Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 50 335,0 0,39% - -0,92% 2 384,3 0,47% 0,08% -,6% 3 299,4 0,42% 0,03% -0,62% 3 362,0-0,28% -0,67% -0,8% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 00 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 00 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy 659,8 7,47% - -24,72% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 386 6 0,68% -,20% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 00 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 52 547,7 0,45% 0,06% 8 403,2-0,53% -0,92% 4 27, -0,6% -0,55% 8 56,7-0,46% -0,85% 4 803,0 0,8% -0,2% 2 904,7 0,05% -0,34% 6 337,9-0,44% -0,83% 74 483,9-0,77% -,6% 4 946,4 0,42% 0,03% 005,7-0,32% -0,7% 3 677,8-0,46% -0,85% 96,5-0,08% -0,47% 459,3-0,2% -0,5% 656,4 0,06% -0,33% 8:53 4 25,3 0,62% 0,23% 22 79,0 -,02% -,4% 20 8,2-0,34% -0,72% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 997,0-0,% -0,50% 2 296,0-0,83% -,2% 255,7-0,2% -0,5% [%] 0,9 0,27% -0,2% 7 78,5 -,23% -,6% 304,0 -,92% -2,30% 08:53 [PLN] [%] 4,957 0,0009-0,04% -0,43% 3,4088 0,0008-0,05% -0,44% 3,072-0,002 0,2% -0,27%,3504 0,0006-0,5% -0,54% WIG (50,0.8, 50,353.66, 49,899.25, 50,335.02, +97.4) 2 29 5 2 August SK-20 SK-200 9 26 2 9 6 September SK-50 23 30 7 October SP500 (,656.99,,662.47,,646.47,,656.40, +0.95007) 2 29 5 2 August Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 SK-200 9 26 3 9 6 September - kurs na godzinę: SK-50 2 9,0 0,69% 4 5,5 0,59% 8 560,0 0,62% 656,5 0,04% 4 782,0 0,0% 3 44,3 0,04% 23 30 7 October 8:53 5500 5000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 5000 0000 x00 5000 relatywna do fwig20 0,02% -0,08% -0,06% -0,63% -0,66% -0,63% 740 730 720 70 700 690 680 670 660 650 640 630 620 60 600 590 580 570 560 550 540 530 520
INFORMACJA DNIA NIEMCY INFORMACJA DNIA USA Niemieckie Ministerstwo Gospodarki poinformowało, iż w sierpniu br. produkcja przemysłowa w Niemczech wzrosła o,4% m/m oraz 0,3% r/r. Analitycy spodziewali się wzrostu produkcji przemysłowej o,0% m/m oraz spadku o,4% r/r. Zgodnie z wcześniejszymi oczekiwaniami prezydent USA Barack Obama nominował dotychczasową wiceprezes Rezerwy Federalnej Janet Yellen na stanowisko prezesa Fed. Zastąpi ona na tym stanowisku obecnego szefa Fed Bena Bernanke od stycznia 204 r. Zdaniem komentatorów nie należy spodziewać się nagłych zmian w antykryzysowej polityce Fed. BANK HANDLOWY (BHW) PRÓCHNIK (PRC) CI GAMES (CIG) Prezes potwierdził, iż bank stać na wypłatę procentowo wyższej dywidendy Według PAP, prezes Banku Handlowego Sikora stwierdził, iż biorąc pod uwagę wysoki współczynnik wypłacalności, bank byłoby stać w przyszłym roku na wypłatę procentowo wyższej dywidendy niż w 203r. Komentarz DM Banku BPS Uważamy, iż informacja jest neutralna ponieważ rynek powinien zdawać sobie sprawę, że przy współczynniku Tier na poziomie 7,5% w H3, Bank Handlowy byłby w stanie wypłacić 00% zysku za 203r., a nawet pewną część kapitałów. Oczekujemy, iż KNF bardziej liberalnie podejdzie do kwestii dywidend w sektorze bankowym, co powinno pozytywnie odbić się na współczynniku wypłaty dywidendy zarówno dla Banku Pekao jak i Banku Handlowego. Współczynnik wypłacalności sektora bankowego, według danych KNF, poprawił się do poziomu 5,69% (lipiec 203r.) z 3,84% (grudzień 202r.), a współczynnik Tier z 2,45% do 4,2%. Dlatego też spodziewamy się bardziej indywidualnego podejścia nadzoru do kwestii dywidend i wyróżnienia banków z wyższym poziomem kapitału i stabilną sytuacją ogólną, tak jak miało to miejsce w przypadku rekomendacji dla ubezpieczycieli w poprzednim roku. Oczekujemy, że nadzór podniesie ewentualny górny limit dywidendy dla banków z wysoką nadwyżką kapitału do 00% z jednolitego poziomu 75% stosowanego w zeszłym roku. Obecnie konsensus prognoz z serwisu Bloomberg zakłada współczynnik wypłaty dla Banku Handlowego na poziomie 87% (DPS 6,9 PLN, DY 5,6%), naszym zdaniem konsensus może być zbyt niski, po pierwsze ze względu na prognozowany poziom zysków, po drugie ze względu na zbyt niski współczynnik wypłaty. Niemniej jednak, uważamy, że rynek uż co najmniej częściowo wycenia oczekiwaną przez nas zwyżkę prognoz. (M. Czajkowska-Bałdyga) Zwiększenie zaangażowania do 5,79% przez Amplico OFE. Fundusze Amplico Otwarty Fundusz Emerytalny oraz Metlife Amplico Dobrowolny Fundusz Emerytalny posiadają łącznie 8.000.000 akcji, co stanowi 5,79% kapitału zakładowego i ogółu głosów na WZA. Bezpośrednio przed zmianą udziału OFE i DFE posiadały łącznie 0 akcji, co stanowiło 0,00% kapitału zakładowego Spółki i głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Jest to kolejny po Altus TFI i Black Lion, przedstawiciel finansowy w akcjonariacie spółki. W tym samym czasie na rynek napłynęły informacje odnoście sprzedaży przez członka Rady Nadzorczej w ramach transakcji pakietowej 27.000.000 mln akcji Spółki po cenie 0,32 PLN. Łącząc te dwa wydarzenia można przypuszczać, iż Amplico OFE na nabycie wydało 5,76 mln PLN. Obecna cena rynkowa Próchnika to 0,39 PLN, co oznacza, iż na tej transakcji Fundusz księguje już 2,9% stopy zwrotu. Fundusze Altus i Black Lion są Członkami Porozumienia akcjonariuszy, które aktualnie posiada 6.76.904 akcje Spółki reprezentujące 52,06% kapitału zakładowego i głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. (M. Stebakow) Szacunkowe przychody. Wedle wstępnych szacunków, skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży osiągnięte przez Grupę Kapitałową CI Games w 3Q 3 przekroczyły 9 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS W analogicznym okresie rok wcześniej spółka miała 0, mln PLN przychodów, co oznacza blisko % spadek r/r. W okresie 3Q 2 spółka poniosła 3,5 mln PLN straty operacyjnej oraz 2,8 mln PLN straty netto. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 0.0.203 r. Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:45 Francja Produkcja przemysłowa (r/r) sierpień 0,5% -0,6% 0:00 Włochy Produkcja przemysłowa (m/m) sierpień 0,7% -,% 3:00 Wlk. Brytania Decyzja ws. stóp procentowych październik 0,5% 0,5% 4:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 30 tys. 308 tys. Wydarzenia w spółkach 0.0.203 r. Kęty - wprowadzenie do obrotu 7.500 akcji serii F; Betacom - dzień ustalenia prawa do 0,7 PLN dywidendy na akcję; Inter Groclin Auto - początek zapisów w wezwaniu na akcje spółki ogłoszonym przez Zbigniewa Drzymały; KG Efekt - dzień wypłaty 0,65 PLN dywidendy na jedną akcję zwykłą i 0,78 PLN na akcję uprzywilejowaną; PC Guard - NWZ spółki; 3
Banki na GPW ALIOR BANK 93,00 5 93 6,7 2,2 9,8 4,8 6,9 8,2 2,3,9,6 0,0 0,0 3, BZ WBK 346,00 32 367 20,9 6,9 3,6 2,2 2,7 4,9 2,3 2, 2,0 2,3 3,0 3,7 BRE BANK 462,00 9 483 7,4 6,0 3,9,2,3 2,0,9,8,7 2,5 2,9 3,3 BPH 5,40 3 94 27,5 5,7 0,6 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GETIN NOBLE BANK 2,45 6 493 22,3 4,5,8 6,4 8,4 9,4,3,2, 0,0 0,7 7,8 HANDLOWY 0,60 4 45 5,5 7,3 5,6 2,8,2 2,3,9,9,9 5,6 5,3 5,6 ING BSK 07,70 4 02 7,0 5,7 3,3 0,2 9,9 0,8,6,5,5 3,0 3,3 4,3 MILLENNIUM 6,85 8 30 7,4 5,3 3,4 9,4 9,9 0,9,6,5,4,4 2,7 3, PEKAO 83,50 48 63 8,3 6,9 4,8,3,8 2,9 2,0 2,0,9 4,6 4,8 5,5 PKO BP 37,50 46 875 5,3 2,9 0,9 2,3 3,3 4,3,8,7,5 3,3 3,3 4,4 Mediana - 4 23 7,4 5,7 3,3,2,2 2,,8,7,6 2,5 3,0 4,3 Energetyka ENEA 4,5 6 246 0,4 3,6 3,7 6,3 4,0 3,8 0,5 0,5 0,5 2,5 2,8 2,0 PGE 6,99 3 767 9,4 2,3 2,4 8,7 6, 6,0 0,8 0,7 0,7 5,8 4,6 4,2 TAURON PE 4,69 8 29 6,6 0,7 0,6 7, 4,8 5,4 0,5 0,5 0,4 3,9 2,7,6 ZE PAK 27,78 42 6,3 7,5 2,5 6,0 2, 3, 0,4 0,4 0,4 2,4 2,7,2 Mediana - 7 233 8,0 2,9 2,4 6,7 4,4 4,6 0,5 0,5 0,5 3,2 2,8,8 Handel LPP 9 200,00 6 846 38,4 29,3 23,5 3,9 34, 33,8,5 9,0 7,2,,2,5 CCC 20,00 4 608 3, 23,0 9,2 24,3 28,7 29,5 7,2 6,0 5,,4,9 2,5 MONNARI TRADE 6,55 203 3, 6,4 6,4 9,7 4,3 3,0 2,5 2,2,9 - - - GINO ROSSI 2,72 30 8, 3,6,3 9,7 2,2 3,6,8,7,5 - - - Mediana - 2 406 24,6 9,7 7,8 22,0 2,5 2,5 4,9 4, 3,5,3,6 2,0 Przemysł spożywczy COLIAN 2,64 378-0,6 9,8 - - - - - - - - - MIESZKO 3,88 59 9,0 8,2 7,4 9,4 9,9 0, 0,8 0,7 0,7 - - - WAWEL 045,0 567 2,7 8,6 6,8 2,3 2,5 22, 4,3 3,8 3,7 2,3 5,3 5,9 ZPC OTMUCHÓW 9,0 5 4,5 0,7 8,6 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,9 Mediana - 269 4,5 0,6 9,2 9,4 9,9 0, 0,8 0,8 0,7 2,3 5,3 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 0,00 3 74 2,5 0,5 8,4 3, 5,2 7,0,5,4,3 4,7 5,5 7,3 JSW 72,20 8 477 72,8 4,5 7,8,9 2,8 6,0,0,0,0 2,3,7 2,7 KGHM 20,00 24 000 8,3 9,6 9,5 3,4,8 0,7,,0 0,9 6,4 5,0 4,6 NWR 4,55 883 - - - -55,7-38,9-6,4 0,7,,2 0,0 0,3,5 Mediana - 6 09 2,5 0,5 9,5 7,5 7,3 8,4,0,0, 3,5 3,3 3,7 Chemia GRUPA AZOTY 72,40 7 82,2 2,5 0,9 3,6 9,0 0,2,2,2, 2,5 2,3 2,4 CIECH 26,78 4 29,8 6,6 3,2 6,7 7,9 9,6,8,4,3 0,0,0 0,4 POLICE 26,90 2 08 22,0 20,6 8,2 9,8 6,3 5,8 2,,8,8,7 2,5 4,6 SYNTHOS 4,9 6 497 3,7 2,2,7 8,6 22,8 22,7 2,7 2,7 2,6 7, 6,7 6,7 Mediana - 4 257 7,9 4,5 2,4,7 2,7 3,0 2,0,6,5 2, 2,4 3,5 Maszyny górnicze FAMUR 5,25 2 528 3,7 4, 3, 9,2 8, 8,0 2,7 2,5 2,4 3,4 2,8 2,9 KOPEX 0,27 763 7,9 6,7 0,,9,7 2,9 0,3 0,3 0,3,0-5,2 Mediana - 2 528 5,8 5,4,6 0,5 9,9 0,5,5,4,3 2,2 2,8 4,0 4
Puls parkietu - 203-0-0 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka /3 0-23 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 5 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 9 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 9 października 2005 r. Nr 206, poz. 75). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5