Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7 0,54% - 1,60% 2 471,5 0,90% 0,36% 1,55% 3 521,7-0,16% -0,70% 1,95% ,3 0,24% -0,30% 1,43% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 679,5-4,69% - -10,77% tyg ,90% 0,50% ,00% 2,60% ,00% 0,29% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,8-0,63% -1,16% ,0-0,98% -1,51% 4 484,6 0,79% 0,25% 9 695,8 0,70% 0,16% ,7-0,96% -1,49% 3 230,3 0,74% 0,20% 6 695,6 0,70% 0,16% ,5-0,31% -0,85% 6 386,9-1,71% -2,24% 1 002,0 0,19% -0,35% 4 127,7-2,60% -3,12% 1 018,2 0,22% -0,32% 1 207,2-2,17% -2,70% 1 865,1-1,25% -1,78% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,9-1,69% -2,22% ,0-0,88% -1,42% ,3-0,60% -1,14% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 965,3 0,22% -0,32% 2 155,5 0,74% 0,20% 227,3 0,70% 0,16% Kurs [%] 100,7-0,42% -0,95% 6 681,0 1,07% 0,53% 1 297,3 1,03% 0,49% 08:58 [PLN] [%] 4,1657-0,0017 0,08% -0,46% 3,4093-0,0010 0,21% -0,33% 3,0383-0,0019 0,03% -0,51% 1,3710 0,0003 0,04% -0,50% WIG (52,361.52, 52,682.31, 52,213.31, 52,660.68, ) February SK-50 SK-20 SK March April SP500 (1,890.25, 1,897.28, 1,863.26, 1,865.09, ) February Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 134,0 0,00% 4 446,5-0,01% 9 599,5-0,05% 1 852,1-0,01% ,0-0,01% 3 516,5 0,03% SK-50 SK March April 8: x100 relatywna do fwig20 0,90% 0,89% 0,86% 0,89% 0,90% 0,93%

2 INFORMACJA DNIA USA MAGELLAN (MAG) REKOMENDACJA Z dn KUPUJ 100,3 PLN CENA OBECNA 78,75 PLN W marcu stopa bezrobocia w USA nie uległa zmianie i wyniosła 6,7%. Z kolei liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrosła o 192 tys., podczas gdy w lutym wzrost wyniósł 197 tys. Konsensuns rynkowy zakładał stopę bezrobocia na poziomie 6,6% oraz wzrost miejsc pracy w sektorach pozaroliniczych o 195 tys. Wywiad z prezesem. Na łamach Parkietu prezes Krzysztof Kawalec określił początek roku jako obiecujący. Szczególne zadowolenie budzi sprzedaż, która jest na satysfakcjonującym poziomie we wszystkich liniach biznesowych. Prezes widzi spory potencjał zarówno w corowym biznesie jak i nowych segmentach operacyjnych. Jeśli chodzi o główne linie biznesowe spółka musi się mierzyć w ostatnim czasie z nieco większą konkurencją banków, co może wpływać na rentowność prowadzonego biznesu. Według słów prezesa spółka chce rozpocząć działalność na rynku w Hiszpanii, gdzie struktury będą prawdopodobnie budowane od podstaw. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, lecz zgodna z naszymi oczekiwaniami. O planach wejścia na rynek hiszpański spółka informowała już wcześniej. Jeśli chodzi o wyniki 1Q 14 również jesteśmy optymistami. Uważamy, że po tym jak w 4Q 13 NFZ był bardziej skłonny finansować podmioty medyczne, od 1Q 14 zwiększy się popyt na finansowanie spoza systemu ochrony zdrowotnej. Szacujemy, że MAGELLAN wypracuje w 1Q 14 35,6 mln PLN przychodów (+16,7% r/r), 14,4 mln zysku operacyjnego (+19% r/r) oraz 11,6 mln PLN zysku netto (+18,4% r/r). (T. Kania). DEWELOPERZY Wyniki sprzedażowe. Giełdowi deweloperzy opublikowali wyniki sprzedażowe za 1Q 14. Liderem po 1Q 14 jest ROBYG, który sprzedał 576 lokali, co stanowi wzrost o blisko 90% r/r. Nieco mniejszą dynamikę zanotował Dom Development, który sprzedał 400 lokali (+18% r/r). Największy wzrost sprzedaży zanotował natomiast Marvipol (+142% r/r). Deweloper Wyniki sprzedaży w 1Q'14 Wyniki sprzedaży w 1Q'13 zmiana r/r Robyg ,1% Dom Development ,0% Polnord ,5% Budimex Nieruchomoćci ,3% Marvipol ,0% J.W. Construction* ,2% Ronson ,1% Inpro ,7% * (sprzedaż bez uwzględnienia rezygnacji) Komentarz DM Banku BPS Wyniki sprzedażowe deweloperów napawają optymizmem. Z opublikowanych danych wynika, że wszyscy deweloperzy poprawili wyniki sprzedażowe, a w przypadku niektórych są to imponujące wzrosty (Marvipol, Budimex Nieruchomości, Robyg). O zdecydowanej poprawie na rynku świadczy również raport firmy Reas, według którego sprzedaż mieszkań w sześciu największych aglomeracjach wzrosła r/r o blisko 50%. W naszej opinii składają Siena to dwa czynniki. Przede wszystkim bardzo sprawnie przebiega implementacja programu MdM. Banki nauczone doświadczeniami programu RnS zdecydowanie odważniej poruszają się w tym segmencie kredytów hipotecznych. Z drugiej strony nadal bardzo aktywni się klienci gotówkowi, którzy traktują zakup mieszkania jak inwestycję. By wzmocnić pozycję negocjacyjną kupują oni kilka mieszkań, co dodatkowo stymuluje rynek. (T. Kania). LC CORP (LCC) Transakcja na akcjach. Spółka poinformowała o nabyciu przez głównego akcjonariusza p. Leszka Czarneckiego 233,121 akcji LC CORP w dniu 3 kwietnia Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, która może świadczyć o potencjale inwestycyjnym spółki. (T. Kania). BUMECH (BMC) Nowa umowa. Spółka poinformowała o zawarciu z JSW umów o łącznej wartości 9,3 mln PLN. Umowa o największej wartości obejmuje drążenie pochylni w kopalni Krupiński i opiewa na 6,5 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna zdobyty kontrakt stanowi blisko 8,3% przychodów z (T. Kania). 2

3 mln PLN Puls parkietu QUERCUS TFI (QRS) Propozycja programu skupu akcji własnych. Prezes Zarządu i największy akcjonariusz zgłosił projekt uchwały na ZWZ zwołane na dzień 25 kwietnia 2014, w której proponuje przeznaczenie zysku za 2013 na kapitał zapasowy oraz rozpoczęcie programu skupu akcji własnych o łącznej wartości 37,8 mln PLN, po cenie nie wyższej niż 10 PLN za akcję, do 7 mln sztuk. Wcześniej Zarząd Spółki rekomendował podział zysku w wysokości 38,78 mln PLN na wypłatę dywidendy (37,66 mln PLN, 0,53 PLN na akcję) oraz 1,12 mln PLN na kapitał zakładowy. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, akcjonariusze uczestniczący w ZWZA dostają możliwość wybrania drugiej opcji dystrybucji środków do akcjonariuszy. (M. Nowak) PKO BANK POLSKI (PKO) ODLEWNIE POLSKIE (ODL) Nabycie akcji Nordea Bank Polska. Spółka poinformowała, że dniu 4 kwietnia 2014 nabyła akcje Nordea Bank Polska objęte zapisami złożonymi w wezwaniu ogłoszonym przez Bank w dniu 3 grudnia 2013 w ilości łącznie sztuk ( zdematerializowanych oraz niezdematerializowanych), stanowiących 99,79% kapitału oraz głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Informacja oczekiwana, wcześniej Nordea Bank AB informował o złożeniu zapisu. (M. Nowak) Wyniki za 2013 rok. Spółka opublikowała dzisiaj wyniki za 2013 rok: Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 110,498 mln PLN w porównaniu z 98,172 mln PLN w 2012 (+12,56% r/r), Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 6,358 mln PLN w porównaniu z 6,644 mln PLN w 2012 (-4,3% r/r), Wynik netto wyniósł 5,185 mln PLN w porównaniu z 5,152 mln PLN w 2012 (+0,64% r/r) Zm. % Przychody ze sprzedaży 110,50 98,17 12,6 Zysk brutto ze sprzedaży 16,52 14,55 13,6 Zysk netto ze sprzedaży 4,44 4,24 4,9 EBITDA 13,00 12,82 1,5 EBIT 6,36 6,64-4,3 Zysk (strata) netto 5,19 5,15 0,6 marża ZBzS 15,0% 14,8% 0,9 marża ZNzS 4,0% 4,3% -6,8 % Marża EBITDA 11,8% 13,1% -9,8 Marża EBIT 5,8% 6,8% -15,0 Marża netto 4,7% 5,2% -10,6 PLN EPS 0,25 0,25 0,6 Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna z negatywną wymową, spadek marży EBIT i marży netto. (M. Nowak) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających luty 108,5 108,8 113,1 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m luty 0,4% 0,3% 0,8% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m marzec 0,2% 0,1% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r marzec -0,1% -0,1% 10:30 Euroland Indeks Sentix kwiecień 13,9 13,9 14:00 Polska Rezerwy walutowe marzec 104,41 mld 21:00 USA Kredyt konsumencki luty 14,00 mld 13,70 mld Wydarzenia w spółkach BNP Paribas - ZWZ spółki Gant Develoment - ZWZ spółki m.in. w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału, zwołane na wypadek nieuzyskania kworum na NWZ 4 kwietnia Global Energy - wznowienie obrad NWZ z 2 kwietnia Prime Car Management - zakończenie przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych; przydział akcji oferowanych; zapisanie akcji oferowanych na rachunkach papierów wartościowych inwestorów indywidualnych 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 87, ,6 17,2 12,4 2,5 2,2 1,8 0,0 0,0 0,9 BZ WBK 412, ,2 17,8 14,7 2,7 2,4 2,2 2,4 2,9 3,6 mbank 536, ,5 17,2 15,2 2,2 2,1 1,9 2,4 3,3 3,8 BPH 55, ,4 19,9 13,3 0,9 0,8 0, ,3 HANDLOWY 116, SPRZEDAJ 93,70 15,6 17,1 15,1 2,0 2,0 2,0 5,6 5,8 5,8 ING BSK 133, KUPUJ 135,6 18,3 16,7 14,1 2,0 1,9 1,8 3,0 3,2 3,7 MILLENNIUM 8, ,3 17,2 14,5 2,0 1,9 1,8 1,6 2,7 3,4 PEKAO 198, SPRZEDAJ 171,80 19,2 17,7 15,6 2,2 2,2 2,2 4,7 5,1 5,7 PKO BP 42, KUPUJ 44,8 16,9 14,5 12,1 2,1 1,9 1,8 2,7 3,2 4,2 Mediana ,9 17,2 14,3 2,1 2,0 1,8 2,4 3,2 3,6 Energetyka ENEA 16, ,0 13,3 13,1 0,6 0,6 0,6 3,7 4,0 3,8 PGE 20, ,8 12,2 13,2 0,9 0,8 0,8 4,1 4,9 4,9 TAURON PE 5, ,8 9,7 10,1 0,5 0,5 0,5 4,1 4,5 4,4 ZE PAK 23, ,3 12,8 13,6 0,3 0,3 0,3 2,5 3,1 3,3 Mediana ,3 12,5 13,1 0,6 0,6 0,5 3,9 4,2 4,1 Handel LPP 8 700, SPRZEDAJ 5 677,0 35,1 26,3 20,3 11,0 8,7 6,8 22,0 16,9 13,6 CCC 134, ,8 26,3 20,3 8,2 6,8 5,6 24,6 18,0 13,8 MONNARI TRADE 9, ,7 16,6 15,5 3,7 3,0 2,5 14,9 11,5 10,6 GINO ROSSI 3, , , ,8 - - BYTOM 1, KUPUJ 1,61-12,4 9,5 4,3 3,3 3,1 18,8 9,5 7,8 Mediana ,4 21,4 17,9 4,3 5,0 4,3 18,8 14,2 12,1 Przemysł spożywczy COLIAN 3, MIESZKO 3, KUPUJ 5,7 11, ,9 0,8 0,8 5,3 5,1 5,0 WAWEL 1 365, ,2 14,6 13,0 5,5 5,2 5,1 17,7 15,0 13,5 ZPC OTMUCHÓW 8, ,5 10,0 7,9 0,8 0,7 0,7 6,4 5,8 5,5 Mediana ,5 12,3 10,5 0,9 0,8 0,8 6,4 5,8 5,5 Górnictwo BOGDANKA 126, ,2 12,0 9,2 1,8 1,6 1,5 6,5 5,6 4,6 JSW 46, ,0-19,8 0,7 0,7 0,7 2,8 3,5 2,4 KGHM 107, ,9 9,2 9,0 0,9 0,9 0,8 4,0 4,8 4,8 NWR 1, ,5 1,0 1,2-15,2 6,0 Mediana ,2 10,6 9,2 0,8 0,9 1,0 4,0 5,2 4,7 Chemia GRUPA AZOTY 59, ,3 20,1 13,9 1,0 0,9 0,9 5,4 7,7 6,3 CIECH 33, ,6 15,5 13,3 1,8 1,7 1,5 7,9 6,6 6,1 POLICE 20, ,2 15,9 12,3 1,5 1,3 1,3 10,6 7,7 6,2 SYNTHOS 5, KUPUJ 6,0 16,5 13,9 11,1 2,8 2,9 2,7 12,1 9,7 8,1 Mediana ,4 15,7 12,8 1,7 1,5 1,4 9,2 7,7 6,2 Przemysł ROPCZYCE 24, KUPUJ 33,0 9, ,8 - - LENTEX 7, KUPUJ 10,0 11,4 16,0 16, ,4 16,0 16,0 MAKRUM 1, KUPUJ 2, Mediana ,6 16,0 16,0 10,6 16,0 16,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow,MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Marcin Nowak,MPW tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus,MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mirosław Sobczak Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6