Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 52 389,8-0,36% - -0,51% 2 464,1-0,27% 0,09% -0,30% 3 473,9-0,72% -0,36% -1,36% 13 718,8-0,52% -0,16% -0,33% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 759,7-24,18% - 11,80% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 445-2 - 0,74% 18 399-4 897-21,02% -9,76% 111 626-639 -0,57% 1,10% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 51 867,3 1,45% 1,82% 17 965,3-0,89% -0,53% 4 365,9-1,08% -0,72% 9 315,3-1,47% -1,11% 16 026,8-0,89% -0,53% 3 116,5-1,15% -0,79% 6 561,7-1,21% -0,85% 72 736,3-0,57% -0,21% 6 468,6-0,46% -0,10% 1 015,4-0,62% -0,26% 3 999,7-1,34% -0,98% 992,7-1,23% -0,87% 1 180,0-2,00% -1,65% 1 815,7-0,95% -0,59% 8:29 13 910,2-0,36% 0,00% 23 028,0 0,14% 0,51% 22 629,0-0,38% -0,02% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 970,0-0,03% 0,34% 2 224,1-0,30% 0,06% 231,8-0,13% 0,23% [%] 104,1 0,37% 0,73% 6 690,5 0,96% 1,32% 1 318,0-0,19% 0,17% 08:29 [PLN] [%] 4,1893 0,0018 0,17% 0,53% 3,4483 0,0015 0,34% 0,71% 3,0260 0,0012 0,51% 0,88% 1,3844 0,0000-0,30% 0,06% WIG (52,147.63, 52,389.75, 52,092.98, 52,389.75, -190.980) 27 3 10 February SK-50 17 24 3 10 March SK-20 SK-200 17 24 31 7 14 April SP500 (1,830.65, 1,835.07, 1,814.36, 1,815.69, -17.3900) 27 3 10 February Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg 18 24 3 10 March Kontrakty terminowe SK-20 - kurs na godzinę: SK-50 SK-200 17 24 31 7 April 3 037,0-0,03% 4 345,5 0,00% 9 243,0-0,05% 1 808,2-0,01% 15 951,0 0,00% 3 438,3 0,00% 8:29 14 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 20000 15000 10000 x100 relatywna do fwig20 0,05% 0,03% 0,07% 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1
INFORMACJA DNIA POLSKA Według ministra finansów, wzrost gospodarczy w 2014 r. przekroczy 3%. W tegorocznym budżecie zapisano wzrost PKB na poziomie 2,5%. Minister nie oczekuje większych zmian w stawkach podatkowych w 2014 i 2015 r. oraz podkreśla że do spełnienia oczekiwań Komisji Europejskiej w zakresie deficytu nie będą potrzebne podwyżki podatków. HYGIENIKA (HGN) Zbycie akcji przez osobę zarządzającą. Prezes Zarządu Spółki Hygienika, Kamil Kliniewski zawiadamia, iż 4 kwietnia 2014 dokonał zbycia 490.000 sztuk akcji Hygienika po cenie 3,00 PLN za akcję. Transakcja została zawarta w ramach transakcji realizowanych poza rynkiem regulowanym, w drodze umowy cywilnoprawnej. Przed dokonaniem transakcji Kamil Klienewski był posiadaczem 490.000 sztuk akcji stanowiących 1,13% udział w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZA, a wraz ze spółką T.C. Capital Sp. z o.o., której jest jedynym wspólnikiem, posiadał 6.174.934 sztuk akcji, stanowiących 14,27% udział w kapitale zakładowym i głosów na WZA. Aktualnie, po zawarciu transakcji nie posiada bezpośrednio akcji Spółki, jednak spółka T.C. Capital Sp. z o.o., nadal posiada 5.684.934 sztuk akcji, co stanowi 13,13% udział w kapitale zakładowym i głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Sprzedaż pakietu akcji stanowych 1,13% udziału w głosach po ówczesnej cenie rynkowej traktujemy neutralnie. (M. Stebakow) WAWEL (WWL) UNIBEP (UNI) WIELTON (WLT) Informacja o transakcjach na akcjach spółki. W dniu 11.04.2014 spółka otrzymała zawiadomienie od Orłowski Investment S.K.A., która powiązana jest z Dariuszem Orłowskim - Prezesem Zarządu Wawel, o transakcjach na akcjach spółki. W dniach 04.04.2014 r. - 10.04.2014 r. dokonano sprzedaży 21.692 akcji w ramach transakcji sesyjnych na GPW w przedziale cenowym 1.351,00-1.365,00 PLN/szt. Wartość dokonanych transakcji wyniosła ponad 29,3 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Sprzedaż pakietu akcji stanowych 1,45% udziału w głosach po ówczesnej cenie rynkowej traktujemy neutralnie. Z naszych kalkulacji wynika, iż Prezes Orłowski zmniejszył zaangażowanie i obecnie posiada 10.000 akcji stanowiących 0,67% udziału w kapitale zakładowym i głosach na WZA. Informacja jest również zaskakująca, gdyż sprzedaż akcji przed dniem ustalenia prawa do dywidendy (19.05.2014), oznacza, że Prezes zrezygnował z 433,8 tys. PLN dywidendy. (M. Stebakow) Kontrakt na rynku niemieckim. Spółka podpisała umowę na budowę domu seniora w Dolnej Saksonii w Niemczech. Zamawiającym jest spółka LINDHORST GRUPPE i jest to już kolejny kontrakt od tego inwestora. Wartość umowy to 4,1 mln EUR (ok. 17,2 mln PLN). Termin realizacja to 2Q 14-2Q 15 Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Cieszy fakt podpisania umowy przez spółkę, zwłaszcza że dywersyfikuje ona geograficznie swoją strukturę sprzedaży, jednak ze względu na wielkość kontraktu, informacja ta nie powinna mieć większego wpływu na kurs. (M. Straszak) Wywiad z Wiceprezesem Spółki. W wypowiedzi dla PAP Wiceprezes Spółki Tomasz Śniatała zwrócił uwagę na zaobserwowane ożywienie na krajowym rynku, który obecnie generuje 55-60% przychodów Spółki i cechuje się większą dynamiką niż pozostałe rynki. Wiceprezes poinformował też, że Zarząd planuje opublikowanie prognoz wyników finansowych na rok 2014 po opublikowaniu raportu za 1Q 14. Zarząd planuje również rekomendować wypłatę dywidendy za 2014 rok w wysokości nawet całego ubiegłorocznego zysku, który w ujęciu skonsolidowanym wyniósł 26 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, przeznaczenie kwoty rzędu 26 mln PLN na dywidendę oznaczałoby stopę dywidendy około 7,3%. Pozytywny wdzięk ma tez informacja o realizowanych wyższych wolumenach sprzedaży Grupy o 34% w ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2014 do analogicznego okresu oraz o zabezpieczaniu ryzyka walutowego w związku z ekspozycją na rynek rosyjski i ukraiński. (M. Nowak) 2
KALENDARIUM Dane makro: 14.04.2014 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 10:00 Włochy Inflacja CPI m/m marzec 0,10% Inflacja CPI r/r marzec 0,40% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa m/m luty 0,20% -0,20% Produkcja przemysłowa r/r luty 1,50% 2,10% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 m/m marzec 0,60% Podaż pieniądza M3 r/r marzec 5,30% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna m/m marzec 0,90% 0,30% Sprzedaż detaliczna r/r marzec 1,50% Zapasy niesprzedanych towarów m/m luty 0,50% 0,40% Zapasy niesprzedanych towarów r/r luty 3,90% Wydarzenia w spółkach 14.04.2014 Gant - wznowienie ZWZ z 4 kwietnia Global Energy - wznowienie NWZ przerwanego 11 kwietnia ZA Puławy - NWZ w sprawie zmiany statutu 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 82,00 5 735 24,1 16,4 11,9 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 0,7 BZ WBK 400,95 37 507 21,6 17,5 14,4 2,6 2,4 2,2 2,4 3,0 3,6 mbank 519,00 21 889 18,9 16,7 14,6 2,1 2,0 1,9 2,4 3,4 4,0 BPH 55,00 4 217 30,4 19,9 13,3 0,9 0,8 0,8 - - 2,3 HANDLOWY 115,40 15 078 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,5 17,0 15,0 2,0 2,0 2,0 5,7 5,8 5,9 ING BSK 132,95 17 297 2013-10-17 KUPUJ 135,6 18,3 16,7 14,1 2,0 1,9 1,8 3,0 3,2 3,7 MILLENNIUM 8,61 10 445 19,4 16,5 13,8 2,0 1,8 1,7 1,6 2,8 3,5 PEKAO 198,00 51 969 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 19,1 17,5 15,5 2,2 2,2 2,1 4,7 5,1 5,7 PKO BP 42,50 53 125 2013-10-17 KUPUJ 44,8 16,9 14,5 12,1 2,1 1,9 1,8 2,7 3,2 4,3 Mediana - 16 187 19,3 16,8 13,9 2,0 2,0 1,8 2,4 3,2 3,7 Energetyka Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS ENEA 14,98 6 613 9,3 12,4 12,3 0,6 0,6 0,5 3,5 3,7 3,5 PGE 19,60 36 647 8,6 11,9 12,9 0,9 0,8 0,8 4,1 4,8 4,8 TAURON PE 5,06 8 868 5,6 9,4 9,8 0,5 0,5 0,5 4,1 4,4 4,3 ZE PAK 23,55 1 197 4,3 12,8 13,5 0,3 0,3 0,3 2,5 3,1 3,3 Mediana - 7 740 7,1 12,2 12,6 0,5 0,5 0,5 3,8 4,1 3,9 Handel Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS LPP 8 325,00 15 244 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 33,6 25,2 19,4 10,5 8,3 6,5 21,1 16,2 13,0 CCC 130,70 5 019 36,9 25,6 19,8 8,0 6,6 5,5 24,0 17,5 13,5 MONNARI TRADE 9,24 282 19,3 16,2 15,1 3,6 3,0 2,5 14,6 11,2 10,3 GINO ROSSI 2,99 143 33,2 - - 2,0 - - 11,7 - - BYTOM 1,43 102 2013-11-28 KUPUJ 1,61-14,3 11,0 4,9 3,8 3,6 20,1 10,1 8,4 Mediana - 2 651 33,4 20,7 17,3 4,9 5,2 4,5 20,1 13,7 11,7 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,11 446 - - - - - - - - - MIESZKO 3,75 153 2012-12-11 KUPUJ 5,7 11,4 - - 0,9 0,8 0,8 5,2 5,0 4,9 WAWEL 1 345,00 2 017 17,9 14,4 12,8 5,4 5,1 5,0 17,4 14,8 13,3 ZPC OTMUCHÓW 7,88 100 12,0 9,6 7,6 0,7 0,7 0,6 6,2 5,7 5,4 Mediana - 300 12,0 12,0 10,2 0,9 0,8 0,8 6,2 5,7 5,4 Górnictwo Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS BOGDANKA 122,95 4 182 13,9 11,7 9,0 1,7 1,6 1,5 6,3 5,5 4,5 JSW 43,99 5 165 118,9-18,5 0,6 0,6 0,6 2,6 3,2 2,2 KGHM 115,20 23 040 7,5 10,0 9,8 1,0 1,0 0,9 4,2 5,2 5,2 NWR 1,80 883 - - - 0,5 1,2 - - 19,2 6,6 Mediana - 4 673 13,9 10,8 9,8 0,8 1,1 0,9 4,2 5,3 4,8 Chemia Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS GRUPA AZOTY 57,00 5 654 7,9 19,2 13,3 0,9 0,9 0,9 5,2 7,4 6,0 CIECH 32,50 1 713 24,2 15,3 13,1 1,8 1,6 1,4 7,9 6,5 6,0 POLICE 20,30 1 523 22,6 16,1 12,5 1,5 1,4 1,3 10,7 7,8 6,3 SYNTHOS 5,15 6 815 2013-09-19 KUPUJ 6,0 16,8 14,7 11,3 2,8 2,9 2,7 12,3 9,8 8,2 Mediana - 3 683 19,7 15,7 12,8 1,7 1,5 1,4 9,3 7,6 6,2 Przemysł Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS ROPCZYCE 23,85 110 2013-10-24 KUPUJ 33,0 9,6 - - - - - 9,6 - - LENTEX 8,00 505 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,4 16,0 16,0 - - - 11,4 16,0 16,0 MAKRUM 1,45 106 2013-06-03 KUPUJ 2,1 - - - - - - - - - Mediana - 110 10,5 16,0 16,0 10,5 16,0 16,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow,MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Marcin Nowak,MPW marcin.nowak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus,MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mirosław Sobczak Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5