Wtorek 04.10.2011 Indeksy GPW WIG otw. 37 377,4-2,3% WIG zam. 37 620,1-1,7% obrót (tys. PLN) 848 447-23,4% WIG 20 otw. 2 123,1-3,0% WIG 20 zam. 2 146,6-1,9% FW20Z11 otw. 2 135,0-2,6% FW20Z11 zam. 2 155,0-1,7% mwig40 otw. 2 146,4-1,1% mwig40 zam. 2 147,8-1,0% Największe wzrosty kurs zmiana MAKRUM 1,49 14,6% IGROUP 0,32 14,3% POLIMEXMS 1,50 12,8% POINTGROUP 0,80 11,1% UNIBEP 5,90 9,7% Największe spadki kurs zmiana DREWEX 0,41-31,7% PCGUARD 1,45-15,7% WIKANA 0,07-12,5% ESSYSTEM 2,40-12,4% OPENFIN 11,20-12,4% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 124,00 210 721 PZU 305,00 94 600 PKOBP 31,95 90 154 PEKAO 135,10 70 155 PGE 19,51 58 194 Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 15 509,7-1,7% RTS 1 279,9-0,9% PX50 917,6-1,7% DJIA 10 655,3-2,4% NASDAQ 2 335,8-3,3% S&P 500 1 099,2-2,8% DAX XETRA 5 376,7-2,3% FTSE 5 075,5-1,0% CAC 2 926,8-1,8% NIKKEI 8 443,7-1,2% HANG SENG 16 554,0-1,6% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,66 0,0% EUR/PLN 4,418-0,1% USD/PLN 3,353 1,6% EUR/USD 1,318-1,6% miedź (USD/t) 7 018,5-2,9% miedź (PLN/t) 23 041,0-2,3% ropa Brent (USD/bbl) 101,07-3,1% Najważniejsze informacje: PGNiG - Uruchomienie złoża w Norwegii pod koniec roku PGNiG - Częściowe uwolnienie cen gazu możliwe w II poł. 2012 r. PGNiG - Handel gazem w Niemczech na jesieni 2012 r. PKN Orlen - Spadek marży rafineryjnej oraz dyferencjału Ural/Brent we wrześniu br. PKN Orlen - Dane makro za III kw. słabsze r/r, negatywny wpływ na wyniki 3Q 11 Cersanit - Zmiana nazwy spółki z Cersanit na Rovese TVN, Cyfrowy Polsat - Wpływy z reklam, wzrost oglądalności w grupie docelowej PGF - Przekształcenie struktury grupy, możliwe 30-50% zysku za '11 na dywidendę LPP - Przychody ze sprzedaży we wrześniu 2011 r. NG2 - Przychody ze sprzedaży we wrześniu 2011 r. Sygnity - Najkorzystniejsza oferta w przetargu na "Lubuski e-urząd" LC Corp - Przeprowadzenie skupu akcji własnych za kwotę do 30 mln PLN Polimex-Mostostal - Umowa o wartości 252,7 mln PLN ABM Solid - Podwyższenia kapitału zakład. w granicach kapitału docelowego Wydarzenia dnia: JSW - NWZA Pozostałe informacje: Energopld Forte Gino Rossi Helio PGF: kontynuacja spadków 60 55 50 45 40 35 Wykres dnia: PGF Wczorajsza sesja przyniosła silny spadek PGF. Kurs spółki wybił się dołem z krótkoterminowej konsolidacji, generując sygnał kontynuacji trendu spadkowego. Zasięg ruchu należy szacowad na 25,65 zł, ale nie można wykluczyd i silniejszego spadku w okolicę 23,00-23,75 zł lub niżej. 21 28 4 April 11 18 26 2 9 16 23 30 6 May June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 8 August 16 22 29 5 12 September 19 26 3 10 October 17 30 25 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje PGNiG Uruchomienie złoża w Norwegii pod koniec roku Wiceprezes Sławomir Hinc poinformował, że PGNiG zakłada, że produkcja na złożu w Norwegii zostanie uruchomiona pod koniec IV kw. 2011 roku. Wiceprezes zaznaczył, że termin rozpoczęcia produkcji w dużym stopniu zależy od pogody. Uruchomienie wydobycia ze złoża Skarv przełoży się na zwiększenie wydobycia ropy naftowej do około 900 tys. ton w 2012 r. z obecnie planowanych na ten rok 480 tys. ton. W zależności od cen ropy naftowej dodatkowe wydobycie to zwiększenie zysku operacyjnego w 2012 r. o co najmniej 500 mln PLN. (M. Kalwasioska) PGNiG Częściowe uwolnienie cen gazu możliwe w II poł. 2012 r. Według informacji Parkietu wynika, iż wstępny harmonogram liberalizacji rynku gazowniczego w Polsce zakłada, iż uwolnienie cen gazu dla odbiorców przemysłowych w Polsce możliwe jest jesienią 2012 roku. Regulamin uwalniania rynku ma byd gotowy w I kw. 2012 r., obecnie regulator zbiera opinie od firm zainteresowanych wejściem na polski rynek. Przyjęto założenie, że w połowie przyszłego roku zorganizowane zostaną przez PGNiG pierwsze aukcje, które pokażą jakie jest realne zainteresowanie liberalizacją rynku gazu w Polsce. (M. Kalwasioska) PGNiG Handel gazem w Niemczech na jesieni 2012 r. Zdaniem wiceprezesa PGNiG Sławomira Hinca niemiecka spółka jaką PGNiG utworzył w Niemczech zacznie handlowad gazem na tamtejszym rynku od października 2012 r. PGNiG zamierza sprzedawad zarówno bezpośrednio do tamtejszych odbiorców, jak również operowad na rynku hurtowym i giełdowym. W planach przyjęto, iż że niemiecka spółka w pierwszym okresie działalności będzie miała w obrocie 500-700 mln m3 gazu rocznie, a potem nawet 1 mld m3. Działalnośd handlową w Niemczech PGNiG traktuje jako jeden ze sposobów na wzmocnienie pozycji rynkowej, gdy po uwolnieniu rynku w Polsce może stracid częśd udziałów w rynku polskim. (M. Kalwasioska) PKN Orlen Spadek marży rafineryjnej oraz dyferencjału Ural/Brent we wrześniu br. Modelowa marża rafineryjna grupy PKN Orlen spadła we wrześniu 2011 roku do 1,30 USD/bbl z 4,20 USD/bbl w sierpniu. Była niższa niż przed rokiem, kiedy to wynosiła 3,20 USD/bbl. Dyferencjał Ural/Brent we wrześniu 2011 roku spadł do 0,40 USD/bbl z 0,60 USD/bbl w sierpniu. Dyferencjał był we wrześniu taki sam, jak przed rokiem. We wrześniu modelowa marża petrochemiczna grupy PKN spadła do 635 EUR/t z 675 EUR/t w sierpniu. Marża ta była niższa niż rok wcześniej, kiedy to wyniosła 721 EUR/t. Koncern poinformował, że we wrześniu 2011 roku średnia cena baryłki ropy Brent wzrosła do 113,5 USD ze 110,4 USD w sierpniu. (M. Kalwasioska) PKN Orlen Dane makro za III kw. słabsze r/r, negatywny wpływ na wyniki 3Q 11 Modelowa marża rafineryjna grupy PKN Orlen wzrosła w III kw. 2011 roku do 2,70 USD/bbl na baryłce z 1,40 USD/bbl w II kw. br. Była ona jednak niższa niż przed rokiem, kiedy to wynosiła 3,10 USD/bbl. Dyferencjał Ural/Brent w III kw. 2011 roku spadł do 0,70 USD/bbl z 2,90 USD/bbl kwartał wcześniej. W III kw. 2010 r. dyferencjał wyniósł 0,90 USD/bbl. W III kw. br modelowa marża petrochemiczna grupy PKN spadła do 664 EUR/ t z 795 EUR/t w II kw. br. Marża ta była niższa niż w tym samym okresie rok wcześniej, kiedy to wyniosła 753 EUR/t. Koncern poinformował, że w trzecim kwartale 2011 roku średnia cena baryłki ropy Brent spadła do 113,5 USD/bbl ze 117 USD/bbl w poprzednim kwartale. Rok wcześniej średnia cena ropy Brent wynosiła 77 USD/bbl. Powyższe dane implikują słabe wyniki za III kw. 11 r., należy oczekiwad ich pogorszenia zwłaszcza w segmencie rafineryjnym. Mimo spadku marży petrochemicznej ze względu na wzrost wolumenów zyski w tym segmencie powinny byd wyższe w relacji r/r jednak słabsze kw/kw. (M. Kalwasioska) Cersanit Zmiana nazwy spółki z Cersanit na Rovese Znaczny akcjonariusz Cersanitu, Michał Sołowow, zgłosił wniosek na NWZA spółki w sprawie zmiany nazwy firmy, pod jaką spółka funkcjonuje, z "Cersanit" na "Rovese". Wniosek został włączony do porządku obrad 2
NWZA Cersanitu, zwołanego na 24 października 2011 roku. (A. Iwaoski) TVN, Cyfrowy Polsat Wpływy z reklam, wzrost oglądalności w grupie docelowej Jak wynika z danych AGB Nielsen Polska w dniach 19-25 września tego roku największy udział w wydatkach na reklamę wśród stacji telewizyjnych po raz kolejny zanotował Polsat. Udział ten wyniósł 19,5%, co oznacza prawie 69,2 mln PLN. Na drugim miejscu znalazł się TVN z udziałem na poziomie ok. 16,7%, czyli wpływami rzędu 59,1 mln PLN. Łączna kwota wydatków poniesionych na reklamę w stacjach telewizyjnych wyniosła w tym okresie 354,5 mln PLN wobec 353,2 mln PLN tydzieo wcześniej. We wrześniu oglądalnośd kanału TVN w komercyjnej grupie docelowej (16-49 lat) całodobowo wzrosła do 17,8% z 17,4% rok wcześniej, a w peak-timie wzrosła do 20,4% z 20,1%. W przypadku Polsatu całodobowo udział w grupie komercyjnej spadł do 16,3% z 17,4% rok wcześniej, zaś w peak-timie spadł do 16,9% z 17,8%. (W. Giller) PGF Przekształcenie struktury grupy, możliwe 30-50% zysku za '11 na dywidendę Wiceprezes Jacek Dauenhauer poinformował, że WZA Polskiej Grupy Farmaceutycznej 29 września zdecydowało o przekształceniu struktury grupy. Podmiot dominujący PGF zyskał nową nazwę, Pelion. Powołana została nowa spółka, PGF Hurt. Ta zmiana pozwoli grupie zaoszczędzid ok. 5 mln PLN rocznie. Możliwe jest, że Pelion wypłaci ok. 30-50% zysku netto za 2011 rok w formie dywidendy. Zadaniem Pelionu będzie nadzór właścicielski nad wszystkimi obszarami działalności grupy oraz koordynacja spółek zależnych. Segment sprzedaży hurtowej do aptek, którym do tej pory zajmował się podmiot dominujący, przejęła specjalnie wydzielona spółka PGF Hurt. LPP Przychody ze sprzedaży we wrześniu 2011 r. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnięte we wrześniu 2011 roku przez GK LPP wyniosły około 196 mln PLN i były wyższe od przychodów osiągniętych we wrześniu 2010 roku o około 14%. Wartośd przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeo - wrzesieo 2011 roku wyniosła ok. 1.695 mln PLN. Przychody te były wyższe o 17% od osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego. (W. Giller) NG2 Przychody ze sprzedaży we wrześniu 2011 r. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za miesiąc wrzesieo wyniosły 103,2 mln PLN i były niższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 14,2 %. Przychody za okres styczeo wrzesieo wyniosły 727,4 mln PLN i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku 2010 o 2,7%. (W. Giller) Sygnity Najkorzystniejsza oferta w przetargu na "Lubuski e-urząd" Oferta konsorcjum Sygnity i Max Elektronik o wartości 22,5 mln PLN została wybrana, jako najkorzystniejsza w przetargu na "Pełnienie funkcji Generalnego Wykonawcy w zakresie dostawy sprzętu komputerowego, aplikacji internetowych, systemu elektronicznego obiegu dokumentów, realizacji prac wdrożeniowych oraz szkoleo związanych z kompleksowym wdrożeniem projektu pn: "Lubuski e-urząd". Drugą ofertę w tym przetargu złożyło konsorcjum Comarchu i LTC. Została ona odrzucona przez zamawiającego. LC Corp Przeprowadzenie skupu akcji własnych za kwotę do 30 mln PLN LC Corp planuje przeprowadzenie skupu akcji własnych za kwotę nie przekraczającą 30 mln PLN. Cena zakupu jednej akcji ma byd nie wyższa niż 1,5 PLN i nie niższa niż 10 gr. Upoważnienie do realizacji zakupu akcji własnych zostało udzielone na okres do 5 lat od dnia przyjęcia uchwały, nie dłużej jednak niż do chwili wyczerpania środków przeznaczonych na ich nabycie. Cel nabycia akcji ustalony zostanie uchwałą zarządu. Niewykluczone jest nabywanie akcji własnych w celu ich dalszej odsprzedaży. Polimex-Mostostal Umowa o wartości 252,7 mln PLN Polimex-Mostostal w poniedziałek podpisał umowę za 252,7 mln PLN na budowę Międzynarodowego Centrum Kongresowego w Katowicach. Międzynarodowe Centrum Kongresowe powstanie do kooca maja 2013 r. obok istniejącej hali Spodek na 11 tys. miejsc i zostanie z nią funkcjonalnie połączone. 3
ABM Solid Podwyższenia kapitału zakład. w granicach kapitału docelowego NWZA ABM Solid upoważniło zarząd spółki do podwyższenia kapitału zakładowego nie więcej niż 12,9 mln PLN poprzez emisję nie więcej niż 30 mln akcji. Upoważnienie zostało udzielone na okres trzech lat od dnia wpisu do rejestru zmiany statutu. Zgodnie z uchwałą NWZA, zarząd jest upoważniony do wyłączenia prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy. Pozostałe informacje Energopld Forte Gino Rossi Helio Kety LC Corp Magellan Mercor Do spółki wpłynęło oświadczenie z Kredyt Bank w sprawie zmiany warunków korzystania z produktów bankowych udostępnionych emitentowi przez bank. W oświadczeniu zmieniono harmonogram spłat kredytu inwestycyjnego prolongowano do dn. 30 września 2012 r. okres kredytowania kredytu obrotowego w rachunku bieżącym w kwocie 5 mln PLN, prolongowano linię gwarancyjną w kwocie 10 mln PLN. Spółka zawarła z ING Bank Śląski umowę na zerokosztowe transakcje sprzedaży opcji call i zakupu opcji put zabezpieczające przed ryzykiem kursowym o łącznej wartości 8 mln EUR (po 4 mln EUR dla każdego rodzaju opcji), co stanowi równowartośd kwoty ok. 35,5 mln PLN. Do spółki wpłynął podpisany aneks do porozumienia zawartego w dn. 7 stycznia 2011 r. pomiędzy Gino Rossi a bankami : Alior Bank, Bank DnB Nord Polska, Bank Polska Kasa Opieki, ING Bank Śląski. Zgodnie z zawartym aneksem banki wyraziły zgodę na utrzymanie do dn. 31 października 2011 r. zaangażowao kredytowych. Sąd zawiadomił o dokonaniu w dn. 27 września 2011 r. w Księdze Wieczystej prowadzonej dla nieruchomości położonej w Brochowie wpisów dotyczących następujących hipotek: a) hipoteka umowna zwykła w wysokości 14 mln PLN na rzecz BNP Paribas Bank Polska celem zabezpieczenia wierzytelności w postaci kapitału kredytu emitenta z tytułu umowy o kredyt nieodnawialny z dn. 11 sierpnia 2008 r., b) hipoteka umowna kaucyjna w wysokości 3,15 mln PLN na rzecz BNP Paribas Bank Polska celem zabezpieczenia wierzytelności ubocznych emitenta, w tym odsetek od kredytu z tytułu umowy o kredyt nieodnawialny z dn. 11 sierpnia 2008 r. Spółka otrzymała potwierdzenie zawarcia aneksu do wielostronnej umowy kredytu w rachunku bieżącym oraz rachunkach dewizowych z Bankiem PKO BP, podpisanego przez spółkę i jej spółki zależne w dn. 30 września 2011 r., a dotyczącego umowy zawartej w dn. 3 lipca 2008 r. na kwotę 130 mln PLN. Na mocy aneksu zwiększa się ilośd spółek należących do grupy kapitałowej mogących korzystad z finansowania. Do umowy przystąpiła spółka Metalplast Karo Złotów. Aneks przedłuża okres obowiązywania umowy do dn. 30 września 2012 r. Emitent zawiadamia akcjonariuszy o zamiarze połączenia LC Corp (spółka przejmująca) z LC Corp Invest (spółka przejmowana dawniej LC Corp Invest III). Planowane połączenie zostanie przeprowadzone poprzez przeniesienie na spółkę przejmującą - jako jedynego wspólnika spółki przejmowanej, całego majątku spółki przejmowanej na warunkach określonych w planie połączenia z dn. 31 sierpnia 2011 r. Spółka zawarła z firmą dostarczającą sprzęt medyczny oraz świadczącą usługi serwisowe dla jednostek służby zdrowia umowy o łącznej wartości nominalnej 27,33 mln PLN. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za miesiąc sierpieo 2011 roku wyniosły około 34,28 mln PLN, podczas gdy w sierpniu ubiegłego roku było to 31,83 mln PLN. W okresie od stycznia do sierpnia 2011 roku wartośd skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży na podstawie niezaudytowanych danych wyniosła około 231,8 mln PLN w porównaniu z wartością ok. 227,24 mln PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku, co oznacza wzrost o ok. 2% rok do roku. MIT Zgodnie z zawartą przez spółkę zależną EL 2 ugodą kooczącą wszelkie spory ze spółką InternetQ Poland, EL 2 dokonała zapłaty kwoty ugody. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy ABM Solid Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ: 1) Marek Pawlik 52,70 % na tym NWZ; 2) Firma "Barbara" Barbara Pawlik 29,62 % na tym NWZ; 3) Barbara Pawlik 13,62 % na tym NWZ. 4
LC Corp MPL Verbum NFI EMF Spółka zwołuje NWZ LC Corp na dzieo 3 listopada 2011 r. o godz. 10:00 w siedzibie spółki we Wrocławiu przy ul. Powstaoców Śląskich 2-4. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZ: 1) Marcin Kataoski 59,00 % na tym WZA; 2) Tadeusz Zielioski 41,00 % na tym WZA. ZWZ emitenta, postanawia zarządzid przerwę w obradach WZ do dn. 10 października 2011 r. do godziny 09.30, które będzie kontynuowane w budynku przy ulicy Marszałkowskiej nr 104/122 w Warszawie. Akcjonariusze powyżej 5% na ZWZ: 1) Empik Centrum Investments - 65,93 %na tym ZWZ; 2) AVIVA OFE AVIVA BZ WBK - 13,79 % na tym ZWZ; 3) Pioneer Pekao Investment Management - 6,52 % na tym ZWZ; 4) ECI Holdings - 12,54 % na tym ZWZ. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie ADV.pl Mariusz Sokołowski - przewodniczący RN Grupy ADV - nabył w dn. od 20 sierpnia do 30 września 2011 r. łącznie 2.935 szt. akcji spółki Grupa ADV po średniej cenie zakupu w wysokości 10,2393 PLN za akcję. Alterco Hawe Lena Lighting MNI Derwent " Marseille - inwestor w wyniku transakcji zakupu akcji spółki Alterco osiągnął 7,28% ogólnej liczby głosów (334.786 akcji spółki Alterco). Spółka zależna emitenta - HAWE Telekom - nabyła 96.893 szt. akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,6451 PLN. HAWE Telekom posiada obecnie łącznie 1.523.641 szt. akcji spółki, stanowiących 1,42% KZ spółki i dających 1,42% głosów na WZ. Członek zarządu emitenta dokonał zakupu łącznie 3.000 szt. akcji zwykłych na okaziciela spółki Lena Lighting w cenie od 1,64 do 1,67 PLN za 1 akcję. Spółka zależna emitenta - MNI Telecom - nabyła 5.000 szt. akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 1,84 PLN. MNI Telecom posiada obecnie łącznie 123.000 akcji spółki, stanowiących 0,124% KZ spółki i dających 0,124% głosów na WZ. Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Bakalland Ferrum Magellan MCI Multimedia Polska Emitent nabył 23.418 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,7967 PLN. Łącznie emitent posiada 1.443.062 akcji własnych, które stanowią 0,697 % KZ emitenta i uprawniają do 1.443.062 głosów na WZ emitenta. Działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, DM AmerBrokers nabył na własny rachunek 3.980 akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,98 PLN/szt. Łącznie z akcjami skupionymi uprzednio w ramach programu skupu i po odkupieniu akcji od AmerBrokers (z uwzględnieniem przeprowadzonych poprzednio transakcji odkupu), spółka będzie posiadała łącznie 1.054.550 akcji własnych, stanowiących 5,02% KZ i głosów na WZ. Spółka informuje jednocześnie, iż akcje skupione w ramach poprzedniego programu skupu w liczbie 1.029.950 zostaną umorzone w najbliższym możliwym terminie. Spółka dokonała nabycia 16.600 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,17 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzieo publikacji raportu 183.164 szt., z których wynika 183.164 głosów, stanowiących odpowiednio 0,7463% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Emitent otrzymał od DI BRE Banku informację o nabyciu na rachunek własny spółki 1.745 akcji własnych po średniej cenie 33,00 PLN za jedną akcję. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez spółkę wynosi 50.659 akcji co stanowi 0,7777% w KZ emitenta oraz uprawnia do 50.659 głosów na WZ spółki. DM BOŚ działając w imieniu i na zlecenie emitenta zawiadomiło nabyciu 46.477 akcji spółki po średniej cenie jednostkowej w wysokości 3,83 PLN za jedną akcję. Obecnie spółka posiada 1.025.636 akcji własnych, co uprawnia do 1.025.636 głosów na WZ spółki, stanowiących 1,65 % udziału w głosach na WZ spółki. Spółka nabyła, poza rynkiem regulowanym, 6.329.896 akcji własnych spółki po średniej cenie 9,70 PLN. Poza akcjami Spółki nabytymi w ramach raportowanej niniejszym transakcji Multimedia nie posiada akcji własnych Spółki. 5
Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 4 października JSW NWZA 5 października PGNiG NWZA 6 października PBG Wypłata dywidendy 1,40 PLN na akcję 6 października PGNiG Wypłata dywidendy 0,12 PLN na akcję 13 października TP NWZA 13 października GETIN NWZA 6
Wykresy i tabele sektorowe Rynek Paliw Poniżej zamieszczamy nasz cotygodniowy zestaw wykresów, przedstawiający sytuację na rynku paliwowym. 150 130 110 90 70 50 Ceny spot Brent-Rotterdam USD/bbl vs PLN/bbl 390 340 290 240 190 140 30 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 lip 11 90 Cena spot ropy Brent-ROT, USD/bbl (lew.sk) Cena spot ropy Brent-ROT, PLN/bbl (pr.sk.) Dyferencjał: Brent-Rotterdam vs Ural-Mediterranean, USD/bbl 12 10 8 6 4 2 0-2 -4 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 lip 11 Dyferencjał, USD/bbl Średnie kwartalne, USD/bbl 19 Marże rafineryjne, ropa Brent-Rotterdam, USD/bbl 15 11 7 3-1 -5 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 Marże rafineryjne, ropa Brent-ROT, USD/bbl Średnie kwartalne, USD/bbl 7
Jan 06 Apr 06 Jul 06 Oct 06 Jan 07 Apr 07 Jul 07 Oct 07 Jan 08 Apr 08 Jul 08 Oct 08 Jan 09 Apr 09 Jul 09 Oct 09 Jan 10 Apr 10 Jul 10 Oct 10 Jan 11 Apr 11 Jul 11 Jan 06 Apr 06 Jul 06 Oct 06 Jan 07 Apr 07 Jul 07 Oct 07 Jan 08 Apr 08 Jul 08 Oct 08 Jan 09 Apr 09 Jul 09 Oct 09 Jan 10 Apr 10 Jul 10 Oct 10 Jan 11 Apr 11 Jul 11 Dziennik Wykresy i tabele sektorowe Sektor chemiczny Poniżej przedstawiamy wykresy z cenami mocznika (podstawowego nawozu azotowego) oraz nawozów NP (azotowo fosforowe). Mocznik - ceny tygodniow e 780 680 580 480 380 280 180 2 540 2 040 1 540 1 040 540 Źródło: Bloomberg Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (USD/t) - lew a skala Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (PLN/t) - praw a skala Średnia cena kw artalna (PLN/t) Naw ozy NP (azotow o fosforow e) - ceny tygodniow e 1200 1000 800 600 400 200 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 Źródło: Bloomberg NP FOB Baltic (USD/t) NP FOB Baltic (PLN/t) Średnia cena kw artalna (PLN/t) 8
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Banki BRE* zawieszona - - 16,1 10,0 9,5 1,9 1,3 1,2 Handlowy* zawieszona - - 16,2 12,0 10,6 1,9 1,4 1,3 ING BSK* zawieszona - - 15,4 10,8 10,3 2,1 1,5 1,4 Kredyt Bank* zawieszona - - 21,5 9,8 8,8 1,4 1,1 1,0 Millennium* zawieszona - - 17,3 11,5 10,2 1,5 1,2 1,1 Pekao* zawieszona - - 18,6 12,4 11,1 2,3 1,7 1,6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj 2011-07-14 148,00 15,1 18,2 12,0 8,0 8,2 5,5 JSW Kupuj 2011-08-16 140,00 6,2 3,6 3,9 2,1 1,5 1,6 KGHM Kupuj 2011-07-01 212,00 5,4 3,5 3,9 3,5 2,3 2,5 NWR Trzymaj 2011-08-26 31,00 40,2 22,1 25,7 13,5 11,0 12,0 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj 2011-08-18 23,36 17,9 27,3 7,7 3,8 4,9 4,5 Lotos Sprzedaj 2011-04-12 38,25 4,8 4,2 3,6 7,8 6,6 5,6 PGNiG Kupuj 2011-08-26 4,50 13,1 12,1 10,3 5,4 6,1 5,2 PKN Orlen Neutralnie 2011-04-12 51,06 6,3 10,3 9,0 4,1 5,5 5,0 Puławy** Kupuj 2011-08-18 124,48 44,0 6,2 5,7 17,8 3,5 3,3 Synthos zawieszona 2010-06-25 - - - - - - - Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj 2011-07-29 99,40 24,7 35,5 19,7 5,7 8,2 5,4 LPP Neutralnie 2011-07-29 2396,00 31,7 24,3 24,3 12,0 11,4 11,4 NFI Empik Neutralnie 2011-07-29 16,80 - - - - - - NG2 Neutralnie 2011-07-29 60,90 18,8 13,6 11,9 12,3 10,5 8,1 Pozostałe Mispol Kupuj 2010-07-22 7,10 9,3 8,0 5,0 6,5 6,0 4,6 Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 7,2 5,4 4,5 8,8 6,1 5,5 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 15,8 10,7 8,6 8,0 6,1 5,0 Polimex Mostostal* zawieszona - - - - - - - - Travelplanet.pl Kupuj 2011-08-04 16,09 - - 48,2-16,1 9,3 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 9