Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 43 039,4 2,04% - -1,56% 1 727,2 2,58% 0,53% -0,44% 3 262,2 1,10% -0,92% -4,04% 12 273,1 1,23% -0,79% -2,84% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy 807,7 8,43% - 0,35% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 722 38 2,26% -2,49% 25 988 5 606 27,50% 4,43% 49 763 100 0,20% 8,19% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 38 031,2 0,83% -1,19% 23 357,2 1,96% -0,08% 4 336,7 3,10% 1,04% 9 764,9 1,99% -0,05% 16 093,5 1,33% -0,70% 3 023,2 2,69% 0,64% 5 900,0 2,19% 0,15% 70 243,9 2,44% 0,39% 10 329,9 5,20% 3,10% 710,7 3,22% 1,16% 4 591,2 2,66% 0,61% 886,8 3,13% 1,07% 699,0 1,11% -0,91% 1 906,9 2,03% -0,01% 8:47 WIG (42,636.69, 43,105.88, 42,636.69, 43,039.42, +859.121) 23 30 7 December 14 21 28 4 2016 11 18 25 SP500 (1,877.40, 1,908.85, 1,877.40, 1,906.90, +37.9100) 53000 52000 51000 50000 49000 48000 47000 46000 45000 44000 43000 42000 41000 10000 x1005000 2100 2050 2000 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę 17 110,9 0,90% -1,12% 19 349,0 1,35% -0,67% 24 582,1 0,60% -1,41% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] 1 698,4 0,58% -1,43% 3 075,0 0,74% -1,28% 358,5 0,79% -1,23% [%] 32,5 0,90% -1,12% 4 456,5 1,77% -0,26% 1 096,3-0,02% -2,02% 08:47 [PLN] [%] 4,4606-0,0039 0,00% -1,99% 4,0663-0,0040 0,05% -1,95% 4,1235-0,0061-0,18% -2,18% 1,0818 0,0007 0,20% -1,80% 7 ecember Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg 14 21 28 4 2016 Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 11 19 25 3 027,0 0,07% 4 345,0 0,39% 9 793,0 0,01% 1 897,4-0,15% 16 002,0 0,00% 4 238,8-0,21% 8:47 relatywna do fwig20-2,14% -1,82% -2,20% -2,35% -2,21% -2,41% 1950 1900 1850 1800 1
Puls parkietu - 2016-01-25 INFORMACJA DNIA LOTOS Lotos oraz Rosneft Oil Company podpisały aneks do umowy dotyczący dostaw ropy naftowej w latach 2016-2017. Aneks przewiduje dostawy w ilości od 5,4 do 6 mln ton ropy, o szacunkowej wartości 5 mld PLN. COLIAN (COL) Nabycie akcji własnych. Spółka poinformowała o nabyciu w dniu 21 stycznia br. 4.094 sztuk akcji po średniej cenie 3,42 PLN w ramach I Etapu Programu Nabycia Akcji Własnych. Nabywającym był DI Erste Securities działający w imieniu własnym i na zlecenie spółki, w oparciu o umowę o świadczenie usług nabywania akcji z 10 lipca 2015. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Od początku I etapu Erste nabyło na zlecenie spółki 279.077 akcji (0,14% kapitału) po średniej cenie 4,02 PLN. Łącznie spółka dysponuje 9.138.009 akcjami własnymi (4,74% kapitału). (D.Świniarski) REKOMENDACJA z dn. 07.09.2015 KUPUJ 5,14 PLN CENA OBECNA 3,78 PLN AMREST (EAT) Wstępne wyniki sprzedaży za 4Q 15. Z danych przedstawionych przez spółkę wynika, iż w omawianym okresie sprzedaż grupy wyniosła 918 mln PLN (+14,8% r/r). W tym samym okresie sprzedaż Grupy w walutach lokalnych wzrosła o 16,1%. Rozbicie na poszczególne rynki wygląda następująco: Komentarz DM Banku BPS Informacja o blisko 15% wzroście przychodów jest pozytywna, jednakże należy zestawić ją ze wzrostem sieci restauracji, których liczba w 2015 zwiększyła się o 99 placówek do 899 sztuk (tj. 12,4% r/r). Tym samym średnia sprzedaż generowana na restaurację w 4Q 15 wyniosła 1,04 mln PLN (+1,9% r/r). Jest to dobry rezultat biorąc pod uwagę sytuacje gospodarczą w krajach operacyjnych spółki. Obecnie największy niepokój budzić może sytuacja w Rosji (osłabienie waluty i pokłosie niskich cen ropy). (M. Stebakow) OVOSTAR (OVO) Wyniki operacyjne za 2015. Spółka podała wyniki w ujęciu wolumenowym za 2015 rok. tony mln sztuk 2015 2014 Zm. % Produkcja jaj 1 196,0 1 040,0 15,0% Sprzeda z ja j 862,0 730,5 18,0% Sprzeda z ja j na eks port 229,0 88,6 158,5% Sprzeda z s us zu ja jecznego 347,0 1 941,0 319,0 1 717,7 8,8% 13,0% Sprzeda ż s us zu na eks port 908,0 828,0 9,7% 1,37 0,82 68% 107,64 60,13 79% 26,87 18,16 48% Li czba przetworzonych ja j UAH/s zt średnia cena sprzedaży jaj UAH/kg ś redni a cena s przeda ży s us zu ś redni a cena s przeda ży ja j w pos ta ci płynnej Źródło: Spółka Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Zwracamy uwagę na silny wzrost eksportu (+158,5% r/r), co związane jest z rozszerzeniem współpracy o rynki UE od czerwca 2015. W ślad za zwiększeniem sprzedaży w EUR, o 68% wzrosła średnia cena sprzedaży jaj. (D.Świniarski) 2
KALENDARIUM Dane makro: 25.01.2016 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 5:00 Japonia Bilans handlu zagranicznego (JPY) grudzień 140,2 mld 100 mld -381,3 mld 5:00 Japonia Eksport (r/r) grudzień -8% -6,8% -3,3% 5:00 Japonia Import (r/r) grudzień -18% -16,4% -10,2% 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo styczeń 108,5 108,7 12:00 Wlk. Brytania Wskaźnik zamówień wg CBI styczeń -7 Wydarzenia w spółkach 25.01.2016 MDI Energia (dawniej: Skystone Capital) - NWZ ws. połączenia ze spółką MDI Krynicki Recykling - NWZ ws. zmiany uchwały nr 17/04/2014 ZWZ z dnia 29 kwietnia 2014 r. w sprawie przyjęcia założeń Nowego programu motywacyjnego dla członków Zarządu Spółki na lata 2015-2016 Sare - rozpoczęcie budowy księgi popytu dla inwestorów w transzy dużych inwestorów 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 55,50 4 035 2015-10-21 KUPUJ 99,6 79,4% 12,0 10,4 8,5 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 3,2 BZ WBK 243,85 24 198 11,1 12,8 11,3 1,3 1,2 1,2 5,5 4,2 4,4 PKO BP 23,89 29 863 2015-10-21 KUPUJ 35,6 48,9% 10,7 10,7 9,8 1,0 0,9 0,9 4,4 4,8 4,5 BANK PEKAO 131,15 34 423 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 25,1% 14,5 15,8 14,1 1,5 1,5 1,4 6,8 6,1 6,4 mbank 286,90 12 118 2015-10-21 KUPUJ 460,0 60,3% 9,9 11,4 10,4 1,0 0,9 0,9 4,5 4,7 4,5 ING BSK 104,00 13 530 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 31,7% 12,2 13,9 12,3 1,3 1,2 1,2 4,0 3,6 3,5 BANK HANDLOWY 68,70 8 976 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 29,7% 14,0 15,2 14,1 1,3 1,3 1,3 8,3 6,6 6,4 BANK MILLENNIUM 4,74 5 750 2015-10-21 KUPUJ 7,6 59,7% 9,3 10,4 9,0 0,9 0,8 0,8 0,0 3,4 4,7 Mediana - 12 824 11,5 12,1 10,9 1,2 1,1 1,0 4,4 4,5 4,5 Deweloperzy PA NOVA 19,30 193 2015-11-12 KUPUJ 27,4 42,0% 7,8 7,2 6,7 0,6 0,6 0,6 12,3 10,7 10,4 LC CORP 1,74 779 2015-03-31 KUPUJ 2,5 43,7% 9,7 7,5 6,6 0,6 0,5 0,5 10,9 9,6 7,8 RONSON 1,30 354 2015-03-31 KUPUJ 1,54 18,5% 16,9 12,0 8,4 0,8 0,7 0,7 37,5 12,9 10,0 DOM DEVELOPMENT 49,90 1 236 15,8 13,7 12,8 1,4 1,4 1,4 12,9 11,0 9,8 ROBYG 2,81 739 9,9 9,5 7,3 1,5 1,4 1,3 15,0 9,6 6,7 Mediana - 739 9,9 9,5 7,3 0,8 0,7 0,7 12,9 10,7 9,8 Handel LPP 5 223,2 9 586 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0 5,3% 23,7 18,6 15,6 4,7 3,9 3,3 13,5 11,3 9,4 CCC 115,60 4 439 2015-12-14 KUPUJ 160,1 38,5% 19,1 17,1 13,5 4,0 3,5 3,0 15,1 11,8 9,8 VISTULA 2,8 482 2015-11-16 KUPUJ 3,5 26,8% 15,3 13,0 11,3 1,0 1,0 0,9 10,1 9,3 8,5 GINO ROSSI 1,92 96 2015-02-08 KUPUJ 2,5 31,3% 12,8 10,1 6,6 1,1 1,0 0,8 8,6 7,4 6,8 WOJAS 5,4 68 2015-02-18 KUPUJ 11,6 115,6% 10,8 7,7 6,7 0,9 0,9 0,8 7,0 6,6 6,0 BYTOM 2,67 190 2015-11-16 KUPUJ 3,9 46,4% 14,2 12,4 9,9 4,7 3,7 3,1 10,5 7,9 6,7 SOLAR COMAPANY 0,9 28 - - - - - - - - - REDAN 1,84 66 2015-02-18 KUPUJ 6,6 256,0% - - - - - - - - - MONNARI 11,7 359 2015-12-16 KUPUJ 16,5 40,7% 8,2 10,3 9,3 2,2 1,9 1,7 8,8 7,3 6,5 BRIJU 13,67 82 2015-11-16 KUPUJ 28,8 110,7% 4,0 3,9 3,3 1,2 1,0 0,9 3,7 3,4 3,0 Mediana - 143 13,5 11,3 9,6 1,7 1,5 1,3 9,4 7,7 6,8 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,78 729 2015-07-22 KUPUJ 5,14 36,0% 12,5 13,2 13,2 0,8 0,8 0,8 6,9 7,2 7,0 WAWEL 985,0 1 477 15,5 16,1 14,6 3,0 2,7 2,4 10,2 10,5 9,5 ZPC OTMUCHÓW 5,44 69 13,9 10,4 8,7 0,5 0,5 0,4 5,8 4,9 4,6 ZM HENRYK KANIA 1,77 222 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 52,5% 5,9 5,9 5,1 1,0 0,9 0,8 6,5 6,0 5,3 TARCZYNSKI 12,75 145 2015-12-02 KUPUJ 17,66 38,5% 7,3 8,8 7,2 1,0 0,9 0,8 5,5 5,6 5,0 PKM DUDA 5,19 144 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-4,4% 17,9 11,0 8,9 0,4 0,4 0,3 7,5 7,1 6,7 Mediana - 183 13,2 10,7 8,8 0,9 0,8 0,8 6,7 6,5 6,0 Przemysł/inne ERGIS 3,94 155 7,4 6,6 6,4 0,7 0,6 0,6 7,4 6,6 6,4 RADPOL 6,50 167 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 11,1% 24,7 13,3 11,8 1,6 1,5 1,4 24,7 13,3 11,8 STOMIL SANOK 48,62 1 307 13,8 12,6 12,0 3,2 2,9 2,8 13,8 12,6 12,0 AMICA 161,00 1 252 2015-03-31 KUPUJ 190,7 18,4% 13,4 12,4 11,7 2,1 1,9 1,7 13,4 12,4 11,7 FERRO 9,70 206 8,1 - - 1,1 - - 8,1 - - INTROL 7,75 206 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 209,90 725 2015-07-27 KUPUJ 257,9 22,9% 28,8 21,3 17,3 6,6 5,1 4,6 28,8 21,3 17,3 MLP GROUP 34,81 631 - - - - - - - - - UNIWHEELS 119,00 1 476 2015-07-09 KUPUJ 132,2 11,1% 9,2 9,1 8,7 1,7 1,5 1,4 9,2 9,1 8,7 IZOBLOK 144,95 145 15,1 13,7 10,6 3,2 2,9 2,4 15,1 13,7 10,6 ALUMETAL 47,90 729 9,9 10,3 8,7 1,9 1,8 1,6 9,9 10,3 8,7 Mediana - 631 13,4 12,5 11,1 1,9 1,8 1,6 13,4 12,5 11,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5