Puls parkietu

Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 53 368,2 0,51% - 0,49% 2 431,2 0,51% 0,00% 1,00% 3 535,9 0,60% 0,09% -0,57% 12 358,8 0,67% 0,16% 0,21% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 618,9-1,03% - 53,02% tyg. 2 429 4 0,16% 0,33% 12 160 4 594 60,72% -28,23% 61 019-37 -0,06% 0,56% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 52 061,9 1,57% 1,05% 17 449,5 0,80% 0,29% 4 262,4 0,86% 0,35% 9 456,5 1,61% 1,09% 17 687,8 0,23% -0,28% 3 120,4 1,16% 0,65% 6 709,1 0,56% 0,05% 81 329,9 1,03% 0,52% 9 795,0 1,22% 0,71% 988,7 0,28% -0,23% 4 702,4 0,67% 0,16% 973,2 1,30% 0,79% 1 017,1-0,36% -0,87% 2 051,8 0,51% 0,00% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:25 17 288,8-0,32% -0,82% 23 372,0-0,29% -0,80% 28 167,7 0,02% -0,49% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 888,7-0,17% -0,68% 2 566,6-0,21% -0,72% 263,6 0,27% -0,24% Kurs [%] 74,3-0,48% -0,98% 6 617,0-0,88% -1,38% 1 192,8 0,87% 0,36% 08:25 [PLN] [%] 4,2137-0,0003-0,08% -0,59% 3,5077 0,0000-0,08% -0,58% 3,3659-0,0004 0,07% -0,44% 1,2518-0,0001-0,14% -0,65% 0 WIG (53,137.55, 53,368.22, 53,126.61, 53,368.22, +269.109) SK-20 SK-200 1 8 15 22 29 6 September October 13 20 27 3 10 17 November SP500 (2,041.48, 2,056.08, 2,041.48, 2,051.80, +11.9801) SK-50 2 8 15 September Futures Źródło: Bloomberg SK-20 SK-200 EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 22 29 6 October Kontrakty terminowe 13 20 27 3 10 November - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 114,0-0,03% 4 262,0-0,08% 9 460,0-0,04% 2 046,5-0,02% 17 639,0-0,01% 4 237,0-0,01% 18 8:25 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 25000 20000 15000 10000 x100 relatywna do fwig20-0,20% -0,25% -0,20% -0,18% -0,18% -0,17% 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1

INFORMACJA DNIA POLSKA Zgodnie z prognozami analityków ankietowanych przez ISBnews zatrudnienie w październiku wzrosło o ok.. 0,8% r/r (wobec wzrostu o 0,8% we wrześniu), a wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw zwiększyły się o 3-3,5% (wobec 3-4% we wrześniu). BUDIMEX (BDX) REKOMENDACJA Z dn. 13.06.2014 Nowy kontrakt. Budimex podpisał z GDDKiA umowę na budowę obwodnicy Jarocina (droga ekspresowa S11). Wartość kontraktu to 238,5 mln zł netto. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, lecz oczekiwana. (M. Straszak) KUPUJ 146 PLN CENA OBECNA 132 PLN ELEKTROBUDOWA (ELB) REKOMENDACJA Z dn. 13.06.2014 Przyjęcie jednolitego statutu. Rada Nadzorcza na posiedzeniu w dniu 18 listopada 2014 roku ustaliła i przyjęła jednolity tekst Statutu Spółki ELEKTROBUDOWA SA. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. (M. Straszak) TRZYMAJ 92 PLN CENA OBECNA 77,5 PLN MONNARI TRADE (MON) REKOMENDACJA z dn. 17.03.2014 KUPUJ 10,8 PLN CENA OBECNA 10,19 PLN EUROCASH (EUR) Zwiększenie udziału. Mirosław Misztal w wyniku zamiany 1.300.000 akcji należących do Jakuba Banasiaka, uprzywilejowanych co do głosu, na akcje na okaziciela, zwiększył zaangażowanie o 0,9% w głosach na WZA. Obecnie Prezes posiada łącznie 9.187.000 głosów na WZA, co stanowi 25,63% ogólnej liczby głosów. Wcześniej posiadał on 24,73% głosów na WZA. W okresie najbliższych 12 miesięcy Mirosław Misztal nie zamierza zwiększać udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA. Ponadto, MW Inwestycja Sp. z o.o. - podmiot zależny od Mirosława Misztala posiada akcje Spółki w ilości 1.138.000 akcji co stanowi 3,72% w kapitale zakładowym i 3,18% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu. Wniosek w sprawie zamiany złożył Jakub Banasiak w dniu 10 listopada 2014, który zgodnie z załączoną informacją posiada 2.000.000 akcji (6,54% ogółu) dających 2.700.000 głosów na WZA (7,53%). NWZA ws. zmian w statucie spółki w związku ze zmianą akcji imiennych na okaziciela odbędzie się 15 grudnia 2014. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Jednakże podejrzewamy, iż w krótkim terminie może stanowić czynnik podażowy (po uprawomocnieniu się uchwały) w wielkości 650 tys. akcji (2,1% kapitału akcyjnego) o wartości 6,62 mln PLN (zgodnie z wczorajszym kursem zamknięcia). (M. Stebakow) Finalizacja umowy. W dniu 17 listopada 2014 Eurocash, KDWT i Kolporter sfinalizowały umowę inwestycyjną z dnia 5 grudnia 2013, zgodnie z którą Kolporter objął 25%+1 udział w KDWT. Powyższy pakiet mniejszościowy w KDWT objęty został przez Kolporter w zamian za wkład niepieniężny w postaci 100% udziałów w nowoutworzonej spółce do której Kolporter wniósł zorganizowaną część przedsiębiorstwa obejmującą działalność Kolporter m.in. w zakresie dystrybucji wyrobów tytoniowych oraz artykułów spożywczych, napojów oraz pozostałych artykułów szybkozbywalnych. (FMCG) Transakcja polegała na wymianie udziałów, a więc miała charakter bezgotówkowy. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna gdyż zapowiadana, jednakże wraz z niedawną prezentacją wyników spółki przyczyniła się do utrzymania wzrostów notowań, który trwa nieprzerwanie od 4 sesji. W wyniku finalizacji umowy z Kolporterem zależny KDWT umocni pozycję jako lidera na krajowym rynku dystrybucji wyrobów tytoniowych i impulsowych. W 2015 przychody połączonego podmiotu powinny znacznie przekroczyć 5 mld PLN. Prawdopodobnie dzięki większej skali działalności spółka będzie starała zapewnić bardziej efektywną i kompleksową obsługę, na czym skorzystają zarówno klienci grupy Eurocash, jak i dotychczasowi klienci Kolportera. (M. Stebakow) 2

HERKULES (HRS) PROGRES INVESTMENT (PRO0815) Zakup nowego sprzętu. Herkules dokonał zakupu żurawia teleskopowego samojezdnego Liebherr typ LTM 1500-8.1 o maksymalnym udźwigu 500t za 11,1 mln PLN. Dostawa żurawia zaplanowana jest na marzec 2015. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Przy obecnym bardzo wysokim wykorzystaniu parku maszynowego, spółka nie powinna mieć trudności ze znalezieniem kontraktów z dobrą marża na wykorzystanie dodatkowego żurawia. (M. Straszak) KDPW podało, że Progres Investment nie przekazało środków na wypłatę świadczenia od papierów oznaczonych kodem ISIN PLPRGIN00029. Komentarz DM Banku BPS Są to obligacje serii E o łącznej wartości nominalnej 30 mln PLN, które nie są notowane na rynku Catalyst. Emitent nie przekazał odsetek. (K. Artyszuk) 3

KALENDARIUM Dane makro: 19.11.2014 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych wrzesień 0,9 mld 10:00 Bilans obrotów bieżących wrzesień 19,6 mld 18,9 mld 10:00 Bilans obrotów finansowych wrzesień -16,1 mld 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie m/m październik 0,20% 14:00 Przeciętne wynagrodzenie r/r październik 3,40% 3,40% 16:30 USA Zapasy ropy Crude 14 listopada 378,5 mln Wydarzenia w spółkach 19.11.2014 Inventum TFI - wznowienie obrotu akcjami spółki Lentex - zakończenie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki Triton Development - początek zawieszenia obrotu akcjami spółki w związku z ich scaleniem 4

SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 78,01 5 458 17,6 13,7 10,7 1,9 1,6 1,4 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 389,50 38 652 17,8 15,6 13,6 2,3 2,1 2,0 2,8 3,6 4,0 mbank 502,00 21 189 16,1 15,0 13,6 1,9 1,8 1,8 3,9 4,4 4,7 BPH 51,00 3 910 32,1 24,9 16,8 0,8 0,8 0,7 - - 1,8 HANDLOWY 113,95 14 889 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 16,2 15,9 14,6 2,1 2,0 2,0 6,3 6,2 6,5 ING BSK 142,90 18 591 17,3 15,1 13,5 2,0 1,9 1,8 3,6 3,9 4,0 MILLENNIUM 8,02 9 729 14,8 13,3 11,7 1,7 1,6 1,5 3,1 3,7 4,3 PEKAO 184,00 48 294 17,6 16,7 14,9 2,0 2,0 2,0 5,4 5,7 6,4 PKO BP 37,65 47 063 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,0 13,0 11,4 1,7 1,6 1,5 2,9 3,7 4,6 Mediana - 16 740 16,7 15,0 13,6 1,9 1,7 1,6 3,1 3,7 4,2 Budowlanka Kurs [PLN] BUDIMEX 132,00 3 370 2014-06-13 KUPUJ 146,0 19,9 16,7 14,3 6,8 6,2 5,7 9,4 8,0 7,0 ERBUD 26,44 336 2014-06-13 KUPUJ 30,4 15,0 12,0 10,9 1,2 1,2 1,1 9,3 8,2 8,0 UNIBEP 7,75 272 2014-06-13 KUPUJ 8,6 12,3 10,7 9,4 1,3 1,2 1,1 7,0 6,3 6,4 ELEKTROBUDOWA 77,50 368 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 15,8 10,4 8,8 1,1 1,0 0,9 6,5 4,9 4,2 TRAKCJA 1,14 469 14,6 14,3 13,0 0,7 0,7 0,6 7,4 7,7 7,5 VISTAL GDYNIA 12,20 173 2014-09-03 KUPUJ 16,2 12,4 7,5 6,1 1,2 0,9 0,8 9,2 6,9 6,1 HERKULES 2,57 112 18,4 15,1 12,2 0,6 0,6 0,5 6,9 6,3 6,0 Mediana - 336 15,0 12,0 10,9 1,2 1,0 0,9 7,4 6,9 6,4 Handel Kurs [PLN] LPP 8 650,0 15 839 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 31,3 24,3 19,9 8,8 7,1 6,1 19,1 16,1 13,1 CCC 149,05 5 724 2014-03-11 KUPUJ 164,1 26,7 23,4 18,7 7,3 6,1 5,1 21,2 16,8 14,1 MONNARI TRADE 10,19 311 2014-03-17 KUPUJ 10,8 14,6 13,6 13,1 - - - 11,6 11,4 10,6 GINO ROSSI 3,02 151 2014-06-13 KUPUJ 3,5 20,5 13,1 9,4 1,9 1,7 1,5 8,6 7,1 5,9 BYTOM 1,34 95 2014-05-14 KUPUJ 1,6 16,8 12,2 10,3 3,5 2,7 2,1 10,0 7,5 6,4 WOJAS 7,77 98 2014-05-14 KUPUJ 12,2 9,4 6,8 6,3 - - - 7,0 6,8 6,7 VISTULA GROUP 1,62 282 13,7 11,0 9,5 0,6 0,6 0,6 8,8 8,4 7,9 Mediana - 282 16,8 13,1 10,3 3,5 2,7 2,1 10,0 8,4 7,9 Górnictwo Kurs [PLN] BOGDANKA 108,20 3 680 12,8 9,6 8,9 1,4 1,3 1,3 5,4 4,4 4,1 JSW 23,00 2 700 - - - 0,3 0,4 0,4 4,6 2,9 2,1 KOPEX 11,28 838 2014-04-25 KUPUJ 14,8 10,1 10,0 8,5 0,3 0,3 0,3 4,9 5,1 4,6 FAMUR 3,09 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 12,1 11,0 10,7 1,7 1,7 1,6 5,3 4,9 4,7 Mediana - 1 792 12,1 10,0 8,9 0,9 0,9 0,8 5,1 4,7 4,3 Wierzytelności Kurs [PLN] KRUK 117,50 2 000 14,5 13,1 11,0 3,6 2,9 2,4 7,0 6,1 5,2 KREDYT INKASO 19,27 249 8,1 6,6 5,8 1,3 1,1 0,9 8,5 7,3 6,6 MAGELLAN 79,00 522 2014-02-13 KUPUJ 100,3 10,1 8,9 8,0 1,6 1,4 1,3 21,3 18,8 17,1 MW TRADE 17,81 149 2014-02-13 KUPUJ 23,6 9,9 9,4 8,9 2,1 1,9 1,7 15,5 14,5 13,6 Mediana - 386 10,0 9,1 8,4 1,9 1,7 1,5 12,0 10,9 10,1 Przemysł/inne Kurs [PLN] ROPCZYCE 16,90 78 2013-10-24 KUPUJ 33,0 5,3 5,0 4,8 0,4 0,3 0,3 5,3 5,0 4,8 LENTEX 8,34 500 2014-01-22 KUPUJ 10,0 - - - - - - - - - HARPER HYGIENICS 3,28 209 2014-05-14 KUPUJ 5,2 21,9 7,0 5,8 - - - 21,9 7,0 5,8 KRYNICKI RECYKLING 8,58 143 2014-05-29 KUPUJ 8,8 17,9 12,3 14,5 2,3 1,9 1,7 17,9 12,3 14,5 MEDICALGORITHMICS 203,50 703 2014-06-30 KUPUJ 333,0 37,0 19,3 12,9 7,4 5,6 4,1 37,0 19,3 12,9 FORTE 47,04 1 117 2014-09-25 SPRZEDAJ 48,7 13,5 12,2 11,2 2,6 2,4 2,2 13,5 12,2 11,2 GRAJEWO 31,00 1 538 2014-09-25 SPRZEDAJ 28,7 14,0 12,9 11,9 2,0 1,9 1,7 14,0 12,9 11,9 RADPOL 8,45 217 2014-10-20 KUPUJ 11,7 13,5 10,5 8,8 2,1 1,9 1,7 13,5 10,5 8,8 Mediana - 359 14,0 12,2 11,2 2,2 1,9 1,7 14,0 12,2 11,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marek Olewiecki, MPW marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6