Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 50 971,6 0,38% - -3,18% 2 398,5 0,26% -0,12% -2,90% 3 288,4 0,73% 0,35% -4,17% 14 045,2 0,33% -0,05% -3,59% 1 090,5 33,92% - 50,11% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 397 5 0,21% -3,07% 67 968 5 797 9,32% 167,72% 97 938-18 827-16,12% -9,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 50 563,4 0,94% 0,56% 18 611,6-0,03% -0,41% 4 109,5 1,00% 0,62% 9 181,8 1,06% 0,68% 16 168,0 1,84% 1,45% 2 975,1 1,13% 0,75% 6 492,1 0,09% -0,29% 69 907,8-2,11% -2,48% 5 411,2-0,59% 992,7 0,22% -0,16% 4 070,1 1,15% 0,77% 974,2 1,24% 0,86% 1 434,5 0,75% 0,37% 1 810,7 1,66% 1,28% [pkt.] 8:45 15 859,2 1,74% 1,36% 22 848,0-1,43% -1,81% 20 705,1-0,74% -1,12% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 977,4 0,13% -0,25% 2 227,1-0,96% -1,33% 249,3-0,01% -0,39% [%] 97,9 0,07% -0,31% 7 227,0-0,62% -1,00% 1 230,5-0,10% -0,48% 08:45 [PLN] [%] 4,1730 0,0007 0,08% -0,30% 3,4102 0,0004 0,04% -0,34% 3,0500 0,0006 0,09% -0,29% 1,3682 0,0000-0,02% -0,40% WIG (50,764.71, 51,264.86, 50,435.09, 50,971.57, +192.320) 30 7 October SK-20 SK-50 14 21 28 4 12 18 November SK-200 25 2 9 16 December SP500 (1,781.46, 1,811.08, 1,767.99, 1,810.65, +29.6500) 0 7 October Źródło: Bloomberg 14 21 28 4 11 November Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 SK-200 [pkt.] SK-50 18 25 2 9 16 December - kurs na godzinę: 3 000,0 0,03% 4 139,5 0,00% 9 265,5 0,01% 1 799,4 0,00% 16 073,0 0,00% 3 500,0 0,00% 8:45 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 x100 2 2 relatywna do fwig20-0,18% -0,20% 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1
INFORMACJA DNIA USA Komitet Otwartego Rynku (FOMC amerykański odpowiednik RPP) zdecydował że począwszy od stycznia skala zakupu aktywów w ramach ilościowego luzowania polityki pieniężnej będzie ograniczana o 10 mld USD i w styczniu wyniesie 75 mld USD. Oznacza to początek końca ultraekspansywnej polityki pieniężnej. ALIOR BANK (ALR) Alior Bank na sprzedaż jeszcze w 2013? Według spekulacji Parkietu, pakiet 34% akcji grupy Carlo Tassara w Alior Banku może być sprzedany jeszcze w 2013. Spekulacje te oparte są na listopadowym komentarzu Prezesa Alior Banku Wojciecha Sobieraja, iż umowa może być podpisana do końca roku, a także grudniowej wypowiedzi przewodniczącego KNF Andrzeja Jakubiaka, iż Carlo Tassara nie prowadzi rozmów z nadzorcą o przedłużeniu terminu na sprzedaż posiadanego pakietu. Zdaniem analityków cytowanych przez Parkiet, spółką mogą być zainteresowani m.in. Erste Group, Santander, Sbierbank czy Pekao. Komentarz DM Banku BPS: Informacja neutralna. Oczywiście nie można wykluczyć, iż do końca roku znajdzie się inwestor strategiczny dla Alior Banku. (M. Czajkowska-Bałdyga) PZU (PZU) Oferta PZU nie wystarczająca do przejęcia Croatia Osiguranje Według doniesień PAP, chorwacki minister finansów ogłosił, iż rząd wybrał ofertę Adris, a nie PZU na prywatyzację chorwackiego ubezpieczyciela Croatia Osiguranje. Według doniesień chorwackiej prasy ostatecznie Adris podwyższył swoją pierwotną ofertę, podczas gdy PZU ją obniżył. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Pierwotnie zaproponowana przez PZU cena implikowała wartość całej spółki na 284,7 mln EUR (334,7 mln EUR uwzględniając dokapitalizowanie), co oznacza 19,4x 2012 P/E (lub 22,8x uwzględniając dokapitalizowanie) i odpowiednio 1,02x 2012 P/BV (lub 1,2x uwzględniając dokapitalizowanie). I naszym zdaniem nie wydawała się szczególnie atrakcyjna biorąc pod uwagę, iż chorwacka spółka w 2012r. osiągnęła ROE w wysokości 6,8%. Ponadto skala działalności spółki byłaby mało istotna dla wyników grupy PZU. (M. Czajkowska-Bałdyga) EKO EXPORT (EEX) Kolejny kontrakt. Spółka podpisała umowę na dostawy mikrosfery szarej i białej w 2014 roku o minimalnej sprzedaży około 12,8 mln PLN (3,1 mln. EUR). Dostawy będą realizowane do klienta ze Skandynawii działającego w branży wypełniaczy. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, chociaż została ona przekazana podczas wczorajszej sesji giełdowej i może mieć ograniczony wpływ na kurs akcji dzisiaj. Jest to już czwarty kontrakt ogłoszony w grudniu na dostawy w 2014. Łączna wartość wskazanych kontraktów stanowi około 29% prognozowanej przez nas całkowitej sprzedaży na 2014 w wysokości 90,4 mln PLN. Podpisywane kontrakty zwiększają prawdopodobieństwo znaczącej poprawy zysków w 1H 14 w ujęciu r/r, ponieważ według nas firma będzie dysponować odpowiednią ilością zapasów, a popyt na mikrosferę jest wysoki. (K. Szlaga) ROPCZYCE (RPC) REKOMENDACJA z dn. 24.10.2013 KUPUJ 33,00 PLN CENA OBECNA 25,49 PLN Prezes kupuje akcje. W dniach 17-18 grudnia br, Prezes Zarządu, Pan Józef Siwiec kupił 1.993 akcji spółki za łączną kwotę 49,5 tys. PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Prezes kupił akcje już po raz drugi w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Łącznie, prezes kupił 3.026 akcji stanowiących 0,1% kapitału. Pomimo, że jest to niewiele w ujęciu kapitału spółki, jest to zauważalna wartość dziennych obrotów akcjami na giełdzie.(k. Szlaga) SKYSTONE CAPITAL d. BBI ZENERIS (SKC1213) Skystone Capital (dawniej BBI Zeneris) nie wykupił obligacji serii E. KDPW podało, że emitent nie przekazał kwoty świadczenia z tytułu wykupu oraz wypłaty odsetek od obligacji oznaczonych kodem PLNFI1000095. Spółka w komunikacie podała, że do 30 grudnia br. zarząd przekaże informacje na temat wykupu obligacji. Komentarz DM Banku BPS W miesięcznym raporcie dotyczącym rynku obligacji wskazywaliśmy, że m.in. wykup obligacji przez Skystone Capital wydaje się szczególnie niepewny, co wynikało z bardzo niskiej wartości wewnętrznego indeksu inwestycyjnego na poziomie 0/10, który to poziom oznaczał podwyższone ryzyko inwestycyjne. Skystone Capital wcześniej wykupił część obligacji serii E. Zadłużenie w obrocie wynosiło ok. 3,6 mln PLN. Spółka powinna była wczoraj przekazał obligatariuszom ok. 3,7 mln PLN, w tym ok. 170 tys. PLN z tytułu odsetek. W lipcu spółka przeprowadziła emisję obligacji serii J, a pozyskane środki miały zostać przeznaczone na wykup obligacji serii G, H i częściowy wykup obligacji serii E. (K. Artyszuk) 2
ROBYG (ROB0415) Robyg wykupi przed terminem wszystkie obligacje serii D. Dzień ustalenia praw do świadczeń wyznaczono na 10 stycznia 2014 r., a dzień wypłaty świadczeń na 18 stycznia 2014 r. Komentarz DM Banku BPS Robyg w październiku informował, że 18 stycznia 2014 r. przedterminowo wykupi obligacje serii D o wartości nominalnej 20 mln PLN. Obecnie na miesiąc przed terminem spółka podała, że wykupi także pozostałe 20 mln PLN. Jest to materializacja scenariusza wyznaczonego przez nas (informowaliśmy o tym w modelowym portfelu obligacji z 14 października br.), wówczas wskazywaliśmy, że dostrzegamy ryzyko, że w tym terminie (18 stycznia 2014 r.) może nastąpić wykup całej serii obligacji. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 19.12.2013 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Strefa Euro Szczyt Unii Europejskiej 08:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego (CHF) listopad 2,11 mld 2,8 mld 2,4 mld 09:00 Węgry Wynagrodzenia (r/r) październik 5,0% 10:00 Strefa Euro Saldo rachunku bieżącego (EUR) listopad 13,7 mld 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna (m/m) listopad 0,2% -0,7% Sprzedaż detaliczna (r/r) listopad 2,2% 1,8% 14:00 Polska Protokół z posiedzenia RPP grudzień 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 330 tys. 368 tys. 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym listopad 5,10 mln 5,12 mln 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających - Confer listopad 0,6% 0,2% 16:00 USA Indeks Fed z Filadelfii listopad 10,0 6,5 Wydarzenia w spółkach 19.12.2013 Elemental Holding - NWZ ws. zmiany statutu; EMC Instytut Medyczny - NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji nowych akcji serii H z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy i ich objęcia w trybie subskrypcji prywatnej; Enea - NWZ w sprawie wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części Przedsiębiorstwa "Gospodarka Oświetleniowa" polegające na wniesieniu jej w formie aportu do spółki Eneos; Plaza Centers - NWZ spółki; 4
Banki na GPW ALIOR BANK 78,80 5 511 19,6 13,3 10,4 11,6 15,2 16,3 2,2 1,8 1,6 0,0 0,0 3,3 BZ WBK 380,10 35 556 20,3 16,7 13,9 13,0 14,0 15,6 2,5 2,3 2,1 2,3 3,0 3,7 mbank 507,00 21 382 18,7 16,7 14,2 11,3 11,9 13,0 2,1 1,9 1,8 2,4 3,0 3,6 BPH 53,80 4 125 29,2 15,8 12,3 - - - 0,8 0,8 0,7 - - 2,4 GETIN NOBLE BANK 2,75 7 288 22,4 15,0 11,7 6,8 8,5 10,6 1,4 1,3 1,2 0,0 0,8 1,8 HANDLOWY 106,00 13 850 13,9 15,9 14,1 13,3 11,6 13,0 1,9 1,9 1,8 6,1 6,2 6,2 ING BSK 110,95 14 435 15,7 14,7 12,5 10,7 10,7 11,8 1,6 1,5 1,4 3,6 3,3 3,9 MILLENNIUM 7,10 8 613 16,8 14,3 12,3 10,0 10,5 11,6 1,6 1,5 1,4 2,0 3,4 3,5 PEKAO 177,30 46 536 17,2 16,1 13,9 11,4 12,0 13,5 2,0 1,9 1,9 5,1 5,5 6,3 PKO BP 39,21 49 013 15,7 13,3 11,1 12,5 14,2 15,4 1,9 1,8 1,6 3,1 3,4 4,7 Mediana - 14 142 18,0 15,4 12,4 11,3 11,8 13,0 1,9 1,8 1,6 2,4 3,3 3,6 Energetyka ENEA 14,40 6 357 10,1 13,7 13,9 5,9 3,7 3,4 0,6 0,5 0,5 2,4 2,4 1,8 PGE 17,20 32 160 8,5 12,0 12,0 9,1 6,4 6,2 0,8 0,7 0,7 5,6 4,7 4,4 TAURON PE 4,45 7 799 5,5 10,0 9,9 7,4 4,8 5,1 0,5 0,4 0,4 4,7 3,8 2,0 ZE PAK 24,75 1 258 5,2 14,6 12,4 6,3 1,7 2,5 0,3 0,3 0,3 2,7 3,2 1,4 Mediana - 7 078 7,0 12,8 12,2 6,8 4,2 4,2 0,5 0,5 0,5 3,7 3,5 1,9 Handel LPP 8 700,00 15 931 35,1 27,0 21,8 32,6 34,1 33,8 11,2 8,8 7,0 1,1 1,3 1,5 CCC 114,00 4 378 31,8 21,9 17,1 23,0 29,4 31,3 7,2 5,9 4,9 1,5 2,0 2,6 MONNARI TRADE 6,60 202 - - - - - - - - - - - - GINO ROSSI 2,56 122 17,1 12,8 10,7 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1,4 - - - Mediana - 2 290 31,8 21,9 17,1 23,0 29,4 31,3 7,2 5,9 4,9 1,3 1,6 2,1 Przemysł spożywczy COLIAN 3,72 533-14,9 13,8 - - - - - - - - - MIESZKO 4,12 168 9,6 8,7 7,8 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,7 - - - WAWEL 1 250,00 1 875 23,1 20,2 18,0 23,6 26,3 28,3 5,0 4,8 4,6 4,3 5,4 6,0 ZPC OTMUCHÓW 9,71 124 15,7 11,6 9,2 5,9 7,5 8,6 0,9 0,8 0,8 - - 3,6 Mediana - 351 15,7 13,2 11,5 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,8 4,3 5,4 4,8 Górnictwo na GPW BOGDANKA 125,50 4 269 13,8 11,1 9,0 13,4 16,1 17,9 1,8 1,6 1,5 4,4 5,1 6,7 JSW 57,50 6 751 102,9 36,5 13,6 0,8 2,3 6,2 0,8 0,8 0,8 2,6 1,9 3,6 KGHM 115,50 23 100 7,8 9,6 9,3 13,7 11,8 10,3 1,0 1,0 0,9 6,8 5,1 4,6 NWR 3,40 883 - - - -83,3-63,5-42,8 0,6 1,0 1,2 0,0 0,7 0,4 Mediana - 5 510 13,8 11,1 9,3 7,1 7,0 8,2 0,9 1,0 1,1 3,5 3,5 4,1 Chemia GRUPA AZOTY 65,50 6 497 9,6 11,1 9,9 13,2 8,5 9,4 1,0 1,0 0,9 3,4 3,0 3,1 CIECH 30,15 1 589 20,6 15,7 13,1 7,2 9,0 10,7 1,6 1,5 1,3 0,0 0,7 0,5 POLICE 24,48 1 836 19,6 11,6 11,5 9,3 15,2 14,5 1,9 1,6 1,5 1,8 2,9 4,4 SYNTHOS 5,06 6 696 16,4 11,9 11,1 16,8 22,0 23,1 2,9 2,8 2,7 7,3 6,0 7,6 Mediana - 4 167 18,0 11,8 11,3 11,3 12,1 12,6 1,8 1,5 1,4 2,6 3,0 3,8 Maszyny górnicze FAMUR 5,04 2 427 13,5 13,7 12,8 21,7 21,6 21,6 2,5 2,3 2,1 5,8 3,9 4,0 KOPEX 10,72 797 18,6 17,4 10,5 - - - 0,3 0,3 0,3 0,9-4,9 Mediana - 2 427 16,1 15,6 11,7 21,7 21,6 21,6 1,4 1,3 1,2 3,4 3,9 4,5 Źródło: Bloomberg 5
Puls parkietu - 2013-12-19 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6