Sytuacja w Polsce i na świecie Zofia Sztejner. Analiza WIG20 Tomasz Wcisło. Spółka tygodnia: LPP Kamil Zięba

Transkrypt

1 Sytuacja w Polsce i na świecie Zofia Sztejner Analiza WIG20 Tomasz Wcisło Spółka tygodnia: LPP Kamil Zięba Spółka pod lupą : 11Bit Studios Tomasz Wcisło Dziennik inwestora Dawid Wójcik Odczyty makroekonomiczne Sławomir Krzyśko Kalendarz inwestora Sławomir Krzyśko

2 Sytuacja w Polsce i na świecie Zofia Sztejner Sytuacja w polskiej gospodarce Wzrost PKB za I kw r. został lekko zrewidowany w górę do 3,6% r/r (z 3,5% r/r). Wkład eksportu netto do wzrostu PKB był dodatni i wyniósł 1,1 pkt. proc., pierwszy raz po czterech kwartałach mocno ujemnego wkładu. Wzrost gospodarczy był również wspierany przez pozostałe komponenty wzrost konsumpcji prywatnej przyspieszył do 3,1% r/r, a wzrost inwestycji do 11,4% r/r (najwyżej od I kw. 2014). Popyt krajowy spowolnił do 2,6% r/r, ale wynikało głównie ze spadku zapasów. Dane o PKB za I kw świadczą o sile i trwałości ożywienia na początku roku. Rosnące trendy, we wszystkich trzech głównych komponentach (konsumpcja, inwestycje, eksport), powinny być kontynuowane, przyczyniając się do przyspieszenia wzrostu PKB w kolejnych kwartałach. Stopa bezrobocia rejestrowanego spadła w kwietniu do 11,2% z 11,7%, uzyskując lepszy wynik niż szacunek Ministerstwa Pracy. W skali roku stopa bezrobocia obniżyła się o 1,8 punktu proc., a liczba bezrobotnych obniżyła się o ok. 300 tys., do 1,78 miliona. Szczegółowe dane pokazują jednak, że w skali r/r rośnie liczba zarejestrowanych nowych bezrobotnych, a spada liczba wyrejestrowań. Sugeruje to spowolnienie tempa spadku bezrobocia. Według analityków z Domu Maklerskiego BZ WBK, spodziewane jest dalszego obniżenie bezrobocia w najbliższych miesiącach, lecz nieco wolniejsze niż to kwietniowe. Wyznaczona prognoza na koniec roku to 10,2%. KNF żąda zawieszenia obrotu akcjami sześciu spółek z GPW KNF domaga się zawieszenia obrotu z powodu nieprzekazania przez spółki w wymaganym terminie raportów okresowych. W maju KNF zwróciła się do GPW o zawieszenie obrotu akcjami: Mewa, MSX Resources, PBO Anioła i Petrolinvest. Obrót akcjami Mewy, MSX Resources i PBO Anioła był zawieszony od 5 maja do 5 czerwca włącznie, a akcjami Petrolinvestu od 5 maja do 3 czerwca włącznie. Rekordowa produkcja ropy w Arabii Saudyjskiej przyczyną kolejnych spadków cen surowca Brent w dostawach na lipiec na giełdzie paliw ICE Futures Europe w Londynie zniżkuje o 53 centy - do 65,03 dolarów za baryłkę. Arabia Saudyjska (najwyżej od 1989 r.) pompowała w maju 10,25 mln baryłek ropy dziennie, podobna sytuacja miała miejsce w kwietniu. W maju

3 OPEC produkował dziennie 31,579 mln baryłek, po wzroście dostaw o 67 tys. b/d. Produkcja ropy w Iraku, który jest drugim największym po Arabii Saudyjskiej producentem ropy w OPEC, wzrosła w maju o 197 tys. baryłek dziennie - do rekordowych 3,87 mln b/d. Analitycy oceniają, że OPEC utrzyma bez zmian swoją politykę paliwową, a kwota dostaw ropy wyniesie 30,0 mln baryłek dziennie, jak do tej pory. Według analityków wyjazdy związane z nadchodzącym długim weekendem mogą być droższe. Giełdowe ceny surowca przekładają się na niższe stawki na stacjach paliw z kilkutygodniowym opóźnieniem. Na dodatek, oprócz notowań ropy na ceny paliwa w Polsce wpływ ma też kurs dolara, który ostatnio utrzymuje się wysoko. Analitycy z epetrol.pl zauważyli, że ubiegły tydzień przyniósł niezbyt duże podwyżki, ale wiele wskazu-je na to, że zbliżające się dni upłyną pod znakiem wzrastających cen paliw.

4 Analiza WIG20 Tomasz Wcisło Polityka dusi giełdę. WIG20 traci nieprzerwanie od 6 sesji, na co składa się przede wszystkim sytuacja w Grecji oraz trend spadkowy rozpoczęty po wybiciu na południe krótkoterminowego trendu bocznego na wskutek wyników wyborów prezydenckich w Polsce. Spadki na polskiej giełdzie pogłębiły słabe odczyty rodzimego indeksu PMI oraz ogólnie słabsze dane makro najważniejszych państw UE. W skali tygodnia WIG20 stracił 2,96%, spisując się gorzej od niemieckiego DAXu, francuskiego CAC i amerykańskiego S&P500. Tak jak w przypadku innych europejskich giełd, spadki powoduje coraz bardziej niejasna i skomplikowana sytuacja Grecji. Premier Cipras ostrzegł MFW i obradującą od dziś grupę G7, że czas na uratowanie Grecji ucieka, i to nie tylko samej Grecji, lecz całej Europie. Grecki rząd zdecydował w piątek o nie zapłaceniu pierwszej z czterech rat pożyczki od MFW, implikując potrzebę spłaty całej pożyczki (1,6 mld EUR) do końca czerwca w jednej racie. Ryzykowne granie swoją kartą przez grecki rząd mocno odbija się na europejskich parkietach. Ciągły brak porozumienia Grecji z MFW będzie miało decydujący wpływ na dalsze zachowanie europejskich, w tym polskiego parkietu. Jest to obecnie temat nr 1 w europejskiej gospodarce, przez co przewidywalne ruchy dokonywane przez EBC czy polską RPP nie mają dużego przełożenia na indeksy, żyjące jedynie greckimi problemami. W przypadku

5 rodzimych indeksów do spadków dokłada się także wyczekiwana od dłuższego czasu korekta tegorocznych wzrostów i wspomniany w nagłówku wynik wyborów prezydenckich. Silna reakcja giełdy na zwycięstwo Andrzeja Dudy pokazała, jak mocno ewentualna zmiana władzy w jesiennych wyborach parlamentarnych może wpłynąć na kondycję indeksów. Oczywiście rynek po części dyskontuje już teraz ewentualną jesienną zmianę rządu, jednak zapewne wielu inwestorów obudzi się dopiero, kiedy stanie się ona faktem. Z technicznego punktu widzenia indeks blue chips w minionym tygodniu przebił zarówno poziom wsparcia na poziomie 2415pkt, jak i psychologiczną barierę 2400pkt i kolejne wsparcie na poziomie 2373pkt. Przebita została również linia trendu wzrostowego trwającego od połowy stycznia i 200dniową EMA. RSI i MACD osuwają się mocno w dół, pierwszy z nich znajduje się już w strefie wyprzedania, zwiastując odbicie się kursu. W przypadku dalszych spadków, istotny poziom wsparcia znajduje się dopiero na poziomie 2300pkt, co zwłaszcza przy dalszych problemach Grecji i ogólne czerwcowe tendencje polskiej giełdy może oznaczać mocne spadki w średnim terminie. Wysoka dynamika ostatnich spadków pozwala sądzić, że przynajmniej w krótkim terminie należy spodziewać się odbicia kursu ponad poziom 2373pkt i powrót do okolic 2400pkt.

6 Spółka tygodnia: LPP Kamil Zięba LPP S.A jest to polska spółka zajmująca się projektowaniem i dystrybucją odzieży, z siedzibami w Gdańsku i Krakowie. Firma jest właścicielem pięciu marek: Reserved, House, Cropp, Mohito i Sinsay. Spółka powstała w 1995r. po przekształceniu ze spółki Mistral, dziś posiada 1528 salonów swoich marek w 16 krajach o łącznej powierzchni 770,4 tys. mkw. (+17% r/r.), tworząc przy tym miejsca pracy dla około 18 tys. osób. W raporcie za pierwszy kwartał bieżącego roku czytamy, iż osiągnięte zostały przychody na poziomie 1003 mln. zł i stanowiły one wynik o 6% wyższy w porównaniu do pierwszego kwartału ubiegłego roku. Od początku stycznia aż do końca marca br. spółka wypracowała zysk z działalności operacyjnej w wysokości 23,7mln zł. Otworzyła również nowe salony w Egipcie, Katarze i Kuwejcie. Złą informacją zawartą w raporcie może być jednak fakt o spadku wartości marży brutto na sprzedaży o 10p.p r/r. do poziomu 52%. W swojej wypowiedzi Przemysław Lutkiewicz, wiceprezes zarządu i dyrektor finansowy LPP stwierdza, iż na wynik w I kwartale miały wpływ głównie czynniki zewnętrzne takie jak spadek wartości rubla oraz jednocześnie silny kurs dolara. Mówi również, że obecne działania firmy skupiają się na redukcji kosztów i dywersyfikacji ryzyka. Ze względu na trudną sytuację polityczno-gospodarczą LPP czasowo wstrzymało rozwój sieci w Rosji i na Ukrainie natomiast zapewnia, że wszystkie istniejące już sklepy w tych krajach funkcjonują bez zmian. Mimo problemów spółka jednak nie zamierza rezygnować z wcześniej przyjętej strategii mówiącej o debiutach na nowych dla siebie rynkach i planuje w drugiej połowie roku otwarcie sklepów w Arabii Saudyjskiej oraz Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Zakłada również dalszy rozwój zaplecza e-commerce. Notowana na polskiej GPW od 2001r. LPP S.A. jest jedną z najdynamiczniej rozwijających się spółek odzieżowych. W marcu 2014r weszła w skład indeksu WIG20. Mimo w większości dobrych wyników, gdy popatrzymy na wykres ostatniego tygodnia zobaczymy, iż notowania akcji spadły o p.p. i kontynuują już od jakiegoś czasu widoczny aczkolwiek powolny trend spadkowy.

7 Patrząc na wykres LPP S.A. z ostatniego tygodnia widać ruch wykresu ku południu. Spadek trwał od początku tygodnia, aż do piątku gdzie wyrysowała się znaczna korekta podnosząc chwilowo cenę akcji. Cały tydzień zakończył się jednak spadkiem do poziomu 7103,50 zł. Ruchy cen dobrze ukazywał wskaźnik ROC, który informuje o dynamiczności zmian cen. Pod koniec piątkowej sesji zaczął kierować się ku północy, co według założeń tego oscylatora świadczy o wzmocnieniu trendu i wzroście dynamiki w tym przypadku, może oznaczać to dalszy spadek cen akcji.

8 Spółka pod lupą : 11Bit Studios Tomasz Wcisło Po wielkiej premierze Wiedźmina 3 studia CD Projekt, inwestorzy coraz przychylniej spoglądają na polskich producentów gier komputerowych. Do notowanych na parkiecie głównym CD Projekt i CI Games pragną dołączyć dwa kolejne studia- Vivid Games oraz 11Bit Studios. Drugie z nich, po pół roku od swojego największego sukcesu, jakim okazała się gra This War of Mine, staje przed kolejnymi wyzwaniami, by pokazać, że TWoM nie był jednorazowym sukcesem studia. Czy jedna z najgorętszych spółek z NewConnect ma szansę na rozwój na miarę CD Projekt? 11Bit Studios zyskało światowy rozgłos dzięki głośnej premierze z 14 listopada 2014 This War of Mine, w której gracz wciela się w cywila próbującego przetrwać wojnę. Tytuł przez chwilę był nawet najchętniej kupowaną grą w największym sklepie gier wideo- platformie Steam, w ciągu pierwszego weekendu sprzedaży zwróciły się wszystkie koszty produkcji. Nie można jednak porównywać TWoM do niedawnej premiery Wiedźmina 3. 11Bit Studios działa na rynku gier indie, oznaczającego segment gier niszowych. Nieporównywalne są koszty produkcji czy marketingu gier głównego nurtu do niszowych produkcji. Samo studio przy tworzeniu gier indie celuje głównie w dorosłego gracza, zawężając potencjalne grono odbiorców. W I kwartale Bit Studios zanotowało ,07 PLN zysku operacyjnego oraz ,56 PLN EBITDA, co odpowiada 40,02% EBITDA za cały 2014 rok. Zysk netto w I kwartale 2015 wyniósł PLN (43,28% Zn za 2014 rok). Spółka posiada aż ,91 PLN w gotówce, głównie dzięki sprzedaży TWoM. 11Bit dzięki wysokim środkom pieniężnym posiada bardzo atrakcyjną strukturę kapitałów: 77,69% kapitałów własnych i 22,31% kapitałów obcych. Przy cenie 68,15 PLN za walor kapitalizacja spółki to ponad 151 mln PLN. Wskaźnikowo spółka prezentuje się następująco: C/WK C/ZO C/P EV/EBIT ROE 7,02 8,71 6,36 29,52 19,58% Według wskaźników 11Bit jest prezentuje się atrakcyjnie: ROE i C/ZO spółki są lepsze od wyników sektora (odpowiednio 6,36% i 9,84), a EV/EBIT i C/P lepsze od wyników swoich konkurentów z branży. Na tle CDR, 11Bit prezentuje się lepiej w każdym z podanych wskaźników. Spółka po sukcesie TWoM ma ugruntowaną wycenę, dzięki czemu przy odpowiednim rozwoju spółki ujawnia potencjał spekulacyjny.

9 Flagowy produkt 11Bit Studios mimo upływającego czasu od premiery wciąż dobrze się sprzedaje, czemu pomogło wydanie DLC i aktualizacja gry. W lipcu bieżącego roku planowana jest premiera TWoM na systemy ios i Android oraz premiera związana z wersją gry na PC (Studio nie podało więcej informacji). Uwagę inwestorów powinna przykuć planowana premiera w 4Q 2015 gry pod roboczym tytułem Industrial, która według gry ma większy potencjał komercyjny niż TWoM. W Niedzielnej Analizie Rynku z przenalizowaliśmy CD Projekt, szykujący się do premiery swojego najnowszego produktu. Wskazywaliśmy w niej rozsądne działania spółki w postaci dywersyfikowania działalności studia poprzez rozwijania własnego serwisu cyfrowej dystrybucji gier. 11Bit Studios także kroczy tę wydeptaną przez konkurencję ścieżkę. Studio posiada własny serwis dystrybucji, gamesrepublic.com. W ofercie serwisu poza tytułami wydanymi i stworzonymi przez 11Bit, takimi jak osławione This War of Mine czy serię Anomaly, widnieją także tytuły z pod znaku AAA, takie jak Civilization 4. Serwis jest w fazie dynamicznego rozwoju, planowana jest dalsza ekspansja oferty gier AAA- takich jak najbardziej dochodowa gra w historii branży GTA 5, która miała premierę na komputery PC w I połowie 2015, czy wysoko ocenianych Assassin s Creed Unity oraz Shadow of Mordor. Warto jednak zauważyć, że są to tytuły, które miały już swoją premierę kilka miesięcy temu, dlatego ciężko stwierdzić, czy pozwolą one na skokowy rozwój serwisu. Drugim dodatkowym segmentem producenta gier jest działalność wydawnicza za pomocą 11Bit Launchpad. Spółka dotychczas przez tę platformę wydała pozytywnie ocenianą grę Spacecom, w II połowie 2015 roku planowane są kolejne 2 premiery. Spółka planuje w II połowie 2015 roku przejście z NewConnect na rynek główny GPW. Z punktu widzenia inwestorów jest to nadzieja na poprawę komunikacji spółki ze swoimi akcjonariuszami. Obecnie spółka bardzo niechętnie dzieli się informacjami na temat dalszego rozwoju firmy- wciąż nie podano niemal żadnych szczegółów dotyczących nowej gry Industrial, dalszych planów wobec TWoM czy rozwoju 11Bit Launchpad. 11Bit Studios 25 maja dostało rekomendację kupuj od Noble Securities z ceną docelową 88,84 zł. Rekomendacja została wydana przy kursie 60,22 zł; Obecnie wg analityków spółka posiada ponad 30% potencjał wzrostowy.

10 Technicznie notowania producenta gier znajdują się w długoterminowym trendzie bocznym, podczas którego cena akcji waha się między 82,86 zł a 54 zł. Kurs wciąż znajduje się nad 200 dniową średnią EMA, oraz porusza się w kanale 20 sesyjnej wstęgi Bollingera. Zauważyć można zacieśniający się klin bardzo łagodnego długoterminowego trendu spadkowego i średnioterminowego, równie łagodnego trendu wzrostowego. Przebicie jego górnego ograniczenia może implikować dalsze wzrosty. MACD dał sygnał kupna, natomiast przy zachowaniu obecnej dynamiki wzrostów, w ciągu najbliższych sesji 20dniowa średnia powinna przebić od dołu 60dniową, dając kolejny sygnał do wzrostów. Obecnie, jako świeżo obronione wsparcie działa poziom 66,66 zł za akcję.

11 Dziennik inwestora Dawid Wójcik #4: Podsumowanie ostatniego sygnału: Ostatni nasz sygnał okazał się niezwykle zyskowny, ponieważ praktycznie od pierwszych dni zarabiał i nie musielibyśmy akceptować żadnej straty. Sądziłem jednak, że po i tak dużym spadku, jaki wykonała para AUD/USD będziemy mieli próbę odreagowania zanim znów dolar amerykański umocni się do australijskiego, niestety tak się nie stało i pomysł z sell stop okazał się nie trafiony. Sprawę wyjaśniła formacja podwójnego szczytu, która ukształtowała się w poniedziałek i to był moment, w którym każdy, kto za podstawy analizy technicznej zdawał sobie sprawę, że mamy przewagą podaży i o żadnych nawet niewielkim odreagowaniu nie może być mowy.

12 Sygnał na nadchodzący tydzień: Na większości walut w dalszym ciągu panuje trend boczny i szukanie pozycji na takim rynku to nie jest łatwa rzecz. Sytuacje lekko poprawiły dane z piątku, które spowodowały podwyższoną zmienność. Przyznam szczerze, że od razu zwróciłem uwagę na JPY i CAD. JPY jest w stabilnym trendzie spadkowym a CAD zanotował wzrost po danych i przełamał trend spadkowy, dlatego też to będzie para, na którą postawimy w tym tygodniu. Aktualnie para CAD/JPY jest po *Oczywiście wszystko to, co tu piszę, to moje prywatne przemyślenia i nie stanowią rekomendacji zgodnie z przepisami prawa polskiego.

13 Odczyty makroekonomiczne Sławomir Krzyśko Najważniejsze wskaźniki tygodnia

14

15 GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES ODCZYT PROGNOZA POPRZEDNIA WARTOŚĆ Poniedziałek :35 Japonia Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 50,9 50,9 49,9 03:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 49,2 49,1 48,9 09:00 Węgry Bilans handlu zagranicznego, fin. (EUR) marzec 929 mln 928,6 mln 848 mln 09:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu maj 52,4 53, :00 Węgry Indeks PMI dla przemysłu maj 55,1 51,2 09:00 Polska Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC maj 81,9 81,7 09:30 Szwajcaria Indeks PMI dla przemysłu maj 49,4 48,4 47,9 09:30 Czechy Indeks PMI dla przemysłu maj 55,5 55,2 54,7 09:50 Francja Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 49,4 49, :55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 51,1 51,4 52,1 10:00 Strefa Euro Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 52,2 52, :30 Wlk. Brytania Indeks PMI dla przemysłu maj 52 52,5 51,8 14:00 Niemcy Inflacja CPI, wst. (r/r) maj 0,7% 0,7% 0,5% 15:30 Kanada Indeks PMI dla przemysłu maj 49, :45 USA Indeks PMI dla przemysłu, fin. maj 54 53,8 54,1 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu maj 52, ,5 Wtorek :30 Australia Decyzja RBA ws. stóp procentowych czerwiec 2,00% 2,00% 2,00% 09:00 Rumunia Inflacja IPPI (r/r) kwiecień -2,8% -1,1% 09:55 Niemcy Stopa bezrobocia s.a. maj 6,4% 6,4% 6,4% 11:00 Strefa Euro Inflacja HICP - dane szacunkowe (r/r) maj 0,3% 0,2% 0,0% 16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, fin. (m/m) kwiecień -1% -0,5% 5,1% 16:00 USA Zamówienia w przemyśle (m/m) kwiecień -0,4% 0,0% 2,2% Środa :30 Australia PKB s.a. (k/k) I kw. 0,9% 0,5% 0,5% 03:45 Chiny Indeks PMI dla usług maj 53,5 52,9 09:00 Węgry Sprzedaż detaliczna w.d.a. (r/r) kwiecień 5,3% 5,1% 09:50 Francja Indeks PMI dla usług, fin. maj 52,8 51,6 51,4 09:55 Niemcy Indeks PMI dla usług, fin. maj 53 52, :00 Strefa Euro Indeks PMI dla usług, fin. maj 53,8 53,3 54,1 10:30 Wlk. Brytania Indeks PMI dla usług maj 56,5 59,2 59,5 11:00 Strefa Euro Sprzedaż detaliczna s.a. (m/m) kwiecień 0,7% 0,6% -0,6% 11:00 Strefa Euro Stopa bezrobocia kwiecień 11,1% 11,2% 11,2% 12:05 Polska Stopa referencyjna czerwiec 1,50% 1,50% 1,50% 13:45 Strefa Euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych czerwiec 0,05% 0,05% 0,05% 14:15 USA Raport ADP maj 201 tys. 200 tys. 165 tys. 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego (USD) kwiecień -40,88 mld -44 mld -50,57 mld 14:30 Kanada Bilans handlu zagranicznego (CAD) kwiecień -2,97 mld -2,1 mld -3,85 mld 15:45 USA Indeks PMI dla usług, fin. maj 56,2 56,4 57,4 16:00 USA Indeks ISM dla usług maj 55, ,8 16:30 USA Zmiana zapasów ropy tydzień -1,95 mln brk -1,9 mln brk -2,8 mln brk Czwartek :30 Australia Sprzedaż detaliczna (m/m) kwiecień 0,0% 0,4% 0,2% 07:30 Francja Stopa bezrobocia s.a. I kw. 10,3% 10,4% 10,4% 13:00 Wlk. Brytania Decyzja ws. stóp procentowych czerwiec 0,5% 0,5% 0,5%

16 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 276 tys. 277 tys. 284 tys. 16:00 Kanada Indeks Ivey PMI s.a. maj 62,3 55,5 58,2 Piątek :00 Niemcy Zamówienia w przemyśle s.a. (m/m) kwiecień 1,4% 0,5% 1,1% 09:00 Słowacja PKB, fin. (r/r) I kw. 3,1% 3,1% 2,4% 09:00 Rumunia PKB n.s.a., rew. (r/r) I kw. 4,3% 4,3% 2,6% 09:00 Węgry PKB s.a., fin. (r/r) I kw. 3,3% 3,1% 3,3% 09:00 Węgry Produkcja przemysłowa s.a., wst. (m/m) kwiecień -0,1% 2,6% 09:00 Czechy Sprzedaż detaliczna (r/r) kwiecień 6% 5% 5,9% 14:30 USA Stopa bezrobocia maj 5,5% 5,4% 5,4% 14:30 Kanada Stopa bezrobocia maj 6,8% 6,8% 6,8%

17 Kalendarz inwestora Sławomir Krzyśko GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES PROGNOZA POPRZEDNIA WARTOŚĆ Poniedziałek ? Chiny Bilans handlu zagranicznego (USD) maj 45 mld 34,1 mld 01:50 Japonia PKB (annualizowany), fin. I kw. 2,7% 1,1% 08:00 Niemcy Produkcja przemysłowa s.a. (m/m) kwiecień 0,5% -0,5% 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR) kwiecień 19 mld 19,3 mld 09:00 Czechy Produkcja przemysłowa (r/r) kwiecień 4% 6,2% 09:00 Węgry Bilans handlu zagranicznego, wst. (EUR) kwiecień 929 mln 09:00 Czechy Bilans handlu zagranicznego (CZK) kwiecień 17 mld 19,2 mld 09:00 Czechy Stopa bezrobocia maj 6,4% 6,7% 09:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna s.a. (m/m) kwiecień 0,7% 10:30 Strefa Euro Indeks Sentix czerwiec 18 19,6 Wtorek :30 Chiny Inflacja CPI (r/r) maj 1,3% 1,5% 03:30 Chiny Inflacja PPI (r/r) maj -4,5% -4,6% 07:45 Szwajcaria Stopa bezrobocia s.a. maj 3,3% 09:00 Węgry Inflacja CPI (r/r) maj -0,3% 09:00 Czechy Inflacja CPI (r/r) maj 0,5% 0,5% 09:15 Szwajcaria Inflacja CPI (r/r) maj -1,1% 10:30 Wlk. Brytania Bilans handlu zagranicznego (GBP) kwiecień -9,9 mld -10,12 mld 11:00 Strefa Euro PKB s.a., rew. (k/k) I kw. 0,4% 0,3% Środa :50 Japonia Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (m/m) kwiecień -2% 2,9% 08:45 Francja Produkcja przemysłowa (m/m) kwiecień 0,4% -0,3% 10:30 Wlk. Brytania Produkcja przemysłowa (m/m) kwiecień 0,0% 0,5% 16:30 USA Zmiana zapasów ropy tydzień -1,95 mln brk 20:00 USA Budżet federalny (USD) maj 156,7 mld Czwartek :30 Australia Stopa bezrobocia maj 6,2% 6,2% 07:30 Chiny Produkcja przemysłowa (r/r) maj 6% 5,9% 07:30 Chiny Sprzedaż detaliczna (r/r) maj 10,1% 10% 08:45 Francja Inflacja CPI (r/r) maj 0,3% 0,1% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna (m/m) maj 0,9% 0,0% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 275 tys. 276 tys. Piątek :30 Japonia Produkcja przemysłowa s.a., fin. (m/m) kwiecień 1% -0,8% 09:00 Węgry Produkcja przemysłowa s.a., fin. (m/m) kwiecień -0,1% 2,6% 09:00 Rumunia Produkcja przemysłowa s.a. (m/m) kwiecień 0,3% 09:00 Hiszpania Inflacja CPI (r/r) maj -0,6% 09:00 Słowacja Inflacja CPI (r/r) maj -0,3% 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa s.a. (m/m) kwiecień 0,4% -0,3% 14:30 USA Inflacja PPI (r/r) maj -1,3% 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. czerwiec 92 90,7

18 Zredagował: Tomasz Wcisło Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.