Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 47 328,4 0,01% - -1,28% 2 524,4 0,11% 0,10% -1,33% 2 623,8-0,53% -0,54% -0,11% 11 165,7 0,19% 0,18% SK-20 0,85% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 674,4-9,56% - -57,76% tyg. 2 535 2 0,08% -1,71% 25 331 831 3,39% -15,86% 98 097 785 0,81% 1,31% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 60 406,3 0,63% 0,62% 19 506,0 0,31% 0,30% 3 785,8 0,13% 0,12% 7 848,6 0,20% 0,19% 13 954,4 0,52% 0,51% 2 749,3 0,17% 0,16% 6 339,2 0,71% 0,70% 82 178,3 1,25% 1,24% 3 470,2 3,83% 3,82% 1 069,9 0,74% 0,73% 3 153,7-0,02% -0,03% 1 020,0 0,73% 0,72% 1 633,3 0,58% 0,57% 1 507,8 0,51% 0,50% [pkt.] 8:23 11 068,9 1,86% 1,85% 23 846,0 0,75% 0,74% 20 004,2 0,07% 0,06% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 961,9 0,53% 0,52% 2 474,0 0,20% 0,19% 275,1-0,71% -0,72% [%] 97,6-0,01% -0,02% 12 November 8046,0-0,05% -0,06% 1663,5 0,42% 0,41% 08:23 [PLN] [%] 4,1843-0,0032-0,05% -0,06% 3,3630-0,0028-0,15% -0,16% 3,0982-0,0067-0,15% -0,16% 1,3505 0,0018 0,10% 0,09% WIG (47,355.30, 47,355.30, 47,071.84, 47,328.40, +4.33984) 5 12 19 26 3 10 17 November December SP500 (1,500.18, 1,509.35, 1,498.09, 1,507.84, +7.65991) SK-50 SK-200 SK-200 SK-50 SK-20 19 26 3 10 17 December Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 27 7 2013 24 31 7 2013 - kurs na godzinę: [pkt.] 2 751,0 0,04% 3 790,0 0,04% 7 860,0 0,06% 1 503,3-0,03% 13 898,0-0,01% 2 741,8-0,08% 14 21 28 14 22 28 8:23 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 15000 10000 x100 5000 February 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410 1400 1390 1380 1370 1360 1350 1340 1330 February relatywna do fwig20-0,04% -0,04% -0,02% -0,11% -0,09% -0,16%
INFORMACJA DNIA POLSKA Główny Urząd Statystyczny przedstawił dane szacunkowe z których wynika, iż Produkt Krajowy Brutto wzrósł w 2012 r. o 2,0% r/r wobec oczekiwań zakładających wzrost o 1,9% r/r. GUS ocenia, że dodatni wpływ na tempo wzrostu gospodarczego miał eksport netto. WASKO (WAS) SYGNITY (SGN) CCC (CCC) BOMI (BMI) Zarząd spółki poinformował dzisiaj, że w dniu wczorajszym podpisane zostały dwie umowy o łącznej wartości 91 mln PLN pomiędzy konsorcjum firm: WASKO S.A. (Lider Konsorcjum), D2S oraz Fonbud, a Województwem Świętokrzyskim - Urzędem Marszałkowskim Województwa Świętokrzyskiego na zaprojektowanie i wykonania na dwóch z czterech obszarów pasywnej infrastruktury sieci szerokopasmowej w ramach projektu "Sieć Szerokopasmowa Polski Wschodniej Województwo Świętokrzyskie". Równolegle z budową infrastruktury województwo świętokrzyskie planuje przeprowadzić procedurę wyboru operatora infrastruktury, który będzie funkcjonował w modelu tzw. operatora operatorów. Oznacza to, że województwo zbuduje infrastrukturę i pozostanie jej właścicielem, natomiast zarządzanie siecią, jej eksploatacja, utrzymanie oraz marketing i sprzedaż usług hurtowych zostanie powierzone podmiotowi zewnętrznemu. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, która może naszym zdaniem pozytywnie wpływać na przyszłe wyniki. Niemniej jednak nie znamy na chwilę obecną udziału Wasko w tym projekcie oraz przyjętej formy rozliczania, zatem oszacowanie wpływu na wyniki nie jest możliwe. Ponadto należy zauważyć, iż spółka już 4 grudnia ub.r. informowała o fakcie wybrania jej oferty jako najkorzystniejszej w tym przetargu. Dlatego też wydaje się, że część inwestorów mogła dyskontować tę informację już wcześniej (w dniu 4.12.2012 zanotowano wzrost kursu akcji o ponad 9% przy znacznym wzroście obrotów). (Ł. Kopeć) Zarząd spółki poinformował w czasie wczorajszej sesji, iż w dniu 29.01.2013 wpłynęło do spółki oficjalne zaproszenie od Ministerstwa Finansów Departamentu Informatyki do zawarcia w dniu 31 stycznia 2013 roku umowy w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego na Budowę, wdrożenie i utrzymanie Systemu e-podatki wraz z usługami dodatkowymi. Wartość brutto oferty Sygnity wynosi ok. 232,1 mln PLN. O zawarciu umowy spółka dopiero poinformuje niezwłocznie odrębnym raportem bieżącym. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, niemniej jednak należy poczekać do czwartku na informację odnośnie podpisania w/w umowy. Krajowa Izba Odwoławcza w połowie grudnia 2012 r. oddaliła wszystkie odwołania wykonawców w przetargu na e-podatki, w którym jako najkorzystniejsza była wybrana oferta Sygnity. Asseco Poland i Comarch w styczniu złożyły do Sądu Okręgowego w Warszawie skargę na orzeczenie KIO. Warto dodać, że o wyborze oferty Sygnity w postępowaniu przetargowym spółka informowała już znacznie wcześniej - w dniu 5 września 2012 roku. (Ł. Kopeć) Zarząd Spółki CCC informuje, że w dniu 29 stycznia 2013 roku kontynuując ekspansję i rozwój na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej podjął uchwałę w sprawie utworzenia spółki zależnej CCC Austria Ges.m.b.H. z siedzibą w Graz, Austria. CCC S.A. obejmie 100% udziałów w ww. spółce, reprezentujących 100% głosów na zgromadzeniu wspólników. Wartość kapitału zakładowego Spółki będzie wynosiła 100.000 EUR, a podstawowym przedmiotem działalności będzie dystrybucja towarów dostarczanych przez spółkę na terytorium Austrii. Komentarz DM Banku BPS O możliwości wejścia do nowego kraju Zarząd wspominał na konferencji wynikowej. Po cichu właśnie obstawialiśmy Austrię, która po Czechach, Słowacji i Węgrzech wydaje się logicznym posunięciem. Na chwilę obecną informację traktujemy jako neutralną, gdyż nie znamy szczegółów dotyczących przyszłej ekspansji oraz kosztów. Niemniej jednak wejście na rynek liczący 8,4 mln konsumentów, których PKB w przeliczeniu na mieszkańca w parytecie siły nabywczej wynosi 42,4 tys USD względem 27,1; 24,3; 19,8 tys USD odpowiednio dla Czech, Słowacji i Węgier wydaje się bardzo dobrym krokiem. W Polsce PKB w przeliczeniu na mieszkańca kształtuje się na poziomie 20,9 tys USD. (M. Stebakow) Zarząd BOMI w upadłości układowej informuje, że w dniu 29 stycznia 2013 roku otrzymał oświadczenie od pana Wojciecha Grzybowskiego posiadającego pośrednio przez podmiot zależny, spółkę pod firmą Helioblue Investment Limited 5.161.103 głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitanta, stanowiących 8,36% ogólnej liczby głosów. Pan Wojciech Grzybowski zawiadomił o zobowiązaniu się, że do dnia zarejestrowania przez właściwy sąd rejestrowy podwyższenia kapitału zakładowego Emitenta, nie zmniejszy swojego zaangażowania w kapitał w spółce BOMI. Jednocześnie poinformował, że w przypadku podjęcia decyzji o objęciu przez podmiot od niego zależny warrantów subskrypcyjnych w/w podmiot ewentualnie złoży zapis na warranty subskrypcyjne w ilości odpowiadającej proporcjonalnemu udziałowi w stosunku do posiadanych akcji w kapitale zakładowym Emitenta. (M. Stebakow)
WORK SERVICE (WSE; WSE0114) BENEFIT SYSTEMS (BFT) Spółka poinformowała, że otrzymała oferty kupna wszystkich 46 obligacji własnych serii P o łącznej wartości nominalnej 23 mln PLN. Obligacje serii P to obligacje zabezpieczone, zamienne na akcje serii M. Emitentowi przysługuje prawo do ich nabycia od dnia 11 stycznia 2013 r. do dnia 9 kwietnia 2013 r. (dla opcji kupna 1) i od dnia 11 kwietnia 2013 r. do dnia 9 lipca 2013 r. (dla opcji kupna 2). Żaden z obligatariuszy nie skorzystał z uprawnienia do zamiany obligacji na akcje. Zaproponowane ceny kupna obligacji zostały określone jako 121% (dla opcji kupna 1) i 117,3% wartości nominalnej (dla opcji kupna 2) powiększone o należne odsetki. Oprocentowanie obligacji serii P jest stałe i wynosi 10%. Komentarz DM Banku BPS Obligacje te nie są notowane na rynku Catalyst. Obligatariuszowi przysługuje prawo zamiany obligacji na akcje po cenie konwersji 5,80 PLN (w pierwszym roku, tj. do 10 stycznia 2013 r. kurs konwersji wynosił 5,25 PLN). Obecnie kurs akcji Work Service wynosi 6,50 PLN. Prawo objęcia akcji wygasa 10 stycznia 2014 r., gdy obligacje te mają zostać wykupione (jeżeli nie nastąpi ich zamiana). (K. Artyszuk) Zarząd Benefit Systems informuje, iż w dniu 29 stycznia 2013 roku Spółka zawarła z Panem Witoldem Szlachtą oraz Panem Łukaszem Bartoszewiczem, głównymi wspólnikami i członkami zarządu spółki MyBenefit sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu umowę inwestycyjną, na mocy której Spółka objęła udziały w spółce MyBenefit Sp. z o.o. za kwotę 2.500.000,00 PLN, dające 10 % udziałów w kapitale zakładowym spółki MyBenefit Sp. z o.o. oraz taki sam udział w liczbie głosów na Zgromadzeniu Wspólników. W wyniku objęcia i nabycia udziałów spółka będzie posiadała bezpośrednio 48,90% udziałów w kapitale zakładowym spółki MyBenefit Sp. z o.o. oraz pośrednio poprzez spółkę stowarzyszoną Benefit Development Sp. z o.o. 11,20 % udziałów w kapitale zakładowym i taki sam procent głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Spółka łącznie będzie posiadała bezpośrednio i pośrednio 60 % udziałów w kapitale zakładowym spółki MyBenefit Sp. z o.o. oraz taki sam procent głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Celem stron umowy inwestycyjnej jest wzrost wartości spółki MyBenefit Sp. z o.o. poprzez rozwój produktów tej spółki oraz współpracę pomiędzy spółką MyBenefit Sp. z o.o. a spółkami Grupy Kapitałowej Benefit Systems S.A. Jednocześnie dzięki transakcji Grupa Kapitałowa Benefit Systems S.A. będzie miała możliwość systematycznego rozwoju rynku pozapłacowych świadczeń pracowniczych oraz umacniania pozycji rynkowej. Wspólny potencjał pozwoli budować szerokie i innowacyjne portfolio produktów m.in. w segmencie programów kafeteryjnych czy też w segmencie turystycznym. Grupa Kapitałowa Benefit Systems S.A. uzyska też dodatkową ochronę pozycji programu MultiSport poprzez rozszerzenie dystrybucji o nowe kanały sprzedaży. (M. Stebakow)
KALENDARIUM Dane makro: 30.01.2013 r. Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 00:50 Japonia Sprzedaż detaliczna (r/r) Grudzień 0,4% 0,3% 1,2% 11:00 Strefa Euro Indeks nastrojów biznesu Styczeń -1,00-1,12 11:00 Strefa Euro Indeks nastrojów konsumentów Styczeń -23,9-23,9 11:00 Strefa Euro Indeks nastrojów producentów Styczeń -13,5-14,4 11:00 Strefa Euro Indeks nastrojów w gospodarce Styczeń 88,2 87,0 11:00 Strefa Euro Indeks nastrojów w usługach Styczeń -9,0-9,8 14:15 USA ADP - zmiana zatrudnienia Styczeń 165 tys. 215 tys. 14:30 USA PKB annualizowany 4Q'12 1,1% 3,1% Wydarzenia w spółkach 30.01.2013 r. PGNiG - NWZ ws. zmian wewnątrz grupy kapitałowej; Polskie Jadło - NWZ ws. zmian w składzie rady nadzorczej;
Banki na GPW BGŻ 56,20 2 874 18,1 7,8 - - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 260,20 24 340 15,6 13,2 11,2 12,7 14,0 14,5 1,9 1,8 1,6 3,5 4,3 5,2 BRE BANK 335,00 14 117 13,8 12,1 10,6 10,8 10,8 12,0 1,4 1,3 1,2 2,5 3,5 4,1 BPH 52,50 4 025 17,0 12,7 - - - - 0,8 0,8 - - - - GET BANK 2,01 5 327 14,6 10,6 8,9 7,1 8,3 9,7 1,0 0,9 0,9 0,0 1,5 1,2 HANDLOWY 97,00 12 674 16,1 15,2 14,1 10,7 11,1 12,1 1,8 1,7 1,7 5,4 6,0 6,4 ING BSK 88,00 11 449 15,0 12,8 11,0 10,2 10,6 11,8 1,4 1,3 1,2 2,9 3,7 4,5 KREDYT BANK 16,50 4 482 20,6 14,4-7,5 9,1 10,1 1,2 1,1-0,0 2,0 - MILLENNIUM 4,87 5 908 15,0 12,7 11,6 7,5 8,1 9,3 1,1 1,0 1,0 1,3 2,6 3,4 PEKAO 166,50 43 701 15,7 14,6 12,6 11,7 12,2 13,9 1,9 1,8 1,8 4,8 5,3 6,5 PKO BP 34,90 43 625 12,1 10,9 9,5 14,2 14,6 15,9 1,6 1,5 1,4 4,1 4,8 6,2 Mediana - 11 449 15,6 12,7 11,1 10,7 10,8 12,0 1,4 1,3 1,3 2,7 3,6 4,9 Energetyka ENEA 15,45 6 820 11,8 13,5 14,1 5,3 4,5 4,1 0,6 0,6 0,6 2,6 2,1 2,4 PGE 17,75 33 188 11,0 10,5 10,2 7,3 7,1 7,1 0,8 0,7 0,7 5,4 4,6 4,4 TAURON PE 4,69 8 219 10,2 12,7 15,6 4,7 3,8 4,1 0,5 0,5 0,5 3,7 2,3 1,1 ZE PAK 29,25 1 522 5,4 7,9 7,3 - - - 0,4 0,4 0,3 5,3 3,9 2,3 Mediana - 7 520 10,6 11,6 12,1 5,3 4,5 4,1 0,5 0,5 0,5 4,5 3,1 2,4 Handel LPP 4 983,00 9 124 22,1 17,9 14,8 33,0 32,6 30,8 6,5 5,4 4,6 2,1 2,6 3,5 NG2 73,50 2 822 18,2 14,9 12,2 25,4 27,4 27,9 4,3 3,7 3,3 2,5 3,6 4,1 REDAN 0,97 26 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 4,96 149 3,5 3,3 3,1 31,7 31,5 31,0 1,1 1,0 1,0 - - - Mediana - 1 486 18,2 14,9 12,2 31,7 31,5 30,8 4,3 3,7 3,3 2,3 3,1 3,8 Przemysł spożywczy COLIAN 2,12 304 10,6 10,6 10,6 5,0 5,4 5,7 0,5 0,5 0,5 4,2 7,5 8,0 MIESZKO 4,28 175 9,8 8,4 7,5 8,9 9,6 9,8 0,9 0,8 0,8-2,3 3,5 WAWEL 817,00 1 225 16,1 14,1 12,9 21,7 21,1 19,8 3,1 2,7 2,4 2,0 4,3 4,9 ZPC OTMUCHÓW 12,90 164 11,7 10,4 9,0 10,0 10,0 10,4 1,1 1,0 0,9 - - - Mediana - 239 11,2 10,5 9,8 9,5 9,8 10,1 1,0 0,9 0,8 3,1 4,3 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 133,50 4 541 11,6 7,8 7,7 16,1 22,4 21,5 1,8 1,6 1,6 5,4 8,5 11,4 JSW 91,50 10 743 15,3 10,7 8,8 6,9 10,0 11,5 1,2 1,1 1,1 3,4 3,2 3,5 KGHM 185,50 37 100 8,9 9,2 9,2 17,6 16,1 15,7 1,5 1,4 1,4 5,5 4,8 4,9 NWR 14,50 3 807-24,2 14,8-2,8 7,4 6,8 1,3 1,2 1,1 0,6 2,1 3,9 SADOVAYA 1,90 82 1,5 0,9 - - - - - - - - - - Mediana - 4 541 10,2 9,2 9,0 11,5 13,0 13,6 1,4 1,3 1,2 4,4 4,0 4,4 Maszyny górnicze BUMECH 6,20 40 - - - - - - - - - - - - FAMUR 4,54 2 186 11,4 11,9 11,2 19,4 19,5 19,0 2,2 2,1 1,9 5,5 4,6 4,5 KOPEX 16,41 1 220 12,5 10,7 9,2 3,4 3,7 4,8 0,5 0,4 0,4 2,4 6,6 5,1 PATENTUS 1,80 53 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 105,40 64 444 13,8 12,3 11,7 23,9 24,1 23,1 3,1 2,7 2,4 3,7 4,1 4,3 Mediana - 1 220 12,5 11,9 11,2 19,4 19,5 19,0 2,2 2,1 1,9 5,5 6,6 5,1 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 34,00 840 13,5 13,3 15,5 6,7 6,5 5,8 0,9 0,9 0,9 4,1 3,6 5,9 GANT 3,94 87 - - - 8,0 - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 4,65 251 14,1 10,3-3,7 4,7-0,5 0,4-0,0 0,0 - ROBYG 1,51 389 9,9 11,0 8,2 8,8 8,1 10,2 0,8 0,8 0,8 7,1 6,6 6,0 Mediana - 615 13,5 11,0 11,8 7,4 6,5 8,0 0,8 0,8 0,8 4,1 3,6 6,0 Źródło: Bloomberg
Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Jacek Tyszko, MPW, Dyrektor Zarządzający jacek.tyszko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 505 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analitycy techniczni: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.