydobycia ropy naftowej. Większość ekonomistów spodziewa się pozostawienia wydobycia na dotychczasowym poziomie 30 mln baryłek dziennie. Pojawiają się jednak głosy o możliwym ograniczeniu wydobycia o co najmniej 1 mln baryłek dziennie, w celu wsparcia spadających cen ropy. Szczyt rozpocznie się o godz. 10 polskiego czasu. RADPOL (RDL) REKOMENDACJA z dn. 20.10.2014 KUPUJ 11,66 PLN CENA OBECNA 8,04 PLN BYTOM (BTM) REKOMENDACJA z dn. 14.05.2014 KUPUJ 1,61 PLN CENA OBECNA 1,24 PLN FAMUR (FMF) Zbycie znacznego pakietu akcji. Dnia 25 listopada Spółka otrzymała zawiadomienie od PPL Consulting Expert Limited, z siedzibą na Cyprze, o transakcjach akcjami Spółki Radpol: Sprzedaż 858.342 akcji, w dniu 21 listopada, Sprzedaż 757.470 akcji, w dniu 21 listopada. Jednocześnie podmiot poinformował, iż ogólny udział głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy i w kapitale zakładowym Radpol-u wynosi obecnie 0%. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, ogłaszana 21 listopada. Wcześniejszy udział PPL Consulting w kapitale zakładowym Radpol-u wynosił 6,28% i był to 9-ty największy podmiot pod względem udziałów w Spółce. Druga strona transakcji nie jest znana. Pozytywną informacją jest natomiast cena jednostkowa w transakcjach, która wyniosła 11 PLN i była ponad 39% wyższa, od ceny zamknięcia z 21 listopada, wynoszącej 7,91 PLN. (M. Olewiecki) Aneks z ING Bankiem Śląskim do Umowy Wieloproduktowej, w wyniku którego podniesiono limit umowy do wysokości 14.650.000 PLN oraz przedłużono czas trwania umowy do 30 listopada 2015. W ramach przyznanego limitu Spółka może korzystać z poniższych produktów: kredytu w rachunku bieżącym do wysokości 5.800.000 PLN (limit bez zmian), linii na akredytywy do kwoty 7.000.000 PLN, linii na gwarancje bankowe do wysokości 7.000.000 PLN, transakcji dyskontowych w formie wykupu wierzytelności odwrotnego w wysokości 750.000 EUR. Zwiększenie limitu Umowy Wieloproduktowej jest wynikiem wprowadzenia nowych produktów (odwrotny wykup wierzytelności) oraz zwiększenia linii na akredytywy, które to mają na celu optymalizację kosztów zakupu tkanin i produktów przez Spółkę. W wyniku podpisanego aneksu została obniżona marża za wykorzystanie kredytu w rachunku bieżącym do wysokości 1,2%. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, jednakże w długim okresie może poprawić sytuacje płynnościową i uwolnić część własnych środków. Dobrze wygląda obniżenie marży za wykorzystanie kredytu w rachunku bieżącym oraz zwiększenie linii na akredytywy. W dalszym ciągu podtrzymujemy swoje pozytywne nastawienie do spółki i jej wyników, dlatego ostatni spadek kursu rozpatrujemy w kategoriach szansy na zbudowanie pozycji. (M. Stebakow) Nowy kontrakt. Spółka podpisała umowę z OAO SUEK-Kuzbass z Rosji na dostawę kompleksu ścianowego, wartość kontraktu to 25,85 mln EUR. Realizacja umowy ma się rozpocząć w 1Q 15. Komentarz DM Banku BPS Zdobycie kontraktu na kompleks ścianowy na trudnym rynku należy uznać za sukces spółki. Informacja pozytywna, choć prawdopodobnie skonsumowana przez wczorajszy wzrost kursu Famuru o 8%. 2
KALENDARIUM Dane makro: 27.11.2014 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Stopa bezrobocia październik 4,9% 6,7% 5,0% 11:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów listopad -11,10 11:00 Indeks zaufania w gospodarce listopad 100,50 100,70 11:00 Indeks zaufania w przemyśle listopad -5,00-5,10 11:00 Indeks zaufania w usługach listopad 4,00% 4,40% 13:00 Niemcy GfK Indeks zaufania konsumentów grudzień 8,53 8,50 14:00 Inflacja CPI m/m (P) listopad 0,50% -0,30% 14:00 Inflacja CPI r/r (P) listopad 0,65% 0,80% Wydarzenia w spółkach 27.11.2014 B3System - zawieszenie obrotu akcjami spółki do 10 grudnia Aplisens - ostatni dzień zapisów na 713.940 akcji w ofercie zakupu akcji ogłoszonym przez spółkę Energoaparatura - wypłata 0,05 PLN dywidendy na akcję MNI - NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 79,99 5 596 18,0 14,0 11,0 1,9 1,7 1,5 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 387,80 38 483 17,8 15,7 13,7 2,3 2,1 2,0 2,9 3,5 4,0 mbank 502,00 21 189 16,1 15,0 13,6 1,9 1,8 1,8 3,9 4,4 4,7 BPH 47,89 3 672 30,1 23,4 15,8 0,7 0,7 0,7 - - 1,9 HANDLOWY 110,30 14 412 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,7 15,4 14,2 2,0 2,0 1,9 6,5 6,4 6,8 ING BSK 144,00 18 734 17,4 15,2 13,6 2,0 1,9 1,8 3,5 3,7 4,0 MILLENNIUM 7,61 9 232 14,0 12,6 11,1 1,6 1,5 1,4 3,3 3,9 4,5 PEKAO 181,15 47 546 17,5 16,7 14,9 2,0 2,0 1,9 5,4 5,7 6,4 PKO BP 37,10 46 375 2013-10-17 KUPUJ 44,8 13,9 13,0 11,4 1,7 1,6 1,5 3,0 3,6 4,6 Mediana - 16 573 16,7 15,1 13,6 1,9 1,8 1,6 3,3 3,7 4,3 Budowlanka [PLN] BUDIMEX 132,50 3 383 2014-06-13 KUPUJ 146,0 19,7 17,4 14,3 6,8 6,3 5,6 9,3 8,2 6,9 ERBUD 25,37 323 2014-06-13 KUPUJ 30,4 14,4 11,5 10,5 1,2 1,1 1,1 9,1 8,0 8,2 UNIBEP 8,20 288 2014-06-13 KUPUJ 8,6 13,0 11,3 10,0 1,4 1,3 1,2 7,4 6,6 6,8 ELEKTROBUDOWA 78,20 371 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 16,0 10,5 8,9 1,1 1,0 0,9 7,7 5,7 5,0 TRAKCJA 1,07 440 13,4 13,7 12,2 0,7 0,6 0,6 7,0 7,4 7,2 VISTAL GDYNIA 12,00 171 2014-09-03 KUPUJ 16,2 12,2 7,4 6,0 1,2 0,9 0,8 9,1 6,9 6,1 HERKULES 2,96 128 21,1 17,4 14,1 0,7 0,6 0,6 7,5 6,9 6,5 Mediana - 323 14,4 11,5 10,5 1,2 1,0 0,9 7,7 6,9 6,8 Handel [PLN] LPP 8 935,0 16 361 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 32,2 25,3 20,4 9,0 7,3 6,1 19,7 16,4 13,4 CCC 147,60 5 668 2014-03-11 KUPUJ 164,1 26,7 23,2 18,6 7,4 6,1 5,1 21,0 16,6 14,0 MONNARI TRADE 10,10 309 2014-03-17 KUPUJ 10,8 14,4 13,5 12,9 - - - 11,5 11,3 10,5 GINO ROSSI 2,88 144 2014-06-13 KUPUJ 3,5 19,6 12,5 9,0 1,8 1,6 1,4 8,3 6,8 6,0 BYTOM 1,24 88 2014-05-14 KUPUJ 1,6 15,5 11,3 9,5 3,2 2,5 2,0 9,2 7,0 5,9 WOJAS 7,87 100 2014-05-14 KUPUJ 12,2 9,5 6,9 6,3 - - - 7,0 6,9 6,7 VISTULA GROUP 1,68 292 14,2 11,4 9,9 0,7 0,6 0,6 8,7 8,3 7,8 Mediana - 292 15,5 12,5 9,9 3,2 2,5 2,0 9,2 8,3 7,8 Górnictwo [PLN] BOGDANKA 107,30 3 650 12,8 9,6 8,8 1,4 1,3 1,3 5,3 4,4 4,1 JSW 21,11 2 479 - - - 0,3 0,3 0,3 4,3 2,7 1,9 KOPEX 10,80 803 2014-04-25 KUPUJ 14,8 9,7 9,6 8,2 0,3 0,3 0,3 4,8 4,9 4,4 FAMUR 3,09 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 12,1 11,0 10,7 1,7 1,7 1,6 5,3 4,9 4,7 Mediana - 1 681 12,1 9,6 8,8 0,9 0,8 0,8 5,0 4,6 4,2 Wierzytelności [PLN] KRUK 116,50 1 983 14,4 13,0 11,0 3,6 2,9 2,4 7,0 6,0 5,1 KREDYT INKASO 18,80 243 7,9 6,5 5,7 1,3 1,1 0,9 8,4 7,3 6,5 MAGELLAN 71,16 470 2014-02-13 KUPUJ 100,3 9,1 8,0 7,2 1,5 1,3 1,2 21,8 19,3 17,5 MW TRADE 17,89 150 2014-02-13 KUPUJ 23,6 9,9 9,4 8,9 2,1 1,9 1,7 15,6 14,6 13,6 Mediana - 357 9,5 8,7 8,1 1,8 1,6 1,4 12,0 10,9 10,0 Przemysł/inne [PLN] ROPCZYCE 17,00 78 2013-10-24 KUPUJ 33,0 5,3 5,0 4,9 - - - 5,3 5,0 4,9 LENTEX 8,57 514 2014-01-22 KUPUJ 10,0 - - - - - - - - - HARPER HYGIENICS 3,44 219 2014-05-14 KUPUJ 5,2 22,9 7,3 6,0 - - - 22,9 7,3 6,0 KRYNICKI RECYKLING 8,53 142 2014-05-29 KUPUJ 8,8 17,8 12,3 14,5 2,2 1,9 1,6 17,8 12,3 14,5 MEDICALGORITHMICS 208,35 720 2014-06-30 KUPUJ 333,0 37,9 19,7 13,2 7,6 5,7 4,2 37,9 19,7 13,2 FORTE 49,20 1 169 2014-09-25 SPRZEDAJ 48,7 13,7 11,9 10,8 2,7 2,4 2,2 13,7 11,9 10,8 GRAJEWO 29,30 1 454 2014-09-25 SPRZEDAJ 28,7 13,3 12,2 11,4 1,9 1,8 1,6 13,3 12,2 11,4 RADPOL 8,04 207 2014-10-20 KUPUJ 11,7 12,9 10,0 8,4 2,0 1,8 1,6 12,9 10,0 8,4 Mediana - 366 13,7 11,9 10,8 2,2 1,9 1,6 13,7 11,9 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Marek Olewiecki, MPW marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5