Dziennik. 09 stycznia 2017 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: CCC - Akcjonariusz CCC proponuje uchwalenie emisji do 2,7 mln akcji serii F Echo Investment - Echo Investment sprzedało w IV kw. 422 mieszkania Echo Investment - Echo Investment chce w 2017 ruszyć z budową mieszkań Dom Development - Deweloper chce kupić część GK Eurostyl; ma wyłączność negocjacyjną Pegas Nonwovens - Spółka wezwała do sprzedaży 435 tys. akcji własnych, po 127 PLN/akcję Sektor budowlany - Murapol stworzy fundusz za 1,5 mld PLN Sektor detaliczny - Sprzedaż detaliczna w Polsce w XI wzrosła o 7,8% r/r Sektor energetyczny - Zagraniczne firmy chcą inwestować w polski metan ABC Data - Szacunkowe skonsolidowane przychody wyniosły 535 mln PLN CI Games - CI Games planuje podział akcji w stosunku 1:10 i2 Development - i2 Development sprzedał w IV kw lokali J.W. Construction - J.W. Construction rozpozna w przychodach IV kw. ok. 70 lokali Polnord - Polnord sprzedał 1023 lokale w 2016 r. Ronson - Ronson sprzedał w IV kw. 275 mieszkań, więcej r/r o 11% Alma - Jerzy Mazgaj może wycofać się z Almy Nadchodzące wydarzenia: CCC - NWZ (10 stycznia) JSW - NWZ (12 stycznia) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 0,0-100,0% WIG zam ,7 0,0% obrót (mln PLN) 0,0-100,0% WIG 20 otw. 0,0-100,0% WIG 20 zam ,8 0,0% FW20 otw ,0 0,0% FW20 zam ,0 0,0% mwig40 otw. 0,0-100,0% mwig40 zam ,4 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana Jeronimo Martins 15,81 1,3% Komercni 4 499,50 0,9% Magyar Telekom 511,00 0,6% Moneta Money Ba 82,80 0,5% Norilsk Nickel 16,97 0,3% Największe spadki kurs zmiana MOL ,00-0,3% O2 Czech Republic 270,40-0,2% AB 35,10 0,0% Alior Bank 57,70 0,0% Alumetal 60,02 0,0% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 8 601,00 67 MOL ,00 25 Magyar Telekom 511,00 7 Komercni 4 499,50 32 Norilsk Nickel 16, Cognor: kontynuacja trendu wzrostowego Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,9 0,3% RTS 1 172,6-0,7% PX50 937,5 0,4% DJIA ,8 0,3% NASDAQ 5 383,1 0,0% S&P ,0 0,4% DAX XETRA ,0 0,1% FTSE 7 210,1 0,2% CAC ,8 0,2% NIKKEI ,3-0,3% HANG SENG ,0 0,2% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,361-0,4% USD/PLN 4,123 0,0% February March April May June July August September October November December EUR/USD 1,058-0,4% Cognor przełamał w piątek ostatnie, lokalne maksimum, kończąc kilkutygodniową korektę i powracając do trendu wzrostowego. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 1,84 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 1,95 zł a nie można wykluczyć i silniejszego wzrostu w okolicę 2,14 zł. miedź (USD/t) 5 569,3 0,2% miedź (PLN/t) ,1 0,2% ropa Brent (USD/bbl) 56,17 0,0%

2 Najważniejsze informacje: CCC Echo Investment Echo Investment Dom Development Pegas Nonwovens Sektor budowlany Sektor detaliczny Sektor energetyczny ABC Data 2 Akcjonariusz CCC proponuje uchwalenie emisji do 2,7 mln akcji serii F Akcjonariusz CCC wnioskuje, by NWZ spółki zdecydowało o emisji nie więcej niż 2,7 mln akcji serii F, a nie 3 mln akcji, jak zakładano wcześniej - wynika z projektów zmian uchwał na NWZ spółki, zwołanego na 10 stycznia 2017 r. (PAP) Echo Investment sprzedało w IV kw. 422 mieszkania Echo Investment sprzedało przedwstępnie w IV kw roku 422 mieszkania wobec 248 mieszkań rok wcześniej. W całym minionym roku grupa sprzedała na mocy umów przedwstępnych 925 mieszkań wobec 591 mieszkań w roku (PAP) Echo Investment chce w 2017 ruszyć z budową mieszkań Echo Investment planuje w 2017 roku ruszyć z budową mieszkań w 12 projektach - podał deweloper w komunikacie prasowym. Spółka spodziewa się, że rok pod względem sprzedaży mieszkań w Polsce - będzie bardzo dobry. (PAP) Deweloper chce kupić część GK Eurostyl; ma wyłączność negocjacyjną Dom Development podpisał list intencyjny, na mocy którego deweloper uzyskał do końca czerwca 2017 roku wyłączność na prowadzenie negocjacji w sprawie zakupu części GK Eurostyl, prowadzącej działalność deweloperską w segmencie mieszkaniowym na rynku Trójmiasta i okolic. (PAP) Spółka wezwała do sprzedaży 435 tys. akcji własnych, po 127 PLN za akcję Pegas Nonwovens wezwał do sprzedaży 435 tys. akcji własnych, stanowiących 4,71% głosów na WZ, po 127 PLN za akcję. Zapisy będą przyjmowane od 26 stycznia 2017 r. do 24 lutego 2017 r. Spółka przewiduje, że jej akcje zostaną wycofane z obrotu na GPW w połowie marca 2017 roku. (PAP) Murapol stworzy fundusz za 1,5 mld PLN Murapol stworzy fundusz za 1,5 mld zł. Budowa portfela kilku tysięcy mieszkań na wynajem dla dewelopera będzie dźwignią. Dzięki niej zwiększy skalę i ograniczy koszty. Fundusz ma kupować mieszkania od Murapolu. Ten ma je sprzedawać funduszowi po niższych cenach niż innym. Na przełomie marca i kwietnia 2017 r. Murapol spodziewa się pozwolenia również na budowę swojego pierwszego zagranicznego osiedla. W Berlinie chce postawić 9 budynków ze 120 mieszkaniami. Następna inwestycja jest szykowana na Wyspach Brytyjskich. Spółka myśli również o Hiszpanii, Włochach i Austrii. (Puls Biznesu) Sprzedaż detaliczna w Polsce w XI wzrosła o 7,8% r/r Sprzedaż detaliczna w Polsce w listopadzie wzrosła o 7,8% r/r, po wzroście o 7,1% r/r w październiku. W ujęciu miesięcznym sprzedaż wzrosła o 0,2%. (PAP) Zagraniczne firmy chcą inwestować w polski metan Duńskie Enricon i Insero, chiński koncern Jiangxi Special Electric Motor oraz koordynująca przedsięwzięcie polska fundacja Motus chcą stworzyć klastry energetyczne wykorzystujące do produkcji energii metan oraz słońce. Jak ustalił Dziennik Gazeta Prawna mają one powstać przy kopalniach węgla kamiennego oraz składowiskach śmieci, a ich koszt wyniesie około 2 mld PLN. (Dziennik Gazeta Prawna) Szacunkowe skonsolidowane przychody wyniosły 535 mln PLN Szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży ABC Data w grudniu 2016 roku wyniosły 535 mln PLN. (PAP) CI Games CI Games planuje podział akcji w stosunku 1:10 CI Games planuje podział akcji w stosunku 1:10. Dotychczasowa wartość nominalna akcji spółki w wysokości 0,10 PLN spaść ma do 0,01 PLN. Planowana zmiana nie ma wpływu na wysokość kapitału zakładowego spółki. (PAP) i2 Development J.W. Construction i2 Development sprzedał w IV kw lokali i2 Development sprzedał w IV kwartale 2016 roku 130 lokali, a w całym 2016 roku znalazł nabywców na 508 lokali. Na koniec grudnia w ofercie dewelopera znajdowało się 420 lokali. (PAP) J.W. Construction rozpozna w przychodach IV kw. ok. 70 lokali J.W. Construction szacuje, że w przychodach za IV kwartał 2016 roku rozpozna ok. 70 lokali, podczas gdy rok wcześniej było ich 34. J.W. Construction podał, że liczba zawartych w IV kwartale 2016 r. umów deweloperskich, przedwstępnych umów sprzedaży oraz płatnych rezerwacji przez wszystkie spółki z grupy wyniosła 404. Rok wcześniej grupa miała 380 takich umów. (PAP)

3 Polnord Polnord sprzedał 1023 lokale w 2016 r. Grupa Polnord sprzedała w 2016 r., na podstawie zawartych umów przedwstępnych i rezerwacyjnych, łącznie 1023 lokale netto. Polnord podał, że w wyniku finansowym grupy za 2016 rok rozpoznanych zostanie 841 lokali, w tym 176 w samym IV kwartale. Spółka poinformowała, że obecnie w realizacji znajduje się 21 projektów na 2075 mieszkań. (PAP) Ronson Ronson sprzedał w IV kw. 275 mieszkań, więcej rdr o 11% Ronson Development sprzedał w IV kwartale 2016 roku 275 mieszkań, co stanowi wzrost rdr o 11%. W całym 2016 r. Ronson sprzedał łącznie 821 lokali wobec 906 lokali w 2015 r. (PAP) Alma Jerzy Mazgaj może wycofać się z Almy Przewodniczący rady nadzorczej spółki, który po podwyższeniu kapitału przestanie być jej największym akcjonariuszem, nie wyklucza sprzedaży akcji. Na nowego inwestora patrzy jednak z nadzieją. (Parkiet) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 10 stycznia CCC NWZ 12 stycznia JSW NWZ 18 stycznia PZU NWZ 23 stycznia Cyfrowy Polsat NWZ 24 stycznia PKN Orlen NWZ 26 stycznia PKN Orlen Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Kupuj , ,17 19,4 23,3 29,7 1,7 1,3 1,2 BZ WBK Sprzedaj , ,14 13,8 14,9 18,1 1,6 1,6 1,4 Erste Bank Trzymaj , ,11 11,3 9,0 10,8 1,0 1,0 0,9 Handlowy Trzymaj , ,46 19,7 16,7 17,1 1,8 1,5 1,5 ING BSK Kupuj , ,27 15,0 16,0 15,8 1,6 1,9 1,7 Komercni Trzymaj , ,28 54,4 64,8 75,4 6,8 7,8 7,5 mbank Sprzedaj , ,70 13,1 12,2 21,6 1,4 1,1 1,0 Millennium Kupuj , ,83 14,5 9,2 25,8 1,2 0,9 0,9 Moneta Money Bank Kupuj , ,23-9,6 11,5-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj , ,00 23,6 14,2 11,7 1,2 1,8 1,6 Pekao Trzymaj , ,22 19,4 14,9 16,7 1,9 1,5 1,5 Raiffeisen Trzymaj , ,22 10,2 15,8 14,9 0,5 0,6 0,6 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,45 15,7 16,4 15,6 11,4 12,2 12,4 Pfleiderer Group Trzymaj , ,43 13,1 20,0 20,8 5,9 6,8 6,8 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj , ,99 9,9 7,3 8,7 8,3 5,7 6,2 Grupa Azoty Trzymaj , ,09 13,8 11,0 11,9 7,9 5,7 5,9 Synthos Kupuj , ,90 13,2 19,3 16,0 9,2 11,7 9,9 Sektor budowlany Budimex Trzymaj , ,23 19,5 16,3 15,6 8,2 6,7 6,6 Elektrobudowa Trzymaj ,00 516,78 12,0 11,3 14,7 7,3 6,7 8,1 Pekabex Trzymaj ,00 261,26 14,9 14,1 12,0 7,1 6,3 6,7 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,36 25,0 29,4 25,3 17,6 21,3 17,0 LPP Trzymaj , ,80 37,0 42,0 20,2 14,7 17,6 10,7 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,88 nm nm 37,2 6,4 8,3 5,8 Dystrybutorzy AB Trzymaj ,00 568,19 8,2 9,0 9,7 7,5 8,2 8,1 Neuca Kupuj , ,77 13,3 16,1 15,5 11,5 11,7 10,9 Pelion Sprzedaj ,00 536,11 9,4 13,6 11,5 5,0 6,8 6,2 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,65 244,5 28,0 20,6 13,9 13,2 10,8 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,82 16,1 13,7 11, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,64 17,7 10,8 8,3 22,6 9,9 8,0 Dom Development Trzymaj , ,35 15,2 11,7 10,5 14,1 10,1 9,0 Echo Trzymaj , ,87 5,4 7,5 8,5 6,5 6,3 9,8 GTC Trzymaj , ,69 nm nm nm 14,6 10,2 7,5 PHN Kupuj ,70 793,31 21,4 14,5 19,1-100,1 17,3 23,5 Robyg Kupuj ,44 794,54 7,9 8,1 7,9 16,2 9,7 5,6 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,84 15,4 13,1 13,0 7,8 8,5 8,1 Kruk Kupuj , ,90 13,3 17,7 16,0 14,5 17,0 14,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,00 913,98 10,1 12,2 13,7 7,7 10,0 10,2 Kęty Kupuj , ,04 13,5 12,7 14,6 9,6 10,6 9,6 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,14 20,4 16,8 14,3 11,2 10,1 8,9 ZPUE Trzymaj ,00 540,40 11,0 10,8 11,6 7,7 8,2 7,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Sprzedaj , ,82 20,0 33,7 29,1 11,5 13,5 11,2 Emperia Trzymaj ,00 832,34 17,6 17,5 17,9 8,2 6,6 6,1 Eurocash Sprzedaj , ,32 26,9 30,5 25,3 14,5 13,1 12,0 Jeronimo Martins Trzymaj , ,07 22,4 16,3 24,0 10,2 11,9 11,0 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,86 13,1 18,5 15,3 6,6 7,6 7,2 Magyar Telekom Kupuj , ,20 14,9 14,3 14,1 4,5 4,8 4,6 Netia Sprzedaj , ,50 896,4 67,8 nm 4,8 4,4 4,9 O2 Czech Republic Trzymaj , ,61 14,8 15,3 16,0 8,0 8,2 8,6 Orange Polska Sprzedaj , ,08 45,9 95,1 nm 3,7 4,4 4,9 Telekom Austria AG Trzymaj , ,80 10,5 12,5 20,7 4,8 4,9 5,3 Sektor wydobywczy Bogdanka Sprzedaj , ,56 nm 13,1 14,4 2,3 4,1 4,2 KGHM Kupuj , ,00 nm 14,9 6,6 4,1 6,2 4,4 Norilsk Nickel Kupuj , ,45 14,9 11,8 9,3 5,8 9,4 7,2 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,09 nm 12,1 12,6 9,8 7,1 7,4 MOL Kupuj , ,10 nm 17,5 12,8 4,4 5,2 4,3 OMV Sprzedaj , ,43 nm 33,3 23,6 4,1 5,8 5,1 PGNIG Kupuj , ,00 16,4 13,0 13,6 5,0 4,9 5,1 PKN Orlen Sprzedaj , ,53 9,9 9,3 10,4 4,7 5,8 6,1 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,10 14,5 12,8 15,6 5,9 6,4 6,4 Enea Trzymaj , ,26 6,7 5,5 5,4 4,2 3,9 4,1 Energa Trzymaj , ,56 10,1 21,4 6,1 4,3 4,4 4,5 PGE Trzymaj , ,91 nm 9,9 8,8 3,2 3,9 5,0 Polenergia Trzymaj ,95 499,39 18,9 nm 107,9 9,7 6,3 7,3 Tauron Trzymaj , ,34 nm 9,9 5,2 3,6 4,5 4,8 ZE PAK Kupuj ,50 645,46 nm 2,4 2,5 2,7 1,9 1,5 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży Rekomendacje zawieszone: JSW 6