AT i AF jako baza do decyzji o otwarciu i zamknięciu pozycji Szymon Zajkowski, CFA 22.09.2015
AT Stopy procentowe; Bilans płatniczy; Inflacja; Dane makro; Wypowiedzi członków władz monetarnych; vs Linie trendu; Wsparcia/Opory; Formacje; Wskaźniki; Oscylatory; Zniesienia/Ekspansje; AF
Analiza techniczna Zbiór technik mających na celu prognozę przyszłych cen (kursów) papierów wartościowych, walut czy surowców na podstawie analizy kształtowania się cen w przeszłości. Analizie podlegają przede wszystkim dane dotyczące zmian cen oraz wielkości obrotów na rynku danego papieru wartościowego, waluty lub surowca. Źródło: Wikipedia Założenia: 1. Rynek dyskontuje wszystko; 2. Ceny podlegają trendom; 3. Historia się powtarza. czyli, analiza fundamentalna jest zbędna
Analiza fundamentalna Prognozowanie przyszłych kursów akcji, walut, surowców, indeksów giełdowych na podstawie analizy czynników makroekonomicznych. Analizie podlegają przede wszystkim dane, opisujące kondycję poszczególnych gospodarek i wskazujące na perspektywy dla polityk pieniężnych władz monetarnych. Kluczowa zmienna: Stopa procentowa Źródło: Bloomberg
Źródła wiedzy Newsy, raporty, analizy, komentarze; Rekomendacje banków; Webinary; Szkolenia stacjonarne.
Wzajemne uzupełnianie Fundamenty: Co/czy kupić albo sprzedać? Zalety: Źródło/przyczyna/pretekst do ruchu cenowego; Wyznacznik długoterminowych trendów; Większe zrozumienie przyczyn ruchów cenowych. Wady: Konieczność obserwacji wielu czynników; Ograniczony dostęp do informacji; Trudniejsze do zrozumienia i interpretacji (niejednoznaczność); Mała precyzja przy wyznaczaniu poziomów wejścia i wyjścia. Technika: Kiedy kupić albo sprzedać? Zalety: Wszystko w jednym miejscu - na wykresie; Łatwo przyswajalne podstawowe narzędzia (często najbardziej skuteczne); Precyzja w wyznaczaniu poziomów wejścia i wyjścia. Wady: Mylne/sprzeczne sygnały; Spóźnione, krótkoterminowe sygnały (trudny do złapania ruch po czynniku makro) Brak zrozumienia przyczyn ruchów;
Rozsądne wejście i wyjście z rynku Co mówią fundamenty, a co technika? wskazują ten sam kierunek? Czekamy na potwierdzenie, czy decydujemy na podstawie samej AT albo AF? Czy perspektywa czasowa jest zgodna? długoterminowe fundamenty łączyć z techniką na wysokich interwałach czasowych (1D, 1W, 1MN); krótkoterminowe z niskimi interwałami (1H, 30M, 15M...); Strategia, a taktyka: fundamentalnie - długoterminowy trend; technicznie korekta, konsolidacja, wykupienie/wyprzedanie; realizacja zysków czy zwiększenia zaangażowania? WADY: Mylne wrażenie klarownej sytuacji po analizie AT łatwo znaleźć pobieżne potwierdzenie w AF i odwrotnie (dorabianie historii utwierdzającej nas w błędnej decyzji); Rosnąca komplikacja procesu decyzyjnego konieczność śledzenia techniki i fundamentów.
Gdy technika wpisuje się w makro Rozbieżne perspektywy dla polityk pieniężnych tworzą okazje inwestycyjne przykład NZDUSD
Gdy technika wpisuje się w makro Rozbieżne perspektywy dla polityk pieniężnych tworzą okazje inwestycyjne przykład AUDUSD
Gdy technika wpisuje się w makro Rozbieżne perspektywy dla polityk pieniężnych tworzą okazje inwestycyjne przykład GBPAUD
Gdy technika wpisuje się w makro Rozbieżne perspektywy dla polityk pieniężnych tworzą okazje inwestycyjne przykład AUDNZD
Podsumowanie Technika nie wyklucza fundamentów fundamenty nie wykluczają techniki; Fundamenty wyznaczają długoterminowe trendy technika wyznacza optymalne poziomy wejścia i wyjścia; Połączenie fundamentów z techniką daje pełniejszy obraz i zrozumienie rynku; Znajdź swój sposób AT, AF, AT + AF.
Dziękuję za uwagę Szymon Zajkowski, CFA Specjalista ds. rynków OTC Departament Rynków Nieregulowanych OTC tel. 506 294 505 email: szymon.zajkowski@mdm.pl