Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 48 961,5 2,41% - -0,02% 2 357,3 2,90% 0,48% -0,43% 3 166,4 1,35% -1,04% 0,86% 12 962,9 1,86% -0,54% 0,93% 1 370,1 44,81% - 59,97% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 337 67 2,95% -0,64% 54 061 22 453 71,04% 88,23% 87 082 1 087 1,26% 3,99% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 53 979,0-0,50% -2,84% 18 092,9 0,95% -1,43% 4 116,6 1,89% -0,51% 8 446,5 2,06% -0,34% 15 191,1 0,85% -1,52% 2 851,4 1,90% -0,50% 6 584,0 0,82% -1,55% 71 788,0 3,01% 0,59% 4 502,0 3,06% 0,63% 991,4 1,80% -0,60% 3 729,0 0,62% -1,75% 972,2 2,08% -0,32% 1 388,5-0,15% -2,50% 1 684,0 0,73% -1,64% 8:41 14 521,2 0,68% -1,69% 22 982,0 0,14% -2,22% 19 918,6-0,39% -2,74% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 983,2 0,04% -2,31% 2 358,4 0,66% -1,71% 257,2 1,65% -0,74% [%] 107,1-0,25% -2,60% 7 207,0-0,26% -2,61% 1 358,3-2,28% -4,58% 08:41 [PLN] [%] 4,2510 0,0043 0,15% -2,21% 3,4271 0,0064 0,11% -2,24% 3,2075 0,0038 0,27% -2,09% 1,3253-0,0002-0,11% -2,46% SK-20 WIG SK-50 SK-200 24 1 8 15 22 29 5 12 July August 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 15000 10000 x100 5000 19 26 2 9 Septembe SP500 (1,674.32, 1,684.09, 1,674.32, 1,683.99, +12.2800) SK-20 24 1 8 July Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 SK-200 15 22 29 5 12 August - kurs na godzinę: 2 846,0-0,21% 4 109,5-0,12% 8 455,0-0,04% 1 680,5-0,03% 15 166,0-0,05% 3 179,0-0,05% 19 26 3 9 Septemb 8:41 relatywna do fwig20-3,07% -2,98% -2,90% -2,90% -2,91% -2,91% 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1
INFORMACJA DNIA FRANCJA INFORMACJA DNIA USA LOTOS(LTS); GRUPA AZOTY (ATT) Produkcja przemysłowa we Francji spadła w lipcu br. o 0,6% m/m. Ekonomiści oczekiwali wzrostu produkcji o 0,5% m/m. W poprzednim miesiącu produkcja przemysłowa spadła o 1,4% m/m Po sesji 20 września br. nastąpi zmiana spółek w indeksie Dow Jones Industrial Average. W skład indeksu wejdą Goldman Sachs, Visa i Nike, a opuszczą go Bank of America, Hewlett-Packard i Alcoa. Analiza projektu petrochemii. W wywiadzie dla portalu WNP.pl wiceprezes Grupy Lotos Marek Sokołowski powiedział, że do końca października powstanie wstępne studium wykonalności projektu petrochemicznego w Gdańsku z Grupą Azoty. Studium dotyczy dwóch potencjalnych projektów: budowa instalacji krakingu parowego i produkcji polietylenu oraz kompleksu instalacji aromatów. Pierwszy kompleks ma produkować lekkie olefiny jak etylen, propylen i butylen. Natomiast drugi wariant składałby się potencjalnie z kilku nowych instalacji powiązanych ze sobą i współpracujących z istniejącą infrastrukturą Grupy Lotos. Produkty otrzymywane w nowych projektach będą przeznaczone w głównej mierze dla Grupy Azoty. Komentarz DM Banku BPS Jest to informacja neutralna zarówno dla Grupy Lotos oraz Grupy Azoty na tak wstępnym etapie projektu. Pomysł stworzenia wspólnego przedsięwzięcia jest według nas strategicznie korzystny dla obu firm, który pozwoli osiągnąć wiele synergii, ponieważ nastąpi pewna konsolidacja chemii z przemysłem paliwowym. Oczywiście dużą niewiadomą pozostają jaki rodzaj produktów będzie wytwarzany oraz także co bardzo istotne, struktura finansowania inwestycji. Według nas lepszym pomysłem jest produkcja aromatów. Produkcja lekkich olefin powinna opierać się na gazie co daje wyższą efektywność niż przetwarzanie nafty. Byłby to projekt, który bazowałby na gazie łupkowym potencjalnie dostępnym w Polsce za kilka lat. Uważamy również, że produkcja lekkich olefin spotka się z bardzo dużą konkurencją ze strony USA oraz planowanym rozwojem instalacji na Bliskim Wschodzie. Instalacje aromatów mogłyby oprzeć się na przetwórstwie nafty, która jest produkowana w Lotosie i umożliwiłyby to uzyskiwanie dobrej efektywności przy wytwarzaniu np. benzenu. Uważamy także, że produkty przetwarzane z nafty spotkają się z mniejszą konkurencją rynkową z uwagi wiele inwestycji w krakery oparty na gazie. Grupa Lotos z uwagi na wysoki dług (6,3 mld PLN w 1H 13), musiałby raczej przeprowadzić emisje akcji w celu finansowania inwestycji. Z drugiej strony Grupa Azoty ma bardzo mocny bilans. (K. Szlaga) POLSKI HOLDING MEDYCZNY (PCZ0514) Przedterminowy wykup obligacji serii A nastąpi 30 września br., a ustalenie praw 17 września br. Komentarz DM Banku BPS Obligatariuszom przysługiwać będzie kwota 1035,29 PLN/obligację. Handel na tych papierach zostanie zawieszony od 13 września. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 11.09.2013 r. Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy Inflacja CPI (m/m) Sierpień 0,0% 0,0% 0,5% 08:00 Niemcy Inflacja CPI (r/r) Sierpień 1,5% 1,5% 1,9% 10:30 Wlk. Brytania Stopa bezrobocia Lipiec 7,8% 7,8% 10:30 Wlk. Brytania Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych Sierpień -21,0 tys. -29,2 tys. 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień 1,3% 14:00 Polska Saldo obrotów towarowych (mln EUR) Lipiec 420 561 14:00 Polska Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) Lipiec 60 574 Wydarzenia w spółkach 11.09.2013 r. Komputronik - ZWZ zdecyduje m.in. o wypłacie 0,1 PLN dywidendy na akcję; 3
Banki na GPW ALIOR BANK 89,50 5 691 16,0 11,4 9,1 14,9 17,0 18,6 2,2 1,8 1,5 0,0 0,0 2,3 BZ WBK 322,00 30 122 19,5 15,8 12,7 11,6 12,8 15,0 2,1 2,0 1,8 2,5 3,2 4,0 BRE BANK 455,80 19 221 18,0 16,6 14,2 10,9 10,9 11,4 1,9 1,8 1,6 2,3 2,8 3,3 BPH 52,49 4 024 28,1 16,1 10,8 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GET BANK 2,29 6 069 21,6 13,9 11,1 6,3 8,2 9,4 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 7,1 HANDLOWY 106,50 13 915 16,3 17,4 15,6 11,8 10,7 11,4 1,9 1,8 1,8 5,4 5,2 5,4 ING BSK 103,30 13 439 17,0 15,9 13,4 9,3 9,3 9,9 1,5 1,5 1,4 2,8 3,0 4,0 MILLENNIUM 6,85 8 310 18,6 16,3 13,7 8,7 9,7 10,6 1,6 1,5 1,4 1,3 2,5 3,0 PEKAO 169,00 44 357 17,0 15,7 13,8 11,0 11,7 12,6 1,9 1,8 1,8 4,7 5,0 5,8 PKO BP 36,90 46 125 14,9 12,9 10,9 12,4 13,3 14,2 1,8 1,7 1,5 3,7 3,7 4,5 Mediana - 13 677 17,5 15,9 13,1 11,0 10,8 11,4 1,8 1,7 1,5 2,5 3,0 4,0 Energetyka ENEA 14,37 6 344 9,7 14,0 14,7 6,3 3,9 3,5 0,6 0,5 0,5 2,4 2,8 1,9 PGE 16,46 30 776 9,6 12,1 12,3 7,9 5,9 5,9 0,7 0,7 0,7 6,2 4,6 4,3 TAURON PE 4,45 7 799 6,7 10,9 10,7 7,0 4,5 5,0 0,5 0,4 0,4 3,6 2,4 1,6 ZE PAK 27,40 1 393 6,4 14,4 11,9 6,3 2,6 3,2 0,4 0,4 0,4 4,1 3,3 1,8 Mediana - 7 071 8,2 13,0 12,1 6,6 4,2 4,3 0,5 0,5 0,5 3,8 3,1 1,8 Handel LPP 7 900,00 14 466 33,1 25,3 20,3 32,2 34,5 34,5 9,9 7,8 6,3 1,3 1,4 1,8 CCC 105,85 4 065 26,9 19,9 17,3 23,0 27,6 29,0 6,5 5,4 4,6 1,6 2,1 2,7 MONNARI TRADE 6,07 188 12,1 15,2 15,2 19,7 14,3 13,0 2,3 2,0 1,7 - - - GINO ROSSI 1,99 95 13,3 10,0 8,3 9,7 12,2 13,6 1,3 1,2 1,1 - - - Mediana - 2 126 20,1 17,5 16,3 21,4 21,0 21,3 4,4 3,7 3,2 1,4 1,8 2,2 Przemysł spożywczy COLIAN 2,58 370-10,3 9,6 - - - - - - - - - MIESZKO 4,05 166 9,4 8,5 7,7 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,7 - - - WAWEL 1 027,10 1 540 21,1 18,2 16,5 21,3 21,5 22,1 4,2 3,7 3,7 1,8 3,4 6,0 ZPC OTMUCHÓW 9,10 116 14,7 10,8 8,7 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,8 Mediana - 268 14,7 10,6 9,1 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,7 1,8 3,4 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 115,40 3 925 12,8 10,5 8,7 13,5 16,2 17,3 1,6 1,5 1,4 4,7 5,7 7,1 JSW 78,50 9 217 67,3 38,8 18,4 2,0 3,4 6,3 1,1 1,1 1,0 2,1 1,7 2,6 KGHM 124,05 24 810 8,4 9,7 9,5 13,7 12,8 11,4 1,1 1,0 1,0 6,4 5,1 4,7 NWR 4,90 883 - - - -33,9-36,2 135,1 0,6 0,8 0,8 0,3 0,3 1,9 Mediana - 6 571 12,8 10,5 9,5 7,8 8,1 14,4 1,1 1,1 1,0 3,4 3,4 3,7 Chemia GRUPA AZOTY 71,14 7 057 15,5 12,4 11,6 10,9 9,4 10,3 1,3 1,2 1,1 2,2 2,9 3,0 CIECH 25,35 1 336 22,0 15,7 12,5 6,7 7,9 9,6 1,4 1,3 1,2 0,0 1,1 0,5 POLICE 26,15 1 961 22,9 23,6 21,9 8,4 6,8-2,0 1,8 1,9 0,0 0,0 - SYNTHOS 4,95 6 550 12,7 11,7 12,3 19,2 22,1 22,0 2,5 2,7 2,6 9,4 6,6 6,6 Mediana - 4 256 18,8 14,1 12,4 9,6 8,6 10,3 1,7 1,5 1,5 1,1 2,0 3,0 Maszyny górnicze FAMUR 5,50 2 648 14,3 14,8 13,8 19,2 18,1 18,0 2,8 2,6 2,5 3,2 2,7 2,8 KOPEX 11,05 821 19,2 18,0 10,8 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,8 Mediana - 2 648 16,8 16,4 12,3 10,5 9,9 10,5 1,6 1,5 1,4 2,1 2,7 3,8 4
Puls parkietu - 2013-09-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5