Dziennik. 15 grudnia 2015 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: PKP Cargo: możliwe korekcyjne odbicie 91

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Dziś decyzja ws. rekomendacji dotyczących dywidend S. bankowy, s. detaliczny - MF: Podatek bankowy da 5,5 mld PLN, od sklepów 2 mld PLN PKN Orlen - Morawiecki: Nie ma planów sprzedaży Możejek Eurocash - Prezes Eurocash Luis Amaral kupił ponad 8% akcji Stock Spirits PGE - PGE EO sprzedała wszystkie akcje Elektrociepłowni Będzin Sektor wydobywczy - Morawiecki: Nie można pozwolić sobie na zamykanie kopalń Emperia - Emperia nie zamierza zwalniać tempa PKP Cargo - Adam Purwin złożył rezygnację ze stanowiska prezesa PKP Cargo ATM - Tadeusz Czichon powołany do rady nadzorczej ATM Gino Rossi - Grupa zamierza w 2016 r. poprawiać rentowność Mennica Polska - Mennica Polska przeprowadzi program skupu do 500 tys. akcji własnych Polnord - Dariusz Krawczyk nowym prezesem Polnordu Hawe - ARP chce od Hawe mocniejszych zabezpieczeń Qumak - Qumak ma kontrakt za 27,1 mln PLN netto na data center dla KIR Nadchodzące wydarzenia: CCC - Wejście do indeksu WIG20 (po sesji) (18 grudnia) Bogdanka - Opuszczenie indeksu WIG20 (po sesji) (18 grudnia) Alior Bank - Kontynuacja NWZ z 30 listopada (22 grudnia) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,5-2,7% WIG zam ,2-0,8% obrót (mln PLN) 705,6-31,6% WIG 20 otw ,1-2,9% WIG 20 zam ,7-0,1% FW20 otw ,0-2,7% FW20 zam ,0 0,2% mwig40 otw ,7-2,0% mwig40 zam ,2-1,8% Największe wzrosty kurs zmiana Cyfrowy Polsat 21,00 2,8% mbank 312,00 2,6% PHN 17,51 1,1% JSW 10,61 1,0% BZ WBK 265,50 1,0% Największe spadki kurs zmiana Apator 29,33-4,8% Elektrobudowa 126,00-4,5% Echo 6,67-3,9% ING BSK 108,25-3,8% ZE PAK 8,61-3,8% Najwyższe obroty kurs obrót LPP 6 624,40 ######## OTP Bank 5 670, MOL , Magyar Telekom 409, Komercni 4 798, PKP Cargo: możliwe korekcyjne odbicie Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,7-0,5% RTS 761,1-2,1% PX50 919,7-0,3% DJIA ,5 0,6% NASDAQ 4 933,5 0,0% S&P ,9 0,5% DAX XETRA ,3-1,9% FTSE 5 874,1-1,3% CAC ,1-1,7% NIKKEI ,4-1,8% HANG SENG ,9-0,7% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,363 0,2% USD/PLN 3,956 0,0% June July August September October November December EUR/USD 1,103 0,6% Na wykresie PKP Cargo pojawiła się wczoraj biała świeca z dolnym cieniem. Kurs odbił się od dolnego ograniczenia kilkumiesięcznego kanału spadkowego. Dodatkowo biorąc pod uwagę silne wyprzedanie, kurs może rozpocząć korektę. Dopóki jednak pozostaje poniżej górnego ograniczenia kanału, ruch ma wyłącznie krótkoterminowy charakter. miedź (USD/t) 4 663,5-0,8% miedź (PLN/t) ,0-1,1% ropa Brent (USD/bbl) 37,21-1,9%

2 Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Sektor bankowy, sektor detaliczny PKN Orlen Eurocash PGE Sektor wydobywczy Emperia PKP Cargo ATM Gino Rossi Mennica Polska Polnord Hawe Dziś decyzja ws. rekomendacji dotyczących dywidend Komisja Nadzoru Finansowego dziś zdecyduje o rekomendacjach dotyczących dywidend za bieżący rok obrotowy. (KNF) MF: Podatek bankowy da 5,5 mld PLN, od sklepów 2 mld PLN Ministerstwo Finansów poinformowało, że dochody z podatku bankowego mają wynieść 5,5 mld PLN, a od supermarketów 2 mld PLN. Podatki mają wejść w życie w trakcie 2016 roku. (PAP) Morawiecki: Nie ma planów sprzedaży Możejek Minister rozwoju Mateusz Morawiecki poinformował, że Polska raczej nie ma zamiarów sprzedaży rafinerii w Możejkach. Dodał, że w jego ocenie jest szansa na nowe otwarcie. (PAP) Prezes Eurocash Luis Amaral kupił ponad 8% akcji Stock Spirits Prezes Eurocash Luis Amaral kupił pakiet ponad 8% akcji producenta alkoholi, Stock Spirits Group. Eurocash poinformował, że zakup pakietu akcji Stock Spirits Group jest prywatną inwestycją Luisa Amarala. Transakcja w żaden sposób nie jest powiązana z Grupą Eurocash, której Luis Amaral jest prezesem i głównym udziałowcem. (PAP) PGE EO sprzedała wszystkie akcje Elektrociepłowni Będzin PGE Energia Odnawialna sprzedała akcje Elektrociepłowni Będzin i nie posiada obecnie udziału w kapitale zakładowym tej spółki. (PAP) Morawiecki: Nie można pozwolić sobie na zamykanie kopalń Minister rozwoju Mateusz Morawiecki powiedział, że nie można pozwolić sobie teraz ani na zamykanie kopalń, ani na gwałtowny proces restrukturyzacji. Musi się to odbywać w sposób strategicznie zaplanowany. Dodał, że Polska musi szukać nowych rynków dla węgla. (PAP) Emperia nie zamierza zwalniać tempa Wiceprezes Emperii Cezary Baran poinformował, że spółka spodziewa się w przyszłym roku nie mniej niż 100 otwarć nowych lokalizacji. Nie wykluczył dalszych akwizycji. (Parkiet) Adam Purwin złożył rezygnację ze stanowiska prezesa PKP Cargo Adam Purwin złożył rezygnację ze stanowiska prezesa PKP Cargo ze skutkiem natychmiastowym. Przyczyną złożenia rezygnacji "są ważne powody, w szczególności osobiste". (PAP) Tadeusz Czichon powołany do rady nadzorczej ATM Poniedziałkowe NWZ ATM zdecydowało o zamianach w radzie nadzorczej spółki. Z rady nadzorczej został odwołany Tomasz Tuchołka, a do rady został powołany współzałożyciel ATM i największy akcjonariusz spółki Tadeusz Czichon. (PAP) Grupa zamierza w 2016 r. poprawiać rentowność Prezes Tomasz Malicki powiedział, że celem Gino Rossi jest poprawa marży wyjściowej o 6 pkt na kolekcję jesień-zima 2016 r. Już kolekcja wiosenna ma być sprzedawana z marżą wyższą o 4-5 pkt. Będzie to dotyczyło sprzedaży detalicznej w sieci stacjonarnej, zatem wyższa marża ma dotyczyć ok. 60% przychodów. (Parkiet) Mennica Polska przeprowadzi program skupu do 500 tys. akcji własnych Zarząd Mennicy Polskiej, w związku z upoważnieniem z 21 maja 2015 r., podjął uchwałę ws. przeprowadzenia skupu do 500 tys. akcji własnych w celu ich umorzenia za kwotę nie wyższą niż 7,1 mln PLN. Spółka poinformowała, że rozpoczęcie realizacji programu zaplanowane jest na 15 grudnia 2015 roku. (PAP) Dariusz Krawczyk nowym prezesem Polnordu Dariusz Krawczyk, do niedawna prezes Ciechu, zostanie z dniem 1 lutego 2016 roku nowym prezesem Polnordu, zastępując na tym stanowisku Piotra Wesołowskiego. W skład nowego zarządu Polnordu, oprócz Dariusza Krawczyka, weszli Jerzy Kamiński i Jerzy Kotkowski. (PAP) ARP chce od Hawe mocniejszych zabezpieczeń Agencja Rozwoju Przemysłu jest nadal gotowa zawrzeć umowę restrukturyzacyjną z Hawe, ale oczekuje mocniejszych zabezpieczeń. Dotychczas wymagany zastaw rejestrowy na udziałach Hawe Telekom powinien zostać zastąpiony przewłaszczeniem na zabezpieczenie tych udziałów. (PAP) 2

3 Qumak Qumak ma kontrakt za 27,1 mln PLN netto na data center dla KIR Qumak podpisał umowę na budowę i serwis centrum obliczeniowego Krajowej Izby Rozliczeniowej. Wartość zlecenia to 27,1 mln PLN netto. Prace, zgodnie z podpisaną umową, potrwają do grudnia 2016 r. (PAP) Kalendarz: 18 grudnia CCC Wejście do indeksu WIG20 (po sesji) 18 grudnia Bogdanka Opuszczenie indeksu WIG20 (po sesji) 22 grudnia Alior Bank Kontynuacja NWZ z 30 listopada 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,41 17,8 11,4 8,2 1,9 1,2 1,1 BZ WBK Trzymaj , ,77 19,3 10,7 11,6 2,3 1,3 1,3 Erste Bank Kupuj , ,14 nm 15,3 13,8 1,0 1,1 1,0 Handlowy Trzymaj , ,49 15,5 10,3 9,7 2,0 1,0 1,0 ING BSK Trzymaj , ,33 16,7 13,3 12,2 1,7 1,3 1,3 Komercni Trzymaj , ,74 13,7 14,9 14,4 1,7 1,8 1,7 mbank Trzymaj , ,10 16,4 9,8 9,8 1,9 1,1 1,0 Millennium Trzymaj , ,13 15,5 10,4 9,3 1,8 1,0 0,9 OTP Bank Trzymaj , ,94 nm 19,5 12,3 0,9 1,3 1,2 Pekao Trzymaj , ,01 17,8 14,4 13,2 2,0 1,5 1,5 Raiffeisen Trzymaj , ,61 nm 10,2 13,9 0,8 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,84 14,9 14,1 13,1 11,5 10,9 10,0 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,99 11,4 20,7 16,0 6,5 9,0 8,3 Grupa Azoty Sprzedaj , ,19 27,7 16,7 14,2 8,3 7,9 6,8 Synthos Trzymaj , ,96 17,3 10,7 10,7 9,7 8,5 7,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,86 17,1 20,3 14,6 6,8 8,6 6,6 Elektrobudowa Trzymaj ,00 598,20 24,7 28,2 22,2 7,1 15,5 13,4 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,80 21,7 23,0 19,5 18,7 17,8 15,2 LPP Sprzedaj , ,09 32,7 30,9 26,4 16,7 16,0 15,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,95 62,3 9,1 10,5 8,2 4,4 4,3 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 503,44 8,1 7,7 7,5 6,7 7,3 6,6 Action Trzymaj ,50 421,73 10,7 5,5 5,1 9,1 5,5 5,1 Neuca Kupuj , ,02 11,4 15,1 13,9 11,4 11,3 9,9 Pelion Trzymaj ,00 488,74 15,8 10,9 10,2 8,9 6,3 6,8 Media i rozrywka WPH Kupuj ,50 988,85-17,8 12,4-10,9 8,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,53 13,2 12,1 10, Sektor deweloperski Dom Development Kupuj , ,32 20,9 15,8 13,4 15,3 13,5 11,3 Echo Kupuj , ,65 10,9 7,4 4,3 5,4 3,8 nm GTC Trzymaj , ,91 nm 12,5 4,1-10,3 14,7 8,2 PHN Kupuj ,70 817,10 11,4 7,8 17,6 80,0 15,8 21,0 Robyg Kupuj ,51 697,19 18,1 17,0 10,4 12,5 13,6 9,3 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,33 14,7 12,2 12,6 10,8 7,9 7,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 633,08 10,3 9,3 9,5 9,2 7,3 8,4 Kęty Kupuj , ,76 13,1 12,7 12,4 9,2 8,8 8,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj ,00 971,03 14,6 13,6 12,6 10,1 9,1 8,1 ZPUE Kupuj ,00 483,00 14,5 13,2 12,5 7,5 8,2 7,7 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,00 40,2 27,3 22,7 8,4 11,1 9,5 Emperia Kupuj ,98 792,26 26,9 16,9 16,3 7,0 6,5 5,9 Eurocash Trzymaj , ,52 29,5 28,0 25,3 14,7 15,9 15,1 Jeronimo Martins Kupuj , ,79 21,2 20,8 19,5 7,7 9,8 8,8 Otmuchów Kupuj ,41 77,89 12,1 16,5 10,7 6,0 6,1 5,0 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,47 49,9 11,4 11,5 6,5 6,3 6,2 Magyar Telekom Trzymaj , ,83 12,3 14,9 13,4 4,4 4,7 4,3 Netia Kupuj , ,73 10,7 64,6 69,7 3,6 4,2 4,4 O2 Czech Republic Kupuj , ,09 5,2 15,6 15,6 1,3 8,4 8,4 Orange Polska Kupuj , ,52 25,0 26,5 55,2 3,8 4,2 4,0 Telekom Austria AG Trzymaj , ,18 nm 10,0 9,4 8,4 5,2 4,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,26 14,5 6,4 11,7 5,2 2,9 3,3 JSW Trzymaj , ,74 nm nm nm 5,4 6,0 3,5 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 5,4 16,4 4,9 3,1 4,0 NWR Sprzedaj ,03 133,23 nm nm nm -2,3 12,7 15,1 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 311,60 7,7 12,3 10,9 6,2 7,5 6,8 Lotos Sprzedaj , ,90 nm 7,2 8,2-18,9 5,9 6,5 MOL Trzymaj , ,90 271,0 7,9 6,9 4,8 3,3 3,2 OMV Trzymaj , ,59 23,6 10,5 13,2 2,9 3,7 3,4 PGNIG Trzymaj , ,00 10,1 13,0 14,8 4,6 5,0 5,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,53 nm 6,0 6,7-10,2 4,0 4,1 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,30 14,0 9,1 12,5 7,3 6,0 6,1 Enea Kupuj , ,36 7,5 4,6 7,8 4,0 3,5 5,3 Energa Kupuj , ,09 8,6 6,5 8,8 5,5 4,0 4,6 PGE Kupuj , ,59 10,3 nm 8,0 4,2 3,1 4,6 Polenergia Kupuj , ,27 25,9 14,6 15,7 11,9 9,0 7,4 Tauron Trzymaj , ,63 7,5 4,4 5,6 4,3 3,8 4,6 ZE PAK Trzymaj ,70 437,59 7,8 5,0 8,3 3,7 3,0 2,7 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży