Raport dzienny 8 maja 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 217.33% -2.% -22.7% 345/17 1 9 25 WIG 39 91.6% -2.2% -19.1% 46/142 8 24 swig8 9 811 -.55% -2.8% -23.3% 37/11 mwig4 2 416 -.31% -2.4% -17.4% 66/2 WIGBANKI 5 696.7% -.4% -21.4% 98/3 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 13 9 -.23% -.4%.97% 2.93% S&P5 1 37.4% -2.4% 1.45% 2.19% 4 3 2 22 21 NASDAQ 2 958.5% -3.98% 1.44% 4.6% 1 DAX 6 569.12% -3.4% -2.66% -12.32% BUX 17 77 -.4% -2.38% -9.91% -25.6% IBOV 61 22.66% -3.88% -7.% -4.96% 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 4/5/12 /1/ 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8225.5 -.37% -1.4% -4.4% -6.3% Polska 4.84% 4.68% 4.58% 4.8% 5.29% Ropa (USD/bbl) 113.77.14% -8.2% -4.1% 2.6% Węgry 7.15% 7.3% 7.44% 7.84% 7.99% Aluminium (USD/t) 288.5.% -.1% -8.3% -2.1% Niemcy -.1%.5%.8%.55% 1.58% Złoto (USD/OZ) 1637.5 -.15% -.2% -5.6% 1.3% USA.8%.18%.25%.78% 1.87% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.2279 1.22% 1.5% 1.5% 18.4% EUR/PLN 4.1991.27% 1.%.4% 6.% EUR/USD 1.333 -.75% -.3% -.6% -1.1% USD/HUF 22.45 1.61% -2.5% -.6% 2.6% Informacje ze späłek TP, MNI Telecom. Pozew o zapłatę 55.5 mln PLN Lotos. Wyniki kwartalne TVN, Polsat. Spadek oglądalności w kwietniu BRE. Skonsolidowane wyniki kwartalne Mondi. Skonsolidowane wyniki kwartalne Comarch. Kontrakt z ARiMR o wartości 28 mln PLN brutto Asseco BS. Skonsolidowane wyniki kwartalne Sygnity. 4 tys. klientçw Quatry Intakus, Gant. SII podejrzewa wykorzystanie informacji poufnych Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 134. -.89% -7.5% 22.8% 78/24 PKN Orlen 36.18 2.9% -2.8% 11.7% 4/12 PKO BP 32.6 -.4% -.9% 1.9% 37/11 Pekao 149..% 2.1% 1.6% 36/11 Wygrani/Przegrani 1D 1D GTC 7.1 5.89% Bogdanka 124. -1.9% Handlowy 76.9 3.92% Kernel 69.5-2.75% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie NFI EMF Koniec zapisçw w wezwaniu Lena WZA Eurotel WZA Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 12: Produkcja przemysłowa za marzec (r/r) GER -1.2% -1.% 13:3 Wskaznik NFIB Small Business Optimism US 92.9 92.5 16: Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism US 48. 49.3 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek TP, MNI Telecom Pozew o zapłatę 55.5 mln PLN z tytułu rozliczeń ze späłką DRSA MNI Telecom poinformowało w komunikacie, że Telekmunikacja Polska złożyła pozew do MNI Telecom o zapłatę 55.5 mln zł wraz z odsetkami z tytułu rozliczeń ze spçłką Długie Rozmowy (DRSA), ktçrą MNI Telecom kontroluje. W komunikacie spçłka podała, że roszczenia TP względem spçłki są tymi samymi roszczeniami, ktçrych zapłaty TP domaga się od DRSA i nie wynikają one z jakichkolwiek bezpośrednich relacji pomiędzy MNI Telecom a TP. Ponadto zdaniem MNI kwestia obciążenia długami DRSA spçłki MNI Telecom jest bezpodstawna, a przeprowadzony przez TP wywçd prawny i interpretacja obowiązujących przepisçw nie znajduje żadnego uzasadnienia zarçwno w orzecznictwie, jak też wypowiedziach doktryny. Lotos Wyniki kwartalne SpÇłka opublikowała wyniki finansowe za I kwartał 212 r. Skonsolidowane wyniki kwartalne Lotos I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 7 832 6 515 2.2% EBIT 419 537-22.% EBIT wg LIFO 186 259-28.1% EBITDA 584 661-11.6% EBITDA wg LIFO 352 383-8.1% Zysk netto 597 636-6.2% Marże Marża EBIT 5.3% 8.2% Marża EBITDA 7.5% 1.1% Marża netto 7.6% 9.8% TVN, Polsat Spadek oglądalności w kwietniu Badania Nielsen Audience Measurement wskazują, że oglądalność kanału TVN w grupie wszyscy 4+ spadła w kwietniu 212 roku do 15.4% z 15.8%. rok wcześniej. Udział Polsatu w grupie wszyscy 4+ w kwietniu 212 r. spadł do 14.9% z 15.1%., udział TVP1 spadł do 15.1% z 17.7%, a TVP2 spadł do 12.5% z 13.7%. BRE Skonsolidowane wyniki kwartalne Bank podał wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne BRE I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Wynik odsetkowy 539.3 56.6 6.5% Wynik prowizyjny 222.3 27.4 7.2% Koszty działalności + amortyzacja 392.1 398.7-1.7% Wynik przed rezerwami 524.2 423.1 23.9% Rezerwy 111.8 114.1-2.% Wynik brutto 412.3 39. 33.5% Wynik netto 331.1 229.7 44.1% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Mondi Skonsolidowane wyniki kwartalne SpÇłka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Mondi I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 644. 679.8-5.3% Wynik brutto na sprzedaży 167.1 217.8-23.3% EBIT 65.9 122.2-46.% EBITDA 96.3 16.1-39.9% Zysk netto 76.2 111.6-31.7% Marże Marża brutto na sprzedaży 25.9% 32.% Marża EBIT 1.2% 18.% Marża EBITDA 14.9% 23.6% Marża netto 11.8% 16.4% Comarch Kontrakt z ARiMR o wartości 28 mln PLN brutto Comarch podpisał z Agencją Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa umowę na utrzymanie infrastruktury sprzętowej i teleinformatycznej agencji. Kontrakt będzie realizowany od czerwca 212 r. do końca 214 r. Asseco BS Skonsolidowane wyniki kwartalne SpÇłka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Asseco BS I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 37.3 42.5-12.2% EBITDA 1.5 17.7-4.8% EBIT 7.8 11.2-3.9% Zysk netto 6.8 9.6-28.9% Marże Marża EBITDA 28.1% 41.8% Marża EBIT 2.8% 26.4% Marża netto 18.3% 22.6% Sygnity 4 tys. klientäw Quatry Programy finansowo-księgowe Quatra, ktçrych producentem jest Sygnity, w ciągu czternastu tygodni od wejścia na rynek pozyskały 4 tys. klientçw. Sygnity informowało wcześniej, że sprzedaż rozwiązań dla sektora MŚP do końca 212 r. wygeneruje przychody rzędu 1 mln PLN, a do końca 213 r. spodziewane są przychody rzędu 2 mln PLN. Intakus, Gant SII podejrzewa wykorzystanie informacji poufnych "Parkiet" podaje, że Stowarzyszenie InwestorÇw Indywidualnych przygotowało pismo do KNF o podejrzeniu wykorzystywania informacji poufnych. Jarosław Dzierżanowski z SII informuje że chodzi o transakcje zawierane przez dwçch akcjonariuszy (Gant Development oraz prokurenta spçłki) kilka dni przed złożeniem przez zarząd spçłki wniosku o ogłoszenie jej upadłości. Karol Antkowiak, Prezes Ganta, wyjaśnia że Gant nie miał w Intakusie swoich przedstawicieli ani w zarządzie, ani w radzie nadzorczej, a złożenie wniosku o upadłość spçłki wydawało się przesądzone po publikacji raportu rocznego z odpowiednią adnotacją audytora. Prezes dodał że proponowana przez Ganta fuzja Intakusa z Budopolem nie doszła do skutku z winy największych akcjonariuszy Intakusa, ktçrzy nie wywiązali się z wcześniejszych ustaleń. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ZUK StąporkÄw WZA za.55 PLN dywidendy na akcję WZA zdecydowało o przeznaczeniu.55 PLN na akcję na wypłatę dywidendy (DY=1.9%). Dzień dywidendy ustalono na 2 sierpnia, zaś dzień wypłaty to 4 września. Dębica WZA zwołane na 4 czerwca zdecyduje o wypłacie 3.29 PLN dywidendy WZA zwołane na 4 czerwca br. zdecyduje o przeznaczeniu 3.29 PLN na akcję na wypłatę dywidendy (DY = 6.5%). Proponowany dzień dywidendy to 3 sierpnia, zaś dzień wypłaty to 19 grudnia br. Introl Umowa za 1.4 mln PLN netto PWP Katowice Sp. z o.o., spçłka 1% zależna, podpisała z Gminą Liszki umowę na rozbudowę i modernizację istniejącej i eksploatowanej oczyszczalni ściekçw w Piekarach, gmina Liszki. Wartość zlecenia wynosi 1.39 mln PLN netto, a termin realizacji został ustalony na 18 czerwca 213r. Ferro Propozycja akcjonariusza skupu do 1 mln akcji własnych Andrzej HołÇj, Przewodniczący RN i akcjonariusz dysponujący 15.8% akcji i głosçw złożył propozycję uchwały na WZA zwołane na 23 maja br. dotyczącą skupu do 1 mln akcji własnych w celu umorzenia. Skup miałby odbywać się po cenach z przedziału 4.95-1.6 PLN za łączną kwotę za nie wyższą niż 11 mln PLN i trwałby przez 24 miesiące. Zetkama Skonsolidowane wyniki kwartalne SpÇłka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Zetkamy I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana r/r Przychody 73.1 58.1 25.8% Wynik brutto na sprzedaży 18.6 12.6 47.7% EBITDA 11.6 6.6 75.1% EBIT 9.4 4.9 94.% Zysk netto 6.4 3.5 81.7% Marże Marża brutto na sprzedaży 25.4% 21.6% Marża EBIT 12.9% 8.4% Marża netto 8.8% 6.1% CEDC Emisja akcji i obligacji dla Russian Standard Zgodnie z umową z Russian Standard spçłka wyemitowała 5.7 mln akcji, ktçre zostały nabyte po cenie 5.25 USD za sztukę (łącznie 3 mln USD). OprÇcz tego CEDC przeprowadziło też emisję niezabezpieczonych obligacji o łącznej wartości nominalnej wynoszącej 7 mln USD, ktçrych oprocentowanie wynosi 3%, a termin zapadalności to 18 marca 213 r. Zostały one kupione przez podmioty z grupy Russian Standard po cenie rçwnej wartości nominalnej. NFI EMF (kupuj, 12.1 PLN) Rozważane obniżenie progu w wezwaniu Penta Investments i Eastbridge poinformowały, że możliwe jest obniżenie progu liczby akcji niezbędnej do dojścia do skutku wezwania na akcje spçłki. Dotychczasowe kryterium powodzenia wezwania to osiągnięcie udziału w kapitale EMF na poziomie 8%. Zapisy w wezwaniu trwają od 2 kwietnia do 8 maja. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Intersport Kwietniowa sprzedaż wzrosła o 7.7% r/r W kwietniu przychody spçłki wyniosły 16.2 mln PLN, co oznacza wzrost o 7.7% r/r. Sprzedaż od początku roku ukształtowała się na poziomie 79.4 mln PLN (+16.6% r/r). Wojas W kwietniu przychody wyższe o 25.% r/r Przychody za kwiecień wzrosły o 25.% r/r do poziomu 14.9 mln PLN. Narastająco od początku roku dynamika wyniosła 2.7% r/r (48.4 mln PLN). Znaczne pakiety akcji Gant SpÇłka nabyła w dniu 7 maja 2,7 akcji własnych w celu umorzenia. Łączna liczba nabytych w ramach programu skupu akcji własnych wynosi 31,668 akcji reprezentujących 1.52% udział w głosach podczas WZA. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 2/5/12 7/5/12 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 5 1 15 2 25 3 35 4 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 2/5/12 7/5/12 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 2/5/12 7/5/12 25 26 27 28 29 3 31 32 5 1 15 2 25 3 35 4 45 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 3/5/12 /1/ /1/ 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 1/4/12 13/4/12 18/4/12 23/4/12 26/4/12 3/5/12 /1/ /1/ 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 24/2/12 2 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 4/5/12 7/5/12 54 57 6 63 66 69 72 75
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 7 maj '12 8 maj '12 9 maj '12 1 maj '12 11 maj '12 Dane makro Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Zamowienia w przemysle (GER) Decyzja w sprawie stop Produkcja przemyslowa (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) procentowych (PL), Bilans obrotow biezacych (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zapasy hurtownikow (US) Produkcja przemyslowa (UK), Bilans handlu zagranicznego (UK), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks cen importu (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Inflacja PPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek BRE Bank, Lotos Bogdanka Pekao, Tauron, JSW Asseco Poland, TVN Dywidenda Neuca (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Nowa Gala (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Żywiec (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Centrum Klima (dzień wypłaty) Inne Rank Progress (WZA), StąporkÇw (WZA), Odlewnie (WZA), Resbud (koniec zapisçw w wezwaniu) NFI EMF (koniec zapisçw w wezwaniu), Lena (WZA), Eurotel (WZA) Pelion (WZA), Ferrum (WZA), Magellan (WZA), Makrum (WZA), PC Guard (WZA) BZ WBK (WZA), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Decora (WZA), Bipromet Izostal (WZA), Miraculum (WZA), Swissmed (WZA) (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 14 maj '12 15 maj '12 16 maj '12 17 maj '12 18 maj '12 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) PKB (GER, EU), Indeks ZEW (GER), Inflacja CPI (PL), Inflacja CPI (US), Indeks Empire Manufacturing (US), Sprzedaz detaliczna (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Stopa bezrobocia (UK), Inflacja CPI (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Wnioski o zasilek (US), Wnioski o kredyty hipoteczne Inflacja PPI (GER), Indeks Philadelphia Fed (US), (US), Bilans handlu Zatrudnienie (PL), Wskazniki wyprzedzajace zagranicznego (PL), Wynagrodzenia (PL) (US) Rozpoczete budowy domow (US), Produkcja przemyslowa (US) Wyniki spçłek PKO BP, GTC KGHM, PGE, PGNiG, Getin Holding Dywidenda 4fun Media (dzień wypłaty) Asseco Poland (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Action (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Asseco CE (dzień wypłaty) Inne Kino Polska (WZA) Emperia (WZA), CP Energia (WZA) KOV (WZA), Tell (WZA), Rubicon (WZA) Trakcja (WZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 76.9 77.4 1% 1 47.7-2% -24% 13.3 13.6 12.3 1.5 1.6 1.5 11.5% 3.6% BRE Bank akumuluj 286.9 336.3 17% 12 79.2-1% -16% 18.8 1.6 1.8 1.7 1.6 1.4 15.2% bd BZ WBK neutralnie 234. 215.9-8% 17 99.8 % 2% 17.6 13.9 13. 2.6 2.5 2.3 17.1% 3.4% ING BŚK akumuluj 79.5 93.4 17% 1 343. -6% -11% 13.7 11.8 1.8 1.8 1.7 1.5 14.7% bd Kredyt Bank akumuluj 13.16 12.1-8% 3 575. -6% -23% 19.2 11.1 12.5 1.3 1.2 1.1 11.1% bd Pekao neutralnie 149. 152.7 2% 39 95.1 2% -15% 15.5 13.5 12.3 1.9 1.9 1.8 14.1% bd PKOBP kupuj 32.6 41. 26% 4 75. -1% -29% 12.7 1.7 1.3 1.9 1.8 1.7 17.5% bd BGZ neutralnie 71.65 44. -39% 3 9.7 5% - 27.5 21.2 17.8 1.2 1.2 1.1 4.8% bd Bank BPH akumuluj 43.14 42. -3% 3 37.5 5% -42% - 15.8 12.7.8.8.7 5.% bd Ubezpieczenia PZU akumuluj 32.4 369.1 15% 27 667.3 % -14% 11.3 11.7 1.1 2.2 2.2 2.1 18.4% bd Paliwa i metale KGHM neutralnie 134. 123.8-8% 26 8. -7% -27% 5.9 2.4 5.7 3.8 1. 2.4 65.8% 13.4% Kęty kupuj 117.3 12.3 3% 1 82.2-1% -9% 12. 1.3 1.4 7.2 6.1 6. 11.5% 4.3% Lotos neutralnie 28.4 22.8-2% 3 688.4 % -37% 5.7 6. 13.6 8.7 5.8 6.4 8.2% bd PKN Orlen akumuluj 36.18 37.5 4% 15 474.5-3% -32% 6.5 4.8 16.8 4.2 3.7 5.1 1.3% bd PGNiG redukuj 4.7 3.5-14% 24 13. -1% 6% 9.8 18.8 13.2 5.6 1.3 7.5 6.7% bd Stalprodukt redukuj 216. 233.2 8% 1 452.6-8% -28% 9.8 11.3 9.7 6.4 6.8 5.8 8.5% bd Energetyka PEP kupuj 24.1 27.4 14% 513.7 % -19% 8.3 7.4 6.8 6. 6.2 12.5 18.9% bd Enea akumuluj 16.6 2.6 24% 7 327.9 % -13% 11.5 8.4 8.2 3.5 3. 2.9 7.9% bd Kogeneracja kupuj 78. 86.2 11% 1 162.2-8% -16% 8.5 11.3 1.3 5.2 5.7 5.4 11.6% bd PGE akumuluj 19. 23.9 26% 35 525.9-1% -19% 11.8 6.1 8.6 5.2 4.1 4. 12.8% 6.9% Tauron neutralnie 4.49 5.1 14% 7 868.9-11% -27% 9.2 6.8 6.7 2.9 4. 4.1 8.% 4.7% Media Agora kupuj 11.5 17.5 52% 585.8-4% -53% 8.2 17.1 16.3 3.2 6.8 3.3 3.4% bd TVN akumuluj 9.24 11.9 29% 3 177.4-12% -46% 69.2-2.3 9.3 8.3 7.6-28.7% 1.1% IT Assecco Poland neutralnie 47.95 43.5-9% 3 719.3-3% -9% 9. 9.9 1.4 4.9 3.9 3.7 8.6% 4.6% Sygnity neutralnie 22.9 16.9-23% 262.6-6% -5% - 23.9 17.5-9.4 7.1 3.6% bd Branża spożywcza Kernel akumuluj 69.5 82.3 19% 5 52.1-1% -3% 11.3 7.6 7.3 1.5 6.5 5.6 26.6% bd Bakalland kupuj 4.16 5.5 32% 83.1-1% -36% 8.9 2.4 11.9 8.1 15.6 8.5 6.% bd Helio kupuj 7. 1.8 55% 35. -15% -47% 4.2 15.3 7.8 3.7 11.9 7. 3.6% bd Duda akumuluj.66.9 3% 183.5-7% -56% 5.7 6.1 5.9 4.3 4.6 4.6 12.3% bd Mieszko kupuj 4.27 3.9-9% 174.5 % % 14.3 13.2 11.3 7.8 9.2 8.3 21.7%.% Wawel akumuluj 546.5 557. 2% 819.6-1% 11% 17.2 14.9 13.6 12. 1.6 9.3 23.8% 2.% Colian kupuj 2.22 3.2 43% 318.3-9% -38% 1.2 1. 9.5 5.5 5.1 4.7 3.3% bd Ambra kupuj 6.99 7.9 13% 176.2 4% -18% 11.8 9.2 9.1 5.2 5.5 6.3 2.% bd Handel NG2 neutralnie 61. 57.9-5% 2 342.4 7% 3% 19.9 18.9 16. 15.9 14. 11.5 28.4% 2.5% LPP akumuluj 2 85.5 2 87. -2% 5 72.9-2% 27% 36.5 18.9 19.6 18.1 12. 12.3 34.6% bd NFI EMF kupuj 1.4 12.1 16% 1 85.5 8% -43% 14.5 13.6 15.6 5.8 6. 5.6 16.% bd Eurocash neutralnie 38.98 29. -26% 5 346.4 11% 19% 41.6 37.5 23.5 23.7 24.5 13.9 27.7%.% Alma akumuluj 3.1 4.7 36% 166.9-12% -32% 14.2 23.8 16.4 6.9 6.6 5.4 2.8% bd Deweloperzy Echo kupuj 3.78 4.5 19% 1 587.6-12% -26% 1.7 1.4 13.5 19. 1.1 11.6 8.3%.% GTC kupuj 7.1 13.9 98% 1 537.8 12% -66% 8.8-12.4 14. - 15.6-29.1%.% Dom Development kupuj 35.6 39.1 1% 878.3 % -24% 21.7 11.5 12. 15. 12.4 1. 1.5% 4.2% Gant neutralnie 7.46 7.9 6% 152.9-7% -46% 19.7 6.8 15.5 28.6 17.2 13.1 4.9%.% J.W. Construction kupuj 5.3 9.6 81% 286.6-1% -66% 3.1 8.6 8.8 5.1 12. 13.4 6.5%.% Polnord kupuj 13.93 22. 58% 331.5-5% -56% 6.4 3.9 83.2 2.8 1.5 16.9 5.7% bd Robyg kupuj 1.4 1.6 15% 36.3-8% -33% 11.4 9.9 7.5 12. 67.7 9.8 5.6% 8.6% Branża gärnicza JSW redukuj 93.4 82.8-11% 1 966.2-3% - 7.5 5.3 11.1 4. 3. 4.7 28.6% bd NWR sprzedaj 2.3 14.3-29% 5 366.9-6% - 5.5 8.4 13.3 3.7 3.9 4.8 16.3% bd Bogdanka neutralnie 124. 134.8 9% 4 217.7-2% 4% 18.4 19.1 12.4 9.6 1.1 6.6 11.% 1.6% Kopex akumuluj 19.43 22.1 14% 1 444.3-11% -1% 43.4 9.1 9.2 1.4 6. 5.1 6.5% bd Famur akumuluj 3.54 3.2-1% 1 74.5-1% -3% 21.3 14.1 12.3 12.2 6.7 6. 16.% bd Bumech kupuj 9.9 18.1 83% 52.5-13% -46% 7.7 7.2 6.1 5.2 4.3 3.7 15.4% bd Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.66 7.1 25% 313.6-6% -5% 1.9 27. 16.4 4.5 4.5 3.1 1.8% bd Mondi akumuluj 71. 77.5 9% 3 55. 1% -17% 14.2 9. 12.7 8.3 5.7 7.8 24.% bd Qumak-Sekom kupuj 11.66 11.4-2% 121. -3% -22% 9.1 9.7 13.1 6. 5.4 7.4 16.6% bd Rainbow Tours akumuluj 3.21 3.9 21% 46.7-12% -49% 13.7 14.4 8.7 7.6 9.7 6.1 8.% bd Impel kupuj 25.1 34.5 37% 35. 1% -32% 5.8 4.8 8.8 3.8 4.4 4.7 18.5% 6.% Instal Krakow kupuj 14.94 2.2 35% 18.8-1% -21% 6.3 5.7 6.5 4.2 3.6 3.4 14.9% bd Mirbud kupuj 1.25 3.5 178% 93.8-36% -69% 3.8 3.5 3.9 4.9 4.3 4.9 12.4% bd ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 8
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.