PENGAB wartości trendu cyklu MONITOR BANKOWY / Noworoczna korekta na rynku kredytów Wartość indeksu Pengab zmalała w stosunku do grudnia o Wzrósł odsetek placówek bankowych informujących o, p. i wynosi obecnie, p. Skumulowany wskaźnik ocen spadku oprocentowania kredytów. wynosi, p. i w stosunku do wyniku z grudnia jest niższy o W okresie najbliższego półrocza przewiduje się pogorszenie, p. Skumulowany wskaźnik prognoz zmalał z, do, p. sytuacji ekonomicznej przedsiębiorstw w Polsce, gospodarstw (-, p.). domowych, jak i całej gospodarki kraju. Poprawę sytuacji ekonomicznej odnotowano w co piątej W r. największa dynamika wzrostu nastąpi w liczbie placówce bankowej. W stosunku do grudnia przewidywania w klientów korzystających z dostępu elektronicznego, poprawy tym zakresie nie uległy większym zmianom. oczekuje się na rynku kredytów udzielonych przedsiębiorstwom. Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (WOKKB), zmalał o Korzystane prognozy dotyczą również liczby rachunków osób, p. w stosunku do grudnia i wynosi obecnie,9 p. prowadzących działalność gospodarczą, liczby kont osobistych i Poprawiła się sytuacja na rynku bieżących depozytów rachunków oszczędnościowo rozliczeniowych oraz liczby złotowych, w największym stopniu w przypadku depozytów kredytów udzielonych osobom indywidulanym. Przewiduje się podmiotów gospodarczych. Jednak prognozy zarówno w spadek liczby klientów rezygnujących z usług banków, odniesieniu do depozytów bieżących jak i terminowych spadkowe prognozy dotyczą również liczby skarg i zażaleń. W wskazują na spadki w najbliższych miesiącach. r. zdaniem jednej piątej badanych przewiduje się, że Na rynkach depozytów walutowych, miesiąc upłynął pod spadnie zatrudnienie w bankach. Redukcja kosztów, to kluczowy znakiem stabilizacji i niewielkich spadków. Jednak w czynnik warunkujący zyski banków w r. najbliższym czasie przewiduje się dalsze spadki. Wzrosła wartość kredytów nieregularnych przedsiębiorstw, Pogorszeniu uległa sytuacja na rynkach kredytów przewiduje się dalsze utrzymanie tego kierunku zmian. złotowych. W najbliższych miesiącach, w zależności od rynku, Bankowość przedsiębiorstw małych i średnich uznaje się spodziewana jest poprawa (klienci biznesowi) bądź spadki obecnie za kluczową dla rozwoju sektora bankowego. (klienci indywidualni). Pogorszenie sytuacji miało również miejsce na rynku kredytów konsumenckich, mieszkaniowych, kredytów o wartości do mln euro udzielanych przedsiębiorstwom. W najbliższych miesiącach spodziewane jest ustabilizowanie sytuacji lub poprawa koniunktury. Grudniowy Grudniowy Styczniowy sondaż placówkach bankowych przeprowadzono dniach bm. telefonicznym badaniu wspomaganym komputerowo (CATI) wzięło udział sondaż placówek w placówkach bankowych bankowych z całego przeprowadzono kraju, reprezentujących w dniach -9 wszystkie bm. W typy telefonicznym banków badaniu krajowych. wspomaganym komputerowo (CATI) (CATI) wzięło wzięło udział udział 9 placówki placówek bankowe bankowych z całego z kraju, całego reprezentujących kraju, reprezentujących wszystkie wszystkie typy banków typy krajowych. banków krajowych. -mar -cze -wrz -gru -mar -cze Depozyty złotowe -wrz -gru -mar -cze -wrz -gru -mar -cze -wrz -gru -mar Oceny. Wkłady na rachunkach bieżących ogółem rosły w proc. placówek (wzrost o punkt w stosunku do wyniku z grudnia), ludności w proc. (+), a podmiotów gospodarczych w proc. (+). Spadek aktywności deponentów wystąpił łącznie w proc. placówek (=); ludności w proc. (-), podmiotów gospodarczych w proc. (=). Salda ocen informujące o różnicy między odsetkiem placówek stwierdzających wzrost i spadek dla lokat łącznie wynoszą p. (+), dla klientów indywidualnych p. (+), dla klientów korporacyjnych p. (+). Lokaty terminowe rosły łącznie w proc. placówek (wzrost o p. w stosunku do wyniku z grudnia). W segmencie gospodarstw domowych rosły w proc. placówek (=), a podmiotów gospodarczych w proc. placówek (+). Spadki wystąpiły łącznie w 9 proc. oddziałów (+); ludności w proc. (+), a podmiotów gospodarczych w proc. (+). Wskaźniki netto, czyli salda ocen, dla depozytów terminowych ogółem wynoszą p. (-), dla gospodarstw domowych p. (-), a dla podmiotów gospodarczych p. (+). -cze -wrz -gru -mar -cze -wrz -gru 9-mar 9-cze 9-wrz 9-gru -mar -cze -wrz -gru -kwi -lip -paź -sty -kwi Oczekiwania. proc. placówek spodziewa się wzrostu stanu lokat a vista ogółem (spadek o punkty w stosunku do wyniku z grudnia), spadek przewiduje 9 proc. (+), a proc. (+) nie oczekuje zmiany. Wzrostu aktywności deponentów indywidualnych oczekuje proc. (-), korporacyjnych 9 proc. (+); spadek dla podmiotów indywidualnych przewiduje proc. (-), dla gospodarczych 9 proc. (-). Saldo prognozy dla lokat łącznie wynosi p. (-), dla gospodarstw domowych p. (-), dla podmiotów gospodarczych p. (+). Poprawy sytuacji w zakresie depozytów terminowych ogółem spodziewa się proc. oddziałów (-), spadek przewiduje proc. (+), a proc. (+) nie oczekuje zmiany sytuacji. Wzrostu aktywności deponentów indywidualnych oczekuje proc. (-), a instytucjonalnych proc. (-); pogorszenia, odpowiednio, proc. (+) i proc. (-). Salda prognozy wynoszą: ogółem p. (-), dla depozytów ludności p. (-), natomiast dla podmiotów gospodarczych p. (-). -lip -paź -sty
9 9 9 DEPOZYTY ZŁOTOWE A VISTA DEPOZYTY DEWIZOWE A VISTA KREDYTY ZŁOTOWE 9 KREDYTY WALUTOWE - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -9-9 - - - - - - - - DEPOZYTY DEWIZOWE TERMINOWE 9 - - - - - 9 9 DEPOZYTY ZŁOTOWE TERMINOWE KREDYTY NIEREGULARNE 9 9 Depozyty walutowe Oceny. Wkłady na rachunkach bieżących ogółem rosły w proc. placówek (-); w segmencie ludności w proc. (-), podmiotów gospodarczych proc. (-). Malały natomiast: ogółem w proc. placówek (-), dla ludności w proc. (=) oraz dla firm w 9 proc. (-). Saldo oceny w odniesieniu do wkładów ogółem wynosi p. (-), dla lokat ludności p. (-) i depozytów podmiotów gospodarczych p. (-). Depozyty terminowe ogółem rosły w 9 proc. placówek (-), malały w proc. (=) i nie zmieniły się w proc. (+). Depozyty ludności wzrosły w proc. (-), podmiotów gospodarczych w proc. (-), zmalały, odpowiednio, w proc. (+) i 9 proc. (-). Salda ocen kształtują się następująco: dla lokat ogółem - p. (-), dla lokat klientów indywidualnych p. (-), dla korporacyjnych - p. (-). Oczekiwania. proc. placówek (-) formułuje przewidywania wzrostowe dla wkładów a vista ogółem, spadkowe 9 proc. (+), a proc. (+) nie oczekuje zmiany sytuacji. Wzrostu aktywności deponentów indywidualnych oczekuje proc. placówek (-), podmiotów gospodarczych proc. (-). Spadek przewiduje, odpowiednio, 9 proc. (+) i proc. (+). Salda prognoz są następujące: dla lokat ogółem p. (-), dla depozytów gospodarstw domowych p. (-), dla lokat firm i instytucji - p. (-). proc. placówek (-) spodziewa się wzrostu aktywności deponentów terminowych ogółem, spadku proc. (+), a proc. nie przewiduje zmiany (=). Wzrost depozytów terminowych ludności przewiduje proc. placówek (-), podmiotów gospodarczych proc. (=); spadek, odpowiednio, proc. (+) i proc. (+). Salda prognoz wynoszą: dla lokat ogółem - p. (-), ludności - p. (-), podmiotów gospodarczych - p. (-). Kredyty złotowe Oceny. Akcja kredytowa ogółem rosła w proc. placówek (-9), malała w proc. (+) i nie zmieniła się w proc. (+). Wzrost kredytów dla ludności odnotowało proc. placówek (-), a na cele gospodarcze 9 proc. oddziałów (-); spadek wystąpił, odpowiednio, w proc. (+) i proc. (+). Saldo ocen dla kredytów ogółem wynosi p. (-9), dla kredytów ludności p. (-), dla podmiotów gospodarczych p. (-). Oczekiwania. Rozwoju akcji kredytowej ogółem spodziewa się proc. placówek (+), w segmencie ludności proc. (-), w grupie klientów korporacyjnych proc. (+). Spadek akcji kredytowej ogółem przewiduje proc. (+), kredytów dla ludności proc. (+), podmiotów gospodarczych 9 proc. (-). Salda prognoz wynoszą: w odniesieniu do kredytów ogółem punktów (-), dla kredytów ludności p. (-), dla podmiotów gospodarczych p. (+). Oprocentowanie kredytów Oprocentowanie kredytów nie zmieniło się w proc. (-), w proc. wzrosło (-), a w proc. zmalało (+). Utrzymania ceny kredytu na obecnym poziomie spodziewa się proc. placówek (-9), spadku proc. (+9), a wzrostu proc. (=). Monitor Bankowy /
KREDYTY KONSUMENCKIE 9 9 9 9 I' II' III' IV' V' VI' VII' VIII'IX' X' XI' XII' I' KREDYTY MIESZKANIOWE 9 9 9 LICZBA KREDYTÓW DO mln EURO DLA PRZEDSIĘBIORSTW 9 - - - - - - - - AKCJE - - - - -9 - - - - - - - - - - - -9 - - - - - - - - OBLIGACJE 9 - - - - - - - JEDNOSTKI FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH 9 - - - - - - - - -9 - - - - - - - - POLISY UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE 9 9 - - - - Kredyty nieregularne (zagrożone) Wartość kredytów nieregularnych dla ludności wzrosła w proc. placówek (-), spadła w proc. (+) i nie zmieniła się w proc. (=). Saldo oceny było na poziomie p. (-). Wzrost wartości kredytów nieregularnych przewiduje proc. placówek (-), spadek proc. (-), a proc. (+) nie przewiduje zmiany. Saldo prognozy wynosi p. (-). Kredyty. walutowe Kredyty walutowe rosły w proc. placówek (-), malały w proc. (-), a w proc. (+9) nie wystąpiły zmiany. Saldo oceny jest na poziomie - p. (+). Wzrostu akcji kredytowej w walutach obcych spodziewa się proc. (=) oddziałów, spadku proc. (-), a proc. (+) nie oczekuje zmiany. Saldo prognozy wynosi - p. (+). Kredyty o wartości do mln euro udzielane firmom Wzrost liczby kredytów o wartości do mln euro wystąpił w 9 proc. placówek (-), spadek w proc. (+), a w proc. nie odnotowano zmian (+). Wskaźnik oceny netto wyniósł - p. (-). Wzrost liczby kredytów o wartości do mln euro przewiduje 9 proc. (+), spadek proc. (-), a proc. nie przewiduje zmiany (+). Wskaźnik prognozy wynosi - p. (+). Kredyty konsumenckie dla osób prywatnych Wzrost kredytów konsumenckich dla osób prywatnych wystąpił w proc. placówek (-), spadek w proc. (+), a w proc. kredyty oceniono na niezmienionym poziomie (+). Wskaźnik netto wynosi p. (-). Kredyty konsumenckie dla osób prywatnych wzrosną według proc. przedstawicieli placówek (-), zmaleją według 9 proc. (+), proc. nie przewiduje zaś zmiany (+). Wskaźnik prognozy wynosi p. (-). Kredyty mieszkaniowe dla osób prywatnych Wzrost kredytów mieszkaniowych dla osób prywatnych wystąpił w 9 proc. placówek (-), spadek w proc. (+9), a w proc. kredyty oceniono na niezmienionym poziomie (-). Wskaźnik oceny netto wyniósł p. (-). Kredyty mieszkaniowe dla osób prywatnych wzrosną według proc. placówek (+), zmaleją według proc. (-), a proc. nie przewiduje zmiany (=). Wskaźnik prognozy wynosi p. (+). Akcje i obligacje Wzrost popytu na akcje stwierdzono w proc. placówek (+), spadek w proc. (-), brak zmian w proc. (=). Saldo oceny wynosi - p. (+). Wzrost popytu na obligacje odnotowało proc. placówek (-), spadek proc. (+), a proc. nie stwierdziło zmiany popytu (+). Saldo oceny wyniosło p. (-). Wzrostu popytu na akcje spodziewa się proc. (+), spadku proc. (-), a proc. nie przewiduje zmiany (+). Saldo prognozy wynosi p. (+). Wzrost popytu na obligacje przewiduje proc. (=), spadek proc. (+), a proc. spodziewa się stabilizacji popytu na obecnym poziomie (=). Saldo prognozy wynosi p. (-). Monitor Bankowy /
9 9,,, RACHUNKI OSZCZĘDNOŚCIOWO-ROZLICZENIOWE KONDYCJA - SYTUACJA EKONOMICZNA,,, 9 PENGAB,, 9,,9,,, WSKAŹNIK OGÓŁEM Jakich stóp procentowych spodziewa się Pan/-i w końcu roku? Jednostki funduszy inwestycyjnych Wzrost popytu na jednostki funduszy inwestycyjnych zaobserwowało proc. placówek (+), spadek proc. (-), a w proc. nie stwierdzono zmian (-). Saldo wynosi p. (+). Wzrost popytu przewiduje proc. (+), spadek proc. (-), a proc. (-) nie spodziewa się zmiany. Saldo prognozy wynosi 9 p. (+). Polisy ubezpieczeń na życie Wzrost popytu na polisy zaobserwowało proc. placówek (-), spadek proc. (+), żadne zmiany nie wystąpiły w proc. (-). Saldo oceny wynosi - p. (-). Wzrost popytu na polisy przewiduje proc. (-), spadek proc. (-), a proc. nie spodziewa się zmiany (+). Saldo prognozy wynosi p. (+). Rachunki oszczędnościowo-rozliczeniowe W proc. placówek otworzono więcej ROR-ów niż w poprzednim miesiącu (=), mniej w proc. (+9), liczba nowo otwieranych rachunków nie zmieniła się natomiast w proc. oddziałów (-9). Saldo oceny wynosi p. (-). proc. placówek przewiduje, że w najbliższym czasie zwiększy się liczba nowo otwieranych kont osobistych (+), negatywnej zmiany spodziewa się 9 proc. (+), a proc. oczekuje utrzymania się zainteresowania tym produktem na obecnym poziomie (-). Saldo prognozy wynosi p. (=). Ogólna sytuacja ekonomiczna (WOKKB,9 punktu) Poprawę ogólnej sytuacji ekonomicznej zauważyło proc. przedstawicieli placówek (-). Pogorszenie sytuacji nastąpiło w proc. oddziałów (+), a w proc. nie odnotowano zmian (+). Saldo oceny wynosi p. (-9). Poprawa kondycji ekonomicznej nastąpiła w proc. banków spółdzielczych (-), w proc. banków z przewagą kapitału krajowego (-) i w proc. banków z przewagą kapitału zagranicznego (-). Poprawy sytuacji ekonomicznej spodziewa się 9 proc. ankietowanych placówek (+), pogorszenia proc. (-), a proc. nie przewiduje zmiany (-). Wskaźnik prognozy netto wynosi p. (+). Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (WOKKB), obliczany jako średnia arytmetyczna sald odpowiedzi na oba pytania dotyczące ogólnej sytuacji ekonomicznej tzn. obecnej i przewidywanej zmalał w porównaniu z wynikiem z grudnia o, p. i wynosi obecnie,9 p. procenty,9,,,,,,,,,9,9,,,9,,,,,,,,,9,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, Przewidywana inflacja w okresie.-.,, redyskonto weksli w NBP kredyt lombardowy,,,,9,, I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII,,,,9 lokata -miesięczna,, kredyt na cele gospodarcze Jaki będzie kurs dolara, euro i franka na koniec przyszłego miesiąca?,,,, dolar euro frank szwajcarski I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII,9, Wskaźnik koniunktury bankowej PENGAB (, punktu) Indeks PENGAB, traktowany jako syntetyczny wskaźnik koniunktury w placówkach bankowych, zmalał o, p. w stosunku do grudnia: z, p. do, p. Skumulowany wskaźnik ocen wynosi, p. i jest niższy od poprzedniego o, p. Skumulowany wskaźnik prognoz zmalał z, do, p. (o, p.). Indeks PENGAB wzrósł w bankach z przewagą kapitału zagranicznego z, p. do, p. (+,), zmalał w bankach z przewagą kapitału krajowego z, do,9 p. (-,), a w bankach spółdzielczych z, p. do, p. (-,9). Stopy procentowe Placówki przewidują na koniec roku następujące oprocentowanie (dane uśrednione): kredytu lombardowego, proc. (-,) redyskonta weksli, proc. (-,) kredytu na cele gospodarcze,9 proc. (-, p.) lokaty trzymiesięcznej, proc. (-,9) Inflacja Bankowcy przewidują, że pod koniec roku (w okresie od grudnia do grudnia roku) inflacja wyniesie, proc. (dane uśrednione; dot. cen towarów i usług konsumpcyjnych). Mediana wynosi, proc. Reprezentanci banków z przewagą kapitału krajowego szacują stopę inflacji na, proc., banków z przewagą kapitału zagranicznego na,, banków spółdzielczych na,. Kurs dolara i euro Oczekiwania kursowe wobec dolara i euro na koniec roku (poziom uśredniony) wynoszą:, dla ceny dolara (mediana,) i, dla ceny euro (mediana,). W porównaniu ze stanem na koniec roku oznacza to, że złoty osłabi się wobec dolara (o grosze) oraz euro (o grosze). Monitor Bankowy /
W jakim segmencie, obszarze działalności istnieją największe szanse rozwoju banków w Polsce? bankow ość przedsiębiorstw małych i średnich bankow ość detaliczna bankow ość firm mikro private banking bancanssurance bankow ość inw estycyjna bankow ość hipoteczna (N=9) (N=) (N=) Szanse rozwoju sektora bankowego w r. Bankowość przedsiębiorstw małych i średnich uznaje się obecnie za kluczową dla rozwoju sektora bankowego ( proc.). Na drugim miejscu ( proc.) pozycjonuje się bankowość detaliczną, na trzecim zaś bankowość mikrofirm ( porc.). Usługi z innych pól w tym: bancassurance, bankowość hipoteczna, inwestycyjna i private banking mają, zdaniem bankowców, marginalne znaczenie dla rozwoju całej branży (- proc. wskazań). Czy wartość kredytów nieregularnych przedsiębiorstw, w stosunku do poprzedniego miesiąca [] Wzrosła, Bank nie prowadzi [] Zmalała [] Pozostała bez zmian Kredytowanie działalności przedsiębiorstw W stosunku do ubiegłego miesiąca liczba kredytów inwestycyjnych udzielonych przedsiębiorstwom zmalała w 9 proc. badanych placówek bankowych, wzrosła w proc. Odmienna sytuacja ma miejsce w zakresie kredytów obrotowych, w przypadku których wzrost nastąpił w proc., spadek w 9 proc. Wartość kredytów nieregularnych przedsiębiorstw w stosunku do poprzedniego miesiąca wzrosła zdaniem proc. badanych, zmalała w ocenie proc. W okresie najbliższych trzech miesięcy jedna trzecia badanych ( proc.) przewiduje wzrost kredytów nieregularnych przedsiębiorstw, spadek nastąpi zdaniem proc. badanych. N=9 Czy przewiduje Pan(i), że w ciągu najbliższych trzech miesięcy wartość kredytów nieregularnych przedsiębiorstw? [] Wzrośnie Bank nie prowadzi, [] Zmaleje [] Pozostanie bez zmian 9 N=9 Monitor Bankowy /
Czy przewiduje Pan(i) że w roku w Pan(i)a placówce/banku wzrośnie, nie zmieni się czy zmaleje w porównaniu z rokiem liczba klientów korzystających z dostępu elektronicznego, liczba kont osobistych i rachunków oszczędnościowo- rozliczeniowych 9, liczba udzielonych kredytów indywidualnych, liczba indywidualnych lokat terminowych/rachunków oszczędnościowych, liczba rachunków osób prowadzących działalność gospodarczą, liczba udzielonych kredytów dla przedsiębiorstw 9, liczba kredytów nieregularnych/należności zagrożonych, liczba odmów udzielenia kredytu, liczba klientów rezygnujących z usług banku 9,9 liczba skarg, zażaleń, reklamacji i sporów klientów indywidualnych z bankiem 9 zatrudnienie w placówce/banku,, ) bardzo wzrośnie ) nieco wzrośnie ) nie zmieni się ) nieco zmaleje ) bardzo zmaleje trudno powiedzieć Prognozy na rok Redukcja kosztów, to zdaniem 9 proc. badanych kluczowy czynnik warunkujący zyski banków w r. W ocenie proc. to jednak wzrost przychodów będzie głównym czynnikiem zysków banków w r. W r. największa dynamika wzrostu nastąpi w liczbie klientów korzystających z dostępu elektronicznego - 9 proc. opinii bardzo wzrośnie + nieco wzrośnie. Na drugim miejscu zdecydowanej poprawy oczekuje się na rynku kredytów udzielonych przedsiębiorstwom proc. opinii bardzo wzrośnie + nieco wzrośnie. Korzystane prognozy dotyczą również liczby rachunków osób prowadzących działalność gospodarczą proc. pozytywnych prognoz, liczby kont osobistych i rachunków oszczędnościowo rozliczeniowych - proc. pozytywnych prognoz oraz liczby kredytów udzielonych osobom indywidulanym proc. pozytywnych prognoz. Przewidywania dotyczą również liczby odmów udzielenia kredytu, która zdaniem proc. badanych wzrośnie w r. liczby kredytów nieregularnych. Które w r. wzrosną w ocenie proc. Badanych. Przewiduje się spadek liczby klientów rezygnujących z usług banków, spadkowe prognozy dotyczą również liczby skarg i zażaleń. W r. zdaniem proc. badanych przewiduje się, w banku spadnie zatrudnienie, przeciwnego zdania jest proc. badanych. Co będzie głównym źródłem zysków banków w roku.. redukcja kosztów czy wzrost przychodów? N=9 Głów nie redukcja kosztów 9 Trudno powiedzieć Głów nie w zrost przychodów Prognoza sześciomiesięczna W ocenie środowiska bankowego w okresie najbliższego półrocza pogorszy się sytuacja ekonomiczna zarówno przedsiębiorstw w Polsce, gospodarstw domowych, jak i całej gospodarki kraju. 9 proc badanych przewiduje, że pogorszy się sytuacja ekonomiczna firm, proc. ocenia, że nastąpi poprawa w tym zakresie. Negatywne prognozy na najbliższe półrocze sytuacji ekonomicznej gospodarstw domowych oraz dla sytuacji ekonomicznej gospodarki kraju stawia proc. badanych, prognozy pozytywne proc. badanych. Czy przewiduje Pan(i), że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy sytuacja ekonomiczna?,,, ŚREDNIE 9 gospodarstw domowych w Polsce gospodarki kraju przedsiębiorstw w Polsce [] Poprawi się [] Pozostanie bez zmian [] Pogorszy się N=9 A, czy w stosunku do ubiegłego miesiąca liczba kredytów udzielonych przedsiębiorstwom? ŚREDNIE,, 9 obrotowych 9 inwestycyjnych [] Wzrosła [] Pozostała bez zmian [] Zmalała Bank nie prowadzi Związek Banków Polskich TNS Polska SA ul. Kruczkowskiego ul. Wspólna - Warszawa - Warszawa Copyright by Związek Banków Polskich & TNS Polska SA, Warszawa Informacje o autorach: Marcin Idzik, doktor nauk ekonomicznych, Associate Director w TNS Polska, adiunkt na Wydziale Nauk Ekonomicznych SGGW. Monitor Bankowy /