Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 52 487,8 0,52% - -0,79% 2 460,0 0,60% 0,08% -0,32% 3 500,8 0,73% 0,21% -1,07% 13 917,3 0,01% -0,51% -2,39% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 988,8-31,41% - 29,89% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 459 12 0,49% -0,77% 22 133-4 994-18,41% -19,65% 109 633 962 0,89% 2,63% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 47 093,1 1,08% 0,56% 17 394,3-0,44% -0,96% 4 417,0 0,59% 0,07% 9 542,9 0,01% -0,51% 16 421,9 0,38% -0,14% 3 144,5 0,27% -0,25% 6 788,5 0,19% -0,33% 64 004,2 0,88% 0,36% 5 909,0 2,77% 2,24% 970,3 1,16% 0,64% 4 352,1-0,13% -0,65% 1 009,0 0,42% -0,10% 1 159,5-0,44% -0,96% 1 877,0 0,17% -0,35% Kurs [pkt.] 8:58 15 274,1 0,92% 0,40% 22 615,0-0,05% -0,57% 21 836,5 1,50% 0,97% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 945,1-0,11% -0,63% 2 154,4-0,08% -0,59% 232,1-0,82% -1,34% Kurs [%] 101,9 0,33% -0,19% 7 035,0-0,28% -0,80% 1 345,3 0,62% 0,10% 08:58 [PLN] [%] 4,1847 0,0037 0,18% -0,33% 3,4338 0,0020 0,32% -0,20% 3,0170 0,0004 0,11% -0,41% 1,3870 0,0010 0,06% -0,45% WIG (52,431.79, 52,595.61, 52,297.20, 52,487.84, +271.789) 16 ber 20 SK-200 SK-50 SK-20 23 7 13 2014 20 27 3 10 February x100 17 24 3 10 March SP500 (1,874.18, 1,881.94, 1,874.18, 1,877.03, +3.21997) 16 er SK-200 SK-50 23 6 2014 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 13 21 27 3 10 February - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 144,0 0,03% 4 413,5-0,08% 9 535,0-0,06% 1 878,5-0,07% 16 435,0-0,07% 3 724,8-0,06% 18 24 3 10 March 8:58 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 20000 15000 10000 relatywna do fwig20-0,46% -0,57% -0,55% -0,56% -0,55% -0,55% 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1
INFORMACJA DNIA EUROPA Prezes EBC poinformował, że EBC zamierza utrzymywać stopy procentowe w strefie euro na obecnych niskich poziomach przez wydłużony okres czasu, aby wspierać ożywienie gospodarcze. W tym roku EBC spodziewa się wzrostu PKB w strefie euro o 1,2% wobec wzrostu o 1,1% zakładanego w poprzedniej prognozie. W latach 2015 i 2016 EBC prognoza przewiduje, że wzrost w strefie euro wyniesie odpowiednio 1,5% i 1,8%. RAINBOW TOURS (RBW) Wielkość przedsprzedaży imprez turystycznych z oferty LATO 2014 (wycieczki realizowane w miesiącach: kwiecień październik 2014) od momentu rozpoczęcia przedsprzedaży do dnia 28 lutego 2014 roku wyniosła 66.627 rezerwacji, co oznacza wzrost o 40,65% w porównaniu do analogicznego okresu przedsprzedaży oferty sezonu LATO 2013 roku, gdy zanotowano w tym samym czasie 47.371 rezerwacji. Wartość sprzedanej oferty ujmowana będzie w obrotach w okresie kwiecień październik 2014 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja o ponad 40% dynamice rezerwacji jest pozytywna, jednakże przychody z tego tytułu będą rzeczywiście ujmowane w okresie kwiecień październik 2014. Niemniej jednak spółka kontynuuje pozytywny trend związany ze sprzedażą. (M. Stebakow) KOMPUTRONIK (KOM) ZPC OTMUCHÓW (OTM) Sprzedaż po lutym 2014. Według wstępnych danych w lutym 2014 spółka w ujęciu jednostkowym osiągnęła szacunkowy zysk handlowy ze sprzedaży towarów i usług o wartości około 9,4 mln PLN, wobec szacunkowych dochodów o wartości 8,3 mln PLN rok wcześniej (+13,3% r/r). Wynik podano z uwzględnieniem prognoz dotyczących otrzymania bonusów, premii posprzedażnych, ale bez uwzględniania funduszy marketingowych od producentów na częściowe refinansowanie działań promocyjnych. Komentarz DM Banku BPS Spółka wskazuje, że dobry rezultat udało się uzyskać pomimo wysokiej bazy porównawczej z 2013. I w bieżącym okresie odnotowano zwiększenie zarówno na poziomie przychodów i zysków, a także spodziewanego wyniku operacyjnego. Większa alokacja zasobów finansowych skoncentrowanych na rozwoju sprzedaży krajowej, pozwoliła na zanotowanie wzrostów sprzedaży detalicznej (w tym w szczególności w kanale e-commerce) i biznesowej przy jednoczesnym zmniejszeniu udziału sprzedaży zagranicznej w całkowitych przychodach. (M. Stebakow) Powiększenie składu osobowego Zarządu. RN podjęła uchwałę o powołaniu z dniem 6 marca 2014 Jarosława Kapitanowicza, do zarządu spółki. Tym samym dołączył on do Mariusza Popka i Michała Jaszczyka. Nowy wiceprezes będzie odpowiedzialny za obszary produkcyjne, technologii i inwestycji. Doświadczenie zawodowe: 2012 2014 Dyrektor Zakładu, Grupa Bakalland S.A.; 2008 2012 Dyrektor Produkcji, Healthly Food Production S.A.; 1997 2008 Nestle & General Mills Cereal Partners Poland Toruń-Pacific Sp. z o.o. - do 2003 roku Pracownik Produkcji, od 2003 roku do 2006 roku Asystent Głównego Technologa/System Engineer, następnie Kierownik Pakowni. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, gdyż nowy członek Zarządu posiada doświadczenie zawodowe w obszarze produkcji. (M. Stebakow) 2
mln PLN Puls parkietu - 2014-03-07 MILMEX (MLX0813; MLX0414; MLX0714; MLX1014; MLX0715) Strata w 2H 13. Ze wstępnych nieaudytowanych danych za 2013 r. wynika, że Milmex zakończył rok z zyskiem netto na poziomie 0,5 mln PLN. % RZiS Milmex 2H'13 2H'12 Zm. % 2013 2012 Zm. % Przychody ze sprzedaży 59,0 48,7 21,2 130,5 97,9 33,3 Zysk brutto ze sprzedaży -9,3-7,3 26,7-3,5 3,3 - EBIT -3,0-1,8 60,7 8,4 9,4-10,9 Zysk netto -5,4-13,8-61,1 0,5 38,4-98,7 Marża ZBzS -15,8% -15,1% 4,5-2,7% 3,4% - Marża EBIT -5,0% -3,8% 32,6 6,5% 9,7% -33,2 Marża netto -9,1% -28,4% -67,9 0,4% 39,2% -99,0 Komentarz DM Banku BPS W 2H 13 wypracowano niższe niż w 1H 13 przychody, co przy względnej stabilizacji kosztów przełożyło się na poniesienie straty na poziomie wyniku brutto ze sprzedaży. Milmex informował niedawno, że utracił większość klientów, co stwarza negatywne perspektywy na najbliższą przyszłość ze względu na możliwe niskie wpływy finansowe przy utrzymaniu wysokich zobowiązań. Wartość wewnętrznego indeksu inwestycyjnego dla tego emitenta wynosi 4/10 wskazując na podwyższone ryzyko. (K. Artyszuk) MZC ORGANIKA (ORK0314) Malborskie Zakłady Chemiczne Organika przydzieliły obligacje serii D o łącznej wartości nominalnej ok. 6,2 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Zainteresowanie ofertą (pokrycie oferty 62%) nie było duże i można mieć wątpliwości co do powodzenia kolejnej emisji o większej wartości (35-50 mln PLN), która ma posłużyć m.in. do refinansowania zapadających w marcu obligacji o łącznej wartości nominalnej 35 mln PLN. Klasyfikujemy obligacje tego emitenta jako papiery o podwyższonym ryzyku ze względu na wartość wewnętrznego indeksu inwestycyjnego na poziomie 4/10. (K. Artyszuk) CI GAMES (CIG; CIG1214) Planowana emisja obligacji. CI Games zamierza wyemitować obligacje o łącznej wartości nominalnej ok. 5 mln PLN i szacuje, że w tym roku nie będzie miało potrzeb w zakresie finansowania zewnętrznego. W ciągu kilku tygodni spółka poda dokładną datę premiery gry Enemy Front, która zaplanowana jest na 1H 14. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 07.03.2014 Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 07:45 Szwajcaria Stopa bezrobocia Luty 3,50% 09:15 Szwajcaria Inflacja CPI M/M Luty 0,20% -0,30% Inflacja CPI R/R Luty 0,00% 0,10% 09:15 Szwajcaria Produkcja przemysłowa R/R IV kwartał 0,70% 11:00 Włochy Inflacja PPI M/M styczeń -0,10% Inflacja PPI R/R styczeń -1,80% 12:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m styczeń 0,70% -0,60% Produkcja przemysłowa r/r styczeń 4,80% 14:00 USA Bilans handlu zagranicznego styczeń -39.70 mld -38,70 mld 14:30 USA Średnia płaca godzinowa Luty 24,21 14:30 USA Średnia tygodniowa liczba godzin pracy Luty 34,40 34,40 14:30 USA Stopa bezrobocia Luty 6,60% 6,60% 14:30 Kanada zatrudnienia Luty 15 tys. 29,40 tys. 14:30 Kanada Eksport styczeń 39,72 mld 14:30 USA Eksport styczeń 191,29 mld 14:30 Kanada Import styczeń 41,38 mld 14:30 USA Import styczeń 230 mld 14:30 Kanada Stopa bezrobocia Luty 7,00% 7,00% Wydarzenia w spółkach 07.03.2014 Capital Park - wprowadzenie do obrotu 100.000 akcji serii A, 71.693.301 akcji serii B, 20.955.314 akcji serii C oraz 9.230.252 akcji serii E; Grupa Kęty - wprowadzenie do obrotu 4.050 akcji serii E; Grupa Żywiec - NWZ ws. połączenia Grupy Żywiec SA z Brandhouse Żywiec Sprzedaż i Dystrybucja; 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 91,68 6 412 27,0 17,4 12,7 2,6 2,2 1,9 0,0 0,0 2,8 BZ WBK 415,50 38 868 22,4 18,1 14,9 2,7 2,5 2,3 2,3 2,8 3,5 mbank 517,15 21 811 18,8 16,6 14,5 2,1 2,0 1,9 2,4 3,3 4,0 BPH 56,11 4 302 11,2 20,3 13,6 0,8 0,8 0,8 - - 2,2 HANDLOWY 112,80 14 738 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,2 16,9 14,8 2,0 2,0 1,9 5,8 5,8 5,9 ING BSK 130,30 16 952 2013-10-17 KUPUJ 135,6 17,9 16,5 13,8 1,9 1,8 1,7 3,1 3,2 3,7 MILLENNIUM 9,30 11 282 21,0 18,0 15,6 2,1 2,0 1,8 1,5 2,5 2,9 PEKAO 186,00 48 819 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 18,0 16,7 14,6 2,1 2,0 2,0 5,0 5,3 6,0 PKO BP 43,00 53 750 2013-10-17 KUPUJ 44,8 17,0 14,6 12,3 2,1 1,9 1,8 2,6 3,2 4,2 Mediana - 15 845 18,4 16,9 14,2 2,1 2,0 1,8 2,4 3,2 3,6 Energetyka ENEA 14,50 6 401 9,1 12,3 12,9 0,6 0,5 0,5 3,4 3,7 3,5 PGE 18,80 35 152 8,8 12,8 12,9 0,8 0,8 0,8 4,1 4,9 4,8 TAURON PE 4,96 8 693 6,4 10,3 10,6 0,5 0,5 0,5 3,8 4,2 4,1 ZE PAK 24,80 1 260 5,1 14,0 11,8 0,3 0,3 0,3 2,8 3,4 3,3 Mediana - 7 547 7,6 12,6 12,3 0,5 0,5 0,5 3,6 3,9 3,8 Handel LPP 9 300,00 17 029 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 37,6 28,1 22,6 11,8 9,2 7,4 23,5 18,3 14,8 CCC 128,50 4 934 36,3 25,0 19,3 7,9 6,5 5,5 23,6 16,8 13,2 MONNARI TRADE 8,65 264 18,0 15,2 14,2 3,4 2,8 2,3 13,5 10,4 9,6 GINO ROSSI 2,96 141 32,9 21,1 13,5 2,0 1,9 1,8 11,6 8,9 7,5 BYTOM 1,31 93 2013-11-28 KUPUJ 1,61-13,1 10,1 4,5 3,4 3,3 19,8 10,0 8,2 Mediana - 2 599 34,6 21,1 14,2 4,5 3,4 3,3 19,8 10,4 9,6 Przemysł spożywczy COLIAN 3,65 523 - - - - - - - - - MIESZKO 4,17 170 2012-12-11 KUPUJ 5,7 12,6 - - 1,0 0,9 0,8 5,6 5,4 5,3 WAWEL 1 376,00 2 064 18,3 14,7 13,1 5,5 5,3 5,1 18,1 15,4 13,8 ZPC OTMUCHÓW 8,90 113 13,6 10,9 8,6 0,8 0,8 0,7 6,7 6,1 5,8 Mediana - 347 13,6 12,8 10,9 1,0 0,9 0,8 6,7 6,1 5,8 Górnictwo BOGDANKA 121,55 4 134 13,7 11,5 8,9 1,7 1,6 1,5 6,2 5,3 4,4 JSW 50,34 5 910 93,4 184,4 15,1 0,7 0,7 0,7 3,8 4,1 2,8 KGHM 121,45 24 290 7,9 10,5 10,1 1,1 1,0 0,9 4,5 5,4 5,3 NWR 1,98 883 - - - 0,5 1,0 1,3-13,7 5,7 Mediana - 5 022 13,7 11,5 10,1 0,9 1,0 1,1 4,5 5,4 4,9 Chemia GRUPA AZOTY 57,00 5 654 12,5 16,8 12,7 1,0 0,9 0,9 5,0 6,6 5,6 CIECH 33,10 1 744 25,6 16,0 13,7 1,8 1,6 1,5 6,9 6,0 5,6 POLICE 19,36 1 452 20,4 14,7 11,9 1,5 1,3 1,2 9,7 6,8 5,6 SYNTHOS 5,12 6 775 2013-09-19 KUPUJ 6,0 16,7 12,5 11,2 2,8 2,9 2,7 12,3 9,5 8,0 Mediana - 3 699 18,6 15,3 12,3 1,7 1,5 1,3 8,3 6,7 5,6 Przemysł ROPCZYCE 25,19 116 2013-10-24 KUPUJ 33,0 10,1 9,7 8,3 - - - 10,1 9,7 8,3 LENTEX 7,49 473 2014-01-22 KUPUJ 10,0 10,7 15,0 15,0 - - - 10,7 15,0 15,0 MAKRUM 1,41 103 2013-06-03 KUPUJ 2,1 14,1 7,1 7,1 - - - 14,1 7,1 7,1 Mediana - 116 10,7 9,7 8,3 10,7 9,7 8,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2014-03-07 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6