Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: ZA PUŁAWY - Dzień wypłaty dywidendy 3,66 PLN na akcję. Pozostałe informacje:

Transkrypt

1 Wtorek Indeksy GPW WIG otw ,9 0,4% WIG zam ,4-0,3% obrót (tys. PLN) ,1% WIG 20 otw. 2369,1 0,4% WIG 20 zam. 2348,9-0,5% FW20Z11 otw. 2389,0 0,7% FW20Z11 zam. 2372,0 0,0% mwig40 otw. 2486,5 0,2% mwig40 zam. 2475,3-0,2% Największe wzrosty kurs zmiana ADVADIS 0,10 25,0% BMPAG 3,30 24,1% PRONOX 0,16 23,1% SIMPLE 9,44 18,0% ATLANTIS 0,55 17,0% Największe spadki kurs zmiana POLCOLORIT 0,21-12,5% DSS 7,72-11,3% INTAKUS 0,74-9,8% BOMI 2,77-8,9% INTERBUD 6,87-8,4% Najwyższe obroty kurs obrót TPSA 17, KGHM 138, PZU 343, PKOBP 35, PEKAO 159, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 19354,8 1,1% RTS 1666,1-0,5% PX ,2 0,3% DJIA 12949,9 0,4% NASDAQ 2951,8-0,3% S&P ,2 0,2% DAX XETRA 6948,3 1,5% FTSE 5945,3 0,7% CAC 3472,5 1,0% NIKKEI 9463,0-0,2% HANG SENG 21420,9 0,0% Najważniejsze informacje: KGHM - Zgoda akcjonariuszy Quadry na przejęcie przez KGHM za cenę 15 CAD na akcję PZU - Nowa spółka odpowiedzialna za przejęcia zagraniczne PKN Orlen - Nowy członek zarządu ds. petrochemii może być znany już dziś wieczorem Tauron - CAPEX może wynieść w tym roku ok. 3,6 mld PLN PGE - W maju rozstrzygną się losy Energii JSW, NWR - Utrzymuje się tendencja spadku cen na światowym rynku węgla NG2 - Możliwe kilka mln PLN zysku netto w I kw. br. GPW - Domknięcie transakcji kupna TGE możliwe w tym tygodniu Ipopema - Większość zysku za 2011 r. na dywidendę, nadal szuka okazji do przejęć Milkiland - Do 50 mln EUR na przejęcia Qumak-Sekom - Umowę o wart. 133,76 mln PLN na budowę systemu TRISTAR 4fun Media - Oczekiwanie wzrostu przychodów reklamowych w 2012 r. Benefit Systems - Część zysku za 2011 na dywidendę Robyg - Wprowadzenie do oferty 215 mieszkań i 17 lokali usługowych w City Apartments Sygnity - Złożenie oferty w przetargu na nowe dowody osobiste Budvar - Wzrost przychodów w styczniu br. o 51% r/r do 3,72 mln PLN Stomil Sanok - Spółka planuje dwucyfrową dynamikę przychodów Wydarzenia dnia: ZA PUŁAWY - Dzień wypłaty dywidendy 3,66 PLN na akcję Pozostałe informacje: Benefit Systems PBG: prawdopodobne rozpoczęcie spadków PBG Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,88 0,2% EUR/PLN 4,170-0,4% USD/PLN 3,150-1,1% EUR/USD 1,324 0,7% miedź (USD/t) 8175,0-1,5% miedź (PLN/t) 26035,7-2,4% ropa Brent (USD/bbl) 121,18-0,1% Wykres dnia: PBG Wczorajsza sesja przyniosła silny spadek PBG. Kurs wybił się dołem z krótkoterminowej konsolidacji, sugerując spadki do dolnego ograniczenia średnioterminowego trójkąta symetrycznego na poziomie 73,20 zł. Jego przełamanie sugerowałoby powrót trendu spadkowego o minimalnym zasięgu na 64,35 zł, a potencjalnym na okolicę 55,00 zł lub niżej. Mid-term Oscillator August September October November December February March 12 Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje KGHM PZU Zgoda akcjonariuszy Quadry FNX na przejęcie przez KGHM za cenę 15 CAD na akcję Akcjonariusze Quadry FNX wyrazili wczoraj zgodę na transakcję przejęcia spółki przez KGHM za cenę 15 CAD na akcję, czyli w sumie 2,87 mld CAD za 100% akcji. W głosowaniu wzięli udział akcjonariusze reprezentujący 58% głosów, spośród nich ponad 78% głosowało za transakcją. 30% akcjonariuszy głosowało już w ostatni czwartek drogą elektroniczną; 90% z nich głosowało za przejęciem. Dla zamknięcia transakcji wymagane jest jeszcze jej zatwierdzenie przez Sąd Najwyższy Kolumbii Brytyjskiej oraz uzyskanie zgody ministra przemysłu Kanady. Po tej zgodzie KGHM stanie się właścicielem 100% akcji Quadry. Zamknięcie transakcji oczekiwane jest na początku marca. Naszym zdaniem jest to informacja zgodna z oczekiwaniami rynkowymi i nie powinna mieć większego wpływu na kurs. Obecnie oczekujemy, że kurs KGHM ponownie będzie poruszał się w rytm notowań cen miedzi. Z fundamentalnego punktu widzenia, zakładając długoterminowe ceny miedzi na poziomie USD/t i obecne ceny niklu i molibdenu przejęcie ma pozytywną wartość dodaną dla KGHM rzędu 2-5 PLN na akcję. Stwarza również duży potencjał wzrostowy w przypadku wzrostu cen miedzi. Według nas w 2018 r. sprzedaż Quadry może stanowić 30% sprzedaży KGHM, a EBITDA nawet 50-60%.(A. Iwański) Nowa spółka odpowiedzialna za przejęcia zagraniczne Prezes PZU zapowiedział powstanie nowej spółki o roboczej nazwie PZU International odpowiedzialnej za przejęcia za granicą. Nowa spółka mogłaby dysponować kwotą 13 mld PLN, z czego połowę miałoby wnieść PZU, a drugie tyle fundusz private equity. Trzecim podmiotem mógłby być Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju lub Międzynarodowa Korporacja Finansowa. Strona private equity miałaby zapewnić know-how transakcyjny i być odpowiedzialna za system motywacyjny, PZU zapewniłoby markę oraz reprezentowało spółkę przed regulatorami a EBOiR lub IFC miałby zapewnić parasol bezpieczeństwa w przypadku ekspansji na wschodzie. Docelowo nowa spółka miałaby być wprowadzona na giełdę. (J.Szortyka) PKN Orlen Nowy członek zarządu ds. petrochemii może być znany już dziś wieczorem Rada nadzorcza kończy dziś postępowanie rekrutacyjne mające wyłonić następcę Marka Serafina, byłego członka zarządu ds. petrochemii. Według informacji PB napłynęło 17 wniosków. Podczas dwudniowego posiedzenia rady ostatecznie przesłuchanych zostanie 7 kandydatów. (M. Kalwasińska) Tauron CAPEX może wynieść w tym roku ok. 3,6 mld PLN Wiceprezes spółki Krzysztof Zawadzki poinformował, że nakłady inwestycyjne Tauronu mogą wynieść w tym roku około 3,6 mld PLN. Dodał, że w ubiegłym roku grupa wydała na inwestycje ok. 2,9 mld PLN. W Elektrowni Jaworzno ma powstać blok węglowy o mocy 910 MW. Spółka informowała wcześniej, że może podpisać umowę na budowę bloku w drugiej połowie tego roku. Planowany termin oddania bloku do eksploatacji to 2016 rok. Spółka zakłada koszt inwestycji na powyżej 6 mld PLN netto. (S. Ozga) PGE W maju rozstrzygną się losy Energii 14 maja Sąd Ochrony Konkurencji i Konsumentów rozpatrzy odwołanie PGE od decyzji zakazującej jej przejęcia gdańskiej Energii. Wyznaczenie terminu rozprawy ma istotne znaczenie dla Ministerstwa Skarbu Państwa, które ma większościowy pakiet akcji w PGE i 100% w Energii. Minister skarbu deklarował bowiem, że jeśli sprawa będzie się dłużej przeciągać, to może wycofać się z transakcji. (S. Ozga) JSW, NWR Utrzymuje się tendencja spadku cen na światowym rynku węgla Utrzymuje się tendencja spadku cen na światowym rynku węgla; wg Parkietu z raportów na temat branży węglowej wynika, że kupujący węgiel koksowy oczekują dalszych spadków cen. Jest to odzwierciedleniem sytuacji gospodarczej na świecie. JSW oraz NWR uwzględniły to w kontraktach na I kw. Jarosław Zagórowski powiedział, że pomimo obaw JSW ma nadzieję, że ceny węgla koksowego nie spadną poniżej poziomów z 2010 r., tylko się na nich ustabilizują na dłuższy czas. Jeśli tak będzie, spółka nie widzi żadnego zagrożenia; jego zdaniem widać także lekkie uspokojenie cen wyrobów stalowych i samej stali, co determinuje ceny węgla koksowego i koksu. Niższe marże 2

3 spółka chce kompensować zwiększaniem w tym roku produkcji. NWR, które też produkuje węgiel koksowy, na temat sytuacji na rynku nie chce się teraz wypowiadać. (A. Iwański) NG2 Możliwe kilka mln PLN zysku netto w I kw. br.; powiększenie powierzchni handlowych w sklepach własnych o co najmniej 16%; planowany CAPEX na poziomie 40 mln PLN i otwarcie min. 60 nowych sklepów; dywidenda za 2011 rok może wynieść 1,5 PLN NG2 zakłada, że w I kw. br. wypracuje zysk netto, który może wynieść kilka milionów złotych, możliwe ok. 5 mln PLN. NG2 zakłada w tym roku ok. 20% wzrost przychodów i podobny wzrost zysku netto. NG2 zamierza w tym roku powiększyć powierzchnie handlowe w sklepach własnych o co najmniej 24 tys. mkw, czyli około 16%. Spółka planuje wydać na inwestycje około 40 mln PLN i otworzyć co najmniej 60 sklepów CCC w Polsce, Czechach i na Słowacji. Przymierza się do ekspansji w innych krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Dywidenda NG2 za 2011 rok może być podobna jak rok wcześniej i wynieść 1,5 PLN za akcję. Spółka chce zwiększyć poziom dywidendy w kolejnych latach (W. Giller) GPW Domknięcie transakcji kupna TGE możliwe w tym tygodniu Prezes GPW poinformował, że transakcja zakupu TGE może zostać zamknięta jeszcze w tym tygodniu. Dodał również, że GPW negocjuje zakup pozostałego pakietu TGE (obecna umowa dotyczy pakietu 80,33% akcji), co jest zgodne z wcześniejszymi zapowiedziami. (J.Szortyka) Ipopema Większość zysku za 2011 r. na dywidendę, nadal szuka okazji do przejęć Prezes Jacek Lewandowski poinformował, że Ipopema planuje przeznaczenie na dywidendę większości zysku wypracowanego w 2011 roku. Spółka nadal aktywnie rozgląda się za celami akwizycyjnymi w obszarze zarządzania funduszami i aktywami, chce w tym segmencie zwiększać wartość aktywów za sprawą utworzonych pod koniec zeszłego roku otwartych funduszy inwestycyjnych. W ciągu najbliższych tygodni spółka planuje uruchomić działalność brokerską na giełdzie w Pradze. Milkiland Do 50 mln EUR na przejęcia Ukraiński producent wyrobów mleczarskich przymierza się do kupna wytwórni serów o wydajności 20 tys. ton rocznie. Na akwizycję chce wydać do 50 mln EUR z przyznanego już kredytu. Zarząd przygląda się już spółkom z Polski, Białorusi i Rosji. Dzięki akwizycjom grupa chce zwiększyć swoje możliwości wytwórcze o około 15%. Qumak-Sekom Umowę o wart. 133,76 mln PLN na budowę systemu TRISTAR Qumak-Sekom podpisał umowę z gminami miast Gdynia, Sopot oraz Gdańsk na budowę "Zintegrowanego Systemu Zarządzania Ruchem TRISTAR". Wartość kontraktu to 133,76 mln PLN brutto. 4fun Media Oczekiwanie wzrostu przychodów reklamowych w 2012 r., spółka w 2012 r. planuje inwestować we własne kanały, nie wyklucza akwizycji; planowana dywidenda Grupa 4fun Media spodziewa się wzrostu przychodów reklamowych w 2012 r. Zdaniem Ewy Czekały, prezes 4fun Media, wzrost przychodów będzie wynikał zarówno ze wzrostu oglądalności największej stacji 4fun.tv oraz rebel:tv, jak i uruchomienia sprzedaży reklam w nowym kanale spółki - TV Disco. W 2012 r. 4fun Media planuje dalej rozwijać swoje kanały. Prezes spółki, Ewa Czekała powiedziała, że w 2012 r. spółka zamierza dywersyfikować źródła przychodów poszerzając je o sprzedaż rozwiązań technologicznych oraz wpływy z e-commerce. 4fun Media nie wyklucza też akwizycji spółek działających w segmencie internetowym. Prezes powiedziała ponadto, że spółka planuję wypłatę dywidendy z części zysku za 2011 r. Benefit Systems Część zysku za 2011 na dywidendę Benefit Systems po uzyskaniu akceptacji rady nadzorczej spółki będzie rekomendował Walnemu Zgromadzeniu przeznaczenie części zysku za rok 2011 na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. 3

4 Robyg Wprowadzenie do oferty 215 mieszkań i 17 lokali usługowych z IV etapu City Apartments Robyg wprowadza do oferty sprzedażowej 215 mieszkań oraz 17 lokali usługowych z IV etapu projektu City Apartments, znajdującego się na warszawskim Żoliborzu. Zakończenie budowy inwestycji zaplanowano na IV kwartał 2013 r. Sygnity Budvar Złożenie oferty w przetargu na nowe dowody osobiste na dwa miesiące przed terminem Sygnity 17 lutego złożyło ofertę w przetargu na dostawę niespersonalizowanych blankietów dowodów osobistych wyposażonych w mikroprocesor wraz z oprogramowaniem middleware zapewniającym komunikację z mikroprocesorem i wykonanie projektu technicznego dowodu osobistego. Termin składania ofert w tym przetargu jest obecnie wyznaczony na 17 kwietnia i był już kilkakrotnie przekładany. Ostatnio termin ten przesunięto z 17 stycznia na 17 kwietnia. Według nieoficjalnych informacji przedstawicieli branży przesunięcie terminu składania ofert o trzy miesiące to wstęp do unieważnienia postępowania. Wzrost przychodów w styczniu br. o 51% r/r do 3,72 mln PLN Przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za styczeń 2012 roku wyniosły 3,72 mln PLN. W styczniu roku ubiegłego przychody wynosiły 2,46 mln PLN, co oznacza, że w tym roku wzrosły o 51% r/r. Stomil Sanok Spółka planuje dwucyfrową dynamikę przychodów w segmentach motoryzacji i pasów klinowych w 2012 r. Stomil Sanok planuje na 2012 r. uzyskanie dwucyfrowej, w ujęciu r/r, dynamiki przychodów w segmentach motoryzacji i sprzedaży pasów klinowych. W segmencie budowlanym spółka oczekuje natomiast stabilizacji obrotów r/r. Stomil nadal prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia hiszpańskiej spółki Kaufil oraz innych podmiotów z branży motoryzacyjnej. Prezes Marek Łęcki poinformował ponadto, że spółka rozwija działalność sanatoryjno-uzdrowiskową. Pozostałe informacje Benefit Systems ENEA Rafako Trion Emitent po uzyskaniu akceptacji RN spółki będzie rekomendował WZ przeznaczenie części zysku za rok 2011 na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Zarząd KDPW po rozpatrzeniu wniosku spółki, postanowił przyjąć do KDPW akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1,00 PLN każda, oraz oznaczyć je kodem PLENEA000070, pod warunkiem podjęcia decyzji przez spółkę prowadzącą rynek regulowany o dopuszczeniu tych akcji do obrotu na tym rynku. Jednocześnie zarząd spółki informuje, iż otrzymał uchwałę zarządu GPW w sprawie dopuszczenia do obrotu giełdowego na rynku podstawowym akcji zwykłych na okaziciela serii B spółki o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Emitent otrzymał podpisaną przez bank PKO BP umowę o udzielenie gwarancji bankowej oraz oryginał gwarancji bankowej zwrotu zaliczki, na kwotę ok. 79,31 mln PLN., wystawionej na rzecz PGE Elektrownia Opole. Gwarancja została wystawiona na zlecenie emitenta w związku z podpisaniem umowy pomiędzy konsorcjum w składzie: emitent (lider), Polimex-Mostostal i Mostostal Warszawa, a PGE Elektrownią Opole, której przedmiotem jest budowa bloków energetycznych nr 5 i 6 w PGE Elektrowni Opole, na zasadzie "pod klucz". Termin ważności gwarancji upływa dnia r. Emitent złożył do sądu wniosek celem aktualizacji wysokości KZ spółki oraz ilości akcji w związku z wydaniem akcji serii V akcjonariuszowi Slidellco Holdings Limited. W związku z powyższym aktualny KZ spółki TRION wynosi ok. 173,2 mln PLN i dzieli się na akcji o wartości nominalnej 0,20 złotych każda. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Complex Spółka zwołuje na dzień 19 marca 2012 r. na godzinę 10:00, w siedzibie spółki w Łodzi, Al. Marszałka Edwarda Śmigłego Rydza 20, NWZ spółki. 4

5 Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Ciech TFI Allianz Polska zawiadomiło emitenta o zmniejszeniu łącznego zaangażowania funduszy: Allianz FIO, Allianz Platinium FIZ, Bezpieczna Jesień SFIO w ogólnej liczbie głosów na WZ Ciech, w wyniku sprzedaży akcji emitenta przez fundusz Allianz FIO. Fundusze zarządzane przez Allianz TFI w wyniku sprzedaży przez Allianz FIO akcji emitenta w dniu 8 lutego 2012 roku zmniejszyły zaangażowanie poniżej 5% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ Ciech. Po transakcji fundusze zarządzane przez Allianz TFI posiadają łącznie akcji, które stanowią 4,8433% udziału w KZ emitenta oraz dają głosów, które stanowią 4,8433 udziału w ogólnej liczbie głosów. Ipopema W ramach realizowanego w spółce Programu Motywacyjnego objętych zostało akcji zwykłych imiennych serii C. W związku z powyższym zmianie ulega wysokość KZ spółki, który wynosi obecnie ok. 2,98 mln PLN i dzieli się na akcji, w tym dotychczas wyemitowanych akcji zwykłych na okaziciela (tj akcji serii A, akcji serii B i akcji serii C) oraz akcji zwykłych imiennych serii C, przy czym z chwilą ich rejestracji w KDPW ulegają zamianie na akcje na okaziciela. Łącznie, objętych zostało dotychczas akcji serii C. KGHM Polska Miedź Akcjonariusze Quadra FNX Mining Ltd na WZA tej spółki, które odbyło się 20 lutego 2012 r., wymaganą większością głosów, wyrazili zgodę na przeprowadzenie transakcji, o której mowa w warunkowej zobowiązującej umowie zawartej pomiędzy KGHM i Quadra FNX dnia 6 grudnia 2011 r. W wyniku transakcji, KGHM, poprzez kontrolowaną w 100% spółkę celową, utworzoną wg prawa British Columbia, nabędzie od dotychczasowych akcjonariuszy, w ramach procedury przejęcia rekomendowanego przez Radę Dyrektorów Quadra FNX, akcje spółki Quadra FNX stanowiące 100% KZ tej spółki. MNI MNI Telecom - spółka zależna emitenta nabyła sztuk akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,68 PLN. MNI Telecom posiada obecnie łącznie akcji spółki, stanowiących 3,091% KZ spółki i dających 3,090% głosów na WZ. Jednocześnie MNI posiada akcji własnych, stanowiących 3,32% KZ spółki i dających 3,32% głosów na WZ. Pronox Trion Spółka w dniu 29 grudnia 2011 roku dokonała zawarcia umowy na mocy której emitent dokonał zakupu 19,00% udziałów spółki WoodinterKom GmbH od spółki Centrozap. Udziały zostały nabyte łącznie za cenę ok. 4,35 mln EUR (tj. ok. 19,11 mln PLN). Spółka Derwent Marseille S.K.A.(inwestor), w dniu 15 lutego 2012 r. roku uzyskała informację o wydaniu przez spółkę Trion akcji serii V. W wyniku tego zdarzenia udział inwestora w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki obniżył się do poziomu 6,05%. Po rejestracji podwyższenia KZ spółki oraz uwzględniając transakcje dokonane w styczniu i lutym br. inwestor posiada aktualnie sztuk akcji, o wartości nominalnej 0,20 złotych za akcję, które stanowią 6,05% udziału w KZ spółki oraz uprawniają do głosów na WZ spółki, co stanowi 6,05% w ogólnej liczbie głosów. Spółka Grandecassius Limited, uzyskała informację o zarejestrowaniu podwyższenia KZ emitenta. W wyniku czego udział Grandecassius w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki obniżył się do poziomu 4,19%. Po zarejestrowaniu podwyższonego KZ, Grandecassius posiada ogółem sztuk akcji, o wartości nominalnej 0,20 złotych za akcję, które stanowią 4,19% udziału w KZ spółki oraz uprawniają do głosów na WZA spółki, co stanowi 4,19% ogólnej liczby głosów. Spółka AG otrzymała informację o zarejestrowaniu podwyższenia KZ. W związku z czym udział AG w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki obniżył się do poziomu 4,0%. Po zarejestrowaniu podwyższonego KZ AG posiada aktualnie sztuk akcji, o wartości nominalnej 0,20 złotych, które stanowią 4,0% udziału w KZ spółki oraz uprawniają do głosów na WZA spółki, co stanowi 4,0% ogólnej liczby głosów. Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Ferrum Emitent nabył akcji własnych, po średniej jednostkowej cenie nabycia 6,4831 PLN. Łącznie emitent posiada akcji własnych, które stanowią 1,576% KZ emitenta i uprawniają do głosów na WZ emitenta. Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,07 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu sztuk, z których wynika głosów, stanowiących odpowiednio 4,4022% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. 5

6 Kalendarium Data Spółka Wydarzenie Przychody (mln PLN) EBIT (mln PLN) Zysk netto (mln PLN) 4kw kw. 2011P r/r 4kw kw. 2011P r/r 4kw kw. 2011P r/r 21 lutego ZA PUŁAWY Dzień wypłaty dywidendy 3,66 PLN na akcję 23 lutego NWR Raport za IV kwartał i za 2011 rok 465,6 391,3-16% 113,1 53,6-53% 69,7 29,3-58% 23 lutego LOTOS Raport za IV kwartał 5739,3 7612,8 33% 229,8 154,9-33% 223,2 1,6-99% 24 lutego LPP Raport za IV kwartał 630,0 788,0 25% 117,0 188,0 61% 90,0 147,0 63% 27 lutego JSW NWZ 28 lutego OPONEO.PL Raport za IV kwartał 62,5 69,7 12% 5,7 4,6-18% 4,4 3,7-16% 29 lutego KGHM Raport za IV kwartał 4753,2 4841,5 2% 1626,3 4564,4 181% 1324,4 3689,7 179% 29 lutego EUROCASH Raport za IV kwartał 2298,0 2630,0 14% 74,0 72,0-3% 48,0 47,0-2% 29 lutego EKO Raport za IV kwartał 333,0 422,0 27% 7,0 5,0-29% 4,0 3,0-25% 29 lutego PBG Raport za IV kwartał 29 lutego ENEA Raport za IV kwartał 2009,2 2490,0 24% 83,6 148,5 78% 73,4 140,5 92% 29 lutego NETMEDIA Raport za IV kwartał 33,6 33,3-1% 0,9 0,5-42% 2,0 1,4-28% 29 lutego ZA PUŁAWY Raport za II kwartał 644,8 1011,7 57% -4,8 213,5-17,2 174,5 917% 29 lutego NFI EMF Raport za IV kwartał 1008,0 1104,0 10% 108,0 106,0-2% 77,0 78,0 1% 1 marca PKO BP Raport za 2011 rok 5 marca GTC Raport za 2011 rok 6

7 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV P 2012P P 2012P Banki BRE Neutralnie ,00 19,3 12,0 13,0 1,8 1,5 1,4 Handlowy Neutralnie ,90 13,3 14,7 14,5 1,5 1,6 1,5 ING BSK Kupuj ,50 15,2 12,9 12,7 2,0 1,8 1,6 Kredyt Bank Neutralnie ,24 17,8 10,5 13,0 1,2 1,1 1,0 Millennium Kupuj ,22 15,4 11,1 11,8 1,2 1,1 1,0 Pekao Kupuj ,00 16,5 14,4 14,3 2,1 2,0 1,8 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA P 2012P P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj ,00 28,2 15,9 11,0 10,8 12,2 7,0 JSW Neutralnie ,00 6,5 8,9 11,1 3,4 3,2 3,8 KGHM Kupuj ,00 6,1 3,3 8,9 4,0 1,8 4,9 NWR Trzymaj ,00 11,2 6,2 7,2 4,3 3,5 3,8 Sektor energetyczny Enea Kupuj ,40 12,4 10,2 9,5 3,8 3,4 3,2 PGE Kupuj ,20 12,7 9,1 8,1 5,6 4,8 4,4 Tauron Kupuj ,90 11,0 7,1 7,6 3,4 3,0 2,6 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj ,36 25,1 38,4 10,9 4,2 5,6 5,2 Lotos Sprzedaj ,25 5,4 4,7 4,1 8,2 6,8 5,9 PGNiG Kupuj ,50 12,2 11,4 6,4 5,0 5,7 3,7 PKN Orlen Neutralnie ,11 6,7 9,5 7,8 4,1 4,9 4,5 Puławy** Kupuj ,48 48,6 6,0 7,9 20,0 3,8 4,4 Synthos zawieszona Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj ,40 37,6 20,9 14,5 8,7 5,8 4,6 EKO Kupuj , ,6 6,2 4,6 Emperia Kupuj , ,9 9,5 33,0 EuroCash Neutralnie , ,2 22,5 13,6 LPP Kupuj ,23 27,4 13,5 15,5 12,9 8,6 9,3 NFI Empik Neutralnie ,88 13,6 14,7 16,4 6,7 6,5 6,0 NG2 Kupuj ,71 18,0 16,6 14,6 13,8 11,2 9,9 Pozostałe Netmedia Kupuj ,95 9,3 7,0 5,8 11,0 7,6 6,8 Oponeo.pl Kupuj ,29 15,9 10,8 8,7 9,4 7,2 5,9 Travelplanet.pl Kupuj , ,4-12,8 7,4 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 7