Puls parkietu - rynek akcji Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 46 078,7 0,19% - 0,67% 2 391,1 0,03% -0,16% 1,56% 2 751,8 0,71% 0,52% 2,72% 10 991,6 0,58% 0,39% 2,13% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 667,7-19,54% - 7,74% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 382 0 0,00% 1,58% 20 523-2 138-9,43% -9,43% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 55 164,3 0,72% 0,53% 18 779,6 0,03% -0,16% 4 001,3 0,56% 0,37% 8 398,0 0,34% 0,15% 15 354,4 0,80% 0,61% 2 818,0 0,40% 0,21% 6 723,1 0,53% 0,34% 91 924,8-0,02% -0,21% 3 694,7-0,32% -0,51% 1 045,8-0,05% -0,24% 3 499,0 0,97% 0,78% 982,8-0,25% -0,44% 1 413,2 0,56% 0,37% 1 667,5 1,03% 0,84% [pkt.] 8:33 15 343,4 1,36% 1,16% 23 365,0 1,71% 1,51% 20 387,7 0,50% 0,31% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 959,3-0,10% -0,29% 2 407,1 0,76% 0,57% 268,8 0,46% 0,27% [%] 95,8-0,23% -0,42% 7350,0 3,15% 2,95% 1368,8-0,89% -1,08% 08:33 [PLN] [%] 4,1726 0,0005-0,02% -0,21% 3,3487 0,0026 0,19% 0,00% 3,2479-0,0002-0,10% -0,28% 1,2847 0,0002 0,06% -0,13% WIG (45,928.76, 46,197.82, 45,869.71, 46,078.68, +86.6484) SK-20 25 4 11 March SK-200 18 25 2 8 April SK-50 15 22 29 May SP500 (1,652.45, 1,667.47, 1,652.45, 1,667.47, +17.0000) 4 11 March Futures Źródło: Bloomberg SK-50 Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 [pkt.] SK-200 18 25 1 8 15 22 29 6 April May - kurs na godzinę: 2 818,0 0,04% 3 991,0-0,01% 8 447,0-0,01% 1 663,1 0,00% 15 316,0 0,00% 3 021,5-0,01% x100 13 20 13 20 8:33 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 20000 15000 10000 relatywna do fwig20 0,04% -0,01% -0,01% 0,00% 0,00% -0,01% 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410 1400
mln PLN Puls parkietu - rynek akcji SYGNITY (SGN) PKN ORLEN (PKN) W pierwszym kwartale bieżącego roku grupa uzyskała 96,7 mln PLN przychodów ze sprzedaży (-14% r/r), wynik na działalności operacyjnej (EBIT) wyniósł 3,7 mln PLN (+171% r/r), natomiast zysk netto przypisany akcjonariuszom spółki wyniósł 1,1 mln PLN wobec -1,1 mln PLN straty w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik netto w pierwszym półroczu roku obrotowego grupy wyniósł 8,2 mln PLN (+3953% r/r). % 1.01.- 31.03.2013 1.01.- 31.03.2012 Zm. % 1.10.2012-1.01.2011-31.03.2013 30.06.2012 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody ze sprzedaży 96,7 112,0-13,7 262,3 218,5 20,0 108,8-11,1 Zysk brutto ze sprzedaży 20,1 22,9-12,2 51,5 39,3 31,2 Zysk netto ze sprzedaży 3,4 1,0 233,0 14,9 1,6 810,8 EBITDA 8,1 5,9 37,5 21,7 10,1 114,7 EBIT 3,7 1,4 170,7 12,8 1,5 731,9 1,2 208,3 Zysk (strata) netto 1,1-1,1-8,2 0,2 3953,0-0,5 - marża ZBzS 20,8% 20,4% 1,7 19,6% 18,0% 9,3 marża ZNzS 3,5% 0,9% 285,7 5,7% 0,7% 658,8 Marża EBITDA 8,3% 5,2% 59,3 8,3% 4,6% 78,9 Marża EBIT 3,8% 1,2% 213,5 4,9% 0,7% 593,1 1,1% 246,9 Marża netto 1,1% -1,0% - 3,1% 0,1% 3276,6-0,5% - PLN EPS 0,09-0,09-0,69 0,02 3953,0-0,04 - Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Wyniki grupy za 2Q 12/13 roku obrotowego (tj. 1.01.- 31.03.2013r) okazały się dużo lepsze niż oczekiwał rynek i tym samym znacznie lepsze niż w analogicznym okresie poprzedniego roku (strata zamieniona w zysk). Rynek oczekiwał ok. 0,5 mln PLN straty netto wobec osiągniętego 1,1 mln PLN zysku. Wyraźnie widać, iż zarząd z powodzeniem realizuje przyjętą strategię poprawy rentowności kontraktów (wzrost marży brutto ze sprzedaży) oraz restrukturyzację kosztową, szczególnie kosztów sprzedaży oraz ogólnego zarządu. W 2Q 12/13 udało się ograniczyć ich poziomo o 24% r/ r, przy czym ich udział w relacji do przychodów zmniejszył się z blisko 20% do 17%. Dzięki temu grupa zanotowała wzrost marży zysku netto ze sprzedaży o 286% do poziomu 3,5%, co z kolei pozytywnie wpłynęło na dalsze pozycje rachunku wyników i pozwoliło uzyskać w 2Q 12/13 dodatnią rentowność netto. Ponadto grupie udało się zredukować zadłużenie, które nastąpiło poprzez wykupienie 63 mln PLN obligacji zapadających w tym okresie i uplasowanie na rynku nowej emisji 2-letnich obligacji o wartości nominalnej 40 milionów PLN. Konwersja długu krótkoterminowego na długoterminowy pozytywnie wpływa na wskaźniki płynności spółki. Warto dodać, iż backlog na rok 2013 (na okres kwiecień-wrzesień 2013) wynosi ponad 140 mln PLN, a na rok 2014 przekracza 185 mln PLN. (Ł. Kopeć) Zarząd spółki poinformował, że w dn. 17 maja 2013 r. PKN Orlen zawarł umowę typu spot z Lukoil International Trading And Supply Company ( Lukoil ) na dostawę ropy naftowej do Unipetrol RPA s.r.o. Szacunkowa wartość umowy wynosi 107 mln USD (ok. 346 mln PLN). Spółka podała do wiadomości, że szacunkowa wartość wszystkich umów na zakup ropy naftowej zawartych pomiędzy PKN Orlen z Lukoil od 25 stycznia 2013 r. do 17 maja 2013 r. wynosi ok. 808 mld USD (ok. 2.596 mln PLN). Unipetrol s.r.o. jest spółką pośrednio zależną w ok. 63% od PKN Orlen. (D. Szparaga)
Puls parkietu - rynek akcji CINEMA CITY INTERNATIONAL (CCI) Kinowa spółka opublikowała raport za 1Q 13, z którego wynika, iż w minionym kwartale wypracowała skonsolidowane przychody w wysokości 71,3 mln EUR (+14,1% r/r). Skonsolidowana EBITDA wyniosła 15,9 mln EUR (+18,4% r/r), a zysk netto osiągnął poziom 5,5 mln EUR (+7,4% r/r). Na zysk netto w pierwszym kwartale 2013 roku pozytywnie wpłynęła konsolidacja zysku netto spółki Ronson Europe NV w kwocie 0,7 mln EUR. 1Q'13 1Q'12 Zm. % 71,3 62,5 14,1 Zysk brutto ze sprzedaży 20,0 17,2 16,3 Zysk netto ze sprzedaży 15,9 13,4 18,4 EBITDA 15,9 13,4 18,4 EBIT 8,1 6,3 Zysk (strata) netto 5,5 5,1 marża ZBzS 28,0% 27,5% 1,9 marża ZNzS 22,3% 21,5% 3,8 % Marża EBITDA 22,3% 21,5% 3,8 Marża EBIT 11,3% 10,0% Marża netto 7,7% 0,11 mln EUR Przychody ze sprzedaży EUR EPS Konsensus Różnica % 70,0 1,9 28,9 7,5 7,8 7,4 5,3 4,1 13,0 10,7% 5,8 8,2% -5,9 7,6% 2,2 0,10 7,4 0,10 4,1 Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna zwłaszcza, iż główny segment działalności spółki jakim jest działalność kinowa w 1Q 13 przyniosła przychody w wysokości 63,9 mln EUR (+11,8% r/r). Na wzrost ten wpłynęło głównie zwiększenie liczby sprzedanych biletów w większości krajów oraz wzrost średniej ceny biletu w euro i w walutach lokalnych na większości rynków, na których działa Spółka. W okresie tym Spółka sprzedała 9,1 mln biletów (+6,3% r/r), a wyniki sprzedaży biletów różniły się w zależności od kraju, przy czym rosły one w Izraelu, Rumunii, na Węgrzech, w Bułgarii i Czechach, na stabilnym poziomie utrzymywały się w Słowacji, zaś ich spadek odnotowano w Polsce. Sprzedaż biletów na porównywalnej bazie kin spadła o 1,1% do 8,4 miliona biletów. 28 marca 2013 roku Spółka otworzyła swój 14-ekranowy multipleks w Sofii, w Bułgarii. Łącznie Spółka planuje dodać do swojej sieci 30-40 nowych sal projekcyjnych, w tym 2-3 nowe kina w Rumunii. Na działalność kinową w 2013 roku będzie pozytywnie wpływać działalność kin otwartych w roku 2012 oraz w szczególności przez wyniki generowane przez 24-ekranowy megapleks Yes Planet w Rishon Lezion, w Izraelu, otwarty w lipcu ubiegłego roku. Na dzień 17 maja 2013 roku Spółka prowadzi 99 multipleksów obejmujących łącznie 966 ekranów. W krajach Europy Środkowo- Wschodniej działa pod marką Cinema City, natomiast w Izraelu znana jest jako Yes Planet i Rav-Chen. W komentarzu zarządu czytamy, iż spółka jest zdania, że nadchodzące miesiące i kwartały przyniosą obiecujący repertuar filmów, wśród których znajdą się przeboje: Kac Vegas 3, W ciemność Star Trek, Uniwersytet potworny, Smerfy 2, Samoloty 3D, Turbo 3D, Hobbit: Pustkowie Smauga, Igrzyska śmierci: W pierścieniu ognia i inne. Rodzime produkcje polskie również zapowiadają się interesująco, dzięki takim tytułom jak między innymi Wałęsa, AmbaSSada i Oszukane i inne. Wyniki okazały się lepsze od konsensusu rynnowego, który zakładał 70 mln EUR przychodów, 7,5 mln EUR zysku EBIT i 5,3 mln EUR zysku netto. (M. Stebakow)
Puls parkietu - rynek akcji KALENDARIUM Dane makro: 20.05.2013 r. Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie brutto (PLN) kwiecień 3833 Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw 549 tys Wynagrodzenie (r/r) 2,2% 1,6% Zatrudnienie (r/r) -0,9% -0,9% Wydarzenia w spółkach 20.05.2013 r. DM WDM - początek zapisów na akcje oferowane nieobjęte w ramach zapisów podstawowych i dodatkowych; Zamet Industry - dzień dywidendy; CAM Media - dzień wypłaty 0,05 PLN dywidendy na akcję; Asseco Poland - dzień ustalenia prawa do 2,41 PLN dywidendy na akcję; Power Media - dzień ustalenia prawa do 0,04 PLN dywidendy na akcję; Talex - dzień ustalenia prawa do 0,3 PLN dywidendy na akcję; Mostostal-Export - NWZ ws. upoważnienia rady nadzorczej do ustalenia tekstu statutu; Inter Groclin Auto - WZ spółki; Pekaes - WZ spółki; Copernicus Securities - dzień ustalenia prawa do 1,5 PLN dywidendy na akcję; Unibep - wprowadzenie do obrotu 168.028 akcji serii C;
Puls parkietu - rynek akcji Banki na GPW BGŻ 49,90 2 552 16,0 6,9 - - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 268,00 25 070 16,2 13,2 11,1 11,4 13,0 14,5 1,9 1,7 1,6 3,0 3,6 4,4 BRE BANK 370,10 15 597 14,6 13,2 11,4 10,6 11,1 12,0 1,5 1,4 1,3 2,5 3,3 3,9 BPH 47,00 3 603 13,6 11,4 - - - - 0,7 0,7 - - - - GET BANK 1,78 4 717 14,8 9,2 7,8 7,2 8,8 10,2 0,9 0,9 0,8 0,0 1,2 15,7 HANDLOWY 102,60 13 406 16,9 16,1 14,5 10,7 11,1 12,1 1,8 1,8 1,8 5,4 5,5 6,0 ING BSK 91,05 11 846 15,1 13,8 11,4 9,7 10,0 10,6 1,4 1,3 1,3 2,4 3,5 4,4 MILLENNIUM 5,33 6 466 16,1 14,2 12,0 7,8 8,4 9,2 1,3 1,2 1,1 0,9 2,1 3,1 PEKAO 160,55 42 140 15,8 14,6 13,2 11,4 12,2 12,6 1,8 1,7 1,7 5,0 5,3 5,9 PKO BP 34,05 42 563 13,3 11,6 10,1 13,0 13,7 14,5 1,6 1,5 1,4 4,2 4,6 5,4 Mediana - 12 626 15,5 13,2 11,4 10,6 11,1 12,0 1,5 1,4 1,4 2,5 3,5 4,9 Energetyka ENEA 13,95 6 158 10,8 13,2 14,6 5,3 3,6 3,3 0,5 0,5 0,5 2,7 2,6 1,8 PGE 17,30 32 347 10,6 11,8 10,9 7,4 6,5 6,9 0,8 0,8 0,7 6,3 4,4 4,5 TAURON PE 4,32 7 571 9,2 13,5 14,9 4,8 3,5 3,9 0,4 0,4 0,4 3,3 2,2 1,3 ZE PAK 27,00 1 372 6,6 10,0 7,9 7,3 4,4 4,0 0,4 0,4 0,4 6,5 4,0 3,2 Mediana - 6 865 9,9 12,5 12,7 6,3 4,0 3,9 0,5 0,5 0,5 4,8 3,3 2,5 Handel LPP 6 685,00 12 241 29,9 22,9 19,3 31,3 32,6 33,3 9,0 7,3 6,0 1,5 1,8 2,2 CCC 76,20 2 926 18,7 14,7 13,1 26,5 29,2 28,9 4,6 4,0 3,5 2,5 3,3 4,2 REDAN 1,09 29 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 5,19 156-3,5 3,2-31,5 31,0-1,1 1,0 - - - Mediana - 1 541 24,3 14,7 13,1 28,9 31,5 31,0 6,8 4,0 3,5 2,0 2,5 3,2 Przemysł spożywczy COLIAN 2,26 324 10,3 9,0 8,4 5,0 5,4 5,7 0,5 0,5 0,5 4,0 7,1 7,5 MIESZKO 4,50 184-8,8 7,9 8,9 9,6 9,8 1,0 0,9 0,8-2,2 3,3 WAWEL 810,00 1 215 16,6 14,4 13,0 20,7 20,8 21,0 3,1 2,7 2,6 2,4 4,1 6,3 ZPC OTMUCHÓW 9,20 117 11,1 9,6 7,1 8,1 9,3 9,9 0,8 0,7 0,7 - - 3,8 Mediana - 254 11,1 9,3 8,1 8,5 9,5 9,9 0,9 0,8 0,7 3,2 4,1 5,0 Górnictwo na GPW BOGDANKA 120,10 4 085 12,1 8,5 7,8 14,3 19,8 20,0 1,7 1,5 1,4 5,4 7,8 10,8 JSW 81,37 9 554 19,9 13,3 10,1 6,4 8,5 10,1 1,1 1,0 1,0 2,6 2,7 3,6 KGHM 141,00 28 200 8,0 8,4 9,2 16,1 14,2 13,0 1,3 1,2 1,1 7,1 5,8 4,5 NWR 5,80 1 679 - - 27,3-14,9 1,0 6,9 0,6 0,6 0,6 0,5 3,3 7,4 SADOVAYA 1,17 50 - - - - - - - - - - - - Mediana - 4 085 12,1 8,5 9,7 10,3 11,4 11,5 1,2 1,1 1,0 4,0 4,6 6,0 Maszyny górnicze BUMECH 6,07 50 - - - - - - - - - - - - FAMUR 4,65 2 239 11,8 12,8 11,6 14,6 11,7-2,2 2,0 1,7 3,7 2,9 2,3 KOPEX 11,50 855 8,3 8,0 5,9 3,4 2,8-0,3 0,3 0,3 0,0 6,9 8,3 PATENTUS 2,15 63 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 15,00 65 - - - - - - - - - - - - Mediana - 855 11,8 10,4 8,8 14,6 7,2 ###### 1,3 1,2 1,0 1,9 4,9 5,3 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 38,33 948 16,8 18,4 17,9 6,3 5,3 5,8 1,0 1,0 1,0 9,6 3,5 3,4 GANT 1,39 31 - - - - - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 3,99 216 12,1 8,9 - - - - - - - - - - ROBYG 1,40 362 6,1 10,2 7,6 9,2 7,4 10,2 0,8 0,8 0,8 7,1 6,4 6,4 Mediana - 289 12,1 10,2 12,8 7,8 6,3 8,0 0,9 0,9 0,9 8,4 5,0 4,9 Źródło: Bloomberg
Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.