Dziennik. 25 sierpnia 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: EURPLN: powyżej lipcowego szczytu

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: S. energetyczny - MSP nie chce zmian w zarządach, ale oczekuje udziału w projektach górniczych S. energetyczny - Nowa Kompania Węglowa może wcale nie powstać Tauron, PGNiG - Rozruch Stalowej Woli w 2016 r. Duon - W III kw. 15 w segmencie obrotu możliwe utrzymanie wysokiej marży Comarch - Objęcie udziałów w operatorze systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Płd. Trakcja - Portfel nie gwarantuje 1,6 mld PLN przychodów; firma czeka na umowy za 1 mld PLN Mirbud - Mirbud ma 1,4 mld PLN w portfelu i 7,5 mld PLN w ofertowaniu Atal - Ruszyła sprzedaż 138 mieszkań w centrum Wrocławia Wydarzenia dnia: CCC - Raport kwartalny Nadchodzące wydarzenia: Dom Development - Raport kwartalny (26 sierpnia ) Grupa Azoty - Raport kwartalny (26 sierpnia) PZU - Raport kwartalny (26 sierpnia ) Cyfrowy Polsat - Raport kwartalny (26 sierpnia) Indeksy GPW WIG otw ,9-3,1% WIG zam ,6-5,7% obrót (mln PLN) 1 488,1 88,6% WIG 20 otw ,5-1,9% WIG 20 zam ,4-5,7% FW20 otw ,0-3,0% FW20 zam ,0-5,7% mwig40 otw ,1-5,1% mwig40 zam ,4-5,7% Największe wzrosty kurs LPP 7 840,00 0,0% NWR 0,03 0,0% Netia 5,45-0,9% TVN 19,00-1,3% PHN 19,95-1,9% Największe spadki kurs Bogdanka 37,37-29,7% KGHM 73,11-12,8% Grupa Azoty 74,00-11,7% Alumetal 46,30-10,9% JSW 11,21-10,3% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 256, Komercni 4 954, KGHM 73,11 96 PZU 398,20 78 PKN Orlen 78,65 64 EURPLN: powyżej lipcowego szczytu Indeksy zagraniczne Waluty i surowce BUX ,3-6,1% RTS 724,7-4,9% PX50 946,3-4,6% DJIA ,4-3,6% NASDAQ 4 706,0 0,0% S&P ,2-3,9% DAX XETRA 9 648,4-4,7% FTSE 5 898,9-4,7% CAC ,5-5,3% NIKKEI ,7-4,6% HANG SENG ,6-5,2% WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,238 2,9% ber February March April May June July August September USD/PLN 3,661 0,0% EUR/USD 1,158 4,7% Kurs pokonał szczyt z 8 lipca, co sugeruje kontynuację ruchu w górę. Pierwszy poziom docelowy to 4,2832 zł a wyżej położony 4,3469 4,3540 zł, gdzie przebiega górne ograniczenie wieloletniej konsolidacji. Wsparciem są okolice 4,2000 zł. miedź (USD/t) 4 969,5-1,9% miedź (PLN/t) ,3-3,5% ropa Brent (USD/bbl) 42,55-4,9%

2 Najważniejsze informacje: MSP nie chce zmian w zarządach, ale oczekuje udziału w projektach górniczych Minister Skarbu Państwa nie zakłada zmian w zarządach spółek energetycznych, ale oczekuje od nich zaangażowania w projekty dotyczące górnictwa i Nowej Kompanii Węglowej. Minister podtrzymuje, że Nowa Kompania Węglowa powstanie do końca sierpnia, chociaż nie wyklucza kilkudniowego poślizgu, gdyby pojawiła się jeszcze konieczność doprecyzowania ustaleń. (PAP) Nowa Kompania Węglowa może wcale nie powstać Jak podaje Parkiet Nowa Kompania Węglowa nie powstanie w sierpniu i mało prawdopodobne jest, by powstała do najbliższych wyborów parlamentarnych. Powodem opóźnienia powstania NKW ma być duży opór spółek energetycznych, które nie godzą się na realizację rządowego pomysłu. (Parkiet) Tauron, PGNiG Rozruch Stalowej Woli w 2016 r. Uruchomienie produkcji prądu i ciepła w nowej Elektrowni Stalowa Wola opóźni się bardziej niż wstępnie podawane kilka miesięcy. Do jej rozruchu może dojść nawet za rok. Tauron chce odszkodowania za opóźnienia w postępowaniu arbitrażowym. (Parkiet) Duon Comarch Trakcja Mirbud Atal W III kw. 15 w segmencie obrotu możliwe utrzymanie wysokiej marży Prezes spółki Mariusz Caliński ocenia, że wysoka marża Duonu w segmencie obrotu może utrzymywać się również w trzecim kwartale tego roku. Zapowiada, że drugie półrocze, przy niezmienionych warunkach, nie powinno się zasadniczo różnić od pierwszego. Prezes podtrzymał, że Duon planuje przeznaczać na wypłatę dywidendy do 30% zysku netto. (PAP) Objęcie udziałów w operatorze systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Płd. W efekcie spełnienia warunków wynikających z umowy, Comarch Pointshub Inc., spółka zależna Comarchu, objęła 42,5% udziałów w firmie Thanks Again LLC za 8 mln USD. Strony podpisały umowę warunkową 17 lipca. Thanks Again LLC jest operatorem systemów lojalnościowych dla lotnisk w Ameryce Północnej. (PAP) Portfel nie gwarantuje 1,6 mld PLN przychodów; firma czeka na umowy za 1 mld PLN Jak poinformował prezes spółki Jarosław Tomaszewski, obecny portfel zamówień Trakcji nie gwarantuje powtórzenia przychodów z 2014 r. na poziomie ok. 1,6 mld PLN, jednak spółka czeka na podpisanie umów o wartości ponad 1 mld PLN. Prezes poinformował, że liczy na podpisanie tych umów w okolicach października 2015 r. Portfel zamówień Trakcji na koniec II kwartału wynosił 698 mln PLN, a w III kwartale grupa pozyskała dotychczas umowy warte 717 mln PLN. (PAP) Mirbud ma 1,4 mld PLN w portfelu i 7,5 mld PLN w ofertowaniu Portfel zamówień grupy Mirbudu wynosi ponad 1,4 mld PLN, z czego ok. 0,8 mld PLN przypada na 2015 r. Zarząd spółki podtrzymuje plany osiągnięcia na koniec roku porównywalnej sprzedaży jak na koniec 2014 r. przy nieznacznej poprawie rentowności. Grupa bierze aktualnie udział w postępowaniach przetargowych i konkursowych o łącznej wartości 7,5 mld PLN. (wnp.pl) Ruszyła sprzedaż 138 mieszkań w centrum Wrocławia Ruszyła sprzedaż 138 mieszkań w drugim etapie inwestycji Atal Towers znajdującej się w centrum Wrocławia. W ofercie znajdują się mieszkania od 34 do 115 m kw., a cena jednego metra kwadratowego waha się między 7,3 a 7,9 tys. PLN. Dodatkowo w budynku zlokalizowane są 4 lokale usługowe. (PAP) 2

3 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 25 sierpnia CCC Raport kwartalny 26 sierpnia Dom Development Raport kwartalny 26 sierpnia Grupa Azoty Raport kwartalny 26 sierpnia PZU Raport kwartalny 26 sierpnia Cyfrowy Polsat Raport kwartalny 27 sierpnia Asseco Poland Raport kwartalny 27 sierpnia ZPC Otmuchów Raport kwartalny 27 sierpnia PKP Cargo Raport kwartalny 27 sierpnia JSW Raport kwartalny 28 sierpnia Synthos Raport kwartalny 28 sierpnia Enea Raport kwartalny 28 sierpnia WPH Raport kwartalny 28 sierpnia Emperia Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Kupuj , ,46 15,0 10,8 10,7 1,6 1,4 1,3 BZ WBK Trzymaj , ,81 11,1 12,1 11,6 1,4 1,3 1,3 Handlowy Trzymaj , ,22 13,2 12,4 12,0 1,3 1,2 1,2 ING BSK Trzymaj , ,40 15,2 14,0 13,5 1,5 1,5 1,4 Komercni Kupuj , ,86 14,8 13,5 12,9 1,8 1,7 1,7 mbank Trzymaj , ,50 10,4 10,4 10,6 1,1 1,0 1,0 Millennium Trzymaj , ,27 10,9 9,7 9,7 1,1 1,0 0,9 OTP Bank Trzymaj , ,20 17,8 11,4 7,7 1,2 1,1 1,0 Pekao Trzymaj , ,33 16,4 15,0 14,5 1,7 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,21 17,8 13,7 13,3 8,0 7,4 7,0 Grupa Azoty Sprzedaj , ,47 15,1 14,0 13,7 6,3 5,7 5,4 Synthos Trzymaj , ,58 12,3 12,3 11,8 9,6 8,6 8,2 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,48 23,6 19,4 18,2 12,5 10,4 10,1 Elektrobudowa Trzymaj ,00 609,59 28,8 22,7 21,1 15,8 13,6 13,3 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,36 24,8 20,6 18,4 10,3 8,8 7,7 CCC Kupuj , ,44 24,8 17,5 13,3 19,9 14,6 11,3 LPP Sprzedaj , ,00 40,5 26,4 19,7 19,6 15,1 11,7 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 880,29 18,8 18,1 16,9 7,3 6,7 6,0 Eurocash Trzymaj , ,22 22,5 20,4 18,2 13,0 12,3 11,5 PKP Cargo Sprzedaj , ,30 10,6 12,2 11,9 5,0 4,8 4,8 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 566,57 8,7 8,5 8,0 7,9 7,1 6,9 Action Trzymaj ,50 597,96 7,8 7,3 7,0 7,0 6,5 - Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,38 16,8 15,0 13,8 13,2 12,1 11,1 TVN Trzymaj , ,22 18,3 17,3 16,1 12,7 11,8 10,9 WPH Kupuj , ,10 18,3 12,7 10,8 11,3 8,3 6,8 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,49 11,8 12,1 11, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,08 17,8 12,2 nm 14,9 10,0 - Echo Kupuj , ,22 7,1 4,1 nm 3,7 nm - GTC Kupuj , ,52 4,3 6,2 nm -2,6-4,1 - PHN Trzymaj ,80 930,96 nm 38,5 nm 67,8 nm - Robyg Kupuj ,51 631,42 15,4 9,4 nm 12,6 8,6 - Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,85 14,3 13,2 12,0 9,1 8,4 7,7 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 698,07 10,2 10,5 8,7 8,0 9,1 7,2 Kęty Kupuj , ,49 13,8 14,3 13,5 9,6 9,2 8,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj ,50 995,20 11,9 10,9 10,3 8,1 7,5 7,1 ZPUE Kupuj ,00 426,30 11,6 11,0 11,3 7,3 6,8 6,5 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj ,61 82,23 11,5 10,2 9,3 5,0 4,5 4,0 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,09 nm 33,4 50,6 4,6 4,2 4,3 Orange Polska Sprzedaj , ,97 30,8 38,3 29,0 4,0 3,9 3,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,09 5,0 5,4 4,9 2,5 2,6 2,5 JSW Sprzedaj , ,18 nm nm nm 5,2 2,8 1,7 KGHM Kupuj , ,00 5,9 7,1 7,1 3,4 3,6 3,7 NWR Sprzedaj ,03 199,84 nm nm 1,5 13,1 15,9 3,4 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 332,30 13,2 11,6 10,9 8,0 7,3 6,6 Lotos Trzymaj , ,46 34,2 17,2 10,6 9,9 8,9 7,5 MOL Trzymaj , ,32 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj , ,13 12,8 9,6 8,7 3,2 2,8 2,7 PGNIG Trzymaj , ,00 12,9 16,1 15,7 6,1 6,8 6,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,32 17,3 16,2 14,8 8,4 8,1 7,8 CEZ Sprzedaj , ,15 12,3 13,0 13,1 7,2 7,2 7,1 Enea Kupuj , ,34 11,0 10,5 12,8 6,1 6,5 6,4 Energa Trzymaj , ,68 10,1 11,0 10,3 5,8 6,0 5,8 PGE Trzymaj , ,13 7,5 7,6 8,0 6,5 7,4 8,2 Polenergia Kupuj , ,10 13,8 14,9 23,4 8,7 7,2 10,7 Tauron Trzymaj , ,89 5,5 6,0 5,8 3,7 4,3 4,7 ZE PAK Sprzedaj ,10 858,92 4,4 3,9 4,0 2,9 3,0 3,8 4

5 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży