Analiza zależności liniowych

Transkrypt

1 Narzędzie do ustalenia, które zmienne są ważne dla Inwestora Analiza zależności liniowych Identyfikuje siłę i kierunek powiązania pomiędzy zmiennymi Umożliwia wybór zmiennych wpływających na giełdę Ustala wyprzedzenia i opóźnienia pomiędzy zmiennymi Opis produktu Analiza zależności umożliwia określenie siły i kierunku powiązania pomiędzy zmiennymi. Przez zmienne rozumiemy notowania (akcji, indeksów, towarów, walut) oraz mierniki aktywności gospodarczej (np. PKB, stopa bezrobocia, wskaźniki koniunktury). Celem analizy zależności jest wyselekcjonowanie zmiennych mających istotny wpływ na interesujący inwestora rynek. W rezultacie możliwe jest prognozowanie rozwoju sytuacji na badanym rynku w oparciu o wybrane w procesie analizy zmienne. Siła powiązania mierzona jest za pomocą współczynnika korelacji Pearsona. Współczynnik korelacji Pearsona przyjmuje wartości od -1 do 1. Wartość wskaźnika określa siłę powiązania o znak +/- kierunek powiązania. Interpretację siły powiązania przedstawia poniższa tabela. Korelacja od +/-0.0 od +/- 0.2 od +/- 0.2 od +/- 0.4 od +/- 0.4 do +/- 0.7 od +/- 0.7 do +/- 0.9 od +/-0.9 do +/- 1.0 Siła powiązania brak słaba średnia silna bardzo silna Kierunek powiązania określa znak. W przypadku dodatniego powiązania wraz ze wzrostem pierwszej zmiennej rośnie druga zmienna oraz wraz ze spadkiem pierwszej zmiennej spada druga zmienna. W przypadku ujemnego powiązania wraz ze wzrostem jednej zmiennej spada druga zmienna oraz wraz ze spadkiem jednej zmiennej rośnie druga zmienna. Na przykład wzrostowi wartości indeksu WIG towarzyszy spadek inflacji. W takim przypadku mamy do czynienia z ujemną korelacją a więc w odczytach tabeli mamy znak minus. Porównując produkcję przemysłową z indeksem WIG mamy znak dodatni a więc korelacja jest dodatnia co należy interpretować, że wraz ze wzrostem indeksu rośnie wartość produkcji przemysłowej. Dla inwestora większe znaczenie ma siła powiązania niż kierunek powiązania. Wynikiem końcowym analizy zależności wybranych zmiennych jest macierz współczynników korelacji, której ilustrację przestawiamy na poniższym diagramie. Możemy z niej odczytać na przykład, że stopa bezrobocia w Polsce ma silny związek z inflacją CPI ale kierunek powiązania jest ujemny, czyli wraz ze wzrostem inflacji spada poziom bezrobocia. Wartość w tabeli informuje również, że stopa bezrobocia wyprzedzała inflację CPI o dwa miesiące. 1

2 Aby się przekonać jak wyglądają przebiegi obu wskaźników na wykresie należy kliknąć na pole oznaczone kwadratem Wykres potwierdza, że istnieje silny ujemny związek pomiędzy wskaźnikami i stopa bezrobocia wyprzedza inflację. Oprócz wykresów możliwe jest również przedstawianie danych w formie tabeli. Analiza zależności dostępna jest w menu głównym w menu Analiza techniczna- Analiza zależności. Powyższy przykład pokazuje, że korzystając z analizatora zależności jesteśmy w stanie poszukać takich wskaźników makroekonomicznych, które najlepiej opisują inną zmienną np. indeks giełdowy WIG. Opisujemy to w sekcji jak stosować 2

3 Jak stosować Sposób korzystania z analizatora zależności omówimy na konkretnym przykładzie. Załóżmy, że inwestora interesuje przeanalizowanie wskaźników makroekonomicznych opisujących sytuację na polskiej giełdzie reprezentowanej przez Warszawski Indeks Giełdowy WIG. Pierwszym etapem jest wybór danych do analizy. Po przejściu do zakładki Analiza zależności pojawiają się dwie tabele. Jedna służy do wyboru zmiennych, które są notowaniami rynkowymi. Druga natomiast umożliwia wybór wskaźników makroekonomicznych. Wybierz notowania Wybierz wskaźniki makro Wyboru danych dokonuje się przez wybranie przycisku pola wyboru. Po dokonaniu wyboru wyświetlana zostaje informacja o tym że konkretna dana została wybrana do procesu analizy. Po wybraniu wszystkich interesujących nas danych możemy przejrzeć ich listę wybierając opcję Wybrane zmienne 3

4 Pojawia się tabela z listą wybranych do analizy danych. Po wybraniu opcji Analiza zależności" możliwe jest z określenie opcji procesu analitycznego. W pierwszym kroku za pomocą rozwijanej listy ustalamy zmienną referencyjną. Jest to zmienna podstawowa, względem której analizowana jest siła powiązań innych zmiennych. W naszym przykładzie jest to Warszawski Indeks Giełdowy WIG. W kolejnym etapie ustalamy zakres analizy i sposób prezentacji danych (dzienne, miesięczne tygodniowe ). W naszym przykładzie wybieramy dane miesięczne, ponieważ dane makroekonomiczne podawane są w ujęciu miesięcznym zatem do analizy przyjmujemy również WIG miesięczny. 4

5 Po naciśnięciu przycisku Analizuj zostają wyświetlone wyniki analizy. Wyniki analizy prezentujemy w postaci macierzy korelacji. W polach odpowiadających przecięciom zmiennych pojawia się wartość współczynnika korelacji. W nawiasie wyświetlona zostaje informacja o przesunięciu zmiennych wzglądem siebie (w naszym przykładzie w miesiącach). Współczynnik korelacji przyjmuje wartości od -1 do 1. Jeżeli wartość współczynnika zbliżona jest do 0, oznacza to iż nie zachodzą istotne powiązania pomiędzy zmiennymi. Jeżeli moduł wartości jest zbliżona do 1 oznacza to, że istnieje silny związek pomiędzy zmiennymi ( im wyższa wartość współczynnika tym silniejszy związek), przy czym wartość dodatnia oznacza że zmiany pomiędzy danymi podążają w tym samym kierunku, ujemna w odwrotnym. 5

6 Z prezentowanej w przykładzie analizy dowiadujemy się, że istnieje silny związek pomiędzy indeksem WIG a indeksem PMI dla przemysłu oraz podażą pieniądza M3. W pierwszym przypadku współczynnik korelacji ma wartość dodatnią, czyli kierunki zmian WIG oraz PMI są takie same. Odwrotnie jest w przypadku związku pomiędzy indeksem WIG a podażą pieniądza M3 tutaj z reguły wzrostowi WIG towarzyszy spadek M3. Z macierzy korelacji odczytujemy również mocny związek pomiędzy indeksem WIG a inflacją CPI. Tutaj pojawia się wartość 5 w nawiasie. Oznacza ona,że w analizowanym okresie zmiany inflacji wyprzedzały zmiany WIG o 5 miesięcy, przy czym zmiany te miały przeciwne kierunki ( ujemna wartość współczynnika korelacji). Związki pomiędzy zmiennymi można obejrzeć także na wykresach. Po kliknięciu prawym przyciskiem myszy w pole z wartością współczynnika korelacji, wyświetlony zostaje wykres odpowiadających polu zmiennych. Jeżeli klikniemy w pole na przecięciu WIG i PMI dla przemysłu, pojawi się wykres z tymi właśnie danymi. Widać iż wysoka wartość korelacji dodatniej uwidacznia się także na wykresie. Na wspólny wykresie WIG-u oraz inflacji CPI również widać silne związki oraz przesunięcie pomiędzy zmiennymi. W tym przypadku należy pamiętać o ujemnej wartości współczynnika korelacji. Dzięki informacji o wartości przesunięcia pomiędzy zmiennymi można na podstawie bieżących informacji o inflacji CPI wyciągać wnioski na temat przyszłych zmian na indeksie WIG. 6

7 Oprócz wykresów możliwe jest również przedstawianie danych w formie tabeli. 7

8 Pytania i odpowiedzi Na jakie zmienne należy zwracać uwagę? Szczególną uwagę należy skupić na zmiennych o współczynnik korelacji od +/- 0,7 do +/-1,0. Są to zmienne silnie i bardzo silnie powiązane ze sobą. Kierunek powiązania ma mniejsze znaczenie dla inwestora. Jeśli wskaźnik PMI ma wysoką siłę powiązania z WIG to należy na jego odczyty i przebieg zwracać szczególną uwagę. Jak interpretować podaną w nawiasach w macierzy korelacji wartość przesunięcia czasowego? Wartość ta informuje nas o ile zmiany jednej zmiennej wyprzedzają w czasie zmiany drugiej zmiennej. Wartość 2 w nawiasie oznacza, że w analizowanym okresie zmiany jednej zmiennej wyprzedzały zmiany drugiej zmiennej o 2 miesiące (dla danych prezentowanych w ujęciu miesięcznym). Jak można wykorzystać wybrany zbiór danych wpływających na zmienną referencyjną? Wynikiem analizy zależności jest zbiór danych, które istotnie wpływają na zmienną referencyjną. Mając informację o sile powiązania oraz optymalnym przesunięciu czasowym można poprzez analizę wykresu zmiennych wnioskować o kształtowaniu się zmiennej referencyjnej w przyszłości. Innym sposobem wykorzystania wybranego zbioru jest użycie go do budowy modeli ekonometrycznych. 8