Dziennik rynkowy 19 kwietnia 2017
|
|
- Teodor Turek
- 6 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł kontynuację trendu bocznego na rynku stopy procentowej, z lekką przewagą spadków rentowności. Co więcej, wszystko wskazuje na to, że zgodnie z oczekiwaniami również najbliższe dni przyniosą kontynuację stabilizacji notowań obligacji skarbowych. Chociaż we wtorek rozpocznie się publikacja danych makroekonomicznych w kraju, to jednak będą one miały raczej drugorzędne znaczenie w stosunku do sytuacji na rynkach bazowych. Już dzisiaj GUS opublikuje przeciętne wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w marcu, których wzrost zapewne tylko nieznacznie przekroczy,% (w ujęciu rocznym). Jednocześnie inwestorzy otrzymają informację nt. przyrostu zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw, które z kolei w marcu powinno utrzymać dynamikę wzrostu bliską,% r/r (w dużej mierze efekt statystyczny po styczniowym wzroście). Generalnie dane z rynku pracy pokazujące brak wyraźniejszego przyspieszenia dynamiki wzrostowej płac powinny być neutralne dla RPP, a tym samym dla rynku stopy procentowej. Potencjalnie nieco wyższej zmienności może dostarczyć czwartkowa publikacja danych nt. marcowej produkcji przemysłowej. W dużej mierze na skutek efektu statystycznego (głównie chodzi o termin Świąt Wielkanocnych) powinna ona pokazać wysoką dynamikę wzrostu wg konsensusu bliską 7,% r/r. Niemniej warto w tym kontekście zwrócić uwagę na fakt, że ostatni odczyt PMI pokazał z kolei spadek wskaźnika w zeszłym miesiącu do poziomu 3, pkt wobec oczekiwanych, pkt. Przy odczytach wskaźników makroekonomicznych zbliżonych do prognoz rynkowych inwestorzy większą uwagę będę zwracać na publikowane sondaże przed wyborami prezydenckimi we Francji (niedziela, 3.). Z ostatnich badań opinii publicznej wynika, że wciąż czterech kandydatów ma w I turze poparcie zbliżone do %, a największe szanse na wygranie wyborów zachowuje E. Macron, szczególnie w II turze (Dziennik Rynkowy z kwietnia zawierał ocenę wpływu wyniku wyborów we Francji na notowania rynkowe). Biorąc pod uwagę silną polaryzację oczekiwań spodziewać się można wzrostu zmienności po publikacji wyników wyborów po niedzielnej I turze. Krótkoterminowo w tym okresie krajowy rynek długu wspierać będzie zbliżający się (.) wykup obligacji skarbowych serii PS7 na kwotę, mld PLN (łącznie z odsetkami od obligacji inwestorzy otrzymają prawie mld PLN). Dodatkowym czynnikiem ryzyka w Europie będą też w perspektywie najbliższych miesięcy przedterminowe wybory w Wielkiej Brytanii. Premier T. May ogłosiła, że odbędą się one 8 czerwca br. Biorąc pod uwagę obecne sondaże, to w ostatnich miesiącach Partia Konserwatywna systematycznie zyskiwała poparcie. Według ostatnich badań opinii publicznej jej poparcie wzrosło do ok. % głosów wobec 3,8% podczas ostatnich wyborów w r. A zatem zakładając, że do wyborów nastroje społeczne nie ulegną zmianie, to partia rządząca zdobywając więcej głosów niż podczas poprzednich wyborów, przedłuży kadencję z V r. do V r. i dostanie silniejszy mandat do prowadzenia Brexitu. Wykres dnia: Wysoka produkcja przemysłowa w Polsce przemawia za wzrostem rentowności obligacji skarbowych (%) gru 8 lut cze sie 3 paź gru lut 7 Y (l.oś) Y (l.oś) Y (l.oś) Produkcja (p.oś, r/r) Mirosław Budzicki miroslaw.budzicki@pkobp.pl Niższy od oczekiwań rynkowych odczyt PMI w marcu może sygnalizować słabszą produkcję przemysłową (%). 8 lut- lut- lut- lut-7 PMI Polska Produkcja (śr. 3M, p.oś, r/r) Stopa procentowa Polska Δd Δd Y, - Y, Y 3, PL Y-Y PL-Bund Y PL ASW Y - Rynki bazowe Δd Δd UST Y,7-7 - Bund Y, -3 - UST-Bund Y - -, stan na 8.
2 mar- wrz- mar- wrz- mar-3 wrz-3 mar- wrz- mar- wrz- mar- wrz- mar-7 Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Rynek walutowy Wtorek na krajowym rynku walutowym przyniósł umocnienie złotego, po tym jak dzień wcześniej podczas nieobecności polskich inwestorów notowania euro wzrosły do, PLN. Wczoraj zaś przy rosnącym euro do dolara kurs EURPLN spadł poniżej wsparcia na,3. Impuls do umocnienia naszej waluty dała głównie zapowiedź przeprowadzenia w Wielkiej Brytanii przyspieszonych wyborów parlamentarnych (8 czerwca), co w ocenie premier Theresy May jest jedynym sposobem na zagwarantowanie stabilności politycznej na kolejne lata, w tym na okres negocjacji w sprawie wyjścia kraju z UE. Na rynku od razu pojawiły się jednak spekulacje, że przyspieszone wybory mogą zaszkodzić Brexitowi (kurs GBPUSD wzrósł powyżej,9), bowiem wcześniej premier May zaprzeczała konieczności ich zwołania. Tymczasem, od początku miesiąca klimat inwestycyjny nie sprzyja walucie amerykańskiej. Donald Trump powoli traci wiarygodność wycofując się z kolejnych obietnic wyborczych i dodatkowo wikła się jeszcze w konflikty geopolityczne, jednocześnie wskazując na szkodliwy wpływ na gospodarkę silnego dolara i ponownie opowiadając się za polityką z niskim kosztem pieniądza. Na niekorzyść dolara zmienia się też obraz rynku długu w USA, na którym w ostatnich dniach rentowność amerykańskich obligacji -letnich spada znacznie poniżej,3%. Poziom ten rynek utrzymywał się od listopada ub. roku, a jego przebicie może oznaczać przynajmniej chwilowy koniec tzw. hossy Trumpa i stanowić dalsze zagrożenie dla dolara. Rosnące rentowności amerykańskich papierów skarbowych były postrzegane, jako przejaw optymizmu inwestorów liczących na to, że pod rządami obecnego prezydenta wzrost gospodarczy w USA zacznie nabierać tempa i będzie mu towarzyszyć wzrost długu publicznego, wyższa inflacja i wyższe stopy procentowe Fed. Teraz jednak obraz ten powoli zaciemnia się, do tego dochodzą konflikty geopolityczne na świecie, w których czynny udział biorą Stany Zjednoczone, co powoduje, że pomimo rosnącej na rynkach awersji do ryzyka dolar amerykański jest jedyną bezpieczna walutą, która nie zyskuje na wartości. We wtorek kurs EURUSD wzrósł już w okolice,7. Pomimo wysokiej awersji do ryzyka rosnący eurodolar przy jednocześnie napływających na rynek solidnych danych z Chin (dot. m.in. dynamiki PKB za q7, sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej) pomaga złotemu. Choć kurs eurozłotego wyraźnie oddalił się od marcowo-kwietniowych minimów w okolicach, presja na wyprzedaż naszej waluty nie jest aż tak silna. Para nadal bowiem znajduje się znacznie poniżej kwietniowego szczytu na poziomie powyżej,. Wydaje się, że również najbliższe dni nie powinny przynieść większych emocji wokół złotego. Inwestorzy będą zapewne powoli wracali na rynek po świątecznej przerwie i zaczną pozycjonować się pod niedzielną pierwszą turę wyborów prezydenckich we Francji. Większych zmian można będzie oczekiwać dopiero w przyszłym tygodniu, jeśli okazałoby się, że wzrosną szanse na zwycięstwo kandydatów negatywnie nastawionych do Unii Europejskiej. Generalnie nadal uważamy, że w kolejnych miesiącach roku presja na złotego będzie narastać prowadząc do coraz wyższych notowań kursu EURPLN (patrz Kwartalnik walutowy II kwartał 7). Wykres dnia: Notowania kursu EURUSD na tle rentowności UST Y.,,,,8, Joanna Bachert Joanna.bachert@pkobp.pl +8 PKB Chin w q7 na poziomie,9% r/r wyżej od oczekiwań poprawia nastroje na EM dając szanse na kontynuację globalnego ożywienia., 9, 9 8, 8 7, 7, Notowania kursów Rynek walutowy Δ d Δ d EUR/PLN,3 - USD/PLN 3,9 - - CHF/PLN 3,9 - EUR/USD,7 EUR/CHF,7, stan na 9.,9 kwi- paź- kwi- paź- kwi- EURUSD (w dol., l.oś) UST Y (w proc., p.oś)
3 kwi kwi kwi kwi X X 3X X7 X8 X9 8X 9X Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Pozostałe informacje rynkowe stopa procentowa Notowania skarbowych papierów wartościowych (SPW), stan na dzień 8. PLN,,87 3,37 Δ d - - Δ d Bund -,8 -,3, Δ d - -3 Δ d UST,,7,7 Δ d Δ d Notowania kontraktów IRS, stan na dzień: 8. PLN,88,3,7 Δ d Δ d EUR -,, Δ d Δ d -3 - USD,7,79, Δ d Δ d Polski rynek stopy procentowej Krzywa FRA Krzywa WIBOR 3,7,8,9, -,3 3,,7, 7, 7,8, 3, Y Y 3Y Y Y Y 7Y 8Y 9Y Y IRS (%, l.o.) ASW (pb. p.o.) SPW (%, l.o.) 7 - -,8,78,7,7,7 -, -, -, -, -,3 -, Dzienna zmiana (pb., p.o.) 7--8 (%, l.o.) -3, -, -, -, -, -, -3, -3,,9,8,,,3 ON TN SW W M 3M M 9M Y Dzienna zmiana (pb, p. o.) 7--8 (%, l.o.),,9,,3 Stopy procentowe banków centralnych Główne stopy procentowe Prognozy BSR dot. stóp procentowych*,, 3,,, -, USA EMU POL UK CH Stany Zjednoczone,7-,% Strefa euro % Wielka Brytania,% Szwajcaria -,7% Japonia -% Polska,% Węgry,9% Czechy % Tenor Q7 3Q7 PL Y,7,8 PL Y,, PL Y 3, 3, PL Y 3,7 3,8 *) prognozy z -kwi-7 roku Dochodowości obligacji (%) Krzywe IRS (%) Spread dla Y SPW (pb),,,8 33,,3,,3,,8,,,, -,3 Y Y 3Y Y Y Y 7Y 8Y 9Y Y Bund Y (l.o.) US Treasury Y (p.o.) USD EUR PLN ` Spread PLN-Bund (l.oś) Spread PLN-UST (p.oś) 3
4 mar mar mar 8 lut mar 8 mar kwi kwi 8 lut mar 8 mar kwi kwi 8 lut mar 8 mar kwi kwi Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Pozostałe informacje rynkowe waluty, akcje, surowce Para walutowa bid offer EUR/PLN,9, USD/PLN 3,97 3,99 CHF/PLN 3,9 3,978 EUR/USD,3,739 EUR/CHF,73,98 USD/JPY 8,9 9, notowanie dnia na: 8. Notowania kursów walut w NBP EUR/PLN, USD/PLN 3,98 CHF/PLN 3,988 GBP/PLN,8 CZK/PLN,8 RUB/PLN 79 stan na dzień: 8. Prognozy BSR dot. kursów walut* Q7 3Q7 EUR/PLN,3,38 USD/PLN,,3 CHF/PLN,,9 EUR/USD,3, EUR/CHF,7,7 *) prognozy z -kwi-7 roku EUR/USD EUR/PLN USD/PLN,9,3,,8,7,,,,3,,,8,, 3,9 3,9 WIG (pkt) Ropa naftowa (USD/bbl) Złoto (USD/oz) KALENDARIUM NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ W KRAJU I NA ŚWIECIE Data publikacji Godz. Kraj Ostatnie dane Prognoza rynkowa Środa, 9 kwietnia 7 roku Inflacja HICP, marzec : EMU,% r/r,% r/r Zatrudnienie w przedsiębiorstwach, marzec : POL,% r/r,% r/r Wynagrodzenia w przedsiębiorstwach, marzec : POL,% r/r,3% r/r Czwartek, kwietnia 7 roku Inflacja PPI, marzec 8: GER 3,% r/r 3,% r/r Produkcja przemysłowa, marzec : POL,% r/r 7,% r/r Sprzedaż detaliczna, marzec : POL,% r/r,% r/r Inflacja PPI, marzec : POL,% r/r,% r/r Źróslo: Thomson Reuters, Bloomberg, PAP, GUS, MF, NBP
5 Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 BIURO STRATEGII RYNKOWYCH PKO Bank Polski SA ul. Puławska, - Warszawa tel. () 7 99 fax () 7 Dyrektor Biura Mariusz Adamiak, CFA () 8 3 3iusz.adamiak@pkobp.pl Rynek Stopy Procentowej Mirosław Budzicki Arkadiusz Trzciołek () 87 9 miroslaw.budzicki@pkobp.pl () arkadiusz.trzciolek@pkobp.pl Rynek Walutowy Joanna Bachert Jarosław Kosaty () joanna.bachert@pkobp.pl () 8 jaroslaw.kosaty@pkobp.pl Analizy Ilościowe Artur Płuska () artur.pluska@pkobp.pl DEPARTAMENT SKARBU Zespół Klienta Strategicznego: () 7 3- Zespół Klienta Korporacyjnego: () 7 3- () 7 () 7 7 Zespół Klienta Detalicznego: () () 7 3 Instytucje finansowe: () 7 () 7 () 7 Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 3 kwietnia 9 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Grupa PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Grupa PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska, - Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS 38; NIP: , REGON: 983; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) PLN.
Dziennik rynkowy 20 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej publikacja danych produkcyjno-sprzedażowych została odebrana neutralnie. Wyniki potwierdziły dotychczasową ocenę trendów makroekonomicznych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności obligacji skarbowych. Wyceny papierów wsparły bardziej łagodne od oczekiwań rynkowych wypowiedzi przedstawicieli
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 marca 2017
Rynek stopy procentowej W środę na rynkach obligacji dominowała tendencja wzrostowa rentowności. Na krzywej US Treasuries na środku oraz jej długim końcu wzrosty przekraczały 5pb. Głównym powodem kierującym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku w środę spadki rentowności obligacji skarbowych zostały powstrzymane, a przed konferencją prasową Rady Polityki Pieniężnej widać było nawet lekką sprzedaży naszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 kwietnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu. Podczas wtorkowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 marca 2017
Rynek stopy procentowej Polski rynek stopy procentowej w ostatnich dniach zachowuje się wyraźnie lepiej niż core markets. Mimo rosnących na świecie rentowności obligacji skarbowych, w Polsce albo utrzymuje
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2017
Dziennik rynkowy 7 lutego 017 Rynek stopy procentowej Pierwsze dni lutego przynoszą silniejsze odreagowanie na rynku stopy procentowej. Wsparcie dla polskich skarbowych papierów wartościowych dają zarówno
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny bardziej w przypadku instrumentów o dłuższych terminach wykupu.
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 kwietnia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej od początku tygodnia widać lekką dominację spadków rentowności obligacji skarbowych (chociaż ostatecznie notowania we wtorek praktycznie nie uległy zmianie).
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2017
maj-09 sie-10 lis-11 lut-13 maj-14 sie-15 lis-16 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji obserwować można było kontynuację spadków rentowności obligacji skarbowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Po głównym wydarzeniu tego tygodnia, jakim było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, notowania obligacji na rynkach bazowych utrzymywały w czwartek stabilne poziomy. Jednak
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 kwietnia 2017
Dziennik rynkowy 1 kwietnia 17 Rynek stopy procentowej W czwartek na rynkach dłużnych dominowały wzrosty rentowności, po tym jak w ostatnim czasie obserwowane było przesunięcie się w dół krzywych dochodowości,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 25 października 2017
Rynek stopy procentowej W bieżącym tygodniu uwaga rynku koncentruje się na zbliżającym się posiedzeniu EBC, który powinien ogłosić jakie będą dalsze losy programu QE. Jednak do czasu czwartkowego posiedzenia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 marca 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej utrzymuje się pozytywny sentyment. W związku z brakiem lokalnych wydarzeń inwestorzy poddają
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 września 2017
Dziennik rynkowy 9 września 207 Rynek stopy procentowej W poniedziałek kontynuowany był zapoczątkowany w zeszłym tygodniu trend wzrostowy rentowności obligacji. Cała polska krzywa dochodowości przesunęła
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności krótko- i długoterminowych obligacji skarbowych. Nie brakowało też emocji i zmienności.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 stycznia 2018
sty-18 lut-18 mar-18 kwi-18 maj-18 cze-18 lip-18 sie-18 wrz-18 paź-18 lis-18 gru-18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do wyhamowania przeceny obligacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł gwałtowne zmiany rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 0-letnich US Treasuries notowania wzrosły w okolice,90%,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu spadki rentowności obligacji skarbowych były kontynuowane. Na większości rynków przy stabilniejszych notowaniach krótkoterminowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Środa pomimo braku ważniejszych publikacji na polskim rynku przyniosła wzrosty rentowności, przez co dochodowość papierów 10-letnich zbliżyły się do 3,20%, a 2-letnich stabilizowały
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Podczas piątkowej sesji notowania krajowych obligacji skarbowych pozostawały pod negatywnym wpływem rynków bazowych. Rentowności najdłuższych na polskim rynku WS0437 znalazły się
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 stycznia 2018
Dziennik rynkowy 7 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła spadki rentowności zarówno na krajowym rynku stopy procentowej jak i na notowaniach zagranicą. Oprócz finalnych odczytów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 października 2017
Dziennik rynkowy 9 października 17 Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł bardzo silny wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny głównie na dłuższym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silny spadek rentowności na całej długości krzywej zarówno na rynku IRS jak i obligacji skarbowych. Z kolei poziomy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła lekki spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu, co widoczne było głównie na dłuższym końcu krzywej dochodowości (ok. - pb.). Impuls
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2017
Dziennik rynkowy stycznia 7 Rynek stopy procentowej Poniedziałek, po powrocie inwestorów z przedłużonego weekendu przyniósł początkowe osłabienie notowań polskich papierów skarbowych podążających za trendami
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS721, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t:
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 28 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku dłużnym czwartek przyniósł spadki rentowności w całej Europie. Od początku tygodnia, w związku z wynikiem pierwszej tury wyborów prezydenckich we Francji, obserwowany był
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 maja 2017
Rynek stopy procentowej W kwietniu rentowności polskich obligacji skarbowych prawdopodobnie ustanowiły tegoroczne minima. Za kontynuacją przeceny polskich papierów w najbliższych miesiącach przemawia szereg
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2017
1x x5 3x x7 5x8 x9 7x10 8x11 9x1 1x15 15x18 18x1 1x Dziennik rynkowy 8 marca 017 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła jedynie nieznaczne zmiany rentowności polskich obligacji skarbowych. Stabilizacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej Wtorek na rynku finansowym był zdominowany przez liczne publikacje danych, wśród których najistotniejsze okazały się te dotyczące wzrostu gospodarczego.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła dalszą kontynuację wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Okazały się one silniejsze niż w przypadku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 lutego 2018
Dziennik rynkowy 1ego 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności obligacji skarbowych. Wspomniany spadek wyraźniej widać było
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej środowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS0721 i IZ0823 za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej W środę głównym wydarzeniem na lokalnym rynku była publikacja danych z rynku pracy. Jednak w ostatnich tygodniach rynek stopy procentowej w większym stopniu niż za publikacjami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji doszło do silnych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Powodów przeceny polskich papierów należy upatrywać przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 marca 2017
Dziennik rynkowy 1ca 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień doprowadził do silnego wystromienia się krzywej dochodowości. Instrumenty o krótkich terminach zapadalności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 marca 2017
25 maj 9 cze 7 lip 2 lip 1 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty 23 sty Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł oczekiwany bardzo silny spadek rentowności obligacji skarbowych. W przypadku -letnich
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Ubiegły tydzień minął pod znakiem publikacji płynących ze strony banków centralnych. W takim otoczeniu relatywnie mniejsza waga publikowanych danych w piątek przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Spodziewamy się, że rentowność OK0116 wyniesie 3,07%, DS1023 4,28%, a cena IZ0823 zostanie ustalona blisko 105,15 PLN; Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK0717 i PS0420 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 września 2017
Rynek stopy procentowej W czwartek głównym wydarzeniem na rynku stopy procentowej było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej i płynące z niego wnioski dla całego rynku. Jastrzębia postawa Fed pozwoli,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań obligacji skarbowych. Warte podkreślenia jest jednak to, że chociaż nieznacznie, ale
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2017
21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty 23 sty 2 lut Rynek stopy procentowej Środowa sesja przyniosła przecenę polskich obligacji skarbowych, będącą głównie pochodną
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 listopada 2017
Dziennik rynkowy 2 listopada 217 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł niewielką przecenę obligacji skarbowych. Doprowadziły do niej publikacja lepszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 28 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła nieznaczny wzrost rentowności obligacji. Stabilizacji notowań sprzyjał zarówno brak kluczowych publikacji danych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła silny wzrost rentowności obligacji skarbowych i krzywej IRS (około 6-7 pb.). Zmiany na obu
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały lekkie wzrosty rentowności instrumentów widoczne na całej długości krzywej. Nieznacznie silniej rosły stawki
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje serii OK1018 i DS0726 o wartości 2,5-4,5 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 Ministerstwo
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 maja 2017
Rynek stopy procentowej Po tym jak pod koniec ubiegłego tygodnia obserwowane były silne spadki rentowności na polskiej krzywej dochodowości, poniedziałek przyniósł powrót do wzrostów. Pomimo podniesienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek obfitował w posiedzenia banków centralnych w Europie (EBC, BoE, SNB oraz Norges Bank), z których jednak żaden w odróżnieniu od amerykańskiej Rezerwy Federalnej nie zdecydował
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 maja 2017
Rynek stopy procentowej Na początku tego tygodnia głównym wydarzeniem rynkowym był wynik drugiej tury wyborów prezydenckich we Francji. Zgodnie z oczekiwaniami zwycięzcą został Emmanuel Macron, który według
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 listopada 2017
mar-14 cze-14 wrz-14 gru-14 mar-15 cze-15 wrz-15 gru-15 mar-16 cze-16 wrz-16 gru-16 mar-17 cze-17 wrz-17 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do niewielkiego
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 kwietnia 2018
Tysiące Dziennik rynkowy 6 kwietnia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do silnego spadku krzywych dochodowości dla papierów skarbowych i kontraktów IRS (w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2017
Rynek stopy procentowej Po ubiegłym tygodniu obfitującym w liczne wydarzenia, początek obecnego na rynku instrumentów dłużnych upłynął relatywnie spokojnie. Na głównych rynkach finansowych zmiany rentowności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 maja 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na rynku dłużnym przyniósł spadek rentowności obligacji zarówno dla rynków bazowych jak i wschodzących w Europie Środkowo-Wschodniej. Głównym czynnikiem powodującym przesunięcie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Odczyt inflacji za styczeń był głównym punktem dnia dla inwestorów na polskim rynku długu na początku nowego tygodnia. W związku ze zmianą wag w koszyku CPI, Główny Urząd Statystyczny
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Piątek minął przede wszystkim w oczekiwaniu na inauguracyjne wystąpienie Donalda Trumpa w roli prezydenta USA. To wystąpienie miało mieć nie tylko wpływ na przyszłe losy wielu Amerykanów,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 listopada 2017
Dziennik rynkowy 4 listopada 7 Rynek stopy procentowej Zmienność na głównych rynkach stopy procentowej w czwartek była ograniczona w związku z nieobecnością amerykańskich inwestorów spowodowaną obchodami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 kwietnia 2017
sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 wrz 16 paź 16 lis 16 gru 16 sty 17 lut 17 mar 17 Rynek stopy procentowej Przez większą część ostatniego tygodnia rentowności obligacji skarbowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Zgodnie z oczekiwaniami posiedzenie RPP wsparło krajowy rynek stopy procentowej. Mimo, że Rada zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, to jednak w uzasadnieniu decyzji podczas
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 marca 2018
Dziennik rynkowy marca 8 Rynek stopy procentowej Środa na rynku stopy procentowej przyniosła dalsze spadki rentowności obligacji w Polsce. Krzywa dochodowości przesunęła się na całej swojej długości w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 października 2017
Dziennik rynkowy 7 października 7 Rynek stopy procentowej W czwartek uwaga na rynku stopy procentowej skierowała się w stronę Frankfurtu, gdzie EBC ogłosił swoją decyzję w zakresie polityki monetarnej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 kwietnia 2017
sty-15 lut-15 mar-15 kwi-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 wrz-15 paź-15 lis-15 gru-15 sty-16 lut-16 mar-16 kwi-16 maj-16 cze-16 lip-16 sie-16 wrz-16 paź-16 lis-16 gru-16 sty-17 lut-17 Rynek stopy procentowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej w środę doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych. Była to reakcja na pozytywne zmiany notowań na rynkach bazowych, gdzie dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 8 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środa przyniosła spokojną sesję i niewielki spadek krzywych dochodowości. Dla odmiany na rynkach bazowych emocji nie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2017
Dziennik rynkowy marca 07 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych w Europie, w tym również w Polsce. Powodem wzrostu popytu na papiery dłużne był
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 listopada 2017
Dziennik rynkowy topada 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej do posiedzenia RPP widać było niewielki wzrost rentowności obligacji skarbowych, co mogło sygnalizować obawy przed
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni dzień ub. tygodnia przyniósł silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 10-letnich US Treasuries i Bundów notowania
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały wzrosty rentowności obligacji skarbowych, chociaż o wyraźnie niższej skali niż jeszcze we wtorek. Podobnie jak w ostatnich
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 marca 2017
Dziennik rynkowy 17 marca 017 Rynek stopy procentowej Czwartek przyniósł reakcję na europejskim rynku długu na wydarzenia związane z posiedzeniem amerykańskiej Rezerwy Federalnej, a także na wyniki wyborów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 kwietnia 2017
9 cze 7 lip 8 lip 8 sie wrz 6 paź paź 7 lis sty sty lut 6 lut 6 kwi Dziennik rynkowy kwietnia 7 Rynek stopy procentowej Kwiecień przyniósł stabilizację notowań na rynku długu. Przed wyborami prezydenckimi
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed środowym posiedzeniem NBP dominowały spadki rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. To mogło świadczyć o tym, że inwestorzy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej W ostatnich dniach rynek stopy procentowej znalazł się pod wpływem publikacji krajowych danych makroekonomicznych. Wszystkie styczniowe odczyty z rynku
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje OK1018, WZ1122 i DS0726 za 4-7 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 maja 2017
Rynek stopy procentowej W czwartek w dalszym ciągu na rynkach finansowych obserwowana była awersja do aktywów ryzykownych. Nadal zyskiwały aktywa uważane za bezpieczne, między innymi obligacje rynków bazowych,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 września 2017
sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru 17 1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 maja 2017
8 lip 8 sie wrz 6 paź paź 7 lis sty sty lut 6 lut mar 6 kwi kwi Dziennik rynkowy 9 maja 7 Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne umocnienie notowań obligacji skarbowych w kraju. Przyczyn
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej utrzymują się dobre nastroje, a rentowności obligacji skarbowych spadają. W piątek dodatkowo wsparciem dla rynku okazała się publikacja zaskakująco
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 marca 2017
Rynek stopy procentowej Wtorek przyniósł stabilizację rentowności obligacji skarbowych na poziomach obserwowanych po publikacji raportu z amerykańskiego rynku pracy w miniony piątek. Po ostatnich wzrostach,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 grudnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła symboliczny wzrost rentowności obligacji skarbowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł wzrost rentowności obligacji skarbowych. Wspomniane zmiany notowań były widoczne przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 października 2017
wrz-5 lis-5 sty-6 maj-6 lip-6 wrz-6 lis-6 sty-7 mar-7 maj-7 lip-7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne spadki rentowności obligacji skarbowych. Biorąc pod
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej W poniedziałek zmienność na rynku stopy procentowej pozostała niska, na co wpływała ograniczona istotność publikowanych danych. Największą uwagę przyciągał odczyt danych o zamówieniach
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje OK1018 i DS0726 za 3-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2018
Dziennik rynkowy 6 lutego 8 Rynek stopy procentowej Podczas czwartkowej sesji na rynku stopy procentowej zmienność pozostawała ograniczona w porównaniu do ostatnich dni. W Stanach Zjednoczonych doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 maja 2017
Dziennik rynkowy 30 maja 07 Rynek stopy procentowej Na początku nowego tygodnia aktywność na głównych rynkach dłużnych była ograniczona. Spadek zmienności spowodowany był nieobecnością inwestorów z USA,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 lipca 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy lipca 07 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatnie dni przyniosły bardzo silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. Za przecenę papierów odpowiedzialne
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 stycznia 2017
01-2014 07-2014 01-2015 07-2015 01-2016 07-2016 01-2017 Dziennik rynkowy 1cznia 2017 Rynek stopy procentowej Piątek na polskim rynku stopy procentowej przebiegał w oczekiwaniu na decyzje agencji ratingowych
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC
EUR/PLN W ŚWIETLE BIEŻĄCEJ POLITYKI EBC Luzowanie ilościowe w strefie euro jak dotąd sprzyjało aprecjacji złotego wobec wspólnej waluty. Pomimo chwilowego rozczarowania rynków finansowych skromną skalą
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 stycznia 2017
Dziennik rynkowy 17 stycznia 217 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł odreagowanie na polskim rynku długu, a głównym czynnikiem kierującym spadkiem rentowności były piątkowe decyzje agencji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej We wtorek na rynkach finansowych głównym tematem nadal były wyniki niedzielnych wyborów prezydenckich we Francji oraz przewidywania zwycięzcy ich drugiej tury (zaplanowanej na 7
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 maja 2017
10 gru 22 wrz 3 lis 15 gru 2 mar Rynek stopy procentowej Ostatni tydzień w Polsce i na świecie przyniósł podwyższoną zmienność notowań na rynku stopy procentowej. Chociaż w kraju inwestorzy poznali cały
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Czwartkowa sesja na polskim rynku stopy procentowej przyniosła nieznaczny ruch w górę rentowności obligacji skarbowych. Pomimo gołębiego tonu, który płynął jeszcze w środę ze strony
Bardziej szczegółowoDziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe
maja 25 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 52 7 9 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na rynku stopy procentowej początek środowej sesji rozpoczął się od publikacji danych makroekonomicznych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2018
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy 0 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do zaskakująco silnego wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Osłabienie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 września 2017
Rynek stopy procentowej Bieżący tydzień przyniósł wyraźną przecenę na rynku obligacji, do czego oprócz zdecydowanego stanowiska Fed wobec dalszego zacieśniania polityki monetarnej przyczyniły się również
Bardziej szczegółowo