Dziennik rynkowy 4 października 2017
|
|
- Krystyna Julia Sobolewska
- 6 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Dziennik rynkowy dziernika 17 Rynek stopy procentowej Przy stosunkowo pustym kalendarzu makroekonomicznym we wtorek, notowania na rynku stopy procentowej pozostawały w okolicy poziomów obserwowanych podczas poprzedniej sesji. W ostatnich dniach motorem dla wzrostu rentowności były oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych w USA w tym roku oraz pojawiające się solidne dane makroekonomiczne, gdzie uwagę przykuwa m.in. poprawa w sektorze przemysłowym według wskazań indeksu ISM. W strefie euro za przeceną obligacji przemawiają poprawiające się trendy inflacyjne oraz oczekiwania na wzrost cen. Według najnowszych danych, indeks cen producentów w strefie euro wzrósł w sierpniu do,% r/r z,% w lipcu (konsensus:,3). Poprawiające się dane inflacyjne mogą dać większą pewność EBC przy ogłaszaniu decyzji o redukcji programu QE (prawdopodobnie podczas posiedzenia 6 października). O tym jak wyglądał kształt dyskusji prowadzonej w EBC podczas wrześniowego spotkania dowiemy się już w czwartek, kiedy to opublikowane zostaną zapiski z tego posiedzenia. Zaostrzanie się stanowiska EBC może przyczyniać się do utrzymania ostatnio obserwowanych wzrostów rentowności obligacji w Europie. Na rynku polskim głównym wydarzeniem dzisiejszej sesji będzie ogłoszenie decyzji RPP w zakresie poziomu stóp procentowych oraz retoryka płynąca z konferencji prasowej. W środę nie powinno dojść do zmiany stóp procentowych (stawka referencyjna na poziomie 1,%), jednak istotna będzie reakcja Rady na ostatnie mocniejsze dane inflacyjne (wrześniowy szybki szacunek GUS pokazał wzrost CPI do,% r/r). Od czasu ostatniego posiedzenia RPP, zdecydowanie w górę przesunęły się notowania kontraktów FRA, które wyceniają możliwość podwyżki stóp procentowych pod koniec 18 roku. Wycena rynkowa jest odmienna od prezentowanego w ostatnim czasie stanowiska Rady, dlatego pojawienie się bardziej jastrzębich sygnałów powinno wywierać presję na dalszy wzrosty rentowności, które na krótkim końcu w przypadku papierów -letnich powinny kierować się powyżej 1,8%. O ile stanowisko polskich władz monetarnych pozostaje jeszcze stosunkowo łagodne, to w regionie Europy Środkowo-Wschodniej rozpoczyna się proces zaostrzania polityki monetarnej. Pierwszy na taki ruch zdecydował się Narodowy Bank Czeski, który w sierpniu podniósł stopy o pb. Na podobny ruch, może zdecydować się również Narodowy Bank Rumunii, który pomimo utrzymania głównej stopy procentowej na poziomie 1,7%, zawęził korytarz stóp procentowych (różnica między stopą depozytową a lombardową) do 1,% z 1,%. Ponadto w trakcie konferencji prasowej wskazano na chęć dalszego zawężenia tego korytarza do 1%. Takie nastawienie rumuńskich władz monetarnych wynika z oczekiwań na szybszy wzrost inflacji niż zakładały to wcześniejsze szacunki. Tendencja podnoszenia stóp referencyjnych w krajach CEE powinna również być jednym z argumentów za dalszym przesunięciem się w górę krzywych dochodowości w regionie. Wykres dnia: Od ostatniego posiedzenia RPP zdecydowanie wzrosły oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w przyszłym roku.,,1, 1,9 1,8 1,7 1,6 1, WIBOR 3M 1X X 3X6 X7 X8 6X9 7X1 8X11 9X1 1X1 1X18 18X1 1X Arkadiusz Trzciołek arkadiusz.trzciolek@pkobp.pl Banki centralne z regionu Europy Środkowo- Wschodniej zaczynają zaostrzać politykę monetarną i przymierzają się do podwyżek stóp procentowych Polska Czechy Stopa procentowa Węgry Rumunia Polska Δ1d Δd Y 1,7 7 Y, Y 3,38 7 PL 1Y-Y 163 PL-Bund 1Y 91 1 PL ASW 1Y -1-7 Rynki bazowe Δ1d Δd UST 1Y,3-9 Bund 1Y,6 1 6 UST-Bund 1Y , stan na 3.1 1
2 paź-1 gru-1 lut-16 kwi-16 cze-16 sie-16 paź-16 gru-16 lut-17 kwi-17 cze-17 sie-17 paź-17 Dziennik rynkowy dziernika 17 Rynek walutowy Podczas wtorkowej sesji dolar w relacji do euro tracił na wartości (kurs EURUSD wzrósł do 1,178), po tym jak jeszcze przed otwarciem handlu para testowała wsparcie na 1,17. Zielony umacniał się dzięki publikacji solidnych wrześniowych odczytów dot. aktywności amerykańskiego przemysłu (ISM na poziomie 6,8 pkt podczas gdy oczekiwano spadku z 8,8 do 8), które skłoniły inwestorów, silnie przekonanych o możliwej jeszcze jednej w tym roku podwyżce stóp w USA, do ograniczenia krótkich pozycji na dolarze. Obecnie wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo takiego ruchu (wg danych CME Fedwatch) sięga ponad 7% wobec % przed miesiącem. W efekcie inwestorzy grają na rozbieżności między polityką Fed i EBC, co oznaczać może, że dopóki prezes M. Draghi wyraźnie nie zobowiąże się do ograniczenia wsparcia dla gospodarki, dolar będzie nadal dominował nad euro. W czwartek opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia EBC i wówczas będzie szansa na poznanie szczegółów dyskusji o przyszłości programu luzowania ilościowego w 18 r. W zeszłym tygodniu M. Draghi potwierdził, że na najbliższym posiedzeniu banku ma zapaść większość decyzji w sprawie przyszłości europejskiego QE. Przedmiotem niepewności rynkowej pozostaje skala ograniczenia programu (obecnie 6 mld miesięcznie), długość jego wygaszania i ewentualna zmiana forward guidance w części dotyczącej QE. We wrześniu, w trakcie konferencji prasowej bardziej dobitnie niż miało to miejsce wcześniej, zasygnalizowana została też obawa o zbyt silny kurs euro i jego wpływ na zacieśnienie warunków monetarnych, choć ani słowem prezes EBC nie wspomniał wówczas o poziomie kursu eurodolara, który po posiedzeniu banku wyraźnie wzrósł. Jutro pojawi się szansa, aby poznać stanowisko władz monetarnych strefy euro w kwestii rynkowych wahań kursu eurodolara. Dzisiaj zaś w centrum uwagi inwestorów pozostawać będą dane nt. nowych miejsc pracy w prywatnym sektorze amerykańskiej gospodarki (wg ADP) uważne przez wielu ekonomistów, jako prognostyk dla rządowego raportu NFP. Będą to wyniki za wrzesień, kiedy to huragany pustoszyły Karaiby, stąd rynek nie oczekuje solidnego odczytu (prognoza: 13 tys. wobec 37 tys. odnotowanych w sierpniu). Patrząc jednak na składowe indeksu ISM dla amerykańskiego przemysłu (we wrześniu subindeks zatrudnienia przyspieszył do 6,3 pkt z 9,9 w sierpniu), czy wczorajszą publikację przemysłowego wskaźnika PMI (we wrześniu wzrost do 3,1 pkt wobec 3 szacowanych wstępnie) i tu nie można wykluczyć niespodzianki. Tym samym, im ADP będzie wyższy od prognoz ekonomistów tym lepiej będzie dla dolara kosztem euro i złotego. Dodatkowo już po zamknięciu środowej sesji europejskiej kolejne publiczne wystąpienie zaplanowane ma prezes amerykańskiej Rezerwy Federalnej. We wrześniu J. Yellen podtrzymała jastrzębi ton ostatniego posiedzenia Fed wskazując, że nieroztropnym byłoby czekanie z podwyżkami do czasu, aż inflacja wzrośnie do % celu banku, a członkowie FOMC powinni uważać, aby nie zmieniać polityki zbyt wolno, gdyż może to przynieść skutki odwrotne do oczekiwanych, nawet fundując gospodarce recesję. Podtrzymanie jastrzębiej retoryki będzie dobrym podłożem pod dalsze utrzymanie wysokich notowań dolara wobec euro. Powrót spadków kursu EURUSD może zaś znaleźć przełożenie w dalszej deprecjacji polskiego złotego, tym bardziej, że zaplanowane również na środę decyzyjne posiedzenie RPP powinno potwierdzić gołębie nastawienie większości jej członków. W ostatnich dniach kurs EURPLN wahał się w okolicach,31 jednak niesprzyjające otoczenie rynkowe (oczekiwane podwyżki stóp w USA i ryzyko polityczne w Europie) pozwoliło na przebicia ostatnich maksimów pchając kurs EURPLN ponad opór na,3 podczas wtorkowego handlu. Joanna Bachert Joanna.bachert@pkobp.pl Inwestorzy grają na rozbieżności między polityką Fed i ECB i dopóki ECB wyraźnie nie zobowiąże się do ograniczenia wsparcia dla gospodarki, dolar będzie nadal wyraźnie umacniał się wobec euro. Na wykresie indeks dolarowy DXY. Hourly.DXY 7: : (NYC) Price USD lip 17 wrz , 9 9, 9 93, 93 9, 9 91, Auto Wykres dnia: Rosnące ceny ropy naftowej ciągną w górę inflację PPI Notowania kursów Rynek walutowy Δ 1d Δ d EUR/PLN,31,,3 USD/PLN 3,66,1,7 CHF/PLN 3,76,,7 EUR/USD 1,18, -,1 EUR/CHF 1,1, -,1, stan na.1-6 Inflacja PL PPI (r/r w proc., l.oś) notowania ropy Brent (USD/bbl, p.oś) Inflacja EZ PPI (w proc., l.oś)
3 wrz 9 wrz 13 wrz 17 wrz 1 wrz wrz 9 wrz 6 wrz 1 wrz wrz 3 wrz 1X X 3X6 X7 X8 6X9 8X11 9X1 Dziennik rynkowy dziernika 17 Pozostałe informacje rynkowe stopa procentowa Notowania skarbowych papierów wartościowych (SPW), stan na dzień 3.1 PLN 1,7,7 3,38 Δ 1d 1 Δ d Bund -,7 -,8,6 Δ 1d 1 Δ d UST 1,7 1,9,3 Δ 1d Δ d 6 9 Notowania kontraktów IRS, stan na dzień: 3.1 PLN 1,99,8,96 Δ 1d Δ d EUR -,17,,91 Δ 1d Δ d USD 1,7 1,98,6 Δ 1d Δ d Polski rynek stopy procentowej Krzywa FRA Krzywa WIBOR 3,8 3,1, 1,7 1, -3, -31,7,,3 3,736,839,6 1, 3, 1Y Y 3Y Y Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y IRS (%, l.o.) ASW (pb. p.o.) SPW (%, l.o.) ,93 1,91 1,88 1,86 1,83 1,81 1,78 1,76 1,73, 1,6,, 1, 1,8,9 Dzienna zmiana (pb., p.o.) (%, l.o.) 3, 3,,8,, 1,6 1,,8,, 1,87 1,8 1,73 1,66 1,9 ON TN SW W 1M 3M 6M 9M 1Y Dzienna zmiana Wibor (pb. p.o.) (%, l.o.) Stopy procentowe banków centralnych Główne stopy procentowe Prognozy BSR dot. stóp procentowych*, 3,,, -1, USA EMU POL UK CH Stany Zjednoczone 1,-1,% Strefa euro,% Wielka Brytania,% Szwajcaria -,7% Japonia -,1% Polska 1,% Węgry,9% Czechy,% Tenor Q17 PL 1Y 1,7 PL Y, PL Y,9 PL 1Y 3,6 *) prognozy z -lip-17 roku Dochodowości obligacji (%) Krzywe IRS (%) Spread dla 1Y SPW (pb),6,,38,3,3,36,3,,18,1,6, 3,6,8, 1,, -,3 1Y Y 3Y Y Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y Bund 1Y (l.o.) US Treasury 1Y (p.o.) USD EUR PLN ` Spread PLN-Bund (l.oś) Spread PLN-UST (p.oś) 3
4 9 sie wrz 9 sie wrz 9 sie wrz 1 sie sie 9 sie wrz 1 wrz 1 sie sie 9 sie wrz 1 wrz 1 sie sie 9 sie wrz 1 wrz Dziennik rynkowy dziernika 17 Pozostałe informacje rynkowe waluty, akcje, surowce Para walutowa bid offer EUR/PLN,3,31 USD/PLN 3,69 3,6888 CHF/PLN 3,73 3,776 EUR/USD 1,169 1,177 EUR/CHF 1,13 1,167 USD/JPY 11,63 113, notowanie dnia na: 3.1 Notowania kursów walut w NBP EUR/PLN,31 USD/PLN 3,6737 CHF/PLN 3,7618 GBP/PLN,8668 CZK/PLN,166 RUB/PLN,63 stan na dzień: 3.1 Prognozy BSR dot. kursów walut* Q17 1Q18 EUR/PLN,36,7 USD/PLN 3,8 3,6 CHF/PLN 3,8 3,71 EUR/USD 1,1 1,17 EUR/CHF 1,1 1,1 *) prognozy z 9-wrz-17 roku EUR/USD EUR/PLN USD/PLN 1,1,338 3,69 1, 1,19 1,18 1,17,31,8,,6 3,66 3,6 3,9 3, 3, WIG (pkt) Ropa naftowa (USD/bbl) Złoto (USD/oz) KALENDARIUM NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ W KRAJU I NA ŚWIECIE Data publikacji Godz. Kraj Ostatnie dane Prognoza rynkowa Środa, dziernika 17 roku Indeks koniunktury PMI usługi, wrzesień (ost.) 1: GER,6 pkt (wst.),6 pkt Indeks koniunktury PMI usługi, wrzesień (ost.) 1: EMU,6 (wst.),6 pkt Sprzedaż detaliczna, sierpień 11: EMU,6% r/r,6% Ogłoszenie decyzji RPP dot. poziomu stóp procentowych NBP - POL 1,% 1,% (1,%) Zatrudnienie w sektorze prywatnym (wg ADP), wrzesień 1:1 USA 37 tys. 1 tys. Wystąpienie prezes Fed Janet Yellen 1:1 USA - - Czwartek, października 17 roku Publikacja minutes z wrześniowego posiedzenia rady EBC 1:3 EMU - - Bilans handlowy, sierpień 1:3 USA -3,7 mld USD -3, mld USD Zamówienia w przemyśle, sierpień 1:3 USA -3,3% m/m,9% m/m Zamówienia na dobra trwałe, sierpień 1:3 USA 1,7% m/m - Liczba nowych bezrobotnych w tygodniu do 3.9 1:3 USA 7 tys. 6 tys., Bloomberg, PAP, GUS, MF, NBP
5 Dziennik rynkowy dziernika 17 BIURO STRATEGII RYNKOWYCH PKO Bank Polski SA ul. Puławska 1, -1 Warszawa tel. () fax () 1 76 Dyrektor Biura Mariusz Adamiak, CFA () mariusz.adamiak@pkobp.pl Rynek Stopy Procentowej Mirosław Budzicki Arkadiusz Trzciołek () miroslaw.budzicki@pkobp.pl () arkadiusz.trzciolek@pkobp.pl Rynek Walutowy Joanna Bachert Jarosław Kosaty () joanna.bachert@pkobp.pl () jaroslaw.kosaty@pkobp.pl Analizy Ilościowe Artur Płuska () 1 6 artur.pluska@pkobp.pl DEPARTAMENT SKARBU Zespół Klienta Strategicznego: () Zespół Klienta Korporacyjnego: () () () Zespół Klienta Detalicznego: () () Instytucje finansowe: () 1 76 () 1 76 () Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 3 kwietnia 196 r. Kodeks Cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości zawarte w materiale nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. PKO BP SA i jej spółki zależne oraz którykolwiek z jego lub ich pracowników mogą być zainteresowani którąkolwiek z transakcji, papierów wartościowych i towarów wymienionych w tej publikacji. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska 1, -1 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS 638; NIP: , REGON: ; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) 1 PLN.
Dziennik rynkowy 19 września 2017
Dziennik rynkowy 9 września 207 Rynek stopy procentowej W poniedziałek kontynuowany był zapoczątkowany w zeszłym tygodniu trend wzrostowy rentowności obligacji. Cała polska krzywa dochodowości przesunęła
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej publikacja danych produkcyjno-sprzedażowych została odebrana neutralnie. Wyniki potwierdziły dotychczasową ocenę trendów makroekonomicznych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny bardziej w przypadku instrumentów o dłuższych terminach wykupu.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności obligacji skarbowych. Wyceny papierów wsparły bardziej łagodne od oczekiwań rynkowych wypowiedzi przedstawicieli
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań. Posiedzenie RPP, które było głównym wydarzeniem dnia, nie miało wpływu na notowania. Z punktu
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 stycznia 2018
Dziennik rynkowy 7 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła spadki rentowności zarówno na krajowym rynku stopy procentowej jak i na notowaniach zagranicą. Oprócz finalnych odczytów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 września 2017
Rynek stopy procentowej W czwartek głównym wydarzeniem na rynku stopy procentowej było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej i płynące z niego wnioski dla całego rynku. Jastrzębia postawa Fed pozwoli,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 25 października 2017
Rynek stopy procentowej W bieżącym tygodniu uwaga rynku koncentruje się na zbliżającym się posiedzeniu EBC, który powinien ogłosić jakie będą dalsze losy programu QE. Jednak do czasu czwartkowego posiedzenia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku w środę spadki rentowności obligacji skarbowych zostały powstrzymane, a przed konferencją prasową Rady Polityki Pieniężnej widać było nawet lekką sprzedaży naszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności krótko- i długoterminowych obligacji skarbowych. Nie brakowało też emocji i zmienności.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 kwietnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu. Podczas wtorkowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 października 2017
Dziennik rynkowy 9 października 17 Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł bardzo silny wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny głównie na dłuższym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Ubiegły tydzień minął pod znakiem publikacji płynących ze strony banków centralnych. W takim otoczeniu relatywnie mniejsza waga publikowanych danych w piątek przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu spadki rentowności obligacji skarbowych były kontynuowane. Na większości rynków przy stabilniejszych notowaniach krótkoterminowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Po głównym wydarzeniu tego tygodnia, jakim było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, notowania obligacji na rynkach bazowych utrzymywały w czwartek stabilne poziomy. Jednak
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 października 2017
Dziennik rynkowy 7 października 7 Rynek stopy procentowej W czwartek uwaga na rynku stopy procentowej skierowała się w stronę Frankfurtu, gdzie EBC ogłosił swoją decyzję w zakresie polityki monetarnej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 stycznia 2018
sty-18 lut-18 mar-18 kwi-18 maj-18 cze-18 lip-18 sie-18 wrz-18 paź-18 lis-18 gru-18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do wyhamowania przeceny obligacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silny spadek rentowności na całej długości krzywej zarówno na rynku IRS jak i obligacji skarbowych. Z kolei poziomy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 października 2017
Dziennik rynkowy dziernika 2017 Rynek stopy procentowej W poniedziałek na rynku stopy procentowej doszło do nieznacznej korekty ostatnich wzrostów rentowności, jednak w przypadku polskiej krzywej nie wynosiła
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji doszło do silnych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Powodów przeceny polskich papierów należy upatrywać przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 marca 2017
Rynek stopy procentowej W środę na rynkach obligacji dominowała tendencja wzrostowa rentowności. Na krzywej US Treasuries na środku oraz jej długim końcu wzrosty przekraczały 5pb. Głównym powodem kierującym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 marca 2018
Dziennik rynkowy marca 8 Rynek stopy procentowej Środa na rynku stopy procentowej przyniosła dalsze spadki rentowności obligacji w Polsce. Krzywa dochodowości przesunęła się na całej swojej długości w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian rentowności obligacji skarbowych. Stabilizacji notowań sprzyjał m.in. brak istotnych publikacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 lutego 2018
Dziennik rynkowy 1ego 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności obligacji skarbowych. Wspomniany spadek wyraźniej widać było
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 marca 2017
Rynek stopy procentowej Polski rynek stopy procentowej w ostatnich dniach zachowuje się wyraźnie lepiej niż core markets. Mimo rosnących na świecie rentowności obligacji skarbowych, w Polsce albo utrzymuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła lekki spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu, co widoczne było głównie na dłuższym końcu krzywej dochodowości (ok. - pb.). Impuls
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2017
Dziennik rynkowy 7 lutego 017 Rynek stopy procentowej Pierwsze dni lutego przynoszą silniejsze odreagowanie na rynku stopy procentowej. Wsparcie dla polskich skarbowych papierów wartościowych dają zarówno
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 kwietnia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej od początku tygodnia widać lekką dominację spadków rentowności obligacji skarbowych (chociaż ostatecznie notowania we wtorek praktycznie nie uległy zmianie).
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła dalszą kontynuację wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Okazały się one silniejsze niż w przypadku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań obligacji skarbowych. Warte podkreślenia jest jednak to, że chociaż nieznacznie, ale
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 lipca 2017
Rynek stopy procentowej W poniedziałek na rynku obligacji skarbowych doszło do odreagowania wzrostów rentowności, które były obserwowane w zeszłym tygodniu. Przesunięcie się w górę krzywych dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Odczyt inflacji za styczeń był głównym punktem dnia dla inwestorów na polskim rynku długu na początku nowego tygodnia. W związku ze zmianą wag w koszyku CPI, Główny Urząd Statystyczny
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 października 2017
wrz-5 lis-5 sty-6 maj-6 lip-6 wrz-6 lis-6 sty-7 mar-7 maj-7 lip-7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne spadki rentowności obligacji skarbowych. Biorąc pod
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 września 2017
Dziennik rynkowy września 7 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła dalszy wzrost rentowności obligacji skarbowych. Powodem przeceny była głównie publikacja
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Środa pomimo braku ważniejszych publikacji na polskim rynku przyniosła wzrosty rentowności, przez co dochodowość papierów 10-letnich zbliżyły się do 3,20%, a 2-letnich stabilizowały
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła silny wzrost rentowności obligacji skarbowych i krzywej IRS (około 6-7 pb.). Zmiany na obu
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 grudnia 2017
Dziennik rynkowy 1dnia 217 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźne wypłaszczenie się krzywej dochodowości. Z jednej strony praktycznie bez zmian pozostał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 lutego 2018
1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 21X24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do gwałtownej przeceny niemieckich i amerykańskich obligacji skarbowych. W obu przypadkach
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały wzrosty rentowności obligacji skarbowych, chociaż o wyraźnie niższej skali niż jeszcze we wtorek. Podobnie jak w ostatnich
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej W poniedziałek zmienność na rynku stopy procentowej pozostała niska, na co wpływała ograniczona istotność publikowanych danych. Największą uwagę przyciągał odczyt danych o zamówieniach
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Powrót amerykańskich inwestorów po obchodach Dnia Niepodległości przyczynił się do wzrostu zmienności na rynkach finansowych. Jednak uwaga graczy koncentrowała się przede wszystkim
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni dzień ub. tygodnia przyniósł silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 10-letnich US Treasuries i Bundów notowania
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 października 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy października 7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne wzrosty rentowności polskich obligacji skarbowych. Przyczyną osłabienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 listopada 2017
Dziennik rynkowy topada 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej do posiedzenia RPP widać było niewielki wzrost rentowności obligacji skarbowych, co mogło sygnalizować obawy przed
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Podczas piątkowej sesji notowania krajowych obligacji skarbowych pozostawały pod negatywnym wpływem rynków bazowych. Rentowności najdłuższych na polskim rynku WS0437 znalazły się
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł gwałtowne zmiany rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 0-letnich US Treasuries notowania wzrosły w okolice,90%,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed środowym posiedzeniem NBP dominowały spadki rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. To mogło świadczyć o tym, że inwestorzy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały lekkie wzrosty rentowności instrumentów widoczne na całej długości krzywej. Nieznacznie silniej rosły stawki
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 września 2017
sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru 17 1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek obfitował w posiedzenia banków centralnych w Europie (EBC, BoE, SNB oraz Norges Bank), z których jednak żaden w odróżnieniu od amerykańskiej Rezerwy Federalnej nie zdecydował
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej spadki rentowności podczas wtorkowej sesji wyraźnie wyhamowały, co widać było szczególnie na krótkim końcu krzywej dochodowości. Doszło też do lekkiego
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła ciekawe zmiany notowań. Rentowności obligacji skarbowych ostatecznie spadły wspierane zarówno informacjami lokalnymi
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 8 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środa przyniosła spokojną sesję i niewielki spadek krzywych dochodowości. Dla odmiany na rynkach bazowych emocji nie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2017
1x x5 3x x7 5x8 x9 7x10 8x11 9x1 1x15 15x18 18x1 1x Dziennik rynkowy 8 marca 017 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła jedynie nieznaczne zmiany rentowności polskich obligacji skarbowych. Stabilizacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Początek roku na polskim rynku dłużnym stoi pod znakiem umocnienia obligacji. Cała krzywa dochodowości przesunęła się w dół o do 10pb na co wpływ miały czynniki lokalne, wśród których
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 lipca 2017
Rynek stopy procentowej We wtorek zmienność na rynku stopy procentowej była zdecydowanie mniejsza niż zwykle, co było spowodowane nieobecnością amerykańskich inwestorów, którzy świętowali Dzień Niepodległości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 października 2017
Rynek stopy procentowej Czwartkowa sesja nie przyniosła istotnych zmian na europejskich rynkach stopy procentowej. Brak publikacji istotnych danych gospodarczych powodował, że inwestorzy dokonywali ograniczonych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 maja 2017
Rynek stopy procentowej W kwietniu rentowności polskich obligacji skarbowych prawdopodobnie ustanowiły tegoroczne minima. Za kontynuacją przeceny polskich papierów w najbliższych miesiącach przemawia szereg
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 kwietnia 2018
Dziennik rynkowy etnia 18 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła niewielki spadek rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. Wspomniane spadki krzywych były
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2018
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy 0 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do zaskakująco silnego wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Osłabienie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 grudnia 2017
Dziennik rynkowy grudnia 7 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł dosyć silne umocnienie notowań długoterminowych obligacji skarbowych. W efekcie doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 listopada 2017
Dziennik rynkowy 4 listopada 7 Rynek stopy procentowej Zmienność na głównych rynkach stopy procentowej w czwartek była ograniczona w związku z nieobecnością amerykańskich inwestorów spowodowaną obchodami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 maja 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na rynku dłużnym przyniósł spadek rentowności obligacji zarówno dla rynków bazowych jak i wschodzących w Europie Środkowo-Wschodniej. Głównym czynnikiem powodującym przesunięcie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 września 2017
Rynek stopy procentowej Bieżący tydzień przyniósł wyraźną przecenę na rynku obligacji, do czego oprócz zdecydowanego stanowiska Fed wobec dalszego zacieśniania polityki monetarnej przyczyniły się również
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed posiedzeniem RPP widać było dalszy spadek rentowności obligacji. Była to reakcja zarówno na pozytywne czynniki lokalne jak i globalne.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 marca 2017
Rynek stopy procentowej Początek nowego tygodnia przyniósł dalsze odreagowania na skarbowych papierach wartościowych. Polskie obligacje, które na początku roku były silnie wyprzedane, odrobiły nawet 20pb
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 października 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł spadek rentowności krótko- i średnioterminowych obligacji skarbowych. Wspomniany ruch był spowodowany zarówno czynnikami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Zgodnie z oczekiwaniami posiedzenie RPP wsparło krajowy rynek stopy procentowej. Mimo, że Rada zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, to jednak w uzasadnieniu decyzji podczas
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 września 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej początek tygodnia przynosi odbicie rentowności obligacji, po zeszłotygodniowych spadkach. Amerykańska krzywa US Treasuries wzrosła o ponad 5 pb od ostatnich
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed środowym posiedzeniem Fed obserwować można było stabilne notowania. Jeszcze na początku dnia przeważały wzrosty rentowności instrumentów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł wzrost rentowności obligacji skarbowych. Wspomniane zmiany notowań były widoczne przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2017
Dziennik rynkowy marca 07 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych w Europie, w tym również w Polsce. Powodem wzrostu popytu na papiery dłużne był
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 marca 2017
Dziennik rynkowy 1ca 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień doprowadził do silnego wystromienia się krzywej dochodowości. Instrumenty o krótkich terminach zapadalności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Czwartkowa sesja na polskim rynku stopy procentowej przyniosła nieznaczny ruch w górę rentowności obligacji skarbowych. Pomimo gołębiego tonu, który płynął jeszcze w środę ze strony
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2017
Rynek stopy procentowej Po ubiegłym tygodniu obfitującym w liczne wydarzenia, początek obecnego na rynku instrumentów dłużnych upłynął relatywnie spokojnie. Na głównych rynkach finansowych zmiany rentowności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne spadki rentowności obligacji skarbowych na globalnym rynku, z kolei wtorkowa sesja lekką realizację zysków. Polski rynek, tak jak dotychczas, poruszał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 grudnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła symboliczny wzrost rentowności obligacji skarbowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 kwietnia 2017
Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł kontynuację trendu bocznego na rynku stopy procentowej, z lekką przewagą spadków rentowności. Co więcej, wszystko wskazuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 października 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych. Przecenie papierów sprzyjały opublikowane przez GUS mocne dane makroekonomiczne,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 października 2017
Dziennik rynkowy dziernika 7 Rynek stopy procentowej Czwartek przyniósł umiarkowaną zmienność na rynku stopy procentowej. Głównym wydarzeniem na zagranicznych rynkach była publikacja minutes z ostatniego
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 stycznia 2018
Dziennik rynkowy stycznia 8 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas poniedziałkowej sesji doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych na dłuższym końcu krzywej dochodowości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2017
21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty 23 sty 2 lut Rynek stopy procentowej Środowa sesja przyniosła przecenę polskich obligacji skarbowych, będącą głównie pochodną
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej doszło podczas czwartkowej sesji do silnego wzrostu rentowności, krzywe dochodowości dla papierów skarbowych i instrumentów pochodnych wzrosły o około
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 lipca 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy lipca 07 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatnie dni przyniosły bardzo silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. Za przecenę papierów odpowiedzialne
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 kwietnia 2018
Tysiące Dziennik rynkowy 6 kwietnia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do silnego spadku krzywych dochodowości dla papierów skarbowych i kontraktów IRS (w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 listopada 2017
Dziennik rynkowy 2 listopada 217 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł niewielką przecenę obligacji skarbowych. Doprowadziły do niej publikacja lepszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 marca 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na polskim rynku obligacji przyniósł zauważalne spadki rentowności na środku oraz długim końcu krzywej dochodowości. Polski rynek okazał się mocniejszy od głównych rynków
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej W ostatnich dniach rynek stopy procentowej znalazł się pod wpływem publikacji krajowych danych makroekonomicznych. Wszystkie styczniowe odczyty z rynku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 marca 2018
1x4 2x 3x6 4x7 x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x1 1x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych. Mimo poważnych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 lutego 2018
Dziennik rynkowy 8 lutego 218 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej w środę widać było, z jednej strony pozytywny wpływ posiedzenia NBP, a z drugiej negatywny płynący z rynków bazowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej utrzymują się dobre nastroje, a rentowności obligacji skarbowych spadają. W piątek dodatkowo wsparciem dla rynku okazała się publikacja zaskakująco
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej w środę doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych. Była to reakcja na pozytywne zmiany notowań na rynkach bazowych, gdzie dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 listopada 2017
Dziennik rynkowy listopada 7 Rynek stopy procentowej Początek nowego tygodnia na głównych rynkach stopy procentowej przebiegał relatywnie spokojnie w porównaniu do wydarzeń z weekendu, gdzie partia FDP
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 listopada 2017
Dziennik rynkowy 15 listopada 17 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja, mimo licznych publikacji danych i wypowiedzi głównych bankierów centralnych nie przyniosła diametralnych zmian na rynku stopy procentowej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 kwietnia 2018
1YR 2YR 3YR 4YR 5YR 6YR 7YR 8YR 9YR 10YR 12YR 15YR 20YR 30YR Dziennik rynkowy etnia 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej przed posiedzeniem NBP doszło do lekkiego spadku krzywych dochodowości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 stycznia 2017
3 mar 7 kwi 21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty Rynek stopy procentowej Rentowności obligacji skarbowych w Polsce mocno spadły podczas poniedziałkowej sesji wspierane
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2018
Dziennik rynkowy 6 lutego 8 Rynek stopy procentowej Podczas czwartkowej sesji na rynku stopy procentowej zmienność pozostawała ograniczona w porównaniu do ostatnich dni. W Stanach Zjednoczonych doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 września 2017
Dziennik rynkowy 1eśnia 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne spadki rentowności obligacji skarbowych mimo, że wyceny wydawały się bardzo wysokie. Trudno
Bardziej szczegółowo