Dziennik Prywatnego Maklera środa, 15 czerwca 2011

Dziennik Prywatnego Maklera środa, 15 czerwca 2011 WIG 49 482 +0,73% WIG20 2 879 +0,72% DJIA 12 076 +1,03% NASDAQ 2 679 +1,48% S&P500 1 288 +1,26% Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu. Wydarzenia dnia KGHM TALEX EUROTEL Decyzja w sprawie wypłaty dywidendy Ostatnie notowanie akcji z prawem do 0,5 PLN dywidendy na akcję Ostatnie notowanie akcji z prawem do 1,4 PLN dywidendy na akcję Wiadomości z rynku BANKI Agencja Ratingowa Moody s podniosła perspektywę polskich banków do stabilnej z negatywnej Agencja podniosła w ten sam sposób ratingi także dla Rosji, Turcji, Czech, Azerbejdżanu i Uzbekistanu, zaliczając wszystkie te paostwa do grona lepiej radzących sobie na tle regionu. Zgodnie z raportem Moody s solidna akcja kredytowa i osiągane wyniki banków będą wspierane w przypadku niektórych krajów, zwłaszcza Turcji i Polski - przez odreagowanie całej gospodarki, a w przypadku innych krajów przez eksport. Sprzyjające otoczenie gospodarcze będzie stabilizowad jakośd aktywów banków, dobrą zyskownośd i odpowiednią płynnośd oraz kapitalizację. BORYSZEW Boryszew zamierza wykorzystad 112 mln zł z emisji akcji na zmniejszenie zadłużenia Głównie chodzi o spłatę kredytów, których termin płatności upływa w najbliższych miesiącach. Zagraniczne przejęcia to alternatywne cele emisyjne. Parkiet (s. 1, 6) BUDIMEX Budimex rozważy złożenie oferty na A2 w miejsce chioskiego COVEC EUROCASH Akcjonariusze Eurocashu zdecydowali o wypłacie 37 gr dywidendy z zysku za 2010 rok Dniem dywidendy jest 1 lipca, a dniem jej wypłaty 15 lipca 2011 roku. GANT Gant Development otrzymał 57,5 mln zł kredytu na inwestycję Odra Tower Budowa kompleksu mieszkalno-usługowego Odra Tower u zbiegu ulic Podwale i Sikorskiego ma zakooczyd się najpóźniej w sierpniu 2012, a termin ostatecznej spłaty kredytu bankowego to 30 czerwca 2013. LOTOS Rząd nie będzie się spieszyd ze sprzedażą Grupy Lotos - powiedział we wtorek premier Donald Tusk Premier ocenił, że Lotosem zainteresowana była dośd duża grupa potencjalnych inwestorów, ich oferty będą oceniane pod kątem interesu narodowego i interesu samej spółki. MIDAS Urząd Komunikacji Elektronicznej wydał 13 czerwca 2011 r. decyzję o unieważnieniu w zakresie dotyczącym oceny oferty Polskiej Telefonii Cyfrowej Sp. z o.o. - przetargu na dwie rezerwacje częstotliwości. MIRACULUM Miraculum w ciągu kilku lat chce stworzyd grupę kosmetyczną i nawet potroid przychody. Puls Biznesu (s. 12) PROTEKTOR Protektor złożył MSP ofertę wiążącą zakupu spółki Befado - prezes Grupa Protektor, specjalizująca się w produkcji i sprzedaży obuwia ochronnego, militarnego oraz specjalistycznego, złożyła do Ministerstwa Skarbu Paostwa wiążącą ofertę zakupu prywatyzowanej spółki obuwniczej Befado. Rozważa m.in. wykorzystanie jej mocy produkcyjnych do poszerzenia oferty oraz stworzenie tam centrum usług wewnętrznych dla grupy. Spółka jest przygotowana, by sfinalizowad przejęcie jeszcze w trzecim kwartale tego roku. TPSA DPTG oczekuje rozprawy w sądzie w Wiedniu ws II fazy sporu z TP w listopadzie 2012 DPTG spodziewa się ostatecznej rozprawy w Sądzie w Wiedniu w sprawie drugiej fazy sporu z TPSA 26-30 listopada 2012 roku, a wydania prawomocnego wyroku w 2013 roku. UNIBEP Unibep S.A. zaprojektuje i wybuduje osiedle przy ul. Nocznickiego w Warszawie za 27,38 mln PLN Zamawiającym jest TK Polska Development II sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Umowa obejmuje zaprojektowanie i wykonanie I etapu zespołu budynków mieszkaniowych wielorodzinnych z usługami przy ul. Nocznickiego w Warszawie. Planowana jest realizacja 136 mieszkao. Realizowany etap jest pierwszym z pięciu planowanych. Termin realizacji wynosi 16 miesięcy od daty rozpoczęcia realizacji inwestycji. UNIBEP Unibep podpisał umowę na realizację "Utleir" 7 obejmujący wykonanie 18 mieszkao w technologii Unihouse Zamawiającym jest Heimdal Utbygginingsselskap AS z siedzibą w Trondheim w Norwegii. Wartośd umowy: 15 650 000 NOK netto tj. 7 826 565 PLN netto. Termin realizacji od 9-06-2011 do 23-12-2011. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 1

ALMA MARKET ALMA MARKET BUDIMEX DROP DSS ELSTAR OILS ENEL-MED HYDROBUDOWA POLSKA, PBG KĘTY KRUK MAKOLAB MAKOLAB MCI MOL MOSTOSTAL ZABRZE Pozostałe wiadomości Spółka rozmawia z potencjalnymi inwestorami w sprawie przeprowadzenia leasingu zwrotnego kilku nieruchomości Zakłada, że do transakcji może dojśd jeszcze w tym roku. Podtrzymuje, że w tym roku dynamika wzrostu przychodów spółki może byd dwucyfrowa. Po pięciu miesiącach sprzedaż LFL wzrosła w delikatesach Alma o ok. 10 proc. rdr Krakowski Kredens, spółka zal. Almy oczekuje zysku netto na poziomie 5,5 mln PLN przy przychodach 77 mln PLN W tym roku sied może się powiększyd o około 10 nowych punktów sprzedaży. Spółka przekształca się w spółkę akcyjną, ale na razie decyzja o wprowadzenie jej na GPW nie zapadła. Oferta konsorcjum Budimeksu i Ferrovial Agroman o wartości 158,4 mln PLN netto na budowę nowego szpitala wojewódzkiego we Wrocławiu została wybrana jako najkorzystniejsza. WSA odroczył wydanie wyroku w sprawie zaskarżonej przez spółkę decyzji Dyrektora Izy Skarbowej do 27 czerwca Dolnośląskie Surowce Skalne parafowały umowę zakupu za 4 mln USD udziałów w mongolskiej spółce Umowa sprzedaży może zostad podpisana do kooca czerwca 2011 r. Spółka spodziewa się w 2011 r. dwucyfrowego wzrostu przychodów Spółka spodziewa się wzrostu sprzedaży oraz wyższych cen produktów. Spółka oczekuje poprawy wyniku netto. Przerób rzepaku w tym roku ma wzrosnąd do 350 tys. ton z 320 tys. ton w 2010 roku. W przyszłym roku spółka może już dojśd w okolice docelowych mocy, 400 tys. ton. Przychody Enel-Medu mogą wzrosnąd w '11 o 21-30 proc., zysk też może byd lepszy od prognoz Centrum Medyczne Enel-Med, którego PDA zadebiutowały we wtorek na warszawskiej giełdzie, może zwiększyd w 2011 roku przychody ze sprzedaży r/r o więcej niż wcześniej szacowane 21 proc. i może to byd między 21 a 30 proc. Zysk netto w tym roku też powinien byd nieznacznie lepszy niż wcześniej prognozowane 5,7 mln zł - poinformował PAP prezes spółki Adam Rozwadowski. Ugoda wydłużyła termin realizacji Stadionu Narodowego w Warszawie do 29 listopada 2011 r. Na mocy ugody zawartej 14 czerwca pomiędzy spółkami, a Międzynarodowym Centrum Sportu funkcję lidera w projekcie budowy Stadionu Narodowego przejęła Hydrobudowa. Grupa Kęty liczy na poprawę wyników w II kw. 2011 r. kwartał do kwartału Prezes spółki nie widzi wprawdzie ożywienia w zamówieniach, ale jego zdaniem realizacja prognoz jest niezagrożona. Spółka zakłada osiągnięcie 94 mln mln PLN zysku netto przy 1,36 mld PLN przychodów. Spółka doświadczyła wyhamowania zamówieo po EURO 2012 r. Popyt ogranicza także wzrost konkurencji w segmencie systemów aluminiowych. Wyhamowują także zamówienia w segmencie opakowao, chociaż prezes spółki oczekuje, że koszty produkcji, powiązane z produktami ropopochodnymi, będą raczej spadały. Spółka zal. Kruka podpisała z PKO BP umowę zakupu portfela wierzytelności detalicznych o wartości nominalnej 541,5 mln PLN. Makolab chce wypłacid 3 gr dywidendy na akcję Proponowanym dniem dywidendy jest 27 czerwca, a dniem jej wypłaty 15 grudnia 2011 roku. Makolab chce wypłacid 3 gr dywidendy na akcję, a nie - jak planował wcześniej - 2 gr. W sumie na dywidendę zostanie przeznaczone 212,2 tys. zł z zysku za 2010 rok, który wyniósł 586,6 tys. zł, WZA w tej sprawie ma odbyd się 27 czerwca. MCI Management chce przeznaczad na dywidendę 5 proc. aktywów netto grupy Polityka dywidendowa MCI Management na lata 2011-2016 zakłada, że zarząd będzie rekomendował WZA przeznaczanie na dywidendę 5 proc. aktywów netto grupy kapitałowej na ostatni dzieo bilansowy poprzedzający termin zatwierdzenia wypłaty. Spółka zamierza przeznaczad bieżące zyski przede wszystkim na rozwój portfela funduszy aktywów alternatywnych poprzez zasilanie obecnych funduszy i uruchamianie nowych funduszy. Dywidenda zależed będzie od kwoty osiągniętego zysku, sytuacji finansowej, istniejących zobowiązao, możliwości dysponowania kapitałami rezerwowymi oraz oceny perspektyw spółki. MCI Management przyjął m.in. założenie, że wartośd będzie stanowid maksymalnie 33 proc. zysku netto. MOL podpisał umowę na kredyt rewolwingowy na 1 mld EUR Spółka sfinansuje nim kredyt rewolwingowy na 700 mln euro, którego spłata przypada na 23 maja 2012 roku, a także częściowo sfinansuje kredyt na 825 mln euro, którego spłata przypada na 25 lipca 2013 roku. Spółka zal. Mostostalu Zabrze zrealizuje w konsorcjum umowę o wartości prawie 11 mln PLN Mostostal Zabrze Zakład Montażowo-Produkcyjny "Częstochowa" Sp. z o.o. w Częstochowie zrealizuje prace w ramach przetargu ogłoszonego przez Cemex Polska Sp. z o.o. pt.: Dostawa i montaż konstrukcji stalowych i montaż urządzeo technologicznych dla zadania: Budowa Silosów Klinkieru 2x 125 000 T w Cementowni Chełm. Wartośd prac wynosi 10,85 mln PLN netto z czego dla ZMP Częstochowa przypada 50%. Termin wykonania: od 01 sierpnia 2011 r. do 31 grudnia 2012 r. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 2

MULTIMEDIA POLSKA PGNIG TVN VISTULA ZA TARNÓW WZA spółki zdecydowało o umorzeniu 46,9 mln akcji spółki, kupionych w ramach wezwao, za kwotę 442,8 mln PLN. PGNIG planuje w lipcu otworzyd rozbudowany podziemny magazyn gazu Strachocina. TVN wykupił i umorzył obligacje o wartości nominalnej 5,6 mln PLN Obligacje stanowią ostatnią częśd serii obligacji złotowych o wartości nominalnej 500 mln zł, wyemitowanych przez spółkę w 2008 r. z terminem wykupu w 2013 r. Pod koniec września mogą zapaśd decyzje w sprawie sposobu restrukturyzacji zadłużenia Vistuli - przewodniczący rady nadzorczej Jerzy Mazgaj. Prezes spółki potwierdził, że wyniki II kw. 2011 będą lepsze od wyników II kw. ubiegłego roku ELZAB ENEL-MED MAGELLAN MIDAS MNI TVN Transakcje funduszy i osób powiązanych Comp nabył w drodze transakcji pakietowych 2 007 570 akcji po 2,98 PLN, 8 211 958 akcji po 3,4 PLN oraz 13 950 akcji po 1,40 PLN. Po zarejestrowaniu akcji serii D i zamianie praw do akcji na akcje Generali OFE będzie posiadał 1.500.000 akcji serii D, co będzie stanowiło, po podwyższeniu KZ 6,36 proc. udziału w kapitale i głosach na WZA. Spółka nabyła w ramach skupu akcji własnych 308 akcji po średniej cenie 42 PLN za akcję. Członek RN sprzedał 13 czerwca 44 120 akcji po 2,39 PLN za akcję. Andrzej Piechocki nabył 50 tys. akcji po 3,21 PLN za akcję. Osoba pełniąca funkcje kierownicze sprzedała 7 czerwca 3 810 akcji po średniej cenie 17,25 PLN za akcję. Kalendarium rynku kapitałowego ENERGOMONTAŻ POŁUDNIE KGHM KRUK OVOSTAR UNION PRAGMA FAKTORING UNIBEP WESTA ISIC Środa, 15 czerwca Ostatni dzieo zapisów w wezwaniu na akcje spółki ogłoszonym przez PBG ZWZA o wypłacie 8 zł dywidendy na akcję i zmianach w radzie nadzorczej Do obrotu na GPW wejdzie 1,1 mln akcji serii D spółki Zakooczenie zapisów na akcje w transzach dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych Ostatni dzieo przyjmowania zapisów na akcje spółki w wezwaniu Pragma Inkaso Dzieo wypłaty 0,12 PLN dywidendy na akcję Debiut na GPW ZWZA spółek: Atlas Estates, Herman, Advadis, Netmedia, Gino Rossi, Blumerang PRE IPO, Suwary, Intersport, Jurajski Dom Brokerski, Konsorcjum Stali, Pegas Nonwovens, Kernel Holding, TU Europa, TUP, AD. Drągowski, Wawel, Wasko, Trakcja Polska, S4E, Hydrapres, Drewex Transakcje pakietowe Nazwa Kurs Wolumen FERRUM 15,00 400000 FERRUM 15,00 200000 FERRUM 15,00 30000 FERRUM 15,00 35000 GPW 52,50 2000 GROCLIN 22,50 10000 KERNEL 84,40 10000 KGHM 187,00 3613 MIDAS-PDA 1,67 585000 MNI 3,72 200000 MOSTALWAR 33,00 8300 OW20U1260 16,10 300 PBG 154,00 4558 PGE 24,58 50000 POLIMEXMS 3,22 250000 Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 3

PZU 380,40 20000 TPSA 18,90 840000 TPSA 18,90 160000 TPSA 18,79 439800 TPSA 18,80 120600 Polityka, makroekonomia, rynki zagraniczne CHINY JAPONIA JAPONIA POLSKA POLSKA W Chinach podwyżka stopy rezerw obowiązkowych dla banków Po podwyżce stopa rezerw obowiązkowych dla banków wynosi 21,5 proc. Bank centralny Japonii utrzymał stopy procentowe bez zmian. Produkcja przemysłowa w Japonii w kwietniu 2011 r. wzrosła o 1,6 proc. mdm, po korekcie, po spadku w marcu o 15,5 proc. mdm. Deficyt w obrotach bieżących w kwietniu 959 mln euro vs 1.376 mln euro deficytu w III - NBP. W kwietniu wskaźnik Composite Leading Indicator (CLI) dla Polski spadł o 0,16 pkt i wyniósł 100,78 pkt - OECD. Prezydent Barack Obama ostrzegł, że brak zgody Kongresu na podwyższenie pułapu dozwolonego zadłużenia Stanów Zjednoczonych może doprowadzid do nowego globalnego kryzysu finansowego. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu PPI w w maju wzrosły o 0,2 proc. miesiąc do miesiąca. Sprzedaż detaliczna w w maju spadła o 0,2 proc. mdm, podczas gdy poprzednio wzrosła o 0,3 proc., po korekcie Zapasy niesprzedanych towarów w wzrosły w kwietniu o 0,8 proc.; w marcu wzrosły zaś o 1,3 proc. po korekcie Kalendarium makroekonomiczne Środa, 15 czerwca Prognoza Poprzednio SZWAJCARIA 09:15 Ceny producentów i importu (maj) -0,2% r/r 0,1% r/r WIELKA BRYTANIA 10:30 Stopa bezrobocia (kwiecieo) 7,7% 7,7% WIELKA BRYTANIA 10:30 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (maj) 6,8 tys. 12,4 tys. STREFA EURO 11:00 Produkcja przemysłowa (kwiecieo) -0,1% m/m i 5% r/r -0,2% m/m i 5,3% r/r POLSKA 14:00 Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (maj) 0,4% m/m i 4,6% r/r 0,5% m/m i 4,5 r/r 14:30 Inflacja konsumencka CPI (maj) 0,1% m/m 0,4% m/m 14:30 Inflacja bazowa CPI (maj) 0,2% m/m 0,2% m/m 14:30 Indeks NY Empire State (czerwiec) 12,8 11,88 15:00 Miesięczny napływ kapitałów netto (kwiecieo) 116 mld USD 15:00 Napływ kapitałów długoterminowych (kwiecieo) 46 mld USD 24 mld USD 15:15 Produkcja przemysłowa (maj) 0,2% m/m 0% m/m 16:30 Tygodniowa zmiana zapasów paliw Czwartek, 16 czerwca Prognoza Poprzednio STREFA EURO 02:00 Wystąpienie publiczne szefa ECB SZWAJCARIA 09:15 Produkcja przemysłowa 6,2% r/r 7,4% k/k, 6,1% r/r SZWAJCARIA 09:30 Decyzja ws. stóp procentowych 0,25% 0,25% WIELKA BRYTANIA 10:30 Sprzedaż detaliczna -0,6% m/m; 1,6% r/r 1,1% m/m; 2,8% r/r STREFA EURO 11:00 Inflacja HICP 2,7% r/r 2,8% r/r POLSKA 14:00 Protokół z posiedzenia RPP POLSKA 14:00 Wynagrodzenie Zatrudnienie 5,35% r/r 3,8% r/r 5,9% r/r 3,9% r/r 14:30 Pozwolenia na budowę domów 560 tys. 563 tys. 14:30 Rozpoczęte budowy domów 540 tys. 523 tys. 14:30 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych 420 tys. 427 tys. 14:30 Saldo rachunku bieżącego -125 mld USD -113,35 mld USD Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 4

16:00 Indeks Fed z Filadelfii 6,9 3,9 Nowe emisje z prawem poboru Ostatnia aktualizacja: 14 czerwca 2011 r. (zmiany zaznaczono kolorem czerwonym) Cena Ilośd Stosunek Ost. dzieo. not. Ustalenie Zapisy I termin Notowanie Zapisy II termin Przydział URLOPY.PL 0,01 1:35 04.05.2011 11-18.05.2011 do 27.05.2011 URLOPY.PL 0,10 1:6 10.05.2011 11-2.06.2011 do 13.06.2011 SFINKS 5,65 1 : 1 26.05.2011 30.05.-9.06.2011 27.05.-6.06.2011 E-KIOSK 0,10 4 : 1 03.06.2011 06.06-4.07.2011 BORYSZEW 0,10 1 : 1 15.04.2011 16.06-01.07.2011 16-28.06.2011 12.07.2011 DREWEX 1,00 1:1 15.04.2011 EMC 6 : 1 04.05.2011 FON ECOLOGY 18.03.2011 Najbliższe oferty z prawem poboru na http://www.dibre.com.pl/ Stan rynku (godz. 7:50) Indeks Zamknięcie Zmiana Surowce Zamknięcie Zmiana DJIA 12 076,11 +1,03% Miedź (3M, LME) 9 169,00 +2,88% S&P 500 1 287,87 +1,26% Ropa Brent 119,54 +1,04% NASDAQ 2 678,72 +1,48% Złoto 1 236,00 +0,05% FTSE 100 5 803,13 +0,51% Waluty DAX 7 204,79 +1,69% EURUSD 1,4441 +0,19% CAC 40 3 864,58 +1,56% USDPLN 2,7235-0,19% BUX 23 146,33 +0,62% EURPLN 3,9327 +0,01% PX 1 225,30-0,10% Obligacje HANG SENG 22 427,45-0,30% Obligacje (10-latki) 5,88 +0,24% Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 5

Biuro Aktywnej Sprzedaży ul. Wspólna 47/49, 00-684 Warszawa Jarosław Banasiak dyrektor tel: (+48) 22 697 4870 fax: (+48) 22 697 4726/4923 email: jaroslaw.banasiak@dibre.com.pl Zespół Prywatnego Maklera Joanna Gębal tel: (+48) 22 697 4762 email: joanna.gebal@dibre.com.pl Iwona Strzałkowska-Kominiak tel: (+48) 22 697 4853 email: iwona.strzalkowska@dibre.com.pl Marcin Bieguoski tel: (+48) 22 697 4984 email: marcin.biegunski@dibre.com.pl Przemysław Miedziocha tel: (+48) 22 697 4768 email: przemyslaw.miedziocha@dibre.com.pl Mariusz Nowak tel: (+48) 22 697 4848 email: mariusz.nowak@dibre.com.pl Paweł Rudowski tel: (+48) 22 697 4852 email: pawel.rudowski@dibre.com.pl Tomasz Wojna tel: (+48) 22 697 4809 email: tomasz.wojna@dibre.com.pl Zespół Wsparcia Sprzedaży Dominik Murlak kierownik tel: (+48) 22 697 4703 email: dominik.murlak@dibre.com.pl Daniel Cegiełka infoserwis tel: (+48) 22 697 4914 email: daniel.cegielka@dibre.com.pl Piotr Neidek analiza techniczna tel: (+48) 22 697 4766 email: piotr.neidek@dibre.com.pl Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą byd zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A.. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dominik Murlak Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 6