Dziennik. 21 czerwca 2016 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: KGHM - Umowa ramowa z China Minmetals Corp o wartości od 1,18 mld do 2,83 mld USD PGE - Produkcja energii w PGE spadła w okresie I-V '16 do 21,4 TWh z 23 TWh rok wcześniej PGE - PGE ma dostać dofinansowanie z drugiej części planu Junckera PGNiG - Taryfy obowiązujące od początku '17 r. mają uwzględniać socjalizację kosztów PGNiG - PGNiG nie zamierza na razie realizować drugiej z planowanych spotowych dostaw gazu PGNiG - PGNiG podpisało list intencyjny ws. eksploatacji tzw. złóż marginalnych ropy Asseco Poland - Magic z grupy Asseco za 21 mln USD kupuje udziały w Roshtov Software Industries Livechat - Spółka chce wypłacić 1,08 PLN dywidendy na akcję Kredyt Inkaso - Spółka chce kupić w '16 portfele w Chorwacji; Serbia nowym kierunkiem rozwoju Ronson - Ronson wprowadza do sprzedaży 45 mieszkań w Poznaniu Stalprodukt - Stalprodukt wypłaci 3 PLN dywidendy na akcję za '15 Votum - Votum prognozuje 16,5 mln PLN zysku netto w 2016 r. Wydarzenia dnia: Alior Bank - Wprowadzenie do obrotu giełdowego praw do akcji zwykłych na okaziciela Handlowy - ZWZ Orange Polska - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) Pekao - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) Dom Development - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) Nadchodzące wydarzenia: Bogdanka - ZWZ (22 czerwca) PHN - ZWZ (22 czerwca) GPW - ZWZ (22 czerwca) Kredyt Inkaso: korekcyjne odbicie Indeksy GPW zmiana WIG otw ,1 1,7% WIG zam ,0 1,7% obrót (mln PLN) 440,3-50,7% WIG 20 otw ,8 1,4% WIG 20 zam ,8 2,2% FW20 otw ,0 1,3% FW20 zam ,0 1,5% mwig40 otw ,3 2,3% mwig40 zam ,7 0,6% Największe wzrosty kurs zmiana Polenergia 14,88 8,6% PKP Cargo 35,80 5,9% Cyfrowy Polsat 21,26 5,8% Orange Polska 5,50 4,8% BZ WBK 272,00 4,4% Największe spadki kurs zmiana Elektrobudowa 87,00-4,2% Action 15,51-3,1% Forte 66,50-2,1% Komercni 894,50-1,6% Ciech 56,18-1,4% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 761,00 63 MOL ,00 22 Magyar Telekom 445,00 6 Komercni 894,50 32 O2 Czech Republic 220,80 6 Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,6 1,2% RTS 935,0 2,7% PX50 838,9 0,9% DJIA ,9 0,7% NASDAQ 4 974,6 0,0% S&P ,2 0,0% DAX XETRA 9 962,0 3,4% FTSE 6 204,0 3,0% CAC ,8 3,5% NIKKEI ,3 2,3% HANG SENG ,2 1,7% September October November December February March April May June July Od kilku sesji Kredyt Inkaso silnie zwyżkuje. Choć kurs cały czas pozostaje w obrębie kilkumiesięcznego kanału spadkowego, to jednak przełamanie jego górnego ograniczenia otworzyłoby drogę dla dalszego, silnego ruchu w górę. Minimalny zasięg wzrostów należy szacować na okolicę 18,60 zł, ale w przypadku pokonania wspomnianego oporu kurs powinien sięgnąć 19,73 zł, a nawet 22,44 zł Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,384-0,3% USD/PLN 3,867 0,0% EUR/USD 1,134 1,6% miedź (USD/t) 4 633,3 2,0% miedź (PLN/t) ,3 0,1% ropa Brent (USD/bbl) 50,50 4,2%

2 Najważniejsze informacje: KGHM PGE PGE PGNiG PGNiG PGNiG Asseco Poland Livechat Kredyt Inkaso Ronson Umowa ramowa z China Minmetals Corp o wartości od 1,18 mld do 2,83 mld USD KGHM zawarł z China Minmetals Corp umowę ramową na sprzedaż katod miedzianych w latach Wartość umowy, w zależności od poziomu wykorzystania opcji ilościowej, wyniesie od 1,18 do 2,83 mld USD. Łączna wartość umów zawartych w ciągu ostatnich 12 miesięcy pomiędzy KGHM i Grupą China Minmetals Corporation wynosi od 1,3 mld USD do 2,9 mld USD. (PAP) Produkcja energii w PGE spadła w okresie I-V '16 do 21,4 TWh z 23 TWh rok wcześniej PGE podała szacunkowe dane operacyjne i sprzedażowe za styczeń-maj 2016 roku, zgodnie z którymi produkcja energii elektrycznej w grupie wyniosła 21,4 TWh (23,0 TWh w okresie styczeń-maj 2015 r.), wolumen sprzedaży detalicznej sięgnął 17,8 TWh (16,2 TWh w okresie styczeń-maj 2015 r.), a wolumen dystrybuowanej energii 14,2 TWh (13,8 TWh rok wcześniej). Spółka podała, że informacje o zrealizowanej przez PGE średniej cenie hurtowej energii elektrycznej będą publikowane po zakończeniu kwartału. (PAP) PGE ma dostać dofinansowanie z drugiej części planu Junckera Według a Gazety Prawnej, projekty PGE związane z modernizacją bloków 1-3 w elektrowni Turów (wartość całego projektu 800 mln PLN) oraz budowy farm wiatrowych nad Bałtykiem (wartość projektu 13 mld PLN) mają znaleźć się na liście inwestycji dofinansowanych w ramach części planu Junckera, która ma być ogłoszona dzisiaj. ( Gazeta Prawna) Taryfy obowiązujące od początku '17 r. mają uwzględniać socjalizację kosztów Wkrótce ma zostać przedstawiony projekt ustawy dotyczący socjalizacji kosztów terminala LNG - powiedział Michał Kurtyka, wiceminister energii. Resort chce, by taryfy PGNiG obowiązujące od stycznia 2017 r. uwzględniały socjalizację kosztów. (PAP) PGNiG nie zamierza na razie realizować drugiej z planowanych spotowych dostaw gazu PGNiG nie zamierza na razie realizować drugiej z planowanych spotowych dostaw gazu - powiedział Maciej Woźniak, wiceprezes PGNiG. Być może powróci do tych planów jesienią. Spółka zamierza od stycznia uruchomić biuro tradingowe. Chce oferować gaz nie tylko w kraju, ale i m.in. na Ukrainie i na Węgrzech. (PAP) PGNiG podpisało list intencyjny ws. eksploatacji tzw. złóż marginalnych ropy PGNiG podpisało w poniedziałek list intencyjny z Discovery Polska ws. ewentualnej eksploatacji złóż marginalnych ropy i gazu w rejonie Karpat. Zdaniem Głównego Geologa Kraju Mariusza Oriona Jędryska to szansa na zatrzymanie miejsc pracy oraz transfer nowych technologii. (PAP) Magic z grupy Asseco za 21 mln USD kupuje udziały w Roshtov Software Industries Magic Software, spółka zależna Formuli Systems z grupy Asseco, podpisał umowę nabycia za około 21 mln USD 60% akcji izraelskiej spółki Roshtov Software Industries Ltd. Magic będzie miał opcję zwiększenia zaangażowania do 100%. Transakcja ma zostać sfinalizowana w trzecim kwartale, pod warunkiem uzyskania zgód organów antymonopolowych oraz spełnieniu pewnych warunków określonych w umowie nabycia. Spółka chce wypłacić 1,08 PLN dywidendy na akcję Zarząd Livechat Software rekomenduje wypłatę dywidendy z jednostkowego zysku za rok obrotowy 2015/16 w wysokości 1,08 PLN na akcję. Z zysku za rok obrotowy 2014/15 Livechat Software wypłacił 0,71 PLN dywidendy na akcję (PAP) Kredyt Inkaso chce kupić w '16 portfele w Chorwacji; Serbia nowym kierunkiem rozwoju Kredyt Inkaso rozwija działalność na rynkach zagranicznych i wchodzi na rynek chorwacki, gdzie do końca 2016 roku chce kupić pierwsze portfele kredytowe (jeden portfel detaliczny i jeden SME zabezpieczony). Nowym kierunkiem rozwoju spółki będzie rynek serbski - poinformował Paweł Szewczyk, prezes spółki. (PAP) Roshtov Software Industries Ltd. jest właścicielem Clicks Development Platform używanej w projektowaniu i zarządzaniu rozwiązań programistycznych zorientowanych na pacjenta dla dużych podmiotów świadczących opiekę zdrowotną. (PAP) Ronson wprowadza do sprzedaży 45 mieszkań w Poznaniu Ronson rozpoczął sprzedaż 45 mieszkań w ramach IV etapu Chilli City w Tulcach pod Poznaniem. Inwestycja zostanie oddana do użytku w III kwartale 2017 r. (PAP) Stalprodukt Stalprodukt wypłaci 3 PLN dywidendy na akcję za '15 Akcjonariusze Stalproduktu zdecydowali o wypłacie 3 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 r. Łącznie na dywidendę trafi 16,74 mln PLN.Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 15 września, a dniem wypłaty 30 września. Skupione przez spółkę akcje własne nie uczestniczą w podziale zysku. (PAP) 2

3 Votum Votum prognozuje 16,5 mln PLN zysku netto w 2016 r. Votum prognozuje, że zysk netto grupy, przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, wyniesie w 2016 roku 16,5 mln PLN, a przychody 101,8 mln PLN. Na potrzeby prognozy ustalono, iż średnioważony kurs walut w 2016 roku będzie wynosił: 1 EUR = 4,2127 PLN, 1 CZK = 0,1533 PLN, 1 UAH = 0,1689 PLN i 1 HUF = 0,0135 PLN. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 21 czerwca Alior Bank Wprowadzenie do obrotu giełdowego praw do akcji zwykłych na okaziciela 21 czerwca Handlowy ZWZ 21 czerwca Orange Polska Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 21 czerwca Pekao Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 21 czerwca Dom Development Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 22 czerwca Bogdanka ZWZ 22 czerwca PHN ZWZ 22 czerwca GPW ZWZ 23 czerwca JSW ZWZ 23 czerwca Action ZWZ 24 czerwca Energa ZWZ 27 czerwca Enea ZWZ 28 czerwca KGHM ZWZ 28 czerwca Lotos ZWZ 28 czerwca PGNiG ZWZ 28 czerwca PGE ZWZ 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Kupuj , ,51 12,1 11,2 9,0 1,1 1,0 0,9 BZ WBK Trzymaj , ,79 11,7 13,9 14,1 1,4 1,4 1,3 Erste Bank Trzymaj , ,69 11,3 8,4 9,2 1,0 0,8 0,7 Handlowy Kupuj , ,49 15,1 16,1 17,6 1,4 1,4 1,4 ING BSK Kupuj , ,40 14,7 15,2 15,2 1,5 1,5 1,4 Komercni Kupuj , ,78 54,4 13,1 14,4 6,8 1,6 1,5 mbank Trzymaj , ,13 10,6 13,4 13,7 1,1 1,1 1,0 Millennium Trzymaj , ,57 10,4 9,4 10,9 0,9 0,8 0,8 OTP Bank Trzymaj ,00 26,57 23,6 11,0 9,2 1,2 1,4 1,3 Pekao Trzymaj , ,55 17,4 19,6 17,8 1,7 1,7 1,7 Raiffeisen Trzymaj , ,73 9,0 12,2 7,9 0,4 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,44 18,7 17,4 16,0 14,2 12,9 13,1 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,68 8,9 7,2 8,0 5,6 4,9 5,1 Grupa Azoty Sprzedaj , ,32 11,9 10,2 9,9 5,7 4,8 4,5 Synthos Kupuj , ,56 13,2 14,9 12,3 9,2 9,3 7,9 Sektor budowlany Budimex Trzymaj , ,91 19,5 15,9 14,4 7,4 7,5 6,3 Elektrobudowa Trzymaj ,00 413,04 12,0 9,0 11,8 7,3 5,2 6,3 Pekabex Trzymaj ,00 290,56 12,5 15,6 13,0 8,5 8,9 7,4 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,44 28,4 27,6 18,7 17,6 20,9 15,7 LPP Sprzedaj , ,31 37,0 32,0 26,8 14,3 15,6 13,1 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,48 10,2 9,7 8,9 3,2 3,8 3,9 Dystrybutorzy AB Kupuj ,10 462,16 8,2 8,0 7,4 7,5 7,0 6,6 Action Sprzedaj ,10 263,00 28,0 12,5 10,0 14,7 10,1 8,6 Neuca Kupuj , ,98 15,4 14,1 13,0 11,4 10,1 9,1 Pelion Trzymaj ,00 579,58 12,9 12,1 9,4 6,9 7,4 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,87 186,3 16,0 13,2 13,9 10,9 9,0 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,96 11,5 10,1 9, Sektor deweloperski ATAL Kupuj ,30 952,36 26,6 10,2 7,5 21,0 9,7 7,1 Dom Development Kupuj , ,11 16,4 13,9 14,1 14,0 11,7 12,0 Echo Kupuj , ,87 8,8 5,1 nm 4,5 nm - GTC Trzymaj , ,91 12,5 4,1 5,9 14,5 8,2 10,9 PHN Kupuj ,70 653,31 6,2 14,1 11,4 13,1 18,6 15,2 Robyg Kupuj ,02 728,76 9,7 7,8 8, Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,76 11,3 11,7 10,9 7,3 7,3 6,9 Kruk Kupuj , ,56 13,3 14,8 13,4 14,5 14,9 13,1 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,00 831,45 10,1 11,1 12,5 7,7 9,2 9,4 Kęty Kupuj , ,09 14,8 12,6 13,8 10,0 9,8 8,9 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,24 14,6 13,5 12,8 9,7 8,6 8,1 ZPUE Trzymaj ,00 553,00 11,0 11,0 11,9 7,7 8,4 7,9 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,75 30,0 26,8 22,8 12,6 10,4 8,8 Emperia Kupuj ,70 768,29 17,6 nm 11,4 7,9 7,7 6,3 Eurocash Kupuj , ,38 26,4 19,4 15,8 14,2 11,5 9,6 Jeronimo Martins Kupuj , ,50 25,6 24,0 20,3 12,0 10,9 9,2 Otmuchów Trzymaj ,37 61,19 24,5 29,0 35,7 5,7 6,5 7,2 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,75 13,1 13,5 12,2 6,6 7,1 6,6 Magyar Telekom Kupuj , ,57 14,9 11,8 11,8 4,5 4,3 4,2 Netia Trzymaj , ,70 896, ,9 nm 4,8 3,9 4,0 O2 Czech Republic Kupuj , ,04 15,0 14,4 15,3 8,0 7,5 7,7 Orange Polska Sprzedaj , ,00 43,2 321,3 nm 3,7 4,4 4,6 Telekom Austria AG Trzymaj , ,60 10,5 12,4 14,4 4,8 4,9 4,7 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,12 nm 10,7 11,5 2,3 3,1 3,0 JSW Trzymaj , ,00 nm nm nm 4,8 8,2 5,3 KGHM Sprzedaj , ,00 nm 20,4 12,4 4,1 5,2 5,2 Norilsk Nickel Kupuj , ,92 8,2 10,5 9,0 5,8 8,1 7,1 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,70 nm 9,9 10,3 9,8 6,4 6,7 MOL Kupuj , ,34 nm 13,5 10,0 3,6 4,2 3,5 OMV Sprzedaj , ,49 nm 24,4 17,3 4,1 4,7 4,2 PGNIG Trzymaj , ,00 13,5 15,3 14,3 5,1 5,8 5,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,00 9,9 7,1 8,0 4,7 4,7 4,9 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,88 14,5 13,1 18,8 5,8 6,2 6,9 Enea Trzymaj , ,29 6,7 4,5 5,0 4,2 4,7 4,5 Energa Trzymaj , ,87 10,1 11,4 6,5 4,3 4,7 4,6 PGE Kupuj , ,52 nm 7,8 8,3 3,3 4,7 5,1 Polenergia Kupuj ,10 676,15 18,9 11,4 15,5 9,3 5,7 9,7 Tauron Trzymaj , ,48 nm 4,6 4,9 3,6 4,2 4,7 ZE PAK Kupuj ,00 600,23 nm 7,8 5,2 2,7 3,0 2,4 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) Małgorzata Żelazko (telekomunikacja) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży