Dziennik. 20 lipca 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Wawel: w konsolidacji

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: PGNiG - Odpisy aktualizujące zmniejszą EBIT grupy PGNiG w II kw. o ok. 377 mln PLN PGNiG - URE obniżył taryfy gazowe dla dużych odbiorców Kernel - Kernel zwiększył w IV kw. 2014/15 sprzedaż zboża o 11% Comarch - Obejmie udziały w operatorze systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Płn. Dom Development - Deweloper wprowadził do oferty 231 mieszkań w Warszawie Kredyt Inkaso - Spółka zależna wygrała licytację na zakup wierzytelności o wart. 73,4 mln PLN ZUE - ZUE ma umowę za 42,3 mln PLN netto dot. infrastruktury tramwajowej w Krakowie Baltona - Baltona liczy na zysk netto w '15; stawia na gastronomię i rozwój za granicą Grodno - Grodno prognozuje zysk netto 9,7 mln PLN i EBITDA 17,5 mln PLN w roku '15/'16 Wydarzenia dnia: PKP Cargo - NWZ Nadchodzące wydarzenia: PKN Orlen - Raport kwartalny (23 lipca) Indeksy GPW WIG otw ,5 1,2% WIG zam ,0-0,3% obrót (mln PLN) 619,4-23,0% WIG 20 otw ,1 1,6% WIG 20 zam ,0-0,6% FW20 otw ,0 1,3% FW20 zam ,0-0,7% mwig40 otw ,9 0,5% mwig40 zam ,9 0,4% Największe wzrosty kurs NWR 0,04 33,3% AmRest 162,45 3,4% Netia 5,82 3,0% WPH 36,62 2,6% CCC 190,00 2,4% Największe spadki kurs Dom Development 50,20-3,4% KGHM 101,90-2,5% CEZ 89,00-2,2% Orange Polska 8,40-1,5% Energa 21,00-1,4% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 880, Komercni 5 535, KGHM 101,90 95 PZU 441,80 76 Pekao 169,00 65 Wawel: w konsolidacji February March April May June Od początku lipca Wawel konsoliduje się. Ostatnie sesje przyniosły jednak wzrost kursu, który może sugerować próbę przełamania górnego ograniczenia konsolidacji. W takim przypadku, minimalny zasięg ruchu należy szacować na 1319 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnąłby 1345 zł lub 1380 zł i wyżej. July Augu Indeksy zagraniczne Waluty i surowce BUX ,2-0,1% RTS 912,4-0,8% PX ,9-0,2% DJIA ,5-0,2% NASDAQ 5 210,1 0,9% S&P ,6 0,1% DAX XETRA ,4-0,4% FTSE 6 775,1-0,3% CAC ,4 0,1% NIKKEI ,9 0,2% HANG SENG ,3 1,0% WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,107-0,6% USD/PLN 3,784 0,0% EUR/USD 1,085-0,9% miedź (USD/t) 5 459,8-1,4% miedź (PLN/t) ,0-1,1% ropa Brent (USD/bbl) 57,83 0,0%

2 Najważniejsze informacje: PGNiG Odpisy aktualizujące zmniejszą EBIT grupy PGNiG w II kw. o ok. 377 mln PLN PGNiG zawiązał odpisy aktualizujące, które zmniejszą wynik operacyjny grupy w drugim kwartale o około 377 mln PLN. Odpisy wartości środków trwałych w budowie, dotyczących poszukiwania i oceny zasobów mineralnych, mają wartość 266 mln PLN (w tym spisanie sejsmiki i odwiertów negatywnych to 175 mln PLN), z kolei wartość środków trwałych związanych z wydobyciem węglowodorów to 111 mln PLN. Konieczność utworzenia odpisów zidentyfikowano jedynie na aktywach krajowych. Jednocześnie w drugim kwartale 2015 roku rozwiązano odpis aktualizujący wartość zapasów gazu wysokometanowego w kwocie 25 mln PLN. Saldo odpisu na dzień 30 czerwca 2015 roku wynosi 19 mln PLN i wynika z utraty kaloryczności gazu w PMG Wierzchowice. (PAP) PGNiG URE obniżył taryfy gazowe dla dużych odbiorców URE zatwierdził nową, niższą taryfę dla PGNiG SA. Obniżenie średniej ceny gazu wysokometanowego dla odbiorców końcowych wyniesie 5,1%, a dla odbiorców hurtowych 4,7%. W przypadku gazu zaazotowanego obniżka wyniesie, odpowiednio, 4,9% i 4,8% - podało URE. Kernel Kernel zwiększył w IV kw. 2014/15 sprzedaż zboża o 11% Kernel w IV kw. roku obrotowego 2014/15 zwiększył sprzedaż zboża rok do roku o 11%, do 788 tys. ton. W całym roku 2014/15 sprzedaż zboża wzrosła o 12% do 4,74 mln ton. Sprzedaż oleju luzem wzrosła w IV kwartale. rdr o 1%, do 300,3 tys. ton, a w całym roku obrotowym zwiększyła się o 12% do ponad 1 mln ton. Sprzedaż oleju butelkowanego zmniejszyła się w IV kwartale. o 5%, do 18,1 mln litrów. Z kolei w całym roku wzrosła o 5% do 98,9 mln litrów. Sprzedaż śruty słonecznikowej spadła w minionym kwartale o 8% i wyniosła 611,9 tys. ton. Natomiast w roku 2014/15 wzrosła o 8% do 2,52 mln ton. Terminale eksportowe w IV kwartale zwiększyły moce o 13%, do 949,6 tys. ton. W całym roku obrotowym moce wzrosły o 23% do 4,8 mln ton. (PAP) Comarch Dom Development Kredyt Inkaso ZUE Baltona Grodno Obejmie udziały w operatorze systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Płn. Comarch Pointshub Inc., spółka zależna Comarchu, podpisała umowę warunkową objęcia 42,5% udziałów w firmie Thanks Again LLC za 8 mln USD. Thanks Again LLC jest operatorem systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Północnej. (PAP) Deweloper wprowadził do oferty 231 mieszkań w Warszawie Dom Development rozpoczął sprzedaż 231 mieszkań oraz 4 lokali usługowych w ramach drugiego etapu osiedla Klasyków, inwestycji położonej na warszawskiej Białołęce. Termin planowanego przekazania inwestycji to II kwartał 2016 r. (PAP) Spółka zależna wygrała licytację na zakup wierzytelności o wartości 73,4 mln PLN Kredyt Inkaso Portfolio Investments (Luxembourg), spółka zależna Kredyt Inkaso, wygrała licytację, prowadzoną w trybie licytacji elektronicznej, na zakup pakietu wierzytelności o wartości nominalnej ,38 PLN oferowanego do sprzedaży przez Polkomtel Sp. z o.o.. (PAP) ZUE ma umowę za 42,3 mln PLN netto dot. infrastruktury tramwajowej w Krakowie ZUE zawarła umowę o wartości 42,3 mln PLN netto na utrzymanie, konserwację i naprawę infrastruktury tramwajowej w Krakowie. Termin realizacji przedsięwzięcia to lata , a jego rozpoczęcie przewidziane jest na 1 sierpnia 2015 roku. (PAP) Baltona liczy na zysk netto w '15; stawia na gastronomię i rozwój za granicą PHZ Baltona liczy, że ten rok zamknie kilkumilionowym zyskiem netto. W krótkim terminie chce się skupić na reorganizacji biznesu. Stawia na gastronomię i rozwój w Europie, także poprzez przejęcia - poinformował w rozmowie z PAP Piotr Kazimierski, prezes spółki. (PAP) Grodno prognozuje zysk netto 9,7 mln PLN i EBITDA 17,5 mln PLN w roku '15/'16 Grodno prognozuje w roku obrotowym 2015/16 osiągnięcie zysku netto na poziomie 9,7 mln PLN, EBIT 13,5 mln PLN, EBITDA 17,5 mln PLN oraz przychodów 292 mln PLN. Prognoza uwzględnia strategię rozwoju spółki na lata obrotowe (PAP) Do końca roku obrotowego 2015/16 Grodno planuje rozbudować sieć sprzedaży o 3 punkty, które mają zwiększyć przychody grupy o 4 mln PLN. W tym roku obrotowym spółka chce też uruchomić 20 oddziałów franczyzowych. Grodno planuje mieć na koniec 2016 r. ok pozycji w swoim asortymencie, wobec 2

3 obecnie. Spółka informuje, że planuje rozwój produktów w ramach przemysłu, nowoczesnego oświetlenia, oświetlenia konsumenckiego, elektronarzędzi i fotowoltaiki. Do końca roku obrotowego 2015/16 spółka chce zwiększyć udział marki własnej Luno w sprzedaży do 5% z 1,5%. W tym samym okresie Grodno chce zwiększyć aktywność w sprzedaży internetowej, która ma odpowiadać za 15% przychodów. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 20 lipca PKP Cargo NWZ 23 lipca PKN Orlen Raport kwartalny 27 lipca Millennium Raport kwartalny 27 lipca Orange Polska Raport kwartalny 29 lipca Budimex Raport kwartalny 30 lipca BZ WBK Raport kwartalny 30 lipca mbank Raport kwartalny 30 lipca GPW Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,52 17,8 15,7 11,3 1,9 1,7 1,5 BZ WBK Trzymaj , ,41 19,2 12,6 13,7 2,3 1,6 1,5 Handlowy Trzymaj , ,04 15,5 15,6 14,6 2,0 1,5 1,5 ING BSK Trzymaj , ,20 16,7 15,0 13,8 1,7 1,5 1,4 Komercni Kupuj , ,84 13,7 16,1 15,1 1,7 2,0 1,9 mbank Trzymaj , ,05 16,4 12,3 12,3 1,9 1,3 1,2 Millennium Trzymaj , ,55 15,5 12,6 11,2 1,8 1,2 1,1 OTP Bank Trzymaj , ,44 nm 19,6 12,8 0,9 1,3 1,2 Pekao Trzymaj , ,44 17,8 17,7 16,2 2,0 1,9 1,8 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,75 11,3 17,0 13,1 6,5 7,8 7,2 Grupa Azoty Sprzedaj , ,86 27,6 17,1 15,8 8,3 7,1 6,5 Synthos Trzymaj , ,67 17,3 15,4 15,3 9,7 11,5 10,4 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,89 19,4 23,2 19,1 9,5 12,2 10,1 Elektrobudowa Trzymaj ,00 640,93 24,7 30,3 23,8 7,1 16,5 14,2 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,20 40,2 23,7 19,7 8,4 9,9 8,5 CCC Kupuj , ,00 21,7 27,1 19,1 18,7 21,6 15,9 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 848,98 26,7 18,1 17,5 7,0 7,0 6,4 Eurocash Trzymaj , ,85 29,8 23,0 20,8 14,7 13,3 12,5 PKP Cargo Trzymaj , ,97 66,0 7,3 9,4 5,2 5,4 4,4 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 671,63 8,2 10,3 10,0 6,7 8,9 8,0 Action Trzymaj ,50 603,11 10,7 7,9 7,4 9,1 7,1 6,5 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,21 54,0 18,5 16,5 18,9 13,9 12,8 TVN Trzymaj , ,42 22,8 19,1 18,1 14,0 13,1 12,2 WPH Kupuj , ,62-18,6 12,9-11,4 8,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,45 13,1 13,1 13, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,52 21,3 19,1 13,1 17,2 16,0 10,7 Echo Kupuj , ,15 11,7 7,5 4,3 5,4 3,8 nm GTC Kupuj , ,63 nm 4,4 6,5-8,4-2,4-3,9 PHN Trzymaj , ,09 nm nm 46,0-437,2 80,7 nm Robyg Kupuj ,51 615,64 18,4 15,0 9,1 12,5 12,3 8,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,82 14,7 15,4 14,2 10,8 9,9 9,1 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 887,35 12,4 14,6 14,7 10,7 11,5 11,7 Kęty Kupuj , ,12 13,1 14,0 14,4 9,2 9,8 9,3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,24 15,1 16,5 15,1 10,3 11,0 10,2 ZPUE Trzymaj ,00 392,00 12,4 10,1 11,4 6,5 7,0 6,5 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj ,61 93,06 12,1 13,0 11,5 6,0 5,5 4,9 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,88 10,7 nm 35,7 3,5 4,9 4,5 Orange Polska Sprzedaj , ,80 36,6 35,9 44,7 3,8 4,4 4,3 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,65 14,4 7,4 7,9 5,2 3,4 3,4 JSW Sprzedaj , ,29 nm nm nm 5,4 5,5 2,9 KGHM Kupuj , ,00 9,8 8,2 10,0 4,9 4,5 4,7 NWR Sprzedaj ,03 266,46 nm nm nm -2,3 13,4 16,7 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 331,27 11,3 13,1 11,6 6,2 8,0 7,3 Lotos Trzymaj , ,10 nm 35,7 17,9-62,5 10,1 9,1 MOL Trzymaj , ,86 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj , ,57 27,1 14,8 11,4 2,9 3,5 3,1 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 13,5 16,9 4,6 6,3 7,2 PKN Orlen Sprzedaj , ,83 nm 16,0 15,0-10,2 7,9 7,6 Sektor energetyczny CEZ Sprzedaj , ,09 73,5 13,2 14,4 32,1 7,5 7,6 Enea Kupuj , ,39 10,8 13,0 12,5 4,6 6,8 7,2 Energa Trzymaj , ,41 10,2 11,1 12,1 6,2 6,2 6,4 PGE Trzymaj , ,83 18,6 9,1 9,3 6,6 7,8 8,6 Polenergia Tauron Trzymaj , ,55 7,5 7,0 7,6 4,2 4,1 4,7 ZE PAK Sprzedaj ,10 980,89 8,5 5,0 4,4 3,4 3,0 3,2 4

5 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży