Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 50 872,3 0,96% - -1,35% 2 361,6 0,84% -0,12% -1,60% 3 375,3 1,61% 0,64% -0,89% 11 801,0 0,62% -0,34% -0,99% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 683,3-26,97% - 16,61% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 318 17 0,74% -2,07% 24 893 12 045 93,75% 226,04% 73 198 964 1,33% -1,03% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 56 616,3 1,28% 0,32% 17 655,7-0,25% -1,20% 4 217,2 0,34% -0,61% 9 154,1-0,61% -1,56% 16 569,3 0,46% -0,50% 3 070,5-0,07% -1,02% 6 677,5-0,02% -0,97% 82 440,4 0,67% -0,29% 8 321,4-0,07% -1,02% 1 069,3 0,86% -0,10% 4 383,9 0,72% -0,24% 951,9 0,08% -0,87% 1 205,2-0,58% -1,53% 1 939,0 0,72% -0,24% Kurs [pkt.] 8:54 15 320,3-1,00% -1,94% 24 498,0-0,07% -1,02% 25 788,4 0,25% -0,70% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 2 024,6-0,74% -1,69% 2 315,1-0,55% -1,50% 239,1-0,13% -1,08% Kurs [%] 98,4 0,07% -0,88% 7 096,0 0,51% -0,45% 1 290,5-0,06% -1,01% 08:54 [PLN] [%] 4,1707 0,0001-0,09% -1,04% 3,4276 0,0002-0,09% -1,04% 3,1080 0,0002-0,07% -1,02% 1,3419-0,0001-0,02% -0,97% WIG (50,595.24, 50,903.21, 50,506.10, 50,872.32, +481.379) SK-20 SK-50 14 28 May 28 5 May SK-200 12 19 26 2 9 June 16 23 30 7 July SP500 (1,926.62, 1,942.92, 1,921.20, 1,938.99, +13.8400) Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-20 12 19 27 2 9 June Kontrakty terminowe SK-50 SK-200 16 23 30 7 July - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 086,0 0,03% 4 230,5 0,05% 9 195,0 0,05% 1 930,3 0,05% 16 476,0 0,04% 3 892,5 0,05% x100 14 21 28 4 Augu 14 21 28 4 Augu 8:54 relatywna do fwig20-0,70% -0,69% -0,68% -0,69% -0,69% -0,68% 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 15000 10000 5000 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1
INFORMACJA DNIA POLSKA GINO ROSSI (GRI) z dn. 13.06.2014 Zysk netto Grupy Pekao SA w 2Q 14 spadł do 685,1 mln PLN (wobec 721,7 mln PLN rok wcześniej). Konsesus rynkowy kształtował się na poziomie 663,4 mln PLN. Wybrane pozycje wynikowe: Wynik odsetkowy (1 139,9 mln PLN, konsensus: 1 137,3 mln PLN), Wynik z prowizji (526,2 mln PLN, konsensus 522,8 mln PLN). Przychody za lipiec. Podmioty wchodzące w skład grupy kapitałowej uzyskały w lipcu 2014 oraz w okresie styczeń-lipiec 2014 następujące wartości przychodów ze sprzedaży: KUPUJ 3,50 PLN CENA OBECNA 3,0 PLN 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 Skonsloidowane miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] 20,5 20,7 20,8 18,9 17,6 17,5 18,4 17,3 16,6 14,0 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0,0 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru 2013 2014 r/r Komentarz DM Banku BPS Obniżenie dynamiki sprzedaży na poziomie grupy z 30% do 12% w lipcu może nie wygląda za dobrze, ale może świadczyć o tym, iż spółka została z małą ilością towaru, który trzeba przeceniać w okresie wyprzedaży. Co tym samym oznacza, iż broni poziomu marży. Godnym odnotowania jest fakt, iż drugi miesiąc z rzędu dynamika w odzieżowym Simple jest wyższa niż w kanale obuwniczym, co potwierdza nasz scenariusz, że Grupa funkcjonuje już na dwóch nogach. Tym samym wyniki odbieramy pozytywnie i po okresie wyprzedażowym liczymy na duże dynamiki w okresie wrzesień-październik. Jednakże duży wpływ na sprzedaż będzie miała pogoda. (M. Stebakow) 0% VISTULA GROUP (VST) z dn. 09.07.2014 KUPUJ 1,91 PLN CENA OBECNA 1,84 PLN Transakcja pakietowa. W dniu wczorajszym (04.08.2014) miała miejsce transakcja pakietowa dotycząca 1.000.000 akcji stanowiących 0,58% kapitału akcyjnego. Transakcja zawierana była po 2,0 PLN wobec kursu zamknięcia 1,84 PLN (8,7% różnicy). Komentarz DM Banku BPS Wielkość transakcji może nie jest znacząca, jednakże cena za akcję wyższa od rynkowej już tak. (M. Stebakow) 2
WOJAS (WOJ) z dn. 14.05.2014 KUPUJ 12,2 PLN CENA OBECNA 8,59 PLN Przeniesienie znacznego pakietu akcji. Prezes spółki Wiesław Wojas przeniósł w formie wkładu niepieniężnego w zamian za udziały Spółki AW Invest Sp. z o.o. 10.630.000 akcji WOJAS stanowiących 83,85% udział w kapitale zakładowym i głosach na WZA obuwniczej spółki. Transakcja realizowana była poza rynkiem regulowanym w drodze umowy cywilnoprawnej z dnia 23 lipca 2014, za pośrednictwem Domu Maklerskiego mbanku, AW Invest Sp. z o.o. w ciągu najbliższych 12 miesięcy nie rozważa zwiększania stanu posiadania w WOJAS. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, jednakże w komunikacie zastanawiające jest zdanie mówiące, że nowa spółka nie rozważa zwiększania stanu posiadania, ale nic nie mówi o zmniejszaniu zaangażowania. (M. Stebakow) Budimex (BDX) Z dn. 13.06.2014 KUPUJ 146 PLN CENA OBECNA 118,5 PLN Najkorzystniejsza oferta. Oferta konsorcjum Budimexu (jego udział 95%) na budowę drogi ekspresowej S7 (Jędrzejów granica województwa świętokrzyskiego) warta 283 mln PLN netto została uznana za najkorzystniejszą w przetargu organizowanym przez GDDKiA. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. (M. Straszak) JHM DEVELOPMENT (JHM) Sprzedaż mieszkań. Spółka sprzedała notarialnie 24 mieszkania w lipcu. Narastająco w całym 2014 sprzedała notarialnie 132 mieszkania. Ponadto, JHM posiada umowy przedwstępne na 31 mieszkań. Komentarz DM Banku BPS Wyniki są zgodne z naszymi założeniami na 3Q 14, gdzie szacowaliśmy, że spółce uda się sprzedać notarialnie 74 mieszkania. W całym 2014 oczekujemy sprzedaż notarialnej na poziomie 195 mieszkań. (T. Kania) 3
KALENDARIUM Dane makro: 5.08.2014 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoz Poprzednio 3:45 Chiny Indeks PMI usług lipiec 50 53,1 9:30 Niemcy Indeks PMI usług lipiec 56,6 54,6 9:45 Włochy Indeks PMI usług lipiec 53,75 53,9 9:50 Francja Indeks PMI usług lipiec 50,4 48,2 10:00 Euroland Indeks PMI usług lipiec 54,4 52,8 10:30 Wielka Brytania Rezerwy walutowe lipiec 44,45 mld 10:30 Indeks PMI usług lipiec 57,55 57,7 11:00 Euroland Sprzedaż detaliczna m/m czerwiec 0,60% 0,00% 11:00 Sprzedaż detaliczna r/r czerwiec 1,40% 0,70% 16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m czerwiec 0,64% -0,50% 16:00 Indeks ISM dla branż poza przemysłowych lipiec 56,3 56 Wydarzenia w spółkach 5.08.2014 Inventum TFI - wznownienie obrad WZ z 28 lipca Remak - ostatni dzień przyjmowania zapisów w ogłoszonym przez Zarmen wezwaniu na akcje spółki Elektrobudowa - dzień wypłaty 2 PLN dywidendy na akcję Netia - ostatni dzień zapisów na akcje spółki w wezwaniu ogłoszonym przez Vectrę Pekao - publikacja raportu półrocznego za 2014 r. Projprzem - dzień wypłaty 0,3 PLN dywidendy na akcję 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 80,50 5 630 23,7 16,6 12,2 2,3 1,9 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 367,50 36 469 19,8 15,9 13,5 2,4 2,2 2,0 2,7 3,1 3,8 mbank 464,80 19 618 16,9 14,5 13,1 1,9 1,8 1,7 2,7 4,0 4,6 BPH 38,51 2 952 21,3 19,7 14,6 0,6 0,6 0,6 - - - HANDLOWY 115,00 15 026 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,5 16,3 15,1 2,0 2,1 2,0 5,7 6,0 6,0 ING BSK 130,95 17 037 18,0 16,2 13,6 2,0 1,9 1,7 3,0 3,6 3,9 MILLENNIUM 7,80 9 462 17,6 14,5 12,3 1,8 1,6 1,5 1,8 3,2 3,9 PEKAO 172,50 45 276 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 16,6 15,7 13,9 1,9 1,9 1,9 5,4 6,0 6,6 PKO BP 36,40 45 500 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,5 13,3 11,1 1,8 1,7 1,5 3,2 3,1 4,3 Mediana - 16 031 17,8 15,8 13,3 1,9 1,8 1,7 2,7 3,2 3,9 Budowlanka BUDIMEX 118,50 3 025 2014-06-13 KUPUJ 146,0 18,7 18,1 15,6 4,9 6,0 5,6 4,3 7,5 6,6 ERBUD 24,65 313 2014-06-13 KUPUJ 30,4 17,6 14,0 11,2 1,2 1,1 1,1 9,1 7,8 6,9 UNIBEP 7,24 254 2014-06-13 KUPUJ 8,6 14,5 11,5 10,0 1,3 1,3 1,1 7,7 6,9 6,1 ELEKTROBUDOWA 80,95 384 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 21,2 15,4 10,4 1,1 1,1 1,0 8,8 6,9 5,2 TRAKCJA 1,04 428 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 13,0 12,4 12,4 0,7 0,7 0,6 7,8 7,7 7,6 Mediana - 384 17,6 14,0 11,2 1,2 1,1 1,1 7,8 7,5 6,6 Handel LPP 7 600,00 13 917 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 30,7 24,4 19,2 9,6 7,6 5,9 19,5 15,3 12,6 CCC 110,65 4 249 2014-03-11 KUPUJ 164,1 31,2 22,9 17,5 6,8 5,6 4,5 21,2 15,9 12,4 MONNARI TRADE 8,68 265 2014-03-17 KUPUJ 10,8 18,1 12,4 11,6 3,4 2,9 2,3 14,1 9,6 8,5 GINO ROSSI 3,00 150 2014-06-13 KUPUJ 3,5 33,3 20,0 15,0 2,1 2,0 1,9 13,0 9,1 7,4 BYTOM 1,08 77 2014-05-14 KUPUJ 1,6-15,4 9,8 3,7 2,9 2,3 15,1 9,0 6,7 WOJAS 8,59 109 2014-05-14 KUPUJ 12,2-10,3 7,5-1,5 1,3-6,1 5,2 Mediana - 208 31,0 17,7 13,3 3,7 2,9 2,3 15,1 9,4 7,9 Górnictwo BOGDANKA 113,90 3 874 12,9 11,5 8,8 1,6 1,5 1,4 5,8 5,4 4,3 JSW 42,22 4 957 114,1 - - 0,6 0,6 0,7 2,7 4,6 3,2 KOPEX 10,90 810 2014-04-25 KUPUJ 14,8 13,1 10,3 10,1 0,3 0,3 0,3 4,8 4,9 4,9 FAMUR 3,64 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 7,3 13,0 11,9 1,5 2,0 1,9 3,4 5,6 4,9 Mediana - 2 379 13,0 11,5 10,1 1,1 1,1 1,0 4,1 5,2 4,6 Wierzytelności KRUK 90,90 1 547 16,3 11,5 10,4 3,7 2,8 2,3 5,6 4,3 3,7 KREDYT INKASO 19,00 246-8,0 6,4-1,3 1,1-8,6 7,6 MAGELLAN 61,00 403 2014-02-13 KUPUJ 100,3 9,1 7,4 6,5 1,5 1,2 1,1 21,9 18,3 15,9 MW TRADE 16,70 140 2014-02-13 KUPUJ 23,6-5,5 5,0-1,5 1,3-16,7 14,9 Mediana - 325 12,7 7,7 6,5 2,6 1,4 1,2 13,8 12,7 11,2 Przemysł/inne ROPCZYCE 20,17 93 2013-10-24 KUPUJ 33,0 8,1 6,3 5,9-0,4 0,4 8,1 6,3 5,9 LENTEX 8,04 482 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,5 - - - - - 11,5 - - HARPER HYGIENICS 3,24 206 2014-05-14 KUPUJ 5,2-21,6 6,9-3,0 2,1-21,6 6,9 KRYNICKI RECYKLING 7,59 127 2014-05-29 KUPUJ 8,8 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6