Dziennik. 27 kwietnia 2016 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Ropa Brent: test oporu

Transkrypt

1 July August September October November Mid-term Indicator December February March April May Dziennik Najważniejsze informacje: S. finansowy - Podpisano porozumienie w sprawie rozpoczęcia działalności PGG PGNiG - PGNiG chce utrzymać zeszłoroczną proporcję wypłacanej dywidendy do całości zysków Sektor energetyczny - Nowelizacja ustawy o OZE - wsparcie głównie dla stabilnych źródeł Sektor bankowy - KNF zaprosiła banki do restrukturyzacji SKOK Arka Alior Bank - KNF zdecydował o przejęciu Powszechnej SKOK przez Alior Bank Asseco Poland - Exictos z grupy Asseco Poland liczy na około 10-15% wzrostu w 2016 r. Orange Polska - Orange Polska zwiększył w I kw. liczbę klientów nju mobile o 102 tys. Bioton - Drugie podejście do Chin Budimex - Portfel zamówień grupy Budimeksu na koniec marca wynosił 9,1 mld PLN Budimex - Wewnętrzne plany Budimeksu na '16 zakładają istotny wzrost sprzedaży Budimex - ZWZ Budimeksu uchwaliło wypłatę 8,14 PLN dywidendy na akcję Ciech - Miliardy ze sprzedaży akcji SABMiller mogą zasilić ekspansję Ciechu JSW - Dodatkowy odpis na utratę wartości aktywów obciąży wyniki za 2015 r. na 320 mln PLN Neuca - Neuca chce inwestować w start-upy Elektrobudowa - Elektrobudowa wypłaci 4 PLN dywidendy na akcję za '15 Atal - Atal wprowadził do sprzedaży 183 lokale w Katowicach Bumech - Bumech ma umowę za 1,1 mld PLN na wydobycie rudy aluminium Indeksy GPW zmiana WIG otw ,6-0,5% WIG zam ,2-0,5% obrót (mln PLN) 603,7 26,3% WIG 20 otw ,4-0,8% WIG 20 zam ,4-0,5% FW20 otw ,0-0,9% FW20 zam ,0-0,3% mwig40 otw ,6-0,3% mwig40 zam ,0-0,8% Największe wzrosty kurs zmiana Tauron 2,97 3,5% CEZ 73,92 2,7% Otmuchów 5,78 2,3% Forte 64,85 2,1% Cyfrowy Polsat 24,68 1,6% Największe spadki kurs zmiana LPP 5 600,05-3,7% Kęty 339,90-2,9% Grupa Azoty 88,44-2,3% PKP Cargo 41,94-2,2% Netia 5,13-1,9% Wydarzenia dnia: Budimex - Raport kwartalny BZ WBK - Raport kwartalny Telekom Austria - Raport kwartalny Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7 213,00 65 MOL ,00 24 Magyar Telekom 470,00 6 Komercni 4 831,00 33 O2 Czech Republic 241,00 10 Ropa Brent: test oporu Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,1-0,2% RTS 931,2 0,4% PX50 914,9 0,3% DJIA ,3 0,1% NASDAQ 4 906,2 0,0% S&P ,6 0,0% DAX XETRA ,4 0,0% FTSE 6 284,5 0,4% CAC ,2-0,3% NIKKEI ,3-0,5% HANG SENG ,3 0,5% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,67 0,0% EUR/PLN 4,387-0,4% USD/PLN 3,880 0,0% EUR/USD 1,131 0,7% Ropa Brent silnie wczoraj zwyżkowała, tworząc na wykresie długą białą świecę. Choć kurs nie przełamał ostatniego, lokalnego maksimum, to jednak próby jego pokonania można spodziewać się w najbliższym czasie. W przypadku jej powodzenia, minimalny zasięg ruchu należałoby szacować na 46,90 USD, ale prawdopodobnie wzrosty sięgnęłyby 48,40 USD lub 51,17 USD i wyżej. miedź (USD/t) 4 973,5-0,7% miedź (PLN/t) ,8-1,7% ropa Brent (USD/bbl) 45,30 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Sektor wydobywczy, sektor finansowy PGNiG Sektor energetyczny Sektor bankowy Alior Bank Podpisano porozumienie w sprawie rozpoczęcia działalności Polskiej Grupy Górniczej Przedstawiciele górniczych i energetycznych spółek oraz banków i instytucji finansowych podpisali we wtorek w Katowicach porozumienie w sprawie rozpoczęcia działalności Polskiej Grupy Górniczej (PGG). W sumie planowana łączna wartość zaangażowania kapitałowego inwestorów to ponad 2,4 mld PLN, a banków, wraz z Węglokoksem, w postaci obligacji - ponad 1 mld PLN. Inwestorzy deklarują w porozumieniu plan dokapitalizowania PGG na finalną kwotę 2 mld 417 mln PLN, w tym PGE GiEK, Energa Kogeneracja i PGNiG Termika po 500 mln PLN, FIPP 300 mln PLN, TF Silesia 400 mln PLN, a Węglokoks 217 mln PLN. Z kwoty mln PLN mln PLN będzie wkładem gotówkowym, a pozostała kwota to konwersja wierzytelności TFS i Węglokoksu. Energa, PGNiG i PGE podały w komunikatach, że ze względu na brak kontroli nad PGG nie przewidują konsolidowania danych finansowych spółki metodą pełną. Banki, wraz z Węglokoksem, deklarują objęcie nowych obligacji PGG na kwotę 1 mld 37 mln PLN w rezultacie refinansowania aktualnego programu emisji obligacji Kompanii Węglowej. Objęcie obligacji ma nastąpić w trzech transzach spłacanych w latach , przy czym zaangażowanie Węglokoks sięgnie poziomu 421,5 mln PLN, a zaangażowanie banków 615,5 mln PLN. (PAP) PGNiG chce utrzymać zeszłoroczną proporcję wypłacanej dywidendy do całości zysków Prezes Piotr Woźniak poinformował, że PGNiG chce w tym roku utrzymać zeszłoroczną proporcję wypłacanej dywidendy do całości zysków. Dodał, że trwają ustalenia z MSP w tej sprawie, propozycja ma być przedstawiona w maju. (PAP) Nowelizacja ustawy o OZE - wsparcie głównie dla stabilnych źródeł Preferencje dla stabilnych źródeł energii odnawialnej, klastry energetyczne, nowe zasady aukcji OZE i założenie, że prosument wytwarza energię na własne potrzeby - takie m. in. rozwiązania znalazły się w projekcie noweli ustawy o odnawialnych źródłach energii, do której dotarła PAP. (PAP) KNF zaprosiła banki do restrukturyzacji SKOK Arka Komisja Nadzoru Finansowego zaprosiła banki do udziału w restrukturyzacji SKOK Arka. Komisja podała, że banki mogą zgłaszać zainteresowanie do KNF do 9 maja 2016 roku. (PAP) KNF zdecydował o przejęciu Powszechnej SKOK przez Alior Bank Komisja Nadzoru Finansowego jednogłośnie podjęła decyzję o przejęciu Powszechnej Spółdzielczej Kasy Oszczędnościowo Kredytowej w Knurowie przez Alior Bank. Na koniec marca 2016 r., Powszechna SKOK posiadała ujemne fundusze własne w wysokości -15,1 mln PLN, ujemny współczynnik wypłacalności na poziomie -45,4% oraz wykazywała łączne straty na kwotę -20,8 mln PLN. Depozyty członkowskie zgromadzone przez 23,6 tys. członków Powszechnej SKOK wynoszą 42,1 mln PLN. Jak podano, wartość aktywów przejmowanej Powszechnej SKOK wynosi 0,1% wartości aktywów Alior Banku. (PAP) Asseco Poland Exictos z grupy Asseco Poland liczy na około 10-15% wzrostu w 2016 r. Exictos, spółka z grupy Asseco Poland działająca w krajach portugalskojęzycznych liczy, że uda jej się poprawić wyniki w 2016 r. o około 10-15%. W 2015 r. Exictos wypracował 6,6 mln EUR zysku netto i 46,5 mln EUR przychodów. Prezes poinformował, że nie zapadła jeszcze decyzja, czy spółka podzieli się z akcjonariuszami zyskiem za 2015 r. (PAP) Orange Polska Bioton Budimex Orange Polska zwiększył w I kw. liczbę klientów nju mobile o 102 tys. Na koniec marca liczba klientów nju mobile wynosiła 801 tys., co oznacza wzrost o 102 tys. w porównaniu z końcem 2015 r. - poinformował rzecznik Orange Polska Wojciech Jabczyński. (PAP) Drugie podejście do Chin Gloria Pharmaceuticals chce znacząco zwiększyć sprzedaż insuliny Biotonu w Chinach. Obecnie Bioton ma 0,6% tamtejszego rynku, na koniec roku celem jest 1,5%. (Puls Biznesu) Portfel zamówień grupy Budimeksu na koniec marca wynosił 9,1 mld PLN Portfel zamówień grupy Budimex na koniec marca 2016 roku wynosił 9,1 mld PLN. Wartość netto kontraktów podpisanych w pierwszym kwartale to 1,49 mld PLN. (PAP) 2

3 Budimex Budimex Ciech JSW Neuca Wewnętrzne plany Budimeksu na '16 zakładają istotny wzrost sprzedaży Wewnętrzne plany Budimeksu na 2016 r. zakładają m.in. istotny wzrost sprzedaży, poprawę rentowności i utrzymanie skuteczności ofertowania. Z wypowiedzi prezesa spółki Dariusza Blochera wynika, że grupa może pokazać po I kw. rekordowy portfel zamówień. Blocher poinformował, że spadające w Polsce bezrobocie wywiera pewien negatywny wpływ na działalność grupy. W ocenie prezesa Budimeksu, na rynku budowlanym możliwy jest powrót do wojny cenowej. Dodał, że oczekuje pojawienia się nowych przetargów w drugiej połowie roku. (PAP) ZWZ Budimeksu uchwaliło wypłatę 8,14 PLN dywidendy na akcję Wtorkowe ZWZ Budimeksu uchwaliło wypłatę 8,14 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 r. Dzień dywidendy został ustalony na 6 maja, a termin jej wypłaty na 24 maja 2016 r. (PAP) Miliardy ze sprzedaży akcji SABMiller mogą zasilić ekspansję Ciechu Jak podaje Puls Biznesu, część środków ze sprzedaży akcji SABMiller przez Kulczyk Investments może zostać przeznaczona na ekspansję Ciechu. Osoba zbliżona do zarządu KI twierdzi, że Ciech wraz z KI ma być inwestorem w globalnych, innowacyjnych projektach, budując wokół wianek spółek córek na całym świecie. Inwestycje mają się zacząć jednak dopiero za kilka kwartałów. (Puls Biznesu) Dodatkowy odpis na utratę wartości aktywów obciąży wyniki za 2015 r. na 320 mln PLN Wyniki testów na utratę wartości wykazały dodatkową utratę wartości bilansowej w segmencie Węgiel na 320 mln PLN. Tym samym łączne odpisy aktywów węglowych w 2015 roku wyniosły 2,5 mld PLN. Odpisy aktualizujące wartość aktywów zostaną uwzględnione w jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym JSW za 2015 rok. (PAP) Neuca chce inwestować w start-upy Neuca zamierza inwestować w młode firmy z branży healthcare. Chce kupować większościowe udziały spółek, które pasują do jej biznesu, by rozwijać w grupie nowe obszary działalności. Kwoty przeznaczone na ten cel będą uzależnione od liczby interesujących z punktu widzenia spółki projektów. Do tej pory spółka zainwestowała w trzy medyczne start-upy: Diabdis (urządzenie i aplikacja monitorująca poziom cukrzycy u diabetyków), w Mediportę (dostarczającą oprogramowanie dla przychodni) oraz w Ortopedio. pl (internetowego dystrybutora sprzętu rehabilitacyjnego i ortopedycznego). (PAP) Elektrobudowa Elektrobudowa wypłaci 4 PLN dywidendy na akcję za '15 Walne Elektrobudowy zdecydowało, by z zysku za 2015 r. spółka wypłaciła blisko 19 mln zł dywidendy, czyli 4 PLN na akcję. Dniem nabycia prawa do dywidendy będzie 20 lipca, a dniem jej wypłaty - 3 sierpnia 2016 r. (PAP) Atal Bumech Atal wprowadził do sprzedaży 183 lokale w Katowicach Atal wprowadził do sprzedaży trzeci etap inwestycji Atal Francuska Park w Katowicach, w ramach którego powstanie 180 mieszkań i 3 lokale usługowe. Planowany termin oddania tego etapu do użytkowania to IV kwartał 2016 r. (PAP) Bumech ma umowę za 1,1 mld PLN na wydobycie rudy aluminium Konsorcjum, którego Bumech jest liderem, zawarło umowę z czarnogórską spółką Uniprom Metali na prowadzenie wydobycia rudy aluminium za 1,1 mld PLN netto. Jak podano, umowa została zawarta na 29 lat, lecz nie może być zakończona przed wyeksploatowaniem całości złóż, których zasoby podlegające wydobyciu wynoszą ok. 16,7 mln ton metrycznych. Spółka podała, że umowa zawiera opcję świadczenia także "towarzyszących wydobyciu usług dodatkowych". W przypadku skorzystania z powyższej opcji, szacunkowa wartość kontraktu może się zwiększyć maksymalnie o 208,5 mln EUR netto, co po przeliczeniu daje dodatkową szacunkową kwotę 914,4 mln PLN netto. (PAP) Wittchen Wittchen wypłaci 0,66 PLN dywidendy na akcję za '15 Wittchen przeznaczy na dywidendę 11,95 mln PLN, co daje 0,66 PLN na akcję. Dniem dywidendy jest 5 maja, a dniem jej wypłaty 19 maja 2016 roku. (PAP) 3

4 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 27 kwietnia Budimex Raport kwartalny 27 kwietnia BZ WBK Raport kwartalny 27 kwietnia Telekom Austria Raport kwartalny 27 kwietnia Neuca ZWZ 28 kwietnia mbank Raport kwartalny 28 kwietnia Jeronimo Martins Raport kwartalny 28 kwietnia Lotos Raport kwartalny 29 kwietnia Asseco Poland ZWZ 29 kwietnia GPW Raport kwartalny 29 kwietnia AmRest Raport kwartalny 29 kwietnia Millennium Raport kwartalny 3 maja GPW Dzień bez sesji 3 maja Magyar Telekom Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,15 17,8 16,5 15,3 1,9 1,5 1,3 BZ WBK Trzymaj , ,08 19,3 12,3 14,6 2,3 1,5 1,5 Erste Bank Trzymaj , ,08 nm 11,3 9,8 1,0 1,0 0,9 Handlowy Kupuj , ,75 15,5 16,1 17,2 2,0 1,5 1,5 ING BSK Kupuj , ,81 16,7 14,6 15,1 1,7 1,5 1,5 Komercni Trzymaj , ,70 13,8 54,7 14,8 1,7 6,8 1,8 mbank Trzymaj , ,86 16,4 11,2 14,2 1,9 1,2 1,1 Millennium Trzymaj , ,94 15,5 11,3 10,2 1,8 1,0 0,9 OTP Bank Trzymaj , ,07 nm 25,3 15,8 0,9 1,7 1,5 Pekao Trzymaj , ,86 17,8 18,2 20,4 2,0 1,8 1,8 Raiffeisen Trzymaj , ,99 nm 10,5 14,3 0,8 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P 5

6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,25 14,9 18,2 17,0 11,5 13,9 12,6 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,50 11,4 11,3 9,1 6,5 6,7 5,9 Grupa Azoty Sprzedaj , ,85 27,7 14,7 12,5 8,3 7,0 6,0 Synthos Kupuj , ,56 17,3 12,2 14,6 9,7 10,2 10,6 Sektor budowlany Budimex Trzymaj , ,11 17,1 21,3 17,3 6,8 8,7 8,6 Elektrobudowa Trzymaj ,00 512,74 24,7 24,2 19,1 7,1 13,6 11,8 Pekabex Trzymaj ,00 297,82-12,8 16,0-8,7 9,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,00 21,7 29,7 25,1 18,7 22,5 19,1 LPP Sprzedaj , ,38 32,7 26,1 22,3 16,7 13,5 12,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,49 19,8 12,0 11,4 8,2 3,6 4,1 Dystrybutorzy AB Kupuj ,10 592,47 8,1 8,2 10,2 6,7 7,5 8,2 Action Sprzedaj ,10 254,36 10,8 28,0 12,1 9,6 14,7 9,9 Neuca Kupuj , ,42 11,4 14,6 13,4 11,4 10,9 9,6 Pelion Trzymaj ,00 584,04 15,8 13,0 12,2 8,9 6,9 7,5 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,47-186,3 15,2-13,9 10,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,61 13,2 13,3 11, Sektor deweloperski ATAL Kupuj ,30 929,14-25,9 9,9-20,5 9,6 Dom Development Kupuj , ,26 20,9 16,9 14,3 15,3 14,3 12,0 Echo Kupuj , ,03 10,9 7,5 4,3 5,4 3,8 nm GTC Trzymaj , ,74 nm 12,9 4,3-10,3 14,8 8,4 PHN Kupuj ,70 807,30 11,4 7,7 17,4 80,0 15,7 20,9 Robyg Kupuj ,02 836,63 13,1 11,1 9, Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,52 14,7 13,4 13,8 10,8 8,7 8,7 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 761,39 10,3 11,1 11,4 9,2 8,6 9,8 Kęty Kupuj , ,33 13,1 15,5 13,1 9,2 10,4 10,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,32 14,6 14,4 13,3 10,1 9,6 8,5 ZPUE Trzymaj ,00 590,80 14,5 11,0 11,8 7,5 7,7 8,9 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,33 40,9 29,9 26,7 8,5 12,5 10,3 Emperia Kupuj ,70 766,31 27,5 17,6 nm 7,2 7,9 7,7 Eurocash Kupuj , ,81 29,5 30,8 22,6 14,7 16,5 13,4 Jeronimo Martins Kupuj , ,13 21,2 25,9 24,4 7,7 12,1 11,1 Otmuchów Kupuj ,41 73,68 12,1 15,6 10,1 6,0 5,9 4,8 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,00 49,9 13,5 13,5 6,5 7,0 6,8 Magyar Telekom Kupuj , ,53 12,3 14,9 15,7 4,4 4,5 4,6 Netia Kupuj , ,69 10,7 64,8 70,0 3,6 4,2 4,5 O2 Czech Republic Kupuj , ,22 5,2 15,3 15,4 1,3 8,3 8,3 Orange Polska Kupuj , ,12 25,0 26,9 56,1 3,8 4,3 4,1 Telekom Austria AG Trzymaj , ,46 nm 10,8 10,2 8,4 5,4 5,0 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,72 14,5 nm 13,4 5,2 2,3 3,6 JSW Trzymaj , ,73 nm nm nm 5,4 4,8 8,6 KGHM Sprzedaj , ,00 9,8 nm 24,2 4,9 4,1 5,8 Norilsk Nickel Kupuj , ,54 14,3 9,3 12,0 5,2 6,4 9,0 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,60 nm nm 9,1-18,9 9,8 6,2 MOL Kupuj , ,85 271,0 nm 13,7 4,8 3,6 4,3 OMV Sprzedaj , ,60 23,6 nm 24,9 3,0 4,1 4,8 PGNIG Trzymaj , ,00 10,1 13,5 15,4 4,6 5,1 5,8 PKN Orlen Sprzedaj , ,63 nm 9,9 7,3-10,2 4,7 4,7 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,20 14,0 9,8 13,5 7,3 6,2 6,4 Enea Kupuj , ,81 7,5 5,0 8,5 4,0 3,7 5,5 Energa Kupuj , ,88 8,6 6,7 9,0 5,5 4,1 4,7 PGE Kupuj , ,33 10,3 nm 8,7 4,2 3,4 4,9 Polenergia Kupuj ,90 895,17 25,9 11,3 12,2 11,9 7,8 6,4 Tauron Trzymaj , ,07 7,5 5,0 6,4 4,3 4,0 4,8 ZE PAK Trzymaj ,70 462,49 7,8 5,2 8,8 3,7 3,0 2,7 6

7 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży