GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 59 583,9 0,22% - 1,66% WIG20 2 256,0 0,22% 0,00% 1,83% mwig40 4 906,9 0,14% -0,08% 1,42% swig80 15 835,1 0,45% 0,23% 1,39% Obrót (mpln) 1 089,9-1,05% - -25,97% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 250 2 0,09% 1,99% Wolumen 14 907-2 116-12,43% -33,27% Otwarte pozycje 71 877 1 052 1,49% 1,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 67 461,4-1,64% -1,86% BUX (WĘGRY) 33 548,5-1,65% -1,87% CAC 40 (FRANCJA) 4 891,3-0,09% -0,31% DAX (NIEMCY) 11 947,8-0,42% -0,64% DIJA (USA) 20 810,3 0,17% -0,05% EUROSTOXX 50 (EU) 3 334,0-0,16% -0,38% FTSE 100 (GB) 7 271,4-0,42% -0,64% ISE 100 (TURCJA) 89 138,4 0,69% 0,47% MERVAL (ARGENTYNA) 19 538,1-1,89% -2,11% MSCI EM 952,1 0,12% -0,10% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 835,5-0,43% -0,65% PX (CZECHY) 972,2-0,05% -0,27% RTS (ROSJA) 1 140,9-0,45% -0,67% S&P 500 2 363,8 0,04% -0,18% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:26 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 19 283,5-0,45% -0,67% HANG SENG (HONG KONG) 24 022,0-0,47% -0,69% BSE 30 (INDIE) 28 893,0 0,10% -0,12% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 040,9-1,03% -1,25% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 405,5 0,03% -0,19% 347,7-0,41% -0,62% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 54,3-0,20% -0,42% MIEDŹ (USD za tonę) 6 003,0 0,20% -0,02% ZŁOTO (USD za uncję) 1 247,9 0,91% 0,69% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:26 [PLN] [%] 4,3044 0,0019 0,06% -0,16% 4,0410 0,0020 0,05% -0,17% 4,0646 0,0010-0,02% -0,24% 1,0590 0,0002 0,08% -0,14% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 328,0-0,06% 4 886,0-0,09% 11 919,5-0,16% 2 359,8 0,00% 20 775,0 0,00% 5 321,5 0,01% 8:26 relatywna do fwig20-0,15% -0,18% -0,25% -0,09% -0,09% -0,08% 1
UNIBEP S.A. UNIBEP S.A. przekazał do publicznej wiadomości wybrane wstępne wyniki finansowe za 2016 (w nawiasie przedstawiono dane za analogiczny okres 2015 roku): - przychody ze sprzedaży ok. 1.249,2 mln zł (1.242,9 mln zł), - zysk netto: ok. 31,8 mln zł (23,3 mln zł). Skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniesie ok. 31,4 mln zł. Szczegółowe informacje na temat ostatecznych wyników osiągniętych przez Spółkę i Grupę Kapitałową w roku 2016 r. zostaną przekazane w dniu 14.03.2017 r. INDYKPOL S.A. ZUE S.A. Spółka informuje, że w dniu 23.02.2017 otrzymała zezwolenie na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie na terenie Warmińsko-Mazurskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej (dalej W-MSSE). Indykpol S.A. zobowiązał się do poniesienia na terenie strefy nakładów inwestycyjnych w wysokości nominalnej co najmniej 105 mln zł w terminie do 31.12.2020 oraz o zwiększenie dotychczasowego zatrudnienia o 105 nowych pracowników. Spółka informuje, iż w dniu 23.02.2017 powzięła informację o złożeniu przez Spółkę oferty z najniższą ceną w postępowaniu przetargowym na wykonanie robót na odcinku Kraków Płaszów - Podbory Skawińskie w ramach linii kolejowej nr 94 na odcinku Kraków Płaszów - Skawina - Oświęcim. Zamawiający: PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. Wartość netto złożonej przez Spółkę oferty: 155,9 mln zł (brutto: 191,8 mln zł). Jednocześnie Spółka informuje, że na dzień przekazania niniejszego Grupa ZUE ma portfel zamówień o łącznej wartości ok. 327 mln zł, natomiast przewidywana wartość wynagrodzenia dla Spółki z przetargów, w których Spółka złożyła oferty z najniższą ceną (samodzielnie lub w konsorcjum) wynosi ok. 927 mln zł, co łącznie daje kwotę ok. 1,25 mld zł. POLIMEX- MOSTOSTAL S.A., RAFAKO S.A. Spółka informuje o zawarciu przez Polimex Energetyka Sp. z o.o. a Rafako S.A. umowy mającej za przedmiot wykonanie, dostawę i montaż konstrukcji stalowej wsporczej kanałów i reaktora oraz konstrukcji kanałów i reaktora z przeznaczeniem dla instalacji SCR blok nr 9 i 10 w ENEA Wytwarzanie S.A. Szacunkowe wynagrodzenie za wykonanie umowy zostało określone na kwotę 57,3 mln zł netto. Wynagrodzenie będzie płatne sukcesywnie zgodnie z harmonogramem. GUS Stopa bezrobocia w I 17 wyniosła 8,6% (-1,6 p.p. r/r, +0,3 p.p. m/m). Liczba zarejestrowanych bezrobotnych wyniosła 1.397 tys. Według metodologii BAEL, w 4Q 16 bezrobocie wyniosło 5,5% (-0,4 p.p. k/k). Przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło realnie o 2,5% r/r. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 4,1% r/r (sa), a zatrudnienie w przemyśle wzrosło o 3,2% r/r. Nowe zamówienia w przemyśle wzrosły o 11,95 r/r. Obroty w handlu detalicznym wzrosły o 7,8% r/r, a w handlu hurtowym o 20,7%. LPP Plany Grupy na 17 rok: marża brutto na poziomie 52-53%, wzrost powierzchni o 12% (do 1.029 tys. m2). Zakładane jest wejście na 4 rynki zagraniczne (m.in.: UK 4Q 17). CAPEX został określony w wysokości 440 mln PLN. Planowana jest poprawa wyników LFL, grupa stawia również na rozwój e-commerce. EUROCASH W 2017 roku spółka skupi się na optymalizacji segmentu Cash&Carry. W 2016 roku format ten był pod wpływem czynników deflacyjnych, zanotowano również kanibalizację sprzedaży, LFL w 4Q 16 był ujemny. Spółka stawia na obniżkę kosztów stałych. Pozostałe projekty zostały ocenione pozytywnie. Poziom planowanych inwestycji został określony na poziomie 10% EBITDA. W 2017 roku spółka będzie dążyć do powrotu wzrostu EBITDA do poziomu 10% rocznie. Możliwe są kolejne przejęcia. 2
% mln PLN Puls parkietu - 2017-02-24 TFI W 4Q 16 liczba klientów TFI nie zmieniła się znacznie, zgodnie z informacjami Analizy Online. Liczba klientów na koniec roku została określona na poziomie 2,06 mln. Największy odnotowany wzrost klientów doświadczył Union Investment TFI, z kolei największy odpływ miał miejsce w Pioneer Pekao TFI. AMBRA S.A. (AMB) AMBRA S.A. Wyniki finansowe po 4 kw. 1H'15/16 1H'16/17 Zm. % 4Q'15 4Q'16 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody netto ze sprzedaży 255,5 283,5 11,0% 168,7 186,4 10,5% 137,9 35,2% EBITDA 41,9 47,3 12,9% 34,7 39,0 12,4% 22,4 74,6% Zysk netto 22,7 26,7 17,7% 22,4 24,2 8,1% 12,1 99,7% Marża EBITA 16,4 16,7 0,3 20,6 20,9 0,4 16,2-4,4 Marża netto 8,9 9,4 0,5 13,2 13,0-0,3 8,8-4,5 Komentarz DM Banku BPS Bardzo dobre wyniki, lepsze od konsensusu analityków opublikowanych przez PAP. (B.Michalski) 3
KALENDARIUM Dane makro: 2402.2017 Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:45 Francja Indeks zaufania konsumentów Lut 99,67 100,00 14:30 Kanada Bazowa inflacja CPI m/m Sty 0,20% 14:30 Kanada Bazowa inflacja CPI r/r Sty 1,80% 14:30 Kanada Inflacja CPI m/m Sty 0,30% 14:30 Kanada Inflacja CPI r/r Sty 1,60% 1,50% 16:00 USA Sprzedaż nowych domów Sty 566,33 tys. 536,00 tys. 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan Lut 95,82 98,50 Wydarzenia w spółkach 24.02.2017 INTERCARS - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. MGAMES - Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect 46.014.410 akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki o wartości nominalnej 0,10 zł. WIRTUALNA - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D i F spółki. KRUK - Dzień ostatniego notowania 1.000.000 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki o wartości nominalnej 1 zł. 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 34,96 43 700 14,8 17,3 15,6 1,5 1,3 1,3 3,2 1,6 1,8 BANK PEKAO 144,75 37 993 16,2 19,1 17,4 1,6 1,6 1,6 5,9 5,7 5,3 BZ WBK 378,50 37 560 17,2 19,7 17,3 2,0 1,9 1,7 3,6 2,2 2,5 PZU 37,50 32 382 14,2 16,7 13,5 2,6 2,5 2,3 7,2 4,8 5,4 ING BSK 183,00 23 808 21,5 20,3 17,6 2,2 2,1 1,9 2,3 2,4 2,3 mbank 424,50 17 948 14,7 18,3 16,6 1,5 1,4 1,3 2,5-2,0 BANK HANDLOWY 83,01 10 846 16,4 18,8 18,0 1,6 1,6 1,6 6,5 5,6 5,5 ALIOR BANK 66,26 8 565 17,1 20,3 22,9 1,7 1,4 1,4 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 6,89 8 358 12,8 14,4 15,1 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 KRUK 248,20 4 653 22,1 18,6 16,2 5,7 4,3 3,4 0,7 0,8 1,2 IDEA BANK 24,26 1 902 5,7 4,2 7,5 0,9 0,8 0,7-5,9 - GETIN BANK 1,57 1 148 7,1 4,1 9,2 0,6 0,6 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana - 14 397 15,5 18,4 16,4 1,6 1,5 1,5 2,5 2,2 2,0 Deweloperzy EV/EBITDA GTC 8,23 3 788 23,3 7,4 10,1 1,4 1,2 1,0 22,9 11,5 10,8 DOM DEVELOPMENT 64,50 1 604 20,0 14,2 12,1 1,8 1,8 1,7 16,4 12,1 10,4 LC CORP 2,02 904 9,2 6,5 8,4 0,7 0,6 0,6-6,9 12,1 ROBYG 2,99 787 10,2 8,3 8,8 1,6 1,4 1,4 20,5 10,5 9,5 RONSON 1,87 509 24,0 9,0 12,2 1,1 0,8 0,7 20,8 11,7 14,2 POLNORD 8,66 283 26,2 46,3 11,6 25,5 0,4 0,4 27,5 83,9 27,1 PA NOVA 25,00 250 10,2 9,7 8,7 0,8 0,8 0,8 14,2 12,9 11,7 Mediana - 787 20,0 9,0 10,1 1,4 0,8 0,8 20,7 11,7 11,7 Handel EV/EBITDA LPP 5 860,0 10 778 27,9 47,9 30,8 5,5 5,1 4,5 14,5 19,8 14,6 CCC 218,00 8 530 34,3 31,2 25,7 7,7 6,5 5,6 31,8 23,0 18,0 EUROCASH 35,0 4 871 22,0 22,2 20,0 4,3 4,1 3,7 11,0 11,3 10,4 VISTULA 3,3 583 18,5 16,3 14,6 1,2 1,2 1,1 11,7 10,6 9,7 MONNARI 8,7 266 10,7 10,0 10,8 1,6 1,4 1,3 6,4 7,1 7,0 BRIJU 28,00 167 8,2 6,3 6,1 2,6 1,9 1,6 7,6 5,5 5,0 BYTOM 2,46 176 13,5 12,6 11,4 4,4 3,4 2,6 10,5 9,6 8,3 GINO ROSSI 2,12 107 13,3 13,4 9,3 1,2 1,2 1,1 9,7 9,4 8,2 WOJAS 5,1 65 13,2 51,3 17,1 0,9 1,0 1,0 7,2 9,9 9,2 Mediana - 266 13,5 16,3 14,6 2,6 1,9 1,6 10,5 9,9 9,2 Przemysł spożywczy EV/EBITDA WAWEL 1 160,0 1 740 18,6 19,8 18,4 3,5 3,2 3,0 12,5 12,9 11,6 COLIAN 3,37 650 11,1 16,9 16,9 0,7 0,7 0,7 5,6 6,9 6,2 ZM HENRYK KANIA 2,12 265 7,1 5,3 5,3 1,2 1,0 0,8 7,9 6,5 6,1 TARCZYNSKI 12,29 139 7,1 11,2 8,5 1,0 0,9 0,9 5,5 6,3 5,6 WILBO 0,69 11-62,7 34,5-2,7 2,5-11,5 11,1 Mediana - 265 9,1 16,9 16,9 1,1 1,0 0,9 6,8 6,9 6,2 Przemysł/inne EV/EBITDA BUDIMEX 242,85 6 200 28,2 18,4 17,4 10,7 8,4 7,8 28,2 18,4 17,4 UNIWHEELS 246,00 3 050 19,6 13,3 11,6 3,6 3,0 2,7 19,6 13,3 11,6 STOMIL SANOK 64,01 1 721 18,6 15,3 15,5 4,2 3,5 3,1 18,6 15,3 15,5 AMICA 195,20 1 518 16,2 12,6 12,5 2,5 2,2 2,0 16,2 12,6 12,5 MEDICALGORITHMICS 343,35 1 238 50,7 41,4 21,6 11,1 8,7 6,3 50,7 41,4 21,6 ALUMETAL 61,86 951 12,1 10,4 11,1 2,5 2,2 2,0 12,1 10,4 11,1 UNIBEP SA 12,09 424 17,6 13,4 11,0 1,9 1,7 1,6 17,6 13,4 11,0 FERRO 12,89 274 10,7 9,9 9,2 1,4 1,4 1,3 10,7 9,9 9,2 ERGIS 6,32 249 11,3 10,6 9,9-1,2 1,1 11,3 10,6 9,9 IZOBLOK 186,40 236 19,6 26,6 14,0 3,7 3,5 1,6 19,6 26,6 14,0 KONSORCJUM STALI 41,00 242 12,4 5,3 7,2 0,7 0,7 0,6 12,4 5,3 7,2 Mediana - 951 17,6 13,3 11,6 3,1 2,2 2,0 17,6 13,3 11,6 5
Puls parkietu - 2017-02-24 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6