Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 1 44,9 0,07% - 1,44% 2 397,0 0,36% 0,29% 2,29% 3 361,6-0,% -0,62% 0,22% 12 094,0-0,71% -0,78% -1,0% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 0 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 00 (USA) Źródło: Bloomberg 706,0 17,08% - 28,88% tyg. 2 360 7 0,30% 1,29% 11 632 1 127 10,73%,06% 69 246-1 027-1,46% 2,70% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI22 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 717,4-0,46% -0,3% 18 161,8 0,10% 0,03% 4 369,1 1,48% 1,41% 9 89,3 1,44% 1,37% 17 138,2 0,4% 0,38% 3 202,9 1,6% 1,49% 6 784,7 1,11% 1,04% 82 270, 1,26% 1,19% 8 48, -0,89% -0,96% 1 066,8 0,0% -0,02% 4 426,0 0,22% 0,1% 962,1 0,20% 0,13% 1 311, -2,89% -2,96% 1 981,6 0,42% 0,3% Waluty - kurs na godzinę 8:44 1 21,7-1,01% -1,07% 23 418,0 0,04% -0,03% 2 71,2 0,43% 0,36% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 977,0-0,06% -0,13% 2 12,7-0,1% -0,22% 22,9-0,07% -0,14% [%] 101, 0,2% 0,18% 7 123,0 0,2% 0,18% 1 301,0-0,69% -0,76% 08:44 [PLN] [%] 4,104 0,0141 0,41% 0,34% 3,4149 0,0101 0,39% 0,31% 3,061 0,0074 0,29% 0,22% 1,341 0,0014 0,12% 0,0% SK-0 May May WIG (1,193.91, 1,364.74, 1,06.61, 1,31.91, -211.461) SK-20 SK-200 12 19 26 2 June 9 16 23 30 7 14 21 July SP00 (1,961.4, 1,979.91, 1,960.82, 1,978.22, +20.1000) Futures EuroStoxx0 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P00 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-20 12 19 27 2 June Kontrakty terminowe SK-0 SK-200 9 16 23 30 7 July - kurs na godzinę: 3 168,0-0,63% 4 340,0-0,21% 9 733, -1,03% 1 970,4 0,08% 17 017,0-0,06% 3 929,3 0,43% 14 21 8:44 300 3000 200 2000 100 1000 000 0000 1000 10000 x100000 relatywna do fwig20-0,92% -0,0% -1,32% -0,22% -0,36% 0,13% 2000 1990 1980 1970 1960 190 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 180 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1
INFORMACJA DNIA NIEMCY W czerwcu w Niemczech nadal utrzymywała się deflacja w cenach producentów. Wskaźnik PPI wyniósł 0,7% r/r (wobec prognozy 0,6%). W porównaniu z poprzednim miesiącem wskaźnik nie zmienił się (dane zgodne z konsensusem). INFORMACJA DNIA POLSKA Zgodnie z danymi GUS-u (piątek) - liczba rozpoczętych budów mieszkań w Polsce w czerwcu wyniosła 13 31. Oznacza to 17% wzrost w ujęciu rocznym i 0,4% spadek w miesięcznym. BUDIMEX (BDX) REKOMENDACJA Z dn. 13.06.2014 KUPUJ 146 PLN CENA OBECNA 117,4 PLN J. W. CONSTRUCTION (JWC) Najkorzystniejsza oferta. Konsorcjum Budiemexu i Ferrovialu złożyło najkorzystniejszą ofertę, wartą 292,3 mln PLN, w przetargu na budowę odcinka drogi ekspresowej S7 koło Ostródy. Budżet zamawiającego wynosił 362,6 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. To kolejny przetarg drogowy Budimexu, w którym złożył on najkorzystniejszą ofertę, choć jego wartość jest o kilka razy mniejsza niż wygrane ostatnio 2 przetargi przez Salini (włoskiego GW), w których Budimex zajmował 3. miejsce. (M. Straszak) Wywiad z prezesem Wojciechowskim na łamach Parkietu. Najważniejsze punkty: Spółka sprzedaje obecnie ok. 120 lokali miesięcznie, w 1H 14 sprzedała 496 mieszkań Obecna oferta to 1,1 tys. mieszkań (z czego 31% to lokale gotowe) W ostatnim czasie do oferty weszły kolejne etapy Bliskiej Woli (700 lokali), Osady Wiślanej (21 lokali) oraz osiedle na ul. Sochaczewskiej w Gdyni (1 lokali) Spółka planuje wprowadzić do oferty projekt w Gdyni na ul. Spokojnej (200 lokali) w Warszawie w osiedlach na Białołęce Zielona Dolina II i Berensona (oba po ok. 20 300 lokali) oraz w Katowicach osiedle Nowe Tysiąclecie (10 lokali) Spółka posiada w ofercie ok. 200 lokali w Warszawie, które obejmuje program MDM. J.W. Construction posiada bank ziemi, który pozwala na budowę ok. 6 tys. mieszkań. Spółka nie planuje kolejnych emisji akcji w 2014 i 201. Komentarz DM Banku BPS Informacje neutralne. (T. Kania) BANK SPÓŁDZIELCZY W PIASECZNIE (BSP0724) Wzmocnienie bazy kapitałowej. Bank Spółdzielczy w Piasecznie wyemitował 10-letnie obligacje serii BSP0724 o łącznej wartości nominalnej 10 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Przy założeniu, że KNF wyda zgodę na zaliczenie tych środków do funduszy uzupełniających to przy niezmienionym poziomie wymogu kapitałowego (z końca 2013 r.), współczynnik wypłacalności banku wzrósłby do ok. 13,0%. W przypadku realizacji takiego scenariusza WII dla Banku Spółdzielczego w Piasecznie wzrosłoby do 8/10, co wskazywałoby na umiarkowanie niskie ryzyko emitenta. (K. Artyszuk) CI GAMES (CIG) Pozyskanie dystrybutora gry Lords of the Fallen na terenie Francji. Zarząd spółki CI Games poinformował o podpisaniu aneksu do umowy dystrybucyjnej z Namco Bandai Games Europe, Pierwotna umowa przewidywała sprzedaż gry na terytorium części krajów Europy Południowej oraz Afryki. Podpisany aneks przewiduje włączenie w zakres dystrybucji także terytorium Francji. (Ł. Rydzkowski) GANT DEVELOPMENT (GNT) Zawiadomienie do prokuratury. Syndyk masy upadłości Gant Development otrzymał od Zarządu spółki informację o złożeniu do Prokuratury Okręgowej zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia przestępstwa polegającego na dokonaniu nielegalnego wytransferowania w dniach 6 i 7 lipca br. praw majątkowych przysługujących Grupie Gant Development na rzecz spółki Phimage Limited z/s w Nikozji, bez uzyskania uprzedniej zgody nadzorców sądowych, co zdaniem spółki ma charakter działania na szkodę wierzycieli Grupy. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 21.07.2014 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Inflacja PPI m/m czerwiec 0,00% 0,20% -0,20% 8:00 Inflacja PPI r/r czerwiec -0,70% -0,6% -0,80% 9:00 Szwajcaria Rezerwy walutowe maj 48,86 mld 9:00 Podaż pieniądza M3 m/m czerwiec -0,11% 9:00 Podaż pieniądza M3 r/r czerwiec 7,60% 12:00 Wielka Brytania CBI Wskaźnik zamówień lipiec 8,00% 11,00% Wydarzenia w spółkach 21.07.2014 Betacom - ZWZ zdecyduje o wypłacie 1 PLN dywidendy na akcję Greeneco - kontynuacja NWZ spółki przerwanego 14 lipca Erbud - dzień ustalenia prawa do 0,7 PLN dywidendy na akcję PCC Exol - dzień wypłaty 0,03 PLN dywidendy na akcję Polna - dzień wypłaty 2 PLN dywidendy na akcję 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 80,89 68 23,8 16,8 12,3 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 3,00 33 317 19,2 1, 12,9 2,3 2,1 1,9 2,7 3,1 3,9 mbank 484,0 20 434 17,6 1,2 13,7 2,0 1,9 1,8 2,6 3,8 4,4 BPH 41,26 3 163 22,8 14,9 10,0 0,6 - - - - - HANDLOWY 108,20 14 137 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 14,6 1,7 14,1 1,9 1,9 1,9 6,0 6,3 6,4 ING BSK 128,0 16 718 17,7 16,0 13, 1,9 1,8 1,7 3,1 3,6 3,8 MILLENNIUM 7,84 9 11 17,7 14,9 12, 1,8 1,6 1, 1,8 3,0 3,6 PEKAO 178,10 46 746 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 17,2 16,0 14,2 2,0 2,0 1,9,3,8 6, PKO BP 38,7 48 438 2013-10-17 KUPUJ 44,8 1,4 14,0 11,7 1,9 1,8 1,6 3,0 3,0 4,1 Mediana - 1 428 17,7 1,6 12,7 1,9 1,9 1,7 2,7 3,1 3,9 Budowlanka BUDIMEX 117,40 2 997 2014-06-13 KUPUJ 146,0 18, 17,9 1, 4,8 6,0, 4,3 7,4 6, ERBUD 24,67 314 2014-06-13 KUPUJ 30,4 17,6 14,0 11,2 1,2 1,1 1,1 9,1 7,8 6,9 UNIBEP 7,40 260 2014-06-13 KUPUJ 8,6 14,8 11,7 10,2 1,4 1,3 1,2 7,9 7,0 6,3 ELEKTROBUDOWA 7,40 38 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 19,7 14,3 9,7 1,1 1,0 1,0 8,1 6,4 4,8 TRAKCJA 1,0 432 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 13,1 12, 12, 0,8 0,7 0,6 7,9 7,7 7,7 Mediana - 38 17,6 14,0 11,2 1,2 1,1 1,1 7,9 7,4 6, Handel LPP 7 80,00 14 374 2013-09-18 SPRZEDAJ 677,0 31,7 2,2 19,8 9,9 7,8 6,1 20,2 1,9 13,1 CCC 107,90 4 143 2014-03-11 KUPUJ 164,1 30,4 22,1 16,9 6,6,6 4,6 20,7 1,4 12,1 MONNARI TRADE 8,39 26 2014-03-17 KUPUJ 10,8 17, 12,0 11,2 3,3 2,8 2,2 13,6 9,3 8,2 GINO ROSSI 2,81 141 2014-06-13 KUPUJ 3, 31,2 18,7 14,1 1,9 1,8 1,8 12,4 8,7 7,0 BYTOM 1,06 76 2014-0-14 KUPUJ 1,6-1,1 9,6 3,7 2,9 2,2 14,8 8,8 6,6 WOJAS 8,34 106 2014-0-14 KUPUJ 12,2-10,0 7,3-1, 1,3-6,0,1 Mediana - 199 30,8 16,9 12,6 3,7 2,8 2,2 14,8 9,0 7,6 Górnictwo BOGDANKA 113,00 3 844 12,8 11, 8,7 1,6 1, 1,4,8,2 4,3 JSW 43,12 063 116, - - 0,6 0,7 0,7 2,8 4,6 3,2 KOPEX 11,30 840 2014-04-2 KUPUJ 14,8 13, 10,3 9,6 0,3 0,3 0,3 4,9,1,0 FAMUR 3,77 883 2014-04-2 TRZYMAJ 4,1 7, 16,2 13,8 1,6 2,2 2,0 3, 6,3, Mediana - 2 363 13,1 11, 9,6 1,1 1,1 1,0 4,2,1 4,6 Wierzytelności KRUK 90,40 1 39 16,2 11,4 10,4 3,7 2,8 2,3, 4,3 3,7 KREDYT INKASO 19,24 249-8,1 6, - 1,3 1,1-8,7 7,6 MAGELLAN 64,99 430 2014-02-13 KUPUJ 100,3 9,7 7,9 7,0 1,6 1,3 1,2 22,4 18,7 16,3 MW TRADE 16,3 139 2014-02-13 KUPUJ 23,6 -,,0-1, 1,3-16,7 14,9 Mediana - 339 13,0 8,0 6,7 2,7 1,4 1,2 14,0 12,7 11,2 Przemysł/inne ROPCZYCE 19,90 92 2013-10-24 KUPUJ 33,0 8,0 6,2,9-0,4 0,4 8,0 6,2,9 LENTEX 7,96 477 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,4 - - - - - 11,4 - - HARPER HYGIENICS 3,30 210 2014-0-14 KUPUJ,2-22,0 7,0-3,0 2,1-22,0 7,0 KRYNICKI RECYKLING 7,38 123 2014-0-29 KUPUJ 8,8 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 3 9, fax.: +48 22 3 9 6 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 48 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 3 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 27 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 42 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 40 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 27 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 3 9 20 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 3 9 23 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 36 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 3 9 11 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 2 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 44 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 22 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 3 9 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 200 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 200 r. Nr 206, poz. 171). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord.