Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 41 526,4 0,77% - -0,01% 2 305,1 0,91% 0,14% 0,23% 2 509,2 0,43% -0,34% -0,77% 10 275,7 0,56% -0,21% -1,17% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec 497,5-42,69% - -39,40% tyg. 2 313 25 1,09% -0,26% 27 818-6 432-18,78% 15,93% 91 938 185 0,20% -0,97% 66 684,6 1,32% 0,55% 19 101,1-0,23% -0,99% 3 502,0 0,74% -0,03% 7 079,2 1,20% 0,43% 13 241,6 1,23% 0,46% 2 539,9 0,57% -0,20% 5 902,7 0,82% 0,05% 62 561,5 1,86% 1,08% 2 691,8-0,74% -1,50% 1 044,3 0,23% -0,54% 3 122,6 1,78% 1,00% 987,5-0,05% -0,81% 1 715,3 0,15% -0,62% 1 416,5 1,39% 0,62% 8:20 10 240,2 2,22% 1,43% 21 002,0 1,32% 0,54% 17 138,3 0,50% -0,27% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 2 043,3 1,13% 0,35% 2 458,5-0,15% -0,91% 236,0 0,03% -0,74% [%] 106,9-0,17% -0,93% 8450,0 0,85% 0,08% 1680,3 0,98% 0,21% 08:20 [PLN] [%] 4,1241-0,0051-0,14% -0,90% 3,4180-0,0053-0,18% -0,94% 3,0876-0,0042-0,12% -0,89% 1,3358 0,0004-0,01% -0,77% SK-200 K-45 SK-15 WIG 012 February March SK-15 SK-200 SP500 SK-45 2012 February March Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 2 489,0 0,73% 3 523,5 0,70% 7 145,5 0,74% 1 416,5 0,04% 13 214,0 0,05% 2 780,8 0,03% 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 38500 38000 37500 37000 15000 10000 x100 8:20 1420 1410 1400 1390 1380 1370 1360 1350 1340 1330 1320 1310 1300 1290 1280 1270 1260 1250 1240 1230 relatywna do fwig20-0,36% -0,39% -0,35% -1,05% -1,03% -1,05%
HISZPANIA NIEMCY POLSKA Hiszpania zaoferuje 3- i 6-misięczne bony o wartości 2-3 mld EUR. Ostatnia aukcja tych bonów miała miejsce 21 lutego br. sprzedano wówczas bony o wartości 2,5 mld EUR. Średnia rentownośd 3-miesięcznych bonów ukształtowała się na poziomie 0,396%, a 6-miesięcznych 0,779%. Indeks zaufania konsumentów - Gfk był nieco niższy niż oczekiwano i wyniósł 5,9 (oczekiwano 6,2). Poprzedni odczyt indeksu wyniósł 6,0. Prezes NBP w wypowiedzi prasowej poinformował, że podwyższona inflacja to głównie efekt wzrostu cen produktów importowanych i ma wymiar przejściowy. Ostatnie dane nieco zmieniają perspektywę na najbliższe tygodnie i miesiące, ale tonów gołębich (ze strony RPP) nie będzie i na obniżki stóp nie ma co liczyd. MW TRADE (MWT) Spółka otrzymała kredyt rewolwingowy z przeznaczeniem na finansowanie portfela wierzytelności wobec SP ZOZ na maksymalna kwotę 10 mln PLN. Kredyt został udzielony na okres do dnia 25.03.2013 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. (S. Kozłowski). PEKAO (PEO) Przewodnicząca Rady Nadzorczej Pekao Alicja Kornasiewicz złożyła rezygnację z funkcji członka rady nadzorczej z chwilą zakooczenia walnego zgromadzenia banku zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2011. Komentarz DM Banku BPS Pani Kornasiewicz nie podała przyczyny rezygnacji. Informacja nie powinna istotnie wpłynąd na kurs akcji Banku Pekao. (S. Kozłowski) RAIFFEISEN TALANX GPW (GPW) Komisja Nadzoru Finansowego chce by Talanx, Raiffeisen Bank International (RBI) i Raiffeisen Bank Polska były notowane na GPW. Komentarz DM Banku BPS Informacja wraz z nastawieniem KNF powinno sprzyjad wzrostowi obrotów na GPW. Talanx jest w trakcie procesu nabywania 50%+1 akcja TU Europa od Getin Holding oraz 100% udziałów TUiR Warta od grupy KBC, natomiast RBI jest w trakcie nabywania 70% akcji banku Polbank EFG. (S. Kozłowski). BOGDANKA (LWB) Zarząd Bogdanki poinformował, że w dniu 26.03.2012 r. Rada Nadzorcza spółki pozytywnie oceniła wniosek zarządu spółki do ZWZ, dotyczący podziału zysku netto za rok obrotowy 2011. Zarząd zaproponował aby wypracowany zysk netto w wysokości 218,98 mln PLN został podzielony w następujący sposób: 1. 68,03 mln PLN przeznaczyd na dywidendę dla akcjonariuszy, tj. 2,00 zł na akcję; 2. pozostałą kwotę 150,95 PLN przeznaczyd na odpis na kapitał rezerwowy. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Już wcześniej zarząd spółki informował o swojej propozycji dotyczącej przeznaczenia na wypłatę dywidendy ok. 30% ubiegłorocznego zysku. Oczywiście ostateczną decyzję dotyczącą podziału zysku podejmie ZWZ Bogdanki, niemniej jednak w związku z wysokimi potrzebami finansowymi spółki (nakłady inwestycyjne mają w bieżącym roku byd zbliżone do poziomu z 2011 roku i wynieśd ok. 700 mln PLN), a tym samym istotną potrzebą utrzymania optymalnej struktury finansowania, mało prawdopodobne jest aby ZWZ podjęło decyzję o wypłacie większej dywidendy. Zarekomendowana kwota dywidendy oznacza, że przy kursie spółki z poniedziałkowego zamknięcia, stopa dywidendy wyniosłaby 1,6%. (Ł. Koped)
KALENDARIUM Dane makro: Konsensus Poprzednio 27.03.2012 r. 8:00 Niemcy - GfK Indeks zaufania konsumentów 9:45 Francja - indeks zaufania konsumentów 12:00 Wlk. Brytania -sprzedaż detaliczna wg CBI 16:00 USA - indeks Conference Board 16:00 USA - indeks Fed z Richmond Wydarzenia w spółkach: 6,2 81,3-4 70,35 19 6,0 82,0-2 70,80 20 27.03.2012 r. ACAUTOGAZ - WZA ws. m.in. podziału zysku za rok 2011. KANIA - początek notowao spółki IZNS (IZN) pod nazwą KANIA (KAN), w związku ze zmianą firmy. SOLAR COMPANY - początek budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. SYGNITY - NWZA ws. zmiany w składzie RN oraz zmiany w Regulaminie RN. Euronext: Unicredit Group - publikacja raportu za 2011 rok.
Banki na GPW BGŻ 45,52 1 964 16,0 22,4 11,0 4,7 4,3 6,2 0,8 0,7 0,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 231,00 16 881 14,0 13,2 11,6 17,9 17,0 18,3 2,4 2,1 1,9 3,8 4,0 5,3 BRE BANK 290,00 12 210 11,4 12,4 11,3 14,5 11,4 11,9 1,5 1,4 1,2 2,0 2,7 3,2 BPH 41,29 3 166-14,1 10,6 4,9 4,5 5,4 0,7 0,7 0,6 - - - GETIN HOLDING 2,36 1 728 2,4 2,9 2,2 21,4 8,2 12,2 0,3 0,3 0,2 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 79,40 10 374 14,6 14,0 13,0 10,9 11,1 11,5 1,6 1,5 1,5 5,4 5,7 7,0 ING BSK 89,00 11 579 13,0 13,0 11,6 14,9 13,2 13,3 1,8 1,6 1,5 1,7 2,4 3,3 KREDYT BANK 13,99 3 801 11,7 16,5 14,2 11,0 8,3 8,9 1,2 1,2 1,1 1,8 0,0 1,7 MILLENNIUM 4,40 5 338 11,6 12,4 11,2 10,8 9,2 10,1 1,2 1,1 1,0 1,0 2,1 3,7 PEKAO 154,90 40 643 14,1 13,8 12,7 13,9 13,2 13,7 1,9 1,8 1,7 3,9 5,0 6,0 PKO BP 34,02 42 525 11,2 10,8 9,9 17,2 16,4 16,3 1,9 1,7 1,5 4,1 4,3 5,0 Mediana - 10 374 12,36 13,19 11,33 13,94 11,14 11,94 1,52 1,36 1,25 1,93 2,59 3,54 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja BCP 0,15 4 314 N/A N/A 9,7 4,7-28,1 2,1 3,9 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 3,4 CITIGROUP 37,43 338 901 9,8 9,3 8,0 6,6 6,6 7,2 0,6 0,6 0,5 0,1 0,5 1,5 COMMERZBANK 1,95 45 036 5,4 7,3 5,8 4,6 6,2 7,2 0,4 0,4 0,4 0,0 0,8 2,3 ING GROEP 6,74 106 618 5,1 5,3 4,9 12,1 10,1 10,1 0,6 0,5 0,5 0,0 1,6 4,6 KBC GROEP 20,23 29 899 10,6 5,6 4,4 6,0 13,8 14,3 0,7 0,6 0,6 1,3 1,3 2,3 UNICREDIT 3,97 94 983-11,3 7,5-5,7 2,7 4,9 0,2 0,4 0,4 0,2 2,8 4,7 SANTANDER 5,98 223 982 6,9 8,2 6,8 9,7 9,4 10,6 0,7 0,7 0,7 10,0 9,5 9,5 Mediana - 94 983 6,94 8,21 5,84 6,03 6,64 7,23 0,57 0,54 0,50 0,08 1,30 3,45 Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 38,84 149 032 8,1 7,9 6,9 9,0 8,7 9,3 0,7 0,7 0,6 1,9 2,0 2,5 ERSTE GROUP 18,25 29 729 18,6 8,5 6,2-5,4 7,6 9,5 0,7 0,6 0,6 0,0 2,1 3,2 KOMERCI BANKA 3 759,00 23 958 13,0 11,0 10,3 15,1 16,1 16,2 1,8 1,7 1,6 5,5 6,1 6,8 OTP 3 890,00 15 452 9,8 7,6 5,7 7,4 10,7 12,1 0,8 0,7 0,6 2,4 4,7 7,2 TURKIYE GARANTI 6,96 50 603 9,6 9,4 8,3 17,7 16,3 16,8 1,6 1,4 1,3 2,0 2,0 2,5 TURKIYE HALK 12,60 27 264 7,8 7,5 6,7 25,3 21,8 20,7 1,8 1,5 1,3 2,5 2,5 3,1 Mediana - 28 497 9,7 8,2 6,8 12,0 13,4 14,2 1,2 1,1 1,0 2,2 2,3 3,1 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 802,70 72 412 10,5 9,9 9,8 17,9 18,7 17,3 1,8 1,7 1,6 5,7 5,8 5,8 ENEA 16,84 7 434 9,6 9,1 10,8 7,4 7,3 5,9 0,7 0,7 0,6 2,9 3,2 2,8 PGE 19,35 36 180 9,0 8,5 9,4 13,5 10,1 8,7 0,9 0,8 0,8 5,4 5,9 5,0 TPE 5,22 9 148 7,4 7,8 11,5 8,1 7,4 4,8 0,6 0,6 0,5 0,0 4,0 3,0 Mediana - 22 664 9,28 8,82 10,31 10,82 8,77 7,33 0,79 0,75 0,72 4,12 4,92 3,99 Energetyka - zagranica E.ON 18,14 149 816 14,7 12,5 10,1 6,0 7,2 8,8 0,9 0,9 0,9 5,5 6,0 6,1 EDF 17,94 136 899 9,6 8,9 8,6 10,7 11,5 11,4 1,0 1,0 0,9 6,5 6,7 7,0 EDP 2,20 33 211 7,3 7,4 7,4 13,6 12,9 12,1 1,0 1,0 0,9 8,6 8,8 8,9 ENDESA 15,53 67 883 7,6 7,7 7,5 11,9 11,1 10,3 0,9 0,8 0,8 6,6 5,7 5,8 ENEL 2,80 108 702 6,5 7,5 7,4 10,8 9,0 8,7 0,7 0,7 0,6 9,3 5,8 5,8 GDF 19,67 182 932 13,1 11,9 10,9 6,2 5,6 6,1 0,7 0,7 0,7 7,7 7,7 7,9 IBERDROLA 4,35 107 267 8,9 8,9 8,7 9,2 8,7 8,7 0,8 0,7 0,7 7,6 7,4 7,6 RWE 36,41 92 448 8,5 8,9 9,1 14,5 15,4 14,3 1,2 1,3 1,2 5,6 5,6 5,6 TERNA 3,04 25 194 16,0 15,0 14,3 14,9 14,7 15,1 2,2 2,2 2,2 6,8 6,3 6,3 Mediana - 107 267 8,86 8,92 8,67 10,80 11,07 10,33 0,88 0,92 0,88 6,82 6,29 6,29
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Sobiesław Kozłowski, MPW instytucje finansowe, strategia sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 514 Kamil Artyszuk deweloperzy, obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Łukasz Koped przemysł elektromaszynowy, górnictwo lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Analitycy techniczni: Mariusz Truchan, MPW, Doradca Inwestycyjny mariusz.truchan@dmbps.pl tel.: (58) 62 75 019 Jacek Borawski Departament Operacji: Katarzyna Patora-Koped, MPW katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Grzegorz Kołcz, MPW grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 503 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 547 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.