Poniedziałek Wtorek. Środa. Czwartek. Piątek

Transkrypt

1 TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH 10 listopada 2008 r. WaŜne wydarzenia ubiegłego tygodnia Kalendarium na najbliŝszy tydzień Polska GUS poinformował o wysokości inflacji w październiku, wyniosła ona 4,2%. Był to wynik zgodny z prognozami. Szwajcaria Bank Szwajcarii obniŝył główną stopę procentową o 50 pkt. bazowych. Obecnie wynosi ona 2%. Strefa euro Europejski Bank Centralny dokonał cięcia stóp procentowych o 50 pkt. bazowych do poziomu 3,25%, co było zgodne z przewidywaniami. Wlk. Brytania Bank Anglii obniŝył stopy procentowe o 150 pkt. bazowych. Poprzednio wynosiły one 4,5%, teraz 3%. USA o 0,4% (do poziomu 6,5%) wzrosła stopa bezrobocia. Jest to najwyŝszy poziom od 14 lat. Niemcy produkcja przemysłowa we wrześniu zmalała o 3,6% (prognozowano spadek o 0,9%). Poprzednio wskaźnik ten wynosił 3,4%. Niemcy o 8% spadły zamówienia przemysłowe. Jest to wynik duŝo gorszy od prognozy, która mówiła o spadku 1,5-proc. Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek Polska święto; GPW nie pracuje. Euroland produkcja przemysłowa we wrześniu. USA bilans handlu zagranicznego we wrześniu. Prognoza: -56,8 mld USD. USA deficyt budŝetowy. Prognoza: 92 mld USD. Euroland inflacja CPI w październiku. Prognoza: 3,2%. Euroland PKB w III kw. USA sprzedaŝ detaliczna w październiku. Prognoza: -1,2%. USA indeks nastroju Uniwersytetu Michigan w listopadzie, dane wstępne. Prognoza: 57 pkt. Podsumowanie tygodnia POLSKA Rynek akcji Ubiegły tydzień nie przyniósł większych zmian na warszawskim parkiecie. Poniedziałkową sesję WIG zakończył na symbolicznym plusie (0,21%). W grupie dwudziestu największych spółek nie było ani spektakularnych wzrostów, ani większych spadków. O 3% zdroŝały walory podmiotów budowlanych: PBG i Polimeksu Mostostal, choć kolejni deweloperzy rewidują prognozy zysku lub teŝ zawieszają prace przy niektórych projektach. O 3% staniały natomiast akcje KGHM i

2 BZ WBK. Sam indeks WIG20 na koniec dnia był nieznacznie pod kreską (-0,4%). 1,5% zyskał indeks swig80. We wtorek na warszawskim parkiecie właściwie od rana do głosu doszli kupujący. Największym zainteresowaniem cieszyły się walory TP SA, wymieniono się papierami o wartości ponad 200 mln zł. Największe wzrosty zanotowały jednak firmy z sektora bankowego: PKO BP zyskał blisko 8%, niewiele mniej Pekao SA i Bank BRE, bo ponad 6%. Nie było tego dnia w indeksie blue chipów spółki, która zakończyła dzień na czerwono. Indeks WIG20 zyskał 4,67%, a WIG 4,02%. W środę nic juŝ nie zostało z wtorkowego optymizmu. Tego dnia na rodzimym parkiecie tylko czterem z największych spółek udało się utrzymać na powierzchni. W gronie wybrańców były: Agora, Assecopol, BZ WBK i PGNiG. WIG20 spadł o 2,38% i znalazł się poniŝej poziomu 1900 pkt. (1858 pkt.). Trochę lepiej, choć teŝ na czerwono, wypadł indeks całego rynku, WIG 1,79% poniŝej wtorkowego zamknięcia. W czwartek wydarzeniem dnia były obniŝki stóp procentowych przez EBC i Bank Anglii (odpowiednio o 50 pkt. I 150 pkt. bazowych). Inwestorzy w Warszawie dość chłodno przyjęli decyzje banków. Wśród blue chipów tylko Agora oparła się spadkom, wartość jej akcji wzrosła o 2,88%. Reszta spółek zakończyła dzień na minusie. Indeks WIG20 zmalał o 4,26%, a WIG o 3,76%. W piątek wyniki kwartalne podały PKO BP i TVN. Choć okazały się one lepsze od oczekiwań, nie uchroniło to spółek przed spadkami. Ich walory straciły odpowiednio 0,32% i 1,34%. Jeszcze bardziej spadła wartość akcji Getinu (o 6%). Dzień wcześniej Dom Bank hipoteczne ramię tego banku, ogłosił, Ŝe całkowicie wycofuje się z udzielania kredytów we frankach szwajcarskich. Najwięcej tego dnia w gronie blue chipów stracił Polnord, bo aŝ 8,5%. Spadek cen mieszkań oraz ograniczenie dostępności kredytów hipotecznych ma wpływ na wycenę spółek związanych z branŝą nieruchomości. Ostatecznie jednak dzień moŝna zaliczyć do udanych indeks WIG20 zyskał 2,37%, a indeks szerokiego rynku, WIG, 1,61%. WIG 5 dni WIG20 5 dni mwig40 5 dni Źródło: stooq.pl indeks 7 listopada 2008 r. 3 listopada 2008 r. WIG 28427, ,94-0,101 WIG , ,45 0,045 swig , ,08 0,211 mwig , ,73-0,322

3 Podsumowanie tygodnia ZAGRANICA kraj nazwa 7 listopada 2008 r. 3 listopada 2008 r. USA Dow Jones Industrial 8943, ,83-4,035 USA NASDAQ 1647, ,33-4,572 USA S&P ,99 966,30-3,654 Niemcy DAX 4938, ,84-1,758 Wlk. Brytania FTSE , ,71 2,202 Rosja RTX 760,62 brak sesji Węgry BUX 12988, ,56-8,501 Czechy PX 893,70 901,30-0,843 Chiny Shanghai Composite 1747, ,77 1,625 Indie BSE , ,68-3,612 Japonia Nikkei ,00 brak sesji Singapur Strait Times 1863, ,75-1,076 Brazylia Bovespa 36665, ,44-4,142 Argentyna MerVal 1096, ,62 3,686 Meksyk IPC 19865, ,68-3,626 Fundusze inwestycyjne rodzaj funduszu najlepszy fundusz rok wynik najlepszy fundusz 3 lata wynik akcji UniAkcje Mistrzostwa Europy ,09% Legg Masson Akcji FIO 10,46% papierów dłuŝnych PKO Credit Suisse Obligacji Dł 13,52% KBC Alfa SFIO 19,81% rynku pienięŝnego UniWibid SFIO 5,99% Idea Premium 15,27% stabilnego wzrostu DWS Bezpiecznego Wzrostu + 2,13% Idea Stabilnego Wzrostu 16,06% zrównowaŝone AIG Aktywnej Alokacji -26,59% Lukas Dynamiczny -1,45% rodzaj funduszu najlepszy fundusz ostatni tydzień wynik 1 tydzień wynik 12 miesięcy akcji UniMax Akcje 7,37% -47,73% papierów dłuŝnych Aliianz Obligacji 5,60% 2,17% rynku pienięŝnego Millennium PienięŜny 0,58% 3,41% stabilnego wzrostu Allianz Stabilnego Wzrostu 2,46% -26,21% zrównowaŝone UniMaxZrównowaŜone 5,57% -32,23%

4 Fundusz tygodnia nazwa funduszu waluta zarządzane aktywa data utworzenia wynik 3 lata DWS Polska FIO Płynna Lokata PLN ,00 zł r. 12,77% Fundusz dedykowany jest inwestorom z niską skłonnością do podejmowania ryzyka, których podstawowym celem inwestycyjnym jest osiąganie umiarkowanych, lecz stabilnych stóp zwrotu. Ewentualne wahania wartości są moŝliwe w krótkim terminie, jednak w średnim i dłuŝszym horyzoncie czasowym moŝliwość poniesienia straty jest minimalna. Nie mniej niŝ 80% wartości aktywów lokowane jest w dłuŝne papiery wartościowe oraz instrumenty finansowe, których termin zapadalności lub okres odsetkowy nie przekracza jednego roku. Źródło: dws.pl Rynki walutowe kurs średni 7 listopada 2008 r. 3 listopada 2008 r. USD/PLN 2,8541 2,7848 2,489 EUR/PLN 3,6423 3,5246 3,339 CHF/PLN `2,4243 2,3767 2,003 EUR/USD 1,2716 1,2584 1,049 USD/JPY 98,21 99,25-1,048 USD/PLN 5 dni CHF/PLN 5 dni EUR/USD 5 dni Źródło: stooq.pl Po duŝej korekcie i umocnieniu złotego dwa tygodnie temu w minionym tygodniu złoty tracił w najwaŝniejszych parach walut względem dolara 2,5%, a ponad 3% wobec euro. Pomimo obniŝki stóp procentowych w Eurolandzie, euro umocniło się równieŝ wobec waluty amerykańskiej (decyzja EBC była zgodna z oczekiwaniami rynku). Dolar osłabił się natomiast takŝe wobec waluty japońskiej.

5 Z rynku Gdy zbyt mocno leci woda w kranie i nie chcemy, by nas zalało, moŝemy lekko przykręcić kurek lub zakręcić go na jakiś czas. Nigdy jednak nie przyszło by nam do głowy, aby zaspawać rurę. A właśnie w ten sposób chce działać Komisja Nadzoru Finansowego (najchętniej chciałaby, aby banki przestały poŝyczać pieniądze we frankach szwajcarskich, a LTV (wielkość kredytu do wartości nieruchomości) obniŝyły do 60%). Z jednej strony trudno się dziwić KNF. Po tym jak duŝy amerykański bank zbankrutował, a wiele europejskich musiało zostać dokapitalizowanych, a czasem nawet częściowo znacjonalizowanych, a to wszystko przez udzielanie kredytów hipotecznych zbyt lekką ręką, Komisja nie chce, by taki scenariusz powtórzył się w Polsce. Z drugiej strony, trudno jest zgodzić się z tym, Ŝeby wszystko oceniane było jedną miarą i aby dokonywano tak radykalnych ruchów. Powtórzenie sytuacji ze Stanów Zjednoczonych nam nie grozi. Tam kredyt na zakup nieruchomości lub pod jej zastaw na inne wydatki dostawał kaŝdy, w tym osoby określane jako NINJA (no income, no job, no assets), w Polsce tak się nie dzieje. Z pewnością banki muszą bardziej indywidualnie oceniać sytuację klientów. Bank nie powinien zgodzić się na ratę w wysokości zł, gdy dana osoba zarabia 2000 zł netto (czyli rata jest na poziomie 50% dochodów). Jednak kredytobiorca, którego zarobki wynoszą zł netto jest w stanie płacić miesięcznie za kredyt 5000 zł. Pomimo, Ŝe proporcje są podobne, sytuacja jest zupełnie inna. Zmiany powinny nastąpić takŝe w szacowaniu obecnej i przyszłej wartości nieruchomości, inne powinno być podejście banku do finansowaniu zakupu mieszkania w wielkiej płycie, inne w przypadku kredytowania kupna lokalu nowego, w bloku z cegły, którego wartość w długim okresie będzie rosła. Takie przykłady moŝna mnoŝyć. Ostatni miesiąc przyniósł wiele zmian w ofertach i procedurach banków, szczególnie dotyczyły one ofert kredytów udzielanych we franku szwajcarskim. Byliśmy takŝe świadkami skokowego umocnienia, a następnie osłabienia franka, którego wartość obecnie kształtuje się na poziomie 2,4 2,5 zł (na takim, na jakim zazwyczaj CHF był przed rokiem). Zmiany w procedurach udzielania kredytów są potrzebne i tu moŝna się z Komisją Nadzoru Finansowego zgodzić. JednakŜe zbyt surowe reguły i zbyt restrykcyjne zasady udzielania kredytów mogą przynieść więcej szkody niŝ poŝytku. Sektor budowlany jest jednym z najwaŝniejszych działów w gospodarce, jest powiązany z niezliczoną ilością branŝ. Gdy siądzie, skutki dla całej gospodarki mogą być trudne do przewidzenia. Źródła: stooq.pl, onet.pl, multifund.pl, dws.pl Maciej Borowiak Doradca Finansowy Money Expert SA