Agora SA. Prezentacja dla inwestorów Luty 2003

Transkrypt

1 Agora SA Prezentacja dla inwestorów Luty 23

2 Rynek reklamy: recesja Wydatki na reklamę a PKB Rynek reklamy sektorami Realna zmiana wydatków na reklamę* Realna zmiana PKB** 16% 12% 8% 4% -4% 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q Q11 Q21 Q31 Q41 Q12 Q22 Q32 Q42 * Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu, ceny stałe ** Realne PKB GUS -8% -12% -16% -2-24% -28% -32% Outdoor Radio Prasa TV Źródło: Agora, AMS na podstawie Media Watch, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu, FMCG* telekomunikacja auto moto dom zdrowie sieci handlowe kultura i rozrywka finanse Branże e reklamowe -37% TV, prasa, radio media Źródło: Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu; za okres 2-22, zmiany % 2/22 *FMCG: dobra szybkozbywalne -3% % +1-2% % 37% 2 2 Wzrost udziału u telewizji publicznej 32% 34% 2 18% 2 42% 44% 29% 38% 24% 4 26% 44% 28% 4 27% 44% 29% udział TVP w ry nku reklamy 3 mediów (prasa, radio, TV) udział TVP w ry nku reklamy telewizy jnej 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1 2Q 1 3Q 1 4Q 1 1Q 2 2Q 2 3Q 2 4Q 2 Źródło: AGB Polska, dane cennikowe % 28%

3 Rynek reklamy: rośnie udział TV Struktura rynku reklamy w Polsce Wzrost udziału u telewizji 3, 57,8% ,1pp. +5,9pp. +2pp. +3,4pp. +,2pp. TV Prasa 6,7% TV Radio Prasa Outdoor ,6pp. -2,3pp. +8pp. -6,7pp. -5,5pp. +3,4pp. -4,2pp. -4,8pp. -2,5pp. -4,3pp. -1,1pp. Źródło: TV: AGB Polska, prasa: Agora Monitoring, radio: CR Media, outdoor: AMS na podstawie danych cennikowych Media Watch, 22 Pozycja telewizji w krajach Europy IQ1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2 Źródło: TV: AGB Polska, prasa: Agora Monitoring, dane cennikowe Koszt dotarcia telewizji w krajach Europy % udziału 8 Chorwacja 1 7 Jugosławia 1,5 7 Polska 2,2 6 Rumunia 2,5 6 58% 5 Ukraina 2,9 51% W ę gry 2,9 5 43% 42% Słowacja 3,1 39% 4 Grecja 4,2 32% 3 Bułgaria 5, 3 W łochy 5,8 Czechy 2 6, Hiszpania 6,4 1 Niemcy 7,1 Francja 8,6 UK 1,7 Rumunia Bułgaria Polska Czechy Węgry Grecja Hiszpania USA UK Francja CPT w USD Źródło: Mediaedge:cia, Global Media Cost Comparison Book 22, Agora, dane cennikowe 3

4 Grupa Agory: stan na dziś 2 teraz Reklama Pozycja rynkowa Dotarcie Wydawnictwo Outdoor Radio Telewizja WSiP - Gazeta -online - magazyny - prasa bezpłatna radiostacji radiostacji Projekt zawieszony ze względu na ustawę o RTV Przetarg unieważniony przez Ministerstwo Skarbu 47,8% 14% 4,4% 22,1% (Warszawa) 2 12,2% 29% #3 21% 18% - 16% (w grupie celowej) 4 Źródło: reklama: Agora, dane szacowane, skorygowane o średni poziom rabatu, 22; czytelnictwo: PBC 22 (PBC General: GW i magazyny; PBC Daily, 3-4Q 22: prasa bezpłatna); radio: SMG/KRC, Radio Track 22 (w największych aglomeracjach), grupa celowa: wiek 25-45, rynki występowania radiostacji Agory; Internet: TNS OBOP Interbus research wrzesień -paźdz. 22, szacunki Agory; outdoor: szacunki AMS na podstawie danych cennikowych Media Watch 22, skorygowanych o szacowane rabaty.

5 Grupa Agory: wyniki za 22 r. skonsolidowane zmiana % bez radia, magazynów i AMS zmiana % Przychody 785,3 1,1% 683,5-12, Koszty operacyjne (bez amortyzacji) 599,6 9,1% 54,2-8,2% D&A 116,6 29,4% 1,4 11, EBIT 71, -48,7% 8, -42,2% EBITDA 187,6-17,9% 18,4-21, Marża EBITDA 23,9% -5,5 pkt. % 26,4% -3, pkt.% Wynik netto 51,7-7,7% 7,7-59,9% Środki z działalności operacyjnej 187,5-15,3% * według IAS 5

6 Grupa Agory: koszty na miarę rynku 1 9,3% 8% 6% Koszty operacyjne bez amortyzacji 2 1 Koszty zatrudnienia koszty zatrudnienia zatrudnienie na koniec okresu 4% 1 2% -2% 1,,3% -,3% 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2-4% 1Q1 2Q1 3Q 1 4Q 1 1Q 2 2Q2 3Q2 4Q2-6% -8% -1-5,7% -6,6% -8,3% % -12, -1 Koszty materiałów Pozostałe e koszty operacyjne , 8% 6% 5,3% 6, 4% Q1 2Q1 3Q 1 4Q 1 1Q 2 2Q2 3Q2 4Q2-2,3% -3,8% -6,1% -1,6% -12,2% 2% -2% -4% -6% -8%, 1, -,8% 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2-3,1% 6-17,9% -17,4% -2 Według IAS, dane nie zawierają kosztów radia, magazynów i AMS -1-12% -12,2% -14,3%

7 Gazeta Wyborcza: rośnie udział w rynku Sprzedaż egzemplarzy Przychody ze sprzedaży y egzemplarzy 4% 2% +,3% Gazeta Inne dzienniki 2 18 Przychody Cena egzemplarza PLN 2, , 2-2% 12 1,5-4% 1-6% -8% -1-12% -8,2% -8,4% Źródło: ZKDP, sprzedaż dzienników ogólnopolskich, ,9% 6 największych branż reklamowych w prasie codziennej Udział Gazety w wydatkach na reklamę prasy codziennej 1,5 telekomunikacja 7 auto moto sieci handlowe komunikaty finanse -6% -24% -21% -17% -42% -3-34% -32% -14% -48% Prasa codzienna Gazeta praca -36% -34% ,2% +2,6% +,6% +,6% +1,7% -,1% -,9% Ogólnopolskie Stołeczne Lokalne Razem +2,4% udział % Źródło: Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu; zmiana % 22 vs 2 Źródło: Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu, 21-22

8 Gazeta Wyborcza: utrzymaliśmy solidne marże Sprzedaż reklam Rentowność stron ogłoszeniowych oszeniowych ,4% -1, Gazeta Dzienniki 12 1 tys. Liczba stron ogłoszeniowych Średni przychód na stronę ogłoszeniową PLN ,2% ,4% -8,9% -2,6% Koszty EBITDA 6 +16,6% 5 +,4% Koszty operacyjne (bez amortyzacji) Amortyzacja -9,9% 3 25 EBITDA Marża EBITDA ,4% +54,2% -3,8% Źródło: reklama: Agora, dane szacowane, skorygowane o poziom średniego rabatu, 2-22; dane finansowe: według IAS, segment prasowy: Gazeta + inna prasa, zmiany % r/r

9 Radiostacje: zwiększyliśmy udziały w rynku Lokalny rynek reklamy radiowej a grupa Agory 3 Grupa Agory Udziały y w rynku reklamy radiowej główni gracze % udziału Lokalny rynek reklamy radiowej 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q RMF FM ZET Ag o r a Eska Źródło: Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu, Q 2Q 3Q 4Q 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2 Źródło: CR Media, Agora dane szacowane, skorygowane o średni poziom rabatu, 2-22 Słuchalność* Udział w rynku słuchalnos uchalnościci 2 2 Pozostałe 31,2% Agora 15,9% 1 RMF FM 1 ZET Agora RMF FM 21,7% 9 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2 *Miasta powyżej 1 tys. mieszkańców, lat Źródło: SMG/KRC, Radio TRACK, 2-22 Radiostacje publiczne 13,6% Radio Zet 17,6% Źródło: SMG/KRC, Radio TRACK 22, grupa celowa: wiek (rynek, na którym działają radiostacje Agory)

10 Radiostacje: rośnie skala przedsięwzięcia Liczba radiostacji Wyniki finansowe Przychody 37,8 43,4 -reklama 34,8 4,8 zmiana % 14,8 17, EBITDA 3,5-3,8-5 Wyniki netto -2, -11, * Liczba radiostacji na koniec roku Dojrzałe e stacje Nowe stacje 3 25 Przychody EBITDA 2 15 Przychody EBITDA *5 stacji : 1 stacji, 21: 11 stacji, 22: 22 stacje

11 Magazyny: budujemy grupę i pozycję rynkową Magazyny na tle rynku prasy masowej Pozycja Agory na rynku magazynów 2 4,6,8 1,6 1,4 1Q2 2Q2 3Q2 4Q2 2 21% % ,8% -26, -21% -22,6% -13,7% -17,6% -11, Dynamika wydatków na reklamę Źródło: reklama: Agora, dane szacowane skorygowane o średni poziom rabatu; 22 magazyny prasa zmiana udziału magazynów w rynku reklamy prasy masowej pkt% Pozycja tytułów Agory na rynku magazynów 1 czytelnictwo 4,4% reklama Źródło: czytelnictwo: PBC, czytelnictwo cyklu sezonowego, 22; zasięg Agory wśród czytelników magazynów; reklama: Agora, dane szacowane, skorygowane o średni poziom rabatu, 22; udział magazynów Agory w wydatkach na reklamę w magazynach. Wyniki finansowe Kategoria 11 Budownictwo i wnętrza Auto moto Dziecko Prasa kobieca Czytelnictwo Czytelnicy magazynów dana kategoria (mln) 3,3 3,1 1,1 17,5 Zasięg magazynów Agory 53,1% 22,2% 36,3% 14,8% Rynek (PLN mln) Reklama 27, ,9 184,9 Źródło: reklama: Agora, dane szacowane, skorygowane o średni poziom rabatu, 22; magazyny ogólnopolskie czytelnictwo: PBC, czytelnictwo cyklu sezonowego, 22. Udział Agory 31,3% 6,7% 16,1% 2,4% Przychody -reklama Zysk/ strata operacyjna Wpływ na zysk (stratę) netto Grupy *uwzględnione w wynikach grupy od kwietnia Q22 46,1 19,6 -,7 -,5

12 AMS: Agora kupuje lidera na rynku reklamy zewnętrznej Udziały y w wydatkach na reklamę Udziały y w liczbie nośnik ników Town&City 12% Pozostałe 16% AM S 28% Town&City Cityboard Media 7% 4% Pozostałe 8% AMS 36% Cityboard Media 1 Clear Channel 11% Stroer 23% Clear Channel 13% Stroer 32% Źródło: AMS na podstawie Media Watch, 22, wydatki cennikowe Źródło: AMS na podstawie Media Watch 22, liczba sprzedanych nośników Przychody -reklama EBIT EBITDA Wyniki netto Wyniki finansowe AMS 22 12,8 98,4-39,4-21,3-52,2-41% -42% * Nota konsolidacyjna 3Q2 konsolidacja metodą praw własności, 4Q2 konsolidacja metodą pełną; od 23 roku konsolidacja metodą pełną.

13 Rynek reklamy: co dalej Scenariusz optymistyczny Scenariusz realistyczny Realne wydatki na reklamę () Realna zmiana PKB 16,4% -2, 5, 11,8% 4,1% 4, -1,9% -12,7% -2,7% 4,9% 7,2% 9,8% 6,1% 7% 1, 6,1% 6% 4% ,4% -2, 4,1% 4, -1,9% Realne wydatki na reklamę () Realna zmiana PKB -12,7% -2,7% 4, 3,8% 5,9% 4,2% 7,8% 4, 7% 7,1% 4, 6% 4% 3% 3% 2 2, 2% 2 2, 2% 1 1, 1,1% 1% 1 1, 1,1% 1% P 24P 25P 26P 27P P 24P 25P 26P 27P Wydatki na reklamę wracają do poziomu z 2 roku w 26 roku. Wydatki na reklamę wracają do poziomu z 2 roku w 28 roku. Założenia: Realne wydatki na reklamę rosną, gdy realne PKB rośnie co najmniej 2% p.a. Rynek reklamy rośnie z 6 miesięcznym opóźnieniem do pierwszych sygnałów ożywienia gospodarczego. Rynek reklamy rośnie 2-krotnie szybciej niż PKB. Źródło: Reklama: szacunki Agory - ceny stałe. PKB: 23-26: optymistyczny scenariusz wzrostu PKB oparty na założeniach rządu (scenariusz dużego wzrostu); realistyczny scenariusz wzrostu PKB oparty na konsensusie rynku; 27- szacunki Agory 13

14 Rynek reklamy: co dalej Zmiana r/r Ogłoszenia o pracę a wskaźnik bezrobocia wskaźnik bezrobocia liczba ogłoszeń o pracę Zmiana r/r Ogłoszenia auto moto a sprzedaż nowych samochodów w osobowych ogłoszenia auto moto sprzedaż samochodów osobowych Sprzedaż ogłosze oszeń Gazety Wyborczej 1 1 Zmiana r/r dane trend wielomianowy 14-3 Źródło: rynek reklamy: Agora, dane szacowane, skorygowane o poziom średniego rabatu; bezrobocie: GUS; sprzedaż samochodów: firma Samar, monitoring rynku samochodów w Polsce.

15 Inne ważne czynniki Trwa walka o kształt ustawy o RTV - media prywatne po raz pierwszy mówią jednym głosem! - nasze działania spowalniają prace legislacyjne - trudno przewidzieć dalsze losy ustawy - ustawa wpływa na plany rozwoju Ujawniamy próbę wyłudzenia od Agory łapówki w wysokości 17,5 mln USD w zamian za korzystne zapisy w ustawie o RTV - decyzja o publikacji artykułu zgodna z misją Gazety i wartościami Spółki - trwa śledztwo w prokuraturze - Komisja Śledcza Sejmu prowadzi przesłuchania - przed nami jeszcze długa droga - mamy nadzieję, że publikacja i jej konsekwencje przyczynią się do poprawy jakości życia gospodarczego w Polsce 15

16 Grupa Agory: Gazeta Wyborcza w 23 SPADA CZYTELNICTWO SPADA CZYTELNICTWO DZIENNIKÓW DZIENNIKÓW NOWA GAZETA? NOWA GAZETA? CEL: NIEWIELKI SPADEK PRZYCHODÓW (-3%) Szacunki dla wydatków na Szacunki reklamę dla w wydatków dziennikach w na reklamę w dziennikach , ,2% UTRZYMANIE MARŻY UTRZYMANIE UDZIAŁÓW W WYDATKACH NA REKLAMĘ OGŁOSZEŃ I NAKŁADU NIŻSZY WOLUMEN PRODUKCJI ZMIANY W PRODUKTACH KONSEKWENTNA STRATEGIA CENOWA I RABATOWA PROMOCJA NAKŁADU CENA PAPIERU W EURO NIŻSZA O 11% 16 Źródło: rynek reklamy na podstawie szacunków Agory, ceny bieżące.

17 Grupa Agory: radiostacje w 23 JESTEŚMY ZAKŁADNIKAMI JESTEŚMY ZAKŁADNIKAMI DOBREJ WOLI KRRiTV DOBREJ WOLI KRRiTV Szacunki dla rynku reklamy radiowej 2, 3% 2% 1% -1% -2% -3% -4% ,8% PROJEKT PROJEKT USTAWY O RTV USTAWY O RTV CEL: PRZYCHODY >2 WZROST UDZIAŁU W RYNKU REKLAMY ZWIĘKSZAMY LICZBĘ STACJI W PORTFELU BUDUJEMY POZYCJĘ NOWYCH STACJI WZROST SŁUCHALNOŚCI ULEPSZONA OFERTA REKLAMOWA DZIAŁANIA PROMOCYJNE NOWE ATRAKCYJNE FORMATY 17 Źródło: rynek reklamy na podstawie szacunków Agory, ceny bieżące.

18 Grupa Agory: magazyny w 23 SILNA KONKURENCJA SILNA KONKURENCJA ZE STRONY ZAGRANICZNYCH ZE STRONY ZAGRANICZNYCH WYDAWCÓW WYDAWCÓW Szacunki dla rynku reklamy Szacunki magazynów dla rynku reklamy magazynów -2% % -1,6% -6% CEL: PRZYCHODY >2-8% -1-12% -14% -16% -18% -14,8% WZROST NAKŁADÓW ULEPSZONY PRODUKT PROMOCJA NAKŁADU CEL: EBITDA BREAK-EVEN W 24 W 23 DUŻE KOSZTY RESTRUKTURYZACJI I PROMOCJI TYTUŁÓW WZROST SPRZEDAŻY OGŁOSZEŃ REPOZYCJONOWANIE TYTUŁÓW NOWY LAYOUT 18 Źródło: rynek reklamy na podstawie szacunków Agory, ceny bieżące.

19 Grupa Agory: AMS w 23 Szacunki dla rynku reklamy Szacunki zewnętrznej dla rynku reklamy zewnętrznej 2,7% ZNIESIENIE ZAKAZU ZNIESIENIE ZAKAZU REKLAMY PIWA REKLAMY PIWA , UCZESTNICZYMY UCZESTNICZYMY W KONSOLIDACJI RYNKU W KONSOLIDACJI RYNKU CEL: EBITDA BREAK-EVEN W 23 ZNACZNA REDUKCJA KOSZTÓW STAŁYCH RESTRUKTURYZACJA W TOKU ZATRUDNIAMY SPECJALISTÓW POPRAWA JAKOŚCI SYSTEMU I USŁUG 19 Źródło: rynek reklamy na podstawie szacunków Agory, AMS-u, ceny bieżące.

20 Grupa Agory w 23 roku ZAKŁADAMY ZAKŁADAMY WZROST PKB O 2, WZROST PKB O 2, Szacunki dla rynku reklamy Szacunki dla rynku reklamy -2% -4% ,4% CEL: PRZYCHODY > 1-6% -8% -1-12% -11, KONTROLA KOSZTÓW CAŁOROCZNY WPŁYW KONSOLIDACJI AMS-u, RADIOSTACJI I MAGAZYNÓW ZAMROŻENIE PODWYŻEK OGRANICZENIA KOSZTÓW OPERACYJNYCH OSZCZĘDNOŚCI W PROJEKCIE INTERNET 2 Źródło: rynek reklamy na podstawie szacunków Agory, ceny bieżące. ZMIANY W PRODUKTACH RESTRUKTURYZACJA NOWYCH BIZNESÓW CENA PAPIERU W EURO NIŻSZA O 11%

21 Możliwości finansowania inwestycji Wydatki inwestycyjne 23P 24P 25P 26P 27P Razem 23-27P 27P Drukarnie i budynki 7,6 1,8 14,8 13,9 3, 77,1 Technologia 18, 21,5 25,9 3, 33,8 129,3 Magazyny 1,3,3,3,3,3 2,5 Radia (tylko skonsolidowane metodą pełną) 2,4,7,6,3,3 4,4 Pozostałe 3,7 4, 4, 4, 4, 19,7 Suma 33, 37,3 45,6 48,5 68,4 233 Amortyzacja 16,6 97,9 99,3 11,4 99,3 54,6 tylko istniejące projekty dane nie zawierają AMS-u Środki pieniężne z działalności operacyjnej w 22 r. 187,5 mln zł. Na koniec roku Agora dysponowała 49,5 mln zł. wolnej gotówki. W 22 r. Agora pociągnęła 139,5 mln zł. kredytu z dostępnej linii kredytowej 5 mln zł. 21

22 Rozwój Priorytet: restrukturyzacja i konsolidacja nowych przedsięwzięć Kontynuujemy poszukiwania ciekawych możliwości inwestycyjnych Rozważenie inwestycji w TV czeka na zakończenie prac nad ustawą o RTV 22

23 23 Załącznik

24 Grupa Agory: portal internetowy Inne Przychody z reklamy Przychody ,49 Struktura kosztów Amortyzacja Koszty operacyjne (bez amortyzacji) 1,4 9,7 1,6 18,5 14, mln oglądalność wizyty Oglądalno dalność Rynek reklamy internetowej mln wp.pl 2 gazeta.pl 14% interia.pl Źródło: gazeta.pl, onet.pl 4 inne 11% Wartość rynku reklamy szacowana na 34 w 22 r. Źródło: szacunki Agory, 22