Rola i znaczenie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie Michał Stępniewski, Członek Zarządu KDPW KDPW_CCP Kraków, kwiecień 2012
Instytucje rynku kapitałowego Infrastruktura rynku Funkcjonalności KDPW_CCP i KDPW Pozycja Giełdy Papierów Wartościowych na tle innych giełd w Europie Struktura rynku giełdowego Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW Prywatyzacja 2012 Debiuty na GPW Spółki zagraniczne dual i single listings Połączenia operacyjne z innymi depozytami Liczba rachunków Udział inwestorów w obrotach Procesy konsolidacji giełd w Europie 2
Instytucje polskiego rynku kapitałowego Komisja Nadzoru Finansowego KDPW KDPW_CCP Główny Rynek GPW, Bondspot, Catalyst, New Connect, OTC Narodowy Bank Polski Inwestorzy instytucjonalni Instytucje finansowe i pośrednicy Emitenci Inwestorzy indywidualni 3
Infrastruktura rynku Zawarcie transakcji GPW BondSpot OTC KDPW_CCP Rozliczenie transakcji Rozliczenie System Zarządzania Ryzykiem Rozrachunek transakcji KDPW Rozrachunek Centralny Depozyt NBP
Funkcjonalności KDPW_CCP (CCP) i KDPW (CSD) CCP CSD Zarządzanie ryzykiem rozliczeniowym Prowadzenie depozytu Rozliczenia Rozrachunek Administracja zabezpieczenia-mi Corporate Actions Zarządzanie aktywami
Rekordowa liczba debiutów w 2011 r. 6
GPW jedną z najszybciej rozwijających się giełd 7
Struktura rynku GPW Główny Rynek GPW Akcje, Rynek Regulowany Główny Rynek GPW Derywaty, Rynek Regulowany NewConnect Akcje, Alternatywny System Obrotu Catalyst Samorządowe i Korporacyjne Obligacje Rynek Regulowany + Alternatywny System Obrotu
Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW? Dostęp do dużej, stabilnej i zdywersyfikowanej bazy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych, gwarantującej dostępność kapitału Dostępność innych środków finansowania, dostępnych na GPW: instrumenty dłużne (Catalyst) Efektywność i przejrzystość działania spółek Konkurencyjne koszty emisji na GPW 9
Prywatyzacja poprzez Giełdę Zgodnie z ustawą z dnia 30 sierpnia 1996 r. o komercjalizacji i prywatyzacji (dalej Ustawa ), prywatyzacja giełdowa może mieć charakter: sprzedaży akcji w obrocie zorganizowanym, sprzedaży na podstawie oferty publicznej akcji objętych prospektem emisyjnym lub memorandum informacyjnym, przyjęcia oferty w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone na podstawie ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej. 10
Prywatyzacja poprzez Giełdę Cele prywatyzacji giełdowej: dążenie do rozwoju rynku kapitałowego w Polsce, umacnianie roli Warszawy jako regionalnego centrum finansowego, maksymalizacja przychodów z prywatyzacji poprzez rynek kapitałowy, pozyskanie środków finansowych dla samych spółek. 11
Prywatyzacja 2012 Działania prywatyzacyjne w latach 2012 0 2013 będą dotyczyć 300 spółek, w tym: 279 nadzorowanych przez Ministra Skarbu Państwa 15 nadzorowanych przez Ministra Obrony Narodowej 4 nadzorowanych przez Ministra Gospodarki 2 nadzorowanych przez Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej 10 mld zł zamierza pozyskać Skarb Państwa z prywatyzacji w 2012 r. Główne aktywności prywatyzacyjne: prywatyzacja poprzez giełdę: ZE PAK, ENERGA, ENEA, ZEW Niedzica sektor chemiczny: CIECH, ZA Puławy, ZCh Police, ZA w Tarnowie Mościcach (uzależnione od sytuacji na rynku kapitałowym) sektor usług finansowych: PZU i PKO BP (zbywanie kolejnych pakietów akcji), BGŻ, KDPW (zbywanie wszystkich należących do MSP akcji) sektor obronny: Bumar sektor naftowy: Ośrodek Badawczo Rozwojowy Przemysłu Rafineryjnego, Rafineria Nafty GLIMAR sprzedaż Krajowej Spółki Cukrowej (plantatorom i pracownikom KSC) sprzedaż uzdrowisk 2 mld zł mają wynieść wpływy z dywidendy dla Skarbu Państwa w 2012 r. 12
Debiuty na GPW Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie przyciągnęła na swój parkiet w 2011 roku 16 zagranicznych spółek, spośród których 12 zadebiutowało na rynku głównym, a 4 na rynku alternatywnym NewConnect. Tym samym liczna zagranicznych emitentów na obu rynkach GPW powiększyła się o ponad 53 proc. rok do roku, do 46 spółek (39 na rynku głównym, 7 na NewConnect). W pierwszym kwartale 2012 roku na GR GPW zadebiutowały 4 spółki, na NC 21. 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Główny Rynek: liczba debiutów 60 50 40 30 20 10 0 NC: liczba debiutów 13
Spółki z regionu zainteresowane obecnością na GPW Część zagranicznych spółek planujących debiut na GPW w 2011 roku w obliczu zawirowań na rynkach finansowych nasilających się w drugiej połowie minionego roku zawiesiło bądź odwołało swoje plany giełdowe: MCB Agricole (ukraińska spółka z sektora rolniczego); 29 grudnia odwołała swoją ofertę publiczną z powodu niesatysfakcjonującego poziomu popytu na oferowane akcje w procesie book-buildingu, Interfoam Holding (ukraiński producent pianki poliuretanowej); 29 listopada zawiesił ofertę publiczną ze względu na niekorzystną sytuację makroekonomiczną, jak również obecną trudną sytuację na rynkach kapitałowych. Niewykluczone jednak, że spółki takie jak te powrócą do swoich planów giełdowych w roku bieżącym, wraz ze stabilizacją sytuacji rynkowej. Z wypowiedzi firm inwestycyjnych i doradczych wynika, że debiutem na GPW w 2012 roku zainteresowani są emitenci z Bułgarii, Rumunii, Ukrainy, Słowacji, Słowenii, Węgier, Gruzji, Rosji. Swoje plany dotyczące debiutu w Warszawie przedstawiły takie spółki, jak: Fondul Proprietatea, Valinor, Sbierbank, Triglav, Gorenje, KRKA. 14
Spółki zagraniczne - dual listing Company dual listing Country of Origin Type of link Issuer CSD Year of listing 1 ATLAS Channel Islands/UK Indirect Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2004 2 AGROWILL GROUP Lithuania Direct LCVPD 2011 3 BELVEDERE France Indirect Euroclear Bank Euroclear France 2008 4 BMP Germany Indirect Clearstream BL Clearstream Banking Frankfurt 5 CEDC USA Indirect Clearstream BL DTCC 2006 6 CEZ Czech Republic Indirect Clearstream BL CSD Prague 2006 7 E-STAR ALTERNATIVE ENERGY SERVICE PLC 2004 Hungary Direct KELER 2011 8 EUROHOLD Bulgaria Indirect - UCB CDAD 2011 9 FORTUNA Czech Republic Indirect - Clearstream BL CSD Prague 2010 10 ICPD Bulgaria Indirect - UCB CD AD 2010 11 MOL Hungary Direct KELER 2004 12 NEW WORLD RESOURCES Czech Republic/ Netherlands Indirect Clearstream BL Euroclear UK & Ireland 2008 13 NOVA KBM Slovenia Direct KDD 2011 14 OLYMPIC Estonia Direct EVK 2007 15 ORCO GROUP Luxembourg Indirect Clearstream BL Euroclear France 2007 16 PEGAS Czech Republic Indirect Clearstream BL BNP Paribas 2006 17 PLAZA CENTERS Netherlands Indirect - Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2007 18 REINHOLD POLSKA Sweden Indirect - Euroclear Bank Euroclear Sweden 2007 19 SILVANO FASHION GROUP Estonia Direct EVK 2007 20 SOPHARMA Bulgaria Indirect CD AD 2011 21 UNICREDIT Italy Indirect - Clearstream BL Monte Titoli 2007 22 WARIMPEX Austria Direct OeKB 2007 23 KRKA Slovenia Direct KDD 2012
Spółki zagraniczne single listing Company single listing Country of Origin Year of listing 1 ACE Luxembourg 2007 2 3 4 AERFINANCE UK 2011 AGROLIGA GROUP Ukraine 2011 AGROTON Ukraine 2011 5 ASBIS Cyprus 2007 6 ASSECO SLOVAKIA Slovakia 2006 7 ASTARTA HOLDING Ukraine 2006 8 AVIA SOLUTIONS GROUP LIthuania 2011 9 AVTECH UK 2011 10 BGS ENERGY GROUP Czech Republic 2009 11 12 13 CINEMACITY INTERNATIONAL Israel 2006 COAL ENERGY Ukraine 2011 ICOM VISION HOLDING Czech Republic 2011 14 INDUSTRIAL MILK COMPANY Ukraine 2011 15 KERNEL HOLDING Ukraine 2007 16 17 KSG AGRO Ukraine 2011 MILKILAND Ukraine 2011 18 OVOSTAR UNION Ukraine 2011 19 PHOTON ENERGY Czech Republic 2008 20 RONSON EUROPE Israel 2007 21 SADOVAYA GROUP Ukraine 2011 22 WESTA ISIC Ukraine 2011
Połączenia operacyjne z innymi depozytami Euroclear Sweden EVK Marzec 2012 nowe połączenie operacyjne z Rumunią (Sibex Depository)
Liczba rachunków papierów wartościowych 1 600 000 1 477 419 1 497 609 1 507 848 1 132 602 800 000 853 333 908 926 996 565 1 028 962 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Źródło: KDPW, na podstawie informacji przekazanych przez Uczestników. Dla lat 2005-2011 na koniec roku; dla roku 2012 na koniec lutego 18
Udział inwestorów w obrotach - Główny Rynek Akcji półroczne roczne 100% 100% 90% 80% 35 39 41 37 37 37 33 35 34 35 90% 80% 36 39 32 33 34 37 39 37 34 35 70% 70% 60% 50% 40% 34 25 18 17 28 26 20 19 18 19 60% 50% 40% 29 29 35 26 35 30 18 27 19 18 30% 20% 10% 31 36 41 46 35 37 47 46 48 46 30% 20% 10% 35 32 33 41 31 33 43 36 47 47 0% I poł. 2007 II poł. 2007 I poł. 2008 II poł. 2008 I poł. 2009 II poł. 2009 I poł. 2010 II poł. 2010 I poł. 2011 II poł. 2011 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 zagraniczni indywidualni instytucjonalni zagraniczni indywidualni instytucjonalni Źródło: GPW 19
Udział inwestorów w obrotach Akcje Główny Rynek dane wartościowe (w mln zł)* Inwestorzy 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Zagraniczni 96 985 151 801 136 239 120 422 193 286 235 647 Indywidualni 111 270 135 357 55 010 89 614 80 647 92 671 Instytucjonalni 109 685 167 852 122 713 123 355 139 781 172 859 Źródło: GPW *obrót liczony dla obydwu stron transakcji 20
Mapa konsolidacji giełd w Europie 21
www.kdpw.pl www.kdpwccp.pl