RAPORT KWARTALNY JEDNOSTKOWY ZA III KWARTAŁ 2010 R. LISTOPAD 2010r
1. Informacje ogólne WASPOL Spółka Akcyjna powstała w wyniku przekształcenia Przedsiębiorstwa Produkcyjno -Handlowo-Usługowego WASPOL Sp. z o.o., która rozpoczęła działalność 19.04.1990 r. Siedziba Spółki mieści się przy ul. I Armii Wojska Polskiego 171, 07-200 Wyszków. Zgodnie ze statutem Spółki jej podstawowym przedmiotem działalności jest: Sprzedaż hurtowa napojów alkoholowych i bezalkoholowych Sprzedaż detaliczna napojów alkoholowych i bezalkoholowych W skład Zarządu Spółki wchodzą : Paweł Wyszyński Prezes Zarządu Jan Wyszyński Wiceprezes Zarządu Agnieszka Fijałkowska-Członek Zarządu W skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzą: - Joanna Wyszyńska-Orszulak - Przewodnicząca Rady Nadzorczej - Marcin Abramczyk - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej - Paweł Karkowski - Członek Rady Nadzorczej - Robert Owczarek - Członek Rady Nadzorczej - Tadeusz Redyk - Członek Rady Nadzorczej 2
2. Wybrane dane finansowe z jednostkowego sprawozdania finansowego Tabela: Wybrane dane finansowe z jednostkowego rachunku zysków i strat emitenta w zł Wyszczególnienie III kwartał 2009 trzy kwartały 2009 III kwartał 2010 trzy kwartały 2010 1 2 Przychody netto ze sprzedaży 46 004 336,92 138 507 012,49 50 876 926,70 146 251 294,73 Koszty działalności operacyjnej 45 391 302,64 135 184 940,84 50 029 270,09 143 714 869,60 3 w tym amortyzacja 188 242,13 528 184,05 259 401,86 800 834,53 4 5 Zysk (strata) ze sprzedaży 613 034,28 3 322 071,65 847 656,61 2 536 425,13 D. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 680 829,34 3 260 032,94 828 866,73 2 482 601,98 6 Zysk (strata) brutto 433 358,52 2 544 081,82 715 833,98 1 971 176,90 7 J. Zysk (strata) netto 316 847,52 2 102 270,36 599 322,98 1 559 011,69 8 EBITDA 869 071,47 3 788 216,99 1 088 268,59 3 283 436,51 Wybrane dane finansowe z jednostkowego bilansu emitenta w zł stan na Wyszczególnienie 30-09-2009 stan na 30-09-2010 Należności długoterminowe 0,0 0,0 Należności krótkoterminowe 14 196 525,99 18 906 489,08 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 685 544,62 1 480 501,61 Kapitał (fundusz) własny 8 782 328,80 12 131 649,48 Zobowiązania długoterminowe 3 132 916,58 2 836 063,85 Zobowiązania krótkoterminowe 33 892 242,56 35 594 768,20 3
3. Komentarz zarządu na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Trzeci kwartał 2010 roku był dla spółki Waspol okresem dalszego rozwoju działalności. Najistotniejszy wpływ na wyniki finansowe w dalszym ciągu miały: sytuacja rynkowa koszty związane z rozwojem działalności Pomimo faktu, iż trzeci kwartał jest tradycyjnie okresem zwiększonego popytu na piwo podobnie do wielu innych branż w okresie dziewięciu miesięcy br. zauważalny był zmniejszony popyt w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Ogólna wartość sprzedaży w branży dystrybucji alkoholu zmniejszyła się. Tradycyjny handel odnotował spadek sprzedaży na poziomie około 15%. Największy spadek branża odnotowała w pierwszych dwóch miesiącach roku, zjawisko to związane było z trudnymi warunkami atmosferycznymi. W kolejnych miesiącach negatywny wpływ na poziom popytu miały czynniki losowe takie jak żałoba narodowa oraz powodzie. W ocenie zarządu zmniejszenie popytu ma charakter przejściowy. W kolejnych latach sytuacja ulegnie poprawie. Pomimo trudnych warunków rynkowych, w okresie sprawozdawczym emitent osiągnął wzrost sprzedaży o 10,6 % w stosunku do trzeciego kwartału 2009 roku. W konsekwencji pozwoliło to osiągnąć w ciągu 9 miesięcy roku 2010 sprzedaż większą o 5,6 % w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Wzrost sprzedaży widoczny już w czerwcu znalazł potwierdzenie w kolejnych miesiącach roku. Na wartość sprzedaży wpływ miało rozpoczęcie pracy nowego oddziału w Ełku oraz przejęcie firmy-hurtownia Spożywcza Gelmax z Tłuszcza, które nastąpiło 7sierpnia br. Wartość sprzedaży była również ukształtowana polityką firmy nakierowaną na utrzymanie godziwej marży handlowej i eliminowanie ryzyka handlowego. Polityka ta wpływa na mniejszą dynamikę wzrostu sprzedaży ale przyczynia się do osiągnięcia wyższej zyskowności. Należy podkreślić, że zmniejszenie popytu na rynku ułatwia Spółce realizację strategii rozwoju polegającej na przejmowaniu lokalnych hurtowni piwa i pozyskiwaniu w ten sposób nowych odbiorców. W trudnej sytuacji rynkowej proces konsolidacji branży dystrybucji piwa ulega przyspieszeniu. Wyraźnie łatwiej jest negocjować umowy, znacznie zmniejszyły się również koszty przejęć. Z tego powodu emitent realizuje swoją strategię w tym właśnie okresie nawet kosztem osiągnięcia niższych zysków w analizowanym kwartale, mając na uwadze maksymalizację zysku w następnych latach. Innym czynnikiem wpływającym istotnie na wyniki finansowe osiągnięte w drugim kwartale br. są koszty związane z inwestycjami w rozwój działalności emitenta oraz modernizacją istniejących powierzchni magazynowych. Otwarcie nowych oddziałów oraz przejęcie nowych rynków wiązało się z określonymi nakładami, które znacznie wpłynęły na wynik finansowy emitenta. Koszty, które zostały poniesione w związku z rozwojem struktury sprzedaży i nakładami na rozwój zamknęły się kwotą blisko 0,9 mln zł. Wartość ta wpłynęła na osiągnięcie niższego od potencjalnie możliwego do uzyskania zysku netto w analizowanym okresie. Trzeba jednak podkreślić,iż jest to element strategii Spółki, która jest przygotowywana do osiągnięcia maksymalnej 4
rentowności w roku 2012. Dodatkowym kosztem w okresie 9 miesięcy br. były nakłady na modernizację istniejących powierzchni magazynowych w wysokości 0,2 mln zł, które mają dostosować je do zwiększonego wykorzystania związanego z rozwojem Spółki. Łącznie wynik finansowy został obciążony dodatkowo kwotą około 1,1 mln zł. Osiągnięty wynik finansowy netto w kwocie 1 559 tys. zł z wyżej wymienionych powodów jest niższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, lecz wyższy niż wynik netto osiągnięty w całym 2009 roku. W samym III kwartale osiągnięto 0,6 mln zysku netto co było wynikiem blisko dwukrotnie lepszym niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Wyższa w porównaniu do 2009 roku jest też rentowność sprzedaży netto, która osiągnęła 1% i była dwukrotnie wyższa niż w całym 2009 roku. Jest to bardzo dobry poziom rentowności biorąc pod uwagę specyfikę branży, gdzie najczęściej takie wartości nie są notowane. Dzięki realizowanej polityce rozwoju emitent zakłada dalsza poprawę tego wskaźnika. Wynik EBITDA osiągnął w analizowanym okresie wartość 2 195,2 tys. zł i był niższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (3 283,4 tys. zł). Jednak utrzymuje się bardzo dobry poziom tego zysku, szczególnie biorąc pod uwagę znaczne nakłady na rozwój. Rentowność mierzona jako wartość zysku EBITDA do wartości sprzedaży netto wyniosła 2,3%. Istotny wpływ na wynik finansowy miała redukcja kosztów finansowych, które były o blisko 210 tys. zł niższe w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Jest to między innymi efekt zmiany warunków kredytowania związany z poprawiającą się oceną zdolności kredytowej Waspol S.A, oraz redukcji kosztów faktoringu. Analiza danych bilansu zwraca uwagę na znaczne zwiększenie wartości kapitałów własnych ( o 3,3 mln zł co stanowi wzrost o 38% ) oraz pozytywną zmianę udziału kapitałów własnych w pasywach ogółem, który wzrósł z 18,9 % według stanu na 30.09.2009r. do 23,9%. Zwiększa to bezpieczeństwo działalności emitenta. Decydujący wpływ na ten stan rzeczy miało pozyskanie 3,2 mln zł w wyniku emisji akcji serii D oraz wypracowanie zysku netto. Emitent odnotowuje też dodatnie przepływy pieniężne. Stan środków pieniężnych na koniec analizowanego okresu uległ zwiększeniu o 0,8 mln zł pomimo znacznych wydatków związanych z uruchomieniem nowych jednostek dystrybucji. Wzrost poziomu należności krótkoterminowych dotyczy należności z tytułu dostaw towarów i związany jest w znacznym stopniu z otwarciem nowego oddziału i przejęciem nowych odbiorców. Nastąpiło zmniejszenie stanu zobowiązań długoterminowych o 296 tys. zł, głównie w wyniku spłaty kredytów inwestycyjnych. Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o 5 % w stosunku do drugiego kwartału 2009, ze względu na wzrost obrotów handlowych i konieczne zapasy towarów w nowych oddziałach. Płynność finansowa uległa poprawie w stosunku do pierwszego półrocza roku ubiegłego. Emitent utrzymuje dobry poziom płynności finansowej. 5
4. Informacje na temat aktywności jaką w okresie objętym raportem emitent podejmował w zakresie rozwoju prowadzonej działalności Emitent w analizowanym okresie podejmował aktywność w zakresie rozwoju prowadzonej działalności. Aktywność ta obejmowała: -rozszerzenie terytorialnego zakresu działalności -rozwój nowego kanału dystrybucji (HoReKa) -rozwój sprzedaży towarów importowanych -doskonalenie procesów zarządczych i informatyzację obiegu informacji W dniu 7 sierpnia dokonano zakupu wybranych składników majątku Hurtowni Spożywczej Gelmax z siedzibą w Tłuszczu a klienci tego podmiotu nawiązali współpracę handlową z Waspol S.A. Dzięki temu emitent umocnił swoją pozycję w centralnej części kraju. W analizowanym kwartale prowadzono też prace dotyczące przejęcia kolejnej firmy dystrybucyjnej. W ramach rozwoju działalności został powołany Dział HoReKa docierający do wybranych restauracji hoteli i kawiarni na terenie Warszawy oraz Mazur. Jest to kanał dystrybucji o generujący wysoką marżę jednostkową ze względu na oferowane towary o wyjątkowej jakości. Zgodnie z przyjęta strategią ten kanał będzie rozwijany w kolejnych miesiącach i latach. Kolejnym działaniem w ramach rozwoju działalności emitenta jest zwiększenie sprzedaży towarów importowanych o wysokiej marży. Działanie to przyniesie efekt w postaci wzrostu generowanej marży handlowej w kolejnych latach szczególnie w przypadku poprawy koniunktury. Trzeci kwartał 2010 był okresem dalszego intensywnego doskonalenia procesów zarządczych, informatyzacji obiegu informacji. Zostały wdrożone nowe procedury związane z windykacją należności oraz kontrolą stanu kredytu kupieckiego u odbiorców w oparciu o zintegrowany system komputerowy. Jest to element polityki emitenta nakierowanej na wzrost bezpieczeństwa obrotu handlowego i przyspieszenia rotacji gotówki. Emitent konsekwentnie realizuje strategię rozwoju mająca na celu maksymalizację zysku poprzez wzrost zasięgu działania firmy i uczynienie z niej czołowego dystrybutora na regionalnym i ponadregionalnym rynku alkoholowym. Wyszków 15.11.2010 r. Prezes Zarządu Paweł Wyszyński 6