Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 52 452,4-0,40% - -0,50% 2 386,6-0,60% -0,20% -0,32% 3 469,3 0,01% 0,41% -0,64% 12 257,7-0,13% 0,27% -0,64% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 542,1-59,66% - -18,78% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 394-10 -0,42% -0,29% 17 160 862 5,29% -27,58% 60 010-459 -0,76% 2,86% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 54 302,6-2,55% -2,16% 17 336,3-1,77% -1,38% 3 991,2-1,04% -0,64% 8 717,8-1,50% -1,10% 16 399,7 0,12% 0,52% 2 927,3-1,18% -0,78% 6 267,1-0,68% -0,28% 76 331,4 1,06% 1,47% 11 092,6 5,22% 5,64% 981,5 0,49% 0,89% 4 316,1 1,35% 1,76% 926,0-0,09% 0,31% 1 046,5-0,97% -0,57% 1 904,0 0,91% 1,32% Kurs [pkt.] 8:28 14 808,4-2,00% -1,61% 23 029,0 0,01% 0,41% 26 511,0 0,31% 0,71% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 817,4-1,02% -0,62% 2 458,4-0,36% 0,04% 260,2-0,63% -0,23% Kurs [%] 82,8 0,08% 0,48% 6 570,5-0,14% 0,26% 1 244,5 0,83% 1,23% 08:28 [PLN] [%] 4,2260 0,0008-0,01% 0,39% 3,5019 0,0003 0,00% 0,40% 3,2927-0,0014-0,27% 0,13% 1,2834 0,0007 0,27% 0,67% 4 11 August 4 11 August WIG (52,862.05, 52,866.74, 52,452.36, 52,452.36, -210.539) SK-50 SK-20 SK-200 18 25 1 8 15 22 29 6 September October SP500 (1,885.62, 1,905.03, 1,882.30, 1,904.01, +17.2500) Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 18 25 2 8 15 September - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] SK-20 SK-200 22 29 6 October 2 913,0-0,38% 3 973,5-0,41% 8 711,5-0,34% 1 891,4-0,03% 16 259,0-0,03% 3 854,3-0,03% 13 20 13 20 8:28 56000 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 25000 20000 15000 10000 x1005000 relatywna do fwig20 0,04% 0,00% 0,08% 0,39% 0,39% 0,39% 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1
INFORMACJA DNIA CHINY W 3Q 14 dynamika PKB Chin spadła do 7,3% r/r (wobec 7,5% r/r kwartał wcześniej). Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 7,2% r/r. Jest to najsłabszy odczyt od 1Q 09. Chiński urząd statystyczny opublikował również dane dotyczące produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. We wrześniu 2014 produkcja przemysłowa wzrosła o 8% r/r (prognoza 7,5% r/r), natomiast sprzedaż detaliczna o 11,6% (prognoza 11,8% r/r). MAGELLAN (MAG) REKOMENDACJA Z dn. 13.02.2014 KUPUJ 100,3 PLN CENA OBECNA 78,0 PLN Nowy oddział zagraniczny. Spółka poinformowała o utworzeniu w Barcelonie nowego oddziału, z kapitałem w wysokości 100 tys. EUR. Zgodnie z komunikatem oddział będzie się zajmował: działalnością związaną ze świadczeniem usług na rzecz kontrahentów, polegających na nabywaniu bez regresu wierzytelności wobec organów administracji państwowej, zarządzaniem należnościami, wierzytelnościami oraz ochronie na wypadek niewypłacalności. działalność Oddziału obejmie także finansowanie sprzętu w ramach działalności handlowej. Komentarz DM Banku BPS Informacje neutralne, spółka informowała o tych planach na ostatnim spotkaniu wynikowym. (T. Kania) MEDICALGORITHMIC S (MDG) REKOMENDACJA Z dn. 30.06.2014 KUPUJ 333 PLN CENA OBECNA 180,5 PLN Transakcje osoby zobowiązanej do raportowania. Spółka poinformowała, że członek rady nadzorczej nabył 17.10.2014 100 sztuk akcji po 177 PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacje neutralne, ze względu na niewielką wartość transakcji. (T. Kania) SYNEKTIK (SNT) Zakup praw radiofarmaceutyków. Spółka podpisała z IASON umowę o wartości 2,8 mln EUR na zakup EFDEGE, IASOflu, IASOdopa i IASOcholine stosowanych w onkologii i neurologii. Synektik stał się ich wyłącznym i dożywotnim właścicielem na terenie Polski, Łotwy, Estonii, Ukrainy Białorusi oraz Litwy. Środki na zakup produktów pochodziły z niedawnej emisji akcji. (T. Kania) POLNORD (PND) Wywiad z prezesem. W wywiadzie prasowym dla PAP prezes Polnordu p. Piotr Wesołowski stwierdził: Polnord chce sprzedać w 2014 1250-1300 lokali oraz przekazać klientom 950 lokali Ostateczna liczba sprzedanych mieszkań będzie zależeć od zamknięcia dużej transakcji z prywatnym inwestorem W 2015 plan zakłada przekazania i sprzedaż 1500 lokali, z czego 1200 z projektów, które są wyłączną wartością Polnordu Obecna oferta spółki to ok. 1300 lokali i będzie się ona utrzymywać na podobnym poziomie w kolejnych kwartałach Spółka rozmawia z partnerami o współpracy nad nowymi projektami z grupą Waryński, PHN oraz osobami prywatnymi Spółka w pierwszej kolejności chce zabudować posiadany bank ziemi (na kilkanaście tysięcy mieszkań), nie planuje dużych zakupów gruntów w najbliższej przyszłości Zarząd będzie kontynuował politykę obniżania zadłużenia o 100 mln rocznie, planuje zamieniać obligacje na kredyty Wobec polityki ograniczania zadłużenia spółka nie planuje w najbliższych latach wypłacać dywidendy (T. Kania) INSTALEXPORT (INE1015) Opóźnienie w wypłacie odsetek. KDPW podało, że Instalexport nie przekazał środków na wypłatę świadczenia z papierów wartościowych oznaczonych kodem ISIN: PLINEXP00089 Komentarz DM Banku BPS Są to obligacje serii A1. Emitent nie wypłacił odsetek za 4 okres odsetkowy. Łącznie Instalexport powinien był przekazać kwotę ok. 257 tys. PLN. WII emitenta wynosi 0/10. (K. Artyszuk) 2
POLWAX (PWX) Obroty handlowe o wartości umowy znaczącej. W okresie od 29 września 2014 do dnia publikacji raportu bieżącego, osiągnęła obroty znaczące z Grupą LOTOS oraz ze spółkami zależnymi Grupy, w wysokości 5,8 mln PLN netto. Przedmiotem umowy jest dostawa przez LOTOS gaczy parafinowych. Łączna szacunkowa wartość umów z Grupą, do dnia 31 grudnia 2018 wynosi 390 mln PLN netto. (M. Olewiecki) JASTRZĘBSKA SPÓŁKA WĘGLOWA (JSW) Rating nieinwestycyjny. Agencja ratingowa Moody s przyznała JSW rating korporacyjny na poziomie Ba2 z perspektywą stabilną, a agencja Fitch B+ z perspektywą stabilną. Jednocześnie planowanej emisji obligacji JSW Finance AB przyznano rating odpowiednio na poziomie Ba3 z perspektywą stabilną i B+ z perspektywą stabilną. Moody s zauważa, że jest niekorzystne otoczenie rynkowe dla spółki, a ceny węgla są na historycznie niskich poziomach. Wskazuje ponadto na wysoką bazę kosztów stałych i wysokie nakłady inwestycyjne. Agencja zakłada, że kondycja finansowa JSW będzie poprawiać się w horyzoncie 12-18 miesięcy m.in. ze względu na oczekiwany umiarkowany wzrost cen węgla. Komentarz DM Banku BPS Obie agencje przyznały ratingi poniżej poziomu inwestycyjnego. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 21.10.2014 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:00 Chiny PKB r/r III kwartał 7,30% 7,23% 7,50% 4:00 Produkcja przemysłowa r/r wrzesień 8,00% 7,23% 6,90% 4:00 Sprzedaż detaliczna r/r wrzesień 11,60% 11,80% 11,90% 8:00 Szwajcaria Eksport wrzesień 14,86 mld 8:00 Import wrzesień 13,47 mld 8:00 Rezerwy walutowe sierpień 549,45 mld 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym wrzesień 5,09 mln 5,05 mln Wydarzenia w spółkach 21.10.2014 Kernel - skonsolidowany raport roczny za 2013/14 Inventum TFI - ostatni dzień zawieszenia obrotu akcjami spółki DM IDM - NWZ ws. scalenia akcji Eurotel - NWZ ws. przeznaczenia zysku bilansowego za 2013 r. 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 72,35 5 062 21,3 15,8 11,8 2,1 1,7 1,5 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 371,00 36 816 20,0 16,4 14,0 2,4 2,2 2,0 2,6 3,1 3,7 mbank 474,90 20 046 17,3 14,8 13,8 1,9 1,8 1,7 2,7 4,2 4,7 BPH 49,14 3 767 27,1 30,9 24,0 0,8 0,7 0,7 - - - HANDLOWY 113,55 14 836 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,3 16,0 15,2 2,0 2,0 2,0 5,8 6,4 6,3 ING BSK 142,00 18 474 19,5 17,3 14,8 2,1 2,0 1,9 2,8 3,5 3,8 MILLENNIUM 8,52 10 336 19,2 15,7 13,6 1,9 1,8 1,7 1,7 2,9 3,5 PEKAO 177,00 46 457 17,1 16,6 15,0 2,0 2,0 1,9 5,3 5,7 6,3 PKO BP 36,03 45 038 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,3 13,4 11,5 1,8 1,6 1,5 3,2 3,0 4,0 Mediana - 16 655 18,3 15,9 13,9 2,0 1,8 1,7 2,7 3,1 3,8 Budowlanka Kurs [PLN] BUDIMEX 137,00 3 498 2014-06-13 KUPUJ 146,0 21,6 20,7 17,3 5,4 7,1 6,5 6,5 11,3 9,5 ERBUD 26,69 339 2014-06-13 KUPUJ 30,4 19,1 15,1 12,1 1,3 1,2 1,2 9,8 8,4 7,3 UNIBEP 7,50 263 2014-06-13 KUPUJ 8,6 15,0 11,9 10,4 1,4 1,3 1,2 7,5 6,8 6,1 ELEKTROBUDOWA 80,00 380 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 20,9 16,3 10,8 1,1 1,1 1,0 8,7 6,8 5,1 TRAKCJA 1,06 436 13,3 13,6 13,3 0,8 0,7 0,7 8,1 7,7 8,1 VISTAL GDYNIA 13,70 195 2014-09-03 KUPUJ 16,2 9,9 9,9 7,1 1,1 1,2 1,1 9,6 8,2 6,6 HERKULES 2,62 114 2014-08-22 KUPUJ 2,6-18,7 15,4-0,6 0,6-6,9 6,4 Mediana - 339 17,0 15,1 12,1 1,2 1,2 1,1 8,4 7,7 6,6 Handel Kurs [PLN] LPP 9 700,0 17 762 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 39,2 32,3 25,5 12,3 9,4 7,4 24,7 19,5 16,5 CCC 124,50 4 781 2014-03-11 KUPUJ 164,1 35,1 24,3 19,6 7,6 6,1 5,1 23,8 17,4 14,3 MONNARI TRADE 9,44 289 2014-03-17 KUPUJ 10,8 19,7 13,5 12,6 3,7 - - 15,4 10,5 9,3 GINO ROSSI 3,10 155 2014-06-13 KUPUJ 3,5 34,4 18,2 13,5 2,1 1,9 1,8 12,7 8,6 7,0 BYTOM 1,32 94 2014-05-14 KUPUJ 1,6-18,9 12,0 4,6 3,6 2,8 18,5 11,0 8,2 WOJAS 7,80 99 2014-05-14 KUPUJ 12,2-9,4 6,8-1,4 1,2-5,7 4,9 VISTULA GROUP 1,70 296 28,3 13,8 11,6 0,7 0,7 0,6 10,6 9,0 8,6 Mediana - 289 34,4 18,2 12,6 4,1 2,7 2,3 17,0 10,5 8,6 Górnictwo Kurs [PLN] BOGDANKA 110,15 3 747 12,4 12,5 9,5 1,5 1,5 1,4 5,7 5,5 4,5 JSW 27,85 3 270 75,3 - - 0,4 0,4 0,4 2,0 4,2 2,4 KOPEX 10,95 814 2014-04-25 KUPUJ 14,8 13,1 10,3 10,2 0,3 0,3 0,3 4,9 5,0 5,0 FAMUR 3,38 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 6,8 13,3 11,1 1,4 1,8 1,8 3,0 4,8 4,3 Mediana - 2 076 12,8 12,5 10,2 0,9 0,9 0,9 3,9 4,9 4,4 Wierzytelności Kurs [PLN] KRUK 105,90 1 803 19,0 13,3 11,9 4,4 3,1 2,6 8,5 6,4 5,5 KREDYT INKASO 20,20 261-8,5 6,8-1,4 1,0-8,7 7,6 MAGELLAN 78,00 516 2014-02-13 KUPUJ 100,3 11,6 10,0 8,8 2,0 1,5 1,3 25,4 21,4 18,7 MW TRADE 17,16 144 2014-02-13 KUPUJ 23,6-7,1 6,7-1,8 1,6-24,6 24,1 Mediana - 389 15,3 9,3 7,8 3,2 1,7 1,5 17,0 15,1 13,2 Przemysł/inne Kurs [PLN] ROPCZYCE 17,02 78 2013-10-24 KUPUJ 33,0-5,3 5,0-0,4 0,3-5,3 5,0 LENTEX 8,37 502 2014-01-22 KUPUJ 10,0 - - - - - - - - - HARPER HYGIENICS 3,04 194 2014-05-14 KUPUJ 5,2-20,3 6,5-2,8 1,9-20,3 6,5 KRYNICKI RECYKLING 8,01 134 2014-05-29 KUPUJ 8,8-15,1 10,1-2,1 1,7-15,1 10,1 MEDICALGORITHMICS 180,50 624 2014-06-30 KUPUJ 333,0-30,1 16,5-5,6 4,1-30,1 16,5 Mediana - 194 ##### 15,1 6,5 ##### 15,1 6,5 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marek Olewiecki, MPW marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6