TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH 13 stycznia 2009 r. WaŜne wydarzenia ubiegłego tygodnia Kalendarium na najbliŝszy tydzień Polska GUS poinformował, Ŝe w grudniu stopa bezrobocia wzrosła do 9,5% (z 9,1% w listopadzie). Liczba bezrobotnych zwiększyła się o 75,9 tys. do 1 mln 474,4 tys. Anglia obniŝono stopy procentowe o 0,5% do 1,5%. Jest to najniŝszy poziom od 1694 r., czyli od powstania Banku Anglii. Niemcy sprzedaŝ detaliczna wzrosła w listopadzie o 0,7%. O 3,1% spadła natomiast produkcja przemysłowa, a liczba zamówień w przemyśle zmalała o 6%. Strefa euro PKB zmniejszyło się w III kw. o 0,2%. W ciągu całego roku wskaźnik wzrósł o 0,6%. USA opublikowano raport ADP Employer Services, z którego wynika, Ŝe 693 tys. osób straciło w grudniu pracę. Oczekiwano, Ŝe będzie to ok. 450 tys. wtorek środa czwartek piątek Wielka Brytania bilans handlu zagranicznego w listopadzie. Prognoza: -7,6 mld GBP. USA bilans handlu zagranicznego w listopadzie. Prognoza: -51 mld USD. Niemcy roczna dynamika PKB w roku 2008. Prognoza: 1,4%. Francja inflacja CPI w grudniu. Prognoza: -0,3% m/m, 1,1% r/r. Czechy produkcja przemysłowa w listopadzie. Prognoza: -10,7% r/r. Euroland produkcja przemysłowa w listopadzie. Prognoza: -2% m/m, -5,9% r/r. Polska inflacja CPI w grudniu. Prognoza: 0,1% m/m, 3,4% r/r. USA sprzedaŝ detaliczna w grudniu. Prognoza: -1,1% m/m. USA BeŜowa Księga Fed-u. Niemcy inflacja CPI w grudniu. Prognoza: 0,3% m/m, 1,1% r/r. Węgry inflacja CPI w grudniu. Prognoza: 3,5% r/r. Węgry produkcja przemysłowa w listopadzie. Prognoza: -2,1% m/m, -10,1% r/r. Euroland decyzja ECB ws. stóp procentowych. USA inflacja CPI w grudniu. Prognoza: -0,9% m/m, -0,1% r/r. USA produkcja przemysłowa w grudniu. Prognoza: -0,8% m/m. USA indeks nastroju Uniwersytetu Michigan w styczniu. Prognoza: 59 pkt. Euroland bilans handlu zagranicznego w listopadzie. Prognoza: -5 mld EUR.
Podsumowanie tygodnia POLSKA Rynek akcji Pierwszy tydzień 2009 roku rozpoczął się od konkretnego ruchu w górę. Euforia noworoczna najwyraźniej rozlała się po krajowym parkiecie. Jeszcze przed południem główne indeksy były o 3,5% wyŝsze niŝ na koniec 2008 r. Wzrost udało się utrzymać do zamknięcia notowań. Ostatecznie WIG finiszował z wynikiem +4,05%, a WIG20 +4,95%. W przypadku tego ostatniego indeksu najbardziej wzrósł Bioton, bo aŝ o 10%. Wzrost lub spadek tego waloru o kilka groszy powoduje ogromne wahania. Bardzo ładnie zachowywał się KGHM (+8,46%), choć cena miedzi nie uległa większym zmianom. O 8,78% wzrosła wartość akcji Cersanitu, po blisko 7% zyskały Pekao SA i TP SA. Najsłabiej tego dnia wypadły obroty, których wartość nieznacznie przekroczyła 700 mln zł. Wtorek nie był juŝ tak pełen emocji, ale nadal wzrostowy. Po niewielkim porannym spadku do końca dnia utrzymał się poniedziałkowy trend. WIG20 osiągnął poziom 1920 pkt. (+2,29%) i tym samym znalazł się najwyŝej od października ubiegłego roku. O 4 gr podroŝały walory Biotonu, ale to wystarczyło, by wartość spółki, bez Ŝadnej konkretnej przyczyny, wzrosła o 18%. Akcjom KGHM-u udało się utrzymać 8-procentowy wzrost, nieźle radziły sobie takŝe Getin (+7,21%) oraz Polnord (+4,8%). Indeks szerokiego rynku, WIG, zakończył dzień o 2,12% powyŝej poniedziałkowego zamknięcia. Co waŝniejsze, obroty przekroczyły 1 mld zł. W środę niewiele zostało z optymizmu z dwóch poprzednich dni, choć jeszcze na samym początku sesji byki twardo walczyły. Jednak przed południem do głosu doszli sprzedający. Podobny scenariusz miały notowania na parkietach całego świata. WIG oraz WIG20 straciły ostatecznie odpowiednio 1,44% i 1,7%. W gronie blue chipów na niewielkim plusie zakończyły dzień PGNiG oraz KGHM. Czwartkowe notowania przypominały te z poprzedniej sesji. Po raz pierwszy w tym tygodniu niewielki spadek wartości odnotował KGHM. O 2,5% wzrosła cena akcji PKN Orlen, pomimo Ŝe cena ropy za baryłkę spadała (we wtorek był to nawet spadek na poziomie 12%). Ostatecznie barometr blue chipów stracił 1,3%, a indeks całego rynku WIG 1,11%. Niestety w piątek niewiele się zmieniło. Choć z samego rana to kupujący mieli głos, później oddali inicjatywę (gdyby sesja potrwała godzinę dłuŝej, moŝna by oczekiwać, Ŝe to jednak oni byliby górą). Dzień na giełdzie WIG20 kończył ze spadkiem o 2,46%, a WIG o 1,84%. WIG 5 dni WIG20 5 dni swig80 5 dni Źródło: www.stooq.pl
indeks 9 stycznia 2009 r. 5 stycznia 2009 r. zmiana tygodniowa [%] WIG 27680,04 28331,88-2,301 WIG20 1817,37 1877,44-3,200 swig80 6918,75 6986,18-0,965 mwig40 1550,28 1547,75 0,163 Podsumowanie tygodnia ZAGRANICA kraj nazwa 9 stycznia 2009 r. 5 stycznia 2009 r. zmiana tygodniowa [%] USA Dow Jones Industrial 8599,18 8952,89-3,951 USA NASDAQ 1571,59 1628,03-3,467 USA S&P 500 890,35 927,45-4,000 Niemcy DAX 4783,89 4983,99-4,015 Wlk. Brytania FTSE 250 6653,88 6745,17-1,353 Węgry BUX 12538,80 12818,73-2,184 Czechy PX 876,70 883,90-0,815 Chiny Shanghai Composite 1904,86 1880,72 1,284 Indie BSE 30 9406,47 10275,60-8,458 Japonia Nikkei 225 8836,80 9043,12-2,282 Singapur Strait Times 1806,02 1924,87-6,174 Brazylia Bovespa 41582,94 41518,66 0,155 Argentyna MerVal 1179,55 1151,80 2,409 Meksyk IPC 21741,29 23238,86-6,444 Fundusze inwestycyjne rodzaj funduszu najlepszy fundusz rok wynik najlepszy fundusz 3 lata wynik akcji SKOK Akcji -35,61% Legg Mason Akcji 2,52% papierów dłuŝnych PKO/CS Obligacji Długoterm. 21,38% PKO/CS Obligacji Długoterm. 30,96% rynku pienięŝnego Idea Premium SFIO 6,54% Idea Premium SFIO 16,11% stabilnego wzrostu UniStabilny Wzrost 6,06% Idea Stabilnego Wzrostu 14,26% zrównowaŝone PZU Optymalnej Alokacji -7,52% PZU ZrównowaŜony FIO -4,04%
rodzaj funduszu najlepszy fundusz ostatni tydzień wynik wynik 12 miesięcy akcji Allianz Akcji Plus 5,73% -43,51% papierów dłuŝnych BPH Obligacji 1 1,01% 10,08% rynku pienięŝnego PKO/CS Skarbowy 0,24% 4,59% stabilnego wzrostu Allianz Stabilnego Wzrostu 2,11% -17,73% zrównowaŝone KBC Beta SFIO 3,26% -38,88% Fundusz tygodnia nazwa funduszu waluta zarządzane aktywa data utworzenia Wynik 12 miesięcy Investor LBO FIZ PLN 17.10.2007 r. 14,08% Fundusz Investor LBO FIZ daje moŝliwość inwestowania w spółki niepubliczne. Strategia oparta jest na inwestowaniu kapitału z aktywów funduszu, a w niektórych przypadkach takŝe przy uŝyciu dźwigni finansowej. Operacja taka nosi nazwę wykupu lewarowanego (ang. LBO leveraged buy out) i oparta jest na częściowym finansowaniu przedsięwzięć poprzez kredyty bankowe i instytucji finansowych wyspecjalizowanych w finansowaniu dłuŝnym transakcji przejęć. Fundusz jednak nie zadłuŝa się w takim przypadku, lecz korzysta ze zdolności kredytowej przejmowanego przedsiębiorstwa. Źródło: multifund.pl Rynki walutowe kurs średni 9 stycznia 2009 r. 5 stycznia 2009 r. zmiana tygodniowa [%] USD/PLN 2,99 3,0099-0,661 EUR/PLN 4,0296 4,0879-1,426 CHF/PLN 2,6901 2,72-1,099 EUR/USD 1,347 1,363-1,174 USD/JPY 90,38 93,19-3,015 USD/PLN 5 dni CHF/PLN 5 dni EUR/USD 5 dni Źródło: stooq.pl
Od początku tygodnia złoty odrabiał straty wobec najwaŝniejszych par walut. Szczególnie widoczne były zmiany wobec franka szwajcarskiego. PLN w pierwszych dwóch dniach tygodnia umocnił się wobec CHF o ok. 4%. Podobna sytuacja miała miejsce z euro. W połowie tygodnia ten trend się odwrócił, ale ostatecznie złoty aprecjował średnio o 1% wobec waluty europejskiej. Z rynku WIG 1 rok WIG20 1 rok S&P 500 1 rok Nikkei225 1 rok Źródło: stooq.pl Pierwszy tydzień nowego roku jest juŝ za nami. Warto w kilku słowach przypomnieć sobie najciekawsze wydarzenia 2008 roku. Na początku minionego roku nikt nie przewidywał wydarzeń, które nastąpiły później, choć moŝna powiedzieć, Ŝe pojawiły się pierwsze jaskółki w postaci spadków w sierpniu i listopadzie 2007 r. Po spadkach w ostatnim kwartale 2007 r. w styczniu klienci masowo rzucili się do wycofywania środków z TFI. Umorzono wtedy 11,1 mld zł (w ciągu całego ubiegłego roku wycofano ok. 60 mld zł). W marcu z kierowania BRE Bankiem zrezygnował Sławomir Lachowski, który poróŝnił się z Commerzbankiem niemieckim właścicielem BRE. W ciągu jednego dnia kapitalizacja BRE Banku zmniejszyła się o 1 mld zł. Kwiecień był miesiącem, gdy po raz pierwszy w historii spółki rada nadzorcza KGHM-u wybrała prezesa w drodze konkursu. Został nim Mirosław Krutin.
W maju mieliśmy próbę pierwszego wrogiego przejęciem na warszawskiej giełdzie. Wszystko działo się jak w dziełach Hitchcocka po duŝym wstrząsie napięcie zaczęło narastać. Prezes Vistuli & Wólczanki, Rafał Bauer, pragnął stworzyć dom prestiŝowych marek. Ogłosił wrogie wezwania na akcję W.Kruka. Plan się nie powiódł m.in. dzięki umiejętnościom Wojciecha Kruka. Dzisiaj Rafała Bauera w V&W juŝ nie ma. Maj był równieŝ miesiącem, w którym po raz pierwszy deweloperzy zaczęli robić korekty swoich planów sprzedaŝy i przewidywanych przychodów. W lipcu złoty osiągnął swoje maksimum za euro płaciliśmy tylko 3,21 zł, a za dolara 2,02 zł. Wrzesień i październik to upadek banku Lehman Brothers, plan Paulsona i oficjalny początek kryzysu, który zaczął się w Stanach Zjednoczonych, ale w dobie globalizacji rozlał się na cały świat. Ostatni kwartał roku to skomasowana walka rządów i banków centralnych z kryzysem. Stopy procentowe w wielu krajach zostały obniŝone do najniŝszych poziomów w historii. W listopadzie, jako pierwszy bank w Polsce, z udzielania kredytów we franku szwajcarskim wycofał się Bank Millennium. Wiele przedsiębiorstw, a takŝe wiele osób fizycznych odczuło na własnej skórze spadek zaufania na rynku międzybankowym. Grudzień był juŝ zdecydowanie spokojniejszym miesiącem. WaŜniejszym wydarzeniem było przyznanie pomocy przez amerykański rząd triadzie motoryzacyjnej Ford, Chrysler i General Motors. Słowo kryzys było najczęściej pojawiającym się w mediach. Było, a i w duŝej mierze nadal jest słowem wytrychem. Firmy wszystkie swoje decyzje tłumaczą kryzysem wszystko co złe dzieje się przez kryzys. Trudno prognozować, jak będzie wyglądał najbliŝszy rok. Przytoczę tu często zadawane pytanie przez Sir Johna Templetona, jednego z najlepszych menedŝerów inwestowania pieniędzy: Kiedy wolałbyś kupić akcje: gdy są tanie, czy kiedy są drogie?. KaŜdy sam musi na nie odpowiedzieć. Większość naturalnie stwierdzi, Ŝe wówczas gdy są tanie. Wtedy pada drugie pytanie: Kiedy akcje są tanie: w czasie hossy czy w czasie bessy?. Oczywiście, Ŝe w czasie bessy. Pan Templeton zadaje w końcu ostatnie pytanie: Jeśli jesteśmy obecnie w czasie bessy, czy kupujesz akcje?. Nie, nikt nie kupuje. Wiedza, Ŝe trzeba kupować, kiedy coś jest tanie, nie jest obca nawet dzieciom. Nie wiedzą one jednak o trudnościach, jakie ta prosta formuła przysparza w praktyce dorosłym. Źródła: stooq.pl, onet.pl, multifund.pl, Zenon Komar Sztuka Spekulacji Maciej Borowiak Doradca Finansowy Money Expert SA