GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014 1
Pomimo masowego drukowania pieniądza trudno się go doszukać na rynku akcji Rynek akcji rośnie a obroty spadają. A jak głosi stara teoria wzrost na spadających obrotach nie wróży nic dobrego Rosną obroty na rynku surowców Ile się da środków jest lokowanych na rynku surowców Kto gra dziś na giełdzie i jakie są jego cele? Dlaczego ucieka się od walorów, których wartość jest powiązana z gospodarką a które nie mają bezpośredniego odniesienia do innych walut? Tym samym trwa ucieczka od walut narodowych Nie mniej kupując surowce ktoś przejmuje gotówkę i trzyma ją gdzie? W skarbcu albo kupuje obligacje USA. 2
Dow Jones Composite Pomimo dodruku pieniądza w kwocie 11,265 bln USD nie wpłynął on na rynek gieldowy. Średnie miesięczne obroty spadły 3 krotnie w latach 2009 2013. Rynek rośnie przy spadających obrotach formując strukturę podwójnego szczytu. 3
S&P 500 Zachowanie takie samo, jak Dow Jones Composite Średnie miesięczne obroty są na poziomie 1997 roku Kto kupuje a kto sprzedaje? 4
Nasdaq Composite To samo co na pozostałych. Obroty z roku 2000 czyli czasu kiedy pękła bańka internetowa. Wzrost zaczyna przypominać parabolę. 5
DAX DAX się nie wyłamuje i obroty spadają choć wolniej niż na rynku US 6
NIKKEI 225 Jedyny indeks gdzie obroty wzrosły o 100% w 2013 roku 7
KOSPI Raz wpływa raz wypływa Generalnie obroty są lepsze niż na rynkach US i Europy Dopływ i utrzymanie środków na rynku azjatyckim jest stabilniejsze niż US i Europy 8
GOLD Kolejne rundy luzowania ilościowe nie wpływały istotnie na rynek kontraktów terminowych na złoto. Obroty rosły zazwyczaj przed drukiem pieniądza QE 3 było prawie neutralne dl arynku złota Na świecie nie ma tyle złota, aby zaabsorbować strumień pieniądza z drugu pieniądza przez FED 9 EBC i BoJ
ZŁOTO Drukowanie pieniądze nie miało bezpośredniego wpływu na obrót na rynku złota Obroty rosły przed kolejnymi rundami luzowania ilościowego Ktoś cały czas skupuje złoto 10
Miedź Obroty na rynku miedzi rosną systematycznie Rynek jednak jest za mały, aby zaabsorbować pieniądze z druku pieniądza Obroty wzrosły o 200% w okresie od 2009 roku 11
KONKLUZJA 12
WNIOSKI Na rynku akcji, tak naprawdę nie ma pieniędzy Utworzono legendę, że rynki akcji są ciągnięte przez dopływ pieniędzy z luzowania ilościowego. Rynkami na które wyływają pieniądze to rynki surowcowe Rynki surowcowe w swej naturze kontraktowej nie były w stanie zaabsorbować środków z luzowania ilościowego Rynki azjatyckie utrzymują stabilny poziom obrotu, w tym gielda japońska odnotowuje wpływ środków finansowych. Pieniądze uciekły z Europy i USA Mądre pieniądze, insiderzy, martket makerzy i cała ekipa trzymająca władzę na rynkach finansowych nie wierzy w USA i Europę. A, jako, że wiedzą więcej wiedzą lepiej. Gdzie są więc pieniądze? Pieniądze z luzowania ilościowego zostały spożytkowane na delewarowanie się banków USA a nie na zasilenie rynków akcji A jeśli nie ma pieniędzy na rynku to... Silna ręka nie kupuje na szczytach tylko na dołkach Więc kiedy przyjdzie im ochota do kupowania to najpier czeka nas ostra przecena 13
KILKA PRZYPOMNIEŃ Duże pieniądza zarabia się na długich trendach Obecny trend wzrostowy 09.03.2014 skończy pięć lat i jest najdłuższym trendem wzrostowym jaki występuje od krachu w latach 30. Duże pieniądze grają na długi okres więc wiarygodnych sygnałów należy szukać na wykresach miesięcznych i tygodniowych Podstawowe założenie rynkowe brzmi: większość zawsze się myli. W przeciwnym razie mniejszość nie mogłaby zgarniać zysków. A kiedy większość zauważa swój błąd, jest już za późno. Oznacza to, że gdy większość podąża za tymczasowym trendem mniejszość przygotowuje się do jego zmiany wspierając i przyspieszając aktualny trend Duże pieniądze potrzebują czasu na opuszczenie rynku, dlatego cechą charakterystyczną długoterminowych szczytów giełdowych jest to, że formują się przez długi czas. Celem jest rozpoznanie trendu, którego założenie jest fałszywe, podążanie za nim i wycofanie się zanim zostanie on zdyskredytowany (cyt. George Soros a) 14
CELEM JEST ROZPOZNANIE TRENDU, KTÓREGO ZAŁOŻENIE JEST FAŁSZYWE, PODĄŻANIE ZA NIM I WYCOFANIE SIĘ ZANIM ZOSTANIE ON ZDYSKREDYTOWANY 15
NIEPEŁNA STRUKTURA HARMONICZNA 1,128 1,1618 XA B (2014-?) X A 09.03.2009 -? 0 1,618 2,238 AB C 16
Początek bessy następuje zazwyczaj po teście poprzedniego szczytu przy niewielkich obrotach, po czym następuje ostry spadek przy wysokich obrotach. Niskie obroty w czasie testu sa ważnym wskaźnikiem spadku zaufania, które łatwo może się przerodzić w porzucenie nadzieji, na podstawie któych były kupowane przewartośćiowane akcje. W niepełnej strukturze harmonicznej dopuszcza się test poprzedniego szczytu do poziomu wydłużenia 161.8% poprzedniego spadku 17
S&P 500 Czas: Miesięcznie Formacja: Motyl (odpowiada strukturze XAB z Niepełnej Formacji Harmonicznej) 18