Raport dzienny 17 czerwca 211 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 3 WIG2 2 864 -.1% 2.1% 21.8% 13/367 WIG 49 129 -.26% 1.7% 2.6% 1176/419 swig8 12 184 -.93% -1.2% 6.1% 35/12 mwig4 2 885 -.6%.7% 17.7% 93/33 WIGBANKI 6 983 -.33% -.1% 15.7% 236/84 14 12 1 8 29 28 27 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 11 962.54% -4.15% 1.59% 14.64% 6 4 26 S&P5 1 268.18% -4.62% -.48% 13.58% NASDAQ 2 624 -.29% -5.73% -.47% 13.72% 2 25 DAX 7 11 -.7% -2.2% 6.81% 14.25% BUX 22 675 -.65% -1.33% 1.77% 5.89% IBOV 6 881-1.17% -4.39% -8.6% -5.67% 2 2/5/11 6/5/11 11/5/11 16/5/11 1 2 27/5/11 1/6/11 6/6/11 9/6/11 14/6/11 24 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 92. -1.49% 3.2% -3.6% 36.2% Polska 4.56% 3.37% 4.92% 5.49% 5.91% Ropa (USD/bbl) 114.51 -.41% 2.1% -.5% 46.9% Węgry 5.86% 5.93% 6.16% 6.83% 7.5% Aluminium (USD/t) 2543. -2.6%.2% 1.7% 27.1% Niemcy 1.5% 1.36% 1.45% 2.9% 2.92% Złoto (USD/OZ) 1526.83 -.6% 3.1% 8.8% 22.3% USA.3%.19%.38% 1.52% 2.93% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.869 2.7%.9% -3.4% -15.1% EUR/PLN 3.9678.62%.9% -2.2% -2.4% EUR/USD 1.488-1.43% -.4% 1.% 14.8% USD/HUF 189.56 2.35%.% -3.4% -16.5% Informacje ze späłek PKN. Możliwa dywidenda. PGNiG. Nowe taryfy pçźniej. BRE. Rating utrzymany na poziomie A. Lotos. 4 chętnych na akcje spçłki. BZ WBK. Rating utrzymany na poziomie A+. Cyfrowy Polsat. BB- od S&P. NG2. 1.5 PLN dywidendy. Ulma. WZA przegłosowało 1.58 PLN dywidendy na akcję. Indykpol. II kwartał może być lepszy od pierwszego. Mispol. Wezwanie Newma Hildings na 14.5% akcji. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 187.2 -.21% 5.8% 2.4% 29/74 PZU 385.3 1.39%.6% 17.7% 182/65 TP SA 18.75-1.37% 4.2% 15.% 154/55 PKO BP 42.73-1.2% -2.6% 8.8% 9/32 Wygrani/Przegrani 1D 1D Handlowy 9.65 1.97% PKO BP 42.73-1.2% PGNiG 4.26 1.91% TP SA 18.75-1.37% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Bilans handlu zagranicznego (mld EUR) EU -1.9 2.8 14: Inflacja PPI za maj (r/r) PL 7.2% 8.9% 15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan US 74. 74.3 16: Wskazniki wyprzedzajace US.3% -.3% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Nowa Gala ZWZA Milkiland WZA Śnieżka WZA Mirbud ZWZA Wojas ZWZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PKN (neutralnie, 43.7 PLN) Możliwa dywidenda Według MSP nie jest wykluczone, że spçłka wypłaci dywidendę z zysku za zeszły rok. SpÇłka chciałaby cały zysk przeznaczyć na kapitał zapasowy. PKN miał w 21 roku 2.4 mld PLN zysku netto, jednak połowa z tego została uzyskana na wzroście zapasçw. SpÇłka cały czas ma ok. 8 mld PLN zadłużenia oraz chce w przyszłości intensywnie inwestować w gaz łupkowy. Dlatego nie sądzimy, aby ewentualna dywidenda była wyższa niż 42 mln PLN (1 PLN na akcję). PGNiG Nowe taryfy päźniej URE raczej nie zakończy w czwartek postępowania w sprawie nowej taryfy dla PGNiGu. Oznaczałoby to, że nowy cennik nie wejdzie w życie od 1 lipca, na co liczyła gazowa spçłka. BRE (akumuluj, 37.3 PLN) Rating utrzymany na poziomie A Agencja Fitch podtrzymała rating banku na poziomie A, rating krçtkoterminowy na poziomie F1, rating indywidualny na poziomie C/D oraz rating wsparcie na poziomie 1. Perspektywa ratingu jest stabilna. Lotos (redukuj, 33.) 4 chętnych na akcje späłki Wiceminister Skarbu Mikołaj Budzanowski poinformował, że do dalszego etapu prywatyzacji zostały dopuszczone 4 firmy. Ostateczne oferty zainteresowanych firm mają wpłynąć do 16 listopada (a więc po wyborach parlamentarnych). BZ WBK Rating utrzymany na poziomie A+ (neutralnie, 219.3 PLN) Agencja Fitch podtrzymała rating banku na poziomie A+, rating krçtkoterminowy na poziomie F1, rating indywidualny na poziomie C oraz rating wsparcie na poziomie 1. Perspektywa ratingu jest stabilna. Cyfrowy Polsat BB- od S&P Standard & Poor's przyznał Cyfrowemu Polsatowi długoterminowy korporacyjny rating kredytowy "BB-" oraz wstępny długoterminowy rating "BB-" dla niepodporządkowanych obligacji zabezpieczonych o wartości 35 mln euro wyemitowanych przez spçłkę. Perspektywa ratingçw jest stabilna. NG2 (neutralnie, 59.4 PLN) 1.5 PLN dywidendy WZA zdecydowało o wypłaceniu 1.5 PLN dywidendy na akcję. Dniem dywidendy jest 9 września, a wypłata nastąpi 27 września. Budimex Wygrany przetarg o wartości 4.93 mln PLN brutto SpÇłka wygrała przetarg na rozbudowę ulicy Otolińskiej w Płocku wraz z brakującą infrastrukturą o wartości 4.93 mln PLN brutto. W przetargu złożono 7 ofert. Robyg (akumuluj, 2.36 PLN) Warunkowa umowa nabycia nieruchomości SpÇłka zawarła w dniu 15 czerwca przedwstępną warunkową umowę nabycia za kwotę 14 mln PLN netto nieruchomości o powierzchni 2.35 ha położonych w Warszawie w dzielnicy Bemowo. Według szacunku spçłki nieruchomości umożliwiają wybudowanie 3 mieszkań. Ostateczny termin zawarcia umowy ustalono na 3 kwietnia 212 roku. Inpro WZA przegłosowało.2 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze przegłosowali w dniu 16 czerwca podczas ZWZA przeznaczenie na wypłatę dywidendy ponad 8 mln PLN, tj..2 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 5 lipca, dzień wypłaty to 19 lipca. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Ulma WZA przegłosowało 1.58 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze przegłosowali w dniu 16 czerwca podczas ZWZA przeznaczenie na wypłatę dywidendy ponad 8.3 mln PLN, tj. 1.58 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 5 lipca, dzień wypłaty to 3 listopada. Indykpol II kwartał może być lepszy od pierwszego Prezes Piotr Kulikowski powiedział "Parkietowi", że wynik II kwartału może okazać się lepszy od tego osiągniętego w pierwszych trzech miesiącach roku (-1.9 mln PLN). Na ten rok nie są planowane żadne przejęcia, natomiast jest możliwa sprzedaż rosyjskiej spçłki zależnej. StąporkÄw Drugi kwartał będzie lepszy od pierwszego Marek Milczarek, prezes zarządu, zapowiedział że wyniki finansowe spçłki w drugim kwartale będą zdecydowanie lepsze od wypracowanych w pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku. Ożywienie widać zwłaszcza w segmencie instalacji odpylania i płyt szalunkowych. Prezes szacuje, że po pierwszym pçłroczu spçłka wykona plan przychodowy w połowie, a plan na zysk netto w mniej niż połowie. Niemniej zarząd nie zamierza zmieniać całorocznej prognozy obrotçw na poziomie 63 mln PLN i zysku netto w wysokości 5 mln PLN, a nawet rozważy jej podniesienie pod koniec trzeciego kwartału. Graal Zysk II kwartału w okolicy zera Należący do zarządu Robert Wijata powiedział "Parkietowi", że w II kwartale spçłka może osiągnąć zysk netto zbliżony do zera. Z uwagi na wprowadzone podwyżki wielkość sprzedaży w I pçłroczu powinna być zbliżona r/r. Dodał, że w związku z już przeprowadzonymi dwiema podwyżkami oraz kolejną planowaną na przełom III i IV kwartału, w ciągu całego bieżącego roku ceny wyrobçw mają wzrosnąć o 15%. Mispol Wezwanie Newma Hildings na 14.5% akcji Newma Hildings ogłosiła wezwanie na 14.5% akcji spçłki po 7.2 PLN za akcję. W wyniku wezwania Newma Hildings zamierza osiągnąć udział w kapitale na poziomie 66%. Zapisy będą przyjmowane w dniach 7-2 lipca. Mispol, Bakalland Bakalland nie sprzeda akcji Prezes Bakallandu Marian Owerko powiedział "Parkietowi", że pomimo ogłoszonego skupu akcji spçłka prawdopodobnie nie sprzeda swojego pakietu akcji Mispolu (4%). Nie wyklucza nawet ich dokupienia. Znaczne pakiety akcji PZU Skarb Państwa w wyniku rozliczenia sprzedaży 8.6 mln akcji spçłki w dniu 15.6.211 zmniejszył swçj udział w kapitale zakładowym z 45.19% do 35.19%. Vistula Udział w ogçlnej liczbie głosçw funduszy zarządzanych przez Pioneer Pekao IM zmniejszył się z 5.% do 4.91%. Instal KrakÇw Legg Mason Zarządzanie Aktywami S.A. zwiększył zaangażowanie z 1,187,926 akcji reprezentujących 16.31% kapitału i 1.18% głosçw do 1,434,557 akcji reprezentujących 19.69% kapitału i 12.29% głosçw. Marvipol SpÇłka nabyła w dniu 16 czerwca 4,574 akcji po średniej cenie jednostkowej 8.62 PLN. Łączna liczba akcji nabytych w ramach programu skupu akcji własnych wynosi 371,542 (reprezentują 1.63% kapitału i głosçw). ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV -3 2 7 12 17 22 2/5/11 1 15 11 115 12 125 13 135 14 5 1 15 2 25 3 35 4 2/5/11 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 2/5/11 19 21 23 25 27 29 31 5 1 15 2 25 3 35 2 2/5/11 5/5/11 1/5/11 13/5/11 18/5/11 23/5/11 26/5/11 5 55 6 65 7 75 8 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2/5/11 3/5/11 2/6/11 7/6/11 1/6/11 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 2 2/5/11 5/5/11 1/5/11 13/5/11 18/5/11 23/5/11 26/5/11 56 58 6 62 64 66 68 7 72 74
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 13 czerwiec '11 14 czerwiec '11 15 czerwiec '11 16 czerwiec '11 17 czerwiec '11 Dane makro Inflacja CPI (UK), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US) Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja CPI (US), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja CPI (EU), Wynagrodzenia (PL), Wnioski o zasilek (US), Rozpoczete budowy domow (US), Bilans obrotow biezacych (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Bilans handlu zagranicznego (EU), Inflacja PPI (PL), Indeks Uniwersytetu Michigan (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Wyniki spçłek Dywidenda Kredyt Bank (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Amica (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Unibep (dzień wypłaty) Bank Handlowy (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Seco/Warwick (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne JSW (aneks do prospektu z ceną maksymalną), Eurocash (ZWZA), Ovostar (ustalenie ceny emisyjnej, początek zapisçw na akcje w transzach inwestorçw indywidualnych i instytucjonalnych), Multimedia Polska (NWZA), PC Guard (WZA) JSW (początek zapisçw inwestorçw indywidualnych i osçb uprawnionych), Azoty TarnÇw (ZWZA), Chemoservis (ZWZA), Ferro (ZWZA), Arteria (ZWZA), Berling (ZWZA) KGHM (ZWZA), Kernel (NWZA), Ovostar (koniec Cersanit (WZA), NG2 zapisçw na akcje), TU Europa (ZWZA), Orbis (WZA), Triton (NWZA), Trakcja (ZWZA), (ZWZA), Ulma (ZWZA), Wawel (ZWZA), Gino Rossi Patentus (ZWZA), Hygienika (ZWZA), Konsorcjum Stali (ZWZA), Wandalex (ZWZA) (ZWZA), Drewex (ZWZA), Advadis (ZWZA) Nowa Gala (ZWZA), Śnieżka (WZA), Milkiland (WZA), Fota (ZWZA), Wojas (ZWZA), Bipromet (ZWZA), Mirbud (ZWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 czerwiec '11 21 czerwiec '11 22 czerwiec '11 23 czerwiec '11 24 czerwiec '11 Dane makro Ceny producentow (GER), Bilans obrotow biezacych (EU) Indeks Zew (GER), Sprzedaz istniejacych domow (US) Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen domow (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Wnioski o zasilek (US), Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz nowych domow (US) Wskaznik IFO Business Climate (GER), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), PKB (US) Wyniki spçłek Dywidenda Budimex (dzień wypłaty), Impel (dzień wypłaty), Talex (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Eurotel (dzień ustalenia prawa do dywidendy) TPSA (dzień wypłaty), ING BSK (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Dom Rafako (dzień ustalenia prawa Development (dzień wypłaty), do dywidendy) PGF (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Elektrotim (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Open Finance (ZWZA), City Cinema City (ZWZA), Kopex Agora (ZWZA), Police Interactive (WZA), OtmuchÇw (ZWZA), Jutrzenka (WZA), (ZWZA), Forte (WZA), (WZA), Sfinks (przydział akcji Duda (WZA), Bomi (WZA), Barlinek (WZA), Będzin JSW (koniec zapisçw osçb Inne serii J), Rank Progress Zetkama (WZA), Delko (ZWZA), Yawal (WZA), uprawnionych) (ZWZA), Trion (ZWZA), Apator (WZA), Efekt (WZA), ACE Travelplanet (ZWZA), ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa (WZA), Atlanta (WZA) (ZWZA), One2One (WZA) PrÇchnik (WZA) Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy redukuj 9.65 94.3 4% 11 844.3-6% 2% 15.7 14.3 13.2 1.9 1.8 1.8 11.9% 6.3% BRE Bank akumuluj 332. 37.3 12% 13 972.8-1% 41% 21.8 14.1 12.5 2.5 1.9 1.7 11.6%.% BZ WBK neutralnie 227.4 219.3-4% 16 617.5-1% 16% 17.1 14.8 13.8 2.6 2.4 2.2 15.5% 3.5% Getin Holding neutralnie 13.2 13.9 5% 9 659.6-4% 34% 22.9 8.8 13.7 2.3 1.9 1.6 1.2%.% ING BŚK akumuluj 865. 986.9 14% 11 253.7 5% 1% 14.9 13.2 11.7 2.1 1.9 1.7 14.3% 1.7% Kredyt Bank akumuluj 17.3 16.9-2% 4 699.7 1% 1% 17.8 13.2 12.3 1.7 1.6 1.4 9.6% 2.1% Pekao redukuj 17. 155.5-9% 44 62.5 % 2% 17.7 16.1 15. 2.3 2.2 2.1 13.1% 4.% PKOBP neutralnie 42.73 47. 1% 53 412.5-3% 14% 16.6 14. 12.9 5. 2.4 2.2 15.4%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 385.3 378.2-2% 33 271.5 1% 9% 13.6 13. 12.9 2.6 2.5 2.3 2.3%.% Paliwa i metale KGHM akumuluj 187.2 26. 1% 37 44. 6% 14% 8.2 5.5 5.6 5.8 4.1 4.2 36.8% 4.3% Kęty akumuluj 126. 137.2 9% 1 162.4-1% 21% 12.9 12.4 11.1 8.1 7. 6.6 1.9% 3.2% Lotos redukuj 46.57 33. -29% 6 48.2 2% 51% 9.3 9.4 7.8 1.4 7. 5.5 9.2%.% PKN Orlen neutralnie 51.95 43.7-16% 22 219.5 3% 37% 1.3 12.8 9. 6.2 6.4 5.4 1.7%.% PGNiG redukuj 4.26 3.5-28% 25 134. 3% 21% 15. 19.5 19.6 7.5 8.4 7.3 7.4% 2.8% Stalprodukt redukuj 375.9 219.4-42% 2 527.9 12% -9% 17. 28. 17.1 11.1 16.1 11.2 1.9%.% Telekomunikacja TPSA redukuj 18.75 15.7-16% 25 43.4 4% 32% 211.5 18.4 18.8 6.4 5.2 5.3.8% 8.% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 37. 16.5-55% 1 447.3 % 155% 26.4 2.2 18.8 9. 7.9 7.4 4.7%.% Ciech neutralnie 24.1 27.7 15% 1 229.1-2% 4% 16.2 18.4 13.9 6. 6.3 6. 8.4%.% Police sprzedaj 13.7 8.4-41% 1 27.5 3% 172% 46.5 1.7 13.5 12.1 6.9 7.9 4.1%.% Puławy neutralnie 125. 64.3-49% 2 389.4 1% 95% 82.4 21.2 21.5 25.1 1. 9.5 1.8%.8% Synthos akumuluj 5.32 * * 7 39.7 9% 186% 32. 34.2 31.1 18.2 17.6 16.3 12.7%.% Energetyka EC Będzin kupuj 41. 57. 39% 129.1 2% 29% 7.9 7.4 9.8 4.4 4. 3.5 22.6%.% Enea neutralnie 19.3 23.1 2% 8 519.8 1% 8% 15.4 14.5 11.4 4.9 4.5 3.6 5.9%.% Kogeneracja akumuluj 91.5 122.6 34% 1 363.4-1% -21% 1.3 7.6 7.6 6.2 4.9 4.9 13.%.% PGE neutralnie 24.75 22.8-8% 46 277.2 3% 19% 15.7 12.4 1.5 6.3 5.3 4.6 9.5%.% Tauron kupuj 6.73 7.6 13% 11 794.7 7% - 11.4 12.7 7.5 4.2 4.4 3.2 8.7% 2.2% Media Agora akumuluj 19.59 27.6 41% 997.9-12% -19% 12.4 9.4 8.4 5.5 4.4 4.1 6.6%.% TVN neutralnie 16.71 16.4-2% 5 741.9 1% 2% 125.1 29.8 23.1 13.2 11.4 1.4 3.6%.2% IT Assecco Poland neutralnie 51.75 58.9 14% 4 295.2 5% -9% 1.9 11.6 11. 6.5 5.9 5.9 1.3% 3.5% Sygnity akumuluj 26.6 18. -32% 316.2 24% 86% - 175.7 26.1 169.5 11.2 7.3-11.4%.% Branża spożywcza Bakalland akumuluj 6.1 6.46 6% 128.1-2% 6% 15.6 1.9 1.1 11.1 8.2 7.7 12.7%.% Graal akumuluj 8.47 17.4 15% 68.2-1% -47% 4. 3.4 3.1 4.2 3.8 3.7 9.4%.% Helio kupuj 12.3 * * 61.5-11% -28% 7.8 6.8 6. 5.9 5.1 4.5 26.6%.% Indykpol kupuj 47.2 85.4 81% 147.5 1% -33% 7. 5.9 5.1 5.1 4.5 4.2 12.8%.7% Duda kupuj 1.33 1.98 49% 369.7 2% 15% 11.5 9.2 8. 6.7 6.2 5.9 11.3%.% Mieszko kupuj 4.8 3.48-15% 166.7-4% 36% 17. 15.3 13.8 8.6 8.1 7.8 8.3%.% Wawel akumuluj 491. 518. 5% 736.4-3% 46% 15.5 13.7 12.3 1.8 9.4 8.5 25.3%.% Jutrzenka kupuj 3.5 4.39 25% 51.8 1% -12% 18.7 12.5 11.1 8.9 6.8 6.2 4.8%.% Ambra kupuj 7.92 11.3 43% 199.6 % 2% 13.4 9.6 8.4 6. 5.7 5.6 8.%.% Handel NG2 neutralnie 6.2 59.4-1% 2 311.7 2% 8% 19.6 16.1 13.4 15.7 11.6 9.7 3.9%.% LPP akumuluj 2241.5 248. 11% 3 958. % 26% 28.5 18.1 14.6 14.3 1.8 9.2 19.6%.% NFI EMF akumuluj 16.97 2.4 2% 1 765.5-3% -6% 23.6 17.2 13.4 8.5 7.5 6.4 15.5%.% Alma kupuj 42.4 53.9 27% 235.8 % 31% 2.2 19.3 13. 8.1 6.9 6.6 4.7%.% Bomi akumuluj 6.38 8.4 31% 251.7-1% -52% - 17.7 11.6-6.9 6.1-16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 5.33 6.12 15% 2 238.6 5% 23% 18.1 6.7 5. 18.4 7.9 6.1 6.8%.% GTC redukuj 19.3 19.2-1% 4 233.9 9% -19% 34.8 9.3 6.4 19.8 1.2 7.4 3.%.% Dom Development neutralnie 49.5 45.1-9% 1 215.7 7% 3% 3.1 23.7 36.2 2.5 18.1 24.7 5.3% 1.8% Gant kupuj 12.75 15.6 22% 261.4-3% -43% 33.5 1.8 7.4 32.8 16.6 13. 1.4%.% J.W. Construction neutralnie 15. 16.3 9% 811.1-2% -16% 8.8 13.4 15.8 8.9 12.4 13.7 22.1%.% Polnord kupuj 27.99 35.5 27% 666.1 1% -26% 12.9 2.4 15.7 27.5 23.9 16.8 4.5% 1.1% Robyg akumuluj 1.94 2.4 22% 499.3 3% - 15.8 262.8 6.7 14.9 236.6 7.6 9.5% 3.6% Pozostałe späłki Bogdanka akumuluj 118. 134.4 14% 4 13.6 9% 53% 17.5 19.3 13. 9.1 9.3 6.4 13.8%.% Kopex akumuluj 22.49 23. 2% 1 671.7 13% 19% 5.2 13.7 12. 11.7 8.4 7.7 1.4%.% Famur neutralnie 3.66 3.8 4% 1 762.3 4% 79% 22. 16. 12.2 12.6 7.6 6.8 1.%.% Bumech kupuj 17.29 23. 33% 91.8-3% 24% 13.5 11.6 8.3 7.6 5.8 5. 16.2%.% Arctic Paper neutralnie 9.74 13.1 34% 539.6-2% -31% - 4.8 4.3 9.9 3.7 3.4 -.1%.% Mondi neutralnie 86.65 * * 4 332.5 2% 19% 21.7 13. 12.4 11.6 8.8 8.8 15.5%.% Forte redukuj 11.65 1.4-11% 276.7 5% -26% 9.2 14. 17. 8.4 8.8 9.6 9.8%.% Paged neutralnie 14.95 15.4 3% 121.1-2% -35% 1.7 2.5 18.3 1.2 7.7 7.4 7.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 2.68 3.79 41% 15.7-18% -19% 9. 8.6 7.6 5.6 5.4 5.2 11.1%.% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Impel kupuj 31.5 37.6 19% 382.8-5% 1% 8.1 11.1 1.8 4.9 5.9 5.6 15.3% 6.3% Mirbud Telefon: (22) 598 26 akumuluj 3.88 5.28 36% 291. -4% 38% 1.9 9.1 7.8 8.7 6. 5.3 14.7%.% 6 ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÄjcik +22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ferro, Internet Group, Millennium od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.