Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) dzienna ty g. [t/t] 47 616,8-0,81% - 0,41% 2 740,0-1,52% -0,72% -0,09% 2 844,6 0,84% 1,66% 1,32% 12 306,5 0,20% 1,02% 1,65% 952,5 95,30% - 76,97% Zamknięcie dzienna ty g. 2 752-38 -1,36-1,3% 27 988 12 388 79,41 132,4% 113 300 2 212 1,99-0,9% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) GPW - Indeksy GPW - FW20H11 Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 70 318 0,51% 1,33% 21 946 0,92% 1,74% 3 916 0,39% 1,21% 6 975-0,21% 0,60% 11 691 0,18% 1,00% 2 844 0,17% 0,99% 6 014 1,93% 2,76% 68 222 0,91% 1,73% [pkt.] 3 614-0,41% 0,40% 1 165 0,13% 0,95% 2 681-0,38% 0,43% 1 254 0,87% 1,69% 1 773 0,13% 0,95% 1 270-0,13% 0,69% 7:51 10 381-0,17% 0,65% 23 660-0,04% 0,77% 20 382-0,57% 0,24% 2 065-0,13% 0,68% 2 970-0,58% 0,24% Surowce - kursy zamknięcia 307 0,01% 0,83% [%] 89,38-2,37% -1,57% 9 716 0,52% 1,34% 1 388,50-1,21% -0,40% SK-15 er November December 20 SK-15 SK-45 SK-45 SK-200 SP500 SK-200 er November December 20 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 15000 10000 x100 1280 1270 1260 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 1160 1150 1140 1130 1120 1110 1100 1090 Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę [PLN] 07:51 [PLN] [%] 3,8963 0,0087 0,22% 1,04% 3,0906 0,0111 0,36% 1,18% 2,9334 0,0000 0,41% 1,23% 1,3283-0,0025-0,19% 0,63% Wczorajsza sesja zakończyła się wyraźnymi spadkami, indeks szerokiego rynku stracił 0,81%, zaś indeks 20 największych spółek 1,52% przy obrotach wynoszących odpowiednio 874 mln zł i 649 mln zł. Z blue chipów najwięcej na wartości straciły papiery wartościowe poniedziałkowego lidera wzrostów, czyli Telekomunikacji Polskiej. TPSA straciła na wartości 8,3%, BRE 3,2%, zaś PKNORLEN 3,1%, natomiast po drugiej stronie rynku z największymi wzrostami znalazły się akcje ASSECOPOL (1,8%), CEZ (1,6%) oraz KGHM (0,6%). Wtorkowa przecena może wynikać z niekorzystnych zmian w systemie ubezpieczeń, propozycja zmniejszenia przekazywanych składek do OFE negatywnie odbije się na rynku kapitałowym. (PT)
KOPEX TAURON ENEA GANT BORYSZEW PGNIG Kopex - Przedsiębiorstwo Budowy Szybów (spółka zależna Kopeksu) podpisał umowę na wydrążenie wyrobisk w kopalni Olkusz Pomorzany. Kontrakt wart jest około 50 mln zł netto i, zgodnie z umową, zostanie zrealizowany do połowy 2013 r. Zleceniodawcą są Zakłady Górniczo-Hutnicze Bolesław. Prace będą rozliczane co miesiąc. Wiceminister Skarbu, Jan Bury poinformował, iż MSP nie planuje obecnie sprzedaży akcji. Minister dodał, że dla MSP skończył się już lock-up na akcjach Tauronu. Skarb Państwa jest właścicielem 41,46 % akcji Tauronu. Ministerstwo Skarbu Państwa potwierdza, że zgodnie z tym co wcześniej sygnalizowało, do końca pierwszego kwartału chce podjąć decyzję odnośnie wyboru inwestora dla Enei. W drugiej połowie października MSP wybrało dwóch inwestorów do negocjacji równoległych ws. sprzedaży 51 % akcji Enei. Resort prowadził negocjacje z Kulczyk Holding i GDF Suez. Wcześniej oferty złożyły także EDF i czeski EPH. Do 3 listopada wyłączność na negocjacje ws. kupna akcji poznańskiej spółki miał Kulczyk Holding. Resort skarbu zapowiadał, że jeśli oferta nie będzie zadowalająca, może wrócić do rozmów z pozostałymi zainteresowanymi. W połowie listopada resort skarbu poinformował, że podjął decyzję o ponownym rozpoczęciu równoległych negocjacji z dopuszczonymi do nich podmiotami w sprawie kupna 51 proc. Enei. Nie ujawnił nazw firm. MSP w połowie grudnia dopuściło do wyłącznych negocjacji EDF. Gant sprzedał w grudniu 97 mieszkań brutto, a w całym 2010 roku sprzedaż wyniosła 979 lokali. Prognoza spółki przewidywała sprzedanie w minionym roku 994 lokali. W listopadzie sprzedaż wyniosła 81 mieszkań, a w październiku spółka sprzedała 69 lokali. Zarząd spółki poinformował, o zawarciu umowy o zachowaniu poufności i na tej podstawie został zaproszony do badania due diligence międzynarodowej Grupy z branży Automotive. Due diligence odnosi się do informacji i dokumentacji natury prawnej, księgowej i podatkowej. Wartość przedsiębiorstwa spółki i jej spółek powiązanych przekracza 10% kapitałów własnych Boryszew S.A. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wszczął postępowanie w sprawie nadużywania przez PGNiG pozycji dominującej na krajowym rynku hurtowej sprzedaży gazu ziemnego. PGNiG poinformował, że według UOKiK nadużywanie pozycji dominującej na krajowym rynku hurtowej sprzedaży gazu ziemnego polegało na ograniczaniu zbytu ze szkodą dla kontrahentów lub konsumentów, poprzez odmowę sprzedaży paliwa gazowego na zasadach umowy kompleksowej, spółce NowyGaz, która planowała następnie dalej gaz odsprzedać. PGNiG ma prawo ustosunkować się do postawionego zarzutu w ciągu 14 dni.
3,18 2,98 2,78 2,58 2,38 2,18 1,98 1,78 1,58 1,38 DREWEX PCGUARD POLREST DRAGOWSKI MONNARI Największe wzrosty [PLN] 2,03 18,02% 18,99% 3,19 13,12% 14,04% 0,29 11,54% 12,45% 1,65 10,74% 11,64% 3,91 10,45% 11,35% DREWEX 0,04 0,035 0,03 0,025 0,02 0,015 0,01 SWARZEDZ ORZEL FOTA POLLENAE ASBIS Największe spadki [PLN] SWARZEDZ 0,01-50,00% -49,59% 0,14-22,22% -21,59% 15,79-9,41% -8,67% 12,00-7,62% -6,87% 3,92-6,67% -5,90% Największe wzrosty WGI20 Największe spadki 20 TPSA BIOTON CEZ PKNORLEN [PLN] 18,00 10,09% 10,99% 0,16 6,67% 7,54% 125,00 3,65% 4,49% 47,29 3,25% 4,10% KGHM GTC TVN GETIN [PLN] 170,00-1,73% -0,93% 24,30-0,82% -0,01% 17,00-0,58% 0,23% 11,46-0,35% 0,47% 18,6 18,1 17,6 17,1 16,6 16,1 15,6 15,1 14,6 TPSA 170,5 160,5 150,5 140,5 130,5 120,5 110,5 100,5 90,5 KGHM KGHM PKOBP PEKAO PGE PZU Największe obroty [PLN] Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 170,00 62,99 6,61% 43,40 50,89 5,34% 182,40 49,49 5,20% 23,36 33,16 3,48% 362,00 32,54 3,42% 2,5 KGHM ( mln. PLN) 2 1,5 1 0,5 0 17-11 24-11 1-12 8-12 15-12 22-12 29-12
KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 05.01.2011 r.!!!!! 09:55 Niemcy - indeks Pmi usług za grudzień 11:00 Euroland - nowe zamówienia przemysłu m/m za październik 13:00 USA - wnioski o kredyt hipoteczny 14:15 USA - Adp raport o zmianie zatrudnienia za grudzień 16:00 USA - indeks Ism dla branż poza przemysłowych za grudzień 59.20-3.80% -18.60% 93 tys. 55.00 58.30 1.50% - 100 tys. 55.50 Wydarzenia w spółkach: 05.01.2011 r.! ATC Cargo - pierwsze notowanie na NewConnect akcji s. B i PDA s. D; Bakalland - dzień wypłaty dywidendy w wysokości 0,19 zł na akcję; MNI - NWZA w sprawie zmian statutu i zmian w radzie nadzorczej; Runicom - debiut spółki na rynku NewConnect; Vedia - pierwsze notowanie na NewConnect 4.906.250 akcji s. C; Vidis - ostatnie notowanie na NewConnect PDA s. c;
Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki na GPW BZ WBK 214,90 15 704 17,0 13,6 11,5 15,0 16,7 17,8 2,4 2,2 2,0 0,7 2,4 3,6 BRE BANK 298,10 12 543 19,4 14,6 11,5 10,4 12,1 13,3 1,9 1,7 1,5 0,0 0,0 1,9 GETIN HOLDING 11,45 8 173 24,4 14,0 9,9 9,2 12,7 14,9 1,9 1,6 1,4 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 91,80 11 995 16,5 13,5 12,1 10,5 13,2 14,7 1,9 1,8 1,7 3,8 5,0 6,3 ING BSK 915,00 11 904 15,4 13,4 11,7 14,4 14,4 15,0 2,1 1,9 1,7 1,6 1,9 3,1 KREDYT BANK 14,71 3 996 24,9 12,8 10,3 6,4 9,7 12,6 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 MILLENNIUM 4,98 6 041 19,4 13,9 10,2 7,9 10,0 12,5 1,4 1,3 1,2 0,0 0,5 1,5 PEKAO 183,00 48 013 18,5 15,4 13,3 13,6 15,4 16,7 2,4 2,3 2,2 3,5 3,7 5,0 PKO BP 42,51 53 138 16,8 12,8 10,7 14,8 18,0 19,3 2,5 2,2 2,0 2,7 2,9 3,5 Mediana - 11 995 18,49 13,64 11,52 10,51 13,21 14,88 1,90 1,78 1,70 0,70 1,87 3,07 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja AIB 0,31 2 107 0,0 0,0 7,7-79,0-6,1 3,0 0,3 0,4 0,4 0,0 0,0 0,0 BCP 0,60 10 882 10,6 9,3 7,0 4,4 5,5 6,5 0,5 0,5 0,5 3,9 3,5 3,9 CITIGROUP 4,90 417 529 12,6 11,1 9,0 7,9 8,3 9,3 0,9 0,8 0,7 0,2 0,0 0,2 COMMERZBANK 5,78 26 593 6,4 11,2 4,7 9,4 6,7 12,0 0,7 0,6 0,6 0,0 0,0 0,2 ING GROEP 7,54 112 522 8,2 5,6 5,0 10,1 11,8 11,7 0,7 0,7 0,6 0,0 0,1 1,6 KBC GROEP 27,05 37 712 5,3 5,4 4,6 15,1 15,2 14,9 0,8 0,7 0,7 0,0 3,2 3,5 UNICREDIT 1,59 119 577 17,1 8,7 6,2 2,6 5,3 7,0 0,5 0,5 0,4 1,6 2,1 4,1 SANTANDER 7,99 259 172 8,1 7,0 5,9 11,6 13,1 14,6 0,9 0,9 0,8 6,9 7,1 7,4 Mediana - 75 117 8,13 7,85 6,05 8,61 7,52 10,51 0,70 0,65 0,58 0,11 1,10 2,56 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 40,45 146 478 10,4 7,1 6,3 7,4 11,2 11,8 0,8 0,7 0,7 2,0 1,9 2,4 ERSTE GROUP 35,90 52 893 15,2 10,8 8,2 8,0 10,3 12,0 1,1 1,1 1,0 1,4 1,7 2,0 KOMERCI BANKA 4 420,00 26 298 13,3 12,1 11,1 18,0 18,2 18,6 2,3 2,1 2,0 3,7 4,5 5,2 OTP 5 230,00 20 675 11,2 8,4 6,2 9,8 12,4 14,6 1,1 1,0 0,9 0,9 2,6 3,7 TURKIYE GARANTI 8,12 64 879 10,2 10,1 8,9 23,2 19,8 19,7 2,2 1,8 1,6 1,1 1,9 2,4 TURKIYE HALK 13,95 33 173 9,0 9,0 8,4 28,4 24,7 23,4 2,4 2,1 1,7 3,0 2,4 3,1 Mediana - 43 033 10,8 9,6 8,3 13,9 15,3 16,6 1,7 1,5 1,3 1,7 2,2 2,7 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 820,10 69 063 9,2 9,5 9,4 22,7 20,4 19,5 2,0 1,8 1,7 6,5 6,3 6,1 ENEA 23,65 10 440 15,3 12,4 9,7 6,4 8,1 12,0 1,1 1,0 0,9 2,0 2,2 3,3 PGE 22,71 42 463 13,4 11,4 10,0 9,1 10,5 11,1 1,2 1,1 1,0 3,1 3,0 3,9 TPE 6,69 11 725 12,4 10,5 9,4 6,8 7,8 8,4 0,8 0,8 0,7 0,0 1,6 2,8 Mediana - 27 094 12,90 10,92 9,58 8,00 9,31 11,53 1,11 1,05 0,97 2,52 2,60 3,60 Energetyka - Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV zagranica E.ON 23,16 180 508 8,6 10,6 10,0 12,2 9,4 9,9 1,0 1,0 1,0 6,5 6,5 5,6 EDF 31,91 229 810 16,0 15,6 13,1 11,2 12,7 14,0 1,9 1,8 1,7 3,7 3,6 3,8 EDP 2,55 36 269 8,7 9,0 8,0 14,6 13,8 14,0 1,2 1,1 1,0 6,0 6,6 7,3 ENDESA 18,63 76 844 7,7 9,0 8,4 18,1 13,4 13,0 1,2 1,2 1,1 7,3 6,0 5,8 ENEL 3,81 139 577 8,3 8,2 7,7 13,0 12,5 12,5 1,0 1,0 0,9 7,1 7,1 7,3 GDF 27,60 241 884 14,2 12,4 11,5 7,5 7,7 8,3 1,0 1,0 0,9 5,5 5,5 5,8 IBERDROLA 5,76 122 952 11,2 10,9 10,0 9,8 9,5 9,8 1,1 1,0 1,0 5,5 5,7 5,9 RWE 50,98 111 649 7,3 8,9 8,6 27,0 20,5 19,8 1,9 1,8 1,6 6,9 6,9 6,1 TERNA 3,18 24 793 14,8 15,2 16,5 17,3 17,2 14,9 2,5 2,4 2,5 5,9 6,5 6,4 Mediana - 122 952 8,72 10,64 9,97 12,97 12,67 13,02 1,19 1,13 1,04 5,97 6,46 5,87 Źródło: Bloomberg
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 022 53 95 555, fax.: +48 022 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 58 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 23 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 11 Jan Woźniak, makler papierów wartościowych jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 36 Maciej Guzek, makler papierów wartościowych maciej.guzek@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 25 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).