Pomocy państwa SA.34081 (2011/N) Polska Czwarte przedłużenie programu wspierania finansowania banków w Polsce

KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 8.2.2012 r. C(2012) 731 final Dotyczy: Pomocy państwa SA.34081 (2011/N) Polska Czwarte przedłużenie programu wspierania finansowania banków w Polsce Szanowny Panie Ministrze! I Procedura 1. W dniu 7 kwietnia 2009 r. Polska zgłosiła program wspierania finansowania banków w Polsce (zwany dalej programem ), który został zatwierdzony przez Komisję decyzją z dnia 25 września 2009 r. w sprawie pomocy państwa N 208/2009 (zwaną dalej pierwotną decyzją ) 1. 2. Na podstawie kolejnych zgłoszeń Komisja zatwierdziła przedłużenie czasu obowiązywania programu następującymi decyzjami: z dnia 9 lutego 2010 r. w sprawie pomocy państwa N 658/2009 2, z dnia 29 czerwca 2010 r. w sprawie pomocy państwa N 236/2010 3, z dnia 16 grudnia 2010 r. w sprawie pomocy państwa SA.31923 (N 533/2010) 4 oraz z dnia 28 czerwca 2011 r. w sprawie pomocy państwa SA.33008 i SA.32946 5. 3. W dniu 15 grudnia 2011 r. Polska zgłosiła czwarte przedłużenie programu. W dniu 22 grudnia 2011 r. Komisja zwróciła się o przekazanie dodatkowych informacji. W dniu 9 stycznia 2012 r. władze polskie przekazały dodatkowe informacje. 1 2 3 4 5 Dz.U. C 250 z 20.10.2009, s. 1. Dz.U. C 57 z 9.3.2010, s. 6. Dz.U. C 205 z 29.7.2010, s. 2. Dz.U. C 29 z 29.1.2011, s.5. Dz.U. C 237 z 13.8.2011, s. 3. Jego Ekscelencja Pan Radosław SIKORSKI Minister Spraw Zagranicznych Al. Szucha 23 PL-00-580 Warszawa Commission européenne, B-1049 Bruxelles Belgia Europese Commissie, B-1049 Brussel Belgia Telefon: 00 32 (0) 2 299.11.11

II Opis programu 1 Ogólny opis programu 4. W odpowiedzi na szczególne zawirowania na rynkach finansowych Polska przedłożyła środek, który ma na celu umocnienie stabilności na polskich rynkach finansowych poprzez zapewnienie reagowania na krótko- oraz średnioterminowe potrzeby instytucji finansowych. 5. W ramach programu wsparcia określono sześć następujących kategorii instytucji finansowych z siedzibą na terytorium Polski, które kwalifikują się do otrzymania wsparcia w ramach programu: banki zarejestrowane w Polsce, zarejestrowane zakłady ubezpieczeń, domy maklerskie, fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne oraz spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe. Programem mogą zostać objęci jedynie beneficjenci, którzy zostaną uznani przez polskie władze za podmioty wypłacalne. 6. Program, szczegółowo opisany w pierwotnej decyzji, umożliwia zasadniczo udzielanie gwarancji Skarbu Państwa dla instrumentów dłużnych emitowanych przez banki lub spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe oraz środków wspierających płynność poprzez udzielanie pożyczek lub nabywanie obligacji skarbowych na preferencyjnych warunkach. Odpłatność za ten drugi rodzaj środków nie może być niższa niż wysokość stopy kredytu lombardowego 6 i nie może przekraczać dwukrotności stopy lombardowej. Zobowiązania wynikające ze wsparcia państwa udzielonego w ramach programu zabezpiecza się do wysokości zapewniającej pełną spłatę kapitału i odsetek. 7. Polska zobowiązała się do przekazania Komisji, w ciągu trzech miesięcy od każdej emisji gwarantowanych obligacji, informacji o rzeczywistej wysokości opłaty za udzielenie gwarancji pobieranej w odniesieniu do każdej z emisji gwarantowanych obligacji. Do tej pory nie skorzystano z programu. 8. Zatwierdzony program nie był zmieniany, z wyjątkiem odpłatności za przedmiotowe środki, którą opisano szczegółowo w punktach 10 do 15. 9. Wszystkie warunki programu pozostają bez zmian i zobowiązania podjęte w ramach programu pomocy określone w decyzjach z dnia 25 września 2009 r. w sprawie pomocy państwa N 208/2009, 9 lutego 2010 r. w sprawie pomocy państwa N 658/2009, 29 czerwca 2010 r. w sprawie pomocy państwa N 236/2010, 16 grudnia 2010 r. w sprawie pomocy państwa SA.31923 (N 533/2010) i 28 czerwca 2011 r. w sprawie pomocy państwa SA.33008 i SA.32946 nadal obowiązują. Podsumowując, są to następujące zobowiązania: - do udzielenia środków pomocy w ramach programu wsparcia jedynie wypłacalnym instytucjom finansowym, które spełniają obowiązujące w Polsce wymogi w odniesieniu do kapitału i wypłacalności; - do udzielania gwarancji w ramach programu wsparcia jedynie dla nowych emisji uprzywilejowanego długu banku komercyjnego (wyklucza się dług podporządkowany); - do udzielania gwarancji na instrumenty dłużne z terminem zapadalności od trzech miesięcy do pięciu lat (w odniesieniu do 1/3 łącznego długu banku mogą one zostać przedłużone do pięciu lat) oraz do udzielania wsparcia w związku ze skarbowymi papierami wartościowymi na okres do trzech lat; 6 Stopa lombardowa to oprocentowanie pobierane od banków przez bank centralny za zabezpieczone zobowiązania wynikające z kredytu. Bardziej szczegółowe informacje znajdują się w pierwotnej decyzji. Od dnia 9 czerwca 2011 r. stopa lombardowa wynosiła 6%. 2

- do uwzględnienia w umowach o wsparciu zakazu reklamy odnoszącej się do wsparcia udzielonego przez Skarb Państwa; - do emisji skarbowych papierów wartościowych w ramach programu na tych samych warunkach, na których w tym samym czasie emitowane są papiery wartościowe Skarbu Państwa nieobjęte programem pomocy; - do przedstawienia indywidualnego zgłoszenia, jeśli został zgłoszony plan restrukturyzacji, który nie przewiduje planowanego dodatkowego wsparcia w formie gwarancji lub środków wspierających płynność; - do składania w ciągu sześciu miesięcy indywidualnych planów restrukturyzacji/likwidacji, dotyczących banków, które nie spłacają swoich zobowiązań, co powoduje uruchomienie gwarancji; - do składania w ciągu sześciu miesięcy indywidualnych planów restrukturyzacji/likwidacji, dotyczących banków, które nie spłacają swoich zobowiązań wynikających z umowy o wsparcie związane ze skarbowymi papierami wartościowymi; - do zagwarantowania, iż opłaty za gwarancje oraz zobowiązania sprawozdawcze są zgodne z właściwym ustawodawstwem UE; do uzupełniania przyszłych sprawozdań z funkcjonowania programu o zaktualizowane dostępne dane dotyczące kosztu porównywalnych (pod względem charakteru, wielkości, ratingu, waluty itp.) emisji papierów dłużnych objętych i nieobjętych gwarancją; - do przedstawiania oceny rentowności w przypadku każdego banku, któremu od dnia 1 lipca 2010 r. udzielono gwarancji na nowe zobowiązania i w przypadku którego łączna wysokość pozostających do spłaty gwarantowanych zobowiązań (w tym gwarancje udzielone przed dniem 1 lipca 2010 r.) w momencie udzielania nowych gwarancji przekracza 5% jego całkowitych zobowiązań i łączną kwotę 500 mln EUR 2 Odpłatność 10. Niniejszy program przewiduje zmianę wzoru obliczania odpłatności w przypadku opłaty za udzielenie gwarancji i środki wspierające płynność, aby dostosować program do treści komunikatu z 2011 r. w sprawie przedłużenia 7. Program przewiduje dwie różne stopy bazowe, w zależności od tego, czy termin zapadalności gwarantowanego długu jest dłuższy czy krótszy niż jeden rok; stopy te są różne dla poszczególnych banków. Ponadto określa pewną dolną granicę dla środków wspierających płynność. 11. Po pierwsze, w przypadku gwarancji dotyczących długu o terminie zapadalności jednego roku lub dłuższym opłata za udzielenie gwarancji powinna co najmniej być sumą: i. opłaty podstawowej w wysokości 40 punktów bazowych (pb); oraz ii. opartej na ryzyku opłaty w wysokości stanowiącej iloczyn 40 punktów bazowych i współczynnika ryzyka składającego się z (i) połowy stosunku przeciętnej wartości spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich beneficjenta w okresie trzech lat kończącym się jeden miesiąc przed datą emisji gwarantowanych obligacji do poziomu wartości przeciętnej indeksu itraxx Europe Senior Financials dla obligacji pięcioletnich stosowanego w tym samym trzyletnim okresie oraz (ii) połowy stosunku wartości przeciętnej spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich wszystkich państw członkowskich do wartości przeciętnej spreadu CDS dla 7 Komunikat Komisji w sprawie stosowania od dnia 1 stycznia 2012 r. reguł pomocy państwa w odniesieniu do środków wsparcia na rzecz banków w kontekście kryzysu finansowego, Dz.U. C 356 z 6.12.2011, s. 7. 3

uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich państwa członkowskiego udzielającego gwarancji w tym samym trzyletnim okresie 8. 12. W przypadku banków nieposiadających danych CDS lub reprezentatywnych danych dotyczących CDS, ale dysponujących ratingiem kredytowym, należy wprowadzić odpowiednik spreadu CDS oparty na wartości przeciętnej spreadów CDS dla obligacji pięcioletnich dla kategorii ratingowej danego banku w tym samym okresie odniesienia, w oparciu o reprezentatywną próbę dużych banków w państwach członkowskich. Organ nadzorujący oceni, czy dane CDS danego banku są reprezentatywne. 13. W przypadku banków, które nie posiadają danych CDS ani ratingu kredytowego, należy wprowadzić odpowiednik spreadu CDS oparty na wartości przeciętnej spreadów CDS dla obligacji pięcioletnich dla najniższej kategorii ratingowej w tym samym okresie odniesienia, w oparciu o reprezentatywną próbę dużych banków w państwach członkowskich. W przypadku tej kategorii banków obliczony spread CDS może być dostosowany na podstawie oceny organu nadzorującego. 14. Aby umożliwić Komisji ocenę stosowania w praktyce zmienionych zasad wyceny obowiązujących od dnia 1 stycznia 2012 r., Polska podała planowane orientacyjne opłaty (szacunki) od instytucji finansowych, które po spełnieniu określonych warunków będą kwalifikować się do objęcia tego rodzaju gwarancjami, przy zastosowaniu powyższego wzoru z wykorzystaniem ostatnich danych rynkowych. Opłaty te przedstawiono w załączniku. 15. Po drugie, w przypadku gwarancji dotyczących długu o terminie zapadalności krótszym niż jeden rok spready CDS nie mogą być stosownym narzędziem obliczania ryzyka kredytowego, dlatego opłata za udzielenie gwarancji w odniesieniu do tego rodzaju długu powinna co najmniej być sumą: (1) opłaty podstawowej w wysokości 50 punktów bazowych (pb); oraz (2) opartej na ryzyku opłaty w wysokości 20 punktów bazowych dla banków o ratingu A+ lub A, 30 punktów bazowych dla banków o ratingu A, lub 40 punktów bazowych dla banków o ratingu niższym niż A lub nieposiadających ratingu. III Stanowisko Polski 16. Władze polskie wnioskują o przedłużenie okresu obowiązywania programu o kolejne sześć miesięcy, do dnia 30 czerwca 2012 r. Polska potwierdza, że budżet programu po przedłużeniu okresu jego obowiązywania pozostanie na dotychczasowym poziomie. 8 Wzór obliczania opłaty za udzielenie gwarancji można zapisać jako: opłata = 40pb x (1 + (1/2 x A/B) + (1/2 x C/D)) gdzie A jest wartością przeciętną spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich beneficjenta, B wartością przeciętną indeksu itraxx Europe Senior Financials dla obligacji pięcioletnich, C wartością przeciętną spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich wszystkich państw członkowskich, a D wartością przeciętną spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich Polski, jako państwa członkowskiego udzielającego gwarancji. Wartości przeciętne są obliczane dla okresu trzech lat kończącego się jeden miesiąc przed datą emisji gwarantowanych obligacji. W przypadku gwarancji odnoszących się do obligacji zabezpieczonych, opłata za udzielenie gwarancji może uwzględniać jedynie połowę opłaty opartej na ryzyku obliczonej zgodnie z pkt 2 powyżej. 4

17. Wprawdzie do tej pory nie korzystano z programu, ale władze polskie twierdzą, że należy go utrzymać, ponieważ ma pozytywny wpływ na instytucje finansowe i ich klientów. Zapewnia on w szczególności stabilność polskiego sektora finansowego, który nadal odczuwa skutki destabilizacji światowych rynków finansowych oraz niepewności związanej ze skalą i tempem ożywienia gospodarczego. W związku z tym, dla uniknięcia skutków ubocznych dla sektora finansowego, program powinien być nadal dostępny. Powyższe uzasadnienie zostało poparte pismem Narodowego Banku Polskiego z dnia 1 grudnia 2011 r. 18. Polska podtrzymuje zobowiązania wyrażone od czasu wprowadzenia programu pomocy i potwierdza, że wszystkie pozostałe warunki określone przez Komisję w decyzjach z dnia 25 września 2009 r., 9 lutego 2010 r., 29 czerwca 2010 r., 16 grudnia 2010 r. i 28 czerwca 2011 r., z wyjątkiem warunków opisanych szczegółowo w punktach 10 do 15, pozostają bez zmian. IV Ocena 19. W swojej decyzji z dnia 25 września 2009 r. Komisja stwierdziła, że program wsparcia stanowi pomoc państwa w rozumieniu art. 107 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej ( TFUE ). Uznała jednak, że środki są zgodne z rynkiem wewnętrznym na mocy art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE z uwagi na to, że mogły pomóc zaradzić poważnym zaburzeniom w funkcjonowaniu polskiej gospodarki. 20. Po pierwsze, Komisja zauważa, że art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE zasadniczo ma nadal ma zastosowanie do sektora finansowego 9. Komisja stwierdza, że wyjątkowe okoliczności będące przyczyną wprowadzenia zgłoszonych środków nadal występują, a zatem uznaje potrzebę przedłużenia programu. W szczególności nasilenie napięć na rynkach instrumentów długu publicznego, które miało miejsce w 2011 r., zwiększyło presję na sektor bankowy, w szczególności jeśli chodzi o dostęp do rynków finansowania. 21. Komisja zauważa również, że przedłużenie programu jest reakcją na trudności finansowe, których nadal doświadcza Polska, podobnie jak większość państw członkowskich. Ponieważ celem środka jest zapewnienie krótko- i średnioterminowego finansowania dla instytucji finansowych mających trudności z uzyskaniem finansowania na rynkach finansowych, Komisja popiera utrzymanie programu wsparcia dopóki trwa kryzys finansowy. Ta analiza została to potwierdzona przez polski bank centralny, Narodowy Bank Polski. Komisja stwierdza zatem, że przedłużenie programu jest odpowiednie do celów zapobieżenia zakłóceniom w polskiej gospodarce. 22. Komisja zauważa ponadto, że wszystkie główne warunki programu zatwierdzone w dniu 25 września 2009 r. i przedłużone w dniu 9 lutego 2010 r., 29 czerwca 2010 r., 16 grudnia 2010 r. i 28 czerwca 2011 r. pozostaną niezmienione, z wyjątkiem zasad obliczania odpłatności. Zmiana ta jest jednak zgodna z ostatnimi wytycznymi Komisji zawartymi w komunikacie z 2011 r. w sprawie przedłużenia, które w szczególności dostosowuje odpłatność za środki gwarancji w celu dalszego utrzymania proporcjonalności środka. 23. W rzeczywistości wzór do obliczania odpłatności wprowadzony przez Polskę jest w pełni zgodny z metodą zaproponowaną w komunikacie z 2011 r. w sprawie przedłużenia. Tym 9 Komunikat Komisji w sprawie stosowania od dnia 1 stycznia 2012 r. reguł pomocy państwa w odniesieniu do środków wsparcia na rzecz banków w kontekście kryzysu finansowego, Dz.U. C 356 z 6.12.2011, s. 7. 5

samym nowy wzór uwzględnia większe zróżnicowanie speadów CDS banków w ostatnim czasie ze względu na ryzyko, poprzez odniesienie do wartości przeciętnych spreadów CDS dla okresu trzech lat kończącego się jeden miesiąc przed datą przyznania gwarancji. Ponieważ wzrost spreadów CDS w ostatnich latach wynika częściowo z wpływu czynników niezwiązanych konkretnie z poszczególnymi bankami, w szczególności z narastających napięć na rynkach instrumentów długu publicznego i z ogólnej zwiększonej percepcji ryzyka w sektorze bankowym, we wzorze również oddziela się nieodłączne ryzyko poszczególnych banków od zmian wysokości spreadów CDS w odniesieniu do instrumentów długu publicznego, przy czym sam spread w odniesieniu do tych instrumentów jest uważany za czynnik wpływający na wysokość ceny. 24. Ponadto odpłatność za środki wspierające płynność w ramach programu spełniają zaostrzone wymogi nowego wzoru wprowadzonego przez komunikat z 2011 r. w sprawie przedłużenia. W ramach programu opłata pobierana od środków wspierających płynność 10 utrzymuje się powyżej poziomu wynikającego z nowego wzoru i powiększonego o premię z tytułu płynności 11. Środki wspierające płynność są zatem zgodne z kryteriami odpłatności określonymi w komunikacie z 2011 r. w sprawie przedłużenia. Fakt, że możliwe jest ustalenie opłaty na wyższym poziomie niż określają to wymogi komunikatu z 2011 r. w sprawie przedłużenia, nie jest istotny, ponieważ komunikat ten określa jedynie wymogi minimalne. Jako że środki wspierające płynność mają bardziej zakłócający charakter niż gwarancje płynności, Komisja pozytywnie ocenia wzór do obliczania odpłatności, który bierze pod uwagę większy wymiar zakłóceń i sprawia, że są one bardziej kosztowne niż gwarancje płynności. 25. Ponadto Polska zobowiązała się do przestrzegania wymogów dotyczących sprawozdawczości określonych w pkt 22 komunikatu w sprawie przedłużenia, w związku z czym przekaże Komisji, w ciągu trzech miesięcy od każdej z emisji gwarantowanych obligacji, informacje o rzeczywistej wysokości opłaty za gwarancje naliczonej w odniesieniu do każdej z emisji gwarantowanych obligacji. Te sprawozdania pozwolą Komisji ocenić stosowność, konieczność i proporcjonalność ewentualnego dalszego przedłużenia programu po 30 czerwca 2012 oraz warunki takiego przedłużenia. 26. Zgodnie z ogólną praktyką decyzyjną Komisji, program powinien zostać przedłużony o sześć miesięcy. Jakiekolwiek dalsze przedłużenie będzie wymagało zgody Komisji i będzie musiało zostać oparte na analizie rozwoju sytuacji na rynkach finansowych oraz efektywności programu. 27. Dlatego program pozostaje odpowiednim, koniecznym i proporcjonalnym środkiem przeciwdziałającym poważnemu zakłóceniu polskiej gospodarki i nie zmienia wcześniejszej oceny Komisji zawartej w decyzji z dnia 25 września 2009 r. i w decyzjach w sprawie przedłużenia programu z dnia 9 lutego 2010 r., 29 czerwca 2010 r., 16 grudnia 2010 r. i 28 czerwca 2011 r. 10 11 Odpłatność nie może być niższa niż wysokość stopy kredytu lombardowego (6% od 9.6.2012) i nie może przekraczać dwukrotności stopy lombardowej. Obliczana jako stopa WIBOR powiększona o opłatę za udzielenie gwarancji mającą zastosowanie do zabezpieczonego długu, zgodnie z postanowieniami załącznika 1 do komunikatu z 2011 r. w sprawie przedłużenia. Na przykład w dniu 30 grudnia 2011 r. w przypadku banku nie posiadającego ratingu teoretyczna opłata za wsparcie płynności na okres jednego roku wynosiłaby 5,34% (jednoroczna stopa WIBOR wynosiła 5,00%). 6

28. W związku z powyższym spełnione są warunki wstępne zgodności gwarancji i programów płynności ustanowione w komunikacie dotyczącym sektora bankowego 12 i późniejszej praktyce decyzyjnej Komisji. Zgłoszone przedłużenie programu jest zatem zgodne z wymogami omówionymi powyżej oraz z rynkiem wewnętrznym na mocy art. 107 ust. 3 lit. b TFUE. Decyzja Komisja postanowiła nie wnosić zastrzeżeń wobec przedłużenia czasu trwania programu do dnia 30 czerwca 2012 r., ponieważ jest ono zgodne z rynkiem wewnętrznymi na mocy art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE.. W przypadku gdyby niniejsze pismo zawierało informacje poufne, które nie powinny zostać opublikowane, należy poinformować o tym Komisję w terminie piętnastu dni roboczych od daty jego otrzymania. Jeżeli Komisja nie otrzyma w wyznaczonym terminie uzasadnionego wniosku w tym względzie, uzna to za wyrażenie zgody na ujawnienie osobom trzecim i publikację pełnej treści niniejszego pisma w autentycznej wersji językowej na stronie internetowej: http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/state_aids_texts_pl.htm Wniosek taki wraz z informacjami, o których mowa powyżej, należy wysłać listem poleconym lub faksem na adres Dyrekcji Generalnej ds. Konkurencji Komisji Europejskiej w Brukseli: European Commission Directorate-General for Competition State Aid Greffe Rue Joseph II 70 B-1049 Brussels Nr faksu: +32-2-296 12 42 Z poważaniem W imieniu Komisji Joaquín ALMUNIA Wiceprzewodniczący 12 Komunikat Komisji Zastosowanie zasad pomocy państwa do środków podjętych w odniesieniu do instytucji finansowych w kontekście obecnego, globalnego kryzysu finansowego, Dz.U. C 270 z 25.10.2008, s. 8. 7

Załącznik 1 Orientacyjna opłata od gwarancji dotyczących długu o terminie zapadalności jednego roku lub dłuższym przewidziana w odniesieniu do instytucji finansowych, które po spełnieniu określonych warunków będą kwalifikować się do objęcia programem, przy zastosowaniu wzoru określonego w pkt 11, z wykorzystaniem ostatnich danych rynkowych 13. A. W przypadku banków posiadających rating zewnętrzny Nazwa banku Opłata za udzielenie gwarancji (w pb) Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski SA [70-90] PKO BP S.A. Pekao Bank Hipoteczny S.A. [70-90] ING Bank S.A. [70-90] Getin Noble Bank S.A. [90-110] Credit Agricole Bank Polska S.A. [90-110] BRE Bank Hipoteczny S.A [90-110] Bank Zachodni WBK S.A. [70-90] Bank Ochrony Środowiska S.A. [90-110] Bank Gospodarstwa Krajowego [70-90] Bank Gospodarki Żywnosciowej S.A. [90-110] Bank BPH S.A. [90-110] Bank Millennium [90-110] Kredyt Bank S.A. [70-90] BRE Bank S.A. [70-90] Bank Handlowy w Warszawie S.A. [70-90] Bank Polska Kasa Opieki SA-Bank Pekao S.A. [70-90] 13 Dla celów szacowania opłat mających zastosowanie do programu jako datę graniczną przyjęto dzień 30 grudnia 2011 r.. W związku z tym okres odniesienia to 30/11/2008-30/11/2011 r. Dla tego okresu ustalono następujące parametry wzoru: (parametr A) wartość przeciętna spreadów CDS dla obligacji pięcioletnich dla kategorii ratingowej danego banku, w oparciu o reprezentatywną próbę dużych banków w państwach członkowskich w danej kategorii ratingowej, np. próba obejmująca banki o ratingu A ( kategoria ratingu A ) lub BBB lub niższym ( kategoria ratingu BBB lub poniżej ). Uzyskana wartość dla banków o kategorii ratingu A wynosi [125-150] pb, natomiast dla banków należących do kategorii ratingu BBB i poniżej : [325-350] pb; wartością przeciętną indeksu itraxx Europe Senior Financials dla obligacji pięcioletnich (parametr B): 134,7 pb; wartością przeciętną spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich wszystkich państw członkowskich (parametr C): 121,7 pb; wartość przeciętna spreadu CDS dla uprzywilejowanych obligacji pięcioletnich państwa członkowskiego udzielającego gwarancji: Polski (parametr D): 145,4 pb. Na podstawie powyższych danych opłata mająca zastosowanie w odniesieniu do banków o ratingu A wynosi [70-90] pb, natomiast w odniesieniu do banków o ratingu BBB lub poniżej lub nieposiadających ratingu zewnętrznego szacowana opłata mającą zastosowanie w ramach programu wynosi [90-110] pb. Informacje niejawne 8

B. W przypadku banków nieposiadających ratingu zewnętrznego ani danych CDS Orientacyjna opłata (szacunek) w odniesieniu do instytucji finansowych niewymienionych w powyższej tabeli i nieposiadających danych CDS ani zewnętrznego ratingu kredytowego, obliczona zgodnie z wymogami komunikatu z 2011 r. w sprawie przedłużenia, została ustalona w wysokości [90-110] pb. 9