Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg Zamknięcie [pkt.] dzienna ty g. [t/t] 45 870,3 1,07% - -0,45% 2 653,9 1,46% 0,39% -0,86% 2 677,8 0,29% -0,77% -1,06% 11 903,8 0,03% -1,03% -1,49% 1 796,3 14,02% - 1,10% Zamknięcie dzienna ty g. 2 650 23 0,88-1,1% 54 590 10 164 22,88 22,4% 103 294 2 555 2,54 1,0% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za bary łkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) GPW - Indeksy GPW - FW20Z10 Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 69 652-1,07% -2,12% 23 666 0,16% -0,90% 3 878 1,31% 0,24% 6 611 1,33% 0,26% 11 147 0,35% -0,71% 2 882 1,08% 0,01% 5 758 0,50% -0,56% 70 450 1,57% 0,49% 2 820 0,39% -0,67% 1 106 0,45% -0,61% 2 460 0,09% -0,97% 1 140 0,73% -0,34% 1 596-0,53% -1,58% 1 180 0,18% -0,88% [pkt.] 7:56 9 410 0,36% -0,70% 23 621-0,20% -1,26% 20 304 0,22% -0,84% 1 831 1,14% 0,07% 3 129 0,08% -0,98% 284 1,15% 0,08% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [%] 80,56-2,40% -3,43% 8 424 1,84% 0,76% 1 343,50 0,34% -0,72% 07:56 [%] 3,9758-0,0044-0,11% -1,17% 2,9431-0,0113-0,38% -1,43% 2,8469-0,0125-0,44% -1,49% 1,3964 0,0044 0,32% -0,74% 5 12 19 26 2 9 August 6 July SK-15 SK-200 SK-45 (45,552.51, 45,870.32, 45,500.56, 45,870.28, +485.813) SK-45 Volume (1,796,292) 16 23 30 6 13 September 20 27 4 11 October S&P 500 US (1,179.82, 1,189.43, 1,171.17, 1,180.26, +2.08997) SK-200 12 19 26 2 9 August SK-15 16 23 30 7 13 20 27 4 11 September October 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 30000 20000 x100 10000 18 25 18 25 1200 1190 1180 1170 1160 1150 1140 1130 1120 1110 1100 1090 1080 1070 1060 1050 1040 1030 1020 Wczorajsza sesja przyniosła odreagowanie dwudniowych spadków, indeks szerokiego rynku zyskał 1,07%, zaś indeks 20 największych spółek 1,46% przy obrotach wynoszących odpowiednio 1 796 mln zł i 1 438 mln zł. Z blue chipów największe wzrosty zanotował PKOBP (4,0%), BRE (4,2%) i ASSECOPOL (3,2%), natomiast po drugiej stronie rynku znalazły się PZU (- 0,7%), CEZ (-0,6%) oraz LOTOS (-0,5%). Optymizm na GPW od samego początku spowodowany był relatywnie dobrymi danymi z chińskiej gospodarki, ponadto na początku sesji pojawiły się lepsze od oczekiwań wskaźniki PMI w Niemczech oraz Eurolandzie. W trakcie dzisiejszej sesji poznamy istotne dane z polskiej gospodarki, ocena koniunktury w gospodarce w październiku może zdecydować o zakończeniu sesji powyżej 2 650 pkt. W dłuższej perspektywie istotne będzie trwałe przebicie bariery 2 700 pkt, w przypadku kilkukrotnych nieudanych ataków na ten poziom, prawdopodobne jest zejście 20 do konsolidacji 2 500-2 550 pkt.
GINO ROSSI Grupa Gino Rossi jest zadowolona z trzeciego kwartału 2010, w październiku sprzedaż idzie zgodnie z założeniami. Prezes spółki powiedział, że na sprzedaży like-for-like spółka notuje kilkuprocentowe wzrosty. Ponadto spółka pracuje nad restrukturyzacją, m.in. poprzez wyprzedaż zapasów, likwidację nierentownych sklepów oraz zmniejszenie zatrudnienia. Wg prezesa: efekty restrukturyzacji będzie widać przy porównaniu I kwartału 2011 z poprzednim rokiem. Już w wynikach za I półrocze 2010 na wszystkich poziomach jest poprawa. Słowo klucz to marża, a wpływ na nią mają tańsze zakupy, lepsza wyprzedawalność w pierwszej cenie, tańsze euro. Wkrótce Simple, odzieżowa spółka zależna Gino Rossi, zamierza przeprowadzić ofertę publiczną. BUDIMEX NWR Budimex podpisał z Gminą Lublin umowę na budowę dróg o wartości 102,1 mln zł netto. Spółka poinformowała również o wejściu w życie umowy warunkowej na wybudowanie budynku biurowego za 62 mln zł netto. Roboty w ramach podpisanego kontraktu z Gminą Lublin mają rozpocząć się w ciągu 30 dni i potrwają 24 miesiące. Z kolei kontrakt na budowę biurowca zawarty został ze spółką Palatium, roboty budowlane mają rozpocząć się w ciągu 3 dni od daty przekazania placu budowy i potrwają 15 miesięcy od dnia wejścia umowy w życie. NWR w komunikacie prasowym podtrzymał, iż cena 100,75 zł za jedną akcję Bogdanki jest godziwa. Prezes NWR argumentował połączenie spółek korzyścią utworzenia środkowoeuropejskiego lidera w przemyśle węglowym, z Polską jako sercem jego przyszłego rozwoju. Połączona grupa będzie zaangażowana w plany rozwoju Bogdanki i we wspieranie powstawania nowych miejsc pracy w Polsce, przede wszystkim poprzez projekty rozwojowe Stefanów i Dębieńsko. W czwartek zarząd Bogdanki oświadczył, że jest zdecydowanie przeciwny próbie przejęcia przez New World Resources, według władz spółki że cena proponowana przez NWR jest "rażąco niższa" od wartości godziwej spółki, a spółka może się lepiej rozwijać jako niezależny. PKN ORLEN Przerób ropy przez Polski Koncern Naftowy Orlen wzrósł w III kwartale 2010 roku o 1 % rdr i 7 % kw/kw do 7,4 mln ton. Najwięcej w grupie, bo o 10 % rdr wzrósł przerób ropy w rafinerii litewskiej, w Unipetrolu wzrósł o 2 % rdr, a w Płocku spadł o 5 % rdr. Spółka poinformowała, że PKN Orlen odnotował w III kwartale 2010 roku wzrost sprzedaży detalicznej o 6 % rdr osiągnięty na rynku polskim i niemieckim przy niższych wolumenach w Czechach i na Litwie. PEP Generali OFE nabyło akcje spółki, w wyniku czego na dzień 20 października 2010 roku posiada 2 767 436 akcji, co stanowi 14,02% kapitału zakładowego oraz 14,02% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Przed nabyciem akcji skutkującym wzrostem udziału Generali o ponad 2% w stosunku do ilość poprzednio notyfikowanej, Generali posiadało 13,51% w kapitale kapitału zakładowym. MNI QUMAK Spółka podtrzymuje chęć akwizycji na rynku telekomunikacyjnym, w tym w sektorze operatorów kablowych i ma wybrane potencjalne cele. Grupa przygląda się spółkom krajowym, a akwizycja może nastąpić w 2011 roku. MNI podało w czwartek, że według wstępnych szacunków osiągnęło narastająco po trzech kwartałach 2010 roku skonsolidowany zysk netto w wysokości 41 mln zł (w tym 28 mln zł zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej), co oznacza poprawę o 78% (zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł o 27%) w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wynoszą po trzech kwartałach 200 mln zł, czyli o 9% więcej niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Uzyskana EBITDA ukształtowała się na poziomie 73 mln zł, i jest o 66% większa niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Spółka podała, że wpływ na wzrost dynamiki skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w ciągu trzech kwartałów tego roku miała działalność telekomunikacyjna oraz segment zaawansowanych usług dodanych dla telefonii komórkowej. Spółka spodziewa się dodatniej dynamiki wyników w III kw. r/r. W całym 2010 r. przychody wzrosną o ponad 15% i można oczekiwać zwiększenia zysku netto. Portfel zamówień na kolejne lata to ponad 250 mln zł. Qumak-Sekom miał w 2009 r. 14,31 mln zł zysku netto, 16,1 mln zł zysku operacyjnego i 293,45 mln zł przychodów.
Największe wzrosty Największe spadki 3,36 WASKO TECHMEX ODLEWNIE FASING HERMAN 3,25 46,40% 44,85% 2,30 32,95% 31,54% 3,45 16,95% 15,71% 22,79 16,87% 15,63% 1,14 14,00% 12,79% WASKO DGA B3SYSTEM ELKOP DRAGOWSKI IRENA 9,9 5,49-19,97% -20,82% 2,38-14,70% -15,60% 0,49-12,50% -13,43% 2,31-10,12% -11,07% 2,25-10,00% -10,95% DGA 2,86 8,9 7,9 2,36 6,9 5,9 1,86 4,9 3,9 1,36 2,9 BRE PKOBP ASSECOPOL PEKAO Największe wzrosty WGI20 279,20 4,22% 3,11% 45,99 4,05% 2,95% 51,95 3,18% 2,09% 188,00 2,23% 1,15% PZU CEZ LOTOS TPSA Największe spadki 20 383,00-0,65% -1,70% 123,30-0,64% -1,70% 30,25-0,53% -1,58% 17,72-0,45% -1,50% 274 BRE 412,5 PZU 264 392,5 254 372,5 244 234 352,5 224 332,5 214 312,5 Największe obroty 700 PKOBP ( mln. PLN) Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 600 500 PKOBP 45,99 310,77 17,30% 400 KGHM PKNORLEN PEKAO PZU 125,90 259,83 14,46% 39,80 224,18 12,48% 188,00 124,99 6,96% 383,00 124,37 6,92% 300 200 100 0 6-09 13-09 20-09 27-09 4-10 11-10 18-10
KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 22.10.2010 r. 10:00 Niemcy - Ifo indeks nastrojów w biznesie za październik 106.80 106.50 Wydarzenia w spółkach: 22.10.2010 r.! Agroton - do godz. 9.00 ustalenie i podanie do publicznej wiadomości ceny emisyjnej oraz liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach, początek przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych; Centrum Klima - NWZA zmieni statut spółki; Muza - NWZA o zmianach w radzie nadzorczej; 23.10.2010 r.! PKO BP - dzień ustalenia prawa do warunkowej 1,9 zł dywidendy;
Transakcje pakietowe z 2010.10.21 Spółka/Instrument finansowy Branża Lp Nazwa Cena (zł) Wolumen Wartość obrotu (tys. zł) %KZ Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Sektor C/WK C/Z Hotele i Restauracje 1 AMREST 76 5 000 760 0,03% 1 448 769 1,88 39,50 --- 1,47 x 2 BRE 276 5 000 2 760 0,01% 11 748 6 675 1,76 33,30 --- Banki 0,92 21,60 3 GETIN 10,65 100 000 2 130 0,01% 7 638 4 277 1,79 24,80 --- Banki 0,92 21,60 4 KGHM 127 5 000 1 270 0,00% 25 180 12 569 2,00 7,30 2,40 Przemysł metalowy 1,82 8,90 5 OW20C1300 222 200 89 - - - - - - - - - 6 OW20O1210 96 200 38 - - - - - - - - - 7 OW20O1220 172,8 200 69 - - - - - - - - - 8 PGE 22,03 50 000 2 203 0,00% 41 378 38 724 1,07 13,50 3,20 Energetyka 1,33 10,50 9 PKNORLEN 40 39 720 3 178 0,01% 17 023 22 678 0,75 9,40 --- Przemysł paliwowy 1,04 16,20 Przemysł elektromaszynowy 10 POLNA 8,15 56 100 914 2,17% 34 40 0,84 58,90 --- 1,21 25,60 Przemysł elektromaszynowy 11 ZREMB 0,91 150 000 273 0,48% 31 36 0,86 5,20 --- 1,21 25,60
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B 01-231 Warszawa, tel.: +48 022 53 95 555, fax.: +48 022 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 58 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 23 Departament Emisji: Ewa Kostrzewa, makler papierów wartościowych ewa.kostrzewa@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 12 Olaf Grelowski olaf.grelowski@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 02 Justyna Zalewska-Cieślińska justyna.zalewska@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 13 Wojciech Ryguła wojciech.ryguła@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 00 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 11 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).