Spis treści:

Transkrypt

1

2 Spis treści: Sytuacja w Polsce i na świecie Analiza techniczna S&P500 i WIG Analiza techniczna EUR/USD, EUR/PLN, USD/PLN Komentarz do rynku surowców Odczyty makroekonomiczne

3 Mijającego tygodnia nie można zaliczyć do udanych. 4 z 5 dni sesyjnych zamknęły się spadkami. Choć poniedziałkowa sesja zapowiadała się na amerykańskich rynkach na wzrostową, dobre nastroje na parkietach dominowały tylko w pierwszej fazie notowań. Warszawski rynek musiał ulec ogólnemu trendowi spadkowemu. Odczyt zdołał mocniej przełożyć się na zachowanie graczy niż bardziej optymistyczne dane z chińskiej gospodarki. W efekcie rozczarowania inwestorów, indeksy przez większą część dnia pozostawały po czerwonej stronie rynku. Na finiszu indeks DJ IA tracił 0,46 proc., wskaźnik S&P500 zniżkował o 0,47 proc. zaś Nasdaq spadał o 0,27 proc. Indeks ISM określający aktywność w amerykańskim przemyśle spadł w listopadzie do 49,5 pkt z 51,7 pkt. miesiąc wcześniej. Tymczasem analitycy oczekiwali spadku, ale do 51,4 pkt. Wtorkowa sesja na amerykańskich giełdach nie należała do zbyt spokojnych. Indeksy poddawały się falowaniu, a inwestorzy nie mogli się zdecydować, w którym kierunku bardziej zdecydowanie pchnąć rynek. Z kolei dla polskiego rynku poniedziałkowa sesja, mimo niewielkich obrotów, przyniosła próbę wybicia z górnego ograniczenia kanału i atak na tegoroczne maksima na indeksie WIG20. Dość łatwo było zaobserwować, że nasz rodzimy parkiet zdominował byczy obóz. Ostatecznie WIG20 zakończył poniedziałkową sesję wzrostem o 0,9 proc. przy średnich, choć niezłych jak na poniedziałek obrotach, wynoszących 519 mln zł. Na tle innych europejskich parkietów znów wypadliśmy lepiej. Francuski indeks CAC40 rósł wczoraj o skromne 0,3 proc., niemiecki DAX o 0,4 proc., indeks DJ Euro Stoxx 50 o 0,3 proc. Podobnie jak podczas poprzednich sesji głównym czynnikiem implikującym decyzje podejmowane przez inwestorów były obawy związane z tzw. klifem fiskalnym. Środa była dniem kiedy to na amerykańskie rynki akcji powróciły wzrosty. Inwestorzy kupowali akcje po pojawieniu się sygnałów wskazujących na rosnące szanse porozumienia w sprawie uniknięcia tzw. klifu fiskalnego. Bloomberg poinformował, że kilkudziesięciu Republikanów opowiedziało się za przerwaniem impasu w rozmowach ich partii z Białym Domem w sprawie podwyższenia podatków dla najbogatszych. Dodatkowo prezydent Barack Obama powiedział, że porozumienie z Republikanami może być osiągnięte w ciągu tygodnia. Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły wzrostową sesję, w trakcie której WIG20 sięgnął nowych maksimów w trendzie i ustanowił nowe roczne maksima. Mimo gorszych prognoz dla gospodarki strefy euro, podanych przez EBC, na głównych giełdach indeksy szły w czwartek w górę. Trudno jednak przypuszczać, by informacja ta przeszła całkiem bez echa. Stronę popytową hamowała również weryfikacja prognozy ECB odnośnie rozwoju eurolandu. Gospodarka strefy euro ma się skurczyć w tym roku o 0,5 proc. wobec 0,4 proc. wcześniejszej projekcji. Dopiero pojawienie się sygnałów i komentarzy, że Republikanie mogą ustąpić w sporze budżetowym dodało nieco animuszu obozowi byków, co zaowocowało wyraźniejszą zielenią wskaźników w drugiej części notowań. 2

4 Ostatecznie piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły pierwszą spadkową sesję zakończonego tygodnia. Po czterech dniach mniejszych lub większych zwyżek finałowa sesja skończyła się spadkiem WIG20 o 1,4 procent, który zredukował tygodniowy wzrost indeksu do 1,2 procent. Z perspektywy finału tygodnia piątkowe cofnięcie trzeba traktować w kategoriach korekty wcześniejszego umocnienia. Spokojne podejście do przeceny ułatwia fakt, iż WIG20 skończył sesję nad ważnym rejonem 2450 pkt., którego nie udawało się pokonać od sierpnia 2011 roku. Korektę pesymistycznego obrazu sesji ułatwia fakt, że kilkanaście punktów spadku indeksu przypadło na finałowy fixing, który w jednym ruchu powiększył stratę średniej do 1,4 procent. Dla graczy oglądających rynek przez pryzmat kluczowych poziomów na wykresach sukces byków nabiera znaczenia dzięki faktowi wybicia górą z przeszło rocznej konsolidacji, która czyniła WIG20 indeksem słabszym np. do szerokiego indeksu WIG. Obserwowane wybicie oznacza, iż rynek staje przed perspektywą konfrontacji z psychologiczną barierą 2500 pkt., której pokonanie nie będzie trudnością, gdy giełdy otoczenia uwolnią się od obaw związanych z tzw. klifem fiskalnym w USA, a Wall Street przymierzy się do spotkania z maksimami trendu wzrostowego. Piotr Korzeniowski 3

5 WIG20 Tydzień na warszawskim parkiecie upłynął pod znakiem umiarkowanej zieleni, choć w końcowej fazie handlu dała o sobie znać strona podażowa. Negatywna wymowa piątkowej sesji pozostawiła na wykresie indeksu WIG20 niekorzystny cień na świecy tygodniowej, choć nie powinno to zagrozić przewadze rynkowych byków. Indeks dwudziestu największych i najbardziej płynnych spółek znajduje się obecnie na najwyższym poziomie od 15 miesięcy i zbliża się tym samym do granicy 2500 pkt. Na uwagę w minionym tygodniu zasługuje odczyt PMI dla przemysłu, który wyniósł w Polsce 48.2 pkt i był to nieco lepszy odczyt od oczekiwanego konsensusu. Wskaźnik ten od dwóch miesięcy notuje coraz wyższe wartości, jednak obecny poziom wyraźnie wskazuje na problemy rodzimej gospodarki. I tutaj z pomocą przychodzi Rada Polityki Pieniężnej, która w środę po raz drugi z rzędu obniżyła stopę referencyjną o 25 pkt bazowych ustalając ją tym samym na poziomie 4,25%. Było to zagranie jak najbardziej oczekiwane przez rynek, a M. Belka po raz kolejny pokazał, że jest wierny zasadzie by nie zaskakiwać rynków. Z technicznego punktu widzenia możliwe, że WIG 20 zrobi korektę przed dalszym marszem na północ. Pomimo możliwej krótkoterminowej tendencji spadkowej głównego indeksu, wśród spółek już teraz można znaleźć wiele perełek opisywanych na stocktraders.pl. Ogólny sentyment na najbliższe dni może jednak przynieść lekkie ochłodzenie, a przynajmniej zatrzymanie. Wobec bliskości poziomu 2500 pkt na WIG20, korekta nie była by tu niczym nadzwyczajnym. Niemniej warto pamiętać o polityce RPP i statystykach, które wykazują zbieżność ruchów indeksu z trendami polityki monetarnej. Wobec tego na rynku spodziewać się można co najmniej średnioterminowej hossy. Nie oznacza to, że przyjdzie ona od razu, jednak warto zachować czujność, by nie stać z boku w kluczowym momencie pkt na WIG 20 to absolutne minimum jakie powinien wykonać rynek w najbliższych tygodniach. 4

6 S&P500 Sytuacja techniczna za oceanem pozostaje bez zmian. Amerykański indeks szerokiego rynku S&P500 zyskał w minionym tygodniu zaledwie 0,13%, a jego ogólny obraz wykazuje tendencje wzrostową dla inwestorów średnioterminowych. Dane makroekonomiczne napływające na rynek można uznać w większości za neutralne. Inwestorzy mają świadomość słabości największych gospodarek świata, dlatego odczyty PMI wskazujące na recesję w Eurolandzie, czy Japonii nie mogły być zaskoczeniem. Wartym podkreślenia jest piątkowy odczyt zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, który wbrew odczytowi ADP, okazał się lepszy od prognoz, publikując, że w listopadzie powstało w USA ponad 46 tys. miejsc pracy więcej niż oczekiwano. Rynek żyje obecnie przede wszystkim sytuacją związaną z deficytem Stanów Zjednoczonych, a zagrywki amerykańskich kongresmenów przypominają sytuację z lipca 2011, również i tym razem należy oczekiwać ostatecznie porozumienia polityków. Jego ewentualny brak byłby nie na rękę zarówno politykom, jak i wszystkim mieszkańcom Stanów Zjednoczonych, a odzwierciedlenie tego widoczne byłoby na rynku w postaci gwałtownych spadków. Technicznie indeks S&P500 wygląda bardzo pozytywnie, co wskazuje, że do porozumienia między Kongresmenami dojdzie. Co prawda nadal niepokoi największy od ponad roku wolumen w okolicach wrześniowego szczytu, jednak podobieństwo kilkutygodniowych spadków w stosunku do ruchu spadkowego między kwietniem a czerwcem br. sugeruje, że inwestorzy już teraz szykują się na marsz w okolice historycznych szczytów. Oba wspomniane ruchy spadkowe trwały dokładnie 44 dni i są podobne względem wielkości. Jeśli użyć nomenklatury elliottowskiej, oba ruchy wpisują się w schemat korekty pędzącej, po której rynek lubi przyspieszyć. Jeśli rynkiem nie zatrząsną żadne nieprzewidziane wydarzenia, to najprawdopodobniej za parę miesięcy będzie można oglądać szczyt S&P 500 z bliska. Marcin Brodziak ( ) 5

7 . EUR/PLN Poprzedni tydzień na parze walutowej EUR/PLN rozpoczął się od intensywnych wzrostów kursu z poziomu 4,09 do 4,13 gdzie osiągnął on swoje dzienne maksimum. Kolejne dni przyniosły jednak krótkookresową konsolidację wokół poziomów 4,11-4,13. W długim terminie kurs tej pary walutowej znajduje się nadal w trendzie spadkowym. W przyszłym tygodniu inwestorzy powinni oczekiwać dalszego umocnienia się naszej rodzimej waluty w stosunku do euro. Poprzedzone może to być jednak wspomnianą wcześniej krótkotrwałą konsolidacją kursu. Po wybiciu istotnego punktu wsparcia przy poziomie 4,08 inwestorzy będą mieli otwartą drogę do bardzo znaczącego poziomu 4,05, stanowi on również znaczący rejon dla długoterminowej prognozy kursu. 6

8 USD/PLN Ostatnie twa tygodnie na prze walutowej USD/PLN upłynęły przede wszystkim pod znakiem stale utrzymującej się konsolidacji. Kurs oscylował w tym czasie wokół poziomów 3,13-3,21. Zarówno w krótkiej jak i długiej perspektywie czasowej notowania USD/PLN znajdują się w czwartej fali Elliota, która ma tendencje do pozostawania w trendzie bocznym. W długiej perspektywie czasowej należy oczekiwać dalszego usuwania się kursu USD/PLN w okolice2,96. Co przyniesie przyszły tydzień? Utrzymująca się od długiego czasu tendencja spadkowa będzie w ciągu najbliższego tygodnia nadal kontynuowana. Realną wartością dla tej pary walutowej na przyszły tydzień będzie prawdopodobnie poziom 3, 09 stanowiący istotny punkt wsparcia dla dalszych spadków. Po jego osiągnięciu prawdopodobnym scenariuszem będzie znaczne umocnienie się dolara w stosunku do polskiego złotego okolice 3,20. 7

9 EUR/USD Początek ubiegłego tygodnia przebiegał na parze eurodolara pod znakiem znacznej zwyżki kursu. Podczas wtorkowej sesji inwestorzy mieli do czynienia z próbą ataku obozu kupujących na poprzednie lokalne szczyty w okolicach 1,3130-1,3170. Kurs tej pary walutowej zatrzymał się ostatecznie nieco niżej osiągając swoje maksimum na poziomie 1,3126. Nieudana próba sforsowania poprzednich szczytów doprowadziła do napływu na rynek dużej ilości zleceń sprzedaży czego efektem były znaczne spadki notowań kursu w okolice 1,2873. Poziom ten został jednak szybko odrzucony, a przewagę na rynku zaczęli zyskiwać kupujący. Bykom udało się na koniec piątkowej sesji wywindować kurs do poziomu 1,2923. Jak kształtował będzie się kurs tej pary walutowej w nadchodzącym tygodniu? Odrzucenia przez kurs poziomu 1,2873 uformowało nam klasyczną formację świecową młota, świadczącą o możliwości odwrócenia tendencji spadkowej. Krótkoterminowa zwyżka kursu do poziomu 1,3020-1,3040 poprzedzona będzie jednak dalszymi spadkami w rejon 1,2720. Dawid Ilów 8

10 Złoto Wartość Tyg. Zmiana ceny Min. Tygodniowe Max. Tygodniowe [USD/uncję] [USD/uncję] [USD/uncję] Złoto 1 712,95-0,50% 1 683, ,85 Rynek złota drugi tydzień z rzędu kończy się po czerwonej stronie rynku. Wartość królewskiego kruszcu na zamknięciu notowań w piątek osiągnęła wartość 1712,95 USD za uncję. Jest to o 0,5% mniej tydzień do tygodnia. Jednak jeżeli spojrzymy jak się ma sytuacja tego surowca w interwale dwutygodniowym, to przecena wynosi już 2,26%. Powodem tej, póki co krótkoterminowej przeceny, jest gwałtowne obsunięcie się kursu, które można było obserwować 28 listopada. Od tego dnia złoto potaniało już o 40 USD. Poniedziałkowe notowania rozpoczęły się na niewielkim plusie, jednak od popołudnia kurs nadal zniżkował. Niedługo po tym rynek dotarł do poziomu 1700 USD za uncję. Jeszcze do niedawna mogliśmy usłyszeć wiele opinii, że w momencie przełamania 1750 USD za uncję wartość nadal będzie mocno zwyżkować. Poza dość mocnymi informacjami fundamentalnymi, takimi jak sprawa długu Grecji czy klifu fiskalnego, można było odczytać sygnały techniczne. Tak się jednak nie stało. Po zaledwie dwóch tygodniach rynek z trudem broni poziomu 1700 USD za uncję. Ostatecznie bariera ta została przełamana dość szybko. We wtorek w godzinach rannych poziom został przekroczony. Ostatni raz miało to miejsce 6 listopada, a zatem niemal miesiąc temu. Po spadku do poziomu 1690 USD za uncję, rynek próbował korygować spadek, jednakże ostatecznie w piątek rynek osiągnął w pewnym momencie poziom bliski 1680 USD za uncję. Jak to możliwe, że w momencie gdy bardzo wiele czynników technicznych i fundamentalnych wskazuje złotu kierunek północy, jego cena podąża w drugim kierunku? Warto zauważyć, iż podobna sytuacja jak teraz wyrysowała się na rynku złota po gwałtownym spadku 29 lutego. Wówczas kurs spadł o 5%, natomiast aktualnie trend został zapoczątkowany spadkiem 1,5%. Skala ruchu jest mniejsza, dlatego też trend spadkowy, który mogliśmy obserwować po wydarzeniu w lutym trwał jeszcze przez 4 miesiące. Tym razem jest szansa, że będzie trwał krócej. 9

11 W USA nadal ważą się losy podniesienia limitu długu publicznego do PKB. Normalnie byłaby to informacja, która dolewa paliwa do wzrostu ceny złota. Podobnie jest z informacją o tym, iż banki nadal będą utrzymywały swoją luźną politykę stóp procentowych. Obawa o dalszy rozwój koniunktury na świecie generalnie przekłada się na obniżkę cen surowców takich jak miedź i ropa naftowa. Natomiast spadek cen złota w takiej sytuacje zakrawa na coś dziwnego. Ostatecznie w ostatnim czasie wszystkie z nich taniały. Można zatem wysnuć wniosek, że złoto powoli zaczyna coraz bardziej odchodzić od swojego wizerunku bezpiecznej przystani. Coraz bardziej zaczyna przypominać podatny na decyzje większych graczy instrument. Istotną jest też hipoteza, że złoto taniejące złoto w świetle odmiennych informacji fundamentalnych z powodu, iż jest już sporo przewartościowane. Inwestorzy w obawie o przejście kursu w długotrwały trend spadkowy przy większy wahaniach ceny zaczynają panicznie redukować pozycje. Taką znajomość zachowań mniejszych inwestorów została wykorzystana przez wielkich spekulantów z Wall Street. Wpuszczając ogromną ilość kontraktów 28 listopada na rynek, spowodowali tak dużą przecenę złota. Pozwoliło to uruchomić bardzo wiele zleceń stop loss mniejszych inwestorów, które dokończyły dzieła szybkiej i gwałtownej ceny kruszcu. Ropa naftowa Wartość (USD/brk) Zmiana tygodniowa Max. tygodniowe (USD/brk) Przemysław Ławrowski Min. tygodniowe (USD/brk) Ropa Brent ,6% Ropa Crude % Tydzień na rynku ropy kończy się spadkami w stosunku do ubiegłotygodniowego zamknięcia. Ropa Brent straciła na wartości 4,04 USD na baryłce, zamykając tydzień na poziomie 107,15 USD. Daje to procentowy spadek w wysokości 3,6 proc. Natomiast wartość ropy Crude spadła o 2,94 USD, co daje cenę na poziomie 86,01 USD na piątkowym zamknięciu. Spadek wyrażony procentowo wyniósł 3,3 proc. Poniedziałek zaczął się wzrostami po dobrych danych z chińskiego sektora przemysłu. Indeks PMI dla przemysłu wyniósł 50,5 pkt. wobec wcześniejszych 49,5 pkt., co świadczy o poprawie tempa wzrostu w gospodarce. Na giełdzie paliw ICE Futures Europe w Londynie Brent zwyżkowała do poziomu 111,57 USD za baryłkę. Po obiecującym początku dnia napłynęły słabe dane z rynku amerykańskiego. Niedźwiedzie dostały silny argument w postaci słabego odczytu indeksu ISM dla przemysłu, który wyniósł 49,5 pkt. W efekcie Sweet Crude podrożała tylko o 0,01% do 88,9 USD, zaś ropę za Brent płacono 110,7 USD. Środek tygodnia stał pod znakiem przeceny obu rodzajów ropy. W środę amerykański departament energii poinformował, że zapasy benzyny wzrosły aż o 7,9 mln baryłek, co daje wzrost zapasów o 3,8 proc. do 212,12 mln baryłek. Analitycy spodziewali się jedynie wzrostu o 1,55 mln baryłek. Jest to największy odnotowany tygodniowy wzrost zapasów od 11 lat. Te dane spowodowały spadek cen ropy Crude, która traciła w środę i czwartek, zamykając się odpowiednio na poziomach 87,89 USD i 86,36 USD. 10

12 W piątek po czterech dniach dominacji niedźwiedzi do głosu zaczęły dochodzić byki. West Texas Intermediate zaczęła drożeć po dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło w listopadzie o 146 tys. Natomiast bezrobocie wyniosło 7,7 proc. i jest to najniższy poziom od grudnia 2008 roku. Dobre prognozy napłynęły także odnośnie Chin. Deutsche Bank AG wzrost popytu na ropę w chińskiej gospodarce o 3,4 proc. w 2013 roku. Wtedy zużycie ropy dla drugiego konsumenta ropy na świecie powinno wynieść 321 tys. baryłek dziennie. Rafał Piekorz 11

13 sty-09 kwi-09 lip-09 paź-09 sty-10 kwi-10 lip-10 paź-10 sty-11 kwi-11 lip-11 paź-11 sty-12 kwi-12 lip-12 paź-12 gru-08 mar-09 cze-09 wrz-09 gru-09 mar-10 cze-10 wrz-10 gru-10 mar-11 cze-11 wrz-11 gru-11 mar-12 cze-12 wrz-12 mar-08 cze-08 wrz-08 gru-08 mar-09 cze-09 wrz-09 gru-09 mar-10 cze-10 wrz-10 gru-10 mar-11 cze-11 wrz-11 gru-11 mar-12 cze-12 wrz-12 paź-08 sty-09 kwi-09 lip-09 paź-09 sty-10 kwi-10 lip-10 paź-10 sty-11 kwi-11 lip-11 paź-11 sty-12 kwi-12 lip-12 paź-12 Indeks PMI dla przemysłu-fin; Niemcy, pkt. (46,8) Indeks PMI dla przemysłu - fin; Strefa Euro, pkt. (46,2) Prognoza (46,8) Prognoza (46,2) Sprzedaż detaliczna, Strefa Euro, m/m (-1,2%) Zamówienia w przemyśle, Niemcy, m/m (3,9%) 1,7% 1,2% 0,7% 0,2% -0,3% -0,8% -1,3% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% Prognoza (-0,1%) Prognoza (0,9%) 12

14 sty-09 kwi-09 lip-09 paź-09 sty-10 kwi-10 lip-10 paź-10 sty-11 kwi-11 lip-11 paź-11 sty-12 kwi-12 lip-12 paź-12 sty-09 kwi-09 lip-09 paź-09 sty-10 kwi-10 lip-10 paź-10 sty-11 kwi-11 lip-11 paź-11 sty-12 kwi-12 lip-12 paź-12 sty-08 kwi-08 lip-08 paź-08 sty-09 kwi-09 lip-09 paź-09 sty-10 kwi-10 lip-10 paź-10 sty-11 kwi-11 lip-11 paź-11 sty-12 kwi-12 lip-12 paź-12 cze-07 paź-07 lut-08 cze-08 paź-08 lut-09 cze-09 paź-09 lut-10 cze-10 paź-10 lut-11 cze-11 paź-11 lut-12 cze-12 paź-12 maj-07 wrz-07 sty-08 maj-08 wrz-08 sty-09 maj-09 wrz-09 sty-10 maj-10 wrz-10 sty-11 maj-11 wrz-11 sty-12 maj-12 wrz-12 10,0% 7,0% 4,0% Zamówienia na dobra trwałego użytku - fin., USA, m/m (0,5%) Indeks Uniwersytetu Michigan - wst; USA, pkt. (74,5) 1,0% 78-2,0% 73-5,0% 68-8,0% 63-11,0% -14,0% Prognoza (0%) Prognoza (82,5) 400 Raport ADP, USA, w tys. (118) Indeks ISM dla przemysłu, USA, pkt. (49,5) Prognoza (125) Prognoza (51,3) Stopa bezrobocia, USA (7,7%) Indeks PMI dla przemysłu, Polska (48,2) 58 10,0% 56 9,5% ,0% 50 8,5% ,0% 44 7,5% 42 Prognoza (7,9%) Prognoza (47,4) 13

15 POPRZEDNIA GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES ODCZYT PROGNOZA WARTOŚĆ Poniedziałek :45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu fin. listopad 50,5 50,4 49,5 09:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu listopad 48,2 47,4 47,3 09:53 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu fin. listopad 46,8 46, :58 Strefa Euro Indeks PMI dla przemysłu fin. listopad 46,2 46,2 45,4 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu listopad 49,5 51,3 51,7 Wtorek :30 Australia Decyzja RBA ws. stóp proc. grudzie ń 3% 3% 3,25% 15:00 Kanada Decyzja BoC ws. stóp proc. grudzie ń 1% 1% 1% Środa :30 Australia PKB s.a. III kw. 3,1% r/r 3,2% r/r 3,7% r/r 13:10 Polska Stopa referencyjna grudzie ń 4,25% 4,25% 4,5% 16:00 USA Raport ADP listopad 118 tys. 125 tys. 157 tys. Zamówienia na dobra trwałego październi 16:00 USA 0,5% m/m 0% m/m 9,2% m/m użytku fin. k Czwartek :30 Australia Zmiana zatrudnienia listopad 13,9 tys. -0,1 tys. 10,1 tys. 11:00 Strefa Euro PKB s.a., rew. III kw, -0,1% k/k -0,6% r/r -0,1% k/k -0,6% r/r -0,2% k/k -0,4% r/r 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle s.a. październi k 3,9% m/m 0,9% m/m -2,4% m/m 13:45 Strefa Euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych grudzie ń 0,75% 0,75% 0,75% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 370 tys. 380 tys. 395 tys. 16:00 Kanada Indeks Ivey PMI s.a. listopad 47,5 58,5 58,3 Piątek :00 Niemcy Produkcja przemysłowa s.a. październi k -2,6% m/m -0,5% m/m -1,3% m/m 14:30 Kanada Zmiana zatrudnienia listopad 59,3 tys. 10 tys. 1,8 tys. 14:30 USA Stopa bezrobocia listopad 7,7% 7,9% 7,9% 14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym listopad 146 tys. 100 tys. 138 tys. 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michiganwst. grudzie ń 74,5 82,5 82,7 14

16 Kalendarz inwestora GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES PROGNOZA POPRZEDNIA WARTOŚĆ Poniedziałek :00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a. październi k 16,1 mld EUR 17 mld EUR Wtorek :00 Niemcy Indeks instytutu ZEW grudzień ,7 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego s.a. październi k -42 mld USD -41,55 mld USD Środa :00 Niemcy Inflacja HICP wst. listopad 2% r/r 2,1% r/r 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa s.a. październi k 0,2% m/m -2,5% m/m 18:30 USA Decyzja FOMC ws. stóp proc. grudzień 0-0,25% 0-0,25% Czwartek :30 Szwajcaria Decyzja ws. stóp procentowych grudzień 0% 0% 14:00 Polska Inflacja CPI listopad 2,9% r/r 3,4% r/r 14:30 USA Sprzedaż detaliczna listopad 0,4% m/m -0,3% m/m 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień tys. Piątek :45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu wst. grudzień - 50,5 05:30 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. fin. październi k -4,3% r/r -8,1% r/r 09:28 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu wst. grudzień 47,2 46,8 09:58 11:00 Strefa Euro Strefa Euro Indeks PMI dla przemysłu wst. grudzień 46,6 46,2 Inflacja HICP listopad 2,2% r/r 2,5% r/r 14:30 USA Inflacja CPI listopad - 2,2% r/r 14:58 USA Indeks PMI dla przemysłu wst. grudzień - 52,8 15:15 USA Produkcja przemysłowa listopad 0,3% m/m -0,4% m/m Rafał Piekorz Zredagowała: Julia Patan Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego. 15