GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] WIG 53 409,7 0,76% - 2,89% WIG20 2 023,6 0,72% -0,04% 3,42% mwig40 4 316,7 1,39% 0,63% 2,77% swig80 14 407,5-0,10% -0,85% 0,43% Obrót (mpln) 1 070,9 34,12% - 259,05% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. zamknięcia 2 027 15 0,75% 3,79% Wolumen 17 303 4 761 37,96% 31,07% Otwarte pozycje 73 976 948 1,30% 4,01% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) 62 131,8 0,70% -0,06% BUX (WĘGRY) 33 031,5 0,54% -0,22% CAC 40 (FRANCJA) 4 888,2 0,01% -0,74% DAX (NIEMCY) 11 583,3 0,17% -0,59% DIJA (USA) 19 855,5-0,16% -0,91% EUROSTOXX 50 (EU) 3 306,2-0,08% -0,83% FTSE 100 (GB) 7 275,5 0,52% -0,24% ISE 100 (TURCJA) 76 777,5-0,80% -1,55% MERVAL (ARGENTYNA) 18 783,3 1,48% 0,71% MSCI EM 885,7 0,83% 0,07% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 551,8 0,36% -0,39% PX (CZECHY) 926,1-1,03% -1,78% RTS (ROSJA) 1 171,9-0,26% -1,01% S&P 500 2 268,9 0,00% -0,75% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:52 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) 19 364,7 0,33% -0,43% HANG SENG (HONG KONG) 22 923,0 0,81% 0,05% BSE 30 (INDIE) 27 099,7 0,74% -0,02% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 025,9 1,74% 0,97% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 284,4-0,79% -1,54% 342,4-0,55% -1,30% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 51,0 0,43% -0,33% MIEDŹ (USD za tonę) 5 661,0 1,52% 0,75% ZŁOTO (USD za uncję) 1 189,5 0,93% 0,17% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę [PLN] 08:52 [PLN] [%] 4,3724 0,0036-0,03% -0,78% 4,0763 0,0039 0,03% -0,73% 4,1423 0,0052-0,03% -0,78% 1,0555-0,0005 0,01% -0,74% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 296,0-0,03% 4 885,5-0,04% 11 572,5 0,01% 2 262,8 0,00% 19 726,0 0,00% 5 031,0-0,03% 8:52 relatywna do fwig20-0,77% -0,78% -0,73% -0,74% -0,74% -0,77% 1
Informacja dnia PGNiG KE opublikowała decyzję (z dnia 28 X 2016) dotyczącą gazociągu OPAL. Sprawa dotyczy podniesienia wykorzystania mocy przesyłowych gazociągu przez Rosjan z 50% do 80%. W uzasadnieniu odstępstwa od unijnych reguł wskazano, że większy udział Gazpromu w wykorzystaniu gazociągu przełoży się na wzrost konkurencyjności na rynku unijnym. Zwrócono również uwagę na możliwość większej stabilizacji dostaw gazu dzięki takiemu rozwiązaniu. Z kolei dodatkowe wykorzystanie przepustowości OPAL-u przez Rosjan (poniżej 10 mld m. sześc. rocznie) jest zbyt niskie, by spowodować ograniczenie przesyłu gazu przez Ukrainę (obecne możliwości: 140 mld m. sześc. rocznie). Informacja dnia PKB POLSKI Obniżeniu uległy prognozy wzrostu PKB Polski. Bank Światowy zakłada dla roku 2016 tempo wzrostu na poziomie 2,5%. Z kolei dla roku 2017 prognozę obniżono z 3,4% do 3,1%. Agencja S&P dla roku 2016 wydała prognozę wzrostu w wysokości 2,8%, a dla roku 2017: 3,2%. INTERCARS (CAR) Spółka opublikowała dane sprzedażowe za XII 16 (dane w mln PLN): XII'15 XII'16 zm. proc. I-XII'15 I-XII'16 zm. proc. Przychody 404,1 485,7 20,2% 4 742,8 5 903,4 24,5% Komentarz DM Banku BPS Dane są zbieżne prognozami (konsensus PAP wynosi 5 963,5 mln PLN). Pozytywna dynamika została osiągnięta na wszystkich rynkach, największe zmiany przychodów w ujęciu procentowym wystąpiły na rynkach zagranicznych, rynek polski cechował się niższym tempem wzrostu (18,4% r/r). Nadal jest to jednak wyższa dynamika niż rejestracja nowych samochodów w Polsce (dla XII 16: 13,4% r/r). Wyniki spółki oceniamy neutralnie, zgłasza w kontekście rynkowej wyceny ( po ostatniej sesji: 21,3). (H. Wach) 2
KALENDARIUM Dane makro: 11.01.2017 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:50 Japonia Rezerwy walutowe Gru 1216,90 mld 1219,30 mld 10:30 Wielka Brytania Eksport Lis 46,41 mld 10:30 Wielka Brytania Import Lis 48,38 mld 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m Lis 0,80% -1,30% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa r/r Lis 0,75% -1,10% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa m/m Lis 0,50% -0,90% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa r/r Lis 0,40% -0,40% 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego bez UE Lis -1,60 mld 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego Lis -1,07 mld -1,97 mld 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego z UE Lis -11,10 mld -9,70 mld 16:30 USA Zapasy ropy Crude Sty 479,00 mln Wydarzenia w spółkach 11.01.2017 ATM - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej oraz ustalenia liczby członków rady nadzorczej. PCCROKITA - NWZA w sprawie odwołania i powołania członka rady nadzorczej 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja D/Y [%] ALIOR BANK 59,25 7 659 15,3 18,5 22,4 1,5 1,2 1,2 0,0 0,0 0,3 BZ WBK 324,05 32 157 14,7 16,7 14,7 1,7 1,6 1,5 4,2 2,8 3,0 PKO BP 30,30 37 875 12,8 14,7 13,8 1,3 1,2 1,1 3,7 2,4 2,4 BANK PEKAO 129,55 34 003 14,5 16,9 15,5 1,4 1,5 1,5 6,6 6,3 5,8 mbank 348,65 14 741 12,0 14,7 14,5 1,2 1,1 1,0 3,0 2,5 2,8 ING BSK 167,90 21 844 19,7 17,9 16,8 2,0 1,9 1,8 2,5 2,6 2,7 BANK HANDLOWY 77,30 10 100 15,3 17,7 16,4 1,5 1,5 1,5 7,0 6,0 5,9 BANK MILLENNIUM 5,74 6 963 10,7 13,3 11,9 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,9 Mediana - 18 292 14,6 16,8 15,1 1,5 1,3 1,3 3,4 2,6 2,7 Deweloperzy Kapitalizacja PA NOVA 24,83 248 10,1 9,7 8,7 0,8 0,8 0,8 14,2 12,9 11,7 LC CORP 2,00 895 9,1 10,5 4,9 0,7 0,7 0,6-11,2 6,2 RONSON 1,58 430 20,3 13,4 11,0 0,9 0,9 0,9 17,5 12,1 11,0 DOM DEVELOPMENT 57,90 1 435 18,0 12,5 11,0 1,6 1,6 1,5 14,8 10,3 9,1 ROBYG 3,02 795 10,3 8,5 8,5 1,6 1,5 1,4 20,6 10,8 9,3 POLNORD 8,20 268 24,8 43,9 11,0 24,1 0,4 0,4 26,9-27,5 Mediana - 612 14,2 11,5 9,8 1,3 0,8 0,8 17,5 11,2 10,2 Handel Kapitalizacja LPP 5 420,0 9 969 25,8 40,2 27,3 5,0 4,7 4,2 14,1 18,2 14,1 CCC 217,10 8 495 34,2 31,8 25,7 7,7 6,4 5,5 31,6 22,7 18,1 VISTULA 3,3 588 18,7 16,4 14,6 1,2 1,2 1,1 11,8 10,6 9,7 GINO ROSSI 2,39 120 14,9 14,1 10,1 1,4 1,4 1,2 10,4 10,0 8,4 WOJAS 5,8 73 14,8 57,9 19,3 1,0 1,1 1,1 7,7 10,6 9,8 BYTOM 2,43 174 13,4 12,8 11,0 4,3 3,3 2,6 10,4 9,9 8,5 REDAN 2,44 87 - - - - - - - - - MONNARI 9,6 294 11,8 11,8 11,3 1,8 1,6 1,5 7,2 8,7 8,1 BRIJU 32,50 194 9,5 7,3 7,1 3,0 2,2 1,9 8,7 6,3 5,8 Mediana - 194 14,9 15,2 12,9 2,4 1,9 1,7 10,4 10,3 9,1 Przemysł spożywczy Kapitalizacja COLIAN 3,20 617 10,6 16,0 16,0 0,7 0,7 0,7 5,2 6,5 5,9 WAWEL 1 030,0 1 545 16,5 17,6 16,4 3,1 2,8 2,6 11,0 11,3 10,2 ZPC OTMUCHÓW 3,30 42 9,9 - - 0,3 - - 4,8 - - ZM HENRYK KANIA 2,11 264 7,0 5,3 5,3 1,2 1,0 0,8 7,9 6,4 6,1 TARCZYNSKI 12,20 138 7,0 10,2 8,1 1,0 0,9 0,8 5,5 6,1 5,5 PKM DUDA 7,18 200 24,8 - - 0,5 - - 8,1 - - WILBO 0,85 14-77,3 42,5-3,3 3,0-13,6 13,2 Mediana - 200 10,2 13,1 12,1 0,8 1,0 0,8 6,7 6,5 6,0 Przemysł/inne Kapitalizacja ERGIS 5,68 224 10,1 9,4 8,7-1,1 1,0 10,1 9,4 8,7 RADPOL 3,20 82 21,3 - - 0,8 - - 21,3 - - STOMIL SANOK 60,30 1 621 17,5 14,4 14,6 3,9 3,3 2,9 17,5 14,4 14,6 AMICA 179,45 1 395 14,9 11,3 11,0 2,3 2,0 1,8 14,9 11,3 11,0 FERRO 12,01 255 10,0 9,2 8,6 1,3 1,3 1,2 10,0 9,2 8,6 MEDICALGORITHMICS 305,00 1 100 45,1 44,7 20,4 9,9 8,0 6,2 45,1 44,7 20,4 UNIWHEELS 216,05 2 679 16,9 12,0 10,4 3,1 2,6 2,3 16,9 12,0 10,4 IZOBLOK 172,10 218 18,1 24,6 12,9 3,4 3,2 1,5 18,1 24,6 12,9 ALUMETAL 60,30 927 11,7 10,4 10,5 2,4 2,1 1,9 11,7 10,4 10,5 UNIBEP SA 10,79 378 15,7 11,7 9,8 1,7 1,5 1,4 15,7 11,7 9,8 BUDIMEX 200,00 5 106 23,2 15,6 14,7 8,8 7,1 6,6 23,2 15,6 14,7 KONSORCJUM STALI 27,30 161 8,3 3,5 4,8 0,5 0,5 0,4 8,3 3,5 4,8 Mediana - 652,9 16,3 11,7 10,5 2,4 2,1 1,8 16,3 11,7 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5