Wyniki za CC Group Small & MidCap Conference 4 th Edition 27 marca 2014

Transkrypt

1 Wyniki za CC Group Small & MidCap Conference 4 th Edition 27 marca 2014

2 Zastrzeżenie Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Vantage Development S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Vantage Development S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Vantage Development S.A. 2

3 Podsumowanie dobry rok na wrocławskim rynku mieszkaniowym: wzrost sprzedaży o 15% do poziomu ok mieszkań (źródło: Emmerson) wzrost cen ofertowych począwszy od 3Q utrzymujący się stabilny popyt na rynku komercyjnym (decyzja Zarządu o rozpoczęciu projektu biurowego Promenady Zita) rozwój projektów w innych segmentach rynku: Grona Park i Galaktyka Park w segmencie retailowym Aparthotel w segmencie hotelowym osiągnięcie 4,7 mln zł zysku netto w vs strata netto -4,7 mln zł w skuteczne pozyskiwanie finansowania w ramach: emisji akcji 16 mln zł emisji obligacji 32 mln zł pozyskania finansowania bankowego ok. 185 mln zł 3

4 Rynek mieszkaniowy we Wrocławiu Średnia cena ofertowa mieszkań na rynku mieszkaniowym we Wrocławiu w latach - (zł)* Wolumen sprzedaży mieszkań we Wrocławiu w latach - (szt.)* Emmerson REAS I II III IV I II III IV 0 I II III IV I II III IV bardzo dobra sytuacja na rynku mieszkaniowym we Wrocławiu dobra sprzedaż mieszkań w 4Q wzrost cen ofertowych mieszkań na bazie wysokiego popytu i kurczącej się oferty aktualna sytuacja rynkowa sprzyja rozpoczynaniu nowych projektów (aktualnie tylko około mieszkań w ofercie, czyli na 1,5 roku sprzedaży) * Dane na podstawie raportów Emmerson oraz Reas 4

5 Rynek komercyjny we Wrocławiu Podaż powierzchni biurowej (tys. m2) oraz wskaźnik pustostanów we Wrocławiu w latach -* Najwyższe czynsze transkacyjne EUR/m2/miesiąc we Wrocławiu w latach -* ,3% 3,9% 5,7% 8,8% 9,7% 10,5% 10,4% 10,8% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 16,0 15,5 15,0 14,5 0 I II III IV I II III IV 0% 14,0 I II III IV I II III IV 16% przyrost powierzchni biurowej we Wrocławiu w vs koniec osiągnięcie poziomu 500 tys. m2 oferowanej powierzchni biurowej w stabilizacja maksymalnych stawek czynszowych na poziomie 15 EUR/m2/miesiąc, efektywne ceny na poziomie 12 EUR/m2/miesiąc * Dane na podstawie raportów Jones Lang LaSalle 5

6 Oferta mieszkaniowa Liczba mieszkań w ofercie (szt.) Pozostała oferta Promenady II Q '11 2Q '11 3Q '11 4Q '11 1Q '12 2Q '12 3Q '12 4Q '12 1Q '13 2Q '13 3Q '13 4Q '13 Promenady II kluczowym elementem oferty sprzedażowej w 4Q : Promenady I: 91% mieszkań sprzedanych Promenady II: 6% mieszkań sprzedanych Centauris II: 74% mieszkań sprzedanych debiuty projektów (Centauris III i Promenady III) w kolejnych okresach w odpowiedzi na kurczącą się ofertę rynkową 6

7 Sprzedaż mieszkań Sprzedaż mieszkań netto (szt.) Q '11 2Q '11 3Q '11 4Q '11 1Q '12 2Q '12 3Q '12 4Q '12 1Q '13 2Q '13 3Q '13 4Q '13 zmiana polityki cenowej w nowych projektach począwszy od 4Q (zaostrzenie polityki rabatowej) 1 mieszkanie w zamkniętym projekcie Centauris I 14 mieszkań w projekcie Centauris II 23 mieszkania w projekcie Promenady I 13 mieszkań w projekcie Promenady II oczekiwany wzrost sprzedaży w kolejnych ach ze względu na dobrą sytuację rynkową 7

8 Przekazania mieszkań Przekazania mieszkań (szt.) Q '11 2Q '11 3Q '11 4Q '11 1Q '12 2Q '12 3Q '12 4Q '12 1Q '13 2Q '13 3Q '13 4Q '13 przekazania mieszkań w 4Q dotyczą projektów: Centauris I 1 mieszkanie Centauris II 58 mieszkań Promenady I 146 mieszkań do przekazania w 2014 co najmniej 110 sprzedanych już mieszkań (głównie projekt Promenady I) 8

9 Wyniki finansowe w mln zł 4Q 4Q Zmiana Zmiana Przychody ze sprzedaży 4,8 47,1 +42,3 14,3 56,7 +42,4 Zysk brutto ze sprzedaży 1,9 5, ,3 8,4 +5,1 Marża brutto ze sprzedaży 39,6% 12,1% 23,1% 14,8% Zysk z działalności operacyjnej -16,0 3,2 +19,2-7,7 4,3 +12,0 Zysk netto -8,6 1,6 +10,2-4,7 4,7 +9,4 skokowy wzrost przychodów związany z rozpoczęciem w 4Q przekazań mieszkań w projektach Promenady I i Centauris II wyższy wynik netto w 4Q vs 4Q związany głównie z wyższą sprzedażą oraz z brakiem odpisów aktualizujących wartości nieruchomości inwestycyjnych i zapasów (różnica 16 mln zł) 9

10 Analiza sprzedaży Struktura przychodów ze sprzedaży w (mln zł) 3,0 5% 6,0 11% 47,7 84% 17,1% 9,7% Przychody ze sprzedaży lokali (mln zł) 19,1% 21,4% 17,9% -13,0% -24,5% 3,6 1,6 0,9 3,1 1,1 1,0 0,8 44,9 10,0% Sprzedaż lokali Przychody z najmu Pozostałe 1Q '12 2Q '12 3Q '12 4Q '12 1Q '13 2Q '13 3Q '13 4Q '13 przychody ze sprzedaży marża brutto ze sprzedaży przychody ze sprzedaży w zdominowane przez sprzedaż lokali (przekazania Promenady I i Centauris II) marża na sprzedaży lokali na poziomie 10% w 4Q 10

11 Analiza rachunku wyników 4Q mln zł 5,7 sprzedaż lokali -0,9-1,5-0,1-0,7 1,6 najem -0,9 Zysk na sprzedaży Koszty sprzedaży Koszt ogólnego zarządu Saldo na pozostałej działalności operacyjnej Saldo na działalności finansowej Podatek dochodowy zysk netto wzrost kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu związany z większą liczbą zarządzanych projektów oraz z wprowadzeniem nowych projektów do oferty ustabilizowanie się wartości banku ziemi (niewielkie korekty poszczególnych nieruchomości bez istotnego wpływu na wynik Grupy) przyspieszenie rozliczenia kontraktu forward dotyczącego konwersji kredytu na finansowanie biurowca Promenady Epsilon (-0,9 mln zł) 11

12 Zadłużenie odsetkowe Struktura zadłużenia odsetkowego (mln zł) 8,1 8% 40,9 33% 2,6 2% Kredyty długoterm. Obligacje długoterm. 57,6 57% Kredyty krótkoterm. Obligacje krótkoterm Zapadalność zadłużenia odsetkowego (mln zł) 58,5 32,0 10, >2016 Kredyty bankowe Obligacje 17,3 mln zł kredytu nieprojektowego związanego z rozpoczęciem działalności operacyjnej 51,6 mln zł gotówki na koniec (zadłużenie netto wyniosło 49,7 mln zł) bezpieczna pozycja finansowa w 2014 roku ogólny poziom zadłużenia (zobowiązania razem/aktywa razem) 33,9% na koniec dług finansowy/kapitał własny 0,32 na koniec możliwe rolowanie zadłużenia w

13 Perspektywa kolejnych ów wyniki 1Q 2014 pod wpływem kolejnych przekazań z projektów Centauris i Promenady I (razem co najmniej 82 mieszkania) rozpoczęcie budowy projektów mieszkaniowych (Promenady III i Centauris III) rozpoczęcie budowy nowych projektów (Grona Park i Galaktyka Park oraz Aparthotel) istotny wpływ na wyniki 2014 (w 4Q) będą miały: przekazania mieszkań w projekcie Promenady II zakończenie budowy I etapu biurowca Promenady Zita zakończenie budowy projektu Grona Park dywersyfikacja geograficzna projektów mieszkaniowych - skupienie na dużych miastach Polski (Warszawa/Poznań) 13

14 Załączniki 14

15 Lokalizacja projektów inwestycyjnych 15

16 Lokalizacja banku ziemi VD ER Sp. z o.o. Wrocław, ul. Rychtalska m 2 Office VD Sp. z o.o. S.K.A. Wrocław, ul. Fabryczna m 2 PRW Sp. z o.o. Wrocław, ul. Rychtalska m2 VD Retail II Sp. z o.o. Wrocław, ul. Ślężna m 2 IRE VD Sp. z o.o. S.K.A. Wrocław, ul. Ślężna m 2 IPD Południe Sp. z o.o. Wrocław, ul. Dąbrowskiego m 2 IRE VD Sp. z o.o. S.K.A. Sadków m 2 16

17 Promenady Wrocławskie powierzchnia działki: zabudowana 1,36 ha, w trakcie realizacji 3,25 ha pozostało do zagospodarowania 10,42; ok. 140 tys. m2 PU wycena księgowa niezagospodarowanych gruntów: 144,4 mln zł (32,5% sumy bilansowej) zamknięcie projektu: etapami do 2020 średnie ceny mieszkań: zł brutto/m2, średni czynsz: 12 euro/m2 uporządkowane kwestie administracyjne (MPZP) 17

18 Promenady Wrocławskie Etap PU m 2 Liczba mieszkań Liczba mieszkań sprzedanych Powierzchnia usługowa m 2 Termin ukończenia Termin rozliczenia I Q 2Q 2014 II Q Q 2015 III Q Q 2016 bilansowa wartość 1 etapu (prace budowlane, grunty): 51,4 mln zł bilansowa wartość 2 etapu (prace budowlane, grunty): 14,3 mln zł koszt prac budowlanych: 34,6 mln zł (etap I) i 31,8 mln zł (etap II) aktualny dług na projekcie (31.12.): 0 mln zł 18

19 Promenady Epsilon PU m 2 PU m 2 wynajęta Liczba miejsc parkingowych Termin ukończenia Termin rozliczenia Q 4Q wartość księgowa projektu (31.12.): 51,3 mln zł aktualny dług na projekcie (31.12.): 28,4 mln zł 19

20 Promenady Zita Etap PU m 2 PU m 2 wynajęta Liczba miejsc parkingowych Termin ukończenia Termin rozliczenia I Q 2014 ~2Q 2015 II ~4Q 2015 ~2Q 2016 III ~4Q 2016 ~2Q 2017 etapowa realizacja projektu Promenady Zita bilansowa wartość I etapu projektu (prace budowalne, grunty): 7 mln zł koszt prac budowlanych: 24,7 mln zł aktualny dług na projekcie (31.12.): 0 mln zł 20

21 Centauris Etap PU m 2 Liczba mieszkań Liczba mieszkań sprzedanych Powierzchnia usługowa m 2 Termin ukończenia Termin rozliczenia I ukończono 1Q II Q 4Q III Q Q 2016 IV ~7 650 ~ Q Q 2017 bilansowa wartość 1 etapu (prace budowlane, grunty): 5,2 mln zł bilansowa wartość 2 etapu (prace budowlane, grunty): 31,6 mln zł koszt prac budowlanych: 27,0 mln zł (etap I) i 18,6 mln zł (etap II) aktualny dług na projekcie (31.12.): 0 mln zł 21

22 WUWA 2 Etap PU m 2 Liczba mieszkań Liczba mieszkań sprzedanych Powierzchnia usługowa m 2 Termin ukończenia Termin rozliczenia I bilansowa wartość projektu (prace budowlane, grunty): 1,1 mln zł szacowany koszt prac budowlanych: 8,0 mln zł aktualny dług na projekcie (31.12.): 0 mln zł 22

23 Delta 44 PU m 2 PU m 2 wynajęta Liczba miejsc parkingowych Termin ukończenia Termin rozliczenia ukończony 4Q wartość księgowa projektu (31.12.): 26,6 mln zł aktualny dług na projekcie (31.12.): 14,5 mln zł 23

24 Grona Park PU handlowa [m 2 ] PU biurowa [m 2 ] PU wynajęta [m 2 ] Termin ukończenia Termin rozliczenia Q Q 2015 park handlowy w Zielonej Górze pierwszą realizacją w segmencie handlowym zakup gruntu w październiku (6,0 mln zł) podpisanie umów najmu na ponad m2 powierzchni na przełomie i 2014 roku 24

25 Galaktyka PU handlowa [m 2 ] PU biurowa [m 2 ] PU wynajęta [m 2 ] Termin ukończenia Termin rozliczenia Q Q 2015 park handlowy we Wrocławiu kolejną realizacją w segmencie handlowym rozpoczęcie budowy projektu w 3Q 2014 uzyskane pozwolenie na budowę 25

26 Aparthotel PU [m 2 ] Liczba apartamentów Powierzchnia usługowa m 2 Termin ukończenia Termin rozliczenia Q Q 2016 Projekt obecnie w trakcie uzyskiwania pozwoleń. Planowane terminy mogą ulec zmianie. 26

27 Kontakt Dariusz Pawlukowicz ul. Dąbrowskiego Wrocław Tomasz Pelczar CC Group sp zoo mail: tel fax

28