Union Investment TFI S.A. Raport z wyników zarządzania aktywami za okres od 1 stycznia 2006 r. do 31 marca 2016 r. Kwiecień 2016 r.

Union Investment TFI S.A. Raport z wyników zarządzania aktywami za okres od 1 stycznia 2006 r. do 31 marca 2016 r. Kwiecień 2016 r. Przygotowane dla celów informacyjno marketingowych

Spis treści 1 Oświadczenia Firmy 2 Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne 2.2. Portfele Asset Management 3 Pozostałe ujawnienia

1. Oświadczenia Firmy Klauzula 31.03.2016 3 Prezentacja wyników zarządzania aktywami została sporządzona dla celów informacyjno-marketingowych i nie stanowi rekomendacji, doradztwa inwestycyjnego ani prognozy, nie jest ofertą ani zaproszeniem do zgłoszenia oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych, doradztwa ani żadnej innej usługi inwestycyjnej czy produktu. Publikacja te nie jest adresowana do konkretnych osób ani podmiotów i nie uwzględnia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej, poziomu ryzyka ani potrzeb poszczególnych klientów. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycji w produkty Union Investment TFI S.A. potencjalny klient powinien zapoznać się z informacjami dotyczącymi ryzyka inwestycji, opłat, prowizji i innych kosztów związanych z produktem oraz niezbędne jest dokonanie oceny, czy dany produkt odpowiada jego celom inwestycyjnym, zdolności do ponoszenia ryzyka, oraz jego poziomowi wiedzy i doświadczenia inwestycyjnego. Inwestowanie w niektóre instrumenty finansowe może charakteryzować się dużą zmiennością wartości i w przypadku realizacji inwestycji klient może otrzymać kwotę niższą od kwoty wpłaconej. Zmiany kursów walutowych mogą mieć negatywny wpływ na cenę, wartość lub przychód z inwestycji. Jeśli waluta, w której denominowane jest dany produkt jest inna od waluty krajowej klienta, zwrot z inwestycji może zwiększać się lub zmniejszać w zależności od fluktuacji kursów walutowych. Inwestowanie w finansowe kontrakty terminowe odznaczają się dużą dźwignią finansową, która powoduje, że niewielka zmiana ceny kontraktu terminowego powoduje duży wpływ na osiąganą stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału. W rezultacie klient może uzyskiwać wysokie zyski, ale także musi liczyć się z utratą części lub całości zainwestowanego kapitału. Stopy zwrotu osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Kompozyt jest zbiorem portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym. Klient nie ma możliwości zainwestowania aktywów bezpośrednio w kompozyt. Klient ma możliwość zainwestowania w fundusze inwestycyjne lub strategie, w oparciu o które zarządzane są portfele Asset Management tworzące kompozyt. Poziomy opodatkowania klienta, zależą od indywidualnej sytuacji klienta oraz jego statusu podatkowego i mogą w przyszłości ulegać zmianom. Publikacja ta, w całości ani w części nie może być reprodukowana w żaden sposób bez zgody Union Investment TFI S.A.

1. Oświadczenia Firmy Oświadczenia Firmy 31.03.2016 4 Niniejszy Raport z Wyników Zarządzania Aktywami został sporządzony przez Union Investment TFI S.A. zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników i Zarządzania Aktywami (Global Investment Performance Standards (GIPS )). Za tworzenie, wdrażanie i utrzymywanie mechanizmów kontroli, zapewniających prawidłowe ujęcie wszystkich danych, kalkulację i prezentację wyników zarządzania aktywami w niniejszym raporcie odpowiada Zarząd Union Investment TFI S.A. Małgorzata Góra - Dubiela Prezes Zarządu Zbigniew Jakubowski Wiceprezes Zarządu Małgorzata Popielewska Członek Zarządu Warszawa, 31 marca 2016 roku

1. Oświadczenia Firmy Definicja Firmy 31.03.2016 5 Firmą w rozumieniu standardów GIPS jest Union Investment TFI S.A., spółka akcyjna działająca na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, która w dniu 1 czerwca 1995 (nr decyzji KPW-4073-1/95) uzyskała zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisji Nadzoru Finansowego) na wykonywanie działalności polegającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi. W dniu 29 października 2004 r. (nr decyzji DFI/W/4030-7-6-4503/04) Union Investment TFI S.A. uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie cudzym pakietem papierów wartościowych na zlecenie. W okresie sprawozdawczym definicja Firmy nie uległa zmianie. Szczegółowy opis warunków świadczenia usług zarządzania znajduje się w Statutach Funduszy Inwestycyjnych oraz w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Cudzym Pakietem Instrumentów Finansowych na Zlecenie, dostępnych na stronie internetowej www.union-investment.pl. Pełna lista kompozytów wraz z ich szczegółowym opisem dostępna jest na życzenie Klientów.

1. Oświadczenia Firmy Status Firmy w zakresie weryfikacji 31.03.2016 6 Oświadczenie Firmy o zgodności sporządzenia prezentacji wyników zarządzania aktywami ze standardami GIPS za okres 01.01.2003-31.12.2007 było przedmiotem weryfikacji przez Ernst & Young Audit Sp. z o.o. Weryfikacja ta nie obejmowała badania wyników inwestycyjnych żadnego z kompozytów przedstawionych przez Firmę w załączonej prezentacji. Raport z weryfikacji jest dostępny na życzenie klientów.

Spis treści 1 Oświadczenia Firmy 2 Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne 2.2. Portfele Asset Management 3 Pozostałe ujawnienia

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Akcji Polskich 31.03.2016 8 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 200% Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu 150% 100% 50% 0% sty 06 wrz 07 maj 09 sty 11 wrz 12 maj 14 sty 16 Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015-4.40% -4.88% 3 0.91 0.17 3.24% 9.77% 946,966,981 9.16% 2014 8.01% -3.00% 3 0.62 2.19 4.85% 7.47% 1,120,530,692 10.54% 2013 12.71% 10.65% 3 0.77 0.23 7.29% 15.87% 1,289,150,930 16.15% 2012 25.59% 25.48% 3 0.84-0.03 2.28% 14.47% 981,318,755 13.30% 2011-14.26% -20.91% 3 0.74 1.48 5.00% 15.87% 864,115,568 10.79% 2010 21.49% 17.25% 3 0.98 0.84 4.60% 18.31% 1,258,611,938 15.89% 2009 49.93% 46.56% 3 0.75 0.12 7.62% 26.75% 1,007,690,522 24.65% 2008-41.39% -51.09% 3 0.77 2.71 5.93% 22.95% 480,049,995 18.88% 2007 14.23% 10.38% 3 0.82 0.65 4.77% 19.87% 1,213,185,943 27.55% 2006 46.23% 41.60% 2 0.72 0.40 6.39% 17.50% 1,012,729,957 25.70% Q1 2016 5.67% 3.07% 3 965,969,383 9.33% -50% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej części zainwestowanych środków) Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Akcji Polskich 31.03.2016 9 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu głównie w akcje polskich spółek. Ich dobór do portfela odbywa się przede wszystkim na podstawie analizy fundamentalnej. Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich 31.03.2016 10 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 80% 60% 40% 20% 0% sie 06 mar 08 paź 09 maj 11 gru 12 lip 14 lut 16-20% -40% -60% Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu Okres zarządzania Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej części zainwestowanych środków) Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015-11.98% - 3 - - - 15.89% 135,244,131 1.31% 2014 29.11% 13.01% 3 - - - 20.04% 158,347,906 1.49% 2013-13.74% -18.32% 3 0.84 0.72 7.45% 17.79% 55,049,237 0.69% 2012 18.37% 14.56% 1 0.95 1.08 3.16% 15.63% 44,419,206 0.60% 2011-9.10% -9.84% 1 0.68-0.04 9.22% 19.77% 56,052,643 0.70% 2010 24.13% 22.82% 1 0.96 0.25 4.90% 13.68% 66,559,654 0.84% 2009 74.13% 82.81% 1 0.66-0.42 15.26% 25.31% 51,110,789 1.25% 2008-56.71% -60.70% 1 0.84 1.43 5.78% 29.78% 15,864,467 0.62% 2007 14.52% 8.85% 1 0.71 1.38 3.56% 9.19% 54,982,341 1.25% 2006* 13.81% 14.75% 1 - - - - 8,496,929 0.22% Q1 2016 10.44% - 3 145,352,387 1.40% Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2006

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich 31.03.2016 11 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2006 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu do 100% w akcje spółek z krajów Europy Środkowej, Wschodniej i Południowej. Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): do czerwca 2014 roku średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli tworzących kompozyt. od lipca 2014 roku brak Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Mieszany 0-40% 31.03.2016 12 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 120% Stopa zwrotu kompozytu 100% Referencyjna stopa zwrotu 80% 60% 40% 20% 0% gru 06 cze 08 gru 09 cze 11 gru 12 cze 14 gru 15-20% Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015-3.15% -0.95% 1 1.26-0.95 2.30% 4.98% 171,066,031 1.66% 2014 7.76% 4.12% 1 0.89 1.92 1.81% 4.32% 263,995,452 2.48% 2013 6.06% 4.52% 1 0.97 1.69 0.88% 6.14% 356,193,446 4.46% 2012 16.36% 13.76% 2 0.97 3.65 0.63% 5.20% 341,577,873 4.63% 2011 1.02% -1.20% 2 0.83 1.63 1.35% 4.60% 466,501,179 5.82% 2010 18.86% 10.06% 2 1.14 3.12 2.52% 7.23% 787,838,873 9.94% 2009 22.43% 17.85% 1 0.23 0.31 12.01% 9.29% 55,723,915 1.36% 2008 7.69% -13.27% 1 0.81 3.05 7.11% 11.08% 12,485,866 0.49% 2007-4.14% -0.43% 2 0.25-0.65 5.75% 5.06% 4,880,311 0.11% 2006* 0.35% 0.41% 1 - - - - 59,026 0.00% Q1 2016 3.17% 2.04% 1 158,777,983 1.53% -40% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 828%. W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny. Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. *Stopa zwrotu za grudzień 2006 r.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Mieszany 0-40% 31.03.2016 13 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2006 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej nieprzekraczającej 40%. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG. Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz polskich instrumentów dłużnych EFFAS Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Mieszany 40-70% 31.03.2016 14 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 120% 100% Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu 80% 60% 40% 20% 0% sty 06 sty 08 sty 10 sty 12 sty 14 sty 16-20% Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015-4.88% -3.16% 1 0.96-0.81 2.16% 5.78% 339,219,618 3.28% 2014 5.44% 3.05% 1 0.79 1.35 1.68% 5.30% 434,154,640 4.08% 2013 7.40% 5.65% 1 0.99 1.36 1.27% 10.04% 520,040,877 6.52% 2012 21.77% 17.73% 1 0.91 3.33 1.03% 8.27% 525,761,536 7.13% 2011-5.48% -6.37% 1 0.99 0.35 2.96% 9.89% 554,988,598 6.93% 2010 15.91% 12.66% 1 1.13 1.05 2.93% 11.08% 770,230,751 9.72% 2009 26.76% 26.07% 1 0.85 0.13 3.08% 15.84% 744,760,780 18.22% 2008-23.84% -25.87% 1 0.84 0.60 4.19% 13.86% 634,229,063 24.94% 2007 9.85% 6.68% 1 0.96 1.12 2.72% 12.09% 1,701,164,954 38.63% 2006 28.88% 22.86% 1 0.89 1.77 2.75% 11.08% 1,405,938,028 35.67% Q1 2016 4.40% 2.54% 1 340,745,945 3.29% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, oraz na stronach NBP, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Mieszany 40-70% 31.03.2016 15 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej ponad 40% ale nie więcej niż 70% aktywów. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG. Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu: 1 stycznia 2003 r. do 1 stycznia 2006 r.: 50%WIG, 50% Merill Lynch Polish Government Bond Index (w zł.) Od 1 stycznia 2006 r.: 50 % WIG / 50% Bloomberg/EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł). Przyczyna zmiany benchmarku: nowy benchmark do części dłużnej portfela jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej portfela. Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Polskich 31.03.2016 16 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 120% 100% 80% 60% 40% 20% Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu 0% sty 06 wrz 07 maj 09 sty 11 wrz 12 maj 14 sty 16 Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015 1.59% 2.39% 1 1.24-0.81 0.95% 2.43% 813,359,668 7.87% 2014 8.39% 5.68% 1 0.70 1.80 1.41% 2.00% 911,311,128 8.57% 2013 2.10% 2.82% 1 1.07-0.38 1.77% 3.93% 817,167,336 10.24% 2012 16.82% 9.55% 1 1.03 4.05 1.61% 2.37% 2,044,211,307 27.71% 2011 7.29% 5.47% 1 1.89 0.86 2.05% 3.17% 585,916,345 7.32% 2010 10.81% 6.21% 1 2.45 1.77 2.44% 3.53% 493,270,549 6.23% 2009 10.61% 5.91% 1 1.35 1.49 2.96% 4.56% 286,376,142 7.01% 2008 10.81% 8.70% 1 1.22 0.90 2.23% 5.96% 329,734,268 12.97% 2007 3.17% 2.04% 1 0.92 1.88 0.59% 1.52% 211,709,409 4.81% 2006 5.55% 5.33% 1 0.78 0.23 0.91% 2.21% 311,219,325 7.90% Q1 2016 1.16% 1.22% 1 717,481,547 6.93% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 363%. W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny. Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Polskich 31.03.2016 17 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN. Uniwersum inwestycyjne dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN, bądź euroobligacje zabezpieczone do PLN Uniwersum geograficzne głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 styczeń 2003 r. do 31 grudnia 2005 r.: Merrill Lynch Polish Government Bond Index (w zł) 1 stycznia 2006 r.: Bloomberg EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł) Uzasadnienie zmiany benchmarku: przyjęty indeks jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej kompozytu. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich 31.03.2016 18 180% 160% 140% 120% 100% Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 80% 60% 40% 20% Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu 0% lis 07-20% lip 09 mar 11 lis 12 lip 14 mar 16 Okres zarządzania Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015 0.18% 2.29% 2 0.93-0.65 3.15% 6.01% 384,001,637 3.72% 2014 16.95% 10.96% 2 0.99 2.74 1.95% 4.63% 640,430,648 6.02% 2013 1.83% -3.64% 2 1.00 1.40 4.03% 7.23% 266,698,580 3.34% 2012 25.51% 12.88% 2 0.47 3.13 3.44% 3.49% 644,544,059 8.74% 2011 8.31% 5.50% 1 0.94 0.58 4.78% 7.04% 30,577,819 0.38% 2010 11.24% 6.89% 1 0.59 1.06 3.81% 4.30% 150,537,098 1.90% 2009 16.11% 10.32% 1 0.68 1.03 5.05% 6.17% 23,341,597 0.57% 2008 17.30% 12.76% 1 1.08 0.83 5.20% 14.66% 7,761,345 0.31% 2007* 1.04% -1.14% 1 - - - - 4,448,839 0.10% Q1 2016 2.70% 1.83% 2 376,665,232 3.64% Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 842%. W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny. Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich 31.03.2016 19 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa nie jest zabezpieczana. Uniwersum inwestycyjne zagraniczne dłużne papiery wartościowe Uniwersum geograficzne kraje Europy Środkowo-Wschodniej. Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 15 lat. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50% Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merrill Lynch Poland, Hungary, Czech, Turkey, Slovakia Government Index w PLN Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich Zabezpieczony 31.03.2016 20 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 30% 25% 20% 15% 10% 5% Stopa zwrotu kompozytu Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015 4.67% - 1 - - - 3.22% 64,534,874 0.62% 2014 11.70% - 1 - - - 2.55% 70,830,749 0.67% 2013 6.81% - 1 - - - 4.05% 48,297,334 0.61% 2012* 1.52% - 1 - - - - 63,285,649 0.86% Q1 2016 1.25% - 1 66,756,993 0.65% 0% gru 12 maj 13 paź 13 mar 14 sie 14 sty 15 cze 15 lis 15 Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu za grudzień 2012

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich Zabezpieczony 31.03.2016 21 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012 Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w Polskie i zagraniczne dłużne papiery wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa zabezpieczana do PLN. Uniwersum inwestycyjne zagraniczne dłużne papiery wartościowe, max 50% stanowią papiery emitentów korporacyjnych Uniwersum geograficzne kraje Europy Środkowo-Wschodniej. Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 15 lat. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% poniżej ratingu BB- Instrumenty pochodne: możliwe instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z istniejących indeksów. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Polski 31.03.2016 22 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 80% Referencyjna stopa zwrotu 70% Stopa zwrotu kompozytu 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% sty 06 wrz 07 maj 09 sty 11 wrz 12 maj 14 sty 16 Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Dyspersja kompozytu Beta Informati on ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS % % - - - - % % w PLN 2015 2.76% 2.01% 5 4.53 4.53 1.22 0.60% 0.64% 6,620,486,890 2014 4.83% 4.09% 5 2.05 2.05 4.50 0.48% 0.48% 6,235,932,205 2013 5.41% 3.23% 5 1.58 1.58 2.02 1.05% 1.10% 3,819,643,451 2012 3.82% 4.86% 4-9.46-9.46-0.26 3.59% 3.56% 1,939,299,343 2011 6.19% 4.15% 3 1.26 1.26 2.57 0.76% 0.77% 4,857,412,999 2010 7.63% 4.02% 3 3.21 3.21 2.49 1.38% 1.39% 4,169,625,968 2009 7.92% 4.52% 2 0.28 0.28 5.21 0.62% 0.61% 1,678,487,304 2008 7.56% 5.68% 2 0.79 0.79 7.77 0.23% 0.29% 833,958,760 2007 5.25% 3.99% 2 0.83 0.83 12.09 0.10% 0.14% 778,112,256 2006 4.94% 3.06% 2 0.73 0.73 16.30 0.11% 0.12% 780,214,465 Q1 2016 0.67% 0.42% 6 6,710,316,756 Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 348%. W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny. Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach NBP, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Polski 31.03.2016 23 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe. Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50% Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na stopie 1-3M depozytów dla gospodarstw domowych publikowanej przez NBP, oraz na stawce WIBID 1M. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1,5%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR 31.03.2016 24 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 30% Stopa zwrotu kompozytu 25% Referencyjna stopa zwrotu 20% 15% 10% 5% 0% sie 09 wrz 10 paź 11 lis 12 gru 13 sty 15 lut 16 Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w EUR PLN (%) 2015 1.38% -0.06% 1 4.22 7.99 0.18% 0.18% 20,821,583 0.20% 2014 1.85% 0.14% 1 4.59 5.30 0.32% 0.33% 26,453,007 0.25% 2013 2.77% 0.13% 1-4.73 8.79 0.30% 0.29% 15,321,230 0.19% 2012 3.71% 0.39% 1 2.35 7.80 0.42% 0.46% 11,428,512 0.15% 2011 4.75% 1.19% 1-3.22 3.47 1.00% 0.98% 5,091,972 0.06% 2010 4.94% 0.55% 1-1.18 11.02 0.39% 0.38% 5,549,769 0.07% 2009* 4.63% 0.19% 1 - - - - 2,495,821 0.06% Q1 2016 0.50% -0.06% 1 15,773,994 0.15% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2009

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR 31.03.2016 25 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2009 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2009 r. Waluta kompozytu: EUR Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe denominowane głównie w EUR. Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M EURIBOR Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD 31.03.2016 26 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) Stopa zwrotu kompozytu Referencyjna stopa zwrotu 0% paź 11 lis 12 gru 13 sty 15 lut 16 Okres zarządzania Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktywów brutto GIPS Udział w wartości aktywów brutto GIPS firmy % % - - - % % w USD PLN (%) 2015 1.45% 0.19% 1 0.00 3.64 0.34% 0.34% 17,636,997 0.17% 2014 1.79% 0.16% 1 0.00 8.60 0.19% 0.19% 17,140,806 0.16% 2013 3.04% 0.20% 1 27.33 19.30 0.15% 0.15% 10,472,411 0.13% 2012 3.48% 0.24% 1 14.43 6.77 0.47% 0.47% 6,468,711 0.09% 2011* 1.64% 0.06% 1 - - - - 6,227,631 0.08% Q1 2016 0.36% 0.11% 1 17,612,374 0.17% Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od października 2011 r.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD 31.03.2016 27 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2011 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2011 r. Waluta kompozytu: USD Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe denominowane głównie w USD. Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w USD, możliwe inne instrumenty zabezpieczone do USD Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata. Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M LIBOR USD Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Wielu Klas Aktywów 31.03.2016 28 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 20% Stopa zwrotu kompozytu 15% 10% 5% 0% sty 12 lis 12 wrz 13 lip 14 maj 15 mar 16 Okres zarządzania Stopa zw rotu ogółem Referencyjna stopa zw rotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktyw ów brutto GIPS Udział w w artości aktyw ów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015 0.36% - 3 - - - 10.01% 18,788,605 0.18% 2014-7.61% - 2 - - - 10.27% 24,680,524 0.23% 2013 10.11% - 2 - - - 10.37% 39,057,517 0.49% 2012* 5.10% - 1 - - - 3.05% 30,603,368 0.41% - Q1 2016 2.87% - 3 18,429,416 0.18% -5% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej części zainwestowanych środków) Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od 1 stycznia 2012r.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Wielu Klas Aktywów 31.03.2016 29 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 stycznia 2012r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 stycznia 2012r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach kapitałowych. Decyzje mogą być podejmowane zarówno na podstawie podejścia fundamentalnego jak i ilościowego. Uniwersum inwestycyjne: instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.) na indeksy, waluty, towary, akcje, zarówno długie jak i krótkie pozycje Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat. Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: 200%. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z istniejących indeksów. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Dłużny 31.03.2016 30 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 1% 1% 1% 0% 0% Stopa zwrotu kompozytu Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktywów brutto GIPS Udział w wartości aktywów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015*** 1.06% - 1 - - - 0.73% 2,039,570 0.02% 2014 - - - - - - - - - 2013 - - - - - - - - - 2012** 13.33% - - - - - - - - 2011* 11.73% - 1 - - - - 61,113,000 0.76% 0% maj 15 lip 15 wrz 15 lis 15 Q1 2016 1.59% - 1 2,072,020 0.02% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2011-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 237%. W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny. Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od maja do grudnia 2011 ** Stopa zwrotu do 31 lipca 2012 *** Stopa zwrotu od 31 marca 2015

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Dłużny 31.03.2016 31 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 maj 2011 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 maj 2011 r. Okres zawieszenia kompozytu : 31 lipiec 2012 r. 31 marca 2015 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku długu, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu. Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, instrumenty pochodne oparte na instrumentach dłużnych Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowowschodniej Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat. Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: 200%. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z istniejących indeksów. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100% 31.03.2016 32 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% lip 15 wrz 15 lis 15 sty 16 mar 16 Stopa zwrotu kompozytu Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktywów brutto GIPS Udział w wartości aktywów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015* -4.57% - 1 - - - 9.16% 8,851,583 0.09% Q1 2016-1.53% - 1 12,968,435 0.13% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej części zainwestowanych środków) Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu od 1 lipca 2015 r.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100% 31.03.2016 33 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 lipca 2015 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipca 2015 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania dodatnich stóp zwrotu wykorzystując strategię aktywnej alokacji, które lokują aktywa na wielu rynkach w różne klasy aktywów, zależnie od bieżącej sytuacji. Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, akcyjne, instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.), jednostki uczestnictwa Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat. Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: 200%. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z istniejących indeksów. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Akcyjny 31.03.2016 34 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 10% 8% 6% 4% Stopa zwrotu kompozytu Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Wartość aktywów brutto GIPS Udział w wartości aktywów brutto GIPS firmy % % - - - % % w PLN % 2015* 1.87% - 1 - - - 3.75% 1,023,973 0.01% Q1 2016 8.06% - 1 1,106,510 0.01% 2% 0% paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części zainwestowanych środków) * Stopa zwrotu od 1 października 2015 r.

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Akcyjny 31.03.2016 35 Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 października 2015 r. Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 października 2015 r. Waluta kompozytu: PLN Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku akcyjnym, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu. Uniwersum inwestycyjne: instrumenty udziałowe, instrumenty pochodne, ETF, transakcje krótkiej sprzedaży Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji. Dźwignia finansowa: 200%. Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z istniejących indeksów. Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła. Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%

2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne Kompozyt Absolute Return Mieszany - zlikwidowany 31.03.2016 36 Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS ) 50% 45% Stopa zwrotu kompozytu 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% gru 09 cze 10 gru 10 cze 11 gru 11 cze 12 gru 12 Okres zarządzania Stopa zwrotu ogółem Referencyjna stopa zwrotu Liczba portfeli Beta Information ratio Tracking error Zmienność kompozytu Udział w Wartość wartości aktywów aktywów brutto GIPS brutto GIPS firmy % % - - - % % w tys. PLN % 2012 5.10% - 1 - - - 7.42% 11,898 0.16% 2011-17.40% - 1 - - - 16.37% 24,533 0.31% 2010 38.00% - 1 - - - 9.33% 69,295 0.87% Q1 2013* -1.26% - 1 10,977 0.15% Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych. Poziom ryzyka: bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej części zainwestowanych środków) Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA. * Stopa zwrotu do 31 marca 2013