Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 54 621,2-0,29% - 2,81% 2 582,0-0,50% -0,21% 3,31% 3 511,8 0,18% 0,47% 2,37% 14 918,5-0,04% 0,25% 1,49% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy 697,8-23,44% - -20,14% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 596-4 -0,15% 3,43% 18 110-2 428-11,82% -13,24% 109 496 175 0,16% 5,40% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 52 688,0-0,65% -0,36% 18 594,1 0,55% 0,84% 4 253,9-0,34% -0,05% 9 196,1-0,07% 0,22% 16 010,0 0,69% 0,98% 3 044,3-0,10% 6 681,3 0,00% 0,29% 74 679,3-0,93% -0,64% 5 395,1 0,62% 0,91% 1 004,2-1,50% -1,21% 3 969,2 1,22% 1,52% 1 012,5-0,20% 0,09% 1 436,5 0,75% 1,04% 1 795,9 0,81% 1,10% 8:25 15 381,7 0,10% 0,40% 23 743,0 0,65% 0,94% 20 365,8 0,68% 0,97% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 2 003,2 0,64% 0,94% 2 299,4-0,42% -0,13% 249,7-0,44% -0,15% [%] 95,2-0,21% 0,08% 6 994,0 0,13% 0,42% 1 240,0-1,35% -1,06% 08:25 [PLN] [%] 4,1990 0,0043 0,09% 0,38% 3,4104 0,0036 0,06% 0,35% 3,1146 0,0037 0,09% 0,38% 1,3482-0,0002 0,00% 0,29% WIG (54,546.55, 54,745.13, 54,417.98, 54,621.21, -157.590) 9 16 eptember 23 30 7 October SK-200 SK-20 SK-50 14 21 28 4 12 18 November SP500 (1,783.52, 1,797.16, 1,783.52, 1,795.85, +14.4800) 9 16 eptember Futures SK-20 23 30 7 October Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-200 SK-50 14 21 28 4 11 November - kurs na godzinę: 3 054,0 0,13% 4 259,5 0,14% 9 224,5 0,10% 1 794,0 0,04% 15 985,0 0,04% 3 404,0 0,04% 18 25 8:25 x100 25 55000 54000 53000 52000 51000 50000 49000 48000 47000 46000 45000 15000 10000 relatywna do fwig20 0,29% 0,30% 0,26% 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1
INFORMACJA DNIA NIEMCY Z ostatecznych danych wynika. Iż w 3Q 13 PKB Niemiec, po uwzględnieniu czynników sezonowych, wzrósł o 0,3% q/q, co było zgodny z prognozami i wstępnymi szacunkami. Roczna dynamika PKB (bez uwzględnienia czynników sezonowych) ukształtowała się w 3Q 13 na poziomie 1,1%. BRE BANK (BRE) REKOMENDACJA z dn. 17.10.2013 TRZYMAJ 480,0 PLN CENA OBECNA 542,5 PLN GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn. 26.07.2013 ZREALIZOWANA CENA OBECNA 2,65 PLN IDEON (IDE) GANT DEVELOPMENT (GNT) W 2014 BRE liczy na jednocyfrowy wzrost wolumenów korporacyjnych, co przełoży się na szybszy wzrost przychodów Według wiceprezesa BRE Banku, Przemysława Gdańskiego bank liczy, że w 2014 wolumeny segmentu bankowości korporacyjnej wzrosną w tempie jednocyfrowym, a wzrost przychodów powinien być szybszy niż wolumenów. Jednocześnie stwierdził, że bank nie widzi jeszcze ożywienia w kredytach inwestycyjnych. Zdaniem Gdańskiego kolejne lata powinny przynieść w BRE Banku wyższą dynamikę wzrostu przychodów korporacyjnych niż detalicznych. Komentarz DM Banku BPS: Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na informację. (M. Czajkowska-Bałdyga). Zawiadomienie o zmniejszeniu stanu posiadania. Fundusze inwestycyjne, reprezentowane i zarządzane przez Investors TFI w wyniku zbycia akcji Spółki w dniu 15 listopada 2013 posiadały łącznie 3.742.096 akcji Spółki, które stanowiły 7,84% udziału w kapitale zakładowym i głosach na walnym zgromadzeniu Spółki. Wcześniej posiadały łącznie 4.977.096 akcji Spółki, które stanowiły 10,42% udziału w kapitale zakładowym i głosach na walnym zgromadzeniu Spółki. Tym samym podmiot związany z członkiem Rady Nadzorczej tj. Investor Private Equity Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych poinformował, że zbył 1.235.000 akcji Spółki po cenie 2,6 PLN za jedną akcję na rynku w ramach zwykłej transakcji sesyjnej. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. W tym dniu widoczne były zwiększone obroty, przez co na wykresie pojawił się długi cień, który spowodował, iż kurs znalazł się na poziomie 2,40 PLN, jednakże szybko odbił powracając do 2,60 PLN. Aktualnie jest na poziomie 2,65 PLN. (M. Stebakow) Zarząd Ideon otrzymał klauzulę prawomocności do postanowienia Sądu o zakończenie postępowania upadłościowego. Emitent podjął działania zmierzające do odblokowania kont bankowych spółki oraz odzyskania depozytów komorniczych. W październiku przywrócony został handel energią (osiągnięto obroty ok. 15 mln PLN). W wyniku działań restrukturyzacyjnych na koniec roku w spółce zatrudnionych będzie 25 osób. Ponadto w komunikacie podano, że Izba Skarbowa w Katowicach oraz Dyrektor Urzędu Kontroli Skarbowej złożyli pismo o cofnięcie wniosku o ustanowienie depozytu sądowego. Zdaniem spółki nie było przesłanek do złożenia depozytu, co naraża Skarb Państwa na odsetki w wysokości 1,5 mln PLN. (K. Artyszuk) Tomasz Dudka zrezygnował z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej. (K. Artyszuk) NEWAG PŁOCK Włosko-polskie konsorcjum Ansaldo-Breda Newag przegrało rywalizację o kontrakt na dostawę tramwajów dla Warszawy oferując cenę ponad 1,8 mld PLN. Kontrakt wygrała Pesa oferująca cenę niespełna 1,5 mld PLN. Tramwaje Warszawskie chciały wydać maksymalnie 1,8 mld PLN. (K. Artyszuk) Płock ma zamiar wyemitować obligacje o łącznej wartości ok. 86,8 mln PLN. Oferta ma być skierowana do inwestorów indywidualnych. Planowany termin wykupu obligacji przypadnie na lata 2021-25. Celem emisji jest spłata kredytów. Ostateczną decyzję w tej sprawie podejmą radni miasta 26 listopada. Emisja obligacji ma obniżyć koszty finansowe i zwiększyć możliwości inwestycyjne miasta. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 22.11.2013 Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy PKB (q/q) 3Q'13 0,3% 0,3% 0,7% PKB (r/r) 1,1% 1,1% 0,9% 09:30 Wystąpienie publiczne szefa ECB (Mario Draghi) 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo listopad 107,7 107,4 14:00 Polska Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej listopad -22,7 Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumencklistopad -19,6 Koniunktura w budownictwie listopad -18,0 Koniunktura w handlu detalicznym listopad -3,0 Koniunktura w przemyśle listopad -1,0 Koniunktura w usługach listopad Wydarzenia w spółkach 22.11.2013 Elemental Holding - publikacja prospektu emisyjnego spółki; Newag - koniec przyjmowania zapisów od inwestorów indywidualnych; Bogdanka - NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej; Libet - NWZ w sprawie zmian w statucie spółki; 3
Banki na GPW ALIOR BANK 75,30 4 788 18,1 12,1 9,5 11,9 15,5 16,6 2,1 1,8 1,5 0,0 0,0 3,5 BZ WBK 384,00 35 921 21,4 17,8 14,2 12,2 13,4 15,8 2,5 2,3 2,1 2,3 2,9 3,6 BRE BANK 542,50 22 879 20,2 18,0 15,3 11,2 11,8 13,0 2,2 2,1 1,9 2,2 2,8 3,3 BPH 57,65 4 420 31,3 17,0 13,2 - - - 0,9 0,9 0,8 - - 2,3 GETIN NOBLE BANK 2,76 7 314 24,4 16,8 13,3 6,0 7,6 9,3 1,4 1,3 1,2 0,0 1,3 1,7 HANDLOWY 122,50 16 006 16,3 18,3 16,4 13,3 11,6 13,0 2,1 2,2 2,1 5,1 5,3 5,2 ING BSK 118,85 15 462 17,9 16,3 13,6 10,5 10,6 11,7 1,7 1,6 1,6 2,7 3,1 3,7 MILLENNIUM 7,50 9 098 18,3 15,7 13,4 9,7 10,4 11,7 1,7 1,6 1,5 1,8 2,9 3,1 PEKAO 192,00 50 394 18,8 17,5 15,2 11,3 11,9 13,4 2,1 2,1 2,0 4,6 4,9 5,6 PKO BP 41,08 51 350 16,8 14,0 11,8 12,3 13,9 15,0 2,0 1,8 1,7 3,0 3,1 4,4 Mediana - 15 734 18,6 16,9 13,5 11,2 11,7 13,0 2,1 1,8 1,6 2,3 2,9 3,6 Energetyka ENEA 15,60 6 887 11,0 14,8 15,1 6,3 4,0 3,9 0,6 0,6 0,6 2,3 2,5 1,8 PGE 18,42 34 441 9,5 13,0 13,0 8,9 6,3 6,2 0,8 0,8 0,8 5,4 4,3 3,9 TAURON PE 5,33 9 341 6,5 12,2 12,0 7,5 4,9 5,4 0,5 0,5 0,5 3,6 2,4 1,5 ZE PAK 28,46 1 446 5,9 16,8 14,3 6,3 1,7 2,5 0,4 0,4 0,4 2,3 2,8 1,2 Mediana - 8 114 8,0 13,9 13,6 6,9 4,4 4,6 0,6 0,6 0,5 3,0 2,6 1,7 Handel LPP 9 110,00 16 682 37,5 28,9 23,4 32,3 33,8 33,5 11,6 9,1 7,3 1,1 1,2 1,4 CCC 124,75 4 790 34,2 23,8 18,9 23,2 29,2 30,8 7,8 6,4 5,4 1,4 1,8 2,4 MONNARI TRADE 7,06 216 - - - - - - - - - - - - GINO ROSSI 2,65 127 17,7 13,3 11,0 9,7 12,2 13,6 1,8 1,6 1,5 - - - Mediana - 2 503 34,2 23,8 18,9 23,2 29,2 30,8 7,8 6,4 5,4 1,2 1,5 1,9 Przemysł spożywczy COLIAN 3,57 512-14,3 13,2 - - - - - - - - - MIESZKO 4,44 181 10,3 9,3 8,5 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,8 - - - WAWEL 1 375,00 2 062 28,5 24,5 22,0 21,3 21,5 22,1 5,7 5,0 4,9 1,8 4,0 4,5 ZPC OTMUCHÓW 10,38 132 16,7 12,4 9,9 5,9 7,5 8,6 0,9 0,9 0,8 - - 3,4 Mediana - 347 16,7 13,3 11,6 9,4 9,9 10,1 0,9 0,9 0,8 1,8 4,0 3,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 139,50 4 745 15,6 12,9 10,2 13,3 15,4 17,2 1,9 1,8 1,7 3,7 4,3 5,7 JSW 66,81 7 844 127,7 40,4 16,0 1,1 2,6 6,3 0,9 0,9 0,9 2,3 1,8 3,1 KGHM 120,45 24 090 8,2 9,5 9,5 13,6 12,0 10,6 1,1 1,0 1,0 6,5 5,0 4,6 NWR 4,07 883 - - - -60,9-57,7-46,4 0,7 1,1 1,3 0,0 0,0 0,7 Mediana - 6 295 15,6 12,9 10,2 7,2 7,3 8,5 1,0 1,1 1,1 3,0 3,1 3,9 Chemia GRUPA AZOTY 72,46 7 188 10,6 12,3 10,9 13,2 8,5 9,4 1,2 1,1 1,0 3,0 2,7 2,8 CIECH 30,50 1 607 22,2 16,7 14,0 7,0 8,6 10,4 1,7 1,5 1,4 0,0 0,8 0,6 POLICE 24,50 1 838 19,6 11,6 11,6 9,3 15,2 14,5 1,9 1,6 1,5 1,8 2,9 4,4 SYNTHOS 5,40 7 146 17,5 12,7 11,9 17,8 22,5 23,4 3,0 2,9 2,8 6,8 5,6 7,2 Mediana - 4 492 18,5 12,5 11,7 11,3 11,9 12,5 1,8 1,6 1,4 2,4 2,8 3,6 Maszyny górnicze FAMUR 5,50 2 648 14,8 14,9 14,0 19,2 18,1 18,0 2,8 2,7 2,5 3,2 2,6 2,7 KOPEX 11,76 874 20,5 19,1 11,5 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,5 Mediana - 2 648 17,6 17,0 12,7 10,5 9,9 10,5 1,6 1,5 1,4 2,0 2,6 3,6 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5