Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 51 191,1-1,07% - -1,74% 2 381,1-0,99% 0,08% -1,65% 3 371,7-1,25% -0,18% -2,00% 12 487,7-1,44% -0,37% -2,23% 1 021,5 63,43% - 23,48% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 351-21 -0,89% -3,17% 9 847-4 809-32,81% 44,28% 66 135-626 -0,94% 6,26% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 53 028,8-0,27% 0,81% 18 539,5 0,24% 1,32% 4 444,7-0,37% 0,71% 9 911,3 0,09% 1,17% 16 976,2 0,12% 1,20% 3 252,3-0,20% 6 816,4 0,20% 1,28% 76 831,8-0,36% 0,72% 8 155,2 1,18% 2,27% 1 060,6 0,87% 1,96% 4 457,7-0,02% 1,06% 997,3-0,29% 0,79% 1 397,0 0,47% 1,56% 1 974,6 0,07% 1,15% 8:32 15 348,3-0,14% 0,94% 23 542,0-0,01% 1,07% 25 928,3 0,34% 1,42% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 973,9-0,41% 0,66% 2 158,9 0,12% 1,20% 223,5 0,34% 1,43% [%] 104,1-0,36% 0,72% 7 035,0 0,56% 1,65% 1 326,5-0,08% 1,00% 08:32 [PLN] [%] 4,1467 0,0003 0,03% 1,11% 3,4152 0,0004 0,02% 1,11% 3,0372-0,0002 0,08% 1,16% 1,3653 0,0002-0,05% 1,03% WIG (51,712.04, 51,830.30, 51,137.42, 51,191.13, -555.102) SK-20 SK-50 22 28 5 May SK-200 12 19 26 2 June 9 16 23 30 July SP500 (1,973.06, 1,976.67, 1,972.58, 1,974.62, +1.30005) 14 21 28 5 May Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 12 19 27 2 June SK-50 SK-200 - kurs na godzinę: 3 251,0-0,03% 4 445,5-0,08% 9 920,0-0,08% 1 966,6-0,01% 16 891,0-0,02% 3 889,8-0,01% 9 16 23 30 7 July 8:32 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 15000 10000 5000 x100 7 relatywna do fwig20 0,86% 0,81% 0,81% 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1
INFORMACJA DNIA POLSKA INTERSPORT POLSKA (IPO) WAWEL (WWL) Zgodnie z oczekiwaniami RPP pozostawiła stopy procentowe na dotychczasowym poziomie i tak jak wcześniej sygnalizowała zrezygnowała z forward guidance. Komentarz DM Banku BPS Tak jak można było spodziewać się wydźwięk komunikatu jest bardziej gołębi niż poprzednio za sprawą słabszych miesięcznych wskaźników popytowych oraz luzowania polityki pieniężnej w Strefie Euro, ale przede wszystkim ze względu na bilans ryzyk inflacyjnych. Nowa projekcja inflacyjna została obniżona głównie w krótkim horyzoncie projekcji, ale w mniejszym stopniu również w średnim terminie, który z punktu widzenia potencjalnych decyzji RPP o zmianie stóp procentowych powinien być istotniejszy. Projekcja na 2016 r. zakłada, że inflacja ukształtuje się w przedziale 1,3-3,1%. Tym samym środek przedziału został obniżony o 0,25 p.p. do 2,2%, co zdaje się w niewielkim stopniu zwiększać szansę na redukcję stóp procentowych. Rezygnacja z forward guidance w tym kontekście stwarza szansę na realizację takiego scenariusza już na wrześniowym posiedzeniu (w sierpniu nie będzie posiedzenia decyzyjnego). Sprzyjać temu będzie przejściowy spadek inflacji poniżej 0. W takich warunkach rynek dostał paliwo pod grę na obniżki stóp. Przychody za czerwiec. Przychody netto ze sprzedaży osiągnięte w czerwcu 2014 wyniosły 18.754 tys. PLN i były wyższe o 9,5% r/r (było: 17.124 tys. PLN). Narastająco od stycznia do czerwca łączna wartość przychodów ze sprzedaży wyniosła 115.139 tys. PLN, czyli o 5% więcej r/r (było: 109.694 tys. PLN). W 2Q 14 spółka odnotowała przychody w wysokości 55.380 tys. PLN, co stanowi wzrost o 7,3% w stosunku do analogicznego okresu 2013 (było: 51.636 tys. PLN). Komentarz DM Banku BPS Informacja o wzroście przychodów jest pozytywna. Widać, iż po nieudanym (za sprawą pogody) 1Q 14 sprzedaż spółki stopniowo poprawia się, co tym samym powinno mieć pozytywną kontrybucję do wyniku. (M. Stebakow) Zmniejszenie udziału. AMPLICO OFE w wyniku sprzedaży akcji spółki, ma mniej niż 10% akcji i głosów na WZA. Obecnie Fundusz posiada łącznie 147.029 akcji spółki, które stanowią 9,80% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej miał on 150.029 akcji, które stanowiły 10,00% kapitału zakładowego i głosów na WZA. (M. Stebakow) BANK BPS (BPS0718; BPS0720; BPS1122) Zamiar podwyższenia kapitału zakładowego. ZWZ Banku BPS podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego banku w granicach kapitału docelowego, z możliwością pozbawienia akcjonariuszy przez Zarząd, za zgodą Rady Nadzorczej, w całości prawa poboru akcji, ustalania ceny emisyjnej, zmiany statutu banku i upoważnienia Rady Nadzorczej do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego statutu BPS. Podwyższenie kapitału zakładowego dokonane będzie w drodze jednego lub kilku podwyższeń kapitału zakładowego banku w granicach kapitału docelowego przez okres 3 lat od dnia wpisania do rejestru przedsiębiorców zmiany statutu banku dokonanej uchwałą WZ, poprzez emisję akcji zwykłych imiennych o wartości nominalnej 1 PLN każda, w liczbie nie większej niż 60 mln akcji. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 03.07.2014 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:15 Japonia Indeks PMI usług czerwiec 49,0 49,3 3:45 Chiny Indeks PMI usług czerwiec 53,1 50,7 9:45 Włochy Indeks PMI usług czerwiec 52,0 51,6 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI usług czerwiec 58,3 58,6 11:00 Euroland Sprzedaż detaliczna m/m maj 0,30% 0,40% Sprzedaż detalicznar/r maj 1,80% 2,40% 13:45 Stopa procentowa 0,15% 0,15% 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego (USD) maj -45 mld -47 mld Stopa bezrobocia czerwiec 6,30% 6,30% Indeks ISM dla branż poza przemysłowych czerwiec 56,30 56,30 Wydarzenia w spółkach 03.07.2014 Asbis - dzień wypłaty 0,06 USD dywidendy na akcję; Oponeo.pl - dzień ustalenia prawa do 0,05 PLN dywidendy na akcję; Pragma Inkaso - dzień ustalenia prawa do 1 PLN dywidendy na akcję; Rainbow Tours - dzień wypłaty 0,35 PLN dywidendy na akcję; Unibep - dzień wypłaty 0,12 PLN dywidendy na akcję; Amica - NWZ spółki; LSI Software - wznowienie po przerwie ZWZ spółki; PGNiG - NWZ spółki; 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 82,50 5 770 24,3 17,0 12,5 2,4 2,0 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 363,30 33 985 19,6 15,8 13,2 2,4 2,1 2,0 2,7 3,1 3,8 mbank 503,00 21 214 18,3 15,8 14,2 2,1 1,9 1,8 2,5 3,6 4,3 BPH 46,99 3 603 26,0 17,0 11,4 0,7 0,7 0,7 - - 2,6 HANDLOWY 118,00 15 418 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,9 17,2 15,5 2,1 2,1 2,1 5,5 5,8 5,9 ING BSK 128,15 16 672 17,6 15,9 13,3 1,9 1,8 1,7 3,1 3,7 3,9 MILLENNIUM 7,68 9 317 17,3 14,6 12,2 1,7 1,6 1,5 1,8 3,0 3,6 PEKAO 175,30 46 011 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 16,9 15,6 13,7 1,9 1,9 1,9 5,4 5,9 6,6 PKO BP 37,61 47 013 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,9 13,4 11,1 1,8 1,7 1,6 3,1 3,0 4,2 Mediana - 16 045 18,0 15,8 12,8 1,9 1,9 1,7 2,7 3,1 3,8 Budowlanka Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS BUDIMEX 118,30 3 020 2014-06-13 KUPUJ 146,0 18,7 18,0 15,6 4,9 6,0 5,6 4,3 7,5 6,6 ERBUD 25,60 325 2014-06-13 KUPUJ 30,4 18,3 14,5 11,6 1,3 1,2 1,1 8,1 7,0 6,1 UNIBEP 7,58 266 2014-06-13 KUPUJ 8,6 15,2 12,0 10,5 1,4 1,3 1,2 7,4 6,6 5,9 ELEKTROBUDOWA 83,00 394 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 21,7 15,8 10,7 1,2 1,2 1,1 9,1 7,1 5,4 TRAKCJA 0,99 407 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 12,4 11,8 11,8 0,7 0,6 0,6 7,6 7,5 7,3 Mediana - 394 18,3 14,5 11,6 1,3 1,2 1,1 7,6 7,1 6,1 Handel Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS LPP 8 360,00 15 308 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 33,8 26,7 20,9 10,6 8,3 6,5 21,4 16,9 13,9 CCC 111,10 4 266 2014-03-11 KUPUJ 164,1 31,3 23,0 17,5 6,8 5,8 4,7 21,3 16,5 12,4 MONNARI TRADE 8,24 252 2014-03-17 KUPUJ 10,8 17,2 11,8 11,0 3,2 2,7 2,2 12,8 8,7 7,7 GINO ROSSI 2,98 149 2014-06-13 KUPUJ 3,5 33,1 19,9 14,9 2,0 2,0 1,9 12,1 8,5 6,8 BYTOM 1,12 80 2014-05-14 KUPUJ 1,6-16,0 10,2 3,9 3,0 2,3 15,7 9,3 7,0 WOJAS 8,05 102 2014-05-14 KUPUJ 12,2-9,7 7,1-1,4 1,2-5,9 5,0 Mediana - 201 32,2 17,9 12,9 3,9 2,9 2,3 15,7 9,0 7,3 Górnictwo Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS BOGDANKA 118,05 4 015 13,3 11,8 9,0 1,7 1,6 1,4 6,0 5,3 4,4 JSW 46,61 5 473 126,0 - - 0,7 0,7 0,7 3,1 4,8 3,3 KOPEX 10,69 795 2014-04-25 KUPUJ 14,8 12,8 9,8 8,9 0,3 0,3 0,3 4,7 4,9 4,8 FAMUR 4,90 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 9,8 21,0 17,9 2,0 2,8 2,7 4,8 8,4 7,3 Mediana - 2 449 13,1 11,8 9,0 1,2 1,1 1,1 4,7 5,1 4,6 Wierzytelności Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS KRUK 91,13 1 545 16,4 11,5 10,5 3,7 2,8 2,3 5,6 4,3 3,7 KREDYT INKASO 18,62 241-7,8 6,3-1,3 1,1-8,6 7,5 MAGELLAN 69,94 462 2014-02-13 KUPUJ 100,3 10,4 8,5 7,5 1,8 1,4 1,2 23,0 19,2 16,7 MW TRADE 16,72 140 2014-02-13 KUPUJ 23,6-5,6 5,0-1,5 1,3-16,7 14,9 Mediana - 352 13,4 8,2 6,9 2,8 1,5 1,3 14,3 12,6 11,2 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS ROPCZYCE 19,59 90 2013-10-24 KUPUJ 33,0 7,9 6,1 5,8-0,4 0,4 7,9 6,1 5,8 LENTEX 7,78 466 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,1 - - - - - 11,1 - - HARPER HYGIENICS 3,45 220 2014-05-14 KUPUJ 5,2-23,0 7,3-3,2 2,2-23,0 7,3 KRYNICKI RECYKLING 7,25 121 2014-05-29 KUPUJ 8,8 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5