Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 53 415,6 0,33% - 1,07% 2 428,4 0,32% -0,01% 1,33% 3 568,7 0,42% 0,09% 1,17% 12 250,6 0,18% -0,83% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 485,6-27,00% - -28,66% tyg. 2 434 4 0,16% 0,62% 13 418 6 502 94,01% 13,51% 59 618 421 0,71% -2,14% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 54 721,3-0,68% -1,01% 17 488,2-0,37% -0,70% 4 382,3 0,20% -0,13% 9 974,9 0,60% 0,27% 17 827,8 0,07% -0,26% 3 244,9 0,58% 0,25% 6 723,4-0,09% -0,42% 84 688,5 0,53% 0,20% 10 122,9-0,02% -0,35% 1 012,6 0,06% -0,27% 4 787,3 0,61% 0,28% 1 002,2 0,68% 0,35% 973,4-3,28% -3,60% 2 072,8 0,28% -0,05% Waluty - kurs na godzinę 8:27 17 459,9 1,23% 0,89% 24 093,0 0,37% 0,04% 28 761,2 1,13% 0,80% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 917,5 0,20% -0,13% 2 809,6 2,00% 1,66% 277,5-0,35% -0,68% [%] 68,2-7,49% -7,79% 6 562,0-0,42% -0,75% 1 194,8-0,23% -0,56% 08:27 [PLN] [%] 4,1786-0,0001-0,01% -0,34% 3,4756-0,0004-0,04% -0,37% 3,3541 0,0001 0,06% -0,27% 1,2458-0,0001-0,07% -0,40% -20 ber WIG (53,262.24, 53,428.46, 53,251.60, 53,415.63, +177.629) SK-200 15 22 29 6 October x100 13 20 27 3 10 17 24 1 November De SP500 (2,067.36, 2,073.29, 2,066.62, 2,072.83, +5.80005) SK-20 SK-200 5 22 29 6 October Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 13 20 27 3 10 November - kurs na godzinę: 3 244,0 0,00% 4 371,0-0,02% 9 977,5 0,02% 2 072,8 0,02% 17 830,0 0,01% 4 330,8 0,01% 17 24 1 D 8:27 relatywna do fwig20-0,16% -0,19% 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 25000 20000 15000 10000 2090 2080 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1
INFORMACJA DNIA ŚWIAT Na zakończonym szczycie państw OPEC podjęta została decyzja o pozostawieniu dotychczasowych limitów wydobycia na poziomie 30 mln baryłek dziennie. W rezultacie ceny rynkowe ropy Brent i WTI spadły do najniższych poziomów od 4 lat. RADPOL (RDL) REKOMENDACJA z dn. 20.10.2014 KUPUJ 11,66 PLN CENA OBECNA 8,34 PLN udziału w ogólnej liczbie głosów. Dnia 25 listopada Przewodniczący Rady Nadzorczej Grzegorz Bielowicki dokonał transakcji kupna 2.051.390 akcji po cenie jednostkowej 10 PLN, od spółki od niego zależnej THC Fund Management. Tym samym po przeprowadzeniu transakcji nie zmienia się ogólna liczba udziałów kontrolowanych przez Przewodniczącego (pośrednio i bezpośrednio), która wynosi 11,90% ogólnej liczby głosów. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Jako pozytywny sygnał traktować można cenę transakcyjną, która była wyższa od ceny rynkowej z 25 listopada o ok. 26%. (M. Olewiecki) MAGELLAN (MAG) REKOMENDACJA Z dn. 13.02.2014 KUPUJ 100,3 PLN CENA OBECNA 75,89 PLN Wywiad z prezesem. W wywiadzie prasowym dla PAP p. Krzysztof Kawalec stwierdził: Spółka dostrzega wzrost popytu na swoje produkty ze strony samorządów, wartość umów podpisanych w 1-3Q 14 to 136 mln PLN wobec 21,4 mln PLN w 1-3Q 13. Wzrost popytu ze strony JST związany był ze wzrostem inwestycji przed wyborami samorządowymi. Ponadto, samorządy zaczęły poszukiwać rozwiązań alternatywnych do finansowania bankowego jeśli chodzi o zarządzanie płynnością. Spółka nie oczekuje istotnego wzrostu nakładów na służbę zdrowia ze strony NFZ w 2015. Przede wszystkim ze względu na implementację reguły transgranicznej oraz koszty zmian w onkologii Poziom inwestycji w szpitale wciąż jest na niskim poziomie Zarząd oczekuje wzrostu tempa komercjalizacji jednostek medycznych w 2015 Spółka nie obserwuje wzrostu konkurencji, który mógłby zagrozić rentowności prowadzonego biznesu. Może się to zmienić w przypadku wzrost kosztów finansowania czy spadku poziomu odsetek ustawowych Magellan chce finansować działalność w Hiszpanii ze środków własnych, w dłuższej perspektywie spółka rozważa finansowanie poprzez euroobligacje lub emisje akcji. (T. Kania) HB REAVIS FINANCE PL SP. Z O. O. (HBR1117) Opóźnienie w wypłacie odsetek. KDPW podało, że HB Reavis Finance PL spółka z o.o. nie przekazała środków na wypłatę świadczenia od papierów oznaczonych kodem ISIN PLHBRVF00018. Komentarz DM Banku BPS Wskazane papiery to obligacje serii A HB Reavis PL sp. z o.o., które są notowane na rynku Catalyst. Emitent powinien był wypłacić odsetki za 4 okres odsetkowy w łącznej wysokości ok. 1,85 mln PLN. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 28.11.2014 Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna m/m październik 1,90% 1,50% -2,80% 08:00 Sprzedaż detaliczna r/r październik 1,70% 1,40% 2,40% 08:45 Francja Inflacja PPI m/m październik 0,50% 08:45 Inflacja PPI r/r październik -1,40% -1,40% 10:00 Polska PKB k/k III kwartał 0,90% 0,60% 10:00 PKB r/r III kwartał 3,30% 3,30% 11:00 Euroland Stopa bezrobocia październik 11,50% 11,50% Wydarzenia w spółkach 28.11.2014 Boryszew - wprowadzenie do obrotu 2 mln akcji serii B Platforma Mediowa Point Group - wznowienie obrotu akcjami spółki Ciech - dzień wypłaty 1,13 PLN dywidendy na akcję Inventum TFI ws. zmiany działalności i scalenia akcji Lotos - zakończenie przyjmowania zapisów w wykonaniu prawa poboru i zapisów dodatkowych (dotyczy emisji do 55 mln akcji spółki) PKM Duda - ostatni dzień zapisów w wezwaniu Cedrobu na 6.394.051 akcji PKM Duda Selvita - podanie ceny maksymalnej akcji w ofercie publicznej Work Service - wprowadzenie do obrotu 5 mln akcji serii S Plaza Centers - NWZ spółki Swissmed Centrum Zdrowia - NWZ ws. scalenia akcji Sygnity - NWZ ws. zmiany uchwały z 29 sierpnia 2011 r. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 81,93 5 732 18,5 14,3 11,3 2,0 1,7 1,5 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 389,00 38 602 17,8 15,8 13,7 2,3 2,1 2,0 2,9 3,5 4,0 mbank 507,00 21 400 16,2 15,1 13,7 2,0 1,9 1,8 3,9 4,4 4,7 BPH 47,00 3 603 29,6 22,9 15,5 0,7 0,7 0,7 - - 1,9 HANDLOWY 110,00 14 373 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,7 15,4 14,1 2,0 2,0 1,9 6,5 6,4 6,8 ING BSK 147,95 19 248 17,9 15,6 14,0 2,1 2,0 1,9 3,4 3,6 3,9 MILLENNIUM 7,72 9 365 14,2 12,8 11,2 1,6 1,5 1,4 3,3 3,8 4,5 PEKAO 183,20 48 085 17,7 16,9 15,1 2,0 2,0 2,0 5,4 5,6 6,3 PKO BP 37,38 46 725 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,0 13,1 11,5 1,7 1,6 1,5 3,0 3,6 4,5 Mediana - 16 810 17,0 15,3 13,7 2,0 1,8 1,6 3,3 3,6 4,2 Budowlanka [PLN] BUDIMEX 133,15 3 399 2014-06-13 KUPUJ 146,0 19,8 17,5 14,4 6,8 6,3 5,6 9,4 8,3 6,9 ERBUD 25,99 330 2014-06-13 KUPUJ 30,4 14,7 11,8 10,7 1,2 1,1 1,1 9,3 8,1 8,3 UNIBEP 8,29 291 2014-06-13 KUPUJ 8,6 13,2 11,5 10,1 1,4 1,3 1,2 7,5 6,7 6,8 ELEKTROBUDOWA 78,20 371 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 16,0 10,5 8,9 1,1 1,0 0,9 7,7 5,7 5,0 TRAKCJA 1,10 452 13,8 14,1 12,5 0,7 0,6 0,6 7,2 7,5 7,3 VISTAL GDYNIA 11,86 169 2014-09-03 KUPUJ 16,2 12,0 7,3 5,9 1,2 0,9 0,8 9,1 6,8 6,0 HERKULES 2,93 127 20,9 17,2 14,0 0,7 0,6 0,6 7,4 6,8 6,5 Mediana - 330 14,7 11,8 10,7 1,2 1,0 0,9 7,7 6,8 6,8 Handel [PLN] LPP 9 040,0 16 553 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 32,6 25,6 20,7 9,1 7,4 6,2 19,9 16,6 13,5 CCC 148,00 5 683 2014-03-11 KUPUJ 164,1 26,8 23,2 18,7 7,4 6,1 5,1 21,1 16,7 14,0 MONNARI TRADE 10,01 306 2014-03-17 KUPUJ 10,8 14,3 13,3 12,8 - - - 11,4 11,2 10,4 GINO ROSSI 2,89 145 2014-06-13 KUPUJ 3,5 19,7 12,6 9,0 1,8 1,7 1,4 8,4 6,8 6,0 BYTOM 1,25 89 2014-05-14 KUPUJ 1,6 15,6 11,4 9,6 3,2 2,5 2,0 9,3 7,0 6,0 WOJAS 7,73 98 2014-05-14 KUPUJ 12,2 9,3 6,8 6,2 - - - 6,9 6,8 6,6 VISTULA GROUP 1,66 289 14,1 11,3 9,8 0,7 0,6 0,6 8,9 8,5 8,0 Mediana - 289 15,6 12,6 9,8 3,2 2,5 2,0 9,3 8,5 8,0 Górnictwo [PLN] BOGDANKA 109,25 3 716 13,0 9,8 9,0 1,5 1,4 1,3 5,4 4,5 4,1 JSW 20,95 2 460 - - - 0,3 0,3 0,3 4,3 2,7 1,9 KOPEX 10,90 810 2014-04-25 KUPUJ 14,8 9,8 9,7 8,2 0,3 0,3 0,3 4,8 4,9 4,5 FAMUR 3,22 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 12,6 11,5 11,1 1,8 1,8 1,7 5,5 5,1 4,9 Mediana - 1 671 12,6 9,8 9,0 0,9 0,8 0,8 5,1 4,7 4,3 Wierzytelności [PLN] KRUK 116,50 1 983 14,4 13,0 11,0 3,6 2,9 2,4 7,0 6,0 5,1 KREDYT INKASO 18,22 236 7,7 6,3 5,5 1,3 1,0 0,9 8,3 7,1 6,4 MAGELLAN 70,20 464 2014-02-13 KUPUJ 100,3 9,0 7,9 7,1 1,4 1,3 1,2 21,7 19,2 17,5 MW TRADE 17,79 149 2014-02-13 KUPUJ 23,6 9,9 9,4 8,9 2,1 1,9 1,7 15,5 14,5 13,6 Mediana - 350 9,4 8,6 8,0 1,8 1,6 1,4 11,9 10,8 10,0 Przemysł/inne [PLN] ROPCZYCE 16,20 75 2013-10-24 KUPUJ 33,0 5,1 4,8 4,6 - - - 5,1 4,8 4,6 LENTEX 8,56 513 2014-01-22 KUPUJ 10,0 - - - - - - - - - HARPER HYGIENICS 3,44 219 2014-05-14 KUPUJ 5,2 22,9 7,3 6,0 - - - 22,9 7,3 6,0 KRYNICKI RECYKLING 8,45 141 2014-05-29 KUPUJ 8,8 17,6 12,2 14,3 2,2 1,9 1,6 17,6 12,2 14,3 MEDICALGORITHMICS 208,40 720 2014-06-30 KUPUJ 333,0 37,9 19,8 13,2 7,6 5,7 4,2 37,9 19,8 13,2 FORTE 49,60 1 178 2014-09-25 SPRZEDAJ 48,7 13,8 12,0 10,9 2,7 2,5 2,3 13,8 12,0 10,9 GRAJEWO 28,77 1 428 2014-09-25 SPRZEDAJ 28,7 13,0 12,0 11,2 1,9 1,7 1,6 13,0 12,0 11,2 RADPOL 8,34 215 2014-10-20 KUPUJ 11,7 13,3 10,4 8,7 2,1 1,9 1,7 13,3 10,4 8,7 Mediana - 366 13,8 12,0 10,9 2,2 1,9 1,7 13,8 12,0 10,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Marek Olewiecki, MPW marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5